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| 慕思股份(001323)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
（一）公司所处行业
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司归属于“制造业”之“家具制造业”，行业代码
“C21”；根据国家统计局《中华人民共和国国民经济行业分类》（GB/T 4754-2017），公司归属于“制造业”之“家具制造业”之“其他家具制造”，行业代码“C2190”，具体细分行业为软体家具行业，产品主要包括床垫、软床和沙发等产品。
（二）2024-2025年新制定行业政策及对公司的主要影响
2024年以来，国家推出了一系列积极的政策推动家装消费品换新、支持智能家居消费：
换新行动方案》 国务院2024年3月7日 推动家装消费品换新。通过政府支持、企业让利等多种方式，支持居民开展旧房装修、厨卫等局部改造，持续推进居家适老化改造，积极培育智能家居等新型消费。推动家装样板间进商场、进社区、进平台，鼓励企业打造线上样板间，提供价格实惠的产品和服务，满足多样化消费需求。2 《推动消费品以旧换新行动方案》 商务部、发改委、财政部等 14部门2024年3月27日 以扩大存量房装修改造为切入点，推动家装厨卫消费品换新，促进智能家居消费，持续释放家居消费潜力。3 《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》 发改委、财政部2024年7月24日 支持地方提升消费品以旧换新能力。直接安排超长期特别国债资金，用于支持地方自主提升消费品以旧换新能力。各地区要重点支持汽车报废更新和个人消费者乘用车置换更新，家电产品和电动自行车以旧换新，旧房装修、厨卫等局部改造、居家适老化改造所用物品和材料购置，促进智能家居消费等。4 《2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策》 发改委、财政部2025年1月5日 扩围支持消费品以旧换新：积极支持家装消费品换新，加大对个人消费者在开展旧房装修、厨卫等局部改造、居家适老化改造过程中购置所用物品和材料的补贴力度，积极促进智能家居消费等。5 《做好2025年家装厨卫“焕新”工作》 商务部、发改委、财政部等 6部门2025年1月26日 各地要重点聚焦绿色、智能、适老等方向，支持个人消费者开展旧房装修、厨卫等局部改造、居家适老化改造所用物品和材料购置，促进智能家居消费。6 《提振消费专项行动方案》 国务院2025年3月16日 大宗消费更新升级行动：加大消费品以旧换新支持力度。用好超长期特别国债资金，支持地方加力扩围实施消费品以旧换新，推动汽车、家电、家装等大宗耐用消费品绿色化、智能化升级。在上述国家产业政策及消费支持政策的保障下，通过以旧换新、财政补贴等措施，激活消费者对家具等消费品的新置需求或换新需求，可有效扩大内需，促进家具产品消费市场的繁荣；同时，可有效引导家具行业向智能化、绿色化、适老化方向发展，促进产业升级和结构调整。以上政策有利于行业公司保持健康发展和规模的稳步扩大，为公司的经营和发展创造了良好稳定的市场环境；也有利于公司的持续自主创新和长期发展，给公司经营发展带来积极影响。
（三）公司所处行业的发展状况
1、家具行业概况
根据 Statista 数据，截至2024年全球家具市场收入规模达到近 8,000亿美元，预计2025年至2029年期间将增长
1,260亿美元，于2029年达到约 9,260亿美元，年均复合增长率约 3.72%。尽管近年来全球家具消费市场面临消费疲软、反倾销政策、关税政策等影响，但全球家具市场仍处于稳步增长阶段，拥有较大的商业潜力和发展空间。根据国家统计局数据，2024年1-12月，我国家具类限额以上企业（年主营业务收入 2,000万元及以上的家具制造企业）实现商品零售额 1,691亿元，同比增长3.6%。根据海关总署数据，2024年1-12月，我国家具及其零件出口 678.8亿美元，同比增长5.8%。受益于我国经济的持续稳步增长、居民收入水平的不断提高、年轻消费群体的崛起，以及年轻消费者对生活品质和居住环境要求的不断提高，家居消费将愈发向舒适化、智能化、个性化、绿色环保等方向发展。未来，随着新技术的不断发展及应用，智能化产品渗透率将不断提高，加之数字化生产的不断完善等，都将持续推动我国家具行业的发展，从而有利于品牌化、规模化的家具企业不断发展、壮大。
2、床垫市场概况
根据 Euromonitor International数据，全球床垫零售市场规模2023年已达 674.37亿美元，预计2028年将达到 766.78
亿美元。我国目前已成为全球最大的床垫生产及消费国之一，国内床垫生产总值及消费规模近年来均呈持续上升趋势。根据 Euromonitor International 数据，我国床垫零售市场消费规模2023年为 693.04亿元人民币，预计2028年将达到773.88亿元人民币。目前，我国床垫行业在渗透率和更换频率方面与发达国家相比仍存在一定差距，行业仍有较大的发展空间。根据CSIL统计，发达国家床垫渗透率为 85%，而我国仅为 60%。根据红星美凯龙联合 16家床垫品牌发布的《2021床垫新消费趋势报告》，约 50%的中国受访者的床垫使用年限超过 5年，而约 70%的美国家庭平均约 3年更换一次床垫。根据国家统计局数据，2024年我国城镇化率（城镇人口占总人口的比重）为 67%，而发达国家城镇化率普遍在 80%-90%；床垫渗透率与城镇化率呈一定正相关性，随着城镇化进程的持续推进，城镇化率稳步提升，新增住房交易需求以及存量房再装修需求将为床垫市场注入更多增量消费者群体，进一步提升我国床垫渗透率。根据 Euromonitor International《2025年全球消费者趋势报告》，消费者不仅关注寿命的延长，更注重健康跨度——即在生命各个阶段保持更高的生活质量。报告指出，消费者正在采取更多预防性健康管理措施，同时对个性化的健康解决方案需求快速增长。企业正在通过 AI 驱动的健康数据监控、基因分析以及智能设备，为消费者提供量身定制的健康解决方案。未来，随着我国人口老龄化的加深、居民可支配收入的不断提升，以及年轻一代对居家产品品质要求的不断提高、对健康睡眠理念的不断认可，结合产业科技及生产技术的不断创新，床垫行业将向更加智能化、个性化、环保化的方向发展。随着我国智能床垫技术的不断推进，将有效激发床垫焕新需求，进而有力地提升我国床垫更换频率，推动市场需求的增长。我国床垫行业正逐步迈入整合发展阶段，随着小微企业的不断出清，行业集中度将不断提高，头部品牌企业在前沿技术布局转化、产品创新、规模化生产、服务、渠道等多方面均拥有领先优势，有望在产业升级中起到示范作用，进一步强化马太效应。
（四）公司所处行业的发展机遇
1、城镇化进程加快将推动软体家具行业发展
我国当前处于城镇化的快速发展阶段。根据2024年7月28日国务院印发的《深入实施以人为本的新型城镇化战略
五年行动计划》，我国将在未来 5 年时间通过实施四大行动：新一轮农业转移人口市民化行动、潜力地区城镇化水平提升行动、现代化都市圈培育行动、城市更新和安全韧性提升行动，推动常住人口城镇化率提升至接近 70%，进而释放新型城镇化蕴藏的巨大内需潜力。城镇化进程的加快，将为软体家具行业的发展提供更为广阔的市场空间。
2、居民人均可支配收入的持续提高、年轻消费群体的崛起，为行业的发展提供了良好的发展机遇 随着我国经济的稳健发展，我国居民可支配收入持续增长：根据国家统计局的数据，从2014年到2024年，中国居
民人均可支配收入由 20,167元上升至 41,314元，年均复合增长率为 7.43%。与此同时，年轻消费群体的崛起也为我国的消费市场带来了新的机遇：90 后已然成为社会消费主力之一，他们拥有稳定的收入，更加注重生活品质和消费体验；00 后逐步走向职场，他们拥有更加前卫的消费观以及日益增强的购买力，注重生活品质和消费体验的同时更加倾向于民族品牌。软体家具设计风格多样，且兼具实用性、功能性及个性化，可充分契合年轻消费群体的消费需求，有效促进软体家具行业的发展，为能够依托自身强大的品牌及研发创新能力快速适应消费者需求变化的民族品牌软体家具企业带来了良好的发展机遇。
3、行业集中度低，头部品牌成长空间大
我国软体家具行业由于起步较晚等原因，呈现“大行业，小公司”的格局，较之发达国家，目前各细分品类的集中
度均较低，根据Furniture Today统计，2020年美国前 5大床垫品牌市场份额总和（CR5）为 51%，而我国2022年床垫企业 CR5仅为 21.29%，头部品牌企业成长空间大，有利于行业内品牌化和规模化的企业依靠自身优势拓宽市场空间，做大做强。人的一生有三分之一的时间都在床上度过，床垫不仅是居民生活的必需品，还直接影响着居民的精神状态与身心健康。根据世界卫生组织统计，全球睡眠障碍率高达 27%，已成为全球第二常见的精神障碍。根据社科院的《中国睡眠研究报告（2025）》，约 65.91%的被调查者曾经历睡眠困扰。其中，35～44 岁年龄段的被调查者的睡眠困扰率最高，达71.95%。消费者对高品质、个性化睡眠产品的需求日益增加，对睡眠质量的关注从“能睡”转变为“睡好”，直接推动中国睡眠健康产业快速发展。报告显示，中国睡眠健康产业市场规模从2016年的 2,616.3亿元增长到2023年的4,955.8亿元，复合增长率为 9.56%，预计到2030年，市场规模或将突破万亿元大关。
5、睡眠优化调节技术日臻完善，助力AI智能床垫高速发展
根据公司联合中国睡眠研究会、艾瑞咨询发布的《2025AI 时代健康睡眠白皮书》，52%的中国消费者曾经购买或使
用过智能助眠产品。在睡眠行业不断创新的背景下，随着 AI 智能调节及监测技术的日臻完善，AI 智能床垫作为一个新品类，将逐渐成为改善国民睡眠的新载体。床垫经历了快速发展和迭代，从最初的“被动躺平”到现在的“AI 科学养生”，从简单的寝具升级为具有多种健康功能的智能产品。随着数据精准度提升，AI 床垫将从数据监测持续向健康支持和干预方向演进。调研数据显示，近七成消费者表示未来愿意购买AI智能床垫，其中 90后意愿度最高。AI技术加持下的健康睡眠产品将不断提升国民健康睡眠质量，同时亦将推动智能床垫市场快速发展。白皮书显示，2024年全球智能床垫市场规模为 18亿美元，预计从2025年到2030年将以 7%的复合年增长率稳步扩张。
6、床垫行业向工业化、数字化、品牌化发展，产业链日益成熟
随着技术的不断进步和消费者需求的不断变化，床垫行业将继续经历变革和创新。工业化生产提高了效率和质量控
制，数字规模化经营降低了成本，增强了市场竞争力。品牌化战略提升了消费者认知度和忠诚度。产业链的成熟，从原材料供应到成品制造、销售及服务，形成了完整的生态系统，为床垫行业的持续创新和扩张提供了稳固支撑。
（五）公司所处行业进入壁垒
我国软体家具行业及其细分床垫行业市场化程度较高，行业进入门槛总体不高。但是，对于发展成为品牌化、规模
化的软体家具企业或床垫企业则具有较高的行业壁垒，体现在品牌、渠道、资金、设计研发和数字智能化等方面。
1、品牌壁垒
软体家具是耐用消费品，品牌力是企业赢得市场的重要因素。品牌认知度上，现有知名品牌拥有较高的认知度和信
任度，新进者需要大量的时间和资金构建品牌形象；品牌忠诚度上，消费者对现有品牌的忠诚会减少新品牌的市场份额，新品牌想要吸引消费者转换品牌，需要提供显著的差异化或更高性价比的产品；品牌差异化上，市场竞争激烈，新品牌必须创造独特的品牌定位与差异化策略，这需要深刻的市场洞察和营销创意。这些是新进者短期内难以跨越的壁垒。
2、渠道壁垒
销售渠道是软体家具企业重要的竞争资源。销售网络方面，建立完善的销售网络对于品牌推广和市场份额的扩大具
有关键作用且需大量的时间和资源，现有品牌已在此方面有长期且稳定的布局；合作伙伴关系方面，现有知名品牌已与核心零售商和供应商建立了稳定的合作关系，打破该关系并建立合作对于新进者来说是一大挑战；电商渠道方面，虽然电商平台为新品牌提供了新的销售途径，但同时也需面对激烈的价格竞争和复杂的在线市场环境。新进者面临销售渠道建设的挑战，难以在短期内形成有效的销售网络。
3、资金壁垒
软体家具行业是竞争较为充分的行业，标准化程度较高，规模化生产优势明显，因此内部成本控制水平是企业赢得
竞争的关键。企业智能化、柔性化和规模化制造水平，直接影响到产品的生产成本，是稳定的产品质量和个性化的产品供应的可靠保障，而大额的智能化制造设备及信息系统的投资对行业准入者构成了资金壁垒。此外，公司品牌的推广和持续维护以及全面的渠道建设、产品创新，均需要大量的资金支撑，对于新进入者而言，很难与行业内知名企业抗衡。
4、设计研发壁垒
基于人体工程学与智能技术的设计研发是软体家具行业实现差异化和技术领先的重要手段，直接决定了一个公司产
品的品质、溢价和市场定位。随着消费者需求越来越多元化、差异化，原创设计与研发领先成为软体家具制造企业发展的重要动力和源泉。因此设计研发能力以及人才、技术储备，是软体家具行业新进入者的另一重要障碍。
5、数字智能化壁垒
随着科技的飞速发展和消费者需求的不断变化，床垫行业正面临着数字化、智能化的快速转变。因此企业技术及人
才储备情况，将直接决定其在本轮产业升级过程中，是否能够有效角逐出圈，这亦是行业新进入者的又一重要壁垒。首先是数字化营销壁垒，需要建立数字化引流、门店信息化、供应链及售后服务体系以提升运营效率。其次是技术应用与数据管理壁垒，床垫生产涉及复杂工艺和大量数据管理，需克服技术集成、数据整合等专业难题。还有定制化生产与高效交付壁垒，要满足个性化需求并实现规模化生产，在各环节实现动态联动管理。为提升市场竞争力，床垫企业必须加大研发投入，全面提升数字化智能化运营能力。
（六）公司行业地位
公司品牌创立至今，一直秉承“让人们睡得更好”的企业使命，致力于人体健康睡眠的研究，专业从事智慧健康睡
眠系统的研发、生产和销售，产品定位中高端。公司凭借强大的研发设计实力、工业 4.0 智能化生产水平、严格的品质管理和高品质的配套服务，使公司产品满意度、服务满意度、品牌美誉度不断提升，并依靠鲜明的品牌辨识度以及全方位、高效反应的营销网络将公司产品推向市场，成功占据国内中高端床垫市场自主品牌第一的份额。根据尚普咨询 2024究院等联合发布的第十八届中国品牌价值 500强榜单显示，“慕思”品牌价值为 565.19亿元，连续 9年入选中国品牌价位、中国质量检验协会副会长单位、广东省工业设计协会常务理事单位。截至报告期末，公司共计参与起草并发布各项技术标准 60项，其中，国际标准 4项、国家标准 22项、行业标准 10项、团体标准 24项。公司连续多年被授予“全国家具标准化先进集体”称号。
四、主营业务分析
1、概述
2024年，外部环境变化带来的不利影响持续加深，预期偏弱等问题交织叠加，面对国内外压力加大、困难增多的复
杂严峻形势，公司持续聚焦健康睡眠主业，通过产品创新、运营提效和品牌升级三大维度持续增强核心竞争力：产品端，通过深化传统及智能产品迭代升级打造差异化产品矩阵，以套餐策略拓展客卧消费场景、以智能技术吸引年轻消费群体并激活存量客户焕新需求，持续夯实产品竞争力；运营端，通过精益生产和精细化管理构建成本优势，并加大线上全域流量生态布局，提升商机获取及转化率有效赋能终端销售；品牌端，强化健康睡眠专家形象，以高品质的产品及优质的金管家服务提升用户粘性，增强品牌溢价能力，展现了公司的经营韧性及高质量发展潜力。2024年，实现营业收入56.03亿元，同比增长0.43%，实现归属于母公司股东的净利润 7.67亿元，同比下降4.36%。报告期内，公司聚焦核心主业，主要开展了以下关键工作：公司始终秉持以用户为中心的产品发展理念，通过深度市场洞察持续优化产品矩阵：围绕用户使用场景、产品功能和服务，以原创引领、卖点可持续、科技显性化等高要求为牵引，通过设计、工艺、结构、材料和科技创新，实现产品矩阵的迭代升级。在产品迭代创新方面，围绕产品及应用场景进行全维度体验升级，打造深度触及用户情感共鸣的全生命周期体验：联合意大利米兰理工大学 POLl.design 设计学院，由多位海内外卓越设计师加持，融合中国文化元素及国际设计美学，推出全新米兰系列并全面升级多款经典系列产品；同时基于精细化用户画像，开发覆盖老年安睡、儿童成长、客卧舒睡、紧凑精致等不同次卧场景需求的产品，叠加慕思主卧产品优势，优化了覆盖全家庭、全生命周期、全场景的睡眠解决方案，为消费者提供更丰富的主次卧一站式高品质睡眠产品组合。在智慧睡眠解决方案方面，依托百万级真实人体工学数据自研了集合“自适应调节算法”、“睡眠监测算法”和“睡眠分期算法”的慕思“潮汐算法”并经过反复试验、模型训练与参数调整，不断优化「感知-决策-进化」路径，使睡眠数据的采集、处理、分析与决策更加高效，让床垫对生理信号的监测更加精准，可实现对用户睡眠状态的实时感知、智能调节及健康管理，达到有效释压、缩短入睡时长、减少翻身次数的效果，进而提升深睡时长、提高睡眠质量。
（2）全渠道拓展配合全屋套系策略、全场景门店流量赋能，精益运营，提升经营质量 公司定位全渠道拓展策略，致力于流量、转化率、客单值的精益运营，以渠道为基，以套系组合为谋，以营销赋能
为翼，积极探索销售新路径。传统渠道对存量门店进行汰换优化与重装升级以提升店效，同时开拓有价值空白市场以推进渠道下沉，不断夯实竞争壁垒。电商渠道以境内稳步发展、境外稳健开拓为发展策略，境内持续创新电商平台营销推广模式，深挖社交媒体和直播带货潜力，打造多场景营销矩阵，境外基于公司全球化战略布局，积极开拓北美、欧洲等市场。家装渠道构建“总部牵头、区域主推”的运作模式，挖掘优质渠道并提供一站式销售赋能及交付服务，报告期内销售收入实现高速增长。同时，公司开拓购物中心渠道，开启从渠道品类到消费者品牌的探索，以慢闪店为载体打造沉浸式体验空间，通过“试睡主题策展、IP 联名、趣味互动、打卡分享”等创新玩法，增强消费者参与度与体验感，促进消费者购买决策并有效扩大品牌影响力。公司围绕全家庭、全生命周期、全场景的产品组合营销策略，跨事业部协同拉通套餐政策，通过核心材质爆款产品和智能产品的迭代升级，不断丰富产品矩阵并创新套餐组合，为消费者提供更多满足个性化需求的全屋套系组合方案，有效提升客卧率及客单值。同时，公司持续完善数字化营销体系，打造行业领先的流量运营能力：构建全域流量矩阵，覆盖抖音、小红书等主要核心平台，“流量获客”稳居床垫行业首位；完善“创意+投放+转化”一体化运营体系，实现从内容制作到本地化落地的全链路闭环；深化渠道赋能，实现全国市级单位的精准流量投放，并推进全国超 150 个城市的经销商转化落地赋能培训，提升终端转化率。
（3）升级高端品牌形象及金管家服务质量，挖掘品牌服务流量价值，赋能业务增长 公司一直致力于通过提供极致的服务吸引并培养超级用户，通过用户的深度参与和积极传播，与品牌建立信任并进
一步强化品牌形象，同时激发更优质的服务供给，形成良性循环，进而不断提高用户满意度和忠诚度，推动公司的持续发展及品牌的长期繁荣。公司以科技创新、内容营销、理念传播赋能品牌形象迭代升级，2024年首次亮相美国CES展的AI床垫斩获4项国际大奖、吸引7家国际媒体报道；推出20周年品牌TVC《万家灯火今夜好梦》，播放量超850万、腾讯全域曝光超1.3亿次；邀请综艺“极限挑战”打卡智慧工厂，借助综艺影响力和明星效应，有效增强品牌趣味性与大众认知度；跻身巴黎奥运会品牌跨界营销榜TOP10，深度绑定中国国家游泳队，以奥运营销实现品牌强势能输出；官宣李小冉成为公司首位服务大使，聚焦核心圈层，打造品牌差异化竞争力；打造睡眠博物馆并携手中国睡眠研究会发布《2024情绪与健康睡眠白皮书》，与中国睡眠大数据中心联合发布全国首份《中国睡眠大数据报告》，全方位提升公众健康睡眠意识，增强品牌文化底蕴；持续11年开展公益活动，向百余所学校捐助寝具物资，与姚基金在贵州全省开展公益联动，携手公益大使薛凯琪全新升级慕思公益视觉形象，破圈合作引领商业向善。品牌力的铸就，离不开服务力作为坚实后盾。公司持续优化金管家服务体系建设，推动慕思会员数字化运营，升级打造“运营端、客户端、导购端”的三位一体会员服务体系，实现“慕思1V1数字化管家全场景服务”，并借助超级会员日、创新活动、AI推广活动承接公司战略赋能业务发展。会员系统全年新增注册量148.37万人，累计达314.27万人。
2024年度公司在床垫细分领域客户满意度与推荐度双双位居行业第一，荣获“2024年最佳数字服务创新品牌奖”及“2024年中国服务品牌100强”。完善的服务体系带来客户忠诚度与口碑传播效能，驱动业务持续增长。
（4）深化供应链数智化升级与降本增效、高标准全流程质检要求，保障产品交付及质量 公司在数智化建设上持续优化升级，以确保供应链管理高效、产品高标准交付且成本优化。数字化及信息化建设在
数据管理、营销、供应链、采购、定制及信息安全等多方面实现突破。数据管理方面，构建数据审计体系及企业全链路数据资产字典，实现数据全方位监控。数字化营销方面，构建总部线索商机平台推动公司新零售发展，全年支持线索运营总量超124万，同比增长313%，建设国补焕新活动平台实现线上全额收款和订单闭环。数字化供应链方面，构建供应链集成计划体系，各平台集成打破各环节壁垒，缩短生产周期提升效率。数字化采购方面，整合关键数据完善供应商动态绩效管理评估体系，通过一物一码关联物料及供应商信息实现全链路扫码溯源。数字化定制方面，构建设计、生产智能防错双核机制平台，实现定制订单一次成型精准交付。信息安全及网络安全方面，构建完成多云环境下的身份安全管理系统部署，并上线一体化零信任安全系统，实现全场景防护，有效筑牢安全屏障。报告期内，公司在数字工厂、集成供应链、自动化仓储物流系统、先进设备应用的支持下，贯彻落实敏捷订单交付管理及资源高效利用策略，完成工艺及材料成本、供应链单套实际成本、采购成本的有效下降。公司CNAS实验室积极开展前沿技术研究及重点核心技术攻关，并联合国际权威机构 SGS，以高出国家标准检测来料、半成品、产成品各环节质量，有效保障产品质量。同时，优化数字化质量管理平台并搭建计量管理体系，实现检测流程及结果的数据化，构筑数智化科研支撑平台，有效提升科研效率和质量监测及改善效果。团队能力建设方面，按月组织质量会议，按需组织专项研讨及技能培训，确保团队专业能力满足高品控要求。供应商管理方面，组织多场供应商精准赋能培训以提升其质量保证能力。同时，公司以标准化建设为目标，以产业绿色化、智能化、融合化为抓手，参与发布多项涉及环保、智能家具等国家、行业重要标准，连续多年荣获“全国家具标准化先进集体”称号，以先进标准夯实公司产品竞争力。
（5）布局国际化战略，培育第二增长曲线
中国是全球家具出口大国，公司作为国内健康睡眠领域领军者，对国际市场的重视由来已久，始终坚持稳健推进战
略。报告期内，公司通过分渠道布局，精准推进海外市场拓展。线下零售渠道，海外营销网络已覆盖北美、澳洲、欧洲、新加坡和港澳台等19个国家或地区。跨境电商渠道，深耕亚马逊、沃尔玛及OTTO渠道，并积极探索tiktok、shein等新兴电商平台布局，实现业绩同比高增。品牌并购渠道，公司收购新加坡知名家居品牌Maxcoil的新加坡销售总部100%股权及其位于印尼巴淡岛的生产基地的核心资产，完善海外生产基地布局，可更好的辐射东南亚市场，同时可借助被收购品牌的市场渠道及品牌影响力，加速品牌出海、提升公司在海外的市场竞争力。
（6）加强组织和人才梯队建设，落实股权激励，支撑公司中长期人才发展战略 公司通过“组织优化+梯队建设+股权激励”组合策略，构建可持续人才发展体系，确保公司中长期战略目标的实现。
持续优化组织架构，精简管理层级和部门，提高管理效率和决策质量。定岗定编精细化，明确职责边界与能力要求，确
保人岗匹配，提升组织运行效率，深化矩阵式管理模式应用，助力员工间的高效协同联动。针对人才梯队建设，在关键岗位加大高素质人才的外部引进力度，内部分层培养储备干部，提供清晰的职业成长路径和公平竞争环境，打造“能者上、庸者下”的动态管理机制。实施员工持股计划，优化长效激励机制，确保激励与公司长期价值挂钩，调动员工潜力和创造力。企业文化建设上，营造积极向上、团结协作的企业氛围，通过文化凝聚人心，增强员工的归属感和使命感。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
1、嘉兴慕瑞家居用品有限公司，系嘉兴慕思智能家居有限公司于2024年12月26日投资设立的全资子公司，注册资本
500万元人民币。
2、慕思投资控股（天津）有限公司，系慕思健康睡眠股份有限公司于2024年7月2日投资设立的全资子公司，注册资
本 5,000万元人民币。
3、杭州慕盛家居有限公司，系广州慕思商业管理有限公司于2024年12月31日投资设立的全资子公司，注册资本 200
万元人民币。
4、开封云慕家居销售有限公司，系东莞慕思寝具销售有限公司于2024年11月25日投资设立的全资子公司，注册资本
200万元人民币。
5、广东乐美欧科技有限公司，系东莞市艾慕寝室用品有限公司于2024年3月11日投资设立的全资子公司，注册资本
1,000万元人民币。
6、宁波慕思寝具电子商务有限公司，系东莞慕思寝具电子商务有限公司于2024年6月3日投资设立的全资子公司，注
册资本 1,000万元人民币。
7、东莞思高睡眠科技有限公司，系东莞慕思寝具销售有限公司于2024年10月15日投资设立的全资子公司，注册资本
100万元人民币。
8、福州云慕电子商务有限公司，系东莞慕思寝具电子商务有限公司于2024年11月13日投资设立的全资子公司，注册
资本 200万元人民币。
9、上海卡慕尼家居有限公司，系东莞慕思寝具电子商务有限公司于2024年11月29日投资设立的全资子公司，注册资
本 200万元人民币。10、泉州卡慕尼家居有限公司，系东莞慕思寝具电子商务有限公司于2024年12月10日投资设立的全资子公司，注册资
11、西安卡慕尼家居有限公司，系东莞慕思寝具电子商务有限公司于2024年12月30日投资设立的全资子公司，注册资
本 100万元人民币。
12、乐为家居科技有限公司，系广东乐美欧科技有限公司于2024年5月23日投资设立的全资子公司，注册资本 500万
元人民币。
13、LEVIO HOME FURNISHINGS LTD.，系乐为家居科技有限公司于2024年8月27日投资设立的全资子公司，注册资
本 3万美元。
14、LOUNGE LUXE FURNITURE INC，系慕思国际控股有限公司于2024年12月13日投资设立的全资子公司，注册资
本 10万美元。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
增加，存款减少导致利息收入减少所致。研发费用 205,275,716.96 185,755,475.54 10.51%
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响基于多维度体征监测的自适应智能床垫的研发 以人体工程学为基础，以客观睡眠评估指标为评价标准，考虑个体主观偏好，并可实现实时分区压力支撑调整的智能床垫系统的研发。 完结 个性化智能气囊床垫系统研发，构建无扰式体征监测体系，建立个体睡眠体征管理档案。 本项目开发多维度生理体征监测系统，建立个体的长程睡眠体征管理档案，为公司智能床垫技术迭代与拓展提供数据支撑。Al智能柔性温控床垫的研究开发 基于AI技术与柔性传感技术，研发智能柔性温控床垫，构建无扰式体征监测体系与个体睡眠体征管理档案，实现睡眠改善闭环调控，有效提升睡眠质量。 研发中 1、打造集人体工程学支撑、多维度生理体征监测、智能温控调节、低能耗于一体的高端智能床垫，通过AI算法优化睡眠环境，延长深度睡眠时长，为用户提供个性化、科学化的睡眠健康解决方案；
2、通过温控分层控制并结合突跳式
温控器作为热敏感反应组件等多种
组合下，使床垫实现在无温度传感器的状态下进行温度识别及控制。 提升睡眠质量监测与分层调控能力，丰富产品科技含量，增强品牌科技形象与市场吸引力。矩阵式睡姿检测智能床垫的研究开发 结合压力传感器与压电传感器等多重传感技术的研发，实现智能床垫的精准睡姿识别与多模态的自适应调节，为用户提供个性化、智能化的睡眠体验。 完结 1、多重传感技术及阵列技术的研究；
2、打造具备高精度睡姿检测、实时
生理参数监测及智能气囊调节功能
的矩阵式智能床垫，通过AI算法与传感器融合技术，实现床垫硬度与支撑点的自适应优化，提升用户睡眠舒适度与健康管理水平。 通过传感技术的研究，优化睡姿识别与支撑性能，提升产品智能化水平与用户粘性。基于大数据技术的睡感定制化床垫的研发 基于大数据技术与人工智能算法，研究睡感定制化床垫的数据采集与个性化调节功能，结合健康监测与智能联动技术，提升 研发中 通过睡眠状态识别与个性化定制算法，实现床垫软硬度、温度的动态调节，开发集成多功能的定制床垫，提供健康监测与睡眠报告功能，优化用户体验与满意度。技术实施场景： 本项目通过开发睡感定制化床垫，为用户提供个性化、智能化的产品，提升产品的能力，助力公司业绩的提升。用户睡眠质量与健康管理水平。 1、开发具有振动按摩、加热和通风降温的功能模块的床垫，并简化各功能模块接入床垫的流程；
2、开发基于深度学习Autoencoder
的门店状态推断分析方法，能够全面且准确地评估门店活跃状态，提高门店活跃状态的评估效率，优化用户在门店内定制床垫时的体验；
3、优化床垫气囊调节方案，根据目
标用户的用户信息智能调节智能床
垫的气囊，使得智能床垫的软硬度更贴合目标用户的实际需求。智能睡眠状态感应床垫的研发 融合传感器与智能控制技术，研发智能睡眠状态感应床垫，实时监测用户睡眠状态，自动调节床垫参数。 研发中 开发具备压力分布监测、睡姿识别及睡眠数据分析功能的智能床垫，通过智能算法与数据模型，实时优化床垫支撑性与贴合度，生成睡眠质量报告，帮助用户改善睡眠。 优化产品功能性，满足睡眠质量可视化需求，提升产品市场份额。基于压力分布调节技术的智能气垫床垫的研发 运用压力分布调节技术研究床垫监测装置的布局路线分布，并对床垫区域的划分及控制进行更深入的研究。 完结 获取智能床垫上压力监测位置的数据，划定人体各部位的分卧区，研究高度调节装置于床垫中的精密布局，对床垫各区域软硬度的独立控制。 本项目有助于研究智能床垫的分区布局控制，提高控制精准度，提高产品竞争力与市场份额。基于多模态传感的智能温控床垫的研发 基于多模态传感与智能温控技术，研究智能温控床垫的温度调节与舒适度优化，结合数据分析与远程控制功能，提升用户睡眠质量与个性化体验。 完结 研发集成温度、压力、心率等多模态传感器的智能床垫，通过在柔性支撑体表面设置导热气管和热风组件的加热芯体精准温控与压力分布优化，提供个性化睡眠设置与远程控制功能，提升睡眠舒适度与健康监测能力。 助力公司智能床垫技术迭代，推动公司在智能家居市场的份额增长。基于弹性高分子材料的静音床垫的开发 基于弹性高分子材料的优异性能，进一步研究床垫的支撑性、透气性和静音效果，开发分区控制的静音床垫，实现精准的体压分散和睡眠环境优化。 完结 1、通过高分子材料的分区支撑设计和静音结构优化，实现床垫的精准承托与降噪功能；
2、工艺优化：在同等受力环境下，
消音层和覆膜布料二者产生的摩擦
噪音均小于防油膜产生的摩擦噪
音；
3、同时优化床垫的透气性和环保性
能，提升用户的睡眠质量。 提升床垫产品的柔性支撑性能与静音控制技术和睡眠环境优化方案，多维度满足用户的不同需求，提高产品竞争力与市场份额。基于BCG信号智能床垫的房颤无感监测技术及其临床验证 利用智能床垫上获取人体BCG信号进行心脏节律监测，进一步对BCG信号智能床垫的房颤无感监测技术有效性和安全性评价研究。 研发中 开发集成基础信息、BCG和动态心电图等多维生理信号的大数据平台，基于Transformer深度神经网络来构建并优化房颤检测模型，部署BCG智能床垫系统。 本项目研究房颤监测、预警智能化管理全新模式提供关键技术支持，为公司智能床垫技术迭代与拓展奠定基础。基于行为特征的智能联动家居的设计与研究 研究智能家居系统中用户行为特征的采集与分析，通过优化系统架构和智能联动控制策略，实现家居设备的智能化、个性化控制。 完结 通过智能联动与行为分析技术，通过床垫与虚拟现实设备联动，生成适用于人体当前状态的沉浸式的放松环境，通过重量信息或在初始化调压过程中压力变化判断用户在离床状态，并开发通用型灯光部件，丰富了灯光选择方案，满足用户个性化需求，研究智能联动家居系统的架构设计与控制策略，实现家庭环境的智能化调节，提升居住舒适 提升公司在智能家居领域的技术实力和产品竞争力，为公司智能家居系统的技术迭代与产品拓展奠定基础。性与便捷性。基于数据云的睡眠健康检测技术的研发 基于数据云技术，开发一种能够实时采集、分析和反馈睡眠健康系统，进一步研究睡眠检测便捷性和准确性的提高。 完结 通过高灵敏度传感器采集生理参数，利用大数据与机器学习算法实现睡眠质量的精准评估，可采用分布式数据处理系统或将mongodb实时同步clickhouse数据仓库的整库同步技术，提高数据处理效率，高效实现数据整库同步，以便于物联网数据进行实时业务分析，为用户提供个性化的睡眠健康管理方案。 提升公司在智能健康监测领域的技术实力和市场竞争力，为公司智能睡眠产品技术迭代与拓展奠定基础。睡眠质量监测智能床垫的开发 通过高精度传感器实时采集睡眠数据及智能算法，研究智能床垫在睡眠质量监测和个性化睡眠改善方面的应用，为用户提供睡眠健康预警及个性化改善建议。 完结 开发内置压力、温度、心率等传感器的智能床垫，通过无线传输与智能分析技术，无需通过要求用户采取特定的睡姿或佩戴额外的设备，实现无感实时监测用户血压、呼吸暂停、打鼾等睡眠状态，提供个性化睡眠改善建议与健康预警，动态调节床垫硬度与温度，优化睡眠环境。 本项目研究智能睡眠监测与调节技术，为用户提供更为舒适、健康、智能化的睡眠环境。通过技术创新提升产品竞争力，助力公司业绩的提升。基于物联网的智能家居环境监测调节系统的研发 基于物联网技术与智能算法，结合实时监测与自动调节功能，研究智能家居环境监测调节系统的设计与功能实现，提高设备的稳定控制及维护、升级。 研发中 开发集成温湿度、光照、空气质量等传感器的智能家居系统，通过智能分析与自动调节功能，实现家居环境的控制与远程管理，提升居住者生活质量与节能环保效果：
1、开发基于 ZigBee 网关的智能
IoT设备在线离线混合控制系统，引入多重校验和备用连接通道，能够稳定实现设备控制；
2、开发智能网关在线更换新网关的
方法，简化更换网关的流程；
3、开发智能设备生产过程中的固件
升级方法，能够根据增量固件高效地将基础固件升级为订单所对应的固件，从而能够减少智能产品库存浪费。 本项目研究家居系统间智能交互，为公司智能家居生态系统建设提供支撑。高精确睡眠状态模型构建及评价技术的研发 开发基于压电陶瓷的高精度睡眠状态监测模型，实现睡眠监测与健康评估功能。 研发中 研究高精确睡眠状态模型的构建与评价方法，通过深度学习算法结合信号处理与特征提取技术，实现心血管类疾病的提前预测，可基于压电陶瓷识别急性心肌梗塞风险，根据心率变异性指标识别急性心肌梗塞风险；同时基于心冲击图波形确定，有效的提高了心率点确定的准确性。 提升公司在睡眠健康监测领域的竞争力，助力公司业绩增长和品牌影响力提升。基于压电陶瓷智能传感技术的应用研究 基于压电陶瓷传感器技术，研究智能床垫的信号采集与处理系统，结合智能算法与无线通信技术，实现睡眠监测与健康评估功能。 研发中 开发集成压电陶瓷传感器的智能床垫，通过信号采集、放大滤波与智能算法，实时监测肌电信号、BCG信号，并构建疲劳恢复检测模型，准确地评估用户的疲劳恢复程度；同时，开发对压电陶瓷传感器进行灵敏度测试的方法及检测工装。 提升床垫的健康监测功能与个性化定制能力，满足消费者对健康睡眠的需求，增强品牌竞争力。基于压电陶瓷睡眠监测技术的负向温控床垫的研究开发 基于柔性测量、无感式测温等睡眠监测技术与智能温控系统，研发负向温控、独立温控床垫，实现精准生理信号采集与个性化温度调节。 完结 1、柔性测温分布技术、柔性测温模组结构的优化、负向温控、独立温度技术的研究和开发，通过上述表面温度的传导技术，实现无感式温度测量；
2、开发集成压电陶瓷传感器与智能
温控技术的负向温控床垫，实现心 通过无感温度的传导，提高产品的温度调节精度与舒适性，提升用户的舒适性体验，满足高端市场需求，增强品牌竞争力。冲击信号精准监测、睡姿智能识别及床垫温度自适应调节。基于环境调节的个性化助眠系统的研发 开发集成生理数据与环境参数监测的助眠系统，通过智能算法与实时调节功能，提供个性化助眠方案，优化睡眠环境。 研发中 研究个性化助眠系统的数据采集与睡眠状态分析功能，结合实时环境调节与个性化方案制定，提升用户睡眠质量。助眠定制技术开发：
1、根据当前分析周期及历史分析周
期，制定助眠方案，为用户提供个性化的助眠方案；
2、根据实时睡眠环境数据及用户喜
好，匹配相应助眠音乐推荐至用户；
3、渐进式助眠按摩方法。 本项目研究个性化智
能助眠技术，为公司助眠产品技术升级与质量提升提供支持，提升公司产品的核心竞争力。基于床垫监测体征的睡眠干预技术的研发 利用高精度传感器和非接触式监测方式，通过智能算法分析用户的睡眠质量，开发基于床垫监测体征的睡眠干预技术，为用户提供个性化干预措施与方案建议。 研发中 1、通过非接触式监测与数据处理算法，实时分析睡眠周期与异常情况，提升床垫的健康监测功能，提供个性化干预方案；
2、通过实时监测腰部肌肉的疲劳等
级状态，智能调节床垫的工作模式，以提供个性化的腰部肌肉放松方案；
3、基于用户睡眠习惯，科学地确定
用户的睡觉提醒时间，并在满足设定的睡眠提醒条件时对目标对象进行睡眠提醒。 本项目研究床垫监测体征的睡眠干预技术，满足现代人对睡眠障碍监测与干预的需求，提升公司在健康睡眠领域的竞争力。运动员健康睡眠及体能恢复装备研发 基于运动员头颈肩尺寸、身体尺寸和睡姿偏好等量身设计，研发运动员健康睡眠及体能恢复装备。 完结 以卧室用品为载体，运用睡眠监测、数据云计算、自适应调节、体能恢复调节等多项技术，研发便携式装备。 本项目的实施有助于研究适配运动员体征的睡眠用品，扩展产品线与用户群，助力公司业绩提升。基于床垫信号采集参数的睡眠疲劳评估仿真研究 基于床垫信号采集、信号处理数据化，建立历史睡眠分期模型，进一步研究睡眠疲劳评估仿真模型，输出个性化压力缓解方案。 完结 通过获取用户的生理参数、特征参数和睡眠参数，结合心率变异性指标信息，构建疲劳指数模型，研究一种疲劳状态确定方法及装置，并应用于智能床垫。 本项目研究了疲劳状态的自动检测，提高疲劳状态评估的准确性，为公司智能床垫技术迭代与拓展奠定基础。高柔性智能折弯电动床垫的研发 结合柔性传感器和智能升降系统，研究高柔性智能折弯电动床垫，提升睡眠舒适度和个性化体验。 完结 1、开发具有高柔性和智能调节功能的电动床垫，提供稳定支撑和精准压力检测，满足不同用户体型和睡眠习惯需求，提升睡眠质量和产品耐用性；
2、开发高弯折适配度的电动床垫结
构，通过多重折弯结构的结合，提升电动床与床垫的适配度和贴合；
3、开发床垫的分区结构，通过研究
不同的结构组合不同弹性模量，达到提升智能折弯功能产品的舒适度。 增强床垫贴合度与舒适性，提高产品附加值与市场占有率。电动床可调控制系统的研发 研发一套高效、稳定的电动床可调控制系统，实现床的多维度精准调节及智能化控制。 完结 1、基于传感器技术和智能控制系统，进一步研究电动床的受力分布及人体姿态变化以识别睡姿曲线，实现床位的分区控制与个性化调节，以满足用户对舒适性、健康性和智能化体验的追求；
2、通过用户实时数据精准度的研
究，使电动床能动态适应目标用户的睡姿变化，实现个性化的舒适度 提升电动床产品的智能化水平和精准控制能力，为公司在智能家居领域的技术迭代与产品拓展奠定坚实基础。优化；
3、通过鼾声的精准识别，控制角度
调整装置动作，在一定程度上缓解升用户的使用体验。 完结 1、结合多重安全保护机制和人性化交互设计，研究弹压式自动升降技术，实现床架的自动升降和角度调节功能；
2、通过空间高效利用与稳定锁定技
术的开发，研究折叠与转动结构实现储物空间的最大化利用，结合卡钩与管体的自动锁定机制，确保储物床在密闭状态下的稳固与安全，同时注重结构优化与材料选择，以提升承重能力与耐久性，满足用户对多功能家具的需求；
3、通过用户友好型操作与智能化适
配技术的研究，以简洁直观的操作设计为核心，结合弹压式便捷操作，降低使用难度，提升用户体验。 满足床体的灵活性和可调整性需要，提升用户的体验感与满意度，助力公司业绩提升。自动感应调节式功能床架的研发 基于智能感应技术与智能算法，结合健康监测数据，开发自动感应调节式功能床架，提升用户睡眠质量与个性化体验。 完结 1、通过高精度传感器系统实时监测并分析睡眠质量，利用智能算法实现床架角度、靠背软硬度的自动调节；
2、通过模块化设计使得储物空间可
以根据需求进行灵活配置和扩展，旋转机制则提高了空间利用效率，使得存取操作更加便捷高效；
3、通过设计转盘组件的开发，实现
在储物框体内实现储物工位的模块
化旋转及智能输出。 通过智能化与健康监测技术，提升床架的舒适性与功能性，推动智能睡眠产品市场销量。弹压式环境感应智能床架的研发 利用环境传感器与智能化控制技术，实现床架高度与角度的智能调节、环境参数实时监测及健康管理功能，研发弹压式环境感应智能床架。 研发中 1、通过弹压式弹性件的开发，实现床架智能解锁功能；
2、通过高灵敏度传感器与智能控制
系统，实现床架自适应调节与健康环境管理，充分利用承载架的底部空间联动调节单元，满足用户对智能家居产品的便捷性、舒适性与健康性需求。 提升床架智能化与便捷性，拓展智能家居市场份额。智能多维调控电动床的研发 研发智能多维调控电动床，实现背部、腰部、头部及腿部多维度精准调节，达到满足用户多用途功能。 研发中 1、通过背部和脚部不同的顶升高度，使电动床达到不同模式的调节，同时搭配按摩、哄睡功能，满足用户不同的需求；
2、通过模块化设计与智能联动技
术，开发具备多档升降、软硬度可调功能的智能电动床。 增强电动床功能性，满足多样化需求，扩大市场覆盖。
5、现金流
五、非主营业务分析
适用 □不适用
投资收益 15,104,530.78 1.64% 主要系银行理财产品收益。 是
公允价值变动损益 21,419,451.49 2.33% 主要系理财产品公允价值变动损益。 否资产减值 -4,821,920.82 -0.52% 主要系本期存货跌价。 是营业外收入 4,974,700.53 0.54% 主要系违约金。 否营业外支出 6,288,343.88 0.68% 主要系公益性捐赠和违约赔偿。 否
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
致。
一年内到期的非
减少所致。
境外资产占比较高
□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
适用 □不适用
（1） 募集资金总体使用情况
适用 □不适用
（3）=
（2）/
（1） 报告
期内
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额比
例 尚未使用
募集资金
总额（注
1） 尚未
使用
募集
资金
用途
及去
向 闲置
两年
以上
募集
资金
金额
2022年 首次
公开
发行2022年06
募集资金总体使用情况说明
2022年6月，经中国证券监督管理委员会《关于核准慕思健康睡眠股份有限公司首次公开发行股票的批复》（证监许可〔2022〕831号）核准，公司首次公开发行人民币普通股（A股）4,001万股，每股发行价格为人民币38.93元，共募集资金155,758.93万元，扣除发行费用8,044.55万元，募集资金净额为147,714.38万元。致同会计师事务所（特殊普通合伙）已于2022年6月20日对公司首次公开发行股票的资金到位情况进行了审验，并出具了“致同验字（2022）第441C000341号”《验资报告》。公司对募集资金实行专户存储管理。公司及子公司嘉兴慕思与保荐机构和存放募集资金的商业银行签署了《募集资金四方监管协议》和《募集资金三方监管协议》。截止2024年12月31日，公司募集资金总体使用情况为：（1）报告期内直接投入募投项目25,410.36万元，累计投入募投项目108,577.57万元；（2）募集资金专户收到的存款利息及扣除银行手续费净额5,937.15万元，其中2024年利息收入扣除手续费净额为1,431.73万元；（3）尚未使用的募集资金余额为44,823.30万元（包括利息收入扣除手续费净额5,937.15万元），其中存放于募集资金专户的期末余额为14,823.30万元、期末现金管理未赎回至募集资金专户余额为30,000万元。注 1：“尚未使用募集资金总额”含累计收到的银行利息扣除银行手续费后的净额。注 2：尚未使用的募集资金余额为 44,823.30万元（包括利息收入扣除手续费净额 5,937.15万元），其中存放于募集资金
（2） 募集资金承诺项目情况
适用 □不适用
(2) 截至期
末投资
进度(3)
＝
(2)/(1) 项目达到
预定可使
用状态日
期 本报告期
实现的效
益 截止报告
期末累计
实现的效
益 是否
达到
预计
效益 项目可行性
是否发生重
大变化
承诺投资项目
华东健康寝
具生产线建
设项目2022年06月23日 华东健康寝具生产线建设项目 生产建设 否 122,714.38 122,714.38 21,415.45 83,054.34 67.68%2024年12月31日 9,794.72 9,794.72 否 否数字化营销项目2022年06月23日 数字化营销项目 运营管理 否 15,000 15,000 2,515.85 15,601.56 104.01%2024年05月31日 不适用 否建设项目健康睡眠技术研究中心2022年06月23日 建设项目健康睡眠技术研究中心 研发因） 1、截至2024年12月31日，“华东健康寝具生产线建设项目”已实施完毕，达到预定可使用状态。为进一步提高募集资金使用效率，公司决定将上述募投项目结项，并将节余募集资金永久补充流动资金，用于公司日常经营活动。具体内容详见2025年3月6日公司于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《关于部分首次公开发行股票募集资金投资项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的公告》（公告编号：2025-008）。因该项目相关固定资产及生产线是分步投入转固并且投产的，其产能正在逐渐释放，暂未达到预计建成投产后的效益。
2、关于“数字化营销项目”和“健康睡眠技术研究中心建设项目”不适用预计收益的说明：
（1）“数字化营销项目”作为公司信息化系统的一部分以及营销网络的补充升级，在投入运行后不直接产生效益，其效益体现在企业信息化程度及营销管理水平的提高上，因而不进行单独的财务测算。
（2）“健康睡眠技术研究中心建设项目”符合国家的产业政策，与公司现有主营业务紧密相关。本项目的实施不直接产生经济效益，但有利于公司研发环境和研发能力的提升，有助于保持产品和技术领先性，进而提高公司的市场竞争力和盈利能力，因而不进行单独的财务测算。项目可行性发生重大变化的情况说明 不适用超募资金的金额、用途及使用进展情况 不适用募集资金投资项目实施地点变更情况 不适用募集资金投资项目实施方式调整情况 不适用募集资金投资项目先期投入及置换情况 适用截至2022年7月31日，公司以自筹资金预先投入募集资金投资项目32,431.94万元（含于2022年8月置换的2022年1-7月投入的13,860.60万元）。2022年8月19日，公司第一届董事会第十八次会议、第一届监事会第十四次会议，审议通过了《关于公司使用募集资金置换预先投入募投项目及已支付发行费用的自筹资金的议案》，同意公司使用募集资金32,431.94万元置换先期投入募集资金投资项目的自筹资金。公司以募集资金置换先期投入募集资金投资项目的自筹资金，不存在变相改变公司募集资金用途的情形，不影响公司募集资金投资计划的正常进行，也不存在损害股东特别是中小股东利益的情形。用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 不适用项目实施出现募集资金结余的金额及原因 适用
1、截至2024年5月31日，公司首次公开发行股票募投项目“数字化营销项目”、“健康睡眠技术研究中心建设项目”已实施完毕，达到预定可使用状态。
为进一步提高募集资金使用效率，公司决定将上述募投项目结项，并将节余募集资金永久补充流动资金，用于公司日常经营活动。截至2024年8月31日，公司已办理完毕上述募集资金专户的注销手续，专户余额250.67万元已转出至公司自有资金账户，扣除待支付尾款22.95万元，节余募集资金227.71万元永久补充流动资金。募集资金节余的主要原因为：公司在募投项目实施过程中，在保证项目质量和控制风险的前提下，本着科学、高效、合理、节约的原则，加强各环节成本的控制，审慎使用募集资金，通过对各项资源的合理调度和优化，合理地降低了项目建设成本和项目建设费用，形成一定募集资金节余。同时募集资金在专户存储期间也产生了一定的利息收益。具体内容详见公司2024年6月7日、2024年8月31日刊登在《证券时报》《证券日报》《中国证券报》《上海证券报》《经济参考报》及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的《关于部分首次公开发行股票募集资金投资项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的公告》（公告编号：2024-041）、《关于注销部分募集资金专项账户的公告》（公告编号：2024-065）。
2、截至2024年12月31日，公司首次公开发行股票募投项目“华东健康寝具生产线建设项目”已实施完毕，达到预定可使用状态。为进一步提高募集资金使用效率，公司决定将上述募投项目结项，并将节余募集资金永久补充流动资金，用于公司日常经营活动。截至2025年4月10日，公司已办理完毕上述募集资金专户的注销手续，专户余额41,116.30万元已转出至公司自有资金账户，扣除待支付尾款6,053.88万元，节余募集资金35,062.42万元永久补充流动资金。募集资金节余的主要原因为：（1）公司华南生产基地经过多年的数字化、智能化、柔性化升级改造，智能化提效显著，产能不断提升、产能利用率不断优化。公司综合市场需求及自身整体产能提升情况，并结合未来发展规划，秉承产能合理建设、公司效益和股东利益最大化、资源优化配置等原则，在募投项目建设实施过程中，在保证项目质量和控制风险的前提下，本着科学、合理、节约的原则，优化建设方案，以使募投项目建成达产后公司整体建设产能处于健康合理的水平。基于此，公司合理放缓并优化了生产设备购置，并采用国产设备替代方案降低了设备采购成本，同时优化了立库建设方案；与此同时，公司通过统筹规划华南和华东生产基地信息化系统，实现了系统共享，节省了华东基地信息系统投入，合理地降低了项目建设成本和建设费用，形成一定募集资金节余。（2）募投项目建设需要一定的周期，公司根据项目建设进度，对部分暂时闲置募集资金进行了合理的现金管理，有效提高了募集资金的使用效率，增加了公司收益。同时募集资金在专户存储期间也产生了一定的利息收益。具体内容详见公司2025年3月6日、2025年4月10日刊登在《证券时报》《证券日报》《中国证券报》《上海证券报》《经济参考报》及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的《关于部分首次公开发行股票募集资金投资项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的公告》（公告编号：2025-008）、《关于注销部分募集资金专项账户的公告》（公告编号：2025-013）。尚未使用的募集资金用途及去向 截至2024年12月31日，公司尚未使用的募集资金余额为44,823.30万元（包括利息收入扣除手续费净额5,937.15万元），其中存放于募集资金专户的期末余额为14,823.30万元、期末现金管理未赎回至募集资金专户余额为30,000万元。尚未使用的募集资金将继续用于支付募投项目合同尾款及质保金，并将节余募集资金永久补充流动资金，用于公司日常经营活动。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 不适用
（3） 募集资金变更项目情况
□适用 不适用
公司报告期不存在募集资金变更项目情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
1、嘉兴慕思（本公司拥有100%权益）
嘉兴慕思是公司位于华东地区的重要生产基地。该公司注册资本20,000万元人民币，注册地址为浙江省嘉兴市南湖区余
新镇余创路99号。经营范围为，一般项目：家具制造；家具销售；家具零配件生产；家具零配件销售；家居用品制造；家居用品销售；家具安装和维修服务；针纺织品销售；日用化学产品销售；家用纺织制成品制造；软件开发；软件销售；工业设计服务；专业设计服务；货物进出口；家用电器研发；物业管理；非居住房地产租赁。
2、东莞艾慕（本公司拥有100%权益）
东莞艾慕是公司华南生产基地的重要一环。该公司注册资本 1,200万元人民币，注册地址为广东省东莞市厚街镇厚街科
技大道 1 号 3 号楼。经营范围为，生产、销售、维修：床架、沙发、衣柜、排骨架、床垫、家居用品、家具及配件、按摩器材及配件、家具饰品及配件；生产、销售：床上用品；房屋租赁；物业管理；通用机械设备租赁；企业管理咨询；信息技术服务；货物或技术进出口（国家禁止或行政审批的货物或技术进出口除外）。
3、慕思销售（本公司拥有100%权益）
慕思销售是公司经销渠道、大客户销售的重要抓手。该公司注册资本 5,000万元人民币，注册地址为广东省东莞市厚街
镇厚街环湖路 8 号 309 室。经营范围为，一般项目：家具销售；家具安装和维修服务；家具零配件销售；针纺织品及原料销售；互联网销售（除销售需要许可的商品）；家用电器销售；家用电器零配件销售；家用电器安装服务；日用电器修理；家居用品销售；电子产品销售；日用百货销售；厨具卫具及日用杂品零售；日用化学产品销售；专业设计服务；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；业务培训（不含教育培训、职业技能培训等需取得许可的培训）；信息技术咨询服务；货物进出口；第二类医疗器械销售。许可项目:第二类增值电信业务。
4、慕思电商（本公司拥有100%权益）
慕思电商是公司电商渠道运营管理平台。该公司注册资本 1,200万元人民币，注册地址为广东省东莞市厚街镇厚街环湖
路 8 号 801 室。经营范围为，销售、网上销售：床具、床上用品、床垫、沙发、衣柜、寝室用品、家具、排骨架、家具配件、电器、按摩椅（不含医疗器械）、家居饰品、家居用品、家居配件、饰品配件、按摩器材（不含医疗器械）、电动功能椅（不含医疗器械）、香薰精油（不含药品）；网络信息技术服务；维修、安装：床具、床垫、按摩器材、家具；货物进出口。
5、国际控股（本公司拥有100%权益）
国际控股主要负责进口国外原材料、部分床垫床架类产品，以及向海外销售床垫床架产品。该公司注册资本 1亿元人民
币，注册地址为香港沙田区火炭坳背湾街30-32号华耀中心3楼18室。经营范围为，宿舍及床上用品贸易。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用 □不适用
接待
时间 接待
地点 接待
方式 接待对
象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2024年04月27日 公司总部 电话沟通 机构 浙商证券、申万宏源证券、长江证券、中邮人寿、泰康养老保险、景顺长城、嘉实基金、中银国际资管、招商信诺资管、上海明河投资、广州淡水泉等74位机构投资以及2024年度经营计划；
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