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| 润达医疗(603108)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
报告期内，面对检验领域集采降价等医疗政策带来的挑战影响，公司努力克服困难，坚持“稳基础、谋创新”的双轮驱动战略，稳步推进各项业务发展。一方面，在主营传统业务领域，公司积极应对集采政策带来的挑战，通过深化精细化管理、优化业务结构、强化降本增效等举措，夯实核心服务与自产产品业务基础，巩固行业领先地位，保证主营业务的稳健发展，为长期发展奠定坚实基础；另一方面，在巩固传统业务的同时，公司加大在AI医疗等新质生产力领域布局，继续深化技术创新与产业协同，引领数智化转型，公司充分发挥自身在医疗垂直领域的深厚积累、AI应用等领先优势，成功打造了行业领先的医疗垂域大模型，积极与医疗产业链上下游企业及医疗机构开展深度合作，实现了医疗全场景应用的开发与落地。报告期内公司加速AI数智化产品在医疗机构的落地推广使用；同时依托“华擎智医”训推一体机，推出城市医疗一朵云方案，积极推动区域医疗加速智慧转型，赋能基层医疗“质效双升”。通过构建AI生态体系平台，为公司开辟新的增长空间。
报告期内公司实现总营业收入34.70亿元，比上年同期下降16.08%，主要系报告期内受检验领域集采降价等医疗政策环境影响，各级医疗机构客户发展受到一定影响，公司各项业务营收规模较去年同期有所下降。报告期内实现归母净利润-1.21亿元，主要系报告期内营业收入下降，业务毛利率也出现一定程度的下降，同时折旧摊销、职工薪酬等相对固定的支出不能随收入同比减少，导致报告期内归母净利润出现亏损。
一、经营业绩分析报告期内，受检验领域集采降价等医疗政策环境影响，公司营业收入出现一定程度下降，营业成本的下降幅度不及收入下降比例，业务毛利率下降，综合毛利总额减少；同时折旧摊销、职工薪酬等相对固定的支出不能随收入同比减少，导致公司报告期内净利润出现亏损。从季度环比来看，二季度较一季度有所改善，营业收入有所恢复，同时公司通过优化业务管理，加强费控管理等降本增效措施，二季度亏损幅度较一季度有所收窄。下半年，公司将继续优化业务结构，加强降本增效，努力实现经营业绩逐季改善。
（一）分地区业务分析
报告期内，全国各地区业务较去年同期均出现一定程度的下降，主要系受检验领域集采在各地区逐步推进以及行业医疗政策环境影响，公司各地区业务整体收入和毛利率较去年同期出现不同程度的下降。
（二）分业务类型分析
公司主营业务立足于院内检测市场，报告期内公司核心服务型业务（集约化业务/区域检验中心业务）及工业板块业务均受到医疗政策一定影响，营业收入有所下降。
（1）集约化业务/区域检验中心业务
报告期内，公司集约化业务/区域检验中心业务实现营业收入9.32亿元，较去年同期下降24.59%。主要系报告期内受部分地区集采降价影响，同时医疗机构客户的新业务开拓也一定程度上受到医疗政策环境影响，导致整体收入下降。公司在报告期内优化资源配置，强化内部组织协调，提升工作效率，进一步提高决策效率和市场响应速度，截至本报告期末，公司集约化/区检中心客户数为448家。（2）工业板块工业板块包括IVD产品研发生产业务和数字化信息系统业务，报告期内实现营收2.10亿元，较去年同期下降7.18%，主要系公司部分检测产品收入受医疗政策环境影响出现一定的下滑。报告期内，公司投入研发费用5,521.18万元，与上年同期基本持平。报告期内，公司对自产产品保持着高水平的研发投入，以提升公司综合研发能力。（3）第三方实验室业务报告期内，公司第三方实验室业务实现营业收入6,019.48万元，同比去年同期下降18.80%，主要受部分检验项目收费价格下调影响。
（三）盈利能力分析
本报告期内，公司总体业务毛利率和净利率水平较去年同期下降较大。主要系报告期内营业收入下降，产品到院价格下降但成本未同比例下降，且公司部分相对固定的开支无法同步减少，边际成本费用提升。公司已积极施行降本增效措施，同时努力开拓新业务，以弥补降价对公司利润端的影响，公司利润率将逐步回到合理正常水平。
（四）期间费用率的分析报告期内，公司施行降本增效措施，加强费用管控，销售费用率和财务费用率与去年同期基本持平；报告期公司整体营业收入规模较去年同期下降，但服务的客户量未明显减少，公司继续保持对医疗机构客户的服务质量，部分相对固定的开支降幅有限，管理费用率有所提升。
（二）运营管理情况分析
1、优化业务结构，提升经营质量，实现稳健发展
面对复杂的宏观环境及医疗政策环境影响，报告期内公司坚持战略聚焦，深化核心服务型业务布局，通过精细化管理与服务创新双向驱动，实现稳健发展。报告期内，公司不断优化业务结构，强化公司内部组织协同能力，深化精细化管理，提升工作效率，进一步提高决策效率和市场响应速度。同时依托AI技术赋能，公司为客户提供更加智能化服务的解决方案，以提升医疗服务效率与质量。通过系列降本增效措施，努力克服集采降价等医疗政策带来的困难和挑战，保持公司经营的稳定性。
2、深化自产产品开发，强化特色自主品牌产品推广，不断增强市场竞争力公司持续深化IVD全产业链，深耕上游生产制造领域，聚焦特色技术赛道，实施差异化产品布局。产品矩阵已覆盖糖化检测、临床质谱仪、临检产品、分子诊断、POCT及数字信息化系统等核心细分领域。报告期内继续推进新产品的研发与存量产品技术迭代，引领自研产品在市场上的良好口碑。公司继续强化拳头产品-惠中糖化血红蛋白检测产品线的品牌推广，已推出MQ-3000，MQ-2000T，MQ-6000和MQ-8000等系列产品及MQ-8000糖化流水线，适用于三家医院、基层医院等不同等级医疗机构的需求，在国内糖化血红蛋白检测市场具有领先地位。凭借卓越性能，惠中糖化产品不仅巩固了国内市场地位，还成功实现出海，报告期内MQ-3000/MQ-3000PT糖化检测产品获得美国FDA510K认证，成为首个获批的国产HPLC法检测系统，为公司后续进一步拓展海外市场打下坚实基础。另外，惠中推出的全自动血细胞分析仪MH-60、MH-120等多款产品，均可与MQ-8000糖化血红蛋白分析仪实现无缝对接，构建全自动智慧化流水线，形成一管全血完成多项检测的一体化解决方案，有效提升实验室检测效率。同时公司加大在精准检测领域产品研发及市场拓展力度，加大临床质谱仪等新产品在临床的推广。
3、深化资源配置，加速落地AI数智化产品
公司致力于智慧医疗服务的创新与发展，依托多模型技术，深度锚定医疗生态核心需求，成功打造了AI医疗全场景化应用，医疗智能体“良医”涵盖病情分析、病历生成、患者管理、病历质控、专病数据库、论文助手、智慧体检及病案编码八大功能模块，健康智能体“晓慧”则聚焦健康档案、健康分析、健康咨询、健康计划、智能预问诊、智能导诊及AI陪诊七大核心服务，两大智能体贯穿“防-治-管”全流程，通过协同形成“诊前-诊中-诊后”闭环生态，全面满足医疗机构从诊疗到健康管理的多样化需求。公司加强与国内顶级医院合作，推出系列专病智能体，通过专病Agent开发，进一步提升AI医疗大模型的可信度，将顶级医院先进的诊疗能力下沉到基层，让更多患者能够获得标准化、高质量的诊疗服务，目前公司已与华西医院成功推出消化科领域“睿兵Agent”、与齐鲁医院发布“齐鲁·心擎-急性胸痛大模型”，与温州医科大学第一附属医院推出“温医智检”等AI智能体。在商业化拓展方面，目前公司已累计为华西医院、齐鲁医院、协和医院、长海医院、温州医科大学第一附属医院等百余家医院提供了数字化智慧医疗解决方案服务，助力医院客户实现数字化升级。同时依托“华擎智医”训推一体机，推出城市医疗一朵云方案，积极推动区域医疗加速智慧转型，赋能基层医疗“质效双升”，已在杭州拱墅区、山东寿光市落地并取得显著成效，让居民足不出户即可获得三甲医院水准的“数字家庭医生”服务。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
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