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| 潍柴重机(000880)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
2025年，全球贸易体系不确定性加剧，地缘政治冲突持续外溢，共同导致国际经济增长放缓，国际供应链体系承压，
全球经济陷入复杂格局。在多重压力交织下的背景下，我国坚持实施更加积极有为的宏观政策，通过促进消费升级、大力培育新质生产力等举措，有效对冲了外部挑战与压力，国民经济保持平稳运行，经济发展展现出强大韧性。公司所处行业主要涉及船舶行业、发电机组行业，2025年相关行业情况如下： 1、船舶行业
2025年，国际船舶市场呈现出“总量调整、结构深化”的显著特征：受全球经济相对低迷及地缘政治冲突等扰动影响，全球新船订单同比出现明显萎缩；但全球船舶行业正经历结构性调整与技术转型的关键时期，在环保法规和能源转型双重驱动下，绿色船舶成为发展主线。根据中国船舶工业行业协会数据，虽然全年我国造船新接订单量同比下降，但造船三大指标造船完工量、新接订单量、手持订单量以载重吨计分别占世界总量的 56.1%、69.0%和 66.8%，国际市场份额继续保持全球领先。
2025年，虽然国内航运运价继续在低位运行，但受益于“设备更新”政策及船舶绿色化、大型化进程加速，我国内河、渔船、船艇等船舶市场景气度同比有所改善，行业整体运行平稳。内河船舶市场在国家“双碳”战略与系列扶持政策的强力驱动下，成为绿色发展的主阵地，报告期内，《关于推动交通运输与能源融合发展的指导意见》《推进实施内河水运体系联通工程行动方案》《关于推动内河航运高质量发展的意见》三大纲领性文件相继出台，从能源融合、设施联通、高质量发展多维度，系统构建了内河航运绿色化、智能化、高效化的发展蓝图，明确了大中型船舶以 LNG、甲醇为主、中小型船舶以电池动力为主的技术路径。2026年初修订发布的《交通运输老旧营运船舶报废更新补贴实施细则》，通过调整补贴系数、强化 CCS检验要求及十年运营承诺等条款，进一步优化了政策激励的精准性与长效性，推动市场订单向技术实力强的龙头企业集中。在“政策—市场”联动机制下，我国内河与沿海绿色船舶新建规模快速提升，为公司替代燃料动力产品创造了良好的市场机遇。
2、发电机组行业
根据工信部《2025年通信业统计公报》，我国通信业实现平稳增长，电信业务量收保持稳步增长。2025年，按照上
年价格计算的电信业务总量同比增长9.1%，比国内生产总值（GDP）增速高 4.1个百分点，为拉动经济增长作出积极贡献。全年完成电信业务收入 1.75万亿元，同比增长0.7%。新动能持续增强，行业结构持续优化升级，以云计算、大数据、物联网、数据中心等为主的新兴业务收入比重已升至 25.7%，同比增长4.7%，拉动电信业务收入增长1.2个百分点，成为行业收入增长主要动力。受益于全球数字化转型与人工智能（AI）发展，数据中心和通讯行业等发电机组细分市场实现销量增长，其中，数据中心的规模化、高端化为高可靠性发电机组带来了持续稳定的市场需求。另外，国产替代需求带来油气田发电机组和电源车等细分市场增长，低碳转型能源过渡带来气体机机组细分市场的增长。。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，面对复杂多变的内外部环境，公司在董事会的带领下，紧紧抓住行业政策支持所带来的增长机遇，并凭借
新兴产业快速增长引发的需求拉动，优化业务结构、加大销售力度，圆满完成了全年的重点任务和经营目标，实现新一轮高质量发展。报告期内，公司销售各类发动机、发电机组及船艇 2.53万台（艘），同比提升7.34%，其中船用中速机0.51万台，发电机组1.26万台，船艇48艘。报告期内，公司实现营业收入 61.18亿元，同比提升 46.51%（2024年度数据经追溯调整，下文同），其中国外市场营业收入同比增长37.49%；实现归属于上市公司股东的净利润为 2.40亿元，同比增长65.75%。2025年公司经营业绩再次实现历史同期新高，销量、收入、利润延续高质量增长态势，行业优势地位持续巩固。报告期内，公司重点完成了以下方面的工作：
1、聚焦“船舶动力+发电机组”双主业，经营业绩大幅提升
报告期内，公司坚持“政策+技术”双驱动。在船舶动力方面，持续稳固内河货船主导地位，并在行业内率先推出WH20LNG微喷气体机、6WH17甲醇机等替代燃料产品，全年替代燃料发动机销量同比大幅增长；在渔船市场方面，通过优
化产品组合强化“船-机-桨”匹配，1200Ps版6WH17等机型成功导入；同时，公司加速向新能源船舶、沿海运输船等战略市场转型，公司WH25、WH28等高端中速机动力产品批量配套海工浮吊船、铺缆船。在发电机组领域，通过优化销售结构，公司陆用发电机组产品在数据中心、油气田设备、电源车及配套出口等各类细分领域均实现突破，实现了业务的高质量发展。其中，在数据中心领域，三大运营商集采准入，并突破头部互联网企业，公司数据中心用的发电机组产品销量、收入显著增长；另，凭借高可靠性、高经济性、高适应性等优势，并抓住国产替代的窗口期，公司发电机组产品为石油钻井开发提供了有力保障。
2、完善产品矩阵，创新驱动发展
报告期内，公司进一步夯实“LNG+甲醇+生物燃料”多元技术体系。在 LNG燃料方面，布局了 11+平台，功率覆盖40-2000kW，最长运行时长突破 25000小时；在甲醇燃料方面，布局了 4+平台，功率覆盖 248-1103kW，实现了批量突破；
在生物柴油方面，布局了5+平台，功率覆盖182-1800kW，全系列取得CCS认证，公司在替代燃料领域的技术领先地位进
一步彰显。
3、战略市场突破，核心产品强势领跑
报告期内，公司强化战略市场的战略培育，推进系统业务、后市场业务、商船辅机等战略业务稳步推进。在推进系
统业务方面，推动 WSD全系列常规推进系统批量上市，完善 WJT喷水推进器系列；在后市场业务方面，TCO新业务模式初步落地，开发产品 100余项，覆盖近海渔船、高端船艇等主流细分市场，为业务增长注入新动能；在商船辅机方面，全面进军重油辅机，覆盖 WH28、WH25、WH20等细分型号产品，功率从 500kW延伸至 4320kW，精准匹配不同吨位商船的辅机需求。
4、战略布局船艇动力垂直整合，强化高附加值船艇市场竞争力
报告期内，公司完成对常玻公司战略收购，成功实现下游船艇制造领域延伸，通过产品研发期“动力系统+船体设计”
深度集成优化，公司在高附加值船艇市场的竞争力显著增强，持续打造第二增长曲线。
5、稳步推进精细化管理，基础管理能力再提升
报告期内，公司风险管控能力、产品交付能力再上新台阶。在公司治理方面，修订“三重一大”议事规则，促进研
究决策层级更清晰，内容更全面，更贴近生产经营；在降本增效方面，通过联动攻坚降本指标，深耕全价值链各环节，精细化分析，力求从根源上挖掘潜力，实现价值跃升；在绿色制造方面，通过构建覆盖产品全生命周期的碳足迹管理体系，获工信部认证国家级“绿色工厂”，绿色制造能力达到国内领先水平。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
通用设备制造业 销售量 台 25,266 23,539 7.34%生产量 台 20,278 17,547 15.56%库存量 台 2,469 1,808 36.56%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用 □不适用本期通用设备制造业库存量同比增加的原因主要是本期末发电机组产品储备增加所致。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业和产品分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
公司于本年度收购了公司控股股东潍柴集团持有的常玻公司100%股权，收购完成后，常玻公司成为公司全资子公司，纳
入公司合并范围。本次并购属于同一控制下企业合并，本报告中披露的上年同期数据均已追溯调整。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
客户1是山东重工实际控制的企业。
供应商1是山东重工实际控制的企业。
报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过10%
□适用 不适用
3、费用
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响6WH17甲醇船用发动机开发 开发6WH17甲醇发动机，各项指标达到行业领先水平，打造绿色动力新标杆 已实现批量配套 完成关键核心技术攻关，完善替代燃料产品系列，扩大在替代燃料发动机的配套市场份额，增强产品的市场竞争力 有效丰富公司产品线，增强盈利能力，同时满足市场订单需求，持续提高替代燃料产品竞争优势及细分市场占有率
5、现金流
（1）经营活动产生的现金流量净额增加的原因主要是受报告期内采取票据贴现等措施，经营活动现金流入增加的影
响。
（2）投资活动产生的现金流量净额减少的原因主要是受报告期内收购常玻公司、向重工财务公司增资的影响。
（3）筹资活动产生的现金流量净额减少的原因主要是受报告期内偿还债务及分配股利支付的现金增加的影响。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 适用 □不适用
详见第八节财务报告中合并报表项目注释54。
五、非主营业务分析
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
详见第八节财务报告中合并财务报表项目注释19、所有权或使用权受到限制的资产。
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用 □不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
装服务。(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:发电机及发电机组制造:发电机及发电机组销售:通用设备修理;电气设备修理:电机及其控制系统研发:机械电气设备制造;机械电气设备销售;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;工程和技术研究和试验发展;机械设备租赁:汽车销售;输配电及控制设备制造:智能输配电及控制设备销售;电池销售:对外承包工程:电力 5,000.00万元 2,248,506,521.92 159,670,865.99 3,116,467,245.61 74,841,228.23 68,520,38电子元器件销售:配电开关控制设备研发;配电开关控制设备制造:配电开关控制设备销售;电力设施器材制造;电力设施器材销售:光伏设备及元器件销售，集成电路销售:储能技术服务:机械设备研发:特种设备销售;电气设备销售:货物进出口:技术进出口;船用配套设备制造:海洋工程关键配套系统开发;泵及真空设备销售:液压动力机械及元件销售。(除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动)电力设备公司报告期净利润为6,852.04万元，同比增加6.56%，主要系报告期内营业收入增加所致。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年04月18日 价值在线平台（https://eseb.cn/1nj1JvIesdW） 网络平台线上交流 其他 参与公司2024年度业绩说明会的网上投资者 投资者对公司生产经营、业绩情况、市场情况、未来规划等方面进行了提问，公司就投资者的相关提问进行了回复。 具体情况详见公司于巨潮资讯网披露的《潍柴重机股份有限公司2025年4月18日投资者关系活动记录表》
2025年05月12日 公司会议室 实地调研 机构 广发证券 黄晓萍悦溪投资 李晓光鸿道投资 赵云道仁资产 陈跃雄中加基金 苗超 投资者对公司生产经营、未来规划、发电机组业务等方面进行了提问，公司就投资者的相关提问进行了回复。 具体情况详见公司于巨潮资讯网披露的《000880潍柴重机投资者关系管理信息20250512》
2025年05月15日 全景网“投资者关系互动平台” 网络平台线上交流 其他 参与“2025年山东辖区上市公司投资者网上集 投资者对公司生产经营、市场情况等 具体情况详见公司于巨潮资讯网披露（https://ir.p5w.net） 体接待日活动”的全体投资者 方面进行了提问，公司就投资者的相关提问进行了回复。 的《潍柴重机股份有限公司2025年5月15日投资者关系活动记录表》
2025年09月10日 公司会议室 实地调研 机构 10:30-11:30中金公司 司颖久期投资 廖懿财达资管 常知常源峰资本 孔令鑫14:00-15:00华泰证券 杨云逍、王龙钰 投资者对公司生产经营、船机业务、发电机组业务等方面进行了提问，公司就投资者的相关提问进行了回复。 具体情况详见公司于巨潮资讯网披露的《潍柴重机股份有限公司2025年9月10日投资者关系活动记录表》
2025年11月13日 公司会议室 实地调研 机构 招商证券 徐伟、刘利智、吴洋东方基金 高强博时基金 高鑫财通基金 翁嘉敏瀑布资产 孙左君 投资者对公司生产经营、发电机组业务未来规划、未来分红规划等方面进行了提问，公司就投资者的相关提问进行了回复。 具体情况详见公司于巨潮资讯网披露的《潍柴重机股份有限公司2025年11月13日投资者关系活动记录表》
2025年12月10日 公司会议室 实地调研 机构 方正证券 赵璐、张其超泉果基金 尚广豪华泰自营 甘力 投资者对公司发电机组业务、常玻公司未来规划、未来分红规划等方面进行了提问，公司就投资者的相关提问进行了回复。 具体情况详见公司于巨潮资讯网披露的《潍柴重机股份有限公司2025年12月10日投资者关系活动记录表》
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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