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| 中航光电(002179)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
（一）公司所处行业
根据《工业战略性新兴产业分类目录（2023）》，“新型电子元器件及设备制造”是国家鼓励发展的战略性新兴产
业之一。2025年工业与信息化部、市场监督管理局联合印发《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》中明确提出：加大对产业链关键企业的政策支持，提高企业根植性，强化关键核心技术攻关，提升重点产业链供应链韧性和安全水平。提高元器件、零部件等产品可靠性、安全性。推进人工智能服务器、高效存储等先进计算系统建设。支持汽车电子、海洋电子、航空电子、医疗电子等产业发展。先进装备制造业具有技术密集、附加值高、成长空间大、带动作用强等突出特点，是装备制造业的高端部分，是产业链的核心环节。电子元器件作为先进装备制造业发展的基础支撑，国家已出台多项政策，大力支持该行业发展。《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》《产业结构调整指导目录（2024年本）》等文件中制定了一系列行业发展目标、激励政策和保障措施，为电子元器件行业发展奠定良好的政策基础，为推动产业基础高级化、产业链现代化注入动力。
（二）行业基本情况
连接器属于电子元器件，其应用领域主要包括防务、商业航空航天、通信网络、数据中心、石油装备、电力装备、
工业装备、轨道交通、医疗设备、智能网联电动汽车、新能源装备、消费电子等高端制造领域，因应用领域广泛且不断扩展，具有较强的抵抗单一市场波动能力。在智能网联电动汽车、数据中心、通信网络和商业航空航天等下游领域发展拉动下，连接器市场需求保持上升趋势。在制造业转型升级和新技术发展应用的推动下，高端连接器市场需求保持较高增速。根据相关机构研究报告，全球连接器市场主要分布在中国、欧洲、北美、亚太（不含中国和日本）、日本五大区域，中国连续多年作为全球最大的连接器市场，2025年中国市场规模约328亿美元，全球市场规模约991亿美元。
（三）重点下游应用领域发展情况
连接器作为电子系统的基础支撑元件，其市场需求高度依赖于下游应用产业的发展，相关行业的发展态势对公司业
务增长具有重要影响。
2025年，中国新能源汽车产业延续高速增长。据中国汽车工业协会数据，全年产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%，市场占有率达47.9%，连续11年位居全球第一，新能源乘用车渗透率提升至53.9%。从全球看，中国产量占全球约70%，全年出口达261.5万辆，核心引擎地位稳固。产业规模的量级提升直接拉动了上游连接器市场的同步扩张。随着国家促消费、稳增长政策持续发力，行业竞争日益激烈，已进入精细化深耕阶段，呈现出“创新驱动、提质增效、生态竞合、全球拓展”的特征。在电动化基础之上，智能化正成为产业竞争的下半场主赛道，未来新能源汽车元器件市场将随中国智能汽车产业链的全球化拓展迎来重大发展机遇。当前，数据中心产业正迈入以AI算力为核心的高效能计算时代。据工业和信息化部在2025中国算力大会上发布的数据，截至2025年6月底，我国在用算力中心标准机架达1085万架，智能算力规模达788EFLOPS，算力基础设施规模和水平不断提升。技术演进呈现高速数据传输、液冷能效升级等趋势，AI服务器需求的爆发正深刻重塑连接器行业。在液冷细分市场，AI算力爆发驱动行业进入规模化增长期。根据中国信息通信研究院发布的相关数据，2024年我国智算中心液冷市场规模达184亿元，同比增长66.1%，预计到2029年将突破1300亿元。。
四、主营业务分析
1、概述
2025年面对复杂多变的外部环境和行业周期性波动，公司经营顶压前行，全年实现营业收入213.86亿元，总体保持稳定增长；实现利润总额、归母净利润26.91亿元、21.62亿元，同比下降28.52%、35.56%。防务整体受行业周期波
动影响，需求不旺，客户端经济性要求不断提升，造成防务领域收入同比下降较多；与此同时黄金、铜、白银等贵金属及大宗物料价格持续走高，影响公司盈利水平。此外，税收监管环境趋严以及补缴企业所得税等因素造成公司归母净利润下降较多。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
连接器行业 销售量 万只 86,617 80,540 7.55%生产量 万只 92,949 78,793 17.97%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
行业分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
为进一步优化产业布局，深圳市翔通光电技术有限公司实施存续分立并于2025年5月完成工商登记手续。在分立完成后深圳市翔通光电技术有限公司继续存续，另派生成立深圳市翔通光科技有限公司纳入合并范围。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用□不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响深水湿插拔连接器及组件 结合使用需求，开展深水湿插拔连接器及组件的研究和产品开发。 已完成 完成系列产品开发，为深海装备需求提供支撑 提供具备技术竞争力的产品，扩大市场占有率。新能源车载动力系统平台化大电流连接器及组件 结合客户需求和动力系统产品未来发展趋势,开发车载动力系统互连技术产品。 进行中 开发平台化、小型化的新能源车载产品 提供具备高性价比及核心竞争力的产品，提升公司产品市场份额。算力用液冷冷板组件 研制储备数据中心用液冷散热技术，助力数据中心低碳、绿色发展。 进行中 完成数据中心用液冷冷板组件开发，为数据中心提供支撑。 提升液冷产品市场份额和市占率。商用飞机适航高集成化EWIS互连组件 搭建适航民用飞机EWIS设计、制造、总装支持以及适航保障的全产业链技术能力。 进行中 基于模块化设计理念，实现EWIS的适航高集成一体化、数字化设计。 扩大市场占有率、提升产品竞争力。
5、现金流
经营活动产生的现金流量净额为15.62亿元，本年净利润为23.50亿元，差异主要系部分客户回款情况不及预期，导致
五、非主营业务分析
□适用 不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
公司持有力帆科技（601777.SH）股票为债转股被动持有。公司债务人重庆力帆乘用车有限公司，被其一债权人申请
重整，根据法院作出的《民事裁定书》，裁定受理债权人对力帆乘用车提出的重整申请。根据重整计划，公司获得10万元现金清偿及227,456股力帆科技股票。力帆科技（601777.SH）于2025年2月18日变更证券简称为千里科技（601777.SH）。本报告期初千里科技股票公允价值1,740,038.40元，报告期内确认公允价值变动收益677,818.88元，期末公允价值2,417,857.28元。报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化□是 否
3、截至报告期末的资产权利受限情况
货币资金中汇票保证金等受限资金共计人民币49,451,056.26元。
应收票据中1,650,796,266.19元已用于质押，使用权受到限制。
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用□不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
适用□不适用
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
1、沈阳兴华航空电器有限责任公司：系公司控股子公司，成立日期为2002年1月22日，注册资本为14,187.81万元人
民币，注册地址为沈阳经济技术开发区开发大路30号，经营范围为一般项目：电子元器件制造，电力电子元器件制造，电力电子元器件销售，机械电气设备制造，机械电气设备销售，风机、风扇制造，风机、风扇销售，汽车零部件及配件制造，金属表面处理及热处理加工，电镀加工，模具制造，模具销售，工程和技术研究和试验发展，机械设备租赁，土地使用权租赁，非居住房地产租赁（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。
2、中航富士达科技股份有限公司：系公司控股子公司，成立日期为2002年12月31日，注册资本为18,772.8万元人民
币，注册地址为西安市高新区锦业路71号，经营范围为一般项目：电子元器件制造;电力电子元器件制造;光电子器件制造;网络设备制造;仪器仪表制造;货物进出口;技术进出口;非居住房地产租赁;机械设备租赁;物业管理;特种陶瓷制品制造。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)许可项目:电线、电缆制造。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)3、青岛兴航光电技术有限公司：系公司参股公司，成立日期为2012年6月27日，注册资本为7,000万元人民币，注册地址为山东省青岛市崂山区松岭路399号，经营范围为光电子元器件、有线与无线、光、电和光电宽带通信产品的研发、生产、销售及售后服务，货物进出口，代理进出口，技术进出口（法律行政法规禁止类项目不得经营，法律行政法规限制类项目许可后经营）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
4、为进一步优化产业布局，深圳市翔通光电技术有限公司实施存续分立并于2025年5月完成工商登记手续。在分立完
成后深圳市翔通光电技术有限公司继续存续，另派生成立深圳市翔通光科技有限公司。分立后其利润规模对合并层面影响较小。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年04月11日 中航光电制造中心大楼九楼会议室 网络平台线上交流 机构 长江证券、兴业证券、博时基金、东方证券、工银瑞信基金、广发证券、嘉实基金、汇添富基金、景顺长城基金等 公司2024年度整体情况介绍；公司对防务领域2025年行业增长情况展望以及如何理解“打造防务领域首选互连方案提供商”定位；公司着力布局了哪些新的业务增长点；公司介绍2025年业绩展望与经营思路；公司介绍液冷业务的主要产品、竞争优势与未来发展展望；公司新能源汽车高速 详见公司2025年4月13日披露于巨潮资讯网的《中航光电科技股份有限公司投资者关系活动记录表》业务未来展望；公司国际化业务发展情况；公司在工业与医疗领域的布局情况等。
2025年04月29日 中航光电制造中心大楼十楼会议室 网络平台线上交流 机构 长江证券、东方证券、兴业证券、华泰柏瑞基金、博时基金等 公司目前的订单需求与产能情况；公司对于股权激励后续计划；公司对毛利率水平后续如何展望；公司对应收账款的应对策略；公司今年四个季度业绩节奏有何展望；公司在数据等。 详见公司2025年4月30日披露于巨潮资讯网的《中航光电科技股份有限公司投资者关系活动记录表》
2025年09月05日 中航光电周山厂区Z1楼二楼报告厅 实地调研 其他 爱建证券、安信基金、博道基金、博时基金、财通证券、创金合信、大家保险等机构投资者及个人投资者。2025年半年度经营情况；公司在未来市值管理方面的立足点和聚焦点；公司在股东回报方面的规划；展望“十五五”，公司大体的战略构想与业务规划重点方向；公司全年经营目标；公司在光电共封领域的技术储备；公司在新能源汽车高速领域的布局；公司在数据中心液冷方面的产品布局；公司目前针对回款改善采取的措施；公司国际业务发展情况等。 详见公司2025年9月7日披露于巨潮资讯网的《中航光电科技股份有限公司投资者关系活动记录表》
2025年10月30日 中航光电周山厂区Z1楼1920会议室 网络平台线上交流 其他 北京诚旸投资、北京鼎萨投资、北京泓澄投资、北京盛曦投资、创金合信基金等机构投资者及个人投资者。2025年三季度经营情况；公司会计政策变更的原因；公司第四季度展望；公司数据中心业务情况；金价上涨对防务业务毛利率的影响幅度；公司在量子计算业务的布局情况；公司新能源汽车业务展望；公司国际化业务展望。 详见公司2025年10月31日披露于巨潮资讯网的《中航光电科技股份有限公司投资者关系活动记录表》
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是□否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
为进一步加强公司市值管理，规范市值管理行为，增强投资者回报，维护公司、投资者及其他利益相关者的合法权
益，根据《公司法》《证券法》《上市公司监管指引第10号——市值管理》《深圳证券交易所股票上市规则》及其他有关法律法规，公司制定了《中航光电科技股份有限公司市值管理制度》，该制度已于2025年3月27日经公司第七届董事会第十六次会议审议通过。十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。是□否公司为践行“以投资者为本”的发展理念，维护全体股东利益，基于对公司未来发展前景的信心和对公司股票价值的认可，制定了“质量回报双提升”行动方案，具体内容详见2024年3月1日披露于《中国证券报》《证券时报》和巨潮资讯网的《关于“质量回报双提升”行动方案的公告》（公告编号：2024-006号）。现将公司落实“质量回报双提升”行动方案的进展情况如下：
（一）聚焦主业，重视股东回报
2025年公司坚持“谋增长、提能力、创一流”的工作总基调，聚焦首责主责主业，不断增强核心能力，深入谋划企
业经营与发展，坚持创新驱动，加力挺进新质时代。2025年度累计实现营业收入213.86亿元，同比增长3.39%，实现利润总额26.91亿元。报告期内，公司高端互连科技产业社区、民机与工业互连产业园建成投用，天津产业基地等项目立项实施，中长期发展基础进一步夯实；防务领域，践行低成本可持续理念和联合创新路线，首选互连方案提供商地位持续巩固；深度布局算力领域，电源、光纤、高速、液冷产品实现突破性应用，数据中心业务规模实现高速增长；新能源汽车领域持续巩固高压市场核心地位，市场份额稳居行业前列，积极开拓智能网联业务，加速向整车互连转型，荣获多家头部车企“优秀供应商”称号；大飞机、光伏储能及其他民用高端领域同样实现高速增长。公司高度重视股东回报，根据相关法律法规及公司章程，定期制定《未来三年股东回报规划》，2022、2023、2024年度已累计实现现金分红38.63亿元，并获中国证券报“2024年度金牛上市公司分红回报奖”。报告期内，基于对公司未来发展前景的坚定信心和对公司长期价值的高度认可，公司以自有资金或自筹资金实施了股份回购，用于未来实施股权激励计划，回购金额已达1.5亿元。为积极回报投资者，公司2025年度拟以未来实施权益分配方案时股权登记日的总股本为基数，每10股派发现金红利5.5元（含税），预计现金分红总额为11.53亿元（含税），占本年度归属于公司股东净利润的比例为53.34%，分红比例再创历史新高。
（二）创新驱动，引领行业发展
公司坚持科技创新驱动，以持续稳定的研发投入致力于原创技术研究，不断取得研发及技术突破。近年来，公司聚
焦核心互连传输技术，持续深化创新平台建设，实现了产品的正向设计和自主创新，依托各类平台建设积极推进原创技术研发能力快速提升，有力支撑了核心技术的自主研发与自主应用。公司年均实施重点科研项目200余项，推动耐宇航光传输、深水密封、新能源汽车智能网联、液冷微通道等一批领先技术快速突破，多项技术达到国际领先及国际先进水平；主持制定国内外标准超500项，参与制定国内外标准超400项，目前已累计立项国际标准36项，荣获2025年全国信标委量子信息标准工作组突出贡献奖；累计获得授权专利6300余项，境外授权专利34项，通过GB/T29490-2023《企业知识产权合规管理体系要求》认证，入围第五届河南省专利奖预获奖单位，第二批河南省高价值专利培育项目通过验收；全年获得省部级技术奖项24项，其中以第一完成单位荣获河南省科技进步奖一等奖1项。
（三）强化信披，坚持价值传递
2025年，公司持续优化信息披露管理机制，全面推进信息披露流程信息化，以流程驱动与数字赋能助力规范运作基
础，以高质量信息披露持续增强公司透明度，有效发挥信息披露窗口作用。2025年对外发布定期报告及临时公告共计72份。信息披露及时、准确、完整并真实、全面、客观地向投资者反映了公司的经营情况。公司已连续5年获得深交所信息披露A级最高评级。公司致力于优化完善与资本市场的沟通机制，重视投资者关系建设。报告期内，公司开展多次现场调研、业绩说明会、投资者开放日等投资者关系活动，并通过深圳证券交易所互动易平台在线累计回答投资者问题337个。为使投资者更直观、全面了解公司经营生产情况，公司以网络直播、电话会议、现场交流等多种形式召开定期业绩说明会，其中
2025年半年度业绩说明会以“现场参观+网络直播”的形式召开，并同步策划了投资者开放日活动，广泛邀请中小投资者、媒体及机构投资者现场参观公司产线，与公司高管近距离沟通交流。报告期内，公司荣获证券时报“第十六届投资者关系管理天马奖”“第十六届投资者关系管理创新实践奖”，中国上市公司协会“2024年报业绩说明会优秀实践”等多个奖项。
（四）规范运作，提升治理水平
2025年，公司以打造公司治理能力现代化的世界一流企业为目标，坚持将党的领导全面融入公司治理各环节，切实
履行战略引领、科学决策、风险把控职责；报告期内，公司持续优化各治理主体权责边界，构建权责清晰、运转高效的治理格局，以信息化赋能为核心目标，聚焦董事会运作全流程效率提升，实现董事会议题征集、议案审核、决议跟踪等关键环节线上流转。公司董事会及董事会办公室连续三年获得中上协“董事会最佳实践案例”“董事会办公室最佳实践”。未来，公司将继续积极落实“质量回报双提升”行动方案，牢固树立"以投资者为本"的理念。聚焦首责主责主业，巩固防务首选互连方案提供商地位；深耕新兴支柱产业，推进数据中心、新能源汽车及大飞机等高端装备业务快速发展；健全新业务孵化及重大业务拓展项目管理机制，推动业务规模持续提升。同时，夯实公司治理，强化规范运作，提升信息披露质量，加强投资者沟通交流，积极回报股东，不断提升公司投资价值。
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