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| 超颖电子(603175)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 三、经营情况讨论与分析
（一）经营基本状况
报告期，公司实现营业总收入475,234.00万元，较上年同期增长15.25%，再次创下历史新高。
主要得益于HDI市场的强劲增长，产品结构持续优化。在产品应用方面，储存装置、网络通讯及服务器、计算机及接口设备，在市场需求强劲及主要客户成长带动下，展现强劲的成长动能。尽管毛利率较前一年略有下降，主要是受到泰国厂初期营运成本较高以及原物料价格上涨的影响。
然而，随着泰国厂高阶AI产品于2026年下半年陆续进入量产，毛利率有望获得改善。
公司采用“以销定产”的生产组织模式，公司生产各部门之间相互协作，根据销售订单组织和安排生产。公司客户类型可分为电子产品制造商、贸易商及PCB企业。根据公司客户类型和国内外市场的特点，公司主要采用直销的销售模式，产品直接销售至国内外电子产品制造商，并通过贸易商和PCB企业进行销售作为补充。公司以客户为中心，为客户持续提供品质稳定的产品和高效的服务，已积累了一批优质的客户资源，为公司进一步发展奠定了良好基础。
（二）具有行业代表性
PCB行业市场规模较大，参与者众多，单一PCB厂商的市场占有率不高，公司在行业中排名靠前，在各领域均具有行业代表性。
在AI服务器领域，公司将其作为最核心的战略增长方向，AI是公司2026年也是未来的主要成长动能，网络通讯及服务器领域的主要增长驱动力正来自AI相关产品。技术能力方面，超颖电子正紧跟行业最前沿的迭代节奏。面对AI服务器对PCB提出的更高技术要求，公司正与客户密切配合，推进材料从M7、M8向M9等级材料升级。这一布局旨在满足AI服务器高多层板、低信号损耗的严苛需求，确保公司在下一代技术竞争中占据有利位置。同时，公司深耕多年的高密度互连板（HDI）技术积累，也为高阶AI服务器产品的开发提供了重要支撑。产能布局方面，2025年公司最重大的战略动作是在泰国大规模投资建设AI算力高阶PCB扩产项目。泰国工厂的目标锁定高阶服务器产品，新产能将专门服务于AI相关客户。这一布局既是深化与国际客户战略合作的需要，也是公司增强海外交付能力、提升全球市场竞争力的关键举措。
在储存装置领域，公司产品主要应用于机械硬盘、固态硬盘、内存条等，与全球机械硬盘制造商及全球知名固态硬盘制造商等建立了稳定合作。随着大数据、云计算的发展，云存储应运而生并得到越来越广泛的使用，企业级固态硬盘迎来持续增长。公司“服务器高速闪存主板”具有长短金手指、100μm分段金手指设计，运用二流体蚀刻、激光直接成像、超低损耗材料等一系列技术，将金手指尺寸公差和位置度公差控制在+/-25μm，实现了高密度集成电路图形、超高速信号传送、超低信号损失，目前已经应用到多家国际知名客户的最新物理接口E1、E3标准的固态硬盘产品。
在汽车电子领域，公司产品基本覆盖了整车各部位对PCB的需求，广泛应用于动力控制系统、中控系统、电子仪表盘、车灯系统、座椅控制系统、雷达系统、导航系统等。针对新能源车，公司拥有多项应用于各类汽车电子PCB的核心技术，并掌握了与之配套的高精度制造工艺，是国内少数具备多阶HDI及任意层互连HDI汽车电子板量产能力的公司之一。目前配备于众多知名品牌汽车量产车型。随着AI大模型、端到端算法的不断进阶与突破，智驾、智能座舱等更多适配于汽车需求的新型高端PCB仍有强劲需求力。公司曾获全球知名汽车零部件供应商颁发的“最佳PCB供应商”、“卓越供应链奖”和“全球供应商奖”等荣誉。根据NTI（N.T.InformationLTD）的报告，2024年公司为全球前十大汽车电子PCB供应商，中国前五大汽车电子PCB供应商。
综上，公司在行业排名、应用领域、产品技术、终端客户等方面具有一定的行业代表性。
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