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| 宏裕包材(920274)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第四节 管理层讨论与分析
一、 业务概要
材料产品的研发、生产、销售。公司重点围绕食品、医药、日化等领域，研发、生产及销售塑料彩印复合膜（袋）、食品级注塑容器及新型包装材料。公司收入主要来源于产品销售，通过订单式的经营模式，以销定产，根据销售部门的订单情况制定生产计划，进行统一生产调度、组织管理和质量控制，确保按时按质按量完成生产任务。公司拥有高精度凹版印刷、环保柔版印刷、多功能干法涂布复合、高速无溶剂复合、共挤流延复合、多层共挤吹膜、全自动高速注塑等核心技术，形成了集研发设计、样品制作、批量生产、物流配送、售后反馈等一体化的综合服务，可为客户提供包装及包装材料一体化解决方案，满足客户对包装性能、食品安全和产品品质的需求。日化等产品的内外包装。基于特殊的结构功能设计，采用聚丙烯注塑成型工艺生产食注塑产品品级塑料桶，主要用于食品、调味品、生物制剂等包装。采用吹塑成型工艺生产聚乙烯（PE）薄膜及微孔透气膜，其中，透气膜产品具有克重低、吹膜产品透气量高、薄膜机械强度较高等特点，主要用于医用防护服、纸尿裤透气膜等。产品类型 工艺特点及用途 产品图示彩印复合包材产品 结合客户个性化的图文与包装结构设计，采用凹版与柔版彩色印刷工艺生产软塑复合包装膜、袋，主要用于食品、医药、日化等产品的内外包装。注塑产品 基于特殊的结构功能设计，采用聚丙烯注塑成型工艺生产食品级塑料桶，主要用于食品、调味品、生物制剂等包装。吹膜产品 采用吹塑成型工艺生产聚乙烯（PE）薄膜及微孔透气膜，其中，透气膜产品具有克重低、透气量高、薄膜机械强度较高等特点，主要用于医用防护服、纸尿裤透气膜等。产品类型 工艺特点及用途 产品图示新材料产品 采用流延成型与镀氧化铝加工工艺生产特殊功能膜材料，主要用于高阻隔食品及医药包装材料、动力电池铝塑包装材料。
二、 经营情况回顾
(一) 经营计划
2025年，公司紧密围绕“利润优先于销量、质量优先于产量、制度优先于人治、数据优先于感觉”的总体思路，提销量、抓利润、强质量、促规范、建团队，净利润同比大幅回升，内部规范化管理成效逐步显现，制度化、流程化、数据化管理为公司稳步发展注入了强劲动力。报告期内，公司优化销售策略，强化销售团队能力建设与客户服务水平，稳步提升核心客户订单规模；加快新领域及国际市场开拓，成功开发多家外资知名食品企业客户，境外销售收入实现持续增长；
独立布展并参加 CHINAPLAS 2025国际橡塑展、上海烘焙展、中国国际食品添加剂和配料展览会 FIC等行业展会，公司品牌知名度得到进一步提升。报告期内，公司全面引入精益生产、5S等标准化管理体系，强化过程质量管控与现场管理；优化生产组织架构，明晰四大产品部门运行机制，通过成立多个专项小组，逐步建立高效跨部门协作机制，细化各项工作执行标准与要求；推行看板管理，优化生产排产计划，实施教员帮扶与横班联动机制，有效提升整体生产运营效率；“年产 3万吨健康产品包装材料智能工厂二期项目”已按照计划逐步验收、试运行，进一步提升了产能规模。报告期内，公司全面强化质量优先，加大质量绩效权重，持续坚持技术创新，优化和改进工艺，参与《包装用聚乙烯吹塑薄膜》国家标准 1项。公司产品高阻隔铝箔复合膜、袋被认定为“湖北精品”，公司荣获湖北省经济和信息化厅“湖北省制造业单项冠军企业”，中国包装联合会“2024年度中国塑料包装前 20名企业”，通过 BRCGS A+级认证，被再次认定为高新技术企业并通过国家级专精特新“小巨人”企业复审。报告期内，公司实现营业收入 62,019.17万元，同比下降3.02%，主要系公司主动优化产品结构、调整低效益业务所致。净利润为 1,843.43万元，同比增长396.55%，主要原因为：一是公司牢固树立“以市场为中心”的经营机制，继续深耕主营业务，以利润为导向优化产品结构，综合毛利率提升；二是公司持续完善制度体系，利用数据分析工具和方法，加强采购成本分析和价格谈判，择价格低点开展集中采购，提高决策的科学性和效率，降本成果显著；三是公司加强队伍建设、深化精益生产、提升经营效率，报告期内应收账款和库存管理水平提高，计提的信用减值减少，有效改善经营质量并增厚利润。
(二) 行业情况
经中国包装联合会统计，2025年1-12月全国包装行业规模以上企业 20,230家；累计完成营业收入20,546.27亿元，同比下降2.35%；累计完成利润总额 951.52亿元，同比下降1.69%。2025年1-12月全国包装行业完成进出口总额 523.17亿美元，较上年同期增长10.19亿美元。其中，进口额 69.08亿美元，较上年同期下降2.79%；出口额 454.09亿美元，较上年同期增长2.76%。据统计，2025年我国规模以上软塑包装企业数量达 2,847家，较2024年净增 63家，其中年营收超10亿元的企业增至 49家，前十企业合计市场份额（CR10）提升至 24.7%，行业呈现“头部引领、中间承压、尾部出清”的格局。 2025年度复合软包装行业发展的核心逻辑聚焦于政策导向与市场需求升级，二者共同推动行业实现结构性变革，而非单纯追求规模增长，这一趋势直接决定了行业发展方向及公司经营布局。从行业发展核心逻辑来看，政策导向与市场需求升级成为推动行业变革的核心力量，而非单纯的规模增长。一方面，消费升级背景下，终端客户对包装的安全性、功能性、环保性要求不断提升，高阻隔、无菌、可降解等高端包装产品逐渐成为市场主流，倒逼行业企业加快产品结构升级；另一方面，行业集中度持续提升，中小包装企业因环保合规不达标、技术实力薄弱、交付能力不足等问题逐步退出市场，行业资源进一步向具备合规优势、技术优势、规模化优势的头部企业集聚，行业竞争格局持续优化。政策导向层面，食品安全相关政策的密集落地，进一步强化了这一行业变革逻辑，推动行业向规范化、绿色化转型，也为具备合规与技术优势的企业提供了发展机遇。市场需求升级则直接带动高端包装产品需求释放，传统普通包装产能逐步被淘汰，行业产品结构持续优化，形成“优者胜、劣者汰”的良性竞争格局。为精准适配行业政策导向与市场需求升级趋势，公司持续加大研发投入，聚焦产品创新与技术突破，重点开展多项核心产品的研发工作。持续推进单一材质包装的研发，助力绿色环保与可回收政策落地；
深耕功能性包装领域，提升产品使用便利性，满足终端客户多样化体验需求；同时重点研发高附加值、高功能薄膜，打造差异化产品，兼顾产品实用性与市场需求，进一步丰富高端功能性包装产品矩阵，强化产品差异化竞争优势，为公司抢占高端市场、提升核心竞争力提供有力支撑。
(三) 财务分析
1. 资产负债结构分析
项目2025年末 2024年末 变动比例%
金额 占总资产的比重% 金额 占总资产的比重%货币资金 86,328,938.33 10.10% 116,593,958.03 12.96% -25.96%应收账款 78,021,447.79 9.13% 114,801,174.66 12.76% -32.04%应收款项融资 2,767,333.39 0.32% 4,940,974.12 0.55% -43.99%存货 118,105,245.96 13.82% 142,820,386.82 15.87% -17.31%其他流动资产 61,745,103.60 7.23% 44,804,215.73 4.98% 37.81%固定资产 438,009,674.91 51.26% 376,873,999.01 41.88% 16.22%在建工程 7,540,654.05 0.88% 27,952,052.06 3.11% -73.02%无形资产 25,277,964.87 2.96% 26,138,979.60 2.90% -3.29%长期待摊费用 4,818,261.03 0.56% 3,352,361.33 0.37% 43.73%递延所得税资产 4,504,143.89 0.53% 2,938,869.40 0.33% 53.26%其他非流动资产 135,320.00 0.02% 30,795,888.76 3.42% -99.56%短期借款 133,153,838.70 15.58% 225,199,899.82 25.03% -40.87%应交税费 1,496,228.27 0.18% 743,702.45 0.08% 101.19%一年内到期的非流动负债 40,028,111.11 4.68% 25,041,565.91 2.78% 59.85%递延收益 18,296,416.65 2.14% 7,561,749.98 0.84% 141.96%资产负债项目重大变动原因：
（1）交易性金融资产较上年期末增加 100.00%，主要原因系本期购买理财产品所致；
（2）应收账款较上年期末减少 32.04%，主要原因系公司加强应收账款回款管理，客户应收账款余额减少所致；
（3）应收款项融资较上年期末减少 43.99%，主要原因系本期收到尚未转让的银行承兑汇票减少所
致；
（4）其他流动资产较上年期末增加 37.81%，主要原因系本期购买银行理财产品增加所致；
（5）在建工程较上年期末减少 73.02%，主要原因系年产 3万吨健康产品包装材料智能工厂二期项
目转固所致；
（6）长期待摊费用较上年期末增加 43.73%，主要原因系本期购买模具、滤芯所致；
（7）递延所得税资产较上年期末增加 53.26%，主要原因系本期收到与资产相关的政府补助增加所
致；
（8）其他非流动资产较上年期末减少 99.56%，主要原因系预付工程设备款到票入账所致；
（9）短期借款较上年期末减少 40.87%，主要原因系银行贷款减少所致；
（10）衍生金融负债较上年期末增加 100.00%，主要原因系本期向银行借入港币贷款，相关金融工具公允价值变动影响所致；
（11）应付职工薪酬较上年期末增加 38.86%，主要原因系计提的职工工资增加所致；
（12）应交税费较上年期末增加 101.19%，主要原因系应交增值税和企业所得税增加所致；
（13）一年内到期的非流动负债较上年期末增加 59.85%，主要原因系一年内到期的长期借款增加所
致；
（14）递延收益较上年期末增加 141.96%，主要原因系本期收到超长期特别国债工业领域重点设备
更新改造项目补助和中央大气污染防治资金所致。
(1) 利润构成
（1）财务费用较上年同期增加 40.83%，主要原因系银行理财产品利息收入减少所致；
（2）信用减值损失较上年同期减少 234.36%，主要原因系期末应收账款余额较上年同期减少所致；
（3）投资收益较上年同期增加 100.00%，主要原因系本期购买银行理财产品所致；
（4）公允价值变动收益较上年同期减少 100.00%，主要原因系本期向银行借入港币贷款，相关金融工具公允价值变动影响所致；
（5）资产处置收益较上年同期减少 105.87%，主要原因系本期处置闲置老旧资产亏损所致；
（6）营业利润较上年同期增加 784.43%，主要原因系产品结构变化、原材料价格下降等因素导致毛
利上升所致；
（7）营业外支出较上年同期减少 55.46%，主要原因系支付客户扣款减少所致；
（8）净利润较上年同期增加 396.55%，主要原因系营业利润增加所致。
(2) 收入构成
(3) 主要客户情况
(4) 主要供应商情况
(5) 报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过10%情况
3. 现金流量状况
（1）经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加 97.75%，主要系本期销售商品收到的现金增加、
收到的政府补助增加，同时购买商品支付的现金减少所致。
（2）投资活动产生的现金流量净额较上年同期增加 42.90%，主要系本期购买银行理财产品到期收
回所致。
（3）筹资活动产生的现金流量金额较上年同期减少 49.06%，主要系本期偿还银行借款支付的现金
增加所致。
(四) 投资状况分析
1、 总体情况
2、 报告期内获取的重大的股权投资情况
3、 报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
4、 以公允价值计量的金融资产情况
5、 理财产品投资情况
注 2：自有资金理财情况详见公司2026年1月15日在北京证券交易所网站（www.bse.cn）披露的《关于使用闲置自有资金购买理财产品的进展公告》（公告编号：2026-001）。
单项金额重大的委托理财，或安全性较低、流动性较差的高风险委托理财
6、 委托贷款情况
7、 私募股权投资基金投资情况
8、 主要控股参股公司分析
9、 与专业投资机构共同投资及合作情况
(五) 税收优惠情况
公司2024年被湖北省科学技术厅、湖北省财政厅、国家税务总局湖北省税务局继续认定为高新技
术企业，报告期企业所得税税率按 15%计提并缴纳。公司为先进制造业企业，根据财政部、税务总局于2023年 9月发布的《关于先进制造业企业增值税加计抵减政策的公告》（财政部税务总局公告2023年第 43号），自2023年1月1日至2027年12月31日，允许先进制造业企业按照当期可抵扣进项税额加计 5%抵减应纳增值税税额。
(六) 研发情况
2、 研发人员情况：
教育程度 期初人数 期末人数
硕士 5 5
本科 4 7
专科及以下 6 4
研发人员总计 15 16
研发人员占员工总量的比例（%） 2.70% 2.97%
4、 研发项目情况：
研发项目名称 项目目的 所处阶段/ 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响卫生防护用高抗菌防水透气 开发一种具有高抗菌、高透气功能 小试阶段 具有高效杀灭和抑制大肠杆菌、金黄 采用天然矿物研制一种新型高抗菌、防水、透气的多功能卫新材料关键技术研究 的复合膜材料 色葡萄球菌等常见有害细菌，抗菌率达到Ⅰ级标准，防霉等级达到 0级。迁移试验所得浸泡液无浑浊、沉淀、异臭等感官性劣变；
高锰酸钾消耗量
≤10mg/kg。 生防护材料，通过创新材料设计与制备工艺，突破现有技术瓶颈，为医疗防护、公共卫生等领域提供解决方案。聚羟基脂肪酸酯制备关键技术开发与应用 开发一种具有优异生物降解功能纸塑复合包装材料 小试阶段 基于热挤出涂层（淋膜）应用的高效加工工艺探索与性能测试验证。淋膜速度≥80m/min，淋膜克重≤25gsm。
纸塑复合材料拉伸
强度 25-50MPa，断裂伸长率 5%-20%，冲击强度 3-8kJ/m²。 针对公司相关产品可持续发展问题，尤其是解决现有石化类材料不可降解而带来的环境问题。基于生物制造聚合物 PHA，通过材料改性方法与加工成型工艺研究，研制新型纸塑复合包装材料并加强应用场景拓展，做好技术储备。新型易撕材料在食品包装上的应用 开发一种新型、透明且易撕的食品级包装热封膜材料 中试阶段 开发一款高抗静电性、直线易撕性能优异，机械性能良好的膜材料、适合蒟蒻、蛋白粉，医药颗粒的产品包装 该项目研究关于易撕材料的技术与工艺，为公司未来布局高端包装市场如咖啡、保健品、药品等高附加值易撕包装产品积累重要的技术经验。功能性易揭盖膜在乳制品包装上的应用 开发一种适用于乳制品专用的功能性易揭盖膜 中试阶段 开发一种适用于乳制品专用的功能性易揭盖膜，根据用途不同可以应用于耐低温、冷藏酸奶包装、巴氏杀菌、耐热鲜牛奶包装，适合高速自动灌装工艺。 本地市场有多家乳制品企业，该项目研发的高阻隔、耐低温、耐蒸煮杀菌等功能性易揭杯盖膜能为该领域企业提供丰富的定制化包装方案，进一步为公司稳固在该市场领域的市场占有率。适用于自动包装的食品级纸塑复合膜的研制 开发一种适用于高速自动 HFFS包装机包装用的纸塑复合膜 中试阶段 开发一种适用于高速 HFFS自动包装机包装用的纸塑复合膜，尤其是坚果类、瓜子等纸塑复合包装袋 随着消费者对环保产品关注度的提高，纸塑复合材料作为一种环保包材受到干果等零食企业的青睐，通过将不同高分子材料共混改性研制功能特性纸塑复合膜包材，对接高自动化、高速包装，满足客户的技改需求。改性镀铝复合膜材料在食品 提高公司镀铝膜生产控制水平，积 结题 开发出一种高品质的改性镀铝复合 该项目属于复合材料改性，有助于企业建立高品质镀铝膜相自动包装线的应用 累镀铝膜生产的技术经验 膜，形成成熟的制备工艺，为客户提供一款适用于高速自动包装机的高阻隔镀铝复合膜。 关标准，提升技术指标，进一步稳定镀铝膜产品质量，减少对外镀铝膜采购，降低生产成本。功能性食品级注塑容器个性化工艺定制研究与技术开发 开发一种改良的食品级注塑容器生产工艺 结题 形成多套特殊功能化定制需求的食品级注塑容器生产工艺，调节优化配方构成提高性能并进一步降低成本。 结合模具设计，开发特殊结构注塑容器，建立智能化流水生产线，形成成熟的工艺与环保型产品专利技术。可回收利用单一材质包装材料的开发与应用 开发一种可回收的单一材质塑料包装 结题 以聚乙烯、聚丙烯两种高分子材料为研究试验对象，开发以上述两种材料构成的单一结构复合膜，满足阻隔性、机械强度、印刷能力等多项指标。 该技术可用于快销品包装、如预制菜、宠物食品等新型市场应用领域，有较好的市场前景和环境效益。特殊医学用途仿制药专用包装的研究与开发 针对于药品包装高阻隔、较长保质期的特点研制多层复合专用包装 结题 试制一种具有特殊功能（高阻隔、高稳定性、保质期长）的仿制药包装，并完成通过生物相容性、医药包装材料老化测试。 对医药包材的生产形成一定技术积累，完成药物相容性实验，稳定性实验并取得第三方检测报告，在国家药监局完成药包材注册，取得生产资质，为公司药品包装领域完成前期工作。
5、 与其他单位合作研发的项目情况:
合作单位 合作项目 合作协议的主要内容
中国地质大学（武汉） 卫生防护用高抗菌防水透气新材料关键技术研究 联合开发高抗菌功能粒子，研究卫生防护用透气材料及其制备技术，已签订合作协议确定了双方研究内容及职责。清华大学 聚羟基脂肪酸酯制备关键技术开发与应用 参与开发生物可降解材料聚羟基脂肪酸酯在包装材料领域的应用研究，已签订合作协议确定了双方研究内容及职责。
(七) 财务会计报告审计情况
1. 非标准审计意见说明:
2. 关键审计事项说明：
（1）收入确认
公司主要生产、销售塑料制品、薄膜、多层复合包装膜袋、铝纸塑复合包装膜袋、真空镀膜、注塑制品、透气膜、个人卫生材料、医用卫生材料等产品。2025年度公司营业收入 62,019.17万元，较2024年度下降3.02%。鉴于营业收入是公司的关键业绩指标之一，且收入确认方法和时点需要管理层做出重大判断，可能存在管理层为了达到特定目标或期望而调节收入的固有风险，因此会计师将收入确认确定为关键审计事项。
（2）固定资产减值
管理层根据《企业会计准则第 8号——资产减值》的规定对固定资产是否存在减值迹象进行判断，由于年产 2.3万吨功能性包装新材料生产线近三年经营状况不佳，管理层判断新材料生产线资产组存在减值迹象。对于存在减值迹象的固定资产，管理层按照《企业会计准则第 8号——资产减值》相关要求进一步测算可回收金额。其中，在预计未来现金流量现值时，管理层需要对该资产组的产量、售价、相关经营成本以及计算现值时使用的折现率等作出重大判断，因此，会计师将固定资产减值识别为关键审计事项。3. 对会计师事务所履职评估情况以及对会计师事务所履行监督职责情况： 经公司评估和审查后，认为大信具备执行审计工作的独立性，具有从事证券、期货相关业务审计资格，具备较强的专业胜任能力和丰富的实践经验，能够满足公司2025年度审计工作的要求。大信在执业过程中坚持以公允、客观的态度进行独立审计，审计行为规范有序，表现出良好的职业操守和专业能力，切实履行了审计机构应尽的职责，出具的审计报告客观、公正、公允地反映公司财务状况、经营成果，工作中亦不存在损害公司整体利益及中小股东权益的行为。具体内容详见公司2026年3月30日在北京证券交易所网站（www.bse.cn）披露的《关于大信会计师事务所（特殊普通合伙）的履职情况评估报告》（公告编号：2026-026）。公司审计委员会严格遵守证监会、北交所及公司有关规定，忠实、勤勉地履行了相关职责，充分发挥专业委员会的作用，对大信相关资质和执业能力等进行了审查，在年报审计期间与大信进行了充分的讨论和沟通，督促大信及时、准确、客观、公正地出具审计报告，切实履行了审计委员会对会计师事务所的监督职责。公司董事会审计委员会认为大信在2025年财务报告审计和内部控制审计过程中遵循独立审计原则，按照中国注册会计师审计准则的要求执行了恰当的审计程序，客观、公正、公允地对公司财务状况、经营成果和内部控制有效性进行评价，出具的报告客观完整、真实准确。具体内容详见公司2026年3月30日在北京证券交易所网站（www.bse.cn）披露的《董事会审计委员会对会计师事务所履行监督职责情况报告》（公告编号：2026-027）。
(八) 合并报表范围的变化情况
(九) 企业社会责任
1. 脱贫成果巩固和乡村振兴社会责任履行情况
2. 其他社会责任履行情况2025年，公司积极践行社会责任，相继通过了国际质量、食品安全管理、职业健康安全管理等体系认证，BRCGS A+级认证；组织编制并发布首份社会责任报告，持续推进公司健康、可持续发展；持续完善更新安全环保制度，进一步完善生产部门安全绩效，促进全员落实安全生产主体责任；配合举办夷陵区“惠企赋能普法同行暨同心助跑夷品夷销”活动启动仪式，以“同心助跑夷品夷销”活动为引擎，推动本土产品提质升级，形成“以销促产、以产带链、以链聚企”的协同发展新格局；冠名宜昌市第七届运动会（青少年、成年人、残疾人）田径比赛，充分展现了公司“情系家乡、回馈社会”的企业担当。3. 环境保护相关的情况公司严格执行《中华人民共和国环境保护法》等法律法规的要求，并建立健全了环境保护管理制度，形成了相对成熟的环境保护管理体系。公司积极贯彻绿色发展理念，加大可回收、可降解绿色产品的研发投入和市场推广，在行业内率先实现工艺链全过程有机溶剂达标排放并循环利用；严格按照相关法律法规要求进行生产经营管理，确保各类污染物排放指标达标；定期开展环境检测，检测各项指标全部合格；持续完善更新安全环保制度，落实责任，签订了全员《安全环保生产目标责任书》。 2025年，公司继续加大环保投入，引进国际领先的 DCT溶剂回收 VOCs处理设施投入使用，进一步加大 VOCs处理力度，溶剂回收效率进一步提升。公司的废气排放已达到 GB14554-93《恶臭污染物排放标准》、GB13271-2014《大气污染物综合排放标准》以及 DB42/1538-2019《湖北省印刷行业挥发性有机物排放标准》的要求。公司严格按照国家法规要求，在国家信息披露网站披露环保信息，披露信息与排污许可证保持一致。公司按照排污许可证要求及频次，开展自行监测工作，并在国家自行监测网站发布月度监测数据，严格落实政府部门重污染天气管控措施。
(十) 报告期内未盈利或存在累计未弥补亏损的情况
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