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| 微光股份(002801)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
1、报告期内公司所属行业的发展阶段
微特电机是工业自动化、办公自动化、智能家居、武器装备自动化必不可少的关键基础机电组件。
电机、风机、微特电机的用途非常广泛，几乎涉及国民经济的各个领域。随着世界经济不断发展和人们生活水平的提高，我国电机、风机、微特电机行业处于较快发展阶段。
2、周期性特点
电机、风机、微特电机的应用需求会受经济周期波动的影响，行业已具有较强的国际竞争优势。随着技术进步，应用范围更加广泛，节能、智能、绿色，产品迭代加快，仍处于较快发展的大周期中。
3、公司在行业内的地位
公司专注电机、风机、微特电机行业30多年。公司是国家高新技术企业、工信部制造业单项冠军示范企业、2025年中国电子元器件骨干企业TOP100，设有国家认可实验室、省重点企业研究院，参与《精密外转子轴流风机通用规范》《小功率电动机第22部分：永磁无刷直流电动机试验方法》《电机在一般环境条件下使用的湿热试验要求》《小功率电动机的安全要求》《小功率永磁同步电动机试验方法》等国家标准的起草修订。
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四、主营业务分析
1、概述
2025年度，面对严峻复杂的外部环境和诸多风险挑战，公司保持战略定力，坚定发展信心，坚持稳中求进工作总基调，围绕年度目标，以实绩实效为导向，干字当头，实字为要，深入开展“快研发、抢订单、强管理、降成本、提质量、增效益”工作，报告期公司实现营业收入147,494.52万元，同比增长4.68%；实现归属于上市公司股东的净利润36,441.90万元，同比增长65.22%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润27,504.03万元，同比下降9.08%。公司主要工作开展情况如下：（1）公司积极实施创新驱动发展战略，以市场为导向，围绕绿色低碳、智能制造、机器人、低空经济等，培育壮大新质生产力，加快高效节能、智能新产品开发和产业化进程，丰富产品系列及品种。
报告期内，公司级新产品立项55项，储能用DC102系列内转子轴流风机、AFPM220轴向磁场电机、EC145内转子农牧风机等系列产品完成设计开发；储能用AC315轴流风机、AC210大型离心风机、RL系列2款高效轴流风机、ECM53迷你型电机、25ST微型伺服电机、200ST电液伺服电机、M系列3款关节模组等产品实现量产。公司航空用AFPM永磁电机、灵巧手用高速空心杯电机、MZW80高功率关节模组电机等九项新产品通过省级工业新产品鉴定，新增授权专利19项，其中发明专利6项，新增软件著作权5项。报告期，公司研发投入6,460.55万元，同比增长12.63%。
（2）深化销售区域管理改革，精耕细作强内核，克难攻坚拓市场，深度挖掘全球市场潜力，稳固冷链行业地位，拓展产品在储能、工业自动化、机器人等领域的应用。报告期，公司主要产品制冷电机及风机同比增长3.08%，伺服电机同比增长21.59%；公司境外销售收入同比下降0.52%，境内销售收入同比增长10.98%。
（3）国内年产670万台（套）电机、风机及自动化装备项目报告期工程投入7,732.61万元，累计工程投入32,929.15万元，幕墙安装、水电、道路及绿化建设基本完工；报告期，全资子公司微光技术实现营业收入13,132.21万元，实现净利润739.40万元，市场拓展与品牌影响力同步提升，为公司中长期增长积蓄动能；全资子公司微光泰国通过ISO9001质量管理体系审核，产品获得UL、VDE、CE认证，全产业链布局积极推进，运营能力稳步提升，本报告期实现营业收入2,057.38万元，实现净利润-209.89万元。
（4）截至本报告期末，公司及子公司信托理财余额44,093.03万元，其中中融国际信托有限公司信托理财产品余额40,751.66万元，经公司董事会讨论决策，基于谨慎性原则，2025年度确认公允价值变动损失9,335.83万元，累计确认公允价值变动损失40,751.66万元；中建投信托股份有限公司信托理财产品余额3,341.37万元，已确认公允价值变动损失1,350万元。本报告期，公司参与松发股份定向增发，认购总价款为人民币1.20亿元，本报告期确认公允价值变动收益15,285.52万元；除此之外，本报告期公司投资基金、其他股票（除松发股份以外）、债券实现收益2,220.24万元。
（5）加快推进数字化转型，持续优化OA、ERP、MES等系统应用，有序导入QMS、WMS及生产物联网系统，推进各系统数据集成与资源共享，推动流程审批的高效化、生产管理的可视化以及产品全流程追溯落地；同步推进管理体系标准化建设，IATF16949汽车质量管理体系通过阶段性审核，ESD静电防护体系通过审核，以数字化手段赋能，提升企业管理规范化，实现管理效能与体系合规水平同步改善。
（6）公司坚持人才驱动发展战略，持续加大高层次人才与核心管理人才引进培育力度，人才队伍结构逐步优化，报告期引进部长级管理人员4人、博士1人，新增正高1人、副高4人，创建省博士后工作站。公司积极开展争先创优活动，评比“月度之星”，强化管理，加强成本费用控制，建立快速响应机制，增强应变能力。为优化公司治理机制，公司不再设置监事会，监事会的职权由董事会审计委员会行使。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况☑适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 ☑不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
☑是□否
伺服电机产量、销量增长 以上的原因：产品市场需求增加，产量、销量相应增加（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 ☑不适用
（5）营业成本构成
行业和产品分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
☑是□否
详见“第八节九、合并范围的变更”
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 ☑不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
☑适用□不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响储能用DC102系列内转子轴流风机 满足储能系统复杂环境的使用要求 已完成设计开发 丰富产品品类，提升市场竞争力，扩大销售 预计可新增年销售2,000万元AFPM220轴向磁场电机 开发高功率密度、高效节能、轻量化电机，探索电机新技术方向 已完成设计开发 研究电机前沿技术，为后续产品技术升级做储备 预计可新增年销售1,000万元EC145内转子农牧风机 开拓产品在农业领域的应用 已完成设计开发 丰富产品品类，提升市场竞争力，扩大销售 预计可新增年销售1,000万元储能用AC315轴流风机 储能机组上使用，满足储能系统对风机的要求 已批量生产 丰富产品品类，提升市场竞争力，扩大销售 预计可新增年销售500万元AC210大型离心风机 系列化开发，满足暖通空调领域使用要求 已批量生产 丰富产品品类，提升市场竞争力，扩大销售 预计可新增年销售500万元RL系列高效轴流风机 系列化开发，满足数据中心等领域客户对风机效率和噪声的要求 已批量生产 丰富产品品类，提升市场竞争力，扩大销售 预计可新增年销售2,000万元ECM53迷你型电机 系列化开发，完善电机产品线，提升产品紧凑性与调速能力 已批量生产 丰富产品品类，提升市场竞争力，扩大销售 预计可新增年销售500万元25ST微型伺服电机 系列化开发，丰富伺服电机系列产品，向小功率拓展 已批量生产 丰富产品品种，提升市场竞争力，扩大销售 预计可新增年销售1,000万元200ST电液伺服电机 满足电液伺服电机领域的使用要求 已批量生产 丰富产品品种，提升市场竞争力，扩大销售 预计可新增年销售500万元ECU16、ECU22、ECU30、ECU13空心杯电机 满足医疗设备、无人机、人形机器人等领域的使用要求 小批量试产 丰富产品品种，提升市场竞争力，扩大销售 拓展新行业，预计可新增年销售800万元MS70、90、MZW92关节模组 满足增稳云台，吊舱转台，人形机器人等领域的使用要求 已批量生产 丰富产品品种，提升市场竞争力，扩大销售 拓展新行业，预计可新增年销售700万元
5、现金流
（1）报告期内投资活动产生的现金流量净额较上年同期下降37.92%，主要系本期股票投资增加。
（2）报告期内筹资活动产生的现金流量净额较上年同期下降66.67%，主要系本期现金分红派息增加。
（3）报告期内现金及现金等价物净增加额较上年同期下降156.19%，主要系上述原因综合所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明☑适用□不适用
主要系公司参与松发股份定向增发获得股权确认的公允价值变动收益15,285.52万元。该事项不属于经营活动但影响净利润。
五、非主营业务分析
☑适用□不适用
投资收益 19,102,506.47 4.53% 主要系投资基金股票取得的收益。 否
公允价值变动损益 63,295,787.42 15.02% 主要系期末未平仓股票投资浮动收益。 否资产减值 -2,516,736.23 -0.60% 主要系计提的存货跌价准备。 否信用减值损失 -1,075,264.97 -0.26% 主要系本期计提的坏账减值准备。 否其他收益 24,800,860.20 5.88% 主要系收到的财政补助。 否
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
☑适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
☑适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 ☑不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
☑适用□不适用
工，未展开业务合计 -- -- -- 77,326,062.42 329,291,504.13 -- -- -- 0.00 -- -- --
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
☑适用□不适用
（2）衍生品投资情况
☑适用 □不适用
1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
☑适用 □不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 无发生重大变化报告期实际损益情况的说明 公司商品期货合约及外汇远期合约报告期实际损益为100.76万元。套期保值效果的说明 1、报告期内已交割的期货取得投资收益100.76万元，报告期期货实际损益为100.76万元。
2、报告期内未进行远期结售汇。
衍生品投资资金来
源 自有资金
报告期衍生品持仓
的风险分析及控制
措施说明（包括但
不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 开展外汇衍生品交易业务风险分析及风险控制措施
（一）开展外汇衍生品交易业务风险分析
公司拟开展的外汇衍生品交易业务将遵循合法、审慎、安全、有效的原则，以正常生产经营为基础，不进行投机和套利交易，但进行外汇衍生品交易仍会存在一定的风险：
1、市场风险
外汇衍生品交易合约汇率、利率与到期日实际汇率、利率的差异将产生交易损益；在外汇衍生品的存续期内，以公允价值进行计量，每一会计期间将产生重估损益，至到期日重估损益的累计值等于交易损益。交易合约公允价值的变动与其对应的风险资产的价值变动形成一定的对冲，但仍有亏损的可能性。
2、流动性风险
不合理的外汇衍生品的购买安排可能引发公司资金的流动性风险。外汇衍生品以公司外汇资产、负债为依据，与实际外汇收支相匹配，适时选择合适的外汇衍生品，适当选择净额交割外汇衍生品，可保证在交割时拥有足额资金供清算，以减少到期日现金流需求。
3、履约风险
不合适的交易对方选择可能引发公司购买外汇衍生品的履约风险。公司开展外汇衍生品的交易对方均为经有关政府部门批准、具有相关业务经营资质、信用良好且与公司已建立长期业务往来的金融机构，履约风险低。
4、操作风险
在开展交易时，如操作人员未按规定程序进行业务操作或未能充分理解衍生品信息，将带来操作风险；如交易合同条款不明确，将可能面临法律风险。
5、其他风险
因相关法律法规发生变化或交易对手违反合同约定条款可能造成合约无法正常执行而给公司带来损失、或正常执行仍给公司带来损失。
（二）开展外汇衍生品交易业务风险控制措施
1、公司开展的外汇衍生品交易品种均为与基础业务密切相关的外汇衍生品，且该类外汇衍生
品与基础业务在品种、规模、方向、期限等方面相互匹配，以遵循公司审慎、安全的风险管理原则，不做投机性、套利性交易。
2、公司已制定专门的内部控制制度，对外汇衍生品交易的操作原则、审批权限、部门设置
与人员配备、内部操作流程、风险报告制度及风险处理程序、信息披露及信息隔离措施等作了明确规定，控制交易风险。
3、公司将审慎审查，只允许与经监管机构批准、具有外汇衍生品交易业务经营资格、经营稳
健且资信良好的金融机构签订的合约条款，严格执行风险管理制度，以防范法律风险。
4、公司内审室定期或不定期地对外汇衍生品交易的实际操作情况、资金使用情况及盈亏情况
进行审查，稽查交易是否根据相关内部控制制度执行。
开展商品期货套期保值风险分析及风险控制措施
（一）开展商品期货套期保值的风险分析
商品期货套期保值操作可以抵御原材料价格波动对公司的影响，使公司专注于生产经营，在原材料价格发生大幅波动时，仍保持一个稳定的利润水平，但同时也会存在一定风险：
1、市场风险：理论上，各交易品种在临近交割期时期货市场价格和现货市场价格将趋于回归
一致，但在极个别的非理性市场情况下，如市场发生系统性风险，期货价格与现货价格走势相背离等，会对公司的套期保值操作带来影响，甚至造成损失。
2、流动性风险：（1）市场流动性风险。由于市场交易不活跃或市场中断，无法按现行市价价格或与之相近的价格平仓所产生的风险；（2）现金流动性风险。期货套期保值交易采取保证金制度及逐日盯市制度，存在资金流动性风险及因保证金不足、追加不及时被强行平仓的风险。
3、技术风险及操作风险：由于无法控制或不可预测的系统、网络、通讯故障等造成交易系统
非正常运行，使交易指令出现延迟、中断或数据错误等问题，从而带来相应风险。软件系统不完善或交易员操作失误等原因，导致操作不当而产生的意外损失。
4、法律风险：公司开展期货业务交易时，存在交易人员未能充分理解交易合同条款和产品信
息，导致经营活动不符合法律规定或者外部法律事件而造成的风险。
5、政策风险：如期货市场以及套期保值交易业务相关法规政策发生重大变化，可能导致市场
发生剧烈波动或无法交易的风险。
（二）开展商品期货套期保值的风险控制措施
1、公司制定了《期货业务管理制度》，规定公司目前进行套期保值只能以规避生产经营中的
铜、铝等原材料价格风险为目的，不得进行投机交易。上述制度就业务操作原则、组织机构及职能分工、审批权限、授权制度、交易流程、风险控制、报告制度、信息保密、责任追究及信息披露等做出了明确规定，该制度符合监管部门的有关要求，满足实际操作的需要，所制定的风险控制措施是切实有效的。
2、公司成立期货套期保值业务领导小组作为公司期货业务的管理机构，董事长为期货小组负
责人，在董事会、股东会授权范围内负责指令的下达和监督执行，财务部具体进行业务操作，采购部门、销售部门配合工作，内部审计室对交易执行情况进行审计与监督。公司将根据深圳证券交易所的有关规定，及时履行信息披露义务。
3、严格控制套期保值的规模，公司进行期货套期保值的数量原则上不得超过实际采购的数
量，期货持仓量应不超过需要保值的数量；严格按照公司管理制度中规定权限下达操作指令，根据规定进行审批后，方可进行操作。
4、公司用于期货交易的保证金必须通过开户银行转账，不得采用现钞方式，开展期货业务所需资金（含临时追加保证金）由财务部在公司董事会或股东会审议批准的额度内提出申请，经董事长签字批准后调拔。
5、公司将加强相关人员的业务培训和职业道德培训，提高从业岗位人员的综合素质。同时建立异常情况报告制度，形成高效的风险处理程序。已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 根据市场的公开报价、成交价格以及结算价格对衍生品的公允价值进行分析。涉诉情况（如适用） 无衍生品投资审批董2025年07月05日事会公告披露日期（如有）衍生品投资审批股东会公告披露日期（如有）2025年07月24日）报告期内以投机为目的的衍生品投资□适用 ☑不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 ☑不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 ☑不适用
九、主要控股参股公司分析
□适用 ☑不适用
公司报告期内无应当披露的重要控股参股公司信息。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 ☑不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
☑适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年02月20日、21日 行政楼一楼会议室、五楼会议室 实地调研 机构 淳厚基金等15家机构 公司的生产经营情况及发展战略等，未提供资料 详见巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）《2025年2月20日、21日投资者关系活动记录表》
2025年03月31日、2025年04月01日 行政楼五楼会议室 实地调研、电话沟通 机构 西南证券等105家机构 公司的生产经营情况及发展战略等，未提供资料 详见巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）《2025年3月31日、2025年4月1日投资者关系活动记录表》
2025年04月17日 深圳证券交易所“互动易平台”http://irm.cninfo.com.cn“云访谈”栏目 网络平台线上交流 其他 网上各类投资者 公司的生产经营情况及发展战略等，未提供资料 详见巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）《2024年度业绩说明会投资者活动记录表》
2025年05 行政楼五楼会 实地调研 机构 国联基金 公司的生产经营 详见巨潮资讯网月21日 议室、一楼会议室 等24家机构 情况及发展战略等，未提供资料 （www.cninfo.com.cn）《2025年5月21日投资者关系活动记录表》
2025年08月19日 行政楼五楼会议室 电话沟通 机构 浙商证券等29家机构 公司的生产经营情况及发展战略等，未提供资料 详见巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）《2025年8月19日投资者关系活动记录表》
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 ☑否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 ☑否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。☑是 □否公司践行“以投资者为本”的发展理念，基于对公司核心竞争力、未来盈利能力与公司价值的认可，为切实维护公司和全体股东利益，提升公司治理质量和投资价值，提振投资者信心，制定了“质量回报双提升”行动方案。具体举措包括：专注主业，稳健经营，推动公司高质量发展；创新驱动，加快发展新质生产力；重视回报，共享企业发展成果；夯实治理，持续提升规范运作水平；强化信披，真诚以待巩固投资者关系。具体内容详见公司于2025年1月4日刊登于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）、《证券时报》及《上海证券报》的《关于“质量回报双提升”行动方案的公告》（公告编号：2025-001）。
2025年度，面对严峻复杂的外部环境和诸多风险挑战，公司保持战略定力，坚定发展信心，坚持稳中求进工作总基调，聚焦主业，围绕年度目标，干字当头，实字为要，深入开展“快研发、抢订单、强管理、降成本、提质量、增效益”工作，报告期公司实现营业收入147,494.52万元，同比增长4.68%；实现归属于上市公司股东的净利润36,441.90万元，同比增长65.22%。围绕中长期发展规划，积极推进国内外项目建设，国内年产670万台（套）电机、风机及自动化装备项目幕墙安装、水电、道路及绿化建设基本完工；子公司微光泰国已规模化生产、销售。克难攻坚拓市场，深度挖掘全球市场潜力，稳固冷链行业地位，拓展产品在储能、工业自动化、机器人等领域的应用，报告期，公司主要产品制冷电机及风机同比增长3.08%，伺服电机同比增长21.59%；公司境外销售收入同比下降0.52%，境内销售收入同比增长10.98%。公司积极实施创新驱动发展战略，以市场为导向，围绕绿色低碳、智能制造、机器人、低空经济等，培育壮大新质生产力，加快高效节能、智能新产品开发和产业化进程，丰富产品系列及品种。报告期内，公司级新产品立项55项，储能用DC102系列内转子轴流风机、AFPM220轴向磁场电机、EC145内转子农牧风机等系列产品完成设计开发；储能用AC315轴流风机、AC210大型离心风机、RL系列2款高效轴流风机、ECM53迷你型电机、25ST微型伺服电机、200ST电液伺服电机、M系列3款关节模组等产品实现量产。公司航空用AFPM永磁电机、灵巧手用高速空心杯电机、MZW80高功率关节模组电机等九项新产品通过省级工业新产品鉴定，新增授权专利19项，其中发明专利6项，新增软件著作权5项。报告期，公司研发投入6,460.55万元，同比增长12.63%。公司高度重视对投资者的投资回报，制定了《未来三年（2025-2027年）股东回报规划》，原则上每年度进行利润分配，优先考虑现金形式，有条件可以进行中期现金分红，在符合利润分配原则、满足现金分红的条件的前提下，公司每年以现金形式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的百分之三十。报告期内，公司实施了2024年度权益分派，派发现金红利79,656,517.50元；公司实施了2025年半年度权益分派，派发现金红利34,138,507.50元。公司第六届董事会第十一次会议审议通过了《关于〈2025年度利润分配预案及2026年中期分红规划〉的议案》，拟定2025年度利润分配预案为：公司以现有总股本229,632,000股扣除公司回购专户持有的股份数量2,041,950股后的227,590,050股为基数，向全体股东每10股派发现金红利3.5元（含税），拟派发现金红利79,656,517.50元，不送红股，不以资本公积金转增股本；并拟提请股东会授权董事会在符合利润分配的条件下制定2026年中期利润分配方案。该事项尚需2025年度股东会审议，如本议案获得股东会审议通过，公司2025年半年度及2025年度现金分红合计113,795,025.00元，占2025年度归属于上市公司股东净利润的比例为31.23%。自2016年上市以来，公司坚持每年现金分红，累计派现金额6.63亿元（不包含回购股份金额及2025年度权益分派拟派发现金红利），是IPO募集资金净额2.69倍。本报告期，公司严格遵守有关法律、规范性文件及《公司章程》的规定，共召开了8次董事会、3次股东会，审议了多项议案，为公司科学决策提供了合规保障。公司法人治理结构较为完善，权责分明、各司其职、相互制衡、科学决策、协调运作。公司一以贯之遵循及时、公平、真实、准确、完整原则，传递公司内在价值，最大程度保证投资者的合法权益。公司不断加强信息披露管理，确保对外披露信息质量，公司在深圳证券交易所2024—2025年度信息披露考核中获得A级考评。通过举行2024年度网上业绩说明会、现场接待、电话会议、互动易问题回复等形式，与广大投资者良性互动，传递公司内在价值，维护投资者合法权益，不断提升资本市场形象与认可度。
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