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| 中恒电气(002364)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况 2024年，国民经济运行稳中有进，高质量发展扎实推进，新质生产力蓬勃发展。算力，作为数字经济时代的新质生产力，正逐步成为支撑国家发展、产业转型升级和提升人民生活质量的重要基石。正所谓“算力即国力”，强大的算力将不断为数字中国建设注入澎湃动能。公司始终深耕电力电子高端制造和电力数字化产业，聚焦绿色ICT基础设施、新型电力系统、低碳交通及综合能源服务等领域构筑数字与能源的孪生系统，倾力打造能源减碳的全链路产品和解决方案。
（一）绿色ICT基础设施
（1）数据中心电源领域
人工智能迅速发展，推动算力规模进入高速增长阶段 自 ChatGPT掀起生成式 AI发展浪潮，再到 DeepSeek厚积薄发、迅速突破，AI技术的加速发展和应用场景的不断延伸促使大模型训练与推理需求呈指数级增长。根据中国信通院测算，2023年全球计算设备算力总规模已达到 1,397EPlops（FP32），增速达 54%，预计未来五年全球算力规模仍将以超过50%的速度增长，到2030年全球算力将超过 16ZFlops。算力作为 AI的“数字引擎”，已成为智能时代的核心生产要素，不断赋能技术突破与产业变革，持续驱动全球算力规模实现高速增长。 过去两年，中国的算力规模亦实现大幅增长，在全球算力版图中占据着愈发重要的地位。工信部信息通信发展司负责人表示，2024年中国算力总规模已达到 280EFLOPS（FP32），其中智能算力规模达90EFLOPS，占比达 32%。基于工信部等六部门印发的《算力基础设施高质量发展行动计划》，到2025年，我国在计算力方面需达成算力规模超过 300EFLOPS，智能算力占比达到 35%，推动东西部算力平衡协调发展的目标。随着未来 AI技术的蓬勃发展、向千行百业渗透以及相关应用加速落地，中国智能算力市场规模也将得到进一步拓展。作为智能算力的核心载体，我国算力基础设施建设已形成“政策引导+市场驱动”的双轮发展格局。
2024年9月，工信部等十一部门发布《关于推动新型信息基础设施协调发展有关事项的通知》，明确提出构建“东数西算”枢纽节点协同体系，引导超大型数据中心、智算中心向国家枢纽节点集中，并逐步提升智能算力占比。同年12月，国家发改委等部门联合印发《国家数据基础设施建设指引》，进一步细化目标，要加快推动通用算力、智能算力、超级算力等多元异构算力的绿色发展、有机协同，东中西部算力协同等工作，为数字经济构筑“算力底座”。政策与市场的双重催化下，我国算力基础设施已全面迈入规模化高速建设周期，其中智算中心在整体算力基础设施中的比重更是稳步攀升。据中国 IDC圈不完全统计，2024年度全国已投产智算中心达151个，在建及筹划项目超500个。报告期内，中国智能算力的增幅已经远超同期通用算力增幅，在接下来的几年智能算力市场规模将继续保持快速增长。算力供给结构已经发生转变，智能算力正在取代通用算力成为主流。在 AI算力需求爆发与产业技术进步的背景下，绿色低碳、智能高效、安全可靠、快速部署将成为智算中心供配电产品的未来发展方向和标准要求。 数据中心用电负荷增加，低碳节能发展趋势凸显随着整体算力规模的不断攀升，数据中心用电量同步大幅增加。《数据中心综合能耗及其灵活性预测报告》指出，2024—2030年，全国数据中心用电量年均增速约为20%，远超全社会用电量增速。预计2025年我国数据中心电耗将占到全国电耗的2.4%，一些节点城市和区域占比超过20%。数据中心作为高能耗基础设施，电力成本在运营总成本中占据重要地位。而影响电力成本的关键因素之一就是电能利用效率（PUE），PUE降低可以带来总电费支出的减少。同时国家对数据中心PUE要求持续提升，2024年7月发布的《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》明确要求，到2025年底，新建及改扩建大型和超大型数据中心的平均 PUE需降至 1.25以下，国家枢纽节点项目的 PUE不得高于 1.2。这就要求数据中心在建设过程中通过选择高效供配电设备、优化电力传输架构，最大限度降低供配电系统的全链路损耗。AIDC时代下，数据中心集群的功率大多在百兆瓦级别以上，随着整体数据中心集群的功率增加，耗电量增加显著，供电系统效率的提升将带来更显著的节能。直流电源系统更短的供电链路决定了更高的转换效率、更少的电力负荷、更低的用电成本，这不仅直接减少了数据中心的电力开支，还能进一步助力数据中心更好地实现“双碳”目标。 智算中心单机柜功率密度跃升，高压趋势下直流方案优势显现与此同时，AI芯片（如GPU/TPU）功耗持续攀升推动智算中心单机柜功率密度大幅增长，大模型训练量的不断突破驱动万卡级算力集群的规模化部署。面对机柜功率密度跃升的挑战，智算中心供电的高压发展趋势逐渐显现，供电系统向高压直流（HVDC）架构加速演进，直流技术方案在高压趋势下在拓扑结构、调压调流等方面具有显著优势。此外，智算中心供电架构的规划将更加关注供电系统的容错性、可靠性，在 2N HVDC供电架构中，单路 HVDC可独立承担系统的全部负载，提供了最高级别的冗余和可靠性。 AI应用场景需求迫切，智算中心交付面临“速度革命”因AI大模型训练、推理等应用场景的迫切需求，智算中心建设正在面临“速度革命”，项目交付周期被逐渐压缩，加之 AIDC时代下功率密度提升使得配电机房面积占比相应提升，巴拿马电源技术方案能够在这些方面带来显著提升。公司 Panama电力模组通过预制化生产、模块化部署，显著降低了项目现场的工程量，有效缩短了配电建设的周期，并实现产品占地面积缩小50%以上。
（2）站点能源领域
5G网络建设进入成熟期，5G-A商用不断演进
近年来，在国家大力推动 ICT基础设施建设和数字经济发展的宏观背景下，国内 5G基站建设稳步推进、5G网络覆盖广度深度不断拓展，2024年12月5G基站总数达425.1万个，比上年末净增87.4万个。5G基站网络建设已经进入成熟期，技术升级成为这一阶段的核心特征，同时运营商的资本开支也在向“存量优化+增量创新”的结构调整。5G-A（5G Advanced）作为5G技术的演进版本，2024年也是5G-A网络发展实现从标准到商用部署的突破的一年。2024年 11月工业和信息化部等十二部门印发《5G规模化应用“扬帆”行动升级方案》，从国家层面明确提出按需推进5G网络向5G-A升级演进。同年12月，《国家数据基础设施建设指引》进一步要求推动传统网络设施优化升级，有序推进5G网络向 5G-A升级演进，全面推进6G网络技术研发创新。 站点能源产品高效化、智能化、绿色化发展站点能源行业正处于转型升级与市场扩张的关键节点，技术创新和产品智能化改造已成为驱动市场持续发展的核心动力。顺应站点极简改造的需求，站点能源市场正加速向高效、模块、智能、绿色的方向转型，新一代的高效开关电源、户外一体化系统以及智能光储一体化能源柜等产品不断涌现。
（二）新型电力系统
报告期内，我国新型电力系统建设取得突破性进展，新能源装机规模再创新高，全年新增风电、光伏装机容量合计达到3.58亿千瓦，占新能源新增装机总量的82.6%。截至2024年底，风电、光伏累计装机规模达 14.1亿千瓦，首次超过煤电装机规模，标志着我国正式进入新能源主导转型新阶段。2024年全国可再生能源发电量超3.4万亿千瓦时，提前一年完成“十四五”规划目标，其中风电和光伏合计贡献1.83万亿千瓦时，占全国总发电量的20.6%，相当于每10度电中就有4度来自清洁能源。全球维度看，我国风电光伏合计装机规模占全球总规模的40%，持续领跑全球新能源发展。
2024年 9月，国家发展改革委、国家能源局、国家数据局印发《加快构建新型电力系统行动方案(2024—2027年)》，方案以构建“清洁低碳、安全充裕、经济高效、供需协同、灵活智能”的新型电力系统为核心目标，围绕新型能源体系规划，整体提升电网对新能源的接纳、配置和调控能力。与此同时，国家电网发布了《配电网高质量发展行动实施方案（2024—2027年）》，提出紧密围绕新型电力系统建设要求，加快推动一批配电网建设改造任务，补齐配电网安全可靠供电和应对极端灾害能力短板，提升配电网智能化水平；制定修订一批配电网规划设计、建设运营、设备接入标准，持续提升配电网运营效益；建立配电网发展指标评价体系，科学评估配电网发展情况。我国能源结构已经迈入新阶段，电网端可再生能源装机规模与发电量实现历史性突破，同时配电网改造升级稳步推进，提高分布式新能源就地消纳能力。
夯实新型电力系统发展的硬件底座
在上述背景下，电网智能化升级、储能配套完善以及特高压工程建设的需求持续释放，为新型电力系统供配电设备市场的发展提供了动力。国家发改委、国家能源局联合印发的《新型电力系统发展行动计划（2024-2026年）》明确提出，2024-2026年间新建新能源项目电网侧储能配套比例需提升至15%以上，以强化系统调节能力。这一政策要求将直接带动直流电源设备、储能变流器等核心环节的市场需求扩容。 新型电力系统数字化、智能化升级势在必行风电、光伏等新能源的随机性、波动性和间歇性，给电力系统的安全稳定运行带来挑战。随着新能源发电在新型电力系统中所占比例不断攀升，大量新型主体接入、可控对象扩展，控制复杂度大幅上升，增强电力系统的安全稳定性成为关键，电网安全运行亟需数字化技术支持。数字化解决方案能够可以聚合各类可调节负荷、储能资源，实现灵活接入、精准控制，大幅提高电网灵活性和系统稳定性，提高新能源并网消纳能力，在风光大幅并网的背景下应用非常迫切。此外，在能源生产中心与消费中心逆向分布的现状下，新能源电力的大范围调配需求日益增长，需要进一步推动智能调度体系的建设，强化智能调度的跨区协同能力。国家发展改革委《关于加强电网调智能化调度体系支撑新能源高效利用。 新能源上网电价改革，以市场之力推动构建新型电力系统国家正大力推动全国统一电力市场体系建设,有序实现电力现货市场全覆盖。2025年1月，国家发展改革委、国家能源局发布的《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，提出新能源全量参与市场交易，电价全面由市场形成。加快构建起现货市场、中长期市场和辅助服务市场有机衔接的电力市场体系，以可持续的价格结算机制激发市场活力，引导新能源电力在更大范围内实现优化配置。此外，2025年 4月，根据国家发改委、国家能源局联合下发的《关于加快推进虚拟电厂发展的指导意见》，到2027年完成全国虚拟电厂调节能力达到 2,000万千瓦以上，到2030年达到 500万千瓦以上。综上，新能源发电企业、传统电力供应商以及各类参与电力交易的用户数量有望迅速增长，要精准对接交易需求、完成复杂交易流程并有效管理交易风险，市场对于高效电力交易软件和虚拟电厂平台的需求有望协同增加。
（三）低碳交通
报告期内，国家积极推动充电基础设施的建设，2024年 2月国家发改委、能源局联合印发的《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》明确指出，要全力支撑电动汽车充电基础设施体系建设，到2025年完成配电网具备1200万台左右充电桩接入能力。国家能源局发布的《2024年能源工作指导意见》提出，将加大县域充电基础设施建设支持力度，推动创建一批充电设施建设应用示范县和示范乡镇，以缓解城乡充电资源分配不均的问题，为行业注入发展动能。
据公安部数据统计，2024年中国新能源汽车市场规模持续扩大，新注册登记的新能源汽车数量同比增长51.49%，渗透率持续提升超 40%。相比2023年同期，新能源汽车保有量渗透率加速提升，但增速边际却有所放缓。大量新增的新能源汽车需要配套的充电设施来满足补能需求，充电桩市场的需求协同增长。2024年度新增充电桩总量为422.2万台，同比增长24.7%。其中，公共充电桩新增85.3万台，同比下降8.1%，私人充电桩新增 336.8万台，同比上升 37.0%。截止2024年底，充电桩保有量达1281.8万台，其中，公共充电桩保有量为 357.9万台，私有充电桩保有量为 923.9万台。受车企的“车桩协同”销售策略、老旧小区改造加速等因素影响，充电基础设施建设中由私有桩主导增长。而公有桩则面临一线城市核心区域公共桩布局趋近饱和、部分地区桩利用率不足、运营成本高、电费差价收窄等投资运营压力，新增公有桩数量首次出现负增长，部分社会运营商减少投资，公有桩的投资主体向国有化、大型化转变。虽然市场整体车桩比从2.5:1优化至2.45:1，但公共桩车比降低至8.8:1，结构性矛盾凸显，未来行业将围绕“快充主导、私桩普及、智能协同”主线，通过技术创新与商业模式突破，构建支撑新能源汽车市场的新型补能生态。
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