|
| 红塔证券(601236)经营总结 | | 截止日期 | 2023-12-31 | | 信息来源 | 2023年年度报告 | | 经营情况 | 一、经营情况讨论与分析
2023年是全面贯彻党的二十大精神的开局之年，是经济恢复发展的一年。以习近平同志为核心的党中央团结带领全党全国各族人民，顶住外部压力、克服内部困难，全面深化改革开放，加大宏观调控力度，着力扩大内需、优化结构、提振信心、防范化解风险，我国经济回升向好，高质量发展扎实推进。
2023年，公司始终坚持以人民为中心的价值取向，深刻把握金融工作的政治性、人民性，认真贯彻稳中求进的工作总基调，坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨，坚持把防控风险作为永恒主题，坚持在市场化法制化轨道上创新发展，坚持以差异化金融服务平台、特色化精品券商为战略定位，聚焦客户、聚焦区域、聚焦业务、聚焦产品，以自身工作的确定性应对外部形势变化的不确定性，努力为股东、客户创造价值，不断提升综合金融服务水平。公司2023年实现营业收入12.01亿元，同比增长43.63%；归属于母公司股东的净利润3.12亿元，同比增长710.57%，截至报告期末，公司总资产470.00亿元，较上年末增长1.86%；归属于母公司股东的权益230.97亿元，较上年末增长0.98%。公司的主要业务为自营投资业务板块、财富管理业务板块以及机构服务业务板块，如图所示： (一)自营投资业务1.市场环境
2023年，沪深 300、科创板 50、创业板 50指数全年分别下跌11.4%，11.2%、24%；代表市场主动投资能力的普通股票型基金、偏股混合型基金的收益率分别为-12.4%、-13.8%。债券收益率整体震荡下行，中债总财富指数全年上涨 4.67%。中证转债及可交债指数整体微涨，年内最低较最高降幅达到7.18%。2.经营情况
(1)股票自营投资业务
稳定高质量的自营投资业务是公司发展的基石，公司自营投资业务在2023年经受住了市场的考验，也充分体现了近两年的转型成果。公司股票自营投资业务坚决贯彻落实“稳字当头、稳中求进”的业务发展思路，在战略上有效进行资产的大类配置：适度降低权益类资产规模、增加高股息资产配置、增加稳定资产配置，有效应对了市场的下跌。在投资策略的战术优化上，持续紧跟资本市场和持仓证券的变化动态修正投资偏差，优化持仓结构。在以上战略资产有效配置与战术策略优化持仓的应对下，股票自营投资业务取得了积极的投资效果。
(2)固收自营投资业务
2023年，公司固收自营业务从完善债券投资和推动 FICC发展两方面进行。在债券投资方面，公司继续完善研究驱动型的投研体系建设，建立多维度的舆情监控措施和投后管理模式，没有发生信用风险；加大研究力量投入，建立债券市场全面跟踪体系；推进交易手段的自动化，提高交易效率；推动 FICC业务的建设和规划，申报新业务新产品，构建了新的投资方法和投资策略，多渠道增加业务收入来源，为后续业务的发展奠定基础。
报告期内，公司继续保持稳健审慎的投资风格，以提高收入的稳定性和可实现性为主要投资目标，结合公司对自营投资业务的要求和对市场的分析研判，以利率债和高评级信用债作为主要资产配置目标，积极调整资产结构和组合久期，获得了较好的投资回报。未来固收自营投资业务将在2023年的基础上，继续以稳定性和可实现性为主要目标，规范运作，围绕“五篇大文章”，以金融高质量发展的要求推动整体FICC业务稳健运行。
(3)创新与衍生品投资业务
2023年，公司金融创新业务一方面继续扩大相关优势策略的投资规模，积极积累在场外衍生品业务领域的投资、展业经验；另一方面不断丰富策略储备，加大量化投研体系建设，逐步探索创新业务的非方向性转型；同时推进资质申请相关的制度建设、组织架构调整和系统建设等相关工作，为场外衍生品业务的探索和发展做好准备。
(4)新三板做市投资业务
2023年，公司做市业务继续保持对新三板企业的投入和支持。随着新三板优质企业持续转向北交所，未来的做市业务机遇主要集中在北交所，新三板做市业务规模进一步收紧。因此，根据市场变化情况对做市标的进行了结构优化。随着北交所持续深化改革以及北交所二级市场流动性进一步活跃，北交所已经成为我国专精特新企业发展的主阵地，未来市场容量和质量将持续提升，在此背景下，公司积极申请北交所做市业务资格，做市业务未来发展中心也将向北交所倾斜。
(5)股权直投与另类投资业务
红正均方围绕公司制定的重点投资方向，积极参与符合国家现代化建设的高新技术、高端制造、创新材料研究等新兴产业领域的战略性投资。2023年，红正均方完成 1个项目退出。截至报告期末，红正均方存量项目共计10个，存续项目合计投资规模约11.27亿元。
3.经营思路
2024年公司将沿着追求绝对收益、降低业绩波动的非方向性转型经营思路稳步推进业务开展。具体将从以下四个方面着手，一是持续优化大类资产配置体系，加强资产配置能力平台化建设，持续提升非方向性投资收入占比；二是持续完善资产负债管理、财务预算、风险限额、人力考核“四位一体”的资产负债管理体系，为公司自营业务的发展建立科学的管理架构体系；三是着力提升内部运营管理能力、优化投研管理机制、推动投研产能进一步释放，为公司自营投资业务长期可持续发展保驾护航；四是通过申请资质、储备客户，为自营投资业务的进一步转型做好准备。
(二)财富管理业务
1.市场环境
2023年，A股全年日均交易额约 0.88万亿，较2022年全年日均交易额 0.93万亿下跌4.96%；2023年期货市场累计成交 85.01亿手，成交额 568.51万亿元，分别同比增长25.61%，6.28%。沪深京三市全年日均融资余额为 1.52万亿，较2022年日均规模下跌 0.41%，融券余额897.8亿，较2022年同期下跌6.63%。随着银行理财净值化转型持续推进，资产管理市场整体呈现增长趋势。截至2023年末，公募基金资产净值为 27.60万亿，同比增长6.02%；私募证券投资基金规模 5.72万亿，同比增长2.88%；存续私募股权投资基金规模 11.12万亿，同比增长1.65%；存续创业投资基金规模达到3.21万亿，同比增长13.43%。
2.经营状况
(1)财富管理(经纪)业务
2023年，公司围绕“红塔智越”综合财富管理体系，持续推进公司财富管理转型。
报告期内，公司致力于向客户提供更专业、更全面、更高效、更贴心的服务，不断提升客户服务体验，努力建设涵盖投资者全方位需求的财富管理体系。
报告期内，公司持续对业务平台迭代升级，对公司的快速订单系统、CRM系统等客户服务系统进行了升级迭代。公司持续推动标准化服务和产品体系的建设完善工作，持续丰富金融产品线，拓展公司投顾产品体系，培育和扩大稳定的理财客户群体，满足客户多元化的投资理财需求，支撑公司财富管理业务转型发展。
(2)融资融券业务
公司始终秉承稳健经营的原则开展融资融券业务，稳步推进融资融券业务发展，公司前中后台部门共同优化业务流程和系统，以客户需求为中心提高服务效率，通过多种服务手段,提升客户体验及满意度。不断优化风险管理维度，细化风险管理指标，从关键风险点入手，提升公司融资融券业务风险管理水平，推动公司融资融券业务高质量发展。
报告期内，公司融资融券业务同比规模小幅增长，平均维持担保比例略有下降。截至报告期末，融资融券业务规模为15.25亿元，平均维持担保比例为263.48%。
(3)资产管理业务
报告期内，上海分公司继续加强制度、系统与合规经营方面的建设，与公司财富管理部合作，积极推动集合资管产品的销售，并努力打通第三方网络销售渠道。分公司继续完善主动管理产品线，正在构建以鑫汇 FOF系列集合资管计划、鑫益固收+系列集合资管计划为主的产品库，已完成多只产品的研发设计，并将根据市场动态与投资者需求进一步构建产品体系。报告期末，上海分公司资产管理规模547.11亿元，较去年同期下降1.13%，其中，集合资产管理规模0.27亿元，单一资产管理规模540.15亿元，专项资产管理规模6.69亿元。
报告期内，红塔期货资产管理业务始终坚持“以稳为主、稳中有进”的发展思路，以投资者利益为核心，不断加强投研团队建设，强化内控与风险管理，严控产品运行的下行风险，实现了平稳发展。红塔期货资管业务将坚持做精期货和衍生品类产品，优化FOF产品投顾池管理，充实类固收产品团队和制度建设，进而丰富产品布局和渠道建设。
报告期末，红塔红土基金和红塔资产存续管理规模 265.95亿元，同比增加 6.75%，红塔红土基金根据公司发展战略规划，加大了标准化业务的拓展力度，持续压降非标准化业务规模。红塔红土基金将加强产品投资研究、丰富产品类型、持续优化业务结构，实现资管业务的转型发展。
(4)公募基金管理业务
报告期末，红塔红土基金管理公募基金 21只，管理规模 109.88亿元，同比增加 87.57%，红塔红土基金转型主要发展标准化业务，公募基金规模首次突破百亿元门槛。报告期内新发公募基金 4只，募集规模 30.84亿元。2024年红塔红土基金将协同内外部资源形成合力，推进管理规模较快增长，同时加快打造精品投研团队，打造特色产品和业绩品牌，做大做强公募基金管理业务。
(5)私募股权管理业务
报告期内，红证利德投资领域涉及生物医药、智能制造、软件服务等行业。截至报告期末，红证利德及其子公司管理的已备案且正常运营的基金 10只，基金认缴规模累计 16.33亿元，基金实缴规模累计12.32亿元，投资项目累计37个，报告期内新增投资金额5,000万元。
3.经营思路
在当前的市场环境下，具备深厚客群基础的券商营收会相对更稳定，具备买方投顾组织机制优势的券商市场份额将进一步扩大，中小券商唯有不断优化自身组织机制和运营管理能力，才能在未来激烈的竞争中拓展自己的市场。2024年公司将继续沿着建立差异化竞争优势的总思路进行业务管理布局。在财富管理方面，公司将持续优化组织体系，通过加强精细化运营、动态优化分支机构布局等举措增加总部对分支机构的管理和服务能力，加大对员工的赋能，不断改进客户服务体系、丰富服务内容；公司将加大对财富管理业务相关方牌照整合力度，增强对客户多元化服务的协同能力。在客户拓展上，公司将在既定的战略获客路径上以不同方式加大对不同客群的拓展力度。对于泛资产管理类业务，公司将坚持“回归本源”，加大投研能力建设力度、策略储备力度，不断优化产品体系、加大渠道开拓力度，支持公司资管条线各机构特色化、精品化发展。
(三)机构服务业务
1.市场情况
2023年一级市场呈现结构性分化，权益市场缩量，利率债、公司债、同业存单规模增长较大，信用债发行规模下降。全年 A股 IPO共 313家，融资总金额 3,565.39亿元，同比减少39.25%；增发共 331家，增发融资金额 5,789.51亿元，较2022年减少 19.92%；配股共5家，配股融资金额150.49亿元，较2022年减少75.54%。2023年全年债券市场累计发行71.04万亿，较2022年增长15.45%；其中，国债及地方政府债融资规模约为20.43万亿，同比增长19.61%；同业存单25.69万亿，同比增长25.39%；公司债的发行总规模为3.86万亿，同比增长24.43%；资产支持证券的发行总规模为 1.88万亿，同比减少 6.85%。股票质押业务市场量价双降，2023年质押股票月均规模3.05万亿，同比下降9%。
2.经营状况
(1)投资银行业务
2023年，公司投行业务坚持差异化、特色化发展，持续提升投行业务的内控水平，严控项目风险。公司积极储备股权业务、努力拓展债券业务，继续深耕云南区域。报告期内，公司先后主承销“23昆发01”、“23昆发02”等多支债券项目的发行，并积极支持和配合地区债务融资等工作。同时，公司持续聚焦可交换公司债券品种，报告期内成功发行“23万泽EB01”等可交换公司债券。
(2)资产证券化业务
报告期内，上海分公司继续加强制度、系统与合规经营方面的建设，成功发行了全国央企首单、云南省首单知识产权证券化产品。
(3)股票质押业务
2023年股票质押业务市场规模下滑趋势逐步企稳，在宏观经济承压的背景下，市场资金较为充裕，业务竞争持续加剧，市场的快速变化也对业务风险防范提出更高要求。
面对激烈的市场竞争，公司积极调整竞争策略，充分发挥团队深入调研优势，在严控风险的同时发掘收益与风险匹配的项目，持续优化业务结构。新客户开发方面，在坚持前端风险控制的基础上，加大营销力度，引进优质项目，同时为公司其它业务条线挖掘协同业务；在存量客户的维护方面，不断优化业务流程，提升服务质量。报告期内，公司全力维持股票质押业务融出资金规模及业务收入的稳定。截至报告期末，融出资金规模30.36亿元；合约安全边际较高，履约保障比例稳定，存续合约平均履约保障比例为267.17%。
(4)研究与机构销售业务
报告期内，证券研究所定位对内协同和对外服务双轮驱动的战略，致力于把研究能力打造成为公司的核心竞争力。目前证券研究所共有分析师 11位，涵盖宏观总量、大消费、大健康、智能制造、高新技术、新能源新材料等六大研究领域。
(5)期货机构业务
由红塔期货全资子公司上海红塔众鑫开展，报告期内开展基差贸易、场外衍生品业务、做市业务等与风险管理服务相关的试点业务，实现营业收入1.16亿元，净利润1,119.92万元。
3.经营思路
2023年中国资本市场迎来前所未有的改革发展力度，叠加实体经济机构转型，中小券商面临的信用风险挑战显著增加。对于机构服务板块，公司未来仍然坚持特色化、精品化的发展思路，积极应对资本市场改革。面对信用风险挑战加剧的市场环境，公司将坚持合规经营为首要原则，坚持以增加客户储备、项目储备为主要目标，以经营质效改善为主要导向，拓展对客户不同业务需求的挖掘能力，进一步增强机构间协作能力，增加收益的质量，打牢机构业务高质量发展基础。
|
|