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| 金龙羽(002882)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
电线电缆维系着现代经济社会的各个系统，承担了输送电能、传递信息以及实现电磁转换等功能，是保障经济社会
系统通畅运转的“血管”和“神经”。电力线缆作为电线电缆的重要品类，主要用于电力生产、输配和消费，实现城市与工业电力网络的可靠传输和高效分配。随着我国电力、石油、化工、城市轨道交通、汽车以及造船等行业快速发展和规模的不断扩大，电线电缆行业市场规模持续壮大。当前，在我国“新基建”与产业升级的宏大背景下，电力、能源、高端制造（如新能源汽车、船舶）、轨道交通等关键领域的蓬勃发展，构成了对电线电缆产品持续升级与总量扩张的强劲牵引力。整个行业正凭借其不可或缺的产业地位，迎来市场规模与技术水平协同跃升的战略机遇期。
1、行业属性
电线电缆行业具备基础性、周期性与成长性并存的属性。从行业属性来看，电线电缆行业具备强基础性，其产品广
泛渗透电力、轨道交通、新能源、建筑、通信、海洋工程、智能制造等几乎所有现代工业领域；基于基础性，其又具备强周期性，易受宏观经济周期、固定资产投资（尤其是电力、基建领域投资）波动影响；其具备成长性，新能源、5G、算力等新兴领域的发展为特种电缆、智能电缆等高端产品带来结构性增长机遇，推动行业长期成长。
2、区域分布
从电线电缆产业集群来看，我国电线电缆行业已形成以江苏、浙江、安徽、广东等为代表的产业集群。上述主要的
产业基地均位于我国东部经济总量大、电力建设投入高的省份。由于电线电缆产品的运输成本较高，电线电缆企业存在明显的运输半径，因此各区域均存在具有相当规模和竞争力的当地企业。
3、线缆行业构成情况
虽然我国电线电缆行业规模位居世界前列，但相比欧美日等发达国家，仍存在产品同质、创新不足等客观问题，缺
乏全球性的较高品牌知名度以及技术附加值。产品结构方面，高端产品研发不足，低端产品产能过剩，国内市场需求占主体，行业内企业竞争激烈。行业集中度方面，我国电线电缆企业数量较多，普遍规模较小，行业市场集中度低。未来，通过兼并重组、出清抗风险能力较弱的小企业等方式优化产业结构，行业集中度将得到逐步提高。
4、行业发展的有利因素
（1）全面提升行业自主创新能力，推进产业基础高级化、产业链现代化，加强产业支撑体系的能力建设，着力构建
行业发展的良好生态，促进产业优化升级，是电线电缆行业发展的战略任务。在此指引下，企业需进行全面的材料创新、工艺创新、产品创新和系统创新，改善产品结构，以高性能、高附加值产品为主，倡导绿色、节能制造技术，依靠技术进步、管理提升、资本利用、效率提升，实现发展方式由量向质的转变。（2）政策上不断加码推动着电缆行业的快速发展，根据《“十四五”规划和2035年远景目标纲要》等，国家层面将推进电线电缆产业的技术升级和智慧化改造。国家“十五五”规划及重大工程布局，为电线电缆行业带来稳定增长的需求基础盘与增量空间。在电力领域，2025年国家电网投资预计首次超6,500亿元，聚焦优化主电网、补强配电网、服务新能源高质量发展。（3）2024年，南方电网部署全面推进电网设备大规模更新，预计2024年至2027年大规模设备更新投资规模将达到1,953亿元，重点聚焦电网本质安全提升、防灾减灾建设、数字电网提升、节能增效提升、绿色环保升级五个方向。农村电网方面，南方电网计划2024年至2027年投资超过1,000亿元，通过农村电网数字化、智能化升级改造，提高农网自动化有效覆盖水平。（4）我国线缆行业具备相对齐全的产品链和产业配套链，随着我国线缆产品和技术水平的不断提升，对于制造业体系不全以及制造能力不强，基础设施薄弱的发展中国家和新兴经济体仍有着较高的性价比优势和吸引力。一带一路沿线国家对于基础设施建设具有较大的需求，为我国线缆产品的输出、产能输出和海外投资提供了市场和机遇。（注：以上数据取自国家电网http://www.sc.sgcc.com.cn/、中国南方电网有限责任公司官方网站http://www.csg.cn/）。
四、主营业务分析
1、概述
（一）经营成果
报告期内，公司实现营业收入46.51亿元，同比增长26.54%；实现归属于母公司股东的净利润1.07亿元，同比下降23.65%，其中归属于母公司股东的扣非后净利润1.01亿元，同比下降24.89%。公司收入增长主要源于市场拓展成效
以及原材料铜材价格的持续攀升。盈利水平下降主要受两方面因素影响：一是线缆市场竞争加剧及铜价持续攀升导致该业务板块毛利率承压；二是固态电池项目处于研发与产能建设投入期，相关费用增加。
（二）深耕线缆业务，优化市场和客户结构
报告期内，公司继续深耕电线电缆业务。一方面，公司在巩固原有市场的基础上，加大国内区域市场及海外市场的
布局力度，海外市场收入达到4.03亿元，同比增长224.60%。另一方面，公司着力拓展央企、国企等优质大客户，致力于建立长期、稳固的战略合作伙伴关系，优化客户结构。公司积极寻求外延式增长，将市场拓展作为战略核心任务之一，制定清晰的新市场进入计划，明确开拓方向，目标为扩大产品销售渠道及提升品牌影响力。通过系统的市场环境调研与目标受众分析，公司致力于将品牌传播至更广阔的新市场，以捕捉新的增长机遇。
（三）严控应收风险，保障资金安全
报告期内，公司持续强化信用风险管理体系。面对应收账款持续增长与现金流承压的现状，公司坚持合作前加强信
用审核、合作期间跟踪信用变化、供货后及时结算收款，致力于降低应收账款回收的潜在风险。公司将货款回收置于优先地位，对逾期货款及时启动追款机制，积极采取各项措施维护公司合法权益。
（四）坚持创新驱动，夯实品质基石
产品质量是公司生存和发展的基础，是公司品牌建设的基石。提供优质的产品和服务，是公司对消费者的郑重承诺，
也是对生命和财产安全的重要保障。公司坚持以产品质量为核心的战略，继续保持质量零问题、零缺陷。公司持续开展新材料、新技术、新产品、新工艺等方面的技术研发，持续完善和优化产品性能及服务，努力提升公司研发实力，提高产品质量。报告期内，公司线缆板块完成10项研发项目结项，申请13项研发项目立项；获得23项专利授权，其中1项为发明专利；获得10项软件著作权授权。
（五）深化“线缆+新能源”双轮驱动战略，建设材料产能
报告期内，公司持续有序推进固态电池及其关键材料相关技术的研究开发工作，提出29项专利申请，截至目前累计
获得17项发明专利、1项实用新型专利授权。产能建设方面，惠东固态电池材料项目进展顺利，预计将于2026年底前部分投产；深圳年产2GWh固态电池量产线项目已于2026年初启动筹建工作，为未来新能源固态电池业务的发展奠定基础。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
电线电缆销售 销售量 米 664,368,265.82 607,464,179.90 9.37%生产量 米 666,227,541.74 606,231,457.65 9.90%库存量 米 51,771,565.91 49,912,289.99 3.73%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
产品分类
产品分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
项目投入增加，导致融资金额增加，相应财务费用增加所致。研发费用 73,693,862.08 42,621,226.30 72.90% 主要系固态电池项目研发投入增长所致。
4、研发投入
适用□不适用
主要研发项目名
称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响中压聚丙烯绝缘电缆的研发 完善和优化以往产品，从产品性能、成本方面进一步完善和优化，更好满足市场的需求。 项目已实施完成 工艺改进并得以实施 提高市场占有率，有助于企业实现经济效益和社会效益的统一平滑铝护套高压电缆的开发 根据未来市场的需求，为后续市场拓展做技术储备。 项目已实施完成 工艺改进并得以实施 增加新的资质，提高市场占有率岸电电缆的研发 根据未来市场的需求，为后续市场拓展做技术储备。 项目已实施完成 工艺改进并得以实施 增加新的资质，提高市场占有率充电桩电缆的开发 开发类产品，根据目前市场的需求，为后续市场拓展做准备。 项目已实施完成 达到规模化生产，推广市场应用 增加新的资质，提高市场占有率A级不燃电缆的研发 开发类产品，根据目前市场的需求，为后续市场拓展做准备。 项目已实施完成 达到规模化生产，推广市场应用 增加新的资质，提高市场占有率网络线的研发 开发类产品，根据目前市场的需求，为后续市场拓展做准备。 项目已实施完成 取得认证资质，达到规模化生产，推广市场应用 增加新的资质，提高市场占有率橡套线研发 开发类产品，根据目前市场的需求，为后续市场拓展做准备。 项目已实施完成 取得认证资质，达到规模化生产，推广市场应用 增加新的资质，提高市场占有率拖链电缆项目的研发 开发类产品，根据目前市场的需求，为后续市场拓展做准备。 项目已实施完成 达到规模化生产，推广市场应用 增加新的资质，提高市场占有率环保型高性能电线电缆的项目研发 完善和优化以往产品，从产品性能、成本方面进一步完善和优化，更好满足市场的需求；合理利用政策。 项目已实施完成 达到规模化生产，推广市场应用 提高市场占有率，有助于企业实现经济效益和社会效益的统一绿色制造工艺柔性电缆研发项目 完善和优化以往产品，从产品性能、成本方面进一步完善和优化，更好满足市场的需求；合理利用政策。 项目已实施完成 达到规模化生产，推广市场应用 提高市场占有率，有助于企业实现经济效益和社会效益的统一高阻燃耐用型电线电缆的研发及应用 完善和优化以往产品，从产品性能、成本方面进一步完善和优化，更好满足市场的需求；合理利用政策。 项目已实施完成 达到规模化生产，推广市场应用 提高市场占有率，有助于企业实现经济效益和社会效益的统一特种电缆项目的研发 开发类产品，根据目前市场的需求，为后续市场拓展做准备。 项目已实施完成 达到规模化生产，推广市场应用 增加新的资质，提高市场占有率智能监测充电桩电缆研发 开发类产品，根据目前市场的需求，为后续市场拓展做准备。 项目已实施完成 达到规模化生产，推广市场应用 增加新的资质，提高市场占有率基于高安全性的轨道交通电缆设计研发 开发类产品，根据目前市场的需求，为后续市场拓展做准备。 项目已实施完成 达到规模化生产，推广市场应用 增加新的资质，提高市场占有率分支电缆防水性能及电性能提升 完善和优化以往产品，从产品性能、成本方面进一步完善和优化，更好满足市场的需求；合理利用政策。 项目已实施完成 工艺改进并得以实施 提高市场占有率，有助于企业实现经济效益和社会效益的统一高性能绞合紧压铜导体的研发 完善和优化以往产品，从产品性能、成本方面进一步完善和优化，更好满足市场的需求；合理利用政策。 项目已实施完成 达到规模化生产，推广市场应用 缩短生产周期，降低成本，提升产品竞争力大长度高压电缆研发项目 完善和优化以往产品，从产品性能、成本方面进一步完善和优化，更好满足市场的需求；合理利用政策。 实施中 工艺改进并得以实施 增加新的资质，提高市场占有率固态电池及其关键材料 提高锂离子电池的安全性和能量密度 实施中 达到规模化生产，推广市场应用 布局战略性新兴产业报告期研发人员数量整体增加，主要系公司固态电池研发项目研发团队人数增加。招聘补充项目所需的研发人员有利于研发工作的推进。研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因□适用 不适用研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明□适用 不适用
5、现金流
（1）经营活动产生的现金流量净额：主要系公司对客户销售存在账期，而主要原材料采购需要付现，且本期部分客
户支付方式以电子债权凭证及银行承兑汇票为主，公司通过票据贴现及电子债权凭证保理融资等筹资方式收回货款近
4.9亿元，且本期末尚未融资回款的电子债权凭证1.84亿元，导致经营活动回款减少；同时，公司销售规模增加，扩大
销售领域，导致存货备货增加，另固态电池项目研发投入增加，综合影响经营活动付款增加；从而导致本期经营活动产生的现金流量净额大幅减少。
（2）投资活动产生的现金流量净额：主要系投资建设固态电池材料项目所致。
（3）筹资活动产生的现金流量净额：主要系公司收入规模增加、固态电池项目投入增加导致资金需求量增加，同时
通过票据贴现及电子债权凭证保理融资等筹资方式收回货款增加，导致筹资取得的现金净流量增加所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明适用□不适用
报告期内公司经营活动产生的现金净流量-7.48亿元，与公司净利润1.02亿元存在重大差异，主要系公司销售规模增加，回款存在账期，且电子债权凭证及银行承兑汇票结算方式增加，经营性应收项目增加所致。
五、非主营业务分析
适用□不适用
取得的投资损失/收益，债务重组收益等。 否
资产减值 -10,983,938.03 -7.82% 主要系计提的存货跌价准备和合同资产减值准备。 否营业外收入 1,805,490.05 1.29% 主要系政府补助款、诉讼违约补偿款等。 否营业外支出 1,403,292.52 1.00% 主要系报废固定资产、公益捐赠、赔偿款等。 否信用减值损失 -50,276,919.61 -35.80% 主要系计提应收账款、应收票据及其他应收款坏账损失。 否其他收益 1,338,011.08 0.95% 主要系收到与日常经营活动相关的政府补助。 否
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
加，同时电子债权凭证回款方式增加，导致相应应收账款增加所致。合同资产 3,693,541.12 0.08% 12,665,171.64 0.33% -0.25%存货 742,690,241.72 16.33% 643,233,771.34 16.86% -0.53%投资性房地产 30,482,266.94 0.67% 32,342,712.31 0.85% -0.18%长期股权投资 1,783,578.71 0.04% 1,788,272.09 0.05% -0.01%固定资产 349,570,828.64 7.69% 304,017,531.36 7.97% -0.28%房、设备投入增加所致。使用权资产 4,571,435.89 0.10% 816,916.34 0.02% 0.08%资金额增加，导致短期融资增加所致。合同负债 110,529,527.40 2.43% 106,942,179.64 2.80% -0.37%长期借款 163,500,000.00 3.59% 0.00% 3.59% 主要系公司资金需求增加，公司增加一年期以上贷款融资，及固态电池项目新增新型政策性金融工具的资本金贷款所致。租赁负债 4,219,941.08 0.09% 0.00% 0.09%应付票据 861,000,000.00 18.93% 847,400,000.00 22.21% -3.28%境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
其他变动为交易性金融资产、其他债权投资（包含一年内到期）的利息变动金额。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 否
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用□不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
适用□不适用
1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用□不适用原则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 不适用报告期实际损益情况的说明 套期保值期货合约和现货盈亏相抵后，报告期内实际损益金额为244.44万元。套期保值效果的说明 公司开展的套期保值期货现货盈亏互抵，未出现意外风险，达到了套期保值目的。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 1、价格波动风险：期货行情变动较大，可能产生价格波动风险，造成投资损失。公司将套期保值业务与公司生产经营相匹配，最大程度避免价格波动风险。
2、资金风险：期货交易采取保证金和逐日盯市制度，可能会带来相应的资金风险。公司将合理调度自有资金用于套期保值业务，不使用募集资金直接或间接进行套期保值。
3、流动性风险：铜期货品种成交不活跃，可能因为难以成交而带来流动风险。公司将重点关注期货交易情况，合理选择，避免市场流动性风险。
4、内部控制风险：期货交易专业性较强，复杂程度较高，可能会产生由于内控体系不完善造成的风险。公司将严格按照《套期保值管理制度》的规定安排和使用专业人员，建立严格的授权和岗位制度，加强相关人员的职业道德教育及业务培训，提高相关人员的综合素质。同时建立异常情况及时报告制度，并形成高效的风险处理程序。
5、技术风险：可能因为计算机系统不完备导致技术风险。公司将选配多条通道，降低技术风险。已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 公司利用比率分析法对套期的有效性进行评价，评价结果认为该套期在套期关系被指定的会计期间内有效，故将该金融工具确定为交易性金融资产或负债。涉诉情况（如适用） 不适用衍生品投资审批董事会公告披露日期（如有）2024年04月13日、2025年04月03日2）报告期内以投机为目的的衍生品投资□适用 不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
惠州市金龙羽超高压电缆有限公司 由子公司惠州电缆整体吸收合并。截至报告期末，吸收合并事项已完成，超高压已注销。 无金龙羽新能源（惠东）有限公司 孙公司，由控股子公司金龙羽新能源（深圳）有限公司投资新设。 因投资建设项目，增加公司资本开支和现金支出。金龙羽能源技术（武汉）有限公司 成立后未运营，已于2026年1月19日注销。 无主要控股参股公司情况说明
1、惠州市金龙羽电缆实业发展有限公司：本报告期营业收入较去年同期增长30.64%，主要系前期市场营销措施成效渐
显，叠加有力的促销支持，营业收入实现较大增长；本报告期净利润较去年同期增长4.02%，净利润增长幅度小于营业
收入的主要原因系市场竞争加剧，盈利水平有所下降。
2、金龙羽新能源（深圳）有限公司：报告期内，公司固态电池电芯及材料取得少量客户订单，实现收入101.31万元。
由于固态电池及其关键材料业务尚未形成长期稳定收入，且正处于研发投入的关键阶段，报告期内亏损较大。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年04月25日 “互动易”网站（http://irm.cninfo.com.cn）“云访谈”栏目 网络平台线上交流 其他 通过登录“互动易”网站（http://irm.cninfo.com.cn）进入“云访谈”栏目参与本次业绩说明会的投资者 请详见《002882金龙羽投资者关系管理信息20250425》 巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）
2025年11月20日 全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5
w.net） 网络平台线
上交流 其他 通过登录全景网
“投资者关系互
动平台”
（https://ir.p
5w.net）参与本
次集体接待日活
动的投资者 请详见《2025年度深圳辖区上市公司投资者网上集体接待日活动记录表》 巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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