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| 蓝帆医疗(002382)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况 2024年，是蓝帆医疗全球化 3.0新阶段的关键之年，在公司发展的同时，始终保持与国家、社会、时代同频共振，向世界贡献中国企业解决方案。公司已经蜕变成长为中国医疗器械领军企业，全面开启由中国制造向中国创造升级、中国品牌崛起的全新里程。根据细分领域业务性质的不同，公司将旗下业务板块分为心脑血管事业部、健康防护事业部和应急救护事业部，产品涵盖心脑血管、健康防护、应急救护等领域，致力于以世界领先的医疗技术和产品，给患者创造福祉，为社会创造价值。
1、心脑血管事业部
公司心脑血管事业部所在行业属于专用设备制造业，主要产品为冠脉植介入和结构性心脏病植介入手术相关的医疗器械产品，属于高值医用耗材。高值医用耗材作为医疗器械领域快速增长的细分领域，主要受人口老龄化、居民支付能力和医疗水平的提升等因素影响。根据联合国《世界人口老龄化报告》对老龄化社会的分级标准，我国即将进入深度人口老龄化社会，预计2035年以前进入高度老龄化社会。
另一方面，鉴于高值医用耗材价格、手术费用高昂，居民支付能力的提升将会有利于医疗需求的进一步释放。此外，高值医用耗材的使用与高风险、高技术含量的医疗服务紧密联系。近些年在我国医保支付及优质医疗资源下沉等系列医疗政策推动下，国内医疗机构的整体诊疗水平得到明显提升，高值医用耗材在相关医疗场景下的使用更加频繁。根据 QY Research（恒州博智)的统计及预测，2024年全球心血管介入器械市场销售额达到了 112.4亿美元，预计2031年将达到 155.3亿美元，年复合增长率为 4.8%。2024年 9月中下旬，欧洲心脏病预防杂志发布了一项未来 25年心血管疾病负担预测，研究认为，虽然医学技术不断发展，但人口老龄化进程仍不可逆，未来患有各类疾病的老人更多，心血管疾病发生率可能增加 90%，因心血管疾病死亡的人数，可能增加 73.4%。《中国心血管健康与疾病报告 2023》中显示，中国心血管疾病患病率处于持续上升阶段，推算心血管疾病现患人数 3.3亿，其中冠心病 1,139万人。心血管疾病已成为威胁中国城乡居民健康的第一大危险因素，在医疗保障水平提升、居民收入增加的背景下，心血管介入诊疗凭借创伤小、适应症广、安全可靠等优势，临床应用中医生与患者认可度双重提升，进一步带动心血管介入器械行业快速发展。在相关市场需求及政策的推动下，国内心血管介入医疗器械行业的发展势头强劲。
根据亿渡数据发布的《2022年中国心血管介入医疗器械行业研究报告》，预计2026年中国心血管医疗器械市场规模达 912亿元。 据《中国心血管健康与疾病报告 2023》统计，全球心脏瓣膜疾病患者总数约为 2.09亿人，而我国的患者数量则高达约 2,500万，尤其在 65岁及以上人群中，其患病率更是攀升至 11%。在我国，心脏瓣膜病已成为继冠状动脉疾病与高血压之后的第三大心血管疾病，其对民众健康的威胁不容忽视。根据《经导管主动脉瓣置换2024年度报告》的分析，我国2024年度开展了经导管主动脉瓣置换术手术17,232例，较2023年增长24.2%，增长显著。 公司心脑血管事业部全产品线拥有全套自主知识产权，技术实力在全球获得广泛认可。心脑血管事业部经营主体柏盛国际是全球第四大心脏支架研发、生产和销售企业，其下属子公司吉威医疗在国内心脏支架植入量位列第二，德国 NVT则是全球第五家获得经导管主动脉瓣置换产品欧盟 CE注册证的企业。公司心脑血管事业部立足中国，布局全球，2024年共有 16款自研产品面向全球销售，并在全球代理近 10个其他品牌的心脑血管产品。公司心脑血管事业部拥有 400项全球专利，全球在研管线近 20个，覆盖超 8,000家全球医院、近百个国家，心脏支架市占率中国第二、全球第四，2024年度实现超 11亿元销售收入。
2、健康防护事业部
公司健康防护事业部所在行业属于橡胶和塑料制品业，主要产品为健康防护手套。弗若斯特沙利文披露的数据显示，一次性手套作为常用防护用品能够有效防止交叉感染，适用于多种场合。全球传染病肆虐、发展中国家的消费水平增长及庞大潜在市场需求等因素将推动全球一次性手套市场长期性增长，2025年全球一次性手套销售量有望达到 8,293亿支，全球一次性手套的销售收入有望达到 136亿美金。
根据 QY Research《2024-2030全球与中国医用手套市场现状及未来发展趋势》中的预测，预计2030年全球医用手套市场销售额将达到 355亿美元，年复合增长率为 5.2% (2024-2030)。
2024年，公司健康防护业务坚决贯彻满产全销策略，销量较去年同期增长近 29%，PVC手套和丁腈手套市场占有率及行业开工率均位居全球前列。公司一次性 PVC手套2024年出口数量比去年同期上涨 29%，出口市场份额占比超过 24%；公司丁腈手套2024年出口数量较2023年增长32%，出口市场份额占比近 21%，公司在全球手套市场的份额进一步得到集中和提升，开工负荷同样位于全球行业领先地位，市场口碑、客户数量不断攀升。
3、应急救护事业部
公司应急救护事业部所在行业属于其他制造业，主要产品为以急救箱包为主的各类应急救护产品和一次性健康防护用品，各类急救包设备产能约 2,000万套/年，处于行业前列。目前，社会应急救护产品需求快速增长，越来越多的社会参与方正在创造应急领域的多元化适用场景；政府及相关部门、组织对应急领域的重视程度也持续提升，最近两年发改委、应急局、红十字会、卫健委等频繁发文，不断提升人们对自动体外除颤仪（AED）、应急箱包等应急救护产品及急救能力的重视程度。2023年 10月，工业和信息化部、国家发展改革委、科技部、财政部、应急管理部发布《安全应急装备重点领域发展行动计划（2023—2025年）》，文中发布了先进安全应急装备（推广）目录，包括针对紧急生命救护的AED以及家庭应急包、长效环保灭火器、救生缓降器、应急电源等在内的家庭应急产品。根据 QY Research《2025-2031全球与中国急救包市场现状及未来发展趋势》显示，2024年全球急救包市场销售额达到了 6.53亿美元，预计2031年将达到 10.61亿美元，年复合增长率为 7.3% (2025-2031)。
就急救包市场方面而言，公司应急救护事业部针对墨西哥、巴西、智利市场的电商销售正在积极推进；英国、澳大利亚已将战备用品纳入工业急救包范畴，并且定制化需求不断增强；欧洲市场线上销售增长快于传统业务，其中克罗地亚、匈牙利等国家的订单在增加。
公司应急救护事业部可根据客户需求，为其提供急救包定制解决方案。公司的急救包产品销往德国、英国、澳大利亚等全球多个国家，在全球医疗急救包市场中市场份额排名前列。公司已建成目前国内最大的急救包单体生产车间，进一步提高了急救包生产效率，为应急救护事业部重点突破海外市场提供有力支持，为应急救护事业部持续提升业绩和市场份额奠定了基础。
四、主营业务分析
1、概述
参见“二、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2024年2023年 同比增减
（自产产品）相关数据同比发生变动 30%以上的原因说明适用 □不适用健康防护产品库存量比上年末增加 31.22%，主要是健康防护事业部健康防护手套产品订单较2023年增加导致 。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
于2024年 3月，蓝帆（香港）的全资子公司山东蓝帆投资发展有限公司于山东潍坊新设成立；2024年6月20日、2024年11月15日该公司增加注册资本金，增资完成后，由公司的全资子公司蓝帆（香港）和 Bluesail New Valve Technology HK Limited共同持有 100%股权； 于2024年 4月，Bluesail New Valve Technology Asia Limited的全资子公司 Bluesail New Valve Technology Singapore Pte. Ltd.被 Biosensors Interventional Technologies Pte. Ltd.吸收合并； 于2024年 5月，蓝帆（香港）的全资子公司北京蓝帆新材料有限公司于北京新设成立； 于2024年 5月，蓝帆（香港）的全资子公司淄博蓝帆投资发展有限公司于山东淄博新设成立； 于2024年 5月，蓝帆（香港）的全资子公司北京蓝帆医疗设备有限公司于北京新设成立； 于2024年 8月，吉威医疗的全资子公司北京吉威医疗器械有限公司于北京新设成立； 于2024年 8月，Biosensors Europe SA的全资子公司 Biosensors International USA, Inc注销； 于2024年 10月，武汉必凯尔的全资子公司蓝帆应急科技（武汉）有限公司于湖北武汉新设成立； 于2024年 10月， Bluesail New Valve Technology HK Limited的全资子公司廊坊加点蓝医疗设备有限公司于河北廊坊新设成立；
于2024年 12月，山东蓝帆新材料有限公司的全资子公司普米瑞（潍坊）手套有限公司于山东潍坊新设成立。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
因涉及公司商业机密，本节未体现具体的单位名称。
因涉及公司商业机密，本节未体现除关联方之外的具体单位名称。
3、费用
4、研发投入
适用 □不适用
（1）健康防护事业部和应急救护事业部研发情况
预计对公司未来发展
（2）心脑血管事业部2024年在国内获得注册证的产品信息情况
善心肌灌注。
扩张。
用于血管直径 2.0mm-2029年
病变的治疗。 日®
5、现金流
（1）经营活动产生的现金流量净额本期较上年同期增加 286.39%，主要系本报告期销售商品、提供劳务收到的现金增加所致；
（2）投资活动现金流入小计本期较上年同期下降74.09%，主要系本报告期收回投资收到的现金下降所致；
（3）投资活动现金流出小计本期较上年同期下降32.30%，主要系本报告期股权投资金额下降所致； （4）筹资活动现金流入小计本期较上年同期增加 222.39%，主要系本报告期吸收投资、取得借款收到的现金增加所致；
（5）筹资活动现金流出小计本期较上年同期增加 123.94%，主要系本报告期偿还债务支付的现金增加所致；
（6）筹资活动产生的现金流量净额本期较上年同期增加 892.27%，主要系本报告期筹资活动现金流入增加所致。
（7）现金及现金等价物净增加额本期较上年同期增加 193.19%，主要系本报告期筹资活动产生的现金流量净额增加所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 适用 不适用
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因主要系资产折旧、摊销以及往来项目变动较大等原因导致。
五、非主营业务分析
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
一年内到期的其他
233,967,072.20 233,967,072.20 质押 银行借款质押
非流动资产
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用 □不适用
，于
年 12月 14日刊登在公司指定的信息披露媒体《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》、《证券日报》和巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）305,12 654,84
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
适用 □不适用
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用 □不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明报告期实汇率波动对公司的影响，未出现重大风险，达到了套期保值的目的。明衍生品投资资金来 自有资金源①公司应选择结构简单、风险可控、流动性强的金融衍生品开展套期保值业务，以规避和防范汇率风报告期衍险和利率风险。生品持仓②审慎选择交易对手和金融衍生产品，与具有合法资质的大型商业银行等金融机构开展金融衍生品交的风险分易业务，最大程度降低信用风险。析及控制③为防止金融衍生品交易延期交割，公司高度重视应收账款的管理，积极催收应收账款，避免出现应措施说明收账款逾期的现象。（包括但场风险、 围内从事金融衍生品交易业务；同时加强相关人员的业务培训及职业道德，提高相关人员素质，发现异常流动性风 情况及时报告，最大限度的规避操作风险的发生。险、信用 ⑤加强对银行账户和资金的管理，严格管理资金划拨和使用的审批程序。风险、操 ⑥设专人对持有的金融衍生品合约持续监控，在市场波动剧烈或风险增大情况下，或导致发生重大浮作风险、 盈浮亏时及时报告公司决策层，并及时制订应对方案。法律风险 ⑦公司审计部定期对金融衍生品交易业务套期保值的规范性、内控机制的有效性、信息披露的真实性等） 等方面进行监督。已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对报告期内公司开展了金融衍生品业务：衍生品公2024年1-12月，公司初始投资累计金额为 55,998.19万元，确认投资损益 201.87万元。允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
1、心脑血管事业部主要子公司山东吉威医疗制品有限公司、Biosensors Interventional Technologies Pte. Ltd及 Biosensors Europe SA持续保持收入增长态势，主要受益于：国内业务方面，集采中标心脏支架持续放量，叠加近两年新获批的冠脉支架、球囊导管等产品拉动收入利润增长；国际业务方面，海外市场冠脉支架及心脏瓣膜产品的销量呈现稳步增长趋势；
2、健康防护事业部各主要子公司收入较同期实现增长，主要因为2024年产销量较2023年均大幅增长，拉动收入增长；其中山东蓝帆健康科技净利润转正，其他四家公司净亏损较2023年大幅收窄； 3、应急救护事业部主要子公司武汉必凯尔救助用品有限公司收入和净利率较去年同期基本持平，公司客户及市场需求较为稳定；湖北高德急救防护用品有限公司收入较同期略有下降，净利率和去年同期基本持平，收入下降主要受市场环境影响，且国内急救包市场尚不成熟，需求不稳定。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用 □不适用
谈论的主要内
调研的基本情
名投资者。
《蓝帆医疗股
份有限公司投
参与公司 2023 公司发展战 资者关系活动
2024年 05月 网络平台线上 年度网上业绩 略、生产经 记录表》（编“看财经”平台 其他
21日 交流 说明会的投资 营、产品研发 号：202403）名投资者。兴业证券、东 公司发展战 《蓝帆医疗股
2024年 09月 吴证券、中信 略、生产经 份有限公司投- 电话沟通 机构02日 建投、国投证 营、产品研发 资者关系活动券、华福证 号：202405）名投资者。
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
是 □否
根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《上市公司信息披露管理办法》、《上市公司监管指引第 10号—市值管理》的相关规定，公司制定了2025年度估值提升计划，并经由公司第六届董事会第十八次会议审议通过。具体内容详见公司于2025年2月28日披露于指定信息媒体的《2025年度估值提升计划》（公告编号：2025-012）。
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。是 □否公司“质量回报双提升”行动方案的具体内容及进展情况详见公司于2024年4月27日、2024年8月31日披露于指定信息媒体的《关于“质量回报双提升”行动方案的公告》（公告编号：2024-044）、《关于“质量回报双提升”行动方案的进展公告》（公告编号：2024-087）。
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