|
| 扬帆新材(300637)经营总结 | | 截止日期 | 2023-12-31 | | 信息来源 | 2023年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求 公司主要从事光引发剂和巯基化合物及其衍生物的研发、生产及销售。自设立以来，公司以巯基化合物作为公司平台物，立足巯基行业的同时向下游延伸拓展出以 907为代表的包括 ITX、BMS、369、379等一系列的光引发剂产品。凭借上下游协同的全产业链优势，逐步成长为全球光引发剂和巯基化合物主要生产供应商之一。光引发剂属于辐射固化行业，中间体产品则广泛应用于医药、农药、染料等行业。近年来，公司开始向含磷精细化学品方向实施战略拓展。 一、辐射固化行业光固化技术是一种高效、节能、环保、优质、适应性强的材料表面处理和加工技术，可以将光固化产品以传统涂料数千倍的速度迅速固化、上色，形成一层高强度的保护膜。光固化技术的这一特性使之成为诸多高新技术制造业发展的重要条件，尤其是近年来的半导体、显示和通信等领域中辐射固化技术起着越来越关键的作用，并且随着技术的进步和政策的支持，下游应用前景也将不断扩大。同时，辐射固化行业也开始呈现系统化、规模化发展，且发展速度较快。据中国感光学会辐射固化专业委员会统计，目前我国已成为世界最主要的光引发剂生产和出口国，即便近年来受全球宏观环境影响行业下游需求不振，光引发剂产值2022年出现阶段性下滑，但辐射固化行业整体在生产产值方面依然呈现增长趋势。 [注]以上数据来自中国感光学会辐射固化专业委员会
1、技术进步推动产业革新
公司产品光引发剂是辐射固化技术中的紫外光固化产品（如 UV油墨、UV涂料、UV胶粘剂、光刻胶等）的重要配方成份。随着各国对环境保护问题的日益重视，辐射固化技术的应用领域迅速拓展，其具有高效（high efficiency）、经济（Economic）、环境友好（Environment friendly）、适用性广（Enability）、节能（Energy Saving）等特征，可以部分替代传统高 VOC含量的溶剂型涂料、油墨和胶粘剂。当前，高 VOC排放的溶剂型油墨和涂料受到国家的严格管控，未来此类油墨、涂料将快速退出市场。尽管水性型油墨和涂料也可以代替部分溶剂型的市场份额，但水性型的能耗高，废水、废渣产量大，后续环保处理需要较高成本。相对于水性技术，辐射固化技术在各个特征上都有显著的优势。目前辐射固化产品在油墨、涂料市场中的占比仍然偏低，未来发展潜力较大，且呈现逐年增长态势。
就具体的光引发剂类型来看，由于 UV LED紫外灯光源设备因其具备低能耗、寿命长、体积小、便携性等优点，使得市场更青睐于适配于该设备——适配于更靠近可见光波长的较窄波域的紫外光（主要有 365nm、385nm、395nm和 405nm等）的新型光引发剂如阳离子型光引发剂和部分大分子型光引发剂。预计未来市场对于这些新型光引发剂的研发投入和推广力度也明显加大。此外，VOCs含量更低且更适用于全自动化喷涂的水性 UV固化材料、应用于与人们日常生活息息相关领域的低气味光引发剂、应用于显示屏和芯片制造过程中的光敏剂都将会是未来研发的重点方向。
2、政策支持助力产业升级
自2015年来，我国先后颁布了《‘十三五’节能减排综合工作方案》、《‘十三五’国家战略性新兴产业发展规划》以及《‘十三五’挥发性有机物污染防治工作方案》，大力推动辐射固化材料等环保材料的发展，减少污染排放。《战略性新兴产业分类（2018）》、《打赢蓝天保卫战三年行动计划》、《产业结构调整指导目录（2019年本）》中更明确了辐射固化材料逐步替代传统油墨材料、实现绿色低碳发展的战略地位。2022年，党的二十大报告将“人与自然和谐共生的现代化”上升到“中国式现代化”的内涵之一，再次明确了新时代中国生态文明建设的战略任务；2023年国务院发布的《新时代的中国绿色发展》白皮书，明确了要以节能、减排、增效为目标，发展绿色产业，促进传统产业绿色转型；2024年国务院审议通过的《产业结构调整指导目录（2024年本）》明确了将“低 VOCs 含量的环境友好、资源节约型涂料，用于大飞机、高铁、大型船舶、新能源、电子等重点领域的高性能涂料及配套树脂，用于光诊疗、光刻胶、液晶显示、光伏电池、原液着色、数码喷墨印花、功能性化学纤维染色等领域的新型染料、颜料、印染助剂及中间体开发与生产”列入鼓励类目录。以上方向明确了我国将继续坚定不移地支持绿色产业的发展，环保节能的辐射固化技术将有机会获得更大的应用。在有力的政策支持下，国内光引发剂产品的国际竞争力将得到进一步增强。
3、应用拓展带动市场扩张
随着各国对环境保护问题的日益重视，辐射固化技术的应用领域迅速拓展。从最初的印刷板材制造发展到光电子、信息和通信产业中。下游辐射固化产品（UV涂料、UV油墨、UV胶粘剂、光刻胶等）在诸多行业有广泛的应用前景（如下表）。
行业 内容
电子行业 如用于 PCB线路板油墨、半导体光刻胶、显示光刻胶
船舶运输业 如用于船舶用防腐涂料、集装箱防腐涂料等建筑钢材业 如民用和工业建筑用钢架结构的多色系防腐涂料木质家具业 如用于木质家具上所使用的多色系防腐涂料机械设备业 如用于泵和轴承所使用的多色系防腐涂料此外，辐射固化技术还能用于食品和化妆品的包装，以及纸币印刷等，相关应用的不断拓展将会带动光引发剂市场的不断扩张。如在 3D打印领域，辐射固化技术是该领域重要的组成部分，根据全球知名 3D打印制造平台 3D Hubs数据，2020年全球 3D打印产品及服务市场规模约为 126亿美元。同时，3D Hubs预测 2020-2023年全球 3D打印市场增速达到 17%；2023-2025年达到最高 23.7%；2025-2026年达到 20.4%，到2026年，全球 3D打印市场规模将超过 370亿美元。光引发剂是光固化材料中的核心组成部分，其性能对光固化材料的固化速度和固化程度起关键性作用，下游产品的迭代创新与持续发展为光引发剂市场提供了长期稳定的需求源头。近年来受市场需求结构转变的影响，部分下游市场需求有所放缓，光引发剂、单体、树脂的市场竞争加剧，使得辐射固化类产品整体配方成本快速降低，导致光引发剂价格承压。但伴随着持续的创新，光引发剂的综合性能和效果也得到了不断的提升和改进，辐射固化新材料替代传统的油墨和涂料趋势明显。并且我国光固化产品的使用比例仍低于发达国家，发展潜力大。未来伴随着经济回暖，下游产品的需求增长，下游客户对新产品尝试意愿逐渐提升，辐射固化行业有望逐步走出寒冬，未来可期。
二、公司中间体产品下游行业
1、中间体产品的行业价值
目前公司主要中间体产品为巯基化合物及其衍生物，主要应用到医药、农药、染料等下游行业，近年来，包括医药、农药、染料等行业对中间体的需求不断提升，含硫中间体产品市场前景广阔。同时，含硫系列产品在新材料领域也有广阔的应用前景，光固化材料就是其中之一。目前多款商业化的含硫光引发剂、含硫单体低聚物等 UV固化产品都需要使用巯基类原料。除此之外，含硫化合物还被认为是高折射率光学材料、特种工程塑料、工业橡胶助剂等材料领域中重要的合成原料之一。
在政策方面，除国家发展改革委会同有关部门修订的《产业结构调整指导目录（2019年本）》外，2022年，工业和信息化部、发展改革委等九部门联合发布了《“十四五”医药工业发展规划》（以下简称“《规划》”），《规划》提出了六项具体目标，对医药产业链发展提出了“产业链供应链稳定可控。医药培育形成一批在细分领域具有产业生态主导带动能力的重点企业。”的目标。国务院审议通过的《医药工业高质量发展行动计划（2023-2025年）》提出“要着力提高医药工业和医疗装备产业韧性和现代化水平，增强高端药品、关键技术和原辅料等供给能力”。此外，在《产业结构调整指导目录（2024年本）》将“高效、安全、环境友好的农药新品种、新剂型、专用中间体、助剂”纳入鼓励类目录。相关产业政策的制定为医药制造及医药、农药中间体行业的发展提供了明确、广阔的市场前景，为企业提供了良好的生产经营环境。
2、主要下游行业
公司中间体产品广泛应用于医药、农药、染料等下游行业。根据 Frost ＆ Sullivan数据显示，2021年中国医药市场规模预期为 1.7万亿元人民币，2016年-2021年年均复合增长率为 5.40%。预计2021年至2025年中国生物医药市场收入年均复合增长率为 7.20%，医药市场收入将于2025年达到 2.3万亿元人民币，不断壮大的医药行业扩大了医药中间体的需求。据前瞻产业研究院数据显示，2020年我国医药中间体市场规模增至 2,090亿元人民币，预计到2026年我国医药中间体市场规模有望突破 2,900亿元人民币。
与此同时，近年来农药中间体的需求也保持了可观增长。根据种子与农药咨询公司 Phillips McDouga ll统计，2004年至2018年，全球农药市场规模不断扩大，从 356.79亿美元增长至 650.99亿美元，预计 2018-2023年将保持 3%的增速发展，2023年市场需求预计达 667.03亿美元。此外，根据国家统计局数据，2023年1-12月，印染行业规模以上企业印染布产量 558.82亿米，同比增长1.30%。实物类商品网上零售额中，1-12月，穿类商品同比增长10.8%，增速较前三季度提高 1.2个百分点，国内纺织服装消费呈现加快回暖态势。
3、行业监管趋严带来良性竞争
精细化工行业相关产品在生产过程中会产生废气、废水、固体废弃物等污染物。随着国家环保控制力度不断加强、人们环保意识的不断提高，未来国家监管部门可能出台更为严格的环保标准，对行业内企业提出更高的环保要求。行业监管的加强使得部分高污染、高能耗、搞恶性竞争的企业被依法处理，行业整体进入了拼技术，拼环保、拼效率的良性竞争态势，有效促进了企业发展。
三、公司行业地位
1、辐射固化行业（涂料和油墨大行业的子行业）
光引发剂是辐射固化技术中紫外光固化产品（如 UV油墨、UV涂料、UV胶粘剂、光刻胶等）的重要配方成份。中国是全球光引发剂的主要生产国，国内的光引发剂企业经过十几年的激烈市场竞争，已经形成了明显的头部效应，行业内的头部企业在生产管理、生产规模、产品质量、研发能力等方面已经形成比较优势。目前行业内主要企业包括本公司、IGM、久日新材、强力新材、固润科技等。未来，伴随国内对化工企业环保要求的逐步严格、下游应用领域向更高精尖端发展，国内行业不排除进一步集中的可能。目前公司已拥有浙江上虞的扬帆新材和内蒙古扬帆两个光引发剂生产基地，具备 184、1173、TPO、907、369、379、ITX、BMS等产品的规模化生产能力，从而保障了供应的稳定性和安全性。受竞争加剧、下游需求波动的影响，近年来辐射固化行业整体陷于周期低谷，公司采取策略性降价参与竞争，以稳定市场占有率。积极的价格策略、优质的产品品质和稳定的产品供应，使公司在竞争中具备优势。
2、精细化工行业（医药、农药、染料等的有机中间体）
公司在医药、农药、染料等的有机中间体领域有稳定的市场份额，依托多年的研发优势与商业化的生产经验，公司积累了稳定的下游客户。近年来公司坚持研发投入，不断对产品进行更新和改造升级，公司在巯基类中间体领域的竞争力和优势更加明显。公司是国内巯基化合物系列产品品种较为齐全的企业之一，但由于巯基化合物系列产品由于主要以中间体形态对外销售，并非以最终产品进行销售，所以很难统计公司的市场占有率。由于中间体行业的生产技术和环保要求高，形成了较高行业门槛，因此行业竞争较为温和，公司的市场份额较为稳定。
报告期内，公司着手布局研发含磷、含硫精细化学品的研发。磷、硫元素广泛存在于生物体和自然界中，是构成基础化工和现代农业不可或缺的元素。其中，绿色农药使用含硫、含磷的高级中间体和原料药，可根据使用对象的不同分为杀虫剂、杀菌剂、除草剂等；含硫、含磷的高级中间体还可以应用于老龄化疾病，如控高血压、高血脂药物，防止心脏病和抗心血管硬化类药物，抗心律失常类药物，抗抑郁药物，抗病毒类药物和疫苗类药物等。此外，磷功能性材料有其它元素材料难以替代的特性，它们在国防、科技、农业和工业等领域有着广泛的应用。近年来，磷功能性材料在 5G、6G等第二代超高功能材料、清洁能源、高效锂电池等国际竞争激烈的高科技领域，更占有举足轻重的地位。公司专注于新一代绿色高效磷硫化合物制造法的研究，特别是支持开发可持续发展的绿色、低碳、环保的磷硫材料新一代制造技术，已经取得了一些重大影响的科研成果，特别是含磷原材料的新一代合成技术以及循环再利用技术，可为现阶段我国在环保、节能降耗（低碳）、资源再利用等方面的政策推行提供了一些切实可行的解决方案。
|
|