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| 香农芯创(300475)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
2024年，受人工智能（AI）等相关半导体需求持续激增和电子产品复苏的推动，全球半导体市场呈现较强的增长态势。根据美国半导体行业协会（SIA）公布的数据显示，2024年全球半导体销售额约为6276亿美元，同比增长19.1%，其中存储产品的销售额额达到 1651亿美元，同比增长78.9%。
虽然全球通货膨胀、地缘政治和经济不确定性仍在持续，但以手机、个人电脑等为代表的国内外消费电子市场开始逐步复苏。国际数据公司（IDC）的报告显示，2024年全球智能手机市场出货量约 12.4亿台，同比增长6.4%。2024年中国智能手机市场出货量约 2.86亿台，同比增长5.6%。2024年全球传统个人电脑（含台式机、笔记本电脑和工作站）整体出货量约 2.63亿台，同比增长1%。另一方面，全球 AI服务器市场增长强劲，根据集邦咨询（TrendForce）的数据显示，2024年全球 AI 服务器出货量同比增长46%。
展望2025年，全球对人工智能、高性能计算机等产品的需求仍将保持旺盛。受此影响，全球半导体市场将延续增长态势。国际数据公司（IDC）预计2025年半导体市场规模将同比增长15%，其中存储市场预计同比增长24%以上。预计2025年全球智能手机市场出货量仍将呈现增长趋势。预计2025年全球服务器市场规模将达到 2777.2亿美元，同比增长19.7%。
四、主营业务分析
1、概述
参见“二、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润 10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2024年2023年 同比增减
电气机械和器材业务 销售量 万个 29,923.86 38,312.31 -21.89%生产量 万个 31,278.47 38,118.81 -17.94%库存量 万个 2,510.06 1,155.45 117.24%电子元器件制造相关数据同比发生变动 30%以上的原因说明适用 □不适用上表中电子元器件分销业务中的生产量数据为采购量数据。2024年公司电子元器件制造业务较上年同期增加生产及销售，主要系2023年该业务处于初期，本期进入业务迅速发展期，同比变动较大。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
公司电子元器件分销业务不涉及生产，销售的电子元器件全部外购，其库存商品占其营业成本比重 99.94%。
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
公司 取得和处置子公司方式 对整体生产经营和业绩的影响
香港海普存储科技有限公司 设立 无重大影响无锡海普芯创科技有限公司 设立 无重大影响安徽罗克赛电器有限公司 非同一控制下企业合并 无重大影响
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
销售费用 65,882,671.55 36,428,707.95 80.85% 主要是本报告期新增计提股份支付费用，以及职工薪酬增加
管理费用 196,039,661.69 77,439,775.00 153.15% 主要是本报告期新增计提股份支付费用，以及职工薪酬增加财务费用 252,153,313.64 143,834,502.46 75.31% 主要是本报告期借款增加研发费用 20,843,046.86 10,565,671.04 97.27% 主要是公司研发人员投入增加，以及研发材料耗用增加
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项目名
称 项目目的 项目
进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响DDR4RDIMM内存条 开发在服务器中应用的 DDR4RDIMM内存条，对 PCB进行调优设计，同时选择质量与可供应性更好的器件，做最佳的产品，同时在量产端采用业界先进的 SLT测试设备，保障产品的出货质量。为服务器客户提供高性能、高质量的 DDR4RDIMM产品。 已经量产 开发出满足服务器要求的高性能、高质量的DDR4RDIMM产品。 有利于加深公司与客户、合作伙伴之间的联系，完善产品组合，扩大公司的产品市场空间并提升公司产品研发与测试能力。DDR5 5600RDIMM内存条 开发在服务器中应用的 DDR5RDIMM内存条，对 PCB进行调优设计，选择质量与可供应性更好的器件，做最佳的产品，同时在量产端采用业界先进的 SLT测试设备，保障产品的出货质量。为服务器客户提供高性能、高质量的 DDR55600 RDIMM产品。 已经量产 开发出满足服务器要求的高性能、高质量的DDR55600 RDIMM产品。 有利于加深公司与客户、合作伙伴之间的联系，完善产品组合，扩大公司的产品市场空间并提升公司产品研发与测试能力。DDR5 6400RDIMM内存条 开发在服务器中应用的 DDR56400RDIMM内存条，对 PCB进行调优设计，选择质量与可供应性更好的器件，做最佳的产品；自研SLT测试设备，优化测试算法，保障产品的出货质量。为服务器客户提供高性能、高质量的 DDR5 RDIMM产品以及优质的售后服务 规划中，待立项 1.开发出满足服务器要求的高性能、高质量的DDR56400 RDIMM产品。2.开发出自研的 SLT测试设备与算法，保障产品量产质量。 有利于加深公司与客户、合作伙伴之间的联系，完善产品组合，扩大公司的产品市场空间并提升公司产品研发与测试能力。MRDIMM内存条 开发在服务器中应用的 MRDIMM内存条，对 PCB进行调优设计，选择质量与可供应性更好的器件，做最佳的产品；自研 SLT测试设备，优化测试算法，保障产品的出货质量。为服务器客户提供高性能、高质量的MRDIMM产品以及优质的售后服务 规划中，待立项 1.开发出满足服务器要求的高性能、高质量的MRDIMM产品。2.开发出自研的 SLT测试设备与算法，保障产品量产质量。 有利于加深公司与客户、合作伙伴之间的联系，完善产品组合，扩大公司的产品市场空间并提升公司产品研发与测试能力。一种洗衣机直驱减速离合器项目 通过对对齿轮箱与脱水轴的连接方式进行调整，可有效克服离合器占用轴向尺寸较多的缺陷，装配方便，降低了成本，减少动力传递的能量损失。 已完结 克服离合器占用轴向尺寸较多的缺陷，装配方便，降低成本，减少动力传递的能量损失。 本项目的研发有利于提升公司直驱洗衣机减速离合器的整体水平，增强公司产品市场竞争力。一种洗衣机减速离合器项目 开发一种脱水轴通过轴承安装在上壳体中，脱水轴通过轴承与制动轮相连接，支承板，脱水轴通过轴承与支承板相连接，上壳体、脱水轴和制动轮中的轴承为相同或不同的普通双向转深沟球轴承，通过这种新的连接方式，解决了内桶有动力驱动的洗衣机减速离合器脱水时噪、异音大的缺陷。 已完结 装配方便，大大降低了装配的复杂性，减小了洗衣机的脱水噪、异音。 本项目的研发有利于提升公司洗衣机减速离合器的整体水平，增强公司产品市场竞争力。一种离心洗减速离合器及洗衣机式单一，不能适应洗涤多样化的要求，与现有技术相比，本项目开发的设有离心洗涤工况。离心洗涤工况：离合马达启动，排水马达不启动，带动离合套与壳体脱离，与输入轴啮合，离合轴与输入轴啮合为一体，在输入轴带动下减速离合器无减速一体离心洗涤。 多台样机制作，耐久性实验 克服不能适应洗涤多样化的要求，丰富洗涤样式，满足不同消费者多样化的需求。 本项目的研发有利于提升公司离心洗减速离合器的整体水平，增强公司产品市场竞争力。
5、现金流
1、经营活动现金流量净额较上年同期减少 106.70%，主要是本期存货采购金额较上年同期增加所致。
2、投资活动现金流量净额较上年同期增加 320.55%，主要是本期本期出售部分股票所致。
3、筹资活动现金流量净额较上年同期增加 133.98%，主要是本期借款增加所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 适用 □不适用
2024年度，公司经营活动产生的现金净流量为-47,652,567.66元，2024年度归属于上市公司股东的净利润为 264,071,999.81
元。经营活动产生的现金净流量与净利润存在重大差异主要是经营性应收项目增加与存货增加采购共同导致的。
五、非主营业务情况
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
售，以及本报告期末预收款销售减少综合影响导致减少少应收款项其他流动其他非流动金融资应付职工一年内到期的非流类至此综合影响导致增加境外资产占比较高适用 □不适用资产的具体内容 形成原因 资产规模 所在地 运营模式 保障资产安全性的控制措施 收益状况 境外资产占公司净资产的比重 是否存在重大减值风险联合创泰100%股权 重大资产重组收购形成，自 2021年 7月起纳入公司合并报表范围 截至 2024年末，资产为 50.50亿元 中国香港 联合创泰从事半导体分销业务，不直接从事生产活动，主要的采购和销售在境外 公司改组后控制联合创泰董事会，并向联合创泰财务、法务、风控等部门委派人员，负责财务、资金、用印等事项，完善流程和制度，参与经营管理。2024年度，联合创泰实现收入231.08亿元，净利润 4.47亿元。 69.31% 否
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
（1）2021年 6 月，为了筹集购买联合创泰 100% 股权所需资金，公司在兴业银行股份有限公司深圳分行办理了贷款金
额为 9.6亿元、贷款期限为 5 年的并购贷款，并以公司持有的聚隆景润 100%股权、联合创泰 100%股权作为质押，同时由聚隆景润提供了连带责任保证担保。
（2）子公司聚隆减速器与中国邮政储蓄银行股份有限公司宁国市支行（以下简称“邮储银行”）签订《小企业授信业务额
度借款合同》、聚隆精工与邮储银行签订《小企业最高额抵押合同》。聚隆精工抵押财产涉及的固定资产、无形资产 2024
（3）子公司聚隆减速器与中国工商银行股份有限公司宁国支行（以下简称“工商银行”）签订《最高抵押合同》。 聚隆
减速器抵押财产涉及的固定资产、无形资产、投资性房地产2024年12月31日账面价值分别为 22,860,688.22元、3,970,609.14元、1,185,289.36元。
（4）公司及子公司为开立银行承兑汇票及国际信用证，使用资金作为保证金，以及质押应收票据。截至2024年 12 月
31 日，作为银行承兑汇票及国际信用证保证金使用受限的货币资金金额为 260,888,785.31元，质押的应收票据金额为60,694,548.02元。公司及子公司为日常性关联交易事项提供资产抵押/质押担保 ，截至2024年12月31日，作为被质押的存货金额为 1,942,078,019.59元。
（5）公司及子公司开立资金账户和证券账户，截至2024年12月31日，作为受限的证券资金账户金额为 992.05元，
系出售股票后未证转银的资金，公司报告期内未购入股票。
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
适用 □不适用
投资。
2 微导纳米于2022年12月23日在上海证券交易所科创板发行上市。聚隆景润持有的微导纳米股票，系聚隆景润在其 IPO 前取得的股权投资，公司自首次取得其股权
后无新增投资。
（2） 衍生品投资情况
适用 □不适用
2024年度，公司累计发生外汇衍生品交易金额 29,969,548.00美元，折合人民币2.15亿元（美元汇率按照2025年3月31日中国外汇交易中心受权公布人民币汇率中间价 1美元对
注:保证金包含占用金融机构授信额度的保证金。1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资□适用不适用公司报告期不存在以套期保值为目的的衍生品投资。2） 报告期内以投机为目的的衍生品投资□适用 不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用 □不适用
接待时
间 接待地
点 接待方
式 接待
对象
类型 接待对象 谈论的主要
内容及提供
的资料 调研的基本情况索引2024年04月25日 电话会议 网络平台线上交流 机构 中泰电子、方正电子、东吴基金等120家机构 公司2023年度及一季度经营情况 详见公司于2024年4月28日披露于巨潮资讯网的《投资者关系活动记录表》（2024-001）2024年05月15日 “约调研”微信小程序 网络平台线上交流 其他 线上参与公司 2023年年度业绩网上说明会的投资者 公司2023年度业绩情况 详见公司于2024年5月15日披露于巨潮资讯网的《2023年度业绩说明会投资者问答记录表》（2024-002）
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是 □否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
公司于2025年3月6日召开的第五届董事会第九次（临时）会议，审议通过了《市值管理制度》。市值管理主要目的是通
过充分、合规的信息披露，增强公司透明度，引导公司的市场价值与内在价值趋同。同时，利用资本运作、权益管理、投资者关系管理等手段，使公司价值得以充分实现，建立稳定和优质的投资者基础，获得长期的市场支持，从而达到公司整体利益最大化和股东财富增长并举的目标。十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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