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| 三花智控(002050)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中汽车制造相关业的披露要求（一）行业发展状况
2025年，全球格局在调整中展现出新的活力。在外部环境变化、地缘冲突与供应链波动带来显著不确定性的背景下，
全球各方对韧性与安全的共同追求，推动着合作模式与产业生态的持续优化。与此同时，新一轮科技革命和产业变革正在深入发展：以人工智能的加速应用为核心，算力与数据中心建设蓬勃发展，直接拉动了新基建与绿色节能领域的投资需求；AI技术深度融入企业运营与管理，通过数据驱动和智能决策，有效提升了生产效率与供应链的响应能力。在全球应对气候变化的大背景下，节能减碳的技术与市场潜力进一步释放，为可持续发展开辟了新的空间。中国实施的以旧换新等精准逆周期调节政策，在复杂环境中稳住了家电、新能源汽车等重点领域的内需市场，增强了经济的内生韧性。总体来看，尽管挑战犹存，但科技创新的引领力量与绿色转型的全球共识，正为世界经济的未来注入宝贵的确定性与发展机遇。
1、制冷空调电器零部件行业
2025年，极端气候推动全球空调需求增长，新兴市场潜力释放。北美和欧盟环保与能效标准趋严，持续推动冷媒替
代和系统能效提升。厨电向集成化、智能化发展；热水器面临能效提升和能源结构调整要求；车载冰箱随出行和移动生活场景拓展而增长；商用空调在绿色建筑规范下加快升级换代。整体来看，各细分品类对高效、可靠的热管理能力的要求持续提升。据产业在线，2025年中国家用空调总产销19,839.0万台，同比小幅下滑1.2%，其中内销10,521.0万台，同比小幅增长0.7%。2025年下半年，国内家电市场在经历国补政策退潮后，需求有所回落，市场竞争更趋激烈，价格战在部分品类调整和产品结构优化，最终实现了整体营收的微幅增长。在挑战之中，企业正通过技术创新和效率提升努力适应新的市场环境，全球供应链的重构也促使产业链向更具韧性的方向演进。据产业在线，中央空调行业销售规模1,386.8亿元，行业总体呈现“内冷外热”格局。其中，内销规模1,125.5亿元，同比下滑 ，出口规模 亿元，同比逆势增长 。内销市场因房地产市场低迷、传统工程需求疲软，以及设备价格战加剧影响，中小品牌经营压力尤为突出。出口市场因全球数据中心产业升级的带动，以及企业主动布局海外新兴市场、升级出口产品性能、推进本地化适配的持续发力，成为行业深度盘整期的重要增长支撑。
2、汽车零部件行业
2025年，全球汽车产业在推进电动化的同时进入结构调整阶段。新能源汽车增速有所放缓，但渗透率在东南亚、南
美等新兴市场保持较快增长。智能驾驶和高性能车载电子系统加速落地，提高了对热管理系统和整车能效的要求，电池安全和多工况适应性的重要性进一步凸显。欧盟调整燃油车禁售政策执行细则，美国“大而美法案”终止电动车联邦税收抵免，带来市场挑战。全球汽车产业格局在调整中迈向新阶段。虽然不同市场电气化转型节奏有所差异，竞争加剧带来短期结构优化挑战，但产业正以前所未有的速度深度融入智能化浪潮。高级别自动驾驶技术进入规模化应用前期，以“具身智能”为代表的前沿方向成为全球技术竞争的新高地。智能化与电动化的融合，正为全球汽车产业的可持续发展开辟出更广阔的未来。据MarkLines和乘联会，2025年全球新能源汽车销量达到2,262万辆，同比2024年新能源汽车销售量增长29.04%，占全球汽车总销量的23.6%；中国作为全球最大的新能源汽车市场，全年新能源汽车销量达到1,649万辆，同比增长28.2%，占2025年全球新能源汽车销量的72.9%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的47.9%。
（二）行业地位
公司深耕热管理零部件领域，具有深厚技术积累与广泛客户认可，是全球众多制冷空调电器厂家和车企的战略合作
伙伴。公司以提升各种终端产品的能效水平为己任，引领推进全球节能环保产品变革。经过三十多年的发展，公司已在全球制冷电器和汽车热管理领域确立了行业领先地位，多款产品于全球市场中位居前列。。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司实现营业收入310.12亿元，同比增长10.97%；归属于上市公司股东的净利润40.63亿元，同比增长31.10%。按照产品划分，制冷空调电器零部件业务营业收入为185.85亿元，同比上升12.22%；汽车零部件业务营业收
入为124.27亿元，同比上升9.14%。
1、制冷空调电器零部件业务
2025年，公司积极调整市场策略，聚焦核心客户和主导产品，加快新产品及迭代产品市场化，开拓重要市场项目，
推进数据中心领域项目，降本增效提升产品力，市场份额得到稳步提升。此外，不断调整销售策略，优化产品销售结构，狠抓生产效率，产品竞争力得到进一步巩固。在市场巩固与提升上，公司落实各区域销售目标，积极提升市场占有率，进一步深化与客户的全面合作，紧抓阀类产品的迭代切换，提升利润率及市场竞争力。同时，公司推进数据中心领域发展，围绕全球数据中心及算力产业，持续跟踪行业趋势与需求变化。在产品力打造上，公司注重新品研发，制定研发项目，持续推进效率提升。公司通过关注质量问题攻关，推进新品成熟度管理，实现质量数字化，并启动AI数字员工试点，精准提效。同时公司通过数字赋能，信息化建设从“系统上线”逐渐迈向数字化“效率提升与赋能”。
2、汽车零部件业务
2025年，公司通过果断的策略和战略调整，实现了从“跑马圈地”到“精耕细作”的转型。
在市场与业务上，公司持续开拓全球各地区业务，公司在海外工厂的制度建设、本地化人才培养、绩效管理及文化
建设方面，取得了初步成效，通过对安全、合规、库存、交付、费用及效率方面的改善，提升了工厂运营能力。在经营与管理上，公司秉持“精耕细作”的经营策略，在高目标的牵引下，围绕目标成本、综合降成、组织优化与精兵强将，全面推进降本增效与组织优化，实现利润增长。在产品与技术研发上，公司持续打造产品力，持续增强自主研发能力，改善产品质量，加快数智化转型与AI技术应用，引入数字员工等智能工具，为业务的可持续增长奠定坚实基础。在供应链与运营管理上，公司建设采购管理及全球供应链，开发海外供应链、优化采购流程，实现采购降成，规范运营管理，实现运营优化与效益提升。
3、战略新兴业务（包括仿生机器人机电执行器行业）
2025年，公司聚焦多款关键型号产品开展技术改进，配合客户进行重点产品研发、试制、迭代、送样，获得客户高
度评价，并取得了一系列围绕现有产品的创新成果，实现了产品力的整体提升。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减通用设备制造业 销售量 元 31,011,744,510.27 27,947,164,515.93 10.97%生产量 元 31,174,231,015.37 28,317,506,024.84 10.09%库存量 元 5,768,653,425.38 5,406,042,889.29 6.71%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用不适用
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用不适用
（5）营业成本构成
行业和产品分类
SANHUAAUTOMOTIVEUSA，LLCUSA 新设投资 2025-10 — 100%
XIANTUSINGAPOREPTE.LTD 新设投资 2025-09 — 100%XIANTUSINGAPOREINDUSTRYPTE.LTD 新设投资 2025-09 — 100%2.合并范围减少
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
业持续深耕，并持续聚焦新兴业务领域，研发队伍及直接投入相应增加。
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响新一代轻量化冷媒阀开发 低成本、轻量化、低噪音 进行中 提升与巩固车用冷媒阀的竞争力 提高新能源汽车市场占有率四代车用油泵开发 开发低成本、轻量化的油泵产品 进行中 提升油泵产品的竞争力 提高新能源汽车市场占有率第四代电池冷却器产品开发 开发低成本或高性能的新一代板换产品 完成 提升板换产品竞争力；形成标准化的板换产品 提升产品竞争力，提高市场占有率M平台标准电子水泵开发 开发低成本、轻量化、小型化的中等功率的水泵产品 完成 提升中功率水泵产品的竞争力 提高市场占有率B03系列集成管组件开发 开发集成化的不锈钢管组件产品 完成 实现集成化管组件产品的量产，提升产品竞争力 满足集成化的市场需求，扩大市场份额T13型电子膨胀阀开发 公司战略产品的功能优化开发 完成 开发成功并实现量产 提升产品竞争力，扩大市场份额压力变送器B系列第2代产品开发 开发高性价比压力变送器 完成 提高产品竞争力 提升压力变送器全球市场占有率方形四通阀开发 创新技术解决目前客户痛点，赢得该领域四通阀市场 完成 提升大容量四通阀产品竞争力 满足大容量四通阀市场需求，扩大市场份额横插翅片微通道换热器开发 开发适用屋顶机热泵的产品 完成 实现产品迭代升级，提升制冷空调产品竞争力 提升产品竞争力，扩大市场份额PCBA集成化BLDCOmega加热泵项目开发 开发集成化、高性能产品 完成 进一步补齐产品矩阵，提升产品的功能和性能，确保竞争优势 提升产品竞争力，提高市场占有率
5、现金流
五、非主营业务分析
适用□不适用
续性，其余不具有可持续性
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
毕转固，期末余额减少使用权资产 317,807,405.21 0.64% 336,584,880.00 0.93% -0.29%短期借款 1,391,778,829.长期借款 862,696,972.22 1.75% 2,045,772,594.至一年内到期的非流动负债。租赁负债 205,928,260.04 0.42% 237,913,009.51 0.65% -0.23%应收票据 3,623,137,744.购买理财产品其他流动资产 1,328,401,890.有权长期待摊费用 212,723,588.50 0.43% 200,664,440.75 0.55% -0.12%应付票据 4,294,306,468.红，该次分红已于2026年发放完毕。一年内到期的非流动负债 1,591,564,158.至一年内到期的非流动负债。递延收益 664,005,860.63 1.34% 607,754,278.80 1.67% -0.33%境外资产占比较高适用□不适用资产的具体内容 形成原因 资产规模 所在地 运营模式 保障资产安全性的控制措施 收益状况 境外资产占公司净资产的比重 是否存在重大减值风险三花国际有限公司（美国）（合并） 股权投资 2,162,590,510.69 美国 研发、制造、销售及投资管理 财务监督，委托外部审计 347,039,109.76 否三花国际新加坡私人有限公司（合并） 股权投资 6,647,440,620.20 新加坡 研发、制造、销售及投资管理 财务监督，委托外部审计 -73,702,318.54 否
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
(1)期末资产受限情况
(2)期初资产受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用不适用
4、金融资产投资
（2）衍生品投资情况
适用□不适用
1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用□不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 公司根据财政部《企业会计准则第22号-金融工具确认和计量》、《企业会计准则第23号一金融资产转移》、《企业会计准则第37号-金融工具列报》相关规定及其指南，对开展的套期保值业务进行会计处理。会计政策、会计核算具体原则与上一报告期相比无重大变化。报告期实际损益情况的说明 本公司及子公司以降低商品价格及外汇汇率波动风险为目的进行商品远期交易和外汇远期交易。2025年1-12月，含浮动及结算损益，期货收益1,712.32万元，外汇收益3,529.67万元。套期保值效果的说明 本公司及子公司开展了衍生工具业务，包括期货工具和外汇工具等，旨在规避原材料价格风险和防范汇率风险，有效控制经营风险。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 为规避原材料价格风险和防范汇率风险，本公司及子公司开展了衍生工具业务，包括期货工具和外汇工具等。本公司及子公司严格执行《期货套期保值业务运行管理办法》和《外汇套期保值业务管理制度》的相关规定。已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 外汇合约的公允价值以主办银行的估值金额或以中国银行公布的远期外汇牌价进行计量，期货合约的公允价值以交易所的公开市场报价计量。公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
三花国际 子公司 制冷空调 3,755万美 2,162,590,5 1,686,997,9 4,549,084,7 488,525,37 347,039,10
有限公司（美国）（合并） 电器零部件制造与销售、投新加坡私人有限公司（合并） 子公司 制冷空调电器零部件制造与销售、投资管理 24,525.12454万美金 6,647,440,620.20 1,594,846,760.81 8,479,387,8
十、公司控制的结构化主体情况
□适用不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年03月27日 会议室 电话沟通 机构 博时基金林博鸿等542位投
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是□否
公司是否披露了估值提升计划。
□是否
为加强公司市值管理工作，进一步规范公司市值管理行为，切实保护公司投资者特别是中小投资者的合法权益，提
升公司投资价值，实现可持续发展，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》《深圳证券交易所股票上市规则》《公司章程》及其他法律、行政法规和规章的有关规定，结合公司实际情况，制定《市值管理制度》，该制度已经2025年3月25日召开的公司第七届董事会第三十一次会议审议通过。十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。是□否公司于2026年3月23日召开第八届董事会第十四次会议，审议通过了《关于“质量回报双提升”行动方案2025年度评估报告的议案》，具体内容详见公司于巨潮资讯网上披露的《关于“质量回报双提升”行动方案2025年度评估报告》。
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