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| 蔚蓝锂芯(002245)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
1、锂电池行业
随着全球数字化、智能化的加速发展，作为底层支撑的电动化要求催生出了越来越丰富的锂电池应用场景。锂离子
电池作为万物互联的关键能源部品，正在深刻改变人类的生产和生活方式。报告期内，锂电池行业仍处于快速发展的阶段，前景广阔。根据功能及应用领域差异，锂离子电池的下游主要应用市场可分为消费类电子产品市场、动力锂电池市场和储能市场。公司现有锂离子电池产品主要聚焦小型动力系统，应用在电动工具、清洁电器、智能出行（电踏车/电摩）等市场，BBU AI eVTOL同时 后备电源、 机器人、 、生物医疗等新兴应用场景的出现，支撑未来整体市场容量不断扩大。根据EVTank数据显示，2025年全球小型电池出货量同比增长7.9%。电动工具：伴随锂电池技术不断发展，无绳化、小型化、轻量化使得电动工具更加便捷，电动工具需求保持增长。同时，国内电芯同行在高倍率电池领域与国际锂电池厂家的差距日趋缩小，在品质、性能、服务、成本等综合优势加持下，国际电动工具巨头对于电芯供应链的选择已经明显倾向中国。伴随着海外交付能力的落地，客户对国际政治、法规、制度的担心得到缓解，国内头部企业市场份额有望持续提升。根据相关数据， 年全球电动工具出货量达 亿台，销售额突破566.4亿美元，预计2025-2032年复合增长率（CAGR）将达4.7%-6%。清洁电器：采用锂电技术的无绳化充电式吸尘器在便携程度、噪音大小及多场景适用等方面相较于有线式吸尘器都具有显著的优势，逐渐成为吸尘器市场上的热门产品，整体吸尘器市场正在加速锂电渗透，有线式吸尘器存量市场将逐渐被无线式新型吸尘器所替代。同时，扫地机器人和洗地机等创新清洁电器的日益普及，扩大了整个赛道的电芯需求。2025 NIQGfK 2025在 年中国家用电器协会清洁电器专业委员会工作会议上， 发布的《 年全球清洁电器发展报告》显示，2025年全球清洁电器市场持续强劲增长，全球市场已连续三年增速加快，呈现“全球繁荣与中国引领”的鲜明特征。根据IDC 2025国际数据公司 发布最新的《全球家用智能清扫机器人市场跟踪报告》， 年全球家用清洁机器人市场出货量达3272万台，同比增长20.1%，扫地机器人在2025年稳步增长，出货2412.4万台，增长17.1%。智能出行：兼具“休闲健身+通勤”属性的电踏车在欧洲、北美和日本等国外市场蓬勃发展，带动锂电池需求增长。根据浙商证券相关数据，作为全球最大电踏车市场的欧洲，骑行文化深厚+城市高密度+价格下探驱动增长。2023年销量约510万辆，预计2030年突破1000万辆，2030年渗透率有望达67%。因为基础设施、购买力等因素，东南亚、南亚、印度等区域具有良好的两轮车文化，其中主要为燃油摩托车。根据ASEANstats数据，东南亚目前约有2.5亿辆的摩托车保有量，电动摩托的渗透率非常低。随着燃油车带来的空气、噪音污染以及日益增加的能源消耗和碳排放等问题，在禁摩令、油换电激励政策、电商及线上餐饮服务业发展的共同推动下，海外的电动摩托车市场进入加速阶段。根据沙利文预测，到2026年高速电摩锂电池用量超过10亿颗。BBU（后备电源）市场：随着AI计算需求激增，数据中心电源系统的可靠性正面临新的挑战，也为锂电应用带来UPS BBU BBU新的增量。相比传统 和柴油发电机， 具备响应速度快、体积小、布局灵活等优势，采用锂电池技术的 ，一方面，其5-10年的使用寿命和快充特性能显著降低全生命周期成本；另一方面，在新型AI数据中心采用的高压直流配电系统中，高倍率BBU可表现出更高的电力转换效率，有助于优化数据中心运营成本结构。随着英伟达等全球芯片龙头企业计划在新一代服务器中将BBU列为标配带来的示范效应，预计BBU作为圆柱锂电池的一个重要应用领域，其渗透率及需求量将快速提升。eVTOL市场：随着城市化的发展和新的特大城市的出现，拥堵问题将在全球范围内恶化，各国都在积极研究新的交通方式--电动垂直起降（eVTOL）飞机，eVTOL这种结合空、地两种场景的出行方式相比传统方式，具有较高的颠覆性和可替代性。根据MorganStanley的预测，全球eVTOL行业市场规模在2025年将达到350亿美元，而到2030年，这一数字将增至3000亿美元，2040年更是有望超过万亿美元，呈现出爆发式增长态势。从这些数据中，我们不难看出eVTOL市场巨大的发展潜力和广阔的发展空间，它正逐渐成为全球经济增长的新引擎。AI SkyQuest 2022 21机器人：根据 发布的人形机器人报告中提到，该类型机器人市场规模预计将从 年的 亿美元增长到2030年的349.6亿美元，预测期（2023-2030年）的复合年增长率为42.1%。高盛研究公司（GoldmanSachsResearch）分析师、中国工业技术研究部负责人杰奎琳·杜（JacquelineDu）在报告中提到，到2035年，人形机器人的总目标市场预计将达到380亿美元，比之前预测的60亿美元增长六倍多。对出货量的估计在同一时间段内增长了四倍。高盛分析得出，工业用途的机器人将先行于消费类机器人，而消费类机器人的销量将在未来十年迅速增长，在短短十年内每年超过100万台。随着全球各大科技公司纷纷布局人形机器人， 年 月，工业和信息化部关于印发《人形机器人创新发展指导意见》，提出到2027年，人形机器人技术创新能力显著提升，形成安全可靠的产业链供应链体系，构建具有国际竞争力的产业生态，综合实力达到世界先进水平。2024年1月，工业和信息化部等七部门关于推动未来产业创新发展的实施意见，国内企业也不断进入该领域。尤其是随着机器人在春晚的表演，代表着人形机器人技术飞速发展，产业进程已进入商用落地阶段。人形机器人行业正经历“技术爆发→场景验证→量产落地”的阶段，2025年被誉为人形机器人的“量产”元年。
2、LED行业
LED，即发光二极管，是一种新型固态半导体器件。LED产业链包括LED衬底制作、LED外延生长、LED芯片制造、LED封装和LED应用五个主要环节，一般将衬底制作、外延生长和芯片制造视为LED产业的上游，封装视为中游，
应用视为下游。LED应用领域主要为照明及显示领域。全球LED芯片行业重心不断向中国迁移，经过十余年高速增长，LED目前中国 芯片产能已稳居全球第一。报告期内，国内LED芯片行业整体竞争格局保持相对稳定。
2024年，LED芯片行业在市场规模、竞争格局、技术创新、应用领域以及政策支持等方面均表现出积极良好的发展态势。在MiniLED应用领域，随着LED芯片技术继续取得进步及成本的下降，叠加面板厂近年来推行的大尺寸化策略不TV MiniLEDTV 2024断推动国内 市场销售结构朝大屏化升级，推动了 销量渗透率进入快速增长期。同时， 年度国补政策助力，尤其是去年三四季度，在国补政策全面“发酵”下更是进一步带动了MiniLEDTV的销量渗透率的爆发。根据机构CINNOResearch数据显示，2024年全年MiniLEDTV销量渗透率大幅增长至18%，销量同比翻近7倍，已成为市场成长性最强的板块。2025 MicroLED HUD AI年， 投融资速度、技术研发速度进一步加速，在投影、 、 眼镜、数字车灯、嵌入式影像、数据中心等领域拥有巨大的应用前景。TrendForce预测显示，未来几年随着晶片垂直堆叠与色彩转换技术的成熟，MicroLED微显示方案的渗透率或将持续提升，2030年在AI/XR市场渗透会达到44%，市场有数十倍的增长空间。根据GrandViewResearch预估，预计到2030年全球MicroLED市场规模将达到256.5亿美元。LED行业是一个技术不断升级而应用场景不断开拓的行业，随着LED芯片在照明、显示、汽车、智能设备、数据MiniLED MicroLED LED中心等多个领域得到广泛应用。特别是在 、 等新型显示技术的推动下， 芯片在高端显示领域的应用不断拓展。MiniLED在显示和背光领域加速渗透，而MicroLED蓄势待发，势必要将这一终极显示技术带入到C端消费场景之中。
3、金属物流配送行业
经过二十余年的发展，本质作为工业服务外包的中国金属物流配送行业已经形成了一定的规模。目前，我国的金属
物流配送企业主要分布在长三角、珠三角、中西部等制造业集聚地区。我国的产业政策积极引导物流行业和汽车制造业（特别是新能源汽车制造）、信息与通信技术产业（ICT）的发展，下游制造业产业政策为金属物流业配送的发展创造了良好的外部条件。随着市场竞争的加剧，下游制造业企业将会越来越倾向于将金属物流配送业务外包。金属物流配送行业将有效提高制造业的综合竞争实力。同时，制造业的发展也将有力推动金属物流配送行业的发展。报告期内，行业整体发展稳定。。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司恪守“以客户为中心、以奋斗者为本、科学种田、追求卓越”的经营之道，全力推动各业务板块的
管理变革与经营能力提升，技术创新不断取得突破性进展，各业务板块实现稳定发展，尤其是锂电池业务更是继续保持高速增长。在公司全体同仁的共同努力下，2025年度，公司实现营业总收入811,336.60万元，同比增长20.09%；实现营业利润90,091.01万元，同比增长50.92%；净利润79,028.33万元，同比增长45.39%；归属于上市公司股东的净利润71,060.93万元，同比增长45.66%。
1、锂电池业务
2025年度，公司锂电池业务继续保持快速增长态势，销量与利润均同比大幅增长。作为专注圆柱电芯领域20年的技术企业，天鹏电源持续聚焦于小型动力系统，在小圆柱领域保持持续的产品竞争力，是全球高性能圆柱锂电芯领先制
造商。天鹏电源以出色的产品性能，获得客户的青睐，报告期内，天鹏电源荣获“2025博世全球供应商大奖”—锂电池类别。管理变革：公司持续推进管理变革，引入IPD（集成产品开发）流程，建立以市场需求为导向的决策机制，并将客户声音作为最高优先级。这一系统性变革理念的引入，使得天鹏电源在客户需求的全面、集成化理解上向前迈进了一大技术储备：公司持续保持高强度技术研发投入，构建领先的技术与产品开发平台，报告期内率先布局M65A、60XG、70XG等多款领先产品，不断形成公司核心竞争力，也为公司在新应用领域的市场拓展提供了坚实的产品支撑。国际化进程：2025年度，公司首个海外工厂马来西亚生产基地开始投产，提升了公司应对贸易政策风险的能力，推动与国际大客户的更深入合作。同时，在国际合作方面，联合Molicel首款合作电芯全球亮相，以6.5AH单体容量，重新定义中倍率大容量电芯风向标。业务拓展：锂电池整体出货量增长约52%，其中电动工具国际客货订单量修复明显，智能出行应用出货量快速提升，BBU备用电源、AI机器人/机器狗等新兴应用领域实现了领先布局与出货。报告期内，公司锂电池业务实现营业收入35.97亿元，同比增长39.00%；毛利率21.56%。
2、LED业务
报告期内，公司贯彻LED业务整体发展战略，坚持高端化路线，持续技术投入。公司不断创新CSP产品系列，依托全产业链优势，从芯片源头构筑核心技术壁垒。
公司推动团队协调合作，市场团队不断贴近市场，洞察机会，产品团队以技术平台为基础，推出车载显示技术方案，
实现性能与技术突破，为客户带去供应链优化与品质可控的系统性价值。同时，产品团队精准洞察TV客户对于超薄化、高色域与高性价比的核心需求，与客户互动合作，推出了白光COB创新方案，成功攻克色差、切割失效与视效差等行业难题，构建起公司在高色域显示领域的持续竞争力。年内，研发部门协同市场团队开展MicroLEDCPO光互联方案探索，为相关芯片立项研发做好需求描述与产品定义。报告期内公司LED业务表现出色，LED业务整体营业收入约15.84亿元。淮安顺昌实现净利润约1.45亿元；毛利率22.86%，同比增长3.48%。
3、金属物流配送业务
报告期内，金属物流业务继续稳健运营。2025年，通过整合上游金属材料资源，以产品思维重塑供应链解决方案。
在回收钢、回收铝等低碳产品材料领域，通过数字化和定制化匹配客户需求，持续推动循环经济发展，成就客户与环境
共赢。报告期内，公司金属物流配送业务继续保持良好的经营状态，营业收入、毛利率和利润贡献均保持小幅增长。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
锂电池行业 销售量 支 672,712,124 442,353,083 52.08%生产量 支 674,130,329 442,733,107 52.27%库存量 支 87,623,251 86,205,046 1.65%LED行业 销售量 片 9,905,171 10,915,563 -9.26%生产量 片 10,194,981 10,470,909 -2.64%库存量 片 2,272,580 1,982,770 14.62%金属物流行业配送 销售量 吨 327,609.48 293,490.38 11.63%生产量 吨 326,481.85 300,260.79 8.73%库存量 吨 22,104.08 23,231.71 -4.85%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用□不适用报告期内，公司积极拓展锂电池业务市场，锂电池整体产销量大幅增长。
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
报告期内，淮安天鹏新设全资子公司淮安绿伟电子贸易有限公司；淮安顺昌在香港新设浩昌有限公司，并通过浩昌有限
公司在马来西亚新设全资子公司AUCKSUNSEMICONDUCTORSDN.BHD.(奥科森半导体有限公司)；同时，江苏顺昌收购原参股公司张家港东部高新金属制品有限公司其余股东持有的全部股权，更名为张家港澳洋顺昌金属材料有限公司并纳入合并报表范围。上述变动对公司经营及业绩不构成重大影响。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用□不适用
主要研发项目名
称 项目目的 项目
进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响21700-6.0Ah全极耳超高功率圆柱型锂离子电池 突破目前21700功率型电池能量密度天花板，满足电动工具、低空飞行器及吸尘器类客户高端产品需求 在研 采用超高镍四元正极和高容量硅碳负极体系，能量密度达到300wh/kg，结合 巩固公司在高倍率小动力细分市场的技术和产品领先，比肩国产业化项目 全极耳结构的创新设计，有效降低电池内阻，提升电池功率，满足电动工具、低空飞行器超高功率、轻量化、小型化的应用需求 际标杆的地位。21700-7.0Ah全极耳高能量密度锂离子电池产业化项目 针对海外高端E-bike、电摩及高端消费电子类、人形机器人等市场，满足长续航产品市场需求 在研 采用超高镍四元正极和高容量硅碳负极体系，能量密度达到350wh/kg，结合全极耳结构的创新设计，满足高能量密度、长循环和快充性能，符合海外高端客户对于高安全、高可靠性的产品要求 高能量型旗舰产品的推出，有效丰富了公司产品矩阵，进一步拓展新兴产品市场21700-6.5Ah高能量密度锂离子电池产业化项目 针对海外高端E-bike、高端消费电子类、人形机器人等市场，满足长续航产品市场需求 在研 满足高能量密度、长循环和快充性能，符合海外高端客户对于高安全、高可靠性的产品要求 高能量型旗舰产品的推出，有效丰富了公司产品矩阵，进一步拓展新兴产品市场18650-4.0Ah全极耳超高功率圆柱型锂离子电池产业化项目 突破目前18650功率型电池能量和功率密度天花板，满足高端电动工具及吸尘器类客户高端产品需求 在研 满足高能量密度、兼顾快充和高倍率特性，符合海外高端客户对于高功率、高安全、高可靠性的产品要求 巩固公司在高倍率小动力细分市场的技术和产品领先，达到国际标杆水平。21700-4.0Ah全极耳超高功率备用电源BBU用锂离子电池产业化高功率备用电源市场发展，布局海外高端BBU产品市场 在研 采用高性能三元材料体系，有效提升电池日历寿命，满足高端BBU备电市场需求 数据中心服务器备用电源属于倍率型产品的新兴增长市场，有望成为下一增长点21700-2.6Ah全极耳超高功率备用电源BBU用锂离子电池产业化高功率更安全备用电源市场发展，布局海外高端BBU产品市场 在研 采用高可靠性磷酸铁锂材料体系，有效提升电池日历寿命，满足高端BBU备电市场需求 数据中心服务器备用电源属于倍率型产品的新兴增长市场，有望成为下一增长点18650-3.0Ah全极耳超高功率圆柱型锂离子电池产业化项目 在现有18650紧凑型电池平台基础上，满足高端无绳吸尘器和电动园林工具类产品需求 结案 采用全极耳结构的创新设计，有效降低电池内阻，提升电池功率，满足专业级工具和工业级工具超高功率、轻量化、小型化的应用需求 巩固公司在高倍率小动力细分市场的技术和产品领先，比肩国际标杆的地位。21700-5.0Ah全极耳超高功率圆柱型锂离子电池产业化项目 布局21700最高能量密度倍率产品，满足创新类电动工具及吸尘器类客户高端产品需求 结案 采用全极耳结构的创新设计，有效降低电池内阻，提升电池功率和续航时间，满足专业级工具和工业级工具超高功率、轻量化、小型化的应用需求 巩固公司在高倍率小动力细分市场的技术和产品领先，比肩国际标杆的地位。高功率、高能量密度电芯用超高镍三元正极材料技术开发 针对未来高能量高功率电芯6.0Ah全极耳电芯、高能量密度7.0Ah电芯储备正极材料技术，缩短产品开发周期 结案 采用领先的正极结构设计技术实现Ni94正极材料开发，满足高克容量、高首次效率、高安全性和高温长循环和储存需求 加快高能量高功率全极耳6.0Ah工具产品和7.0Ah小动力产品的市场投放，占据市场领先地位10C快充石墨技术开发 针对未来高能量高功率电芯5.5/6.0Ah全极耳电芯储备10C快充石墨技术，缩短产品开发周期 结案 采用领先的碳基结构设计技术实现10-12C石墨材料开发，满足更高能量密度要求下的10-12C快充需求 加快高能量高功率全极耳6.0Ah工具产品和eVTOL产品的市场投放，占据市场领先地位高能量、高功率电芯用二代CVD 针对未来高能量高功率电芯6.0Ah全极耳电芯、高能量密度7.0Ah电芯储 在研 在现有一代CVDg硅碳负极基础上调整碳基基体结构 加快高能量高功率全极耳6.0Ah工具产品硅碳负极材料技术开发 备硅基负极材料技术，缩短产品开发周期 和硅沉积工艺提高SiC容量至2100mAh/g，首次效率92%,体积膨胀率降低20%，满足更高能量密度要求 和7.0Ah小动力产品的市场投放，占据市场领先地位LFMP复用三元正极技术开发 针对现有电动工具、小动力、消费类电芯积累系统性化学体系降本方案，助力公司成熟电芯产品抢占更多市场份额 结案 采用LFMP复用三元正极技术，实现3C快充/10C快放功能和长循环功能 加快成熟电芯产品系统化降本，占据电动工具、小动力更多市场份额超高电导率电解液配方技术开发 针对未来高能量高功率电芯6.0Ah以上全极耳电芯储备10C快充快放电解液配方技术，缩短产品开发周期 在研 开发电导率>16 mS/cm电解液配方，满足高功率放电低温升、10C超快充性能需求 加快高能量高功率全极耳6.0Ah以上工具产品和eVTOL产品的市场投放，占据市场领先地位高能量密度凝胶电解质体系技术开发 针对未来高能量密度电芯开发（>400wh/kg）储备适配圆柱电芯的凝胶固态电解质技术，缩短高能量密度电芯开发周期 在研 采用领先的原为聚合工艺开发电导率>7 mS/cm凝胶电解质体系，满足更高标准安全要求和更高能量密度电芯需求 加快高能量密度电芯产品（>400wh/kg）的市场投放，占据市场领先地位高能量密度复合固态电解质体系技术开发 针对未来高能量密度电芯开发（>500wh/kg）储备适配圆柱电芯的复合固态电解质技术，缩短高能量密度电芯开发周期 在研 采用领先的硫化物+聚合物开发电导率>6 mS/cm复合电解质体系，满足更高标准安全要求和更高能量密度电芯需求 加快高能量密度电芯产品（>500wh/kg）的市场投放，占据市场领先地位Al人工智能超算平台建设 针对高能量、高功率电芯体系开发，建设人工智能平台和数据库中心，提升材料、电芯设计开发效率 在研 基于DFT和MD等分子计算数据，通过机器学习势函数形成锂电材料、电芯设计模型，进行材料、电芯性能预测、新材料筛选，模型置信度达到90%以上 形成电芯、材料数据库，加速研发向AI智能化转型，缩短产品开发周期，实现技术的行业领先一种通过调整底层生长方式满足6inch外延片生长方法的研究 随着市场对MicroLED产品的需求持续攀升，大尺寸外延片成为提升产能与降低成本的关键路径。本项目旨在突破6英寸外延片底层生长均匀性瓶颈，满足MicroLED对波长一致性与缺陷密度的严苛要求。 在研 开发出适用于6英寸外延片的底层结构调整方案，实现片内波长均匀性≤2.0nm，缺陷密度降低20%以上，具备量产可行性。 为MicroLED及高端显示产品提供核心材料支撑，提升公司在大尺寸外延领域的技术竞争力，助力切入高阶显示供应链。一种LED外延新量子阱温度曲线设计降低半波宽的生长方法研发 随着RGB背光电视对色彩纯度与一致性要求不断提升，降低半波宽成为提升显示效果的关键。本项目通过优化量子阱温度曲线，改善波长集中度，提升光谱纯度。 在研 实现半波宽≤30nm的量子阱结构，波长一致性提升15%以上，满足高端背光显示应用对光谱纯度与批次一致性的需求。 增强公司在高端背光、RGB显示领域的技术优势，提升产品附加值，扩大在电视背光市场的占有率。基于压印技术的大尺寸图形化复合衬底的研发 由于传统Stepper曝光技术存在的分辨率低且产能低的问题，本项目引入大型国产压印设备，从技术路线上彻底解决大尺寸图形衬底制程良率低和成本高的问题，并将产品的Pitch从3um延长到亚微米级，进一步提升产品的性能和市场竞争力。 在研 利用压印技术开发出4-6英寸亚微米级（0.8um-2.0um）图形化复合衬底产品，相对同规格的Stepper路线产品，外延片波长良率提升1%-2%。 优化公司全系列LED产品的性能，提升市场竞争力一种扛应力焊盘结构的研究 在现在的TV、MNT等背光市场，MiniCOB是极具突破性的一种类型，是一款卓越的专业级显示技术，方案采用Chip-on-Board（COB）封装技术，为用户提供出色的画质表现和视觉体验，随着COB封装技术的发展，国内头部企业的背光板方案类型也逐渐增多，对Mini-LED芯片抵抗不同背光方案产生的可靠性应力要求也就越 结案 该扛应力的新焊盘结构设计成功导入量产，批量出货 进一步提升我司miniCOB背光市场的占有率，增加高毛利产品份额高。通过对焊盘膜层结构的升级优化研究，提升芯片在抗各类背光板应力、老化方面的可靠性。一种高亮度双绝缘结构产品开发 为了更好匹配的电流传导，提升外量子效应，从而优化芯片PN导电路径设计，行业内首次实现了一种高亮度双绝缘结构的芯片，增加了我司产品竞争力，同时结合外延的特性，对产品设计进行优化升级提升产品EOS能力. 结案 该项技术成功量产，批量出货 提升我司背光市场的竞争力，增加占有率，增加高毛利市场份额垂直LED开发 垂直LED（VerticalLED）是一种电极分布于芯片两侧（P型与N型电极分别位于外延层上下表面）的半导体发光器件，其核心设计理念是通过垂直电流路径解决传统正装/倒装LED的“电流拥挤”“散热瓶颈”等问题。与水平结构LED相比，垂直LED具有散热好，电流分布均匀，光提取率高等优势 在研 利用现有的Ag产品成熟工艺平台及Micro的Bonding、LLO配套相结合，达成可以量产出货状态 通过对垂直LED的开发，使公司能在车载照明、大功率照明等应用市场的竞争力，为公司增加新的效益增长点，为客户提供更多解决方案。MicroLED电性良率提升 MicroLED制程中会使用激光剥离技术（LLO），是利用激光能量分解GaN/蓝宝石接口处的GaN缓冲层，从而实现LED外延层从蓝宝石衬底分离。但是此动作有一定风险会伤到元件本身，造成电性异常，良率下降。
为了减缓此问题，针对剥离方式做研究，使元件不受激光损坏，避免电性良率受影响 在研 衬底利用二氧化硅图形化设计，搭配外延成长配方调整，使蓝宝石与外延层结合面积最小化，降低使用激光剥离面积，来达到电性良率>94%的目的。 透过良率提升，可以提高公司产品性价比，增加公司品牌与产品影响力Micro量子点转色技术开发 为了解决红光热光衰的问题，研究以蓝光芯片配合红色QD达到红光效果，改善红光热光衰的问题 在研 通过QD与蓝光Micro芯片搭配，成功将QD转色制程导入Micro芯片技术，且能实现稳定量产 针对QD转色技术开发完成，可排除对红光外延/芯片的生产资源投入，亦可不需依赖外包商代工，实现以氮化镓材料基底生产RGB三色的产品。一种基于芯片级封装技术的大角度Molding高色域产品开发 基于新一代显示技术mini-COB光源方案优化升级，摒弃原有的DieBonding+Dispensinglens方案（成本高，光学一致性差，返修率高），通过CSP封装技术，实现高色域封装体与二次光学结合，做到更广的发光角度，光学一致性有效可控，打件成本进一步降低，实现mini显示方案的优化升级 在研 完成了工艺调试及验证，可靠性老化也已完成多轮2000H加速测试，已经具备量产水平 提升我司在mini显示方案上的选择性，增强我司在该市场的竞争优势一种基于芯片级封装的Highpower多晶（2XN）产品开发 独创的CSP多晶大功率封装方案，通过扩大焊盘技术（发明）增大焊接导热面积，并通过特制的硅胶添加填料增强结构稳定性和耐热、耐裂、耐候性能。可以实现最大20W的单CSP封装体驱动，有效颠覆了传统大功率陶瓷封装产品的领域，可以做到高寿命，成本降低30%以上 在研 工艺流程设计完成，原型样品完成并已完成老化，进一步优化制程，提升量产性 突破单CSP产品封装瓶颈，增大功率密度，可在高端大功率应用领域提供有效解决方案一种基于芯片级封装的3-sideemitter产品开发 独创3面发光CSP封装结构，颠覆传统侧入式光源形式，可以实现光源颗粒数减少1/3的成本优势，达到光学照度和一致性的要求，在侧入式领域有较高应用价值 在研 已经完成工艺开发，可靠性评估进行中（已经完成1000H），具备量产性 打破侧入式背光领域光源单一形式，提供一个全新的降本方案，丰富我司在显示领域的产品地图
5、现金流
报告期内，经营活动产生的现金流量净额为净流入158,946.89万元，较上年同期增长45.38%，主要为报告期内净利润
大幅增长所致。报告期内，投资活动产生的现金流量净额为净流出51,967.14万元，较上年同期增长78.80%，主要为报告期项目投资建设支付增加所致；报告期内，筹资活动产生的现金流量净额为净流出130,362.48万元，上年同期为净流出74,392.08万元，净流出同比增长76.02%，主要为本年度偿还融资较多。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明□适用 不适用
五、非主营业务分析
□适用 不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
截止报告期末，公司部分货币资金、应收票据、固定资产及无形资产用于向银行申请授信而抵押或质押。
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
造、销售；
照明用灯具
制造、安装 1,002,720,000 2,490,427,027.03 1,782,631,714.88 1,583,865,170.75 163,844,042.32 144,667,9江苏澳洋顺昌科技材料有限公司 子公司 金属材料的加工、仓储、销售 469,372,500 1,845,240,305.31 988,783,219.91 2,607,885,785.93 311,523,330.68 272,773,3
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用□不适用
接待时间 接待 接待方式 接待对象 接待对象 谈论的主要内容及 调研的基本情况索引
地点 类型 提供的资料
2025年03月14日 公司 网络平台线上交流 其他 机构、个人 公司2024年度业绩说明会 详见公司披露于深交所互动易平台(http://irm.cninfo.com.cn/ircs/index)投资者关系活动记录表
2025年08月19日 公司 电话沟通 机构 机构 公司2025年半年度情况介绍 详见公司披露于深交所互动易平台(http://irm.cninfo.com.cn/ircs/index)投资者关系活动记录表
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是□否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
为加强公司市值管理，切实推动公司投资价值提升，根据中国证监会《上市公司监管指引第10号——市值管理》等相关
规定，并结合公司实际情况，公司制定了《市值管理制度》，并经公司第六届董事会第二十一次会议审议通过。十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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