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| 焦作万方(000612)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
公司主营业务为铝冶炼及加工，铝制品、金属材料销售；主要产品为电解铝液、铝锭及铝合金制品，属于有色金属行业中的铝行业。
铝是全球产量和消费量最大的有色金属，在全球经济发展和人类社会文明进程中，发挥着重要作用。铝是国民经济中重要的基础原材料，铝及铝合金产品因其具有良好的导电性、导热性、延展性、抗腐蚀性、重量轻等特点，广泛应用于建筑地产、交运、包装、电缆、机械装备、耐用消费品、新能源等行业。中国作为全球最大的铝产品生产国、消费国和贸易国，近年来，产业综合实力显著增强，既满足了国内铝传统消费领域和新兴市场的产品需求，也努力构建双循环新格局，成为全球产业链、供应链最完整国家。
电解铝是一种应用广泛的基本金属，主要用于生产各种不同用途的铝加工材。主要消费领域包括建筑行业、交通运输、包装行业、电力电子等，其中建筑行业和交通运输为主要领域，约占总量的50%。
2024年，电解铝价格波动较大，受到能源价格波动尤其是氧化铝价格的波动影响，生产成本持续上升，行业利润率有所下降。公司积极应对传统消费放缓、成本刚性上升、价格起伏较大等不利因素，通过优化经济技术指标、提升内部管理，以及有效的销售策略和成本控制，保持了相对稳定的盈利能力。
面对复杂多变的全球经济形势，新一届美国政府可能对我国发起更大规模和更强烈程度的贸易战、科技战乃至金融战，2025年度价格波动和成本压力仍是主要挑战，电解铝生产成本可能会稳定在高位，行业利润率承压。2025年，公司将继续优化能源结构，加大绿色转型力度，积极应对政策变化和市场挑战，保证长期良好运作。
四、主营业务分析
1、概述
2024年，全体职工认真贯彻公司董事会工作部署，紧密团结在公司党政领导班子周围，坚持稳中求进工作总基调，坚持“以结果为导向，以效益为核心”的经营理念，积极应对传统消费放缓、成本刚性上升、价格起伏较大等不利因素带来的影响，着力提升内部管理，优化经济技术指标,防范化解经营风险。2024年度，实现营业收入646,519万元，同比增加4.50%，实现归属于上市公司所有者的净利润58,870万元，同比下降0.73%。
2024年度，公司开展的主要工作如下：
（一）狠抓工作落实，基础管理稳中有升。持续完善和推进机组设备可靠性治理；严格过程管控，优化电解技术指标，全年铝液综合交流电耗完成阶梯电价考核目标；优化债务结构防范资金风险，加强融资管理，保障资金需求；始终坚持底线思维，不越红线，安全生产环保治理工作总体平稳。
（二）围绕做活经营，持续提升经营意识。强化市场竞争、规范招标比价制度、维护招标公平，转变理念思维，创新招投标模式；提升把控能力，降成本提收益；积极谋划，寻求新利润点，盘活公司长期闲置的7万吨电解铝指标，为地方政府创造新税源的多方共赢局面。
（三）深化体系管理，内部治理更加完善。持续强化规范运作，严格把控公司重点事项，积极推动“三会一层”决议的落地实施；积极协调对外投资企业，维护公司利益；持续加强过程监督，完善审计体系。
（四）大胆探索尝试，创新迈出坚实步伐。在公司管理层的带领下，公司创新电解槽节能改造、研发国内首例移动脱硫塔等项目，大力提高公司创新意识和创新能力。
（五）转变工作理念，激发活力提升执行。优化管理结构，强化责任意识，推动中基层员工能力提升，增强团队协作和遵章守制意识；持续完善考核体系，强化考核的严肃性；组织开展多项文体主题活动，增强职工的向心力、凝聚力和执行力。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据
□适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2024年2023年 同比增减
电解铝行业 销售量 吨 354,029 358,346 -1.20%生产量 吨 352,875 353,695 -0.21%库存量 吨 627 1,781 -64.79%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用 □不适用本期库存量同比减少64.79%，主要系上年末库存铝锭本期销售，本期末库存铝锭量减少。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业分类
说明：以上为营业成本的主要构成项目。
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
本公司于2024年10月投资设立子公司宁夏焦万新材料有限公司，本期将其纳入合并范围。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
销售费用 2,632,290.46 4,680,199.21 -43.76% 本期铝锭销量同比下降，运费减少所致。管理费用 93,102,152.76 57,076,972.16 63.12% 主要系工资性费用增加。财务费用 -10,935,732.91 20,537,995.64 -153.25% 主要系银行借款减少，利息支出减少所致。研发费用 4,051,882.49 26,215.16 15,356.26% 本期研发投入增加。
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项
目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响电解槽阳极导杆组铝钢异种焊接研发项目 电解阳极导杆采用铝钢直接焊接替代现有的铝钢爆炸焊接，减少一次焊接，导杆组压降较对比的爆炸焊接方式下降8mv以上。 铝钢异种焊接技术完成工艺路线设计，目前正在进行优化，提升工艺稳定性，2025年3月底前计划完成优化并进行第三方检测。 可减少爆炸焊块的费用；
简化生产工艺，减少加工步骤和工时；减少阳极导杆组铝钢爆炸焊接方式复杂工序，提升生产速度；
建立自动化生产线，进一步提高效率；导杆组压降较对比爆炸焊接方式下降8mv以上。 可能降低公司阳极导杆组维修费用，技术成功可以提升公司行业技术影响力。高氯废水处理技术的研究 通过探索新的加药方式，优化预处理流程，改进浓缩工艺流程提高脱硫废水处理系统处理氯离子量，实现石膏综合利用，同时对氢氧化镁进行回收。2024年7到12月进行实验室试验，2025年1月分析总结，制定工艺流程，2025年2月完成工艺流程模拟试验。目前正在进行试验报告的编制、发明专利申请、设备调研等工作。 1、按原水15t/h计算，经预处理、浓缩减量，去往蒸发结晶的废水可到6t/h，蒸发废水的氯离子浓度由1.5万提升到5.5万左右，不仅可以实现脱硫废水全处理，而且能耗大幅降低；
2、脱硫石膏的品质可以达
到GB/T37785《烟气脱硫
石膏》标准；
3、药品消耗量大幅降低、
固废产出量减少，同时可回收约4000吨高纯氢氧化镁。 项目成功后，脱硫石膏可全部综合利用，以确保在当前全行业石膏及其他固废处著。制粉系统节能技术的研究 利用缩小比例模型试验（或设备试验）、CFD流场模拟对现有磨煤机、粗粉分离器、细粉分离器进行理论验证并制定改造方案，可节约制粉电耗，有效降低发电运行成本。 1、磨煤机衬板：磨煤机筒体衬板波形研发已完成，已自主研发出新型筒体衬板波形，带球高度有明显提升。
2、粗粉分离器：改造技术
方案已完成流场数值模拟
试验，已申报发明专利，已在5C粗粉分离器完成试验，效果待第三方试验机构确认。
3、细粉分离器：待对原有 预计制粉系统节能技术研
究成功转技改立项实施
后，能够降低制粉单耗3kwh/t。若全年用煤量按200万吨计算，可节电600万kwh。 预计研发成功并在设备上技改实施后，能够在生产过程中降低能耗，节约发电成本，提高能源利用效率。细粉分离器的现状进行摸底测试完成后，再确定研究方向。移动式湿法脱硫装置的研究小，将湿法脱硫装置设计成模块式结构，实现设备的可移、可重复组装和拆卸、变换使用场地，解决现场空间狭小不具备建设永久固定脱硫装置的现场难题，解决目前脱硫塔检修期间烟气直排的问题。 移动脱硫塔已完成安装并已保证电解一系列南主用脱硫塔检修期间，电解烟气达标排放。目前移动脱硫塔正在三系列东运行，三系列东主用脱硫塔检修期间，烟气排放达标。 主用脱硫塔检修期间，将电解烟气接入可移动式脱硫系统，满足二氧化硫、颗粒物的环保排放要求。 解决我公司主用脱硫塔检修期间无备用塔的问题，避免主塔检修期间电解烟气直排可能导致的环保违规风险。电解智能出铝系统的研究项目 通过开发电解智能出铝系统对电解单槽出铝进行智能管控，实现电解槽单槽精准出铝。通过数据库编程，实现出铝数据向Dassie系统自动传输。 智能出铝系统已完成安装，电解分厂试用中。 实现单槽出铝误差在30kg以内；出铝数据自动记录传输，数据真实可靠。 实现出铝量的精确控制，减少人为失误干扰，有利于电解精益生产控制。节能电解槽研发项目 通过研发新型节能电解槽，探索新材料和新工艺在电解槽中的应用，降低电解铝生产过程中的能耗，提升能源利用效率。 委托东北大学设计研究院完成对节能电解槽的总体设计，实验槽3318、3405已完成大修，于2025年3月转入运行试验。 实验槽启动30天后炉底钢板温度、侧下部温度与同期启动的对比槽平均水平相当；实验槽直流电耗低于对比槽均值100Kwh/t-Al。 降低能耗有助于提升企业社会形象。通过探索新型节能电解槽技术，为公司未来积累技术储备。本报告期对研发投入加大，研发人员增加，本报告期研发对生产经营无重大影响。研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因□适用 不适用研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明□适用 不适用
5、现金流
1、投资活动产生的现金流量净额同比增加，主要系1.期初理财资金本期收回；2.本期购建固定资产无形资产支付的现金增加；3. 期货保证金净流出增加。
2、筹资活动产生的现金流量净额减少，主要系 1. 本期银行借款同比减少；2.本期支付的股利同比增加。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 适用 □不适用
本期经营活动产生的现金流量净额95,593万元，净利润为58,870万元，相差36,723万元，主要原因如下：计提折旧18,621万元，确认的投资收益24,028万元，收到联营企业以票据支付分红款并用于支付原材料货款13,308万元，大额存单质押减少17,000万元，应付税费增加7,376万元等。
五、非主营业务分析
适用 □不适用
益。 是
公允价值变动损益 -38,647.54 -0.01% 理财产品公允价值变动。 否资产减值 -9,792,766.51 -1.38% 计提的存货跌价准备。 否营业外收入 6,741,216.98 0.95% 主要系供应商违约罚没的合同履约保证金。 否营业外支出 59,702,467.21 8.40% 主要系固定资产报废损失、用外购碳排放配额履约、对外捐赠所致。 否
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
加。
一年内到期的非
借款。
境外资产占比较高
□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
其他项目的购买、出售金额为被套期项目的公允价值变动。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 否
3、截至报告期末的资产权利受限情况
截至本报告期末，本公司受限资产余额21,687万元，主要是质押的大额存单、诉讼财产保全金、期货保证金、碳排放配额交易保证金，详见本报告“第十节财务报告之七、1、货币资金”。
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用 □不适用
九届董事会
第八次会议
决议公告》
（公告编
号：2024-
001）
合计 -- -- -- 57,654,943.45 63,769,664.00 -- -- 79,650,300.00 80,075,300.00 -- -- --
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
适用 □不适用
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用 □不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 公司根据财政部《企业会计准则第22号—金融工具确认和计量》、《企业会计准则第24号—套期保值》、《企业会计准则第37号—金融工具列报》等相关规则核算相关业务，与上一报告期相比无重大变化。报告期实际损益情况的说明 报告期内铝期货套期工具与被套期项目铝锭现货价值变动加总后的实际损益为59.86万元。套期保值效果的说明 本报告期内公司进行的期货操作主要以实物交割为主，合理选择现货销售或实物交割的基础是期货与现货之间的价差，目的是获得更高的销售价格，套期保值业务充分利用期货市场的保值功能，最大可能的规避现货交易价格大幅波动带来的风险。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） (一)市场风险：市场价格波动较大，有可能导致期货账户浮亏。对策：公司期货业务以套期保值为目的。投资前，公司严格按照本套期保值方案，结合公司年度经营目标确定开仓价位，风险可得到有效控制。
(二)流动性风险：期货投资面临流动性风险，由于离交割月越近的合约交易量越少，面临近期月份仓位较重时实施平仓交易的满足性风险。
对策：公司期货交易开展已有多年，主力合约成交活跃，不影响合约的平仓。公司将严格按照保值方案操作，进入当月所持头寸不超过当期月产量或需求量的20%，进入次月所持头寸不超过当期月产量或需求量的30%（确定交割除外），可有效规避流动性风险。
(三)信用风险：由于交易对手不履行合约而导致的风险。
对策：国内期货交易所已具有完善的风险管理、控制制度。期货交易由交易所担保履约责任，几乎不存在信用风险。另外公司将同时与多家经纪公司合
作，以分散风险、便于管理。
(四)操作风险：因内部控制原因导致操作不当而产生的意外损失。
对策：公司严格按照《公司期货保值业务管理办法》和本计划要求操作，制订详实的操作预案。每日对成交进行确认，通过严格的内控制度，防范操作风险。
(五)法律风险：与相关法规冲突致使投资无法收回或蒙受投资损失。
已投资衍生品报告
期内市场价格或产
品公允价值变动的
情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 公司套期保值业务所选择的交易所和交易品种市场透明度大，成交活跃，流动性较强，成交价格和结算价能充分反映衍生品的公允价值。根据财政部《企业会计准则第22 号—金融工具确认和计量》、《企业会计准则第24 号—套期保值》、《企业会计准则第37 号—金融工具列报》及其指南、解释的相关规定，本公司套期为公允价值套期，本公司在套期开始时，记录套期工具与被套期项目之间的关系，以及风险管理目标和进行不同套期交易的策略；
在套期开始及之后，本公司会持续地对套期有效性进行评价，以检查有关套期在套期关系被指定的会计期间内是否高度有效，对满足规定条件的套期，本公司采用套期会计方法进行处理。涉诉情况（如适用） 无。衍生品投资审批董事会公告披露日期（如有）2024年03月30日2） 报告期内以投机为目的的衍生品投资□适用 不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
宁夏焦万新材料有限公司 设立取得 无重大影响。
主要控股参股公司情况说明：
公司持有焦作煤业集团赵固（新乡）能源有限责任公司30%的股权，该公司本期净利润76,115.91万元，同比基本持平。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
□适用 不适用
公司报告期内未发生接待调研、沟通、采访等活动。
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是 □否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
公司于2025年2月24日召开第九届董事会第十六次会议，审议通过了《公司市值管理制度》，相关内容已在法定披露媒体披露。
制度内设定的市值管理主要方式如下：
（一）并购重组
公司应积极落实发展战略，通过内生与外延式发展相结合的发展路径，适时开展兼并收购，强化主业核心竞争力，发挥产业协同效应，拓展业务覆盖范围，获取关键技术和市场，从而提升公司质量和价值。
结合自身情况，董事会适时建立长效激励机制，充分运用股权激励、员工持股计划等工具，合理拟定授予价格、激励对象范围、股票数量和业绩考核条件，强化管理层、员工与公司长期利益的一致性，激发管理层、员工提升公司价值的主动性和积极性。
（三）现金分红
根据公司发展阶段和经营情况，董事会适时制定并披露中长期分红规划，通过增加分红频次，优化分红节奏等方式，合理提高分红率。
（四）投资者关系管理
加强投资者关系日常维护工作，及时、准确、完整、合规地披露与投资者作出价值判断和投资决策有关的信息。管理投资者关系交流平台，通过建立、优化和维护投资者关系交流平台，引导中小投资者对企业价值的正确认识。
（五）信息披露
公司应当按照法律、法规及监管规则，及时、公平地披露所有可能对公司市值或者投资决策产生较大影响的信息或事项，并保证所披露的信息真实、准确、完整，简明清晰，通俗易懂，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。除依法需要披露的信息之外，公司会自愿披露与投资者作出价值判断和投资决策有关的信息。
（六）股份回购
根据公司股本结构、资本市场环境变化以及公司市值变化等情况，在符合法律、法规及监管规则的条件下，根据公司实际情况，适时开展股份回购，以顺应资本市场环境变化，促进市值稳定发展，增强投资者信心，维护市值稳定。
（七）其他合法合规的方式
除以上方式外，公司通过法律、法规及监管规则允许其他方式开展市值管理工作。
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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