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| 仲景食品(300908)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
（二）公司主要产品
香菇酱
及佐餐酱
上海葱油
及拌面料
花椒油
及调味油
快手菜及
调味汁
调味配料
仲景
西洋参
（三）公司经营模式
1、采购模式
公司建立了《供应商准入制度》《采购供应过程管理制度》《采购价格管理制度》《采购招标管理制度》等采购管理制度。采购部门根据生产计划，结合市场行情，通过询价、竞价、招标等方式组织采购，保证物料优质且价格合理，满足生产需求。针对花椒、香菇等季节性原料，在收获季节集中采购；对常规原料、辅助物料及包装材料，则根据客户需求及生产计划按需采购。同时，公司通过积累原材料市场供需数据、分析价格波动规律，制定战略性采购计划；并与业内品牌供应商建立长期合作，实现降本增效。
2、生产模式
公司调味食品主要以“以销定产”方式制定日常生产计划，进行合理的生产调度和管理；调味配料的生产主要分为两个阶段：第一步通过超临界CO萃取和分子蒸馏工艺，提2
取香辛料原料中的风味物质并冷藏贮存，采取集中式连续生产的模式；第二步通过风味定量调配技术将上述半成品加工成符合客户需求的调味配料产品，采取以销定产的柔性生产模式。
3、销售模式
公司坚持全渠道营销策略，设立了食品营销事业部、配料营销事业部、电商营销事业部以及餐饮和特殊渠道发展事业部，各事业部负责相应业务的发展与营销管理。
调味食品销售主要采用经销与电商直销相结合的方式。公司发展优质经销商，产品通过商超、便利店、生鲜店、农贸、餐饮批发市场及部分线上经销渠道触达消费者；同时，通过线上自营店铺直接销售给消费者，着力构建DTC（DirectToCustomer，直接触达消费者）模式竞争壁垒。在巩固淘天、京东等货架电商基础上，拓展抖音、小红书等兴趣电商以及即时零售渠道，持续提升公司直接面向消费者的销售比例。
调味配料销售以直销为主，主要面向食品制造企业，辅以少量经销商渠道。
（四）品牌运营情况
产，构建起以“仲景”为核心品牌，包含“采蘑菇的小姑娘”“民国美女”等特色IP的品牌矩阵。作为中国航天事业合作伙伴，公司积极助力航天强国建设，与中国航天基金会在品质管理、品牌建设等领域开展协同创新，将航天精神融入生产标准，以“航天品质，健康中国”的价值主张持续提升品牌公信力。
在调味食品领域，“仲景”作为香菇酱、上海葱油品类的开创者，持续巩固细分市场领导地位；在调味配料领域，“仲景”凭借风味标准化解决方案树立行业品质标杆，构建优质客户生态与好口碑服务体系。公司现已形成零售、餐饮、工业三大产品矩阵，通过消费需求与产品定位的战略互补，实现品牌协同效应，持续提升市场竞争力。（五）经营情况
2025年，公司秉持“种树扎根，固本培元”的理念，在复杂市场环境中坚持长期主义，深耕健康调味品主业，稳中求进。这一年，匠心铸就品类标杆，精耕驱动渠道增效，内容赋能价值传播；以精益管理厚植运营根基，以仲景西洋参延伸健康布局。同时，公司坚持连续分红，与投资者共享发展成果。核心竞争力与经营韧性持续增强，为高质量发展积蓄新动能。
2025年，公司实现营业收入108,207.45万元，实现归属于上市公司股东的净利润19,179.79万元，同比增长9.35%，实现扣除非经常性损益的净利润18,517.28万元，同比11.07% 1.31 9.17%增长 ，实现基本每股收益 元，同比增长 。报告期内，公司主要经营情况如下：
（1）匠心质造，品类第一
公司坚持“风味+健康”双导向，以技术创新与品质管理筑牢核心壁垒，三大品类稳居全国销量/产销规模第一，构筑行业领先优势。
仲景香菇酱：在菌菇酱类，市场份额同比增长，全国销量第一。依托西峡优质香菇原料，通过减油、去防腐剂及精简配方，实现产品健康化升级，以稳定高品质赢得消费者信赖。
仲景上海葱油：在葱油酱类，连续五年保持全国销量第一。依托南阳产业园全品项规模化生产优势，实现风味品质稳定提升。面对侵权冲击，公司积极维权，全年下架侵权链接400余条，诉讼制止4家生产企业侵权并获赔偿，有效维护市场秩序与品牌声誉。
调味配料：产销规模同品类全国领先。21,800L超临界萃取产线全面释放，2023-20253,969 2025 8.57%年均产量 吨， 年销量同比增长 ，市占率稳步增长。公司持续深化香辛料风味研究，推进工艺创新，发挥研发工程师在产品创新、应用服务及替代降本中的专业作用，实现原料“吃干榨净”，有效降低综合成本。（2）精耕渠道，稳健增效
2025年，公司调味食品实现销售6.01亿。线下渠道聚焦人效提升与价格体系完善，优化团队结构，深化连锁系统直营合作与定制业务拓展，渠道覆盖与销售人效稳步提升；强化价格管理，保障渠道价格体系健康有序；坚持落地营销数智化建设，升级仲景智网、上线仲景达网，渠道运营效率与终端响应能力有效提升。电商渠道聚焦专业化运营，夯实货架电商基础，优化兴趣电商内容，从流量投放转向产品、口碑与内容驱动，利润水平显著改善。
2025年，公司调味配料实现销售4.75亿。依托产能规模与技术创新，市场份额稳步提升；深化大客户技术服务与联合研发，客户黏性持续增强；上海研创中心为产品创新与应用开发提供有力支撑，巩固公司长期竞争优势。
（3）品牌向新，价值传播
公司坚持以品质塑品牌，以品牌立市场。2025年，围绕“信任可视化”主线，深化产品策划、包装设计、内容产出联动，提升品牌传播的专业性与统一性；通过宣传片、探厂片、经销商榜样片构建传播矩阵，强化专业品牌形象，提振渠道发展信心；完成核心产品数字标签升级，运用AI技术拓展内容创意、提升创作效率与传播效果；南阳公司展厅投入运营，工厂探访活动常态化开展，让合作伙伴在真实体验中深化品牌认同，持续沉淀品牌价值。
（4）精益管理，厚植根基2025年，公司完善人才引进与动态评估机制，人岗匹配度持续优化。坚持阳光招采，通过渠道拓展、物料评估与策略采购推动降本增效，制定完善物料质量标准，从源头强化品质管控。通过改进工艺流程、健全内控标准、加强过程质量管控，产品品质稳步提升。
调味食品统一由南阳仓发货，库存周转与发货效率同步提高。公司全面推动AI与数智化学习应用，关键质控环节引入AI识别技术以提升产品品质，完善财务费控系统以提高核算效率与规范性，持续为管理提质增效。
（5）仲景西洋参上市，首创100mg皂苷西洋参浓缩液（6）连续分红，共享发展
公司始终致力于为股东创造长期回报，在稳步推进经营发展的同时，坚持与投资者共享发展成果。自上市以来，公司连续6年实施现金分红，累计分红5.92亿元（含2025年度预案），分红总额年均复合增长率达23.9%。结合经营情况，公司拟定2025年度利润分配预案：向全体股东每10股派发现金红利10元（含税），共计派发现金红利1.46亿元（含税）。以持续稳健的分红回报，与投资者同行共进。主要销售模式公司主要销售模式详见“第三节管理层讨论与分析”之“一、报告期内公司从事的主要业务”之“（三）公司经营模式”之“3、销售模式”。经销模式
1、分产品的营业收入、成本、毛利情况
2、分模式的营业收入、成本、毛利情况
3、经销商分区域变动情况
区域 经销商数量（家）
2025年12月31日2024年12月31日 变动数量 变动比例
4、前五大经销客户情况
公司对经销商主要采取先款后货的结算方式，对于部分长期合作、信誉好的经销商根据实际情况给予一定的信用额度和账期，按照约定的信用政策结算。
报告期内，公司通过在天猫、京东、抖音等电商平台，销售仲景上海葱油、仲景香菇酱等调味食品，实现销售额21,542.22万元，同比下降12.10%。
占当期营业收入总额10%以上的主要产品销售价格较上一报告期的变动幅度超过30%
采购模式及采购内容公司主要生产模式详见“第三节管理层讨论与分析”之“一、报告期内公司从事的主要业务”之“（三）公司经营模式”之“2、生产模式”。委托加工生产营业成本的主要构成项目报告期内，调味食品库存量同比下降30.65%，主要系仲景香菇酱等成品库存减少所致；调味配料库存量同比增长42.55%，主要系车间备货量增加。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业发展情况
根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，公司属于C14食品制造业，细分领域为调味品行业。
调味品作为中国饮食文化的重要组成部分，随着居民生活水平的提高和消费观念转变，其角色已从传统的“厨房配角”演变为“健康生活提案者”，功能也从单纯的调味延伸至健康、便捷及饮食解决方案等多场景应用。当前，中国调味品行业正经历从“量增”到“质变”的转型阶段，品牌企业市场份额持续提升，行业整体呈现出品质化、健康化、多元化的发展趋势。同时，在消费需求快速迭代、原材料价格波动及渠道结构深度变革的背景下，调味品行业也面临着市场竞争加剧、成本管控压力加大等行业共性挑战。
消费需求与渠道多元化，推动行业创新发展
消费者对调味品的需求从单一的口味满足向多元化、高品质方向转变，对营养健康、使用便捷以及天然成分、精简配料的产品关注度显著提升。电商平台、社交媒体、到店到家等新兴渠道快速发展，推动调味品消费场景更加碎片化，用户触达方式更加立体多元。这一趋势要求企业加速提升品牌影响力、产品创新力和渠道触达能力，通过差异化竞争策略，精准捕捉细分市场和用户需求，推动行业创新发展。数智化转型，提升行业运营效率在智能制造、大数据分析和人工智能技术的驱动下，调味品行业正加速全链路数智化转型，从生产到营销的效率显著提升。头部企业通过引入智能化生产线和数字化管理系统，实现提质降本增效。同时，大数据技术的广泛应用帮助企业精准洞察消费者需求，优化产品研发和营销策略，推动决策过程由依赖经验向数据驱动转变。数智化能力已成为调味品企业提升核心竞争力、应对市场快速变化的关键抓手。
（二）公司行业地位
公司始终聚焦产品创新、技术迭代与工艺优化，坚持以创新驱动业绩增长，仲景香菇酱、仲景上海葱油是品类首创者和市场引领者；仲景调味配料开创性地采用超临界CO萃2
取技术，打造新型香辛调味配料品类，稳居行业领先地位。经中国食品科学技术学会鉴评，仲景香菇酱系列产品属国内首创，整体技术达到国内领先水平；香菇调味料关键技术研究和产业化应用项目具有原始创新特征；新型香辛料加工关键技术集成与产业化项目整体技术达到国内领先水平。据马上赢2025年调味品线下零售趋势数据，公司在菌菇酱品类市场份额达50.1%，份额同比实现提升，全国销量第一；据艾媒咨询统计，仲景上海葱油连续5年（2021-2025）保持全国销量第一；在调味配料领域，公司的生产规模与市场占有率均居全国首位。
1、《中华人民共和国食品安全法》（2025年修正）
由第十四届全国人民代表大会常务委员会发布，自2025年12月1日起实施。对重点液态食品道路散装运输实行许可制度，运输经营者需依法取得准运证，明确发货方、收货方、承运方的查验、核验及运输管理义务；将婴幼儿配方液态乳纳入与婴幼儿配方乳粉同等的注册管理范畴；新增重点液态食品散装运输相关违法行为处罚条款。
2、《食品安全国家标准食品添加剂使用标准》（GB2760-2024）
由国家卫生健康委、市场监管总局发布，自2025年2月8日起实施。严格限制脱氢乙酸等食品添加剂的使用范围，删除落葵红、偶氮甲酰胺等6种添加剂，进一步收紧食品添加剂管控要求。
3、《食品安全国家标准预包装食品标签通则》（GB7718-2025）
由国家卫生健康委、市场监管总局于2025年3月16日发布。明确禁止使用“不添加”“零添加”“不使用”等用语对食品配料进行特别强调；设置两年过渡期，2027年3月16日前生产的库存商品可销售至保质期结束。
4、《食品安全国家标准预包装食品营养标签通则》（GB28050-2025）由国家卫生健康委、市场监管总局于2025年3月16日发布。设置两年过渡期；明确营养成分表强制标示项目由“1+4”扩展为“1+6”，新增饱和脂肪（或饱和脂肪酸）和糖的强制标示；要求在营养成分表下方强制标注“儿童青少年应避免过量摄入盐油糖”提示语，豁免营养标签标示的食品同步豁免该提示语。
5、《关于进一步强化食品安全全链条监管的意见》
由中共中央办公厅、国务院办公厅于2025年3月13日发布。建立食品贮存全过程记录制度，落实贮存主体及属地管理责任；建立实施散装液态食品运输准运制度，明确运输车辆准入条件和技术标准，确保专车专用；强化网络食品销售监管，压实平台及食品生产经营者主体责任；将食品寄递配送纳入食品安全全链条监管，强化寄递环节查验管控。
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四、主营业务分析
1、概述
概述详见“第三节管理层讨论与分析”之“一、报告期内公司从事的主要业务”之“（五）经营情况”。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
详见“第三节管理层讨论与分析”之“一、报告期内公司从事的主要业务”之“主要生产模式”之“产量与库存量”。
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况
（5）营业成本构成
详见“第三节管理层讨论与分析”之“一、报告期内公司从事的主要业务”之“主要生产模式”之“营业成本的主要构成项目”。
（6）报告期内合并范围是否发生变动
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
（1）报告期内，公司市场推广费较上年减少2,377.97万元，同比下降31.38%，主要系减少电商渠道低效费用投入；仓储配送费较上年增加，主要系到店到家平台费用增加；其他费用较上年增加，主要系业务活动费、会务费等支出增加。
（2）报告期公司广告费投入640.52万元，其中高铁、地铁及其他媒体广告450.18万元，中国航天事业合作费用及线上广告190.35万元。
4、研发投入
主要研发项
目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响香菇综合研究开发项目 满足消费者对产品风味、品质的提升 实现工艺升级和品质提升，持续开展应用研究 实现工艺升级和产品风味提升，实现规模化生产，产品满足市场需求 提升公司在味道好吃、配方健康等细分调味品市场的竞争力西洋参产品开发项目 开发植提类新产品，丰富公司产品种类 完成工艺开发，中试阶段 持续开发多类型西洋参产品，拓宽产品类型，产品陆续上市 丰富公司产品种类，进一步提升公司影响力山药醋产品开发项目 开发山药醋产品，丰富公司产品种类 完成小试工艺路线，进行中试、试生产验证 实现规模化生产，产品满足市场需求 丰富公司产品种类，进一步提升公司影响力花椒提取物工艺开发 开发满足市场需求的花椒提取物工艺路线 完成工艺开发，中试阶段 完成花椒提取物差异化产品开发，持续优化工艺，积累竞争优势 对提升我公司香辛料类产品竞争力有重要意义八角提取物工艺开发，中试阶段 开发差异化产品，细化产品类别；持续优化工艺，积累竞争优势 对提升我公司香辛料类产品竞争力、提升产品利润有重要意义黑胡椒提取物工艺开发 开发黑胡椒提取物生产工艺路线 完成黑胡椒提取物的工艺开发，中试阶段 持续改进工艺，提高产品品质和得率 对提升我公司香辛料类产品竞争力、提升产品利润有重要意义熟香风味孜然提取物工艺开发项目 开展熟香风味孜然提取物工艺研究 完成实验室工艺优化摸索，中试阶段 开发差异化产品，丰富产品规格，满足市场需求 对提升我公司香辛料类产品竞争力有重要意义香葱提取物工艺改进项目 优化香葱提取物制备工艺 完成香葱提取物的工艺优化，已应用于生产 持续优化工艺参数，不断提升葱油产品品质 产品满足市场需求提升公司葱油产品的市场竞争力
5、现金流
五、非主营业务情况
金额 占利润总 形成原因说明 是否具有可持续性
额比例投资收益 1,112,499.44 0.51% 主要系理财收益 否公允价值变动损益 348,990.00 0.16% 主要系交易性金融资产公允价值变动 否资产减值 -1,315,541.55 -0.60% 主要系计提的存货跌价准备 否营业外收入 301,948.11 0.14% 主要系与日常经营无关的收益 否营业外支出 651,690.95 0.30% 主要系对外公益捐赠、物料报废损失 否其他收益 10,447,519.63 4.77% 主要系与日常经营相关的政府补助 否信用减值损失 -1,046,143.78 -0.48% 主要系对应收账款和其他应收款计提的坏账准备 否
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
其他债权投资的其他变动，系未到期银行承兑汇票减少所致。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
九、主要控股参股公司分析
公司报告期内无应当披露的重要控股参股公司信息。
十、公司控制的结构化主体情况
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
接待时间 接待地点 接待
方式 接待对
象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年3月27日 公司会议室 电话沟通 机构 华夏基金、华富基金、富国基金、方正证券、海通证券、招商证券、华鑫证券、华福证券等共计30家机构2024年年度经营及2025年经营计划 巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）2025年3月28日披露的《投资者关系活动记录表》（文件编号：
2025-01）
2025年4
月7日 全景网“投
资者关系互
动平台” 网络
平台
线上
交流 其他 参与公司2024年度业绩说明会的投资者2024年年度经营情况 巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）2025年4月7日披露的《投资者关系活动记录表》（文件编号：2025-02）
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
公司是否披露了估值提升计划。
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。
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