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| 鱼跃医疗(002223)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 3、报告期内公司经营情况讨论与分析
报告期内，公司积极拥抱技术革新浪潮，将人工智能等前沿技术应用到产品研发、公司运营管理等工作中，围绕数字化、可穿戴化两大核心发展方向，构建完善产品生态体系。同时在全球化战略方向，公司持续推动海内外渠道建设、国际化人才培育、海外市场准入等工作，聚焦全球市场的巨大潜力，致力于成为全球医疗器械领域的领先企业。
报告期内，公司业绩实现高质量增长。本报告期公司实现营业总收入46.59亿元，同比增长8.16%，实现营业利润13.87亿元，同比增长7.67%，归属于上市公司股东的净利润12.03亿元，同比增长7.37%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9.14亿元，同比下降5.22%。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额11.67亿元，同比增长15.13%，报告期末应收账款11.85亿元，应收账款状况良好可控。截至报告期末，公司资产总额为165.29亿元，资产负债率18.81%，货币资金72.30亿元，公司资金状况良好，资产实力雄厚。
报告期内，公司呼吸治疗解决方案板块业务同比增长1.93%，回归增长趋势。其中制氧机业务规模恢复同比增长，公司在制氧机领域，围绕医用精准、静音技术、高原适用等方面，不断完善全场景供氧解决方案，巩固公司在国内市场领先地位，亦实现在海外市场的加速突破；报告期内，公司家用呼吸机产品同比增速超40%，依托持续研发投入与创新驱动，产品迭代升级，同时，国内外销售渠道布局日益完善，品类实现快速增长，市场地位稳步提升；雾化器业务受到去年同期呼吸道疾病频发的高基数影响，报告期内规模同比有所下降，公司雾化器始终围绕客户满足各类需求，占据领先的市场地位。
报告期内，公司血糖管理及POCT解决方案业务板块继续保持快速发展态势，营收规模同比增长20%。报告期内，公司BGM产品实现稳步增长，公司在原有产品系列基础上，成功推出二代脱氢酶血糖检测等新产品，实现在高端客群的突破，提升了市场地位。公司CGM新产品Anytime4系列、Anytime5系列陆续推向市场，凭借优异性能获得用户广泛好评，带动公司CGM业务实现高速增长。
同时，公司高度重视生产效率提升，在保持生产高稳定性的基础上，持续推进产能扩充及降本增效工作，为业务发展提供有力支撑。围绕血糖管理领域，公司已构建涵盖硬件、软件及数据的完整生态体系，通过积极拓展客户群体，不断强化品牌影响力。
报告期内，公司家用健康检测解决方案业务板块营业收入同比增长15.22%。该板块主要产品表现良好，其中电子血压计实现双位数增长，红外体温计等产品亦呈现同比良好增长。公司始终保持敏锐的市场嗅觉，持续加大新品研发与推广力度，通过推出高端产品加快进口替代进程，市场地位得到进一步提升。同时公司积极推进海外市场拓展，针对不同地区的市场特点，开展定制化产品开发工作，以更好地满足海外用户需求，助力该业务板块在国际市场的布局与发展。
报告期内，公司临床器械及康复业务板块营业收入同比增长3.32%，其中针灸针、轮椅产品实现稳步增长，手术器械、感染控制产品业务发展稳定。板块内各核心产品市场地位稳固，新产品的开发及新客户群的拓展工作亦呈现良好态势，未来公司将持续丰富产品矩阵，并以市场需求为轴心，打造具备高性能、高附加值的产品；另一方面将不断提升产品品牌影响力，加强供应链管理，深化降本增效理念，为公司经营业绩的长期稳健发展奠定坚实基础。
报告期内，公司孵化板块急救解决方案同比增长30.54%，全球业务稳步拓展，产品矩阵持续丰富。
急救产品的综合竞争力以及在全球市场的影响力。未来公司将继续通过数智赋能业务发展，强化产品核心技术研发，深度贴合用户需求，并积极拓展全球销售渠道，打造在全球市场具有广泛影响力的专业急救品牌，推动该板块持续成长。
报告期内，公司实现外销收入6.07亿元，同比增长26.63%，占营收整体比例为13.03%，海外业务正逐步成为推动公司业绩增长的重要动力之一。随着产品注册工作陆续落地，公司积极推进各区域销售布局，通过中外团队的精诚协作，进一步扩大了客户覆盖范围。公司将坚定不移地执行全球化战略，加大海外团队建设力度，加快属地化销售网络布局，并强化跨区域员工的组织管理与文化融合，培育具有共同价值观的国际化人才梯队。
公司致力于将人工智能、大数据、物联网等前沿技术深度融入运营管理与产品开发全流程。在产品端，公司通过技术迭代不断提升产品的智能化水平，例如公司CGM产品算法正深度运用前沿技术进行迭代和创新；同时，公司高度重视具备连续性监测功能的产品研发，正积极开展AI智能穿戴医疗设备的研发工作，涉及血糖、血压、血氧等指标。在生态构建层面，公司正逐步打造“硬件+软件+数据”的一体化健康管理生态体系，报告期内推出鱼跃AIAgent应用程序，该应用整合了旗下多品类医疗设备的数据接口，可实现健康数据的采集与管理、分析与解读，用户粘性与使用频次稳步提升，成为连接公司产品与用户需求的重要纽带。
报告期内，公司期间费用12.22亿元，同比增加23.85%。其中研发费用2.95亿元，同比增长9.44%，管理费用2.20亿元，销售费用8.12亿元。公司持续增加研发投入，提升创新与技术实力的同时，加强全球化销售网络构建与人才招聘。报告期内，公司通过有效的成本管理途径与日趋成熟的供应链体系，持续精益生产，本报告期公司实现销售毛利率50.37%，同比上升0.37个百分点。公司坚定践行全球化、数字化、可穿戴化三大战略，持续重视研发与销售资源投入，以全球化视野布局市场，通过数字化技术赋能全产业链，依托可穿戴设备拓展健康管理场景，全力向国际化企业迈进，为实现长远发展目标构筑坚实根基。
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