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| 昇兴股份(002752)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
公司所属行业的发展阶段、周期性特点及公司所处的行业地位
《国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》首次将包装列入“重点产业”，明确“加快发展先进包装装备、包装新材料和高端包装制品”的产业发展重点。“十二五”以来，国内包装产业规模稳步扩大，结构日趋优化，实力不断增强。目前，包装工业已位列我国主要工业门类，成为中国制造体系的重要组成部分，我国作为世界第二包装大国的地位也进一步稳固。近年来，我国包装产业迎来广泛发展机遇的同时，也面临着竞争加剧、产业升级的严峻发展挑战，绿色包装、安全包装、智能包装一体化发展将成为发展的重点。
2021年，《“十四五”循环经济发展规划》中明确提出，将完善循环经济标准体系，健全绿色设计、清洁生产、再制造、再生原料、绿色包装、利废建材等标准规范，深化国家循环经济标准化试点工作。2025年10月，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》进一步强调优化提升传统产业。推动重点产业提质升级，发展智能制造、绿色制造、服务型制造，加快产业模式和企业组织形态变革，促进重点产业在国内有序转移。金属包装是包装产业的重要组成部分，具有阻隔性优异、保质期长、易于实现自动化生产、印刷精密、款式多样、易回收再利用等优点，广泛应用于食品包装、医药品包装、日用品包装、仪器仪表包装，工业品包装、军火包装等方面。在目前限塑令政策的影响下，以及互联网经济发展和快消行业的结构转化背景下，金属包装能够顺应绿色包装、安全包装、智能包装一体化发展，成为未来包装行业高端化、智能化、个性化的重点。经过三十多年的发展，公司积累了食品饮料行业的一大批优质客户资源，主要客户均为我国食品饮料领域内具有优势市场地位的知名企业，并与主要核心客户签订战略合作协议，建立长期稳定的战略合作伙伴关系，保障公司业绩可持续发展。在稳固主营业务的同时，积极推进快消品行业智慧型增值综合服务平台建设，提升客户增值服务能力。公司通过不断提供核心客户增值服务、进军高端金属包装领域、增加灌装业务、开发和组建大数据分析平台、拓展海外业务等一系列措施，挖掘与下游客户的深度合作，不断完善公司产业链布局与外延发展，强化公司综合包装解决方案的服务能力。公司是国内金属包装最大的生产服务企业之一，已成为国内金属包装领域领先企业。。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，面对饮料啤酒行业整体疲软的不利形势，公司积极发挥规模优势，市场份额和国内销量实现稳中有升，同
时公司依托海外尤其是东南亚市场的基础，积极拓展海外市场销售，提升国际收入占比。报告期内，公司实现营业收入71.74亿元，同上年基本持平，实现净利润3.07亿元，同比下滑27.44%。
（一）存量与增量并重，持续提升市场份额
公司积极应对外部需求的结构性与周期性变化，在巩固传统优势客户市场地位的同时，成功提升部分战略客户占有
率。同时，公司把握细分市场机遇，加速新产品与新业务开发，积极开拓潜在增长客户，进一步优化客户结构，实现市场份额的稳步增长。
（二）优化产能布局，积极探索创新供货模式
报告期内，公司合理控制资本开支，持续优化国内产能布局，南宁工厂已于上半年顺利投产。公司还针对客户区域
化、个性化需求，积极探索通过直连对接供货的JIT合作模式，提升客户粘性。
（三）拓展海外业务，提高国际收入占比
公司持续关注以东南亚为重点的海外市场。在稳步运营金边工厂的同时，积极开拓新区域与新客户。印尼工厂已于
上半年进入试生产阶段，并于2025年上半年正式启动越南工厂两片罐/三片罐生产线建设投资项目。越南项目投产后，可联合柬埔寨工厂，在东南亚实行区域互补，从而更好的给国际客户提供区域性服务。
（四）全面深化精益管理，提升运营质量与效益
报告期内公司全面深化精益管理推行工作，不断夯实管理基础，推动精益理念落地见效，以深化精益理念、构建精益体系、聚焦价值创造、强化人才培养为核心抓手，系统开展了日常管理流程优化、绩效分析改进、损失浪费识别与
改善、黄带项目推进与认证、5S现场管理以及员工职业发展体系建设等重点任务。2025年全年，累计完成制造降本类项目合计76项，通过全面实施精益管理，公司生产系统的关键绩效指标——包括产量、质量、成本与交付水平等均实现显著提升。
（五）深化集团数字化建设，提升整体运营效率
2025年度，公司紧密围绕业务发展战略，积极推动多项核心信息化项目的落地实施，有效赋能业务运营与管理提升。公司信息部门成功完成了中山三片罐与安徽灌装的MOM系统试点上线，初步实现了生产过程的精细化管控与数据
实时可视化，为生产效率和质量管理提升奠定了数字化基础。与此同时，雅安两片罐MOM项目也已顺利启动并进入实现阶段。在供应链协同领域，SRM系统的成功上线强化了供应商全生命周期管理，提升了采购效率与合规性；电子签章系统的广泛应用，则显著加速了跨区域、跨部门的业务流程，保障了文件签署的安全与高效。在财务管理领域，资金系统项目三期顺利完成实施，进一步加强了集团资金的集中监控、统一调度与风险管控能力，为集团财务稳健运营提供了坚实保障。此外，公司信息部门依靠内部团队的力量，成功独立实施完成了三家新建子公司的SAP系统上线，其中包含海外印尼工厂的SAP系统实施与落地，这标志着团队不仅技术实力与项目管理能力显著增强，更具备了支持集团国际业务拓展的IT交付能力。
（六）坚持技术创新驱动，夯实可持续发展基础
2025年，公司技术研发中心坚持以市场需求为导向、以技术创新为驱动，紧密围绕集团战略目标，持续推进技术研
发与产品升级。沈阳设备制造中心持续深化技术创新应用，有效支撑了多家子公司的罐体铝材减薄与快速转型需求，显著提升现有设备生产效率，大幅降低制罐成本。设备研发工作稳步推进，首台新型核心设备样机已完成调试，设计正持续优化。
（七）深化数字化转型，构建智能化人力资源管理体系
2025年，公司人力资源工作紧密围绕集团“全球化布局与组织效能提升”的战略目标，坚持“人才驱动发展、管理
提升效益”的工作方针。EHR系统全面应用、任职资格体系的搭建、技能认证全覆盖成为核心突破点，为集团业务扩张与战略落地提供了坚实的人才保障与组织动能。以数字化转型为核心战略，集团在人力资源数字化系统建设方面持续推进，EHR系统实现从“局部试点”到“全域贯通”的跨越，构建起支撑战略落地的智慧人力基础设施。目前已完成组织人事、考勤薪酬等基础模块的国内全覆盖，全面上线招聘、培训、绩效等核心业务模块，并与OA、企业微信等平台深度集成，实现人力资源数据的高效共享与多维分析。依托数据驱动决策，为集团高质量发展提供了坚实的数据平台保障和战略支撑。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
金属包装行业 销售量 万罐 1,346,438.63 1,271,579.12 5.89%生产量 万罐 1,369,248.60 1,279,005.44 7.06%库存量 万罐 106,005.73 87,113.28 21.69%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
行业和产品分类
①本报告期内新增子公司：
②本公司于2025年度注销子公司：昇兴（宁夏）包装有限公司。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用□不适用
主要研发项
目名称 项目目的 项目
进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响
SK330罐型减重技术创新项目 自主研发，充分利用技术资源，实现SK330ml罐型减重，减重后使用0.244mm铝材，达 已结案 罐体重量由目前9.6g降低到9.51g，铝材单耗由目前的11.724g/罐 降低了公司SK330ml罐型的加工成本，在目前SK330ml罐型年销量
1.2亿只的数据下，铝材单耗可由
到节约铝材，降低碳排放，通过此项研发可以使公司在模具设计、工艺等方面处于国内领先地位，不仅提高公司的效益，而且对公司的生存和发展具有战略性的意义。 降低到11.535g/罐，达到节约原材料的目的。 目前的11.724g/罐降低到11.535g/罐，降低铝材耗量22.68吨，按目前铝材价格2.28万元/吨计算，预计产生直接经济效益51.71万元，达到了降耗增效的目的，提高了公司在SK330ml罐型生产市场竞争力。SD310ml新产品开发与试制昇兴RD-2-SY-2024-005 为具备SD310ml新产品试验和生产条件，对现有设备和生产线进行转型升级，使工厂具备生产SD310ml罐体能力，从而提前抢占市场，引领行业潮流，丰富公司产品结构，增加公司技术储备，对公司的生存和发展具有战略性的意义。 已结案 利用多年的制罐经验和技术能力，独立设计、开发SD310ml新产品，实现该罐型的国内首创，丰富公司产品结构，提升企业市场竞争力，在设计和升级过程中，锻炼人员能力，为企业积累更多的专业技术人才。 丰富公司产品结构，使公司具备SD500ml、SD330ml、SK330ml、SK200ml、SD310ml等多种罐型的生产能力，并丰富了公司自主研发新罐型的先进技术和生产工艺；抢占可口可乐SD310ml罐型市场，增加企业年销售量5000万罐，毛利200万元。彩印机提速技术创新项目RD-2-SY-2025-001 组织现有技术力量，通过自主研发，技术革新，重新设计芯棒、芯轴盘、革新大车滑动调整方式、位置、油墨站版筒轴升级等方式进行设备技术创新，最终保证彩印机线速从1400cpm提速到1600cpm，印刷质量和产品物理性能参数通过验证可满足客户的质量要求。 已结案 增强印刷质量稳定性，将彩印机线速由目前的1400cpm提升至1600cpm；产能提升14%，千罐单位能耗下降3.5%；可降低设备调整频率，调整更简单快捷，方便维修和保养，同时能保证印刷轨迹的稳定性。 产能增加14%，提高公司在易拉罐市场的地位，生产线运行更加稳定，罐体质量满足客户标准。大幅度提高我国金属包装业的关键性技术问题，降低生产成本，拉动行业产业上下游的企业发展。SD500ml罐型拉伸工艺创新项目RD-2-SY-2025-002 对华润雪花客户主要的灌装罐型SD500ml罐型进行拉伸工艺创新，通过提升产品的物理极限性能，在满足客户需求同时，提升产品质量，获得更多的客户订单，减少对国外技术的依赖，力争成为全球快速消费品行业最具价值的服务提供者。 已结案 开发轻量化罐体的拉伸生产工艺；实现轻量化罐体轴压1150N、底部耐压650Kpa，大幅度超过现有国标(轴压800N、底部耐压610Kpa）；罐体用料由12.65g下降至12.55g以下，重量降低0.1g，每年可节省白铝成本120万元。 掌握特有的新型SD500ml罐型拉伸工艺，锻炼设计人员的能力，为企业积累更多的专业技术储备。耐摔实用环保型铝瓶的研发 研发耐摔实用环保型铝瓶，增强密封效果，防止饮品泄漏，环保节能，满足市场需求，提高产品使用寿命，提升产品性能。 已结案 提高产品质量，符合市场需求，摆脱国外技术依赖，产品参数比肩国外产品;项目产品实现产业化后市场前景广泛，且可达到代替进口，可实现部分外销。 项目的研发，锻炼了工厂研发团队，积累了更多的研发经验。公司整体技术得到提高，科技技术成果转换能力上升。适用于易开盖的铝瓶的研发 满足市场需求，改变铝瓶传统使用螺纹进行紧固的方式，设计铝瓶模具，使其壁厚更薄，使用时更加轻便、实用，降低打开瓶盖的难度。 已结案 开展缩颈技术研究，使其瓶身变深并变得更薄，可以减少原材料的用量达到易开盖效果。 进行国内技术创新，形成技术沉淀，提高了产品质量，更符合市场需求，提高社会和经济效益，生产线节省人力2-3人。
5、现金流
2、现金及现金等价物净增加额较去年同期增加23,157.80万元，增幅100.53%，主要系本报告期内，筹资活动产生的现金流量净额增加所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明□适用 不适用
五、非主营业务分析
适用□不适用
投资收益 5,891,229.58 1.60% 主要系衍生金融工具产生的投资收益。 是
公允价值变动损益 2,333,801.15 0.64% 主要系期货持仓价值变动所致。 否资产减值 -25,393,727.38 -6.91% 主要系本报告期，计提资产减值所致。 否营业外收入 2,224,615.75 0.61% 主要系与企业日常经营活动没有直接关系的各项非经常性利得。 否营业外支出 7,221,337.65 1.97% 主要系非流动资产毁损报废损失。 否信用减值损失 -39,417.60 -0.01% 主要系本报告期，计提金融工具减值所致。 否
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
定资产所致。
用权资产增加所致。
期借款减少所致。
收商品款增加所致。
期借款增加所致。
致。
境外资产占比较高
适用□不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
项目2025年12月31日账面价值 受限原因
货币资金 458,997,389.00 说明1应收票据 1,252,446.50 说明2固定资产 370,054,745.06 说明3投资性房地产 21,795,379.79 说明3无形资产 126,914,292.15 说明3合计 979,014,252.50 －1 458,997,389.00 456,632,319.39说明 ：本公司期末使用权受到限制的货币资金合计 元，其中：其他货币资金 元，被冻结银行存款203,721.68元及在途资金2,161,347.93元；说明2：本公司期末因背书但不满足终止确认条件而受限的应收票据1,252,446.50元，其中：原值1,252,446.50元，根据测算无需坏账计提。说明3：本公司房屋及建筑物746,594.39元、土地使用权6,615,386.02元及本公司持有的子公司云南昇兴9,630万21,795,379.79 19,050,501.93 5,040,654.70股股权；北京升兴房屋及建筑物 元、土地使用权 元；沈阳昇兴房屋及建筑物 元、土地使用权5,101,162.30元作为中国银行股份有限公司福州市鼓楼支行授予昇兴集团股份有限公司最高额为40,000万元的综合授信额度的抵（质）押担保物，担保期限至2027年度股东大会召开之日止。北京科技房屋及建筑物1,254,495.82元、土地使用权1,126,943.67元作为兴业银行股份有限公司福建自贸试验区福州片区分行授予昇兴集团股份有限公司最高额度18,000万元的并购贷款的抵押物，担保期限为2023年2月1日至2028年 月 日。安徽昇兴房屋及建筑物91,430,209.19元、土地使用权22,043,783.26元作为中国工商银行股份有限公司福建自贸试验区福州片区分行授予昇兴集团股份有限公司最高额为65,000万元的综合授信额度的抵押担保物，担保期限为2023年1月1日至2026年12月31日。武汉昇兴房屋及建筑物50,391,170.33元、土地使用权26,264,606.64元作为盘谷银行（中国）有限公司厦门分行授予昇兴武汉智能科技有限公司最高额 万元或等值美元授信额度的抵押担保物，担保期限为 年 月 日至2029年12月31日。中山昇兴房屋及建筑物100,471,733.25元、土地使用权25,061,238.70元作为中国农业银行股份有限公司中山火炬高技术产业开发区支行分别授予昇兴（肇庆）智能科技有限公司最高额10,000万元、昇兴（中山）包装有限公司最高额18,000万元授信额度的抵押物，担保期限分别为2023年3月16日至2028年3月15日、2024年1月31日至2026年130月 日。云南昇兴房屋及建筑物120,719,887.38元、土地使用权21,650,669.63元作为中国农业银行股份有限公司福建自贸试验区福州片区分行最高额30,000万元的授信额度的抵押担保物，担保日期为2025年3月20日至2028年3月19日。
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用□不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用□不适用
四川厂房建设及
制罐线建设 自建 是 土建工程、制罐线设备 17,532,689.35 142,558,874.39 自筹 90.00% 67,000,000.00 0.00 不适用兴安一期厂房及制罐线建设 自建 是 土建工程、制罐线设备 10,869,739.25 10,869,739.25 自筹 5.00% 7,090,000.00 0.00 不适用合计 -- -- -- 51,485,152.89 319,187,124.53 -- -- 141,237,300.00 0.00 -- -- --
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
适用□不适用
1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用□不适用计核算具体原则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 公司将严格按照中华人民共和国财政部发布的《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》及《企业会计准则第24号——套期会计》、《企业会计准则第37号——金融工具列报》、《企业会计准则第39号——公允价值计量》等相关规定及指南，进行相应的会计处理工作。与上一报告期相比没有发生重大变化。报告期实际损益情况的说明 公司报告期内以套期保值为目的的衍生品投资合约实际盈利589.12万元。套期保值效果的说明 公司衍生品投资以套期保值为目的，遵循合法、审慎、安全、有效的原则，不做投机性、套利性的交易操作，均以正常生产经营为基础，降低生产经营中的原材料成本大幅波动风险，防范外汇汇率、利率波动风险，以降低公司经营风险，达到了套期保值预期效果。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） （一）商品期货套期保值交易风险分析公司及子公司开展套期保值业务是为了锁定原材料价格波动的风险，不做投机和套利交易，期货套期保值的数量原则上不得超过实际生产需采购的数量，期货持仓量应不超过需要保值的数量，但期货市场仍会存在一定风险：
1、价格波动风险：期货行情变动较大，可能产生价格波动风险，造成投资损失。
2、资金风险：期货交易采取保证金和逐日盯市制度，可能会带来相应的资金风险。
3、流动性风险：可能因为成交不活跃，造成难以成交而带来流动性风险。
4、内部控制风险：期货交易专业性较强，复杂程度较高，可能会产生由于内控体系不完善造成风险。
5、会计风险：公司期货交易持仓的公允价值随市场价格波动可能给公司财务报表带来影响，进而影响公司业绩。
6、技术风险：从交易到资金设置、风险控制，到与期货公司的联络，内部系统的稳定与期货交易的匹配等，存在着因程序错误、通信失效等可能导致交易无法成交的风险。
（二）外汇套期保值交易风险分析
公司及子公司本次拟开展的外汇套期保值业务不以投机、套利为目的，主要为有效规避外汇市场汇率波动风险，提高财务和正常经营管理效率，但开展外汇套期保值业务仍存在一定的风险：
1、市场风险：外汇衍生品交易合约汇率、利率与到期日实际汇率、利率的差异将产生交易损益；在外汇衍生品的存续期内，每一会计期间将产生重估损益，在汇率行情变动较大的情况下，对当期损益将产生一定的影响。
2、内部控制风险：套期保值交易专业性较强，复杂程度较高，可能会产生由于内控体系不完善造成的风险。
3、技术风险：由于无法控制或不可预测的系统、网络、通讯故障等造成交易系统非正常运行，使交易指令出现延迟、中断或数据错
误等问题，从而带来相应的风险。
4、政策风险：如果衍生品市场以及套期保值交易业务相关政策、法律、法规发生重大变化，可能引起市场波动或无法交易带来的风
险。
（三）风控措施
1、公司及子公司开展商品期货套期保值业务将根据生产经营所需进行期货套期保值的操作，最大程度对冲价格波动风险，重点关注期货交易情况，合理选择合约月份，避免市场流动性风险。
2、公司及子公司开展外汇套期保值业务在签订合约时将严格基于公司外汇收支的预测金额进行交易，外汇套期保值业务要与公司生产
经营相匹配，严格控制衍生品头寸，持续对套期保值的规模、期限进行优化组合，确保公司的利益，最大程度规避汇率价格波动带来的风险。授权部门和人员应当密切关注和分析市场走势，并结合市场情况，适时调整操作策略，提高保值效果。
3、公司及子公司将严格控制套期保值的资金规模，合理计划和使用保证金，使用自有资金用于套期保值业务，不使用募集资金直接或间接进行套期保值，严格按照公司相关规定下达操作指令，根据审批权限进行对应的操作。同时加强资金管理的内部控制，不得超过公司董事会及股东大会批准的保证金额度。
4、公司根据《深圳证券交易所股票上市规则》、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第7号——交易与关联交易》等相关规
定，结合公司实际情况，制定了《套期保值业务管理制度》，明确开展套期保值业务的组织机构及职责、内部流程、风险管理等内容，公司将严格按照《套期保值业务管理制度》的规定对各个环节进行控制，同时加强相关人员的职业道德教育及业务培训，提高相关人员的综合素质。
5、公司选择具有合法资质的、信用级别高的商业银行等金融机构开展外汇套期保值业务，密切跟踪相关领域的法律法规及政策，规避可能产生的法律风险。
6、公司将建立“安全、快捷”的软硬件交易环境，保证交易系统的流畅运行。
已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 每月底根据外部期货交易所或金融机构的市场报价确定公允价值变动。涉诉情况（如适用） 不适用2）报告期内以投机为目的的衍生品投资□适用 不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
□适用 不适用
公司报告期内未发生接待调研、沟通、采访等活动。
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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