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| 万辰集团(300972)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
报告期，公司两大主业分别涉及零售行业和食用菌种植行业。
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“零售业”的披露要求（一）量贩零食业务
公司于2022年8月设立南京万兴，在江苏省等区域正式开展量贩零食连锁业务的经营，经过两年多的发展，公司的量贩零食业务取得了高速高质的稳健增长。根据《国民经济行业分类》，公司业务所属行业为“F52零售业”。
1、量贩零食商业模式介绍
量贩零食是一种通过集中采购、精简流通链条、提升运营效率为消费者提供高性价比消费体验的垂直品类零售业态。
该业态通过对供应链和零售门店的创新改革，提升了渠道效率，确保产品能更高效地触达消费者。在供应链端，量贩零
食通过简化中间环节，直接与品牌厂商或上游代理商对接供货，通过规模化销量协同助力品牌厂商效率的提升，实现供给价格最优，同时量贩零食的门店直接对接消费者，最大限度降低了流通环节加价率。在门店端，通过大量动销数据的分析，扩充产品种类、推进商品更合理地陈列及提高库存周转率，持续优化门店模型，不断提升经营效率。量贩零食店通过“标准化终端呈现+沉浸式消费场景”双轮驱动社区渗透，一方面依托统一门店呈现和招牌视觉系统的建设，降低获客成本并激活社交裂变效应；另一方面打造开放式选品矩阵，提供丰富的商品品类，构建自由挑选的购物环境，以提升消费黏性，实现品牌价值与顾客体验的双向赋能。将供应链效率提升所释放的利润空间，实际转化为消费者的实惠与加盟商的收益，量贩零食业态旨在与供应商、加盟商均互利共赢，更好地满足顾客需求，共同为消费者提供极致性价比的优质产品。
2、量贩零食行业概况及发展趋势
（1）消费结构发生变化，为追求更高性价比的量贩模式发展提供了契机，量贩零食业态更深层次地满足消费者“多、快、好、省”的现实需求
在扩大内需、提振消费的政策大环境下，消费领域的创新和重建也在同步发生，消费者在需求和消费习惯上发生了结构性变化，消费决策变得更为成熟和理性。在很多品类的消费上，优质平价的品牌愈发受到青睐，从而为具备更高性价比的品牌的发展提供了契机。所谓更高性价比是指在产品品质相同的情况下，产品的价格更具备优势，或者是在价格相同的情况下，获得更好的产品品质和消费体验。因此，在商品相对同质化的基准线上，具备“价格带下沉能力”与“服务品质均上行”双向突破的品类、品牌将具备更大的发展潜力。量贩零食商与供应链互利共赢，还具备：1）门店SKU数量多，几乎涵盖食品饮料所有子品类；2）相对社区化定位、门店店面明亮宽敞、货架整齐美观、自由挑选无压力式购物的属性。借此，量贩零食业态更深层次地满足了更广大中国消费者“多、快、好、省”的现实需求。
（2）量贩零食业态实现效率整体提升，创造多方共赢生态
量贩零食的硬折扣商业模式，基于零售业规模经济效应，通过构建“厂商直采-集中议价-精简流通环节-让利终端”
的价值链重构机制实现多方共赢，在保持产品质量的同时，将供应链效率提升所释放的利润空间，转化为加盟商的盈利能力提升和消费者的高性价比。而对于上游品牌厂商，量贩零食商通过大规模的采购保证了稳定的销量，为品牌厂商提供了可预测的业务增长和收入来源，实现生产效率提升。最终结果是形成了一个量贩零食品牌、供应商、加盟商和消费者之间的共赢生态。量贩零食通过技术革新实现数字化改造实现门店效率的提高，创新了生产要素配置，重塑和缩减整个交易链条，是从门店到供应链的整体效率提升，并为行业参与者创造了良好的盈利基础。
（3）量贩零食业态将成为新的大众消费商业基础设施，具有较好的发展前景量贩零食模式通过"全品类覆盖+极致效率"重构品类价值链，更好地匹配消费者对产品丰富度、价格敏感度、品质升
级和体验升级的复合需求。其以"压缩加价率-高周转运营-场景化体验"为驱动，丰富商品矩阵和社区化网点布局，实现规模化复制和扩张，具备成为中国大众消费商业基础设施的潜在核心力量之一。中国零食行业处于持续快速发展，根据咨询公司欧睿国际的数据，零食、烘焙、水饮料这几个主要类别的总和市场规模从2010年的0.84万亿元增长至2024年的1.86万亿元，年均复合增长率为6%，实现稳健扩容；其中，量贩零食作为高效渠道，获得越来越多的消费者认可，在近几年获得高速发展，2022年门店数量达到1.3万家，预计到2025年门店数量将达到4.5万家，零售额超千亿元，行业渗透率持续提升，长期仍具有较为广阔的发展空间。
（4）行业呈现规模扩张与经营管理效率提升的正循环
量贩零食行业中，成功的单店运营关键在于产品结构、产品采购成本、品牌认知度、门店管理等方面，随着单店模
型的成功复制，门店数量的增加进一步拉升了整体的管理和运营效率并且提高了品牌认知度及产业链议价能力，形成了规模扩张的正向循环；具体而言，从研发到销售的每个环节都需进行精细管理，以确保消费者能够购买到高性价比的产品，门店规模的扩大让这些环节上的小幅改进汇聚成显著的经济效益，推动了经营效率提升，并有力支持下一步的规模扩张。公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“种业、种植业务”的披露要求
（二）食用菌业务
公司的农业业务主要是从事于食用菌的研发、工厂化培育与销售，根据中国证监会2012年10月颁布的《上市公司行业分类指引》，公司属于“农、林、牧、渔业”类中的“A01农业”;根据《国民经济行业分类》，公司业务所属行
业为“A01农业”中的“A0142食用菌种植”。根据GB/T12728-2006《食用菌术语》中对食用菌的定义，“可食用的大型真菌，常包括食药兼用和药用大型真菌。多数为担子菌，如双孢蘑菇、香菇、草菇、牛肝菌等。少数为子囊菌，如羊肚菌、块菌等”。食用菌种类繁多，包括香菇、平菇、木耳、银耳、猴头菇、竹荪、松茸、灵芝、虫草、松露、百灵、牛肝菌、羊肚菌、马鞍菌等均属于食用菌。目前可进行人工栽培的食用菌主要分为木腐菌和草腐菌两类，其分类标准为营养来源和栽培所用原料的不同。木腐菌以阔叶树的木屑和棉籽壳等作为主要营养来源，例如香菇、黑木耳、平菇、金针菇、杏鲍菇、真姬菇等；草腐菌以吸收禾草秸秆等腐草种的有机质作为主要营养来源，主要包括双孢菇、褐菇、姬松茸、草菇和鸡腿菇等。食用菌营养丰富，消费具有一定的季节性特征。食用菌中含有的生物活性物质如高分子多糖、β-葡萄糖和RNA复合体、天然有机锗等对人体健康具有重要的利用价值。以食用菌为原料的保健食品、保健饮料、酒及药品已日益广泛地应用于临床医疗和保健品市场。同时，食用菌作为一种生鲜农产品、可加工成健康营养的食品，亦受到消费者的青睐，并成为“一荤、一素、一菇”健康膳食之一。因此随着我国居民收入水平的提升以及对食品营养价值的日益重视，对食用菌等营养价值较高食品的需求稳步增长。由于消费者饮食习惯的偏好，且食用菌与蔬菜存在一定的替代关系，因此导致食用菌在我国的消费具有明显的季节性特征。深秋至早春季节由于天气较凉、节假日较多，金针菇等食用菌消费频率上升，同时绿色蔬菜供应量下降，因此金针菇等食用菌的消费量显著上升。而在晚春至早秋季节，金针菇等食用菌消费频率不高、节假日较少，绿色蔬菜供应量充足，因此金针菇等食用菌的消费量下降。工业化生产，实现现代化农业。我国早期的食用菌种植采用“手工作坊”的方式进行人工种植，由于生产规模小、技术水平和培植条件不一、生产设施简陋，导致产品质量和食品安全参差不齐。随着现代化农业技术推进，从人工种植逐步升级到运用可调节温度的大棚或简易的厂房以及简易的机械来提高生产效率再到食用菌的工厂化、规模化的生产。当前工厂化不仅克服了生产技术的难题，提升了抗菌抗污染的能力，保证产品的品质统一，亦显著地增加食用菌产量。
2023年2月发布的《中共中央国务院关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见》(2023年中央一号文件)指出，构建多元化食物供给体系，培育壮大食用菌和藻类产业；推动农业关键核心技术攻关；深入实施种业振兴行动，全面实施生物育种重大项目，扎实推进国家育种联合攻关，全面推进乡村振兴，加快建设农业强国。
2024年9月，国务院办公厅下发《关于践行大食物观构建多元化食物供给体系的意见》（国办发〔2024〕46号）指出：发展壮大食用菌产业，开发食用菌食品。加强食用菌种质资源挖掘和保护利用，强化食用菌功能育种和定向育种。加大知识产权保护力度，加强菌种繁育技术体系建设。改造提升食用菌生产设施，引导经营主体运用现代化设备和先进技术，推广高层、工厂化等生产模式。引导发展食用菌精深加工，开发即食食品、保健食品、生物制品。开展菌渣及副产品综合利用研究，加快饲料替代、有机肥等产业化应用。公司是农业产业化国家重点龙头企业、国家种业振兴企业、中国种子协会副会长单位、福建省食用菌行业协会副会长单位、福建省农业农村厅认定的“省级现代农业智慧园”。公司获中国食用菌协会颁发的鹿茸菇团体标准起草单位证书。被农业农村部认定为食用菌育种重点实验室、农业农村信息化示范基地；被福建省农业产业化龙头企业协会评为“首届福建省农业产业化龙头企业百强”。本报告期内公司被国家食用菌产业技术体系授予“国家食用菌产业技术体系示范企业。公司现有福建漳州和江苏南京两大生产基地，目前产品主要销往华东地区、华南地区、华中地区，并辐射西南地区、西北地区、华北地区和东北地区。截至报告期末，公司食用菌日产能达379吨，位于国内同行业前列。
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