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| *ST返利(600228)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 一、经营情况讨论与分析
公司聚焦互联网效果营销生态建设，致力于构建全方位、多层次、协同高效的营销生态体系。
公司依托“在线导购+效果营销”双轮驱动的核心战略，强化平台服务支撑能力，协同助推公司迈上发展新高度。
作为深耕互联网的企业，公司多年来形成了由在线导购、广告推广和平台技术服务构成的业务体系。公司在线导购产品矩阵由返利网、返利 APP及小程序等构成，广告推广产品是公司基于对用户消费、互联网营销变革以及站内外营销渠道资源积累，打造的效果营销服务，此外，公司基于自身技术及运营能力，为生态合作伙伴提供技术服务、平台开发服务及其他相关增值服务。
（一）总体经营情况
2024年，在复杂的市场和行业环境中，公司直面流量竞争白热化与消费市场阶段性调整的双重挑战，通过持续投入研发与运营优化夯实发展基础，通过战略调整与技术创新筑牢发展根基，为长远增长蓄势赋能。
2024年公司实现营业收入 2.44亿元，实现归属于上市公司股东的净利润-1,166.89万元。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额-218.89万元。
报告期内公司收入下降，净利润由盈转亏，主要原因是：电商格局变动、市场消费偏好及习惯变化，公司继续保持较低的营销投放力度；返利 APP等导购产品改版，减少展示广告位，使得广告推广收入下滑较大；此外，渠道成本增加导致公司导购业务、平台技术服务成本增加。
（二）各业务经营情况
1.在线导购服务
报告期内，公司基于市场营销回收周期及投入产出测算，对返利 APP等导购产品的市场策略定位为维持终端用户自然增长，因此营销投放力度较低。报告期内公司导购业务实现收入12,264.01万元，同比下降3.45%，毛利率 43.34%，较去年同期下降22.06个百分点。
在线导购营收及毛利率下降的主要原因在于：
（1）互联网行业格局变化，流量成本及获客难度提升等波及在线导购行业，公司对返利 APP等导购产品和服务的市场策略为维持自然增长，营销投放力度低，截至2024年末，返利 APP注册用户数为 2.66亿；
（2）市场消费偏好及习惯变化，传统导购购物用户群体减少，公司现有返利 APP及小程序运营数据下降，导致导购收入下降；
（3）在上游电商格局变动等因素影响下，公司主要客户收入占比构成变化较大，报告期内个别收入较大的客户渠道成本增加显著，导致报告期内公司导购业务毛利率下降明显。
报告期内，公司继续完善导购产品矩阵，基于人工智能技术继续开发和优化迭代电商导购APP“如意”，可通过 AI对话的交互方式为用户提供购物问答、建议清单、全网比价、评价提炼、评测聚合等网购服务。2024年 2月，“如意”APP获发第四批生成式人工智能（大模型）备案号告知书。
2024年，公司海外导购业务初具规模。公司利用丰富的海外媒体资源，向海外消费者提供各类商品及服务的优惠、口碑和使用体验等服务，将导购业务拓宽至海外市场。2024年度海外导购业务贡献收入约为 400万元人民币。
2.广告推广服务
报告期内，公司广告推广营业收入为 4,304.87万元，同比下降49.78%，毛利率为 58.50%，同比下降14.23个百分点，该业务营业收入下降的主要原因在于：
（1）公司基于自身产品定位更新，考虑到公司现有返利 APP及小程序运营数据持续下降，为了提升用户体验，返利 APP进行了定位改版，聚焦导购功能性，削弱了媒体属性，大幅减少了APP内展示广告位，公司站内展示广告业务规模随之减少。
（2）2024年，公司广告业务方向调整，聚焦头部效果广告客户，主攻站外流量市场，且以效果广告为主要拓客及发展方向。受业务调整转换影响，中小广告客户部分流失，公司虽持续拓展了一些新的头部效果广告客户，但未能完全弥补缺口。
3.平台技术服务
报告期内，公司平台技术服务营业收入为 7,688.93万元，同比下降10.08%，毛利率为 49.04%，同比减少 15.55个百分点。公司平台技术服务收入下降的主要原因在于：由于投放平台的政策及规则变动等因素，公司折扣券代运营业务停止开展，2024年无相关收入，较2023年减少约 2,800万元；同期，电子商城代运营业务收入亦因相同原因下降约 2,450万元。
报告期内，公司中小商家平台技术服务收入同比增加约 4,500万元。2024年，公司拓展针对中小商家的平台技术服务规模，增加中小商家客户约 2,300家。
综合来看，平台技术服务营业收入略有下降，且因渠道成本增加，该业务的整体毛利率下降。
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