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| 震安科技(300767)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
（一）公司所属行业的基本情况、发展阶段、周期性特点及公司所处行业地位1、建筑减隔震行业基本情况
地震作为一种难以避免的自然灾害，其引发的强烈震动对建筑物具有毁灭性的破坏力，常常给生命和财产安全带来巨大损失。大量震害调查表明，地震造成的人员伤亡和经济损失，主要源于建筑物及工程设施的破坏、倒塌，以及由此引发的各类次生灾害。因此，如何提升建筑的防震抗震能力，始终是全球工程师关注的核心课题。其中，建筑减隔震技术作为实现高性能抗震结构的关键技术，备受重视。
早在上世纪90年代，全球已有至少30个国家和地区开展建筑减隔震技术研究，美国、日本、法国、新西兰、意大利等20多个国家相继建成数百座减隔震建筑。日本在该技术领域发展尤为迅速，技术体系成熟，应用广泛。2011年日本“3·11”9.0级大地震中，众多采用减隔震技术的建筑展现出卓越的抗震性能，不仅主体结构完好无损，内部仪器设备也保持完好，充分验证了该技术的有效性。在我国近年发生的雅安、通海等地震中，使用减隔震产品的建筑同样表现优异。
随着政府对于减隔震行业的法规规范和政策扶持，国家对抗震防灾工作的重视和减隔震技术宣传普及度的提高，减隔震技术推广和应用总体呈上升趋势。2021年5月12日《建设工程抗震管理条例》颁布，学校、医院等建筑在设计与建设过程中，减隔震市场需求显著增加。市场规模的快速扩大，吸引了大量企业进入建筑减隔震行业，因该行业的产品质量检测规范尚处于完善阶段，存在一定的缺失和不足，导致了行业内企业之间的竞争缺乏有效规范和引导，呈现出无序的状态。公共卫生事件以后，宏观经济下行，国内基建行业建设进度放缓，建筑项目开工率同比有所降低。2024年1月，国务院颁布《重点省份分类加强政府投资项目管理办法（试行）》，基建行业建设进一步放缓，减隔震行业景气度出现下滑。
3、建筑减隔震产业链近况
（1）产业链上游
减隔震产品的原材料主要包括橡胶、钢材、溶剂、铅锭等。上述原材料多为大宗商品，其价格受经济周期、市场供需关系及汇率变动等多重因素影响，波动性较强，对行业成本控制形成一定压力。
（2）产业链下游
减隔震产品主要应用于重点设防类及特殊设防类建筑，包括学校、医院、机场、贮气罐、电力与通信设施、科研实验建筑、大型场馆及部分工业建筑等。此类建筑通常人员密集、功能关键，对抗震设防要求较高。从下游需求结构来看，受政策强制性驱动，重点设防类项目占据主导地位。
在已建成的减隔震建筑中，隔震技术应用仍占主流，但减震技术的应用占比正逐步提升。根据国家住建部统计，在新建隔震与减震建筑中，隔震建筑占比超过70%，且多采用建筑隔震橡胶支座产品。从区域分布看，云南省因推广较早，减隔震建筑数量长期保持全国领先。
以2025年公司营收结构为例，减隔震市场需求中，学校与医院项目占比较高，达35.95%；其次是机场及其他公共建筑，占比为35.35%；其余分布于商业地产、住宅及桥梁等领域。然而，值得注意的是，受部分地区房地产及基础设施建设投资放缓影响，部分区域公共建筑建设节奏有所放缓；同时，部分项目业主方及总包单位资金到位率不高，也对项目建设进度产生了阶段性影响。
4、建筑减隔震相关政策梳理及行业影响
2021年2月1日，GB/T 38591—2020《建筑抗震韧性评价标准》开始实施，将建筑结构抗震性能要求从“安全性”提升至“韧性”层面，兼顾人员生命安全、经济财产安全和建筑功能保障，是我国建筑抗震要求的重大突破。
2021年9月1日，国务院颁布的《建设工程抗震管理条例》正式施行，以立法形式规定在高烈度设防地区、地震重点监视防御区，新建学校、幼儿园、医院等公共建筑应采用隔震减震技术，确保在发生设防地震时建筑功能不丧失，我国减隔震行业进入“强制”时代。
2022年5月《关于认真贯彻落实〈建设工程抗震管理条例〉的通知》、6月《〈四川省房屋建筑和市政基础设施抗震设防专项审查实施办法〉（征求意见稿）》以及2024年 3月青海省住房和城乡建设厅发布的《关于进一步做好房屋建筑和市政基础设施工程减隔震技术应用工作的通知》，均对高烈度设防地区、地震重点监视防御区的新建八类建筑采用减隔震技术提出更高要求，预示着减隔震产品在建筑中的使用比重将不断加大，国家标准也会持续提高。
2023年3月1日起施行的住建部新版《建设工程质量检测管理办法》（住房和城乡建设部令第 57号），优化了检测机构营商环境，加大了监管力度，提高了违法违规成本，减少了检测市场乱象，有利于产品质量过硬的企业提升市场占有率。
2023年颁布的《保持建筑正常使用功能的抗震技术导则》，对建筑抗震性能设计和地震时建筑正常使用功能的保持性要求做出更严格、具体的规范，提高了行业技术门槛，进一步增强了行业内优势企业的竞争力。
2025年3月，住房和城乡建设部发布的《2025年工程建设规范标准编制及相关工作计划》提出修订《构筑物抗震鉴定标准GB50117-2014》，完善对于抗震设防烈度为6度时的计算要求，完善不同类型构筑物的抗震措施要求。
2025年4月，中国地震局、国家文物局发布《关于加强文物防震减灾工作的通知》围绕文物震灾风险评估、抗震加固、减隔震等关键技术问题，联合组织开展科技攻关，共同凝练重大科技项目，共同开展标准研制；推动文物防震减灾纳入行业和地方规划，开展文物地震灾害风险评估与抗震加固，提升文物地震应急响应处置能力。
5、建筑减隔震行业发展阶段及周期性特点分析
近年来，随着《建设工程抗震管理条例》的深入实施，我国减隔震建筑数量与行业市场规模均呈现稳步增长态势。目前，公司减隔震产品的应用仍以学校、医院及商住地产等传统建筑领域为主，但在工业厂房、工业设备及能源化工等领域的拓展步伐亦逐步加快。尽管下游建筑业整体受房地产投资放缓影响，但在工业和能源化工领域，随着安全生产与工艺防振要求的提升，减隔震需求增长更为显著。
从订单转化周期来看，减隔震项目通常周期较短，项目的开工节奏成为影响业务落地的重要因素。
虽然部分地区基建投资增速放缓，但在民生类公共建筑领域，如学校和医院等新建项目，隔震减震技术的政策渗透率持续提升，且项目优先级不断上升，成为稳定市场容量的关键支撑。在行业政策驱动下，减隔震技术的应用场景正由传统建筑加速向工业、能源、精密制造等多元化领域拓展。数据中心、精密仪器企业厂房、液化天然气（LNG）储罐及博物馆等新业态对振动控制的需求逐步释放，有望打破单一基建周期带来的行业限制。
从技术路径来看，建筑减隔震技术采用“柔性抗震”理念，相较于传统“硬碰硬”的结构抗震方式，具备抗震效果优、经济性好、得房率高及绿色降碳等多重优势，已成为发达国家主流的抗震技术路径。
随着《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》的推进，国家对防灾减灾和绿色低碳发展的重视程度持续提升。减隔震技术作为防震减灾领域的重点方向，契合内需体系建设与低碳转型战略，未来在政策红利与民生需求双轮驱动下，行业有望迎来长期稳健发展。
（二）公司所处的行业地位
我国地处环太平洋地震带与欧亚地震带交汇区域，地震活动频度高、强度大、分布广，运用减隔震技术对于提升工程抗震能力、保障人民生命财产安全和维护国民经济平稳运行具有重要意义。建筑减隔震产品属于功能性核心部件，直接关系到建筑抗震安全，具有容错率低、技术壁垒高的特点，行业先发优势较为明显。
从行业发展阶段来看，我国减隔震市场起步相对较晚，目前国内从事该领域的企业数量有限，且多数集中于单一的产品制造与销售环节，普遍存在生产规模较小、产品质量稳定性不足等问题，缺乏系统的技术研发能力及提供成套解决方案的综合实力。
公司作为国内较早布局建筑减隔震领域的企业，自2010年成立以来持续深耕行业，现已发展成为少数能够提供"全过程解决方案"的专业服务商之一。公司总部位于地震频发的云南省，历经十余年技术积淀与项目实践，形成了较强的技术研发体系与丰富的工程应用经验。公司积极参与多项地方、行业及国家标准的制定工作，对市场政策变化与行业趋势具有敏锐的把握能力。依托深厚的技术积累与全产业链整合能力，公司已突破单一产品生产企业的局限，构建了涵盖技术咨询、方案设计、产品研发、生产销售、检测监测及后期维护的一体化服务体系，市场竞争优势持续增强。
作为建筑减隔震领域的龙头企业，公司是A股市场唯一专注于该业务的上市公司。根据行业研究数据，公司在全国房屋建筑减隔震领域占据较高市场份额，处于行业领先地位。公司先后入选工信部首批专精特新"小巨人"企业名单，并获评国家级制造业"单项冠军"示范企业。公司承担完成的北京大兴国际机场航站楼项目，已成为全球减隔震领域的标杆工程，相关产品被中国国家博物馆收藏。凭借领先的行业地位与深厚的技术积淀，公司有望在政策红利释放与行业持续扩容的背景下，充分把握市场发展机遇。
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四、主营业务分析
1、概述
公司报告期内实现营业总收入53,103.76万元，较上年同期增加27.32%，主要是震振控制产品收入增长所致；归属于上市公司股东的净利润为-11,737.93万元，较上年同期减少亏损16.78%；归属于上市公司股东的所有者权益为152,129.01万元，较上年同期减少7.16%。
（1）市场开拓情况
报告期内，公司的营业收入较上年增加11,394.35万元，同比增加27.32%，扣除其他业务收入后，云南省内收入比上年增加7,328.29万元，增加73.06%；云南省外收入比上年增加3,843.34万元，增加12.45%。
以2025年公司营收结构为例，减隔震市场需求中，学校与医院项目占比较高，达35.95%；其次是机场及其他公共建筑，占比为35.35%；剩余为商业、地产及桥梁等领域。然而，部分地区房地产和基建投资放缓，导致部分区域学校、医院等公共建筑投资建设力度减弱，同时部分公共建筑业主和总包企业资金到位率受影响，也影响了项目进度。
报告期内，除传统建筑减隔震技术稳定发展外，地铁上盖物业、工业厂房、工业设施等环境振动控制领域，以及设备振动控制领域对减隔震技术的需求也在不断增长。例如，地铁上盖及沿线住宅可借助最新技术提升振动、噪音控制效果，改善居民生活品质；高精度机械和设备制造等特种行业，对特殊振动控制的需求也日益凸显，相关需求可通过合适的对策或减振产品得到满足。随着生活水平提高和高端制造业发展，环境振动控制和设备振动控制领域的产品、技术需求持续上升。尽管建筑行业整体建设放缓，但震振双控市场需求却在逐步增长。
（2）产品毛利率情况
报告期内，整体毛利率为30.10%，较上年31.65%减少1.55%，隔震产品2025年毛利率为29.67%，较上年增加1.93%，主要是由于本年震振控制产品收入增加，且该类产品毛利较高。减震产品2025年毛利率为31.68%，较上年下降7.86%，主要是由于本年部分减震项目成交价格相对较低。
（3）主要研发项目情况
2025年，公司研发费用3,077.91万元，上年同期研发费用3,255.50万元，同比减少177.59万元，减幅为5.46%。
报告期内，在公司业绩亏损的背景下，为了保证可持续经营，公司加强了对资金的管控。在此情况下，公司对于研发项目的立项选择和审查内容有所调整。一方面，研发投入有利于增强公司技术储备、提高核心竞争力，为公司未来发展奠定技术基础，因此，公司仍然持续推进具有市场应用前景的研发项目，例如高烈度山区高速公路重大隧桥工程抗震关键技术研究、高烈度地震区综合交通枢纽振-震双控技术研究与工程应用、震振双控类型产品、产品监测系统等项目；另一方面，公司对于市场应用前景不明朗、应用周期长或者经济效益不确定的项目，适当控制项目研发进度以及研发投入。
（4）应收账款情况
公司下游客户主要为建设项目的施工方及少量业主方，受建筑行业景气度的影响，存在施工方客户因不能及时收到工程建设款而拖欠公司货款的风险。为了应对日益激烈的市场竞争以及下游行业建筑业景气度的影响，一方面，公司在积极进行市场拓展同时，严格进行客户风险评估，针对不同的客户制定不同的收款政策，确保应收账款回款风险可控；公司签订合同时严格执行公司信用政策，销售过程中按合同约定收款，对到期未收回的应收款项加大催收，加强防范回款风险。另外一方面，公司全面加大催收力度，采用诉讼、投诉以及其他合法合规的手段，从不同的渠道维护公司合同权利。
报告期内，公司催收工作取得一定成效，2025年末公司应收账款余额较2024年有所减少。
（5）募集资金情况
①首次公开发行募集资金
根据公司于2017年9月22日召开的2017年第一次临时股东大会决议、公司《章程》和中国证监会《关于核准云南震安减震科技股份有限公司首次公开发行股票的批复》（证监许可〔2019〕287号）核准以及招股说明书，公司向社会首次公开发行人民币普通股2,000.00万股，每股面值人民币1元，发行价格为每股人民币19.19元，募集资金总额人民币383,800,000.00元。扣除各项发行费用人民币67,732,000.00元，实际募集资金净额为人民币316,068,000.00元。上述募集资金到位情况已经信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）验证，并于2019年3月20日出具了XYZH/2019KMA30122号《验资报告》。
②向不特定对象发行可转换公司债券募集资金
根据公司于2020年4月2日召开第二届董事会第十七次会议及第二届监事会第九次会议，并于2020年4月29日召开2019年年度股东大会、公司《章程》和中国证券监督管理委员会出具的《关于同意震安科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可〔2021〕199号）同意注册，2021年3月公司向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额为人民币28,500万元，扣除发行费用520.11万元后实际募集资金净额为人民币27,979.89万元。上述资金已于2021年3月18日全部到位，已经信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）审验并于2021年3月18日出具XYZH/2021KMAA50012号《验资报告》。③向特定对象发行股票经中国证券监督管理委员会出具的《关于同意震安科技股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2022〕2008号）核准，公司以简易程序向特定对象发行股票4,568,713股，发行价格为54.72元/股，募集资金总额249,999,975.36元，扣除本次不含税发行费用人民币5,372,234.64元，实际募集资金净额为人民币244,627,740.72元，其中增加股本人民币4,568,713.00元，资本溢价人民币240,059,027.72元。上述募集资金到位情况已经立信中联会计事务所（特殊普通合伙）审验，并出具了《震安科技股份有限公司向特定对象发行股票募集资金验资报告》（立信中联验字〔2022〕D-0036号）。募集资金使用情况详见本节“七、投资状况分析5、募集资金使用情况”。
（6）安全生产情况
公司持续注重安全生产，加强细节管理，加大督查力度，确保产品生产、项目建设等各项工作得以顺利开展，同时自觉履行生态环境保护的社会责任。报告期内，公司未发生安全生产方面的重大事故，没有发生污染事故和纠纷，不存在因违反环境保护法律法规受到行政处罚的情形。
（7）公司治理情况
公司坚持规范运作，公司治理的实际状况符合有关上市公司治理的规范性文件的要求。报告期内，公司股东会、董事会、监事会（审计委员会）严格按照《公司法》《证券法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《上市公司治理准则》等相关法律法规的要求，切实履行应尽的职责和义务，未出现违法、违规现象。为了进一步完善公司内部控制制度，公司根据实际情况修订了《公司章程》，为公司的规范运作与健康发展提供了良好的制度保障。报告期内，三会议案的通过率为100%。
（8）投资者关系工作情况
公司注重投资者管理关系的构建和维护，按照《投资者关系管理制度》的要求，不断加强与投资者的沟通交流，及时对投资者在互动易等相关平台提出的问题进行解答，确保投资者能够及时获取公司公开信息，保证信息公平性。公司多次接待股东来访和机构调研，并及时公开投资者到公司现场调研的会议记录，有效增强了投资者与公司之间的信息沟通。报告期内，公司对所有提问均做了回复，回复率达到100%。
（9）获奖情况
报告期内，公司获殊荣如下：
（1）根据工业和信息化部办公厅相关通知，公司通过复核荣获国家级专精特新“小巨人”称号。
（2）根据云南省工业和信息化厅《关于公布2025年创新型中小企业、专精特新中小企业和2022年到期复核通过企业名单的通知》（云工信中小〔2025〕225号），公司再次荣获省级“专精特新中小企业”称号。
（3）2025年2月，公司项目“大跨高柔结构振动控制与性能提升关键技术及应用”荣获华夏建设科学技术奖励委员会颁发的“华夏建设科学技术奖一等奖”。
（4）2025年收到昆明市“无废城市”建设工作领导小组办公室颁发的“无废工厂”证书。
公司将继续专注于细分市场，聚焦主业，不断提升创新能力，增强核心竞争力，在改善经营管理、提升产品质量和品牌建设、实现创新发展方面发挥示范带动作用。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
营业收入 营业成本 毛利率 营业收入比上年同期增减 营业成本比上年同期增减 毛利率比上年同期增减分行业分销售模式公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
隔震产品生产 销售量 套 13,313 19,548 -31.90%生产量 套 11,868 22,494 -47.24%库存量 套 14,972 16,417 -8.80%减震产品生产 销售量 套 305,428 21,359 1,329.97%生产量 套 337,509 36,210 832.09%库存量 套 62,852 30,771 104.26%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用□不适用①隔震产品销售量同比减少31.89%，生产量减少47.24%，系因为本期项目使用的产品多为大规格支座。②减震产品销售量、生产量、库存量同比增加，系本期抗震支吊架数量增加。③相关数量系未分规格型号的简单相加，各个型号销售单价、结存单价差异较大，数量与金额不具有对应关系。
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
说明：不适用。
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
会计年度 纳入合并范围子公司
2024年度 云南震安设计研究院有限公司
河北震安减隔震技术有限公司北京震安减震科技有限公司常州格林电力机械制造有限公司
2025年度 云南震安设计研究院有限公司河北震安减隔震技术有限公司北京震安减震科技有限公司常州格林电力机械制造有限公司深圳东创现代电子科技有限公司
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
财务费用 4,105,678.75 20,958,708.92 -80.41% 主要系本期无可转债利息费用。
研发费用 30,779,073.09 32,554,972.23 -5.46%
4、研发投入
适用□不适用
主要研发 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响
项目名称高层隔振高性能装置研发 研发高层隔震高性能装置 研发完成 该项目结合地铁上盖建筑结构的振动效应特性以及在地震时结构响应特性，提出能满足隔振目的、消除固体传声和地震时结构安全性的新型隔振装置 该项目已申请多项专利，并在构造、材料上做了多次试验比对，目前已取得较大进展，后续通过一系列第三方试验，进一步确定装置的性能并为后续的改进提供依据。三维（厚肉型）隔震（振）支座研发 研发三维（厚肉型）隔震（振）支座 研发完成 本项目研究的目的在于通过改进配方，设计支座结构，使隔震支座具有竖向隔振能力，解决轨道交通中高频振动引起的建筑振动带来的不舒适感。 为公司提供一款性能优越的有竞争力的产品，满足新的市场增长点。具有较好的市场应用前景。隔震橡胶支座30MPa-0.55D力学性能研究 研究隔震橡胶支座在力学性能30MPa-0.55D下的性能 研发完成 本项目主要通过隔震支座的结构设计、力学模拟分析和内层弹性材料的改进来提高隔震支座的综合性能，以保证实际地震中竖向和水平共同作用时建筑的安全。 该项目的成果，将杜绝以单一性能忽略其综合性能的劣质产品进行市场恶性竞争，更有利于提高建筑的安全。工程结构震振双控复合隔震（振）关键技术研究 开展震振双控复合隔震（振）关键技术研究 研发中 本项目紧紧围绕云南省及全国建筑工程对减轻地震和轨道交通振动危害的重大迫切需求进行，针对轨道交通沿线建筑、地铁上盖建筑、交通枢纽建筑面临的抗震要求高、舒适度低、二次噪声污染等共性难题，开展工程结构震振双控复合隔震（振）关键技术研究及产业化。 减轻地震和环境振动危害，缓解“大城市病”，提高人居舒适度，延伸建筑减隔震产业链，带动制造业与建筑行业的蓬勃发展。高烈度山区高速公路重大隧桥工程抗震关键技术研究 研发重大隧桥工程高性能材料与减隔震装置的制造关键技术，实现高烈度山区重大隧桥工程的韧性提升设计 研发中 本项目旨在厘清高烈度山区重大隧桥工程的强震动力损伤演化机理，提出基于韧性的重大隧桥工程韧性评估方法以及针对高性能材料与减隔震装置的指标需求，研发重大隧桥工程高性能材料与减隔震装置的制造关键技术，实现高烈度山区重大隧桥工程的韧性提升设计，建立基于多源信息感知融合的安全评估技术，为高烈度山区重大隧桥的工程建设与防灾控制提供科学依据和技术支持。 项目将在强地震动致灾机理、抗震韧性评估理论、高性能合金钢耦合规律、抗震轻量化优化设计技术、新材料制造技术、自适应阻尼与减隔震技术、多源信息感知融合及安全控制技术等方面取得重要进展。项目研究成果将进一步丰富和发展地球物理学、工程地质学、冶金与材料科学、电子与通信技术、低碳与智能建造、系统科学等学科理论在项目中的交叉应用。本项目实施过程中将聚焦高性能抗震钢筋和减隔震装置建立相应的中试线，并开展科研成果的示范应用。综合交通枢纽振-震双控支座力学性能试验研究 开展阻尼材料和建筑振-震双控三维支座的静动力力学性能试验研究，探明阻尼材料的拉伸强度和剪切滞回性能 研发中 本项目针对高烈度地震区综合交通枢纽车致振动与地震一体化防护的关键技术难点，开展产学研联合攻关。根据振-震双控三维支座关键设计参数及结构形式，确定减振/隔震支座的原料、试剂、仪器及设备，提出振-震双控三维支座的制备工艺，制备新型(或改性)阻尼材料试验样品及建筑振-震双控三维支座样品。竖向隔振量达15dB以上;竖向隔振频率<10Hz;竖向隔振与水平减震协调，同时实现降低竖向地震动作用 项目研究成果对四川省、云南省等地区的空铁联运或铁路交通枢纽建设和运营的安全、高效、环保具有重要的保障作用，也为国内外同类高烈度地震区综合交通枢纽车致振动与地震一体化防护提供技术指导和参考。项目形成完整的知识产权体系和应用级支座产品方案，具有重要的工程价值和社会效益。云南省城乡建筑工程减隔震与智慧运维技术创新中心 为解决震后人工逐一巡视检查与快速响应评判 研发中 紧紧围绕城市更新中既有建筑加固改造、乡村振兴中民居抗震、轨道交通沿线建筑震振双控，以及减隔震建筑全寿命周期运维管理等重大迫切需求，针对既有建筑加固改造难度大、民居抗震性能低、轨交沿 项目将现代智能监测技术、大数据分析技术与传统制造业结合，为建筑隔减震技术全寿命周期内的良性发展提供有力的科技支撑，推动隔减震产业从装备制造之间的矛盾，隔减震建筑数量多与运维管理质量之间的矛盾，为提高隔减震建筑管理水平和灾后应急管理水平，迫切需要建立城乡建筑工程减隔震（振）智慧运维系统，改变以往粗放式管理模式。 线建筑噪音污染舒适度低和减隔震建筑运维管理薄弱等难题，提炼科学问题，作为创新中心的研究方向，组建科研攻关团队，凝聚科研力量,拟开展理论、装置、工艺技术、试验、设计、工程应用试点和产业化等方面关键技术研究。创新中心将构建一个以减隔震技术为基础、"政、产、学、研、用"共同参与的创新生态系统，贴近产业需求，整合创新资源，通过科技手段，推动隔震减震等抗震新技术良性发展，建设"宜居、安全、和谐、可持续"的美丽乡村及社区，最终形成从基础研究到应用推广再到产业化、商品化的完整技术创新链条，促进先进技术成果的快速有效转化。 业向先进服务业转变，推动云南省由减隔震大省向减隔震强省转变，是支撑我省隔减震产业高质量可持续发展的关键环节、重要关口和进阶基石。项目的实施可打通隔减震建筑全寿命周期内的服务化环节，提高我省和全国建设工程防震减灾技术水平和隔减震技术应用水平，带动我省和全国隔减震技术蓬勃向好发展。
5、现金流
（1）经营活动现金流入小计同比增加22.08%，经营活动产生的现金流净额同比增加10,273.96万元，主要系本期销售回
款较上年同期增加所致。
（2）投资活动现金流入小计同比减少53.23%，投资活动现金流出小计同比减少53.17%，主要系本期购买理财产品本金
较上年同期减少所致，投资活动产生的现金流量净额同比增加主要系本期购建固定资产支出减少所致。
（3）筹资活动现金流入小计同比减少53.19%，筹资活动产生现金流量净额较上年减少51.18%，主要系本期借款金额较
上年减少所致。
（4）现金及现金等价物净增加额较上年增加7,371.42万元，主要系本期销售回款较上年同期增加所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明适用□不适用
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异主要是应收账款回款、计提资产减值准备、折旧及摊销等原因综合所致。详见“第八节财务报告 -七、合并财务报表项目注释–79、现金流量表补充资料”。
五、非主营业务情况
适用□不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
回款管控，催收工作取得一定成效。回款管控，催收工作取得一定成效。增加所致。致。境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
□适用 不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
本公司受限资产为其他货币资金保证金、冻结的资金、抵押的房屋及土地等。具体情况见合并财务报表项目注释“所有
权或使用权受到限制的资产”。
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用□不适用
金 103.54% -31,790,920.50 报告期内，因公司根据市场和经营需要对销售和收款政策进行了一定程度的调整，主营业务收入略有下滑，导致“减隔震制品生产线技术改造”及“新建智能化减隔震制品装备制造基地项目”未达到预期收益。2023年01月05日 巨潮资讯网（网址：
http://www.cninfo技股份有限公司关于首次公开发行募投项目中的新建智能化基地项目投产及铺底流动资金使用计划的公告》新建智能化减震及隔震制品装备制造基地项目 自建 是 减隔震行业 1,515,102.04 224,851,996.98 自有资金、自筹资金或募集资金 80.36% -52,322,772.28 报告期内，因公司根据市场和经营需要对销售和收款政策进行了一定程度的调整，主营业务收入略有下滑，导致“新建智能化减震及隔震制品装备制造基地项目”未达到预期收益。年产10万套智能阻尼器、1.5万套核电 自建 是 减隔震行 6,558,592.00 39,304,658.40 自有资金、自筹 49.13% 484,753.10 报告期内，因市场变化、工艺调整以及公司加强了对募集资金使用的管控原因，导致截至本报告期末未能达到2024年08月27日 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的《震安科技股份有限公司关于站用液压阻尼器及
2.5万套配
件项目
（一期） 业 资金或募集资金 建设计划进度。 部分募集资金投资项目延期的公告》营销网络建设项目 其他 否 减隔震行业 1,948,481.31 9,714,312.16 自有资金、自筹资金或募集资金 38.86% 0.00 报告期内，因市场变化、工艺调整以及公司加强了对募集资金使用的管控原因，导致截至本报告期末未能达到建设计划进度。2024年08月27日 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的《震安科技股份有限公司关于部分募集资金投资项目延期的公告》合计 -- -- -- 11,000,001.75 599,353,383.33 -- -- 0.00 -83,628,939.68 -- -- --
4、金融资产投资
公司报告期不存在证券投资。
公司报告期不存在衍生品投资。
资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
设备的制造；以上产品的检测维修及技术咨询服务。 14295.7779 27,905.41 13,011.47 11,327.39 120.98 142.02河北震安减隔震技术有限公司 子公司 新材料技术推广服务；减振制品、建筑隔震减震制品、抗震支吊架系统、房屋、公路、桥梁及轨道等隔震、减震制品及相关配套制品研究、设计、研发、生产、销售、维修、安装、技术咨询及技术服务等；管道和设备安装；建材批发；安全系统监控服务；安全咨询服务；自然科学研究和试验发展；工程和技术研究和试验发展；地震服务；工程设计活动；承接建筑物结构加固、改造及钢结构工程施工、机电设备安装；以技术推广为主的技（科）、工贸联合公司的活动。 5,000 26,199.26 -2,754.71 5,041.28 -4,690.91 -5,179.33不适用。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、公司未来发展的展望
（一）行业格局和趋势
目前行业内传统减隔震领域的大部分企业仅为单纯的产品制造和销售商，生产规模较小，产品质量不稳定，缺乏减隔震理论、结构地震动力分析、减隔震设计和咨询等技术和研发能力，不具备提供减隔震技术成套解决方案的能力。在新兴的震振控制领域，境内企业参与较少。从市场需求发展趋势来看：1、建筑减隔震市场需求下降
传统减隔震市场主要依赖公共基础设施、医院和学校等建设。从全国市政设施投资建设、医院建设和教育业固定投资等方面来看，近几年来国内公共设施投资呈现较为明显的下降趋势，前述行业不利影响亦向上传导至公司所处的传统减隔震市场，使得传统减隔震市场景气度下滑。
2、振动控制需求具有广阔的增长前景
振动控制作为一项基础性、跨领域的关键技术，其应用几乎渗透到国民经济的各个行业。经过长期的技术积累与实践验证，公司已针对建筑结构、工业设备、大型装置等多样化场景，构建了系统完备的振动控制解决方案与配套产品体系，具备覆盖多行业、多类型的综合服务能力。
从宏观政策导向来看，国家正大力培育和发展新质生产力，推动高端制造业加速布局。高科技厂房作为精密制造的核心载体，对生产环境的微振动控制提出了极高要求。在此背景下，工业减振领域迎来了前所未有的发展机遇，市场增量潜力巨大。
在传统制造业转型升级进程中，振动控制需求同样广泛而迫切。随着国家新一轮设备更新改造战略的深入推进，工业领域对设备运行环境的稳定性要求持续提升。公司依托阻尼技术、弹性支撑及调谐质量等核心技术，能够精准匹配各类振动控制需求，有效隔离振源、衰减振动能量，最大限度减少振动对生产和设备的影响。
凭借上述技术优势，设备减隔震（振）技术已在核电、装备制造、钢铁、石油化工、电力、轨道交通、船舶、文物保护、航空航天及军事装备等众多关键领域获得广泛应用，成为保障行业安全稳定运行的重要技术支撑。
与此同时，随着人民生活水平的提高，居住环境的声振舒适度日益受到关注。针对地铁上盖及沿线住宅等典型振动敏感区域，公司持续优化减振降噪技术方案，在保障交通便利的同时，有效降低环境振动与结构噪声，为居民营造更加静谧、舒适的居住体验。
值得注意的是，当前国内部分高端减振市场仍由进口产品主导，但其价格高昂、配套计算封闭等问题在一定程度上制约了技术的普及应用。公司凭借持续的技术创新与成本控制能力，有望进一步降低产品应用门槛，加速国产替代进程，拓展更广泛的市场空间。
（二）公司发展战略
公司于2025年10月完成控制权变更，实际控制人由李涛先生变更为宁花香、周建旗夫妇。
新实际控制人对现有减隔震业务延续审慎稳健的发展思路，公司将通过聚力发展优质高效业务、深入地铁上盖物业等新兴领域、加强技术交流与合作和开拓海外市场等方式，从规模化发展迈向高质量发展；同时，为积极响应国家发展新质生产力的号召、充分利用新实际控制人在计算机、通信及其他电子设备等制造领域积累的深厚资源储备与产业经验，将聚焦算力侧的高端制造及配套产业作为新发展战略的重要部分，未来成为公司高质量发展的第二增长曲线。
此外，公司将推动新老业务融合、协同发展，拓展数据中心、半导体制造等减隔震（振）领域。
（三）经营计划
1、延续减隔震业务稳中求进、提质增效的发展方向
（1）多措并举应对行业挑战，坚守质量优先经营思路
受政策、行业规范及宏观环境影响，国内减隔震市场推进不及预期，公司主动进行了销售策略的调整，主动放弃部分资金状况较差、毛利率异常低的项目，同时，积极开展对以往应收账款的催收工作，保障公司现金流的健康和可持续性。公司未来将坚持质量优先的销售策略，继续以资金状况和毛利率水平作为标准，在确保项目质量的前提下有序进行业务扩张，持续聚焦高质量业务。
（2）深入新领域
公司产品下游涵盖传统减隔震、震振控制及核电抗震三大领域。传统领域增长乏力，但震振控制领域随高端制造发展需求持续提升，核电领域亦因国家政策推动需求稳步增长。公司收入目前以传统减隔震和核电抗震领域为主，同时积极布局震振控制等新兴领域。未来将依托优势产品，深耕震振控制与核电抗震市场，拓展新业务空间。
（3）加强技术交流与合作
公司长期通过与建设主管部门、设计院开展定期的减隔震技术推广活动以及专业的减隔震设计培训，提升行业认知并挖掘合作机会。未来，公司将充分发挥自身在减隔震设计方面积累的丰富经验，加大设计领域拓展，深化与头部设计院合作。通过这种方式，公司将进一步巩固自身在减隔震行业地位，为推动我国建筑抗震事业的发展贡献更多的力量，同时也为公司的持续发展开辟更为广阔的市场空间。
（4）开拓海外市场
除我国以外，全球地震带沿线国家也面临着地震可能带来的巨大破坏风险，日本、美国等发达国家应用减隔震技术较早、相关技术水平较为成熟，其他国家也因灾害、政策与经济发展逐步重视。公司积极响应国家“走出去”战略，通过深入研究海外市场需求及行业标准，稳步开拓海外市场，于2025年度完成南美部分国家的产品销售；未来，公司将充分发挥自身在减隔震领域的技术、产品优势，顺应相关国家减隔震行业的发展趋势，更加积极地开拓海外市场。
2、积极推动算力产业相关业务发展
一方面，公司充分依托新实际控制人及其控制的企业在温控产业积累的资源、成果及经验，通过投资控股相关公司介入温控产业；另一方面，公司未来将适时通过其他市场化方式加速布局算力侧高端制造及配套产业。
3、推动新老业务融合
未来，公司将积极推动传统业务与新兴业务深度融合，强化技术协同与方案整合，依托现有减隔震（振）业务与未来新业务在数据中心、半导体制造等算力基建领域的协同优势，持续拓展相关场景应用，助力公司在算力基建减隔震（振）领域实现高质量发展。
4、完善内控制度、提升公司管理运营水平
公司持续优化管理架构，未来将继续严格按照《公司法》《证券法》等法律法规的要求，强化并持续完善独立董事制度，使独立董事充分发挥专业监督作用。另一方面，公司将在管理扁平化、决策快速高效的基础上，深化和精细化对各部门、各子公司的管理，在提升效率的同时保障规范运作。
5、注重投资者回报，共享发展成果
公司始终高度重视股东权益，秉持开放透明的沟通理念，持续构建稳定、可持续的投资者回报机制。未来，公司将统筹兼顾短期业绩与长期发展、资本投入与股东回报之间的关系，在符合《公司法》《公司章程》及相关监管要求的前提下，科学审慎制定利润分配方案。
在确保公司财务稳健、研发投入及业务拓展资金需求得到合理满足的基础上，努力实现持续、稳定的现金分红，与全体股东共享公司发展的经营成果。通过建立长期、稳定、可预期的回报机制，不断增强投资者的获得感和信心，为公司高质量发展营造良好的资本环境。同时，公司将持续加强投资者关系管理，畅通沟通渠道，推动公司在规范治理、价值创造与股东回报之间实现良性循环。
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引题回答投资者提问。 详见巨潮资讯网2025年4月25日投资者关系活动记录表
2025年05月16日 公司通过全景网“投资者关系互动平台”采用网络远程的方式召开2024年度云南辖区上市公司投资者网上集体接待日 网络平台线上交流 其他 机构投资者和个人投资者 公司转型及订单情况、提振股价措施、旧改加固产品等问题回答投资者提问 详见巨潮资讯网2025年5月16日投资者关系活动记录表
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是□否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
公司于2025年1月22日召开第四届董事会第十五次会议审议通过《关于制定公司〈市值管理制度〉的议案》：为加强公司市值管理工作，进一步规范公司市值管理行为，提升公司投资价值，维护公司与投资者的合法权益，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》《上市公司信息披露管理办法》《上市公司监管指引第10号——市值管理》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等法律法规、规范性文件及《公司章程》的规定，结合公司实际，全体董事经审议，制订完成了《市值管理制度》[内容详见2025年1月23日刊登在巨潮资讯网www.cninfo.com.cn上的《震安科技股份有限公司第四届董事会第十五次会议决议公告》]。
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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