|
| 若羽臣(003010)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中零售相关业的披露要求
（一）电子商务行业发展情况
2025年，在全球经济环境日趋复杂的背景下，中国经济延续了总体平稳、稳中有进的发展态势，为消费市场及电子商务行业的持续增长构筑了坚实基础。
国家统计局数据显示，2025年社会消费品零售总额达到50.1万亿元，同比增长3.7%，其中全国网上零售额15.97万亿元，同比增长8.6%。实物商品网上零售额达到13.09万亿元，增长5.2%，占社会消费品零售总额的比重为26.1%。全年服务零售额比上年增长5.5%。
在宏观经济的稳健支撑下，消费市场实现稳步扩容，线上渠道继续扮演核心增长极的角色，新技术、新场景创造消费新增量。
随着消费市场规模持续扩张，中国电商行业正迎来“量质齐升”的变革，用户消费行为亦呈现出理性与感性并存等特征。中国互联网络信息中心政策与国际合作所发布的《数字消费发展报告（2025）》显示，2025年上半年我国数字消费用户规模突破9.58亿，占网民总数的85.3%。其中，60.6%的网购用户倾向于为兴趣和情绪买单，“悦己”型消费成为重要驱动力。
面对快速演进的行业格局，政策层面也持续完善，为行业规范发展保驾护航。2025年上半年，市场监管总局出台《网络交易监督管理办法》修正版，进一步夯实市场秩序基础，强化消费者权益保护。下半年，市场监管总局联合中央网信办、工信部等十部门发布《关于提升网络交易平台产品和服务质量的指导意见》，聚焦平台产品质量提升与创新，完善线上服务质量管理规则，着力培育可信赖的网络经营主体，以优质供给激发消费潜力。
跨境服务贸易政策的加码则为全球化布局提供了关键助推力。2025年，《关于促进服务出口的若干政策措施》等政策落地，明确支持数字服务、供应链、知识产权等新兴服务出口业态，为跨境电商生态的全球化拓展提供了有力支撑。
在宏观环境稳健、数字消费繁荣、法规体系完善与跨境合作深化的多重利好共振下，未来企业将顺应行业高质量发展趋势，深耕内容化场景运营，通过强化产品价值定位、优化渠道布局、提升服务体验等核心举措，为消费者提供更优质、更贴合需求的购物体验。
（二）家居清洁护理行业发展情况
在消费持续升级与品质生活需求崛起的双重驱动下，中国家清行业正迎来前所未有的发展机遇期，市场规模稳步扩张，线上渠道加速渗透，细分赛道亮点频现。
从整体规模看，中国家清市场保持稳健增长态势，展现出日用消费品对抗经济周期的韧性。根据弗若斯特沙利文的资料，以零售额计，中国家居清洁护理行业市场规模2025年预计达1,590亿元，预计自2025年起以8.1%的年复合增长率增长，并于2029年达到2,173亿元。伴随规模扩张，行业销售渠道经历显著变迁，线上渗透率持续提升，内容电商成为核心增长引擎。其中，以抖音为代表的内容电商平台凭借直播带货、内容营销和精准推荐等数字化手段，正在加速家居清洁护理产品的线上渗透。
在衣物清洁领域，产品结构正经历从普适清洁向专业护理的价值跃迁，细分趋势愈发明显。精洗时代下，衣清产品向体验升级、功能扩展及场景扩展三大方向发展。魔镜洞察《2025年中国洗衣液香氛趋势》显示，2025年1-7月，线上香氛洗衣液销售额达44.0亿元，同比增长44.9%，在洗衣液市场中占比超44%，成为推动品类增长的关键力量。在关注香味的消费群体中，留香持久性备受瞩目，占比达15.2%。
在品质升级趋势下，产品高端化与行业规范化同步推进，多方合力构建良性发展生态。
Nint任拓《2025年衣物清洁护理行业报告》显示，2025年上半年洗衣液市场高端价位段进一步扩容。
展望未来，多元需求正催生更多品牌商机，精洗时代下市场潜能有待进一步释放。家清产品将依托技术积淀，在香型升级、品类细分、场景深耕等方向持续突破，推动市场向更专业、更安全、更悦己的方向高质量发展。
（三）膳食补充剂行业发展情况
在“健康中国”战略持续深化的宏观背景下，作为大健康产业的核心部分，中国膳食补充剂行业正迎来结构优化、渠道融合与模式创新的关键转型期，从规模扩张的初级阶段迈向高质量发展的全新阶段。
根据弗若斯特沙利文的资料，按零售额统计，中国膳食补充剂市场规模2025年预计达2,788亿元，预计自2025年起以10.1%的年复合增长率增长，并于2029年达到4,101亿元。与此同时，消费需求呈现精准化、功能赛道细分化、销售渠道电商化的鲜明趋势，为行业注入持续增长的新动能。
在细分赛道层面，消费者需求正从基础营养补充向精准功能干预深化，其中口服美容类产品持续释放增长韧性。2025年上半年，口服美容市场在电商渠道的销售额达74.8亿元，占整体电商市场的12.0%，同比增长4.0%。其中，抗衰仍是热门方向，市场份额达40.6%，并以20.5%的增速持续领跑，成为消费者最关注的功效品类。
在渠道变革层面，中国膳食补充剂传统上主要通过药店、超市、专卖店及电商平台销售，近年来线上零售正重塑膳食补充剂的渠道格局，根据《2025年膳食营养补充剂行业报告》，2025年上半年中国膳食营养补充剂电商市场销售额达622亿元，同比增长11.5%，其中，京东同比增长20.3%，抖音同比增长45.3%，渠道格局向“内容电商+品牌直营”转变。
对标成熟市场，日本膳食补充剂行业的发展路径为中国提供了有益借鉴。据《2025年中国营养补充剂消费洞察报告》，日本通过监管端分级管理体系平衡产品有效性与市场活力，在消费端已实现高渗透率、强用户黏性，供给端产品矩阵丰富满足全生命周期需求，共同驱动市场在经济下行期仍保持稳定增长。
（四）公司所处的行业地位
作为一家科技驱动、以消费者为中心的新消费品牌公司，若羽臣致力于通过高品质、差异化的产品，满足消费者在功效、情绪价值、场景体验与自我表达等方面的未被充分满足的需求。
凭借精准捕捉细分人群与使用场景需求，并快速转化为爆款产品的核心能力，若羽臣已成功孵化了绽家、斐萃和纽益倍三个自有品牌。
自有品牌LYCOCELLE绽家自2020年正式上线以来，实现了连年翻倍增长，多款产品长期领跑天猫等细分品类市场排名。产品线覆盖了衣物护理、环境清洁等多个领域。绽家凭借对市场需求的深刻洞察和产品的极致打磨，快速引领高端家清市场发展，并以品质化的香氛体验和环保的配方体系，推动细分市场需求扩容升级。随着销量和口碑的提升，绽家在行业中备受关注和认可。
2025年，绽家获评“上海市首发经济引领性创意品牌”，同步入选CBNData“中国消费飞跃品牌榜”，并先后斩获天猫宝藏新品牌“年度新锐领航奖”“年度新势跃迁奖”等多个生态平台的认证荣誉。
科学抗衰品牌FineNutri斐萃以“超级成分+精准营养”为原则，针对全年龄段女性人群在不同生命周期中的细分抗衰需求，结合合成生物学等技术创新，打造兼具成分功效与使用体验的产品方案，迅速跃升为口服抗衰领域的一匹黑马。
2025年，斐萃获评iSEE全球奖-创新品牌TOP100、CGO年度新锐品牌、HKCT年度最杰出抗衰膳食补充剂品牌等多项荣誉，并斩获天猫国际第四餐“亿元俱乐部”、抖音全球购2025年度跨境领航奖、京东健康营养保健S100品牌等多项平台荣誉。
NuiBay纽益倍作为2025年6月推出的新品牌，也已成为口服抗衰品牌中快速突围的新锐力量。
除了孵化及经营自有品牌外，若羽臣已在电商和消费领域持续深耕了十余年，业务半径已遍及全球30多个国家和地区，高质量地为拜耳、科赴等超百个国际国内知名企业及品牌提供了数字化服务，以“为全球优质消费品牌链接每个中国消费者”为使命，致力于通过全链路、全渠道的数字化能力，赋能品牌业务的全生命周期增长。
目前若羽臣已在大健康、美妆个护、母婴、食品饮料等多个领域建立起头部竞争优势。
尤其在大健康领域，若羽臣自2016年起就正式布局大健康业务，多年来累计服务超过50个大健康品牌，沉淀了20多个渠道，并搭建了超过200人的膳食补充剂业务团队，拥有医疗器械、OTC、进出口等稀缺资质认证，建立起头部竞争优势和强大的资源整合能力，并连续多年蝉联天猫国际和天猫服务商TOP1。
凭借卓越的品牌数字化管理能力，公司获得了多方殊荣和肯定。政府方面，公司获得国家高新技术企业认定、国家级电子商务示范企业、国家级服贸百强企业，并先后因跨境电商的优异表现，两次被评为广东省商务厅优秀案例，广州市总部企业、上海市数字商务优秀企业、上海虹口区百强科创及成长型企业等多项荣誉；平台方面，公司连续8年获得天猫五星服务商，同时也获得天猫国际紫星服务商、天猫生态认证-服务体验、综合运营以及数智经营认证、阿里妈妈超级营销伙伴「效果经营」认证、阿里妈妈未来商业奖等多个奖项；行业方面，公司进入中国数字零售百强榜，荣获中国消费品品牌管理卓越企业奖、大消费卓越竞争力上市公司等多项殊荣。
。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，公司自有品牌继续健康高增，驱动整体业绩高质增长。品牌管理业务快速发展，电商运营业务效率提升，整体盈利能力持续优化，公司营业收入与净利润均实现显著增长。
2025年，公司实现营业收入34.32亿元，同比增长94.35%。其中归属于上市公司股东的净利润为1.94亿元，同比增长84.03%；归属于上市公司股东的扣非净利润为1.89亿元，同比增长78.43%。
具体来看，自有品牌实现营业收入18.13亿元，同比增长261.94%，占公司整体营收达52.83%，成为驱动公司发展的核心增长动能。品牌管理业务实现营业收入8.95亿元，同比增长78.63%，占公司营业收入的26.08%。电商运营业务实现营业收入7.23亿元，整体保持平稳运行。
（1）自有品牌领跑行业，缔造全域增长标杆
LYCOCELLE绽家：深化“香氛”心智，实现品类与渠道双突破
报告期内，绽家实现营业收入10.69亿元，同比增长120.80%。
2025年，绽家持续深化品牌“香氛”心智建设，不断提升产品香氛体验，以场景化、季节主题设计调香，为消费者提供丰富选择，仅战略单品香氛洗衣液，就已累计推出超20种香型。在巩固香氛洗衣液、洗衣凝珠、内衣洗、地板水、香氛护衣喷雾以及柔顺剂等核心产品在各细分领域头部地位的同时，绽家也积极扩展品类版图，迭代环境清洁产品，布局空间香氛品类，8月上线液态马赛皂洗洁精，全方位焕新厨房清洁体验，凭借香氛与古法配方，连续多周位列天猫88VIP甄选洗洁精好评榜TOP1；10月上线无火香氛产品，上线两周销量即破万件。年底，绽家在原料端独具创新，推出首款“香水油香氛洗衣凝珠”，以更浓缩、更高级的调香工艺，进一步提升家居清洁护理的香氛体验。渠道方面，绽家实现了线上、线下的多点开花。线上多平台销售记录持续刷新：2025年双11期间，绽家全渠道GMV同比增长超80%，位居天猫家清品牌成交榜（去除纸品）TOP4、抖音衣物清洁品牌榜TOP4，京东家清品牌榜TOP5，小红书家清店铺红榜TOP4。核心单品香氛洗衣液、香氛护衣喷雾、香氛洗衣凝珠等均稳居天猫细分品类榜单TOP1。在线下，绽家持续深化与山姆的战略合作，稳步推进永辉Bravo、KKV、话梅等优质渠道布局。同时，紧抓近场零售发展机遇，试点布局美团买菜等新兴渠道，进一步完善全域零售网络。营销推广上，绽家坚持精准化与差异化策略，通过与头部主播及关键意见领袖的深度合作，针对不同社交媒体平台定制化内容营销场景，精准触达目标客群。报告期内，品牌与“亲密的奥黛丽·赫本”IP跨界联名，推出全新系列产品，以情绪共鸣打破传统营销边界，有效激发用户自发生产优质内容，提升品牌的市场认知度。不仅为更多圈层用户提供了品牌卓越的家庭清洁解决方案，更将品牌温度与生活美学深度植入用户心智。凭借产品持续创新力，绽家品牌美誉度与日俱增。品牌入选“上海网络新消费品牌TOP50”榜单，并斩获“上海市首发经济引领性创意品牌”、天猫宝藏新品牌「新势跃迁奖」及「新锐领航奖」、华妆奖“年度产品创新奖”等多个行业权威奖项。FineNutri斐萃：深耕科学抗衰赛道，以产学研闭环构建品牌护城河
2025年，斐萃实现销量爆发式增长，实现营收6.96亿元，稳居口服抗衰赛道领先地位。斐萃以“超级成分+精准营养”为原则，持续迭代并扩容产品矩阵，报告期内相继上线舒压修颜瓶、美白光子瓶、红宝石油、护肝代谢小绿瓶、Nad+鎏金瓶等多款产品，精准匹配不同人群、不同场景的细分抗衰需求，为其提供科学、系统的抗衰解决方案。截至报告期末，斐萃在售SKU已达11款。仅一年时间，斐萃便实现了全域共振，天猫、抖音等多个生态平台业绩爆发。抖音端，以细分产品为核心，构建直播间矩阵，打造沉浸式场景化内容，以“种收一体”的模式实现平台内销售高效转化，持续积累品牌势能，并成功实现全渠道流量外溢。天猫端，品牌持续提升基础搜索、活动曝光、付费推广等不同维度的运营效能，提升全店流量效率，并持续强化内容引擎，建立了对外溢流量高承接、高转化的“二次爆发场”。
2025年双11期间，斐萃全渠道GMV同比增长高达35倍，环比618期间增长110%，跻身天猫国际营养健康品牌TOP成交榜，成为该榜单鲜有的成立一年即入围TOP10的品牌；单品表现方面，核心产品抗衰小紫瓶一举斩获天猫麦角硫因销量榜、回购榜、好评榜三榜TOP1，同时登顶抖音海外膳食营养补充食品直播交易榜首位。在持续推新的同时，斐萃也前瞻性地深化研发布局，筑牢品牌护城河。2月，联合多家顶尖原料供应商及供应链机构共建实验室，整合上游原料创新优势，实现从技术研发到健康产品落地的精准转化；5月，与暨南大学衰老与再生医学研究院共建“抗衰老研究中心”，构建“产学研协同”的一体化创新范式，形成“科研驱动产品迭代、市场反馈反哺研发”的良性循环。斐萃凭借科学抗衰的核心定位与全链路产品实力，在全球市场快速崛起，品牌影响力持续攀升。在国际舞台上，斐萃接连斩获HKCT年度最杰出抗衰膳食营养补充剂品牌、iSEE全球奖-创新品牌 TOP100（抗衰小紫瓶）、「BloomingBrands」年度品牌榜TOP100等重磅奖项；在国内行业中，更是凭借强劲的市场穿透力与品牌引领力，斩获京东健康营养保健S100品牌、年度女性消费高质量成长品牌、健观奖·2025年度健康跨境品牌、CGO年度新锐品牌、IEBEAwards全球消费者喜爱的品质品牌等多项殊荣，以全方位优势领跑口服抗衰赛道。Nuibay纽益倍：精准卡位大众健康赛道，成就赛道黑马纽益倍作为膳食营养补充剂赛道的新锐品牌，以极简且高效的配方设计，满足大众消费者需求，降低决策门槛。品牌自6月上线以来，相继推出麦角硫因胶囊、共晶姜黄素胶囊两款产品，仅半年时间，实现营收4,700万元。渠道方面，纽益倍以抖音达播为核心，深度绑定健康、美容护肤、生活方式等领域的垂类达人，通过内容共创、场景化种草、真实体验测评等多元形式，精准触达目标消费人群，高效传递产品核心价值与品牌理念。纽益倍上线以来，在大众膳食营养补充剂赛道快速破圈，接连斩获抖音全球购2025年度超新星奖、2025绿橄榄奖・年度美容抗衰杰出产品表现大奖，并成功上榜鲸象奖「2025年度最具价值品牌TOP100榜单」，以新锐之姿彰显强劲的市场潜力与行业认可度。
（2）品牌管理业务迅猛发展，电商运营板块效能提升
报告期内，品牌管理和电商运营业务均实现了高质量发展。其中品牌管理业务实现营收8.95亿元，同比增长78.63%，营收占比达26.08%；电商运营业务进一步聚焦效率提升，于报告期内实现营收7.23亿元。
公司以全域精细化运营及营销为核心抓手，凭借成熟的品效销协同经验与全链路操盘能力，赋能合作品牌从声量到销量的全面跃升，助力多个品牌在细分赛道登顶榜单。
拜耳康王全年以多品类战略引爆全渠道GMV的增长，其中“去屑”系列销售额同比激增347%，“腺苷”品类稳健过亿，增长近40%。双11期间，康王的抖音渠道GMV同比增长超400%，荣登抖音个护品牌榜TOP8；天猫渠道也实现业绩再进阶，一举冲进防脱品牌榜TOP6，并在白发脱发品牌成交榜跻身前三。
艾惟诺以“差异化+系统化”打法突围市场红海。抖音端，4月新品洗发水上市，聚焦“花果香”与“除异味”场景，打造行业首个香味爆款洗发水产品，带动自播单场GMV超预期增长。天猫端，2025年双11期间，艾惟诺官方旗舰店站内短视频触达超1000万人，支付金额同比涨超330%，创历史新高。
此外，贝乐欣、DHC、HerbsofGold（和丽康）等合作品牌表现也可圈可点：贝乐欣聚焦母婴赛道，与达人深度共创，打造百万播放爆款内容，精准贴合市场趋势与用户需求，新品上市三个月内GMV即突破百万级；DHC新店开业三个月便跻身抖音维矿类目TOP4，凭借达人合作与高效运营，核心单品稳居爆款榜TOP1；和丽康以KOC场景化种草打通转化闭环，618全渠道GMV同比增长138%，双11蝉联全平台硒片类目TOP1。
在电商运营业务板块，公司继续聚焦资源，实现效能提升。报告期内，近50家合作品牌店铺GMV显著增长；近20家合作品牌店铺登顶细分类目榜单。其中赛逸双11期间蝉联进口洗发水热卖榜＆好评榜双冠；elevit爱乐维1段活性叶酸稳居孕产妇叶酸类目三榜TOP1，儿童钙铁锌跻身新品榜TOP1；倍舒痕成人膏与儿童膏分别斩获天猫双11进口祛疤膏及儿童祛疤膏热卖榜TOP1；佳贝艾特稳居羊奶粉类目店铺TOP1；bioisland新店首战双11，完成率达100%。
2025年，公司相继斩获天猫生态认证7-12月「服务体验超级v-partner」、「快消行业-综合运营超级v-partner」及「数智能力-数智经营超级v-partner」三项权威认证，以扎实的专业能力持续夯实服务根基，全方位赋能合作品牌长效增长。
（3）数智化战略纵深推进，AI赋能业务全域革新
2025年，公司全面提速数智化转型进程，确立“全域数据资产+智能体平台”的双轮驱动架构，推动业务全链路革新。通过将AI深度融入研发、运营、供应链及管理环节，构建覆盖品牌生命周期关键阶段的智能化产品矩阵。
公司上半年携手奥飞数据完成大模型本地化集群部署，在强化信息安全、隔绝数据污染风险的同时，打通全域数据资产，将高质量数据与自研BI、SCM、OMS等核心系统深度耦合。依托ChatGPT、DeepSeek、StableDiffusion、MidJourney等主流大模型，公司搭建多模态AIGC中枢，并通过dify平台实现AI、数据与业务流程的全域贯通，驱动算法模型与业务场景的双向进化，实现数据处理精度、系统运行安全与运营效率的系统性跃迁。
在应用实践层面，AI能力已全面嵌入研发、运营、内容、合规、供应链等核心业务环节：研发端与头部AI公司MetaNovas共研，依托分子模拟与知识图谱开发配方；运营端通过AI平台复盘诊断数据，智能投流优化策略，商品推荐系统预判效果，助力高效转化；内容端以AI系统高效产出文案，智能提炼价值点，提升内容质量与效率；合同审查助手以风控逻辑识别不合规风险；供应链构建柔性体系，实现按需排产与多仓布局，缩短履约时间，质量控制建立全流程追溯平台，保障产品安全与合规。
从数据洞察到执行落地；从系统搭建到联合部署，公司数智化能力实现了“决策更精准、执行更高效、运营更稳健”的进阶发展。全链路的数智化渗透不仅降低了企业运营成本，更让品牌能够快速响应市场变化，在激烈的竞争中抢占先机，为公司多品牌、多品类的规模化扩张提供持久动能。
（4）人才战略驱动业务价值创新，构建组织发展新动能
公司始终秉持“人才驱动发展”的核心理念，将人才战略置于企业发展的核心位置，致力于构建适配行业变革的人才培养机制，通过系统化、阶梯式的成长路径，形成覆盖全职业发展阶段的能力成长矩阵，持续锻造兼具专业深度与创新思维的复合型团队，为企业可持续发展注入强劲动能。
依托在电商及快消品领域十余年深耕积淀，公司已形成覆盖品牌运营、AI技术应用、内容创作、全链路业务管理等核心领域的完整知识体系，这些沉淀为公司锻造出一批具有战略洞察力的业务骨干与复合型管理人才，构筑起支撑企业长远发展的人才护城河。
报告期内，公司持续迭代升级人才培养体系，形成覆盖各层级、多维度的人才赋能矩阵：以AI应用实战体系为核心，通过全员普及、深度挖掘、团队共创的进阶路径，推动AI技术与业务场景深度融合，将技术转化为业务增长的核心引擎；以管理者能力提升计划为抓手，系统性夯实管理基础，为企业发展提供坚实的组织保障；以内容能力专项攻坚为突破，精准赋能品牌在内容浪潮中的破局增长；以多元企业文化活动为纽带，增强团队凝聚力与归属感，让组织始终保持蓬勃活力。
经过体系化培养，团队已形成AI赋能下的业务创新能力、内容驱动下的品牌增长能力、高效协同下的管理执行能力三大核心优势。这种组织能力的持续进化，不仅保障了自有品牌的高质量交付，更通过人才储备池与创新孵化机制的建设，为企业在核心赛道的未来布局构建了差异化竞争优势，让人才生态成为驱动业务持续增长的核心密码。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
电商服务行业 销售量 件 147,030,563.68 70,092,546.00 109.77%生产量库存量 件 22,776,124.00 10,237,877.00 122.47%采购量 件 159,568,810.68 63,698,174.00 150.51%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用□不适用采购量、销售量较去年同期分别增长150.51%、109.77%，主要系公司业务增长所致。库存量较去年同期增长122.47%,主要系公司业务增长，同步增加库存备货所致。
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
行业分类
1、外购成本组成是外购商品成本和运费成本；
2、媒介采购成本是代运营业务下对第三方支付的媒介采购成本；媒介采购成本较上年下降76.74%主要原因系公司战略调整，取消品牌策划服务业务所致；
3、人工成本是代运营业务的人工成本。
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
合并范围增加
公司名称 股权取得方式 股权取得时点 注册资本 出资比例
维塔海洋品牌管理有限公司 设立 2025-04-10 1万元港币 100.00%斐萃（广州）商务服务有限公司 设立 2025-05-28 100万元人民币 100.00%香港斐萃红品牌管理有限公司 设立 2025-9-2 1万元港币 100.00%香港斐萃紫品牌管理有限公司 设立 2025-9-2 1万元港币 100.00%香港斐萃蓝品牌管理有限公司 设立 2025-9-2 1万元港币 100.00%欧米加品牌管理有限公司 设立 2025-9-23 1万元港币 100.00%安品达（国际）有限公司 设立 2025-9-23 1万元港币 100.00%杭州若羽臣商务服务有限公司 设立 2025-12-19 100万元人民币 100.00%
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用□不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响多渠道订单管理技术及系统的研发 利用API接口或中间件技术，ThinkPHP框架搭建系统，建立电商数据仓库，统一管理多渠道订单。 已结项 处理高并发订单，实现全渠道订单数据分析统筹。 提高订单处理的效率和准确性，保障数据安全。电商数据仓库建立方法及系统的研发 基于数据仓库技术，集中和整合来自多个信息源数据，建立数据仓库，更好管理和分析数据。 已结项 高效处理和存储海量数据，满足业务对数据的多样化需求。 把握市场趋势，实现更精准营销和业务决策。生成式智能电商个性化虚拟导购系统的研发 通过机器学习算法、虚拟现实和增强现实技术，挖掘用户潜在的购物需求和偏好，将商品以三维模型的形式呈现给用户。 已结项 为用户提供更加个性化、智能化的购物体验。 增强用户的购物参与度和满意度，提升消费者忠诚度。基于边缘计算的智能仓储机器人管理系统的研发 集成边缘计算、人工智能、大数据处理等先进技术，实现仓储机器人的实时感知、自主决策与高效协同作业。 已结项 显著提升仓储作业的自动化和智能化水平。 促进降本增效，提升运营精准度，增强供应链韧性。订单复购洞察自动化管理系统的研发 通过数据分析算法和机器学习技术，高效处理海量订单数据，精准识别复购客户特征和行为模式。 已结项 助力产品服务优化，构建自动化复购管理流程，减少人工干预。 为精准营销及时提供反馈和预警，帮助企业快速响应市场变化。多渠道深链路广告投放分析系统的研发 整合多渠道数据、深度链路归因分析以及智能投放策略优化等创新技术，实现广告投放从数据采集、分析到策略调整的全流程智能化。 已结项 实时处理海量异构数据，动态优化投放策略，大幅提升广告投放效率和效果。 压缩广告浪费率，降低获客成本，优化企业营销费用结构。消费行为分析的智能人群投放系统的研发 运用大数据分析和人工智能算法，精准识别目标消费人群，根据实时数据动态调整投放策略。 已结项 对广告或营销信息实现精准推送，提高营销效率和转化率。 优化企业营销资源分配，提升市场竞争力。平台数据源高效识别追踪处理系统的研发 通过构建平台，打通数据采集、清洗、存储、处理、分析和可视化等多个环节，实现数据的集中存储、高效处理和分析。 已结项 保障数据安全和合规性，提升数据管理的精细化水平。 提供全面、准确、及时的数据支持，沉淀企业数据资产。社交电商内容营销引流系统的研发 融合大数据、人工智能等前沿技术，构建用户画像，进行多渠道内容分发精准推送，自动化营销。 已结项 优化内容创作与分发流程，实现精准营销。 吸引更多潜在客户，实现口碑营销，促进销售增长与转化。大数据智能电商信息聚合方法及系统的研发 通过大数据与人工智能技术构建智能电商信息聚合系统，实时采集来自不同来源的数据，进行高效的清洗、分析及应用。 已结项 匹配用户需求与商品特征，提升推荐系统的准确性和个性化水平。 为企业提供全面、实时的数据洞察，提升决策科学性。基于知识图谱的电商优惠券推荐系统的研发 通过精准推荐用户感兴趣的优惠券，引导用户发现更多符合其需求的商品和促销活动，增加用户的购买意愿和转化率。 预计2026年6月结项 让用户在购物过程中享受到更多实惠，提升购物体验和忠诚度。 提升用户留存率，降低营销成本，实现系统效率和用户满意度最大化。库存预测与动态定价智能平台的研发 结合大数据分析、人工智能与机器学习、物联网等先进技术，实时监控库存水平、准确预测需求、动态调整价格。 预计2026年6月结项 优化库存管理，降低运营成本。 提高企业在面对市场波动时的响应效率，避免库存积压或缺货现象。
5、现金流
（1）经营活动产生的现金流量净额较上一年下降54.51%，主要系收入增长增加对应库存备货以及推广预充值导致预付账款增加所致；
（2）投资活动产生的现金流量净额较上一年增长130.71%，主要系报告期处置对外参股公司股权收回投资款所致；
（3）筹资活动产生的现金流量净额较上一年增长540.92%，主要系报告期增加银行贷款所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明□适用 不适用
五、非主营业务分析
适用□不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
一年内到期的
增加所致
致
退货计提增加
所致
实收资本(或
增股本所致
及资本公积转
增股本所致
加所致
境外资产占比较高
适用□不适用
资产的具
体内容 形成原因 资产规模 所在地 运营模式 保障资产安全性的控制措施 收益状况 境外资产占公司净资产的比重 是否存在重大减值风险斐萃国际 设立经营 611,759,912.79 中国香港 自有品牌运营 财务及资金管理财务、资金等由统一总部共享中心统一管理； 11,140,262.35 中国香港 代运营、品牌管理业务 财务及资金管理财务、资金等由统一总部共享中心统一管理； 43,667,840.75 中国香港 代运营、品牌管理业务 财务及资金管理财务、资金等由统一总部共享中心统一管理； -7,552,0493.99 中国香港 代运营、品牌管理业务 财务及资金管理财务、资金等由统一总部共享中心统一管理； 159,245,896.05 19.77% 否
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
适用□不适用
1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用□不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化 报告期公司衍生品的会计政策及会计核算具体原则与上一报告期相比未发生重大变化。的说明报告期实际损益情况的说明 本报告期内远期结售汇交易实际损益为89.26万元。套期保值效果的说明 公司为规避日常经营中所面临的汇率风险，通过操作金融衍生品对实际持有的风险敞口进行套期保值，整体套期保值效果符合预期。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） （一）衍生品投资的风险分析本着稳健经营的原则，在建立有效风险防范机制的前提下，公司及全资子公司开展的金融衍生品业务以套期保值为目的，不进行投机性和单纯的套利交易，用于规避利率汇率等风险、提高资金使用效率，与主营业务密切相关，符合公司安全稳健、适度合理的风险管理原则。但开展外汇衍生品交易业务也可能存在一定的风险，主要包括：
1、市场风险：公司开展的金融衍生品交易业务，主要为与主营业务相关的套期保值类业务，汇率波动具有双向性，外汇衍生品交易合约汇率、利率与到期日实际汇率、利率的差异将产生交易损益；在外汇衍生品的存续期内，每一会计期间将产生重估损益，至到期日重估损益的累计值等于交易损益，存在因标的利率、汇率等市场价格波动导致金融衍生品价格变动而造成亏损的风险。
2、流动性风险：公司拟开展的衍生品投资业务性质简单，交易的期限均根据公司目前的业务情况及未来
的收付款预算进行操作，有效期基本在一年以内（含），但是存在因公司业务变动、市场变动等各种原因需提前平仓或展期已办理的金融衍生品交易业务，存在须向银行支付差价的风险。
3、操作性风险：公司在开展金融衍生品业务时，如操作人员未按规定程序审批及操作，或未准确、及时、完整地记录金融衍生品业务信息，将可能导致金融衍生品交易业务损失或丧失交易机会，带来操作风险；同时如交易合同条款的不明确，操作人员未能充分理解金融衍生品交易合同条款及业务信息，将可能面临法律风险及交易损失。
4、履约风险：公司衍生品投资交易对手方均为与公司已建立长期业务往来且信用良好的银行，无投机性
操作，交易对手方履约风险较低。
5、法律风险：在开展交易时，如交易合同条款不明确，可能面临法律风险。
（二）衍生品投资风险管理策略
1、完善账户及资金管理制度：公司制定了《证券投资与衍生品交易管理制度》，对公司开展金融衍生品
交易业务交易的授权范围、审批程序、风险管理及信息披露作出了明确规定，以有效规范衍生品投资行为，控制衍生品投资风险。同时加强操作人员的制度学习，通过加强业务流程、决策流程和交易流程的风险控制，有效降低操作风险。
2、部门设置与人员配备情况：由公司财务部、审计部、法务中心等部门负责金融衍生品业务交易前的风
险评估，分析交易的可行性及必要性。由公司财务部负责交易的具体操作办理，当市场发生重大变化时及时上报风险评估变化情况并提出可行的应急止损措施。必要时可聘请专业机构对金融衍生品业务的交易模式、交易对手进行分析比较。
3、交易对手管理：公司从事金融衍生品交易业务时，慎重选择与资信情况良好、长期合作的境内大型商
业银行开展金融衍生品业务，密切跟踪相关法律法规，规避可能产生的法律风险。
4、风险预案：公司将审慎审查与金融机构签订的合约条款，严格执行风险管理制度，防范法律风险。同时建立风险评估监控机制，预先确定风险应对预案及决策机制，专人负责跟踪金融衍生品公允价值的变化，及时评估已交易金融衍生品的风险敞口变化情况，定期汇报。
5、例行检查：公司内部审计部门负责对投资产品的资金使用与保管情况进行审计与监督，定期对所有投
资产品进行全面检查，并根据谨慎性原则，合理地预计各项投资可能发生的收益和损失。
6、定期披露：严格按照深圳证券交易所的相关规定要求，及时完成信息披露工作。
已投资衍
生品报告
期内市场
价格或产
品公允价
值变动的
情况，对衍生品公允价值的分析应披 公司衍生品合约按照金融机构提供的报价进行确认计量。露具体使用的方法及相关假设与参数的设定公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
|
|