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| 桂发祥(002820)经营总结 | | 截止日期 | 2023-12-31 | | 信息来源 | 2023年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
（一）所处行业
公司主营业务为传统特色及其他休闲食品的研发、生产和销售，作为中华传统食品精髓与现代科技相融合的传统特
色休闲食品，是休闲食品的重要组成部分。根据《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754-2011），所属行业为食品制造业（C14），细分行业为焙烤食品制造业（C141）中的糕点、面包制造业（C1411）以及其他焙烤食品制造业（C1419）。
（二）行业发展情况
1.食品制造业及相关环境情况
根据国家统计局公告，2023年全年 GDP同比增长5.2%，全年全国规模以上工业增加值比上年增长4.6%；其中，国
有控股企业增加值增长5.0%。根据中国轻工业联合会统计公报显示，2023年食品制造行业规模以上企业数量 9,774个，
2021年为 8,496个，行业企业数量有所增加；食品制造行业营业收入 2.0万亿元，较2021年 2.1万亿元略有下降；2023年食品制造营业收入利润率为 8.1%，利润总额 1,667亿元，较2021年 1,654亿元有所上升。从消费端看，据国家统计局数据，全年全国居民人均可支配收入比上年名义增长6.3%，居民人均消费支出 26,796元，比上年名义增长9.2%；全国居民消费价格指数（CPI）比上年上涨 0.2%，社会消费品零售总额 471,495亿元，比上年增长7.2%。从原材料成本角度，联合国粮食及农业组织发布的报告显示，2023年食品价格指数均值较上一年下降13.7%。所有品类中，谷物、植物油、乳制品价格指数均下降，食糖价格指数均值比2022年上涨 26.7%，创2011年以来最高纪录。总体而言，2023年国民经济整体回升向好，食品制造业行业整体发展稳中有进，市场消费逐步恢复，对食品制造业企业的原材料成本价格压力有所缓解。2.休闲食品及焙烤细分行业发展情况根据中商产业研究院预测，2023年中国休闲食品行业市场规模预计 9,286亿元，2024年将达到 10,093亿元，近五年复合增长率超过 10%。根据中研网预测，2023年中国烘焙食品市场规模预计 3,069.9亿元，但人均消费量与全球主要国家对比仍有差距，不及日本的一半。休闲食品行业持续保持增长的良好态势，烘焙行业有广阔的市场前景。近年来，在市场环境、消费者需求变化的影响下，休闲食品行业趋势特点也在不断变化：消费者更加理性，追求高性价比、好吃不贵，与健康、功能化需求的提高，对食品企业研发创新和成本控制提出更高要求；冷冻面团、冷链烘焙技术的发展催生烘焙店铺快速发展，虽然2023年大量烘焙连锁店关门萎缩，但冷冻烘焙市场前景仍值得期待；制造业智能化生产、数字化管理，降低成本同时提高管理运营效率，结合供应链管理打通企业全渠道销售，将成为企业的核心竞争优势。3.公司行业地位作为中华老字号企业，公司品牌具有近百年历史，拥有较高的知名度和美誉度；主打产品十八街麻花采用传统制作工艺，是一种具有浓郁地方特色的传统休闲食品，广受消费者喜爱；在麻花细分市场，公司无论在生产技术、生产规模和品牌影响力上都位于行业前列。
（三）行业政策法规
2023年 3月，工信部、发展改革委等十一部门联合发布《关于培育传统优势食品产区和地方特色食品产业的指导意
见》，明确了传统优势食品产区和地方特色食品产业的发展目标，作为国家部委出台的首个聚焦地方特色食品产业的专
项文件，首次从国家层面明确提出了发展任务，将为地方因地制宜加快产业高质量发展提供精准指引。公司作为中华老字号传统特色休闲食品生产企业，产品具备地方特色，将响应国家号召，全力推动企业高质量发展。
2023年 6月，国家市场监督管理总局公布《食品经营许可和备案管理办法》，对食品经营相关许可、备案事项进行了细化、简化和优化，增加对自动制售设备等新业态食品经营许可的规定，细化食品经营项目的分类并明确其范围定义，同时进一步加强食品安全风险管控。对食品行业企业来说，促进企业管理更加精细化、规范化。公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中零售相关业的披露要求 （四）零售行业情况公司从事零售相关业务，通过以直营店为主，经销商、商超及电子商务等相结合的营销体系，开展销售业务。据国家统计局公布的数据显示，2023年全国社会消费品零售总额 471,495亿元，比上年增长7.2%；全年实物商品网上零售额130,174亿元比上年增长8.4%，占社会消费品零售总额比重为 27.6%，比重较上年略有下降；按消费类型分，商品零售418,605亿元，增长5.8%，增长率低于2022年 11.8%的水平；全年限额以上单位商品零售额中，粮油、食品类商品零售额分别增长12.9%、5.2%；按零售业态分，2023年，限额以上零售业单位中百货店、便利店、专业店、品牌专卖店零售额比上年分别增长8.8%、7.5%、4.9%、4.5%，超市零售额比上年下降0.4%。公司主打产品是具有浓郁地方特色的传统休闲食品，产品极具旅游特性和礼品属性；直营店、主要线下经销网点集中于天津区域，经营情况与区域经济发展密切相关。国家统计局数据显示，全年国内游客人次比上年增长93.3%，国内旅游收入增长140.3%。据天津市统计局公布的数据显示，2023年天津地区生产总值比上年增长4.3%，全年天津社会消费品零售总额同比增长7.0%；全年接待国内游客 2.36亿人次，国内旅游收入 2,215.41亿元，比上年同比增长1.1倍和
1.9倍。本地市场经济和旅游行业的恢复利好于公司业务。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内公司主要经营情况详见本章节“二、报告期内公司从事的主要业务”。
（1）营业收入、营业成本同比增加：报告期，公司强化外抓内管，充分把握消费市场、旅游市场复苏机遇，提质增
效，营业收入大幅提升；直接关联营业成本随之增加，产量的提升降低制造费用中固定成本的分摊，毛利率恢复至合理区间。
（2）所得税费用同比增加：报告期，营业利润大幅提高，在弥补以前年度结转的可抵扣亏损后，当期所得税费用增
加。
（3）研发费用同比减少：报告期，公司部分研发项目已结项，同比上年减少了研发项目支出。
（4）经营活动产生的现金流量净额增加：报告期营业收入大幅增加、以及收回部分被侵占资金。
（5）投资活动产生的现金流量净额减少：报告期，对公司厂区进行房屋外檐装修改造提升，并持续对直营门店进行
装修改造支出。同时，2022年包含2021-2022跨年度到期赎回的结构性存款和利息收益影响。
（6）剔除2022年赎回的跨年度投资款影响外，本报告期营业收入和利润的大幅增长导致现金及现金等价物净额实
际为增长趋势。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 适用 □不适用
报告期内，公司加强对电商业务的建立完善，以期通过电商渠道加快全国市场的开拓。考虑到电商渠道的销售范围涵盖全国市场，同时随着电商渠道的逐步完善、其销售收入逐步提升，在统计公司分地区销售情况时将“电商”从原“天津地区”营业收入中分拆出来独立列示，以更好地分析和呈现公司业务发展情况。
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2023年2022年 同比增减
食品制造业 销售量 吨 5,793.72 2,842.92 103.79%生产量 吨 5,975.56 2,705.94 120.83%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用 □不适用公司自产产品具有特产礼品属性，2023年借力区域旅游市场日渐活跃，全面拉动业绩企稳回升，生产量、销售量同比增加；为保证市场合理备货以及上架销售产品的品质，公司也适度调增了库存储备量。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
报告期内，公司以孙公司形式设立的两家直营店桂发祥八纬路（天津）食品销售有限公司、桂发祥古楼（天津）食品销
售有限公司，不再续租、关店注销，不再纳入合并报表范围。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
财务费用 -1,199,725.68 -1,541,374.33 22.17% 报告期，销售频次和销售额大幅增长，产生的交易手续费同比增加。研发费用 1,716,518.44 5,174,151.02 -66.83% 报告期，公司部分研发项目已结项，同比减少了研发项目支出。
（1）指标变动原因
销售服务费：公司加大线上渠道建设力度，本年度线上营业收入增长，增加了代运营商的服务费； 快递服务费：本年度持续拉升直营门店的销售、提升服务，随销售额增加，店内包邮到家活动产生的快递费用同比
增加；广告设计费：加大多维度品牌营销宣传，增加重点商圈、交通枢纽等户外广告宣传；同时，甄选参加各地展会、媒体宣传等活动，着眼于全国市场进行品牌展示和文化传播；促销返利费用：主要为KA渠道营业收入恢复性增长，支付相关费用也相应增加； 其他：本年度直营店提升满赠礼品促销活动力度，物料消耗有所增加；同时，因参加全国多地展会活动等导致差旅费同比有所增加。
（2）广告投放情况
公司按照自身经营模式的特点，充分考虑品牌塑造、品牌形象的影响和维护，选择适合的投放方式。投放金额和比
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响方便嘎巴菜产品及设备提升项目 提升产品的口感味道以及品质稳定性，做好更大的产能储备，为进一步开拓市场做好准备。 产品配方和工艺调整已经完成，生产线新设备处于调试阶段。2024年实现方便嘎巴菜系列产能配方工艺全面升级以及新生产线全面投产。 方便嘎巴菜系列产品作为桂发祥在方便食品领域的重点产品，不仅是将天津传统特色地方小吃推向全国乃至海外的重要尝试，更是开拓适合桂发祥品牌特性的民生食品市场的重要探索。营养健康新口味麻花开发项目 顺应消费者越来越关注大健康理念的趋势，结合传统食疗养生文化和现代营养学成果，开发具有更加鲜明的营养健康元素的麻花产品。 已完成多款口味储备，其余在研制过程中。2024年推进上市多个新口味礼盒产品，完成其他新口味研制，同时探索在休闲品类中的应用。 有利于十八街麻花更好实现传统与时尚的结合，在新兴消费群体和新的消费需求中开拓出独有的市场空间，不仅能够更好巩固特产礼品麻花市场，同时也更有利于开拓更广阔的休闲食品市场。
5、现金流
（1）经营活动产生的现金流量净额变动原因：
2023年公司业绩企稳回升，报告期营业收入大幅增加，带来经营活动现金流入同比大幅增加。同时，伴随产量上升，
相应成本费用和各项税金支出增加，导致经营活动现金流出同比增加。
（2）投资活动产生的现金流量净额变动原因：
一方面，报告期，对公司厂区进行房屋外檐装修改造提升，并持续对直营门店进行装修改造支出。另一方面，报告
期末理财产品均到期赎回，但2022年包含2021-2022跨年度到期赎回的结构性存款和利息收益影响，导致本报告期投资活动产生的现金流量净额同比减少。
（3）筹资活动产生的现金流量净额变动原因：
筹资活动现金流出增加主要为报告期不再享受房租减免政策，用于经营性的房屋租赁支出增加。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 详见第十节之“七、合并财务报表项目注释”之“47、现金流量表补充资料”。
五、非主营业务分析
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
无
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用 □不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
适用 □不适用
（1） 募集资金总体使用情况
适用 □不适用
公司于2016年11月首次向社会公众发行人民币普通股32,000,000股，每股发行价格为人民币16.60元，募集资金总额为53,120.00万元；扣除发行费用人民币3,718.00万元后，本公司共收到募集资金人民币49,402.00万元，扣除由本公司支付的其他发行费用共计人民币959.05万元后，A股实际募集资金净额为人民币48,442.95万元。1.募集资金投资项目（以下简称募投项目）的资金使用情况报告期内，公司实际使用募集资金人民币795.35万元。因募投项目建设内容调整，公司以自有资金置换前期募集资金已投入的地下建设部分本金681.80万元、以及按定期存款利率计算的利息69.03万元。2.募投项目实施地点、实施方式情况本公司募投项目实施地点未发生变化。鉴于市场环境和消费需求的变化，考虑到公司战略布局需要以及实际实施情况，经2023年9月6日召开的2023年第一次临时股东大会批准，本公司调整了募投项目部分建设内容并延长募投项目的达到预定可使用状态时间。公司于2023年8月19日披露了《关于部分募投项目调整并延期的公告》，详细介绍了部分募19,455.05万元已使用募集资金置换完毕。以自筹资金预先投入募集资金投资项目情况报告业经普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)鉴证，并出具了普华永道中天特审字(2017)第0095号的鉴证报告。4.闲置募集资金暂时补充流动资金情况本报告期公司不存在使用募集资金进行现金管理的情况。6.节余募集资金使用情况本公司不存在超募资金。8.尚未使用的募集资金用途及去向截至2023年12月31日，本公司尚未使用的募集资金余额共计人民币6,413.94万元，该等尚未使用的募集资金将继续用于投入本公司承诺的募投项目。
（2） 募集资金承诺项目情况
适用 □不适用
(2)/(1) 项目达
到预定
可使用
状态日
期 本报告
期实现
的效益 是否达
到预计
效益 项目可
行性是
否发生
重大变
化
承诺投资项目
空港经
济区生
产基地 是 28,664.
04 22,466.
12月31
日 797.16 是 否
营销网
络建设 是 3,757.4
9 9,955.3
12月31
日 不适用 否
偿还银
行贷款
及补充
流动资
金 否 16,021.
42 16,021.
资项目
小计 -- 48,442.
95 48,442.
超募资金投向
无
合计 -- 48,442.
95 48,442.
分项目
说明未
达到计
划进
度、预计收益因） 营销网络建设项目作为空港经济区生产基地建设项目的配套项目，此处不进行单独的财务评价。项目可行性发生重大变化的情况说明 不适用超募资金的金额、用途及使用进展情况 不适用募集资金投资项目实施地点变更情况 不适用募集资金投资项目实施方式调整情况 适用报告期内发生2023年9月6日，公司2023年第一次临时股东大会审议通过了《关于部分募投项目调整并延期的议案》。在募投项目实施主体、投资用途及总体规模均不发生变更的前提下，调整了原募集资金投资项目部分建设内容和金额分配，并将部分募投项目延期至2024年12月31日。截至2023年12月31日，公司以自有资金置换前期募集资金已投入的地下建设部分本金6,818,026.00元、以及按定期存款利率计算的利息690,325.13元。募集资金投资项目先期投入及置换情况 适用本公司以募投资金194,550,500元置换预先已投入自筹资金已于2017年度实施完毕。用闲置募集资金暂时补充流动资金 不适用去向 尚未使用的募集资金将继续用于投入公司承诺的募投项目。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 无
（3） 募集资金变更项目情况
适用 □不适用
（1） 本报告期
实际投入
金额 截至期末
实际累计
投入金额
（2） 截至期末
投资进度
(3)＝
(2)/(1) 项目达到
预定可使
用状态日
期 本报告期
实现的效
益 是否达到
预计效益 变更后的
项目可行
性是否发
生重大变
化
空港经济
区生产基
地建设项
目 空港经济
区生产基
地建设项
目 22,466.2 86.43 20,245.16 90.11%2024年12月31日 797.16 是 否营销网络建设项目 营销网络建设项目 9,955.33 708.92 5,762.43 57.88%2024年12月31日 不适用 否偿还银行贷款和补充营运资金 偿还银行贷款和补充营运资金 16,021.4变更原因、决策程序及信息披露情况说明（分具体项目） 1.公司于2019年10月15日召开2019年度第一次临时股东大会审议通过《关于部分募投项目调整并延期的议案》，决议缩减空港经济区生产基地建设项目部分麻花生产线建设规模，增加营销网络建设的投入，同时延长项目的达到预定可使用状态时间。公司于2019年9月30日披露了《关于部分募投项目调整并延期的公告》，详细介绍了募投项目调整和延期的具体情况。2.考虑到外部环境影响和市场不确定性，为保证募投项目建设效果，合理有效地配置资源，经公司第四届董事会第三次会议审议通过，决议延长募投项目达到预定可使用状态时间。公司于2021年11月16日披露了《关于募投项目延期的公告》，详细说明了延期的具体情况。3.鉴于市场环境和消费需求的变化，考虑到公司战略布局需要以及实际实施情况，公司于2023年9月6日召开的2023年第一次临时股东大会审议通过《关于部分募投项目调整并延期的议案》，决议缩减空港经济区生产基地建设项目建设规模，将缩减金额投入至营销网络建设项目，增加营销网络建设项目建设内容和投入金额，同时为保障项目的实施效果，计划延长相关项目的达到预定可使用状态时间至2024年12月31日。2023年度，公司变更用途的募集资金总额为43,300,000.00元，以自有资金置换前期募集资金已投入的地下建设部分本金为6,818,026.00元、以及按定期存款利率计算的利息为690,325.13元。公司于2023年8月19日披露了《关于部分募投项目调整并延期的公告》，详细介绍了部分募投项目调整并延期的的财务评价。变更后的项目可行性发生重大变化的情况说明 不适用
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
产量增加，降低制造费用中固定成本的分摊，业绩扭亏为盈实现合理预期；桂发祥食品销售营业收入恢复性增长，但同
时销售推广、广告宣传等相关费用支出随之增加，目前持续转好过程中。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2023年04月28日 全景网 其他 其他 全景网交流互动网友 公司就2022年度业绩和经营情况、未来发展战略、营销渠道建设、产品推新计划等相关内容，与广大投资者进行了线上互动交流。 桂发祥：2022年度业绩说明会投资者关系活动记录表（编号：
2023-01）
http://stati
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e/2023-04-
28/121668811
8.PDF
2023年05月
19日 公司会议室 实地调研 机构 信达澳亚基金、中金公司、方正 公司邀请机构投资者、行业 桂发祥：投资者关系活动记证券、中银国际、东北证券、富国基金、新华基金、嘉实基金、国金基金、津投资本、银华基金、野村资管以及个人投资者白世亮、刘易知 研究员对公司进行现场参观调研，重点讨论了下一步经营计划、发展目标、业绩情况、营销渠道建设情况等相关内容 录表（编号：
2023-02）
http://stati
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e/2023-05-
22/121687423
0.PDF
2023年05月
24日 公司会议室 实地调研 机构 华鑫证券 公司业绩指标变动、经营计划、营销渠道建设、产品营销策略、成本费用等相关内容 桂发祥：投资者关系活动记录表（编号：
2023-03）
http://stati
c.cninfo.com
e/2023-05-
25/121690678
0.PDF
2023年06月
01日 电话会议 其他 机构 中金公司、东北证券、财通资管、信达澳亚基金、万家基金、中银基金、平安资产、长城基金、农银汇理基金、融通基金、大家资产、煜德投资、中金资管、工银瑞信基金、善照投资 公司经营情况、休闲食品拓展计划、营销渠道建设、股权激励实施规划等相关内容 桂发祥：投资者关系活动记录表（编号：
2023-04）
http://stati
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e/2023-06-
02/121697790
4.PDF
2023年08月
24日 电话会议 其他 机构 中金公司、前海开源、汇华理财、泰康资产、中邮人寿资管、野村东方资管、博道基金 公司半年度经营情况、未来规划、产品营销策略、营销渠道建设等相关内容 桂发祥：投资者关系活动记录表（编号：
2023-05）
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e/2023-08-
24/121763417
3.PDF
2023年09月
05日 全景网 其他 其他 全景网交流互动网友 公司就2023年半年度经营情况、未来发展战略、营销渠道建设、品牌建设等相关内容，与广大投资者进行线上交流 桂发祥：2023年半年报业绩说明会投资者关系活动记录表（编号：
2023-06）
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e/2023-09-
05/121778442
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十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
□是 否
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