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| 速达股份(001277)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
1、机械设备工业服务行业情况
公司所从事的机械设备工业服务业是现代工业经济的重要组成部分，涵盖了为工业生产提供支持和服务的多个领域，如研发设计、生产性物流、售后服务、信息技术服务等。中国机械工业联合会在2026年2月5日召开的新闻发布会上披露：2025年机械工业规模以上企业实现营业收入33.2万亿元，同比增长6%，总量创历史新高。这一亮眼成绩也为机械设备工业服务业囤积了大量的市场。我国工业服务业目前正处于工业服务和制造业深度融合的深化阶段，机械工业服务企业加速向“产品+服务”的模式转型，聚焦高附加值生产性服务的供给，同时依托数字化、智能化技术的深度应用，推动行业全方位升级。机械设备工业服务行业已从传统单一的维修、养护转向人工智能赋能、存量更新与服务升级双轮驱动的高质量发展新阶段，后市场潜力加速释放。
机械设备工业服务行业领域广阔，包括动力设备、传动与流体设备等通用机械设备，也包括能源与采矿设备、化工与冶金设备、工业与建筑机械、交通运输设备等专用机械设备。行业平均8–10年的设备更新周期叠加环保标准升级，加速了老旧设备淘汰，带动了配件更换、维修服务和智能化改造需求。
目前我国此类行业竞争主体主要有制造商和代理商、零部件供应商、小型配件店和修理厂三类参与主体，它们之间有合作也有竞争，形成了目前国内机械设备工业服务行业的核心生态圈。总体来看，行业仍较为分散，但集中度提升趋势明显，未来龙头企业将通过并购整合持续扩大市场份额，同时依托“全生命周期持续性服务”模式升级，进一步巩固竞争优势。 从后市场分类来看，智能化升级改造、二手机设备交易、设备租赁凭借市场需求扩容、行业模式升级的双重驱动，发展潜力尤为巨大，成为机械设备工业服务业新的增长发力点。
公司向机械设备使用方（如煤炭生产企业）提供综合后市场服务，并向机械设备厂商供应流体连接件产品。其中煤炭综合机械化采掘设备（综采设备）及工程掘进设备后市场业务是公司的主要业务，服务对象主要为煤炭生产企业及工程施工企业，依托煤炭行业稳定的市场需求，业务发展具备坚实基础。
2、煤炭综采设备后市场服务行业情况
公司主营业务属于机械设备工业服务行业，目前主要围绕煤炭综采设备后市场，服务于煤炭生产企业。煤炭综采设备后市场服务对于提高下游煤炭生产效率，保障安全生产以及减少资源浪费具有积极意义，属综合性的生产性服务业，是实体经济的重要组成部分。根据国家统计局的发布，2025年全国规模以上工业原煤产量达 48.3亿吨，同比增长1.2%。全年产量保持稳定，为煤炭综采设备后市场提供了庞大的需求支撑依托于这个巨大的市场，煤矿机械后市场持续保持百亿级别规模，且增长潜力持续释放。
结合国家统计局、国家能源局发布的2025年原煤产量及大型煤矿产量占比数据，经测算，我国煤炭综采设备后市场年需求规模约380亿元（仅统计维修及配件支出，不包含二手设备租售市场）；若包含闲置设备盘活市场，行业空间将进一步扩大。据中国煤炭工业协会、国家能源局数据，2025年我国煤矿智能开采产能占比突破 50%，智能化装备的普及进一步带动了智能运维、远程诊断等后市场服务需求，推动行业规模持续增长。
目前我国煤炭综采设备后市场的服务主体以煤矿企业自服务和专业后市场服务商为主，行业已经形成了维修养护、配件供应、二手交易、全寿命周期专业化服务等几大子行业。随着第三方服务主体竞争力加强和积极探索，未来可能会出现更多细分的子行业，尤其是智能运维、远程诊断等新兴领域，将为煤矿机械设备后市场服务提供更为广阔的空间。受到我国煤矿机械后市场行业集中度的逐步提升、后市场服务品种的丰富及渗透率的提高等因素的影响，未来本行业的发展趋势将更有利于专业后市场服务提供商。规模较大的服务商凭借完整的服务产品体系，可满足不同时期煤炭企业的生产经营需求，服务品类互为依托、协同发展，具有较强的业务协同优势和规模优势，使其在成本和效率上更具竞争力，形成强者恒强的竞争局面，进一步推动行业集中度提升。
2025年，《中华人民共和国矿产资源法（2024年修订）》《煤矿安全规程（2025年修订）》《煤炭矿区总体规划管理规定》等法律法规，以及《机械工业数字化转型实施方案》《大规模设备更新和消费品以旧换新政策》等行业政策密集出台或实施，推动公司所处的机械设备工业服务及煤炭综采设备后市场行业向绿色化、智能化转型，安全与环保标准全面提升，倒逼煤矿企业加大设备智能化改造、安全升级及全生命周期管理投入，带动后市场运维服务和备件需求刚性增长；同时，行业集中度提升，为具备核心技术与服务能力的企业拓展市场、实现业务升级创造了有利条件。
3、公司行业地位
公司是国内规模较大的煤矿机械设备后市场服务专业提供商，是国内煤矿机械设备后市场服务业的商业模式创新先行者，拥有服务品种全面、协同效应较强的商业模式。公司的业务围绕煤矿机械全寿命周期开展，服务范围涵盖了煤矿机械全寿命周期的多个阶段，主要包括维修与再制造、备品配件供应管理、专业化总包服务、二手设备租售等业务，各业务之间存在较强的协同效应。经中国煤炭机械工业协会认定，2022年-2024年，公司在液压支架维修与再制造市场的市场占有率均排名第一。
通过多年技术革新、商业模式创新和质量控制体系建设，公司拥有领先的液压支架机械化无损拆解、油缸自动化装备、激光熔丝增材再制造等维修与再制造技术，开发了全行程循环次数≥50000 次， 10年内只需大修1次的高端立柱、循环次数≥25000次，可连续使用4年不大修的高端推移千斤顶以及高效的备品配件三级库存体系、具有广泛的数据资源库的二手设备调控平台。公司依靠较强的技术储备、充沛的供应链资源体系和严格的检测标准，通过自主设计、资源整合等途径储备了基于质量、成本、交付等基础客户需求的丰富产品资源，可一站式满足客户多元化的需求。此外，公司也是国内规模较大的煤矿机械流体连接件服务提供商，产品通过了美国 MASH、欧盟 CE 及澳大利亚 FRAS 认证，与隧道机械标杆企业、单轨吊头部企业、采棉机领军企业均有合作。
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四、主营业务分析
1、概述
2025年，国内经济发展承压，市场环境复杂多变。面对行业发展挑战，公司锚定经营发展核心目标，聚焦战略落地、降本增效、管理提升等关键工作扎实推进，持续强化现有业务领域的领先优势，加快拓展新应用领域布局，积极培育未来利润增长点，以稳健的经营举措有效应对复杂经营环境，保障公司经营发展稳步推进。报告期内，公司实现营业收入 106,185.26万元，较去年同期减少 9.01%；实现归属于上市公司股东的净利润 8,657.14万元，较去年同期减少 38.31%。本期母公司净利润为负主要系母公司本期营业收入同比下降23.79%，以及公司 IPO 募集资金 42,466.47万元以借款形式汇至募投项目承建子公司港区速达与鄂尔多斯速达，因本期账龄增加，形成应收子公司拆借款计提坏账准备，影响母公司损益6,369.97万元所致。
报告期内，公司收入和归母净利润出现下滑，主要系2025年煤炭价格的整体平均水平相比2024年明显降低，煤企利润空间下降，客户采取控制费用等措施降本增效，客户端非紧急维修需求被推迟或取消，公司经营的维修与再制造业务产品加大市场开拓力度，新增山西朔州及长治维修中心，市场覆盖面提高，收入仍小幅下滑4.89%，备品配件供应管理业务收入较上年同期下滑36.38%，专业化总包服务与同期相比收入下滑 17.38%，相较上半年同期备品配件 54%以及专业化总包服务 26%的下滑幅度，下半年已实现明显收窄、有所回升。2025年，公司业务产品结构占比发生变化，毛利率较高的备品配件供应管理业务和专业化总包服务业务收入下滑，导致公司毛利下降较多，进而导致净利润出现较大幅度下滑。
2025年全国规模以上工业原煤产量达48.3亿吨，同比增长1.2%，客户设备运维后市场的需求并未消失，只是暂时被抑制，后续将逐渐释放，公司相关业务亦会稳步提升。
煤企利润空间的收窄也促使部分煤矿因盈利压力选择二手设备，故本期二手设备租售业务相比去年同期增长18.34%。成套化租赁项目发展势头迅猛，成为二手设备租售业务的核心压舱石，为应对未来市场环境的不确定性筑牢经营发展的确定性保障。目前公司已与山西区域晋能控股、潞安集团、山西普大集团、鹏飞集团，内蒙古区域永煤集团下属煤矿、蒙泰集团等多家企业达成成套租赁项目合作，成功在不同区域、不同企业性质的客户群体中实现多点化布局，进一步夯实了业务市场基础。煤价低迷阶段，公司二手设备租售业务成功破局，既有效对冲了经营效益下滑的风险，也是煤矿行业践行绿色循环经济的一次务实创新与成功实践。
公司全资子公司赛福流体通过流体连接件产品切入多个行业应用场景，目前已经与矿山机械、工程机械、隧道掘进机械、环卫机械、农业机械、车辆工程等诸多领域的不同主机头部企业进行管路系统的合作，在跨行业管路系统技术融合、生产配套服务能力方面积累了大量应用经验，为客户创造了零库存配送、降本增效、品质提升等价值。在2025年盾构和煤炭行业下行的情况下，流体连接件业务收入相比去年同期增加了 19.02%，充分体现了产品的市场竞争力与业务抗风险能力，成为公司经营发展的重要支撑。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
二手设备租售 190,059,004.16 17.90% 160,604,050.57 13.76% 18.34%
流体连接件 213,548,021.21 20.11% 179,427,205.82 15.38% 19.02%其他 6,971,948.69 0.66% 4,262,504.87 0.37% 63.56%分地区境内 1,061,852,604.73 100.00% 1,166,989,873.14 100.00% -9.01%分销售模式
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
二手支架 销售量 架 1,070 1,056 1.33%生产量 架 1,070 1,056 1.33%生产量 根 1,986,916 1,516,341 31.03%库存量 根 55,560 31,708 75.22%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用 □不适用销售量较上年增加主要系本年开拓市场，订单量增加所致；库存量增加主要系期末结转订单较多。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
产品分类
二手设备租售 直接材料 124,724,228.69 14.90% 103,125,702.72 11.71% 20.94%
二手设备租售 直接人工 3,002,567.38 0.36% 3,507,916.91 0.40% -14.41%二手设备租售 制造费用 2,298,162.27 0.27% 2,586,980.04 0.29% -11.16%二手设备租售 运输费用 11,023,090.63 1.32% 10,579,802.63 1.20% 4.19%二手设备租售小计 141,048,048.97 16.85% 119,800,402.30 13.60% 17.74%流体连接件 直接材料 162,020,378.57 19.35% 132,147,674.35 15.00% 22.61%流体连接件 直接人工 10,482,621.04 1.25% 9,818,076.08 1.11% 6.77%流体连接件 制造费用 11,172,684.39 1.33% 9,323,809.40 1.06% 19.83%流体连接件 运输费用 1,615,665.45 0.19% 1,680,787.71 0.19% -3.87%流体连接件小计 185,291,349.45 22.13% 152,970,347.54 17.37% 21.13%其他业务成本 直接材料 5,668.14 0.00% 12,630.60 0.00% -55.12%合计 837,267,117.46 100.00% 880,819,099.60 100.00% -4.94%说明本期专业化总包服务毛利率同比提升，主要得益于石圪台项目的预提成本冲回。该项目维修费采用“事前测算、分期预提、据实冲回”的核算模式，即依据支架维修频次等信息预估全周期维修成本并分期计提，实际发生时予以冲销。该项目合同于2025年9月完结，期末将前期累计结余的预提维修成本一次性冲回并计入当期损益。该笔成本冲回显著降低了本期专业化总包服务的营业成本，从而对该业务毛利率形成了较大的正向影响。
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
1.合并范围增加
公司名称 股权取得方式 股权取得时点 出资额 出资比例
香港速达 设立2025年09月26日 [注1] 100%澳洲速达 设立2025年10月17日 [注2] 100%[注1]香港速达注册资本为人民币16,000.00万元，本期尚未实缴到位 [注2]澳洲速达注册资本为3,000.00万澳元，本期尚未实缴到位2.合并范围减少
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
财务费用 -3,400,661.39 102,009.71 -3,433.66% 主要系贷款到期，利息支出较上年大幅下降所致研发费用 21,976,886.45 19,208,023.49 14.42%
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响液压支架全面增材再制造与检测技术研究 解决液压支架综合再制造循环利用和寿命评估检测的难题 已结项 开发出再制造新工艺及所需求的设备和材料，并研究出易于操作的大型工件表面疲劳应力检测方法和设备，解决制造和检测两端的问题，且能同时保证公司对质量、成本和效率的需求 1、增强公司的定价能力2、降低公司的维修成本，提高市场竞争力高耐磨高抗偏载性油缸技术研发 致力于解决目前液压支架立柱、推移千斤顶、采煤机用油缸频繁偏载漏液，导致使用寿命降低的现状 已结项 开发高耐磨抗偏载的立柱、推移千斤顶和采煤机用油缸，满足未来工作面智能化生产中对动作精准性、稳定性和高寿命的需求，申报专利1-2项 1、创造新的增长点，提升市场份额2、增加技术积累与壁垒液压支架自动化装配线技术研发 实现液压支架的自动化机械装配，降低作业风险、提升产品质量和生产效率 已结项 1.实现液压支架的机械化预处理工艺；2.实现液压支架的自动化装配及零部件归类；3.实现液压支架的智能化装配基础功能； 1、提高生产效率，降低公司经营成本2、完善基础设施再制造产品全流程跟踪信息化技术研发 致力于解决目前再制造产品离散工艺条件下一一对应难以控制，产品在客户使用端难以实时监控其状态，并统计评估工艺 已结项 开发出一整套完善的输入、记录和续写装置，并配套开发出与之相适应的网络APP，可实现公司与客户的共享，实现大数 1、增强品牌价值；增加客户粘度2、培养信息化专业化人才
3、保持领先地位
效果的现状 据的跟踪、抓取和分析综采设备智能化预警与检测技术研发 致力于解决目前综采智能化设备灵敏度不够，且数据经常中断，且缺乏提前预警及有效检测的现状 已结项 开发出一整套全新的预警及检测产品（包括程序），满足未来工作面智能化生产中对设备使用可靠性的提前预判和问题快速检测需求 1、增强品牌价值；增加客户黏度2、培养信息化专业化人才热熔对高强钢材性能变化影响关系的研究 增材再制造熔覆过程不同温度与不同钢材热熔性能变化关系，通过试验制定出最合理的工艺参数及工艺方法，解决质量稳定性问题 已结项 通过试验数据，热熔后的钢材性能检测数据，总结出不同的热熔温度对高强钢材影响变化情况，通过优化参数，改善设备等保证产品的质量稳定性，最终达到一次合格率96%以上的质量目标 1、提高产品质量2、提高盈利能力液压支架用油缸的熔覆再制造技术研究与推广 本项目的核心目标是实现冷弧合金熔覆技术在油缸防腐性能中的深度应用与广泛推广，通过科技创新促进产业升级 进行中 不降低原有技术指标的前提下，实现油缸在经历一次升井维修后，能连续稳定工作3年无需大修，5年内无需再次升井维修，从而大幅提升设备的使用寿命，降低维护成本，从而提高企业的经济效益与社会效益 1、提升市场份额2、增强品牌价值3、提升盈利能力
5、现金流
1、经营活动现金流入减少较多主要系收回票据保证金大幅减少；
2、经营活动现金流出减少主要系支付承兑汇票保证金较上期大幅减少； 3、投资活动现金流出增加主要系本期购买理财产品增加所致；
4、投资活动现金流入增加主要系本期赎回理财产品较多所致；
5、筹资活动现金流入减少主要系上年同期收到募集资金款所致；
6、筹资活动现金流出增加主要系上年同期偿还银行贷款所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □适用 不适用
五、非主营业务分析
□适用 不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
财产品，银行存款增加所致应收账款 593,171,929.24 28.58% 588,786,425.70 29.18% -0.60%合同资产 41,532,851.65 2.00% 40,455,221.08 2.00% 0.00%品、产成品增加以及库存二手设备增加所致投资性房地产 0.00%长期股权投资 36,217,345.66 1.75% 41,166,254.64 2.04% -0.29%固定资产 395,076,313.27 19.04% 359,036,912.99 17.79% 1.25%在建工程 3,232,202.67 0.16% 2,646,307.00 0.13% 0.03%赁所致短期借款 705,901.04 0.03% 0.03%合同负债 12,112,254.92 0.58% 9,416,324.10 0.47% 0.11%长期借款 0.00%赁所致境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
项 目 期末账面余额 期末账面价值 受限类型 受限原因
货币资金 2,337,250.00 2,337,250.00 质押 用于质押开具保函、银行承兑汇票等应收票据 17,265,894.34 14,101,781.16 背书受限 商业承兑汇票背书未终止确认应收账款 20,084,410.68 19,080,190.15 背书受限 数字化债权凭证背书未终止确认应收账款 705,901.04 670,605.99 质押 数字化债权凭证贴现未终止确认
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
销售；煤矿、工程、隧道、施工专用机械设备生产、维修、维护；煤矿设备的租赁与销售；煤矿成套设备技术服务；液压软管总成扣压安装；液压软管、接头、及其他液压软件的销售；流体连接安全防护产品的技术开发，技术服务；流体连接安全防护产品的销售；再生 10,000.00 109,746.58 39,296.37 91,950.85 4,557.78 4,095.17资源回收；货物或技术进出口郑州赛福流体技术有限公司 子公司 软管总成、硬管总成的研发、设计、生产、加工和销售;流体连接安全防护产品的研发、设计和销售;软管、钢管、接头的设计、销售与技术服务;机电设备的组装、销售、维修租赁、技术咨询及售后服务;其他流体传动与控制产品的销售及技术咨询服务 3,000.00 24,025.63 11,068.70 24,002.15 1,695.63 1,512.85
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年08月20日 不适用 网络平台线上交流 机构、个人 国金证券周颖、国联民生裴婉晓、长江证券陈红宇、深圳普赞普基金管理有限公司蒋小明、宁波宝隽资产管理有限公司张峰、宁波宝隽资产管理有限公司杜明艳、华鑫证券钟翠丽、投资者谷合适 公司基本情况、公司业务、发展方向等 巨潮资讯网（http://wwwcn）《投资者关系活动记录表》（编号：
2025-001）
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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