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| 振江股份(603507)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 三、经营情况讨论与分析
2025年，全球经济运行呈现显著的分化态势。国内经济在一系列稳增长、调结构政策的持续作用下，稳中向好的基本面不断巩固。据国家统计局数据，2025年国内生产总值（GDP）同比增长5%，其中制造业增加值同比增长6.1%，实体经济展现出强劲韧性。内需市场持续扩容，消费升级趋势明显，为国内企业发展提供了坚实的市场支撑。
与之形成鲜明对比的是，国际经济环境复杂严峻，不确定性显著上升。美国政府推行的单边主义关税政策及反复无常的贸易举措，严重扰乱了国际经贸与金融秩序。全球产业链供应链受阻，跨国投资大幅萎缩，国际贸易总额同比下滑5.2%。国际货币基金组织（IMF）发布的《世界经济展望报告》显示，2025年全球经济增长率仅为2.8%，较上年下降0.8个百分点，全球经济增长动能被显著削弱。
在新能源领域，风电、光伏行业竞争步入白热化阶段。随着新能源产业的快速发展，市场参与者持续增加，行业呈现出“内卷式”发展态势。企业为争夺市场份额纷纷发起价格战，导致行业整体盈利空间被持续压缩。据行业协会统计，2025年风电整机价格较上年下降12%，光伏组件价格下滑15%，多数企业面临着利润承压的严峻挑战。
但与此同时，全球能源转型的浪潮势不可挡，新能源行业长期发展前景依然广阔。各国政府纷纷出台政策支持新能源发展，全球清洁能源需求持续攀升。技术迭代与市场需求升级也为具备核心竞争力的企业带来了新的发展契机。
面对行业发展挑战，公司始终坚守“以人为本，把产品做成工艺品”的经营理念，坚定推进“两海”战略，聚焦主营业务深耕不辍，精准把握新能源产业长期发展机遇，为下一阶段的高质量发展筑牢基础。
报告期内，公司营业收入较去年同期小幅增长0.65%，归属于上市公司股东的净利润较去年同期下降37.48%。利润下降的主要原因如下：
1、报告期内，外汇锁汇等非经常性损失同比显著增加，对当期归母净利润形成直接拖累；2、南通一期项目尚处于产能爬坡阶段，产能未能实现充分有效释放，导致相关固定摊销费用居高不下，进一步挤压了利润空间；
3、美国光伏支架工厂效益不及预期。一方面，项目处于投产初期，固定成本较高、规模效益未得以体现；另一方面，受美国新任总统特朗普预期宏观经济政策的影响，导致部分下游客户观望情绪上升，订单下放不足，对公司整体利润产生不利影响；
4、报告期内，子公司尚和海工受长期合同到期和国内海风大环境影响，营收下滑明显，在固定成本基本不变的情况下，导致同比利润大幅降低。
虽然公司净利润有所下滑，但目前在手订单充足，截至报告期末在手订单38.66亿元，其中风电设备产品27.34亿元，光伏设备产品6.92亿元，紧固件产品1.49亿元，其他订单2.91亿元。另外，到2030年的在手框架订单大约有183亿元（此类框架订单存在延后或变更的可能，敬请广大投资者注意投资风险）。
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