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| 昆仑万维(300418)经营总结 | | 截止日期 | 2023-12-31 | | 信息来源 | 2023年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
自ChatGPT发布以来，各类大模型及生成式人工智能应用层出不穷，全球掀起了新一轮人工智能产业发展浪潮。产业链各个环节亦受益于生成式人工智能的快速发展，进入新一轮上行周期。人工智能产业链可分为基础层、技术层、应用层。其中，基础层包含数据、算力、算法三大核心，技术层主要包含计算机视觉与模式识别、自然语言处理、类脑算法、语音技术、人机交互等，应用层则包含所有与传统
应用结合形成的产业种类。 数据来源：中关村产业研究院
具体来讲，生成式人工智能的发展主要经历了以下关键阶段：
1）萌芽期（1950-2005），以CNN为代表的神经网络模型出现，1980年CNN的雏形诞生，1998年LeNet-5为深度学习奠定了基础；2）探索期（2006-2019），2013年Word2Vec和2014年GAN的诞生推动了深度学习的发展。2017年，Google的Transformer架构为大模型预训练提供了新方向。2018年，以其巨大的参数规模和性能提升，引领了预训练大模型的新浪潮。随后，ChatGPT和GPT-4的出现，展示了大模型在多模态理解和内容生成方面的进步，打开了AI模型能力的“上限”，进一步推动技术发展以实现通用人工智能AGI。当前大部分主流大模型均基于Transformer架构，简单来讲Transformer模型以Encoder-Decoder架构为基础，能够并行处理整个文本序列，同时引入“注意机制”，使其能够在文本序列中正向和反向地跟踪单词之间的关系，适合在大规模分布式集群中进行训练，因此具有能够并行运算、关注上下文信息、表达能力强等优势。 《Attention Is All You Need》之Transformer模型架构同时，研究人员也在不断探索新的模型架构，以进一步提高模型计算效率，提升模型性能，降低推理成本。MoE混合专家模型（Mixture of Experts）就是当下较为热门的研究领域之一。1991年，Michael I. Jordan、Robert A. Jacobs等学者首次提出MoE架构，奠定了每个数据样本被不同专家模型处理的基本思想。2021年，在Google的Switch Transformer 论文中，研究人员将MoE思想与Transformer模型融合，由MoE层替换Transformer模型中的前馈神经网络（FFN）层，大幅提高计算效率和模型性能。Switch Transformer之MoE架构MoE模型主要由门控模型和专家模型两个核心部分组成。其中，门控模型决定将任意token发送到某个或某些个专家模型进行处理，而每个专家模型作为独立的神经网络，负责处理输入数据产生输出，并根据门控模型计算出的权重进行加权组合，生成最终结果。相较于传统架构，MoE架构主要有三大优势：1）每个专家模型都是独立的神经网络，可以针对不同数据或领域进行训练，并依靠门控网络激活最佳专家模型，面对复杂任务时，具备准确性与灵活性；2）相较传统稠密模型，MoE根据输入数据的特点只激活部分专家模型对输入进行处理，从而实现稀疏性，大幅提升预训练及推理速度；3）与相同规模稠密模型相比，由于MoE的稀疏性，其训练及推理成本均显著降低。目前，海内外大模型厂商均在不断加速模型迭代。海外大模型玩家主要包括OpenAI、Google、
Meta、xAI等，而国内玩家则包括昆仑万维、百度、智谱、月之暗面等。 数据来源：国金证券及公开信息
大模型的加速迭代同样也加快了 AI 在各行业的应用落地，助力产业实现数字化、智能化转型发展。
目前，大模型的应用领域可以简单分为四类，即工具型应用、通用软件、行业软件和智能硬件。工具型应用主要面向C端用户，包括聊天机器人、搜索引擎和内容生成应用（如文本、图像、视频、代码、3D模型）。通用软件包括如办公软件和企业服务软件等，AI智能助手（如Office 365 Copilot、lesforceEinstein）是其中的典型产品形态。行业软件则涉及金融、医疗、教育等多个垂直领域，如Bloomberg的金融大模型和Meta的蛋白质大模型ESMFold等。智能硬件则包括AI手机、AI电脑、智能汽车、机器人等。生成式AI与智能硬件结合当前主要体现在语音助手和智能体上。语音助手已广泛应用于各类智能终端，而智能体如自动驾驶
和智能机器人在感知和决策能力上还有待提升，未来发展空间广阔。 图片来源：中国互联网协会
近年来，为帮助我国人工智能产业健康有序发展，国家陆续出台包括《关于加快场景创新以人工智能高水平应用促进经济高质量发展的指导意见》、《互联网信息服务深度合成管理规定》、《中共中央 国务院关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》、《生成式人工智能服务管理暂行办法》等一系列政策法规，从制度上为我国人工智能产业奠定了坚实的发展基础。截至2023年底，以昆仑万维天工大模型为代表，已有数十款大模型通过备案向社会提供服务。大模型的加速发展同样推动了生成式人工智能应用的爆发式增长。根据艾瑞咨询预测，随着底层算力基建、大模型平台等新型基础设施建设的
逐步完善，中国生成式人工智能产业规模有望在2030年突破万亿大关。 数据来源：艾瑞咨询
大模型的突破式发展为人类实现通用人工智能，进而赋能千行百业，推动经济和社会跨越式发展提供了可靠路径。我们相信在市场与政府的合力引导推动下，汇聚产学研多方力量，通用人工智能的实现指日可待。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司实现营业收入49.2亿元，同比增长3.8%。其中海外业务收入占比达86.0%，同比提升8.4个百分点；得益于出色的运营能力，公司整体毛利率达78.8%，继续维持在较高水平。其中，国内毛利率达85.3%，同比增加16.5个百分点；实现归属于上市公司股东的净利润12.6亿元，同比增长9.15%，利润规模继续位居行业前列。报告期内，公司坚定践行“All in AGI与AIGC”发展战略，加大研发投入。2023年度，公司研发费用进一步提升至9.7亿元，同比增长40.2%。本报告期，公司海外信息分发业务的增长与国内休闲社交业务的稳健运营，为公司利润表现提供了坚实后盾；同时，公司积极开展投资组合管理，集团投资业务表现优异，进一步增厚了公司业绩。
报告期内各业务板块发展情况详见 “第三节 管理层讨论与分析 二、报告期内公司从事的主要业务”。
报告期内所获奖项：
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据
□适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
□是 否
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业和产品分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
本期新设增加6家子公司，为武汉昆仑智源科技有限公司、上海昆仑天工科技有限公司、北京天工智力科技有限公司、Opera Brasil Software Ltda、Opera Technology Singapore Pte. Ltd.、新余昆智科技有限公司。
本期非同一控制企业合并增加5家子公司，为Singularity AI Technology Limited、Shixiang Founders Capital Vll Limited、北京艾捷科芯科技有限公司、苏州市艾捷科芯科技有限公司、Opera hosting Iceland ehf。
本期注销减少10家子公司，为Everyone Happy Entertainment Ltd、游景蓝图（香港）科技股份有限公司、台湾昆仑万维有限公司、Kunlun Investment Limited、Kunlun Holdings Limited、Opera Unite HK Limited、Opera Lifestyle Nigeria Limited、OList Homes Limited、闲来互娱（海南）网络科技有限公司、成都游戏方舟科技有限公司。
本期处置减少4家子公司，为First E-Sports Pte.Ltd.、北京绿钒新能源科技有限公司、竞技未来（北京）科技有限公司、新余市昆仑乐云网络小额贷款有限公司。
本期拆除VIE架构减少1家子公司，为北京乐歌软件技术服务有限公司。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
客户4为Apple Inc.，为本年新增前五大客户。
主要客户其他情况说明
□适用 不适用
供应商2、供应商3和供应商4分别为Red Borough Investments Limited、易点天下网络科技股份有限公司和Nhorizon Infinite (Beijing) Software Limited，为本年新增前五大供应商。
主要供应商其他情况说明
□适用 不适用
3、费用
AIGC业务，相应的人工成本、技术服务费及服务器折摊费增加所导致
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来 发展的影响自研搜索引擎 研发一个自有知识产权的，完全自主可控的搜索引擎，提供给大模型联网的能力，以及单独进行搜索服务的能力 已发布，持续迭代 支持搜索整个中文互联网，并且达到国内领先水平 支持大模型的联网搜索能力，并且为未来提供更加低成本，可扩展的搜索/AI搜索服务提供了底层的技术能力，并且为未来搜索全球互联网信息打下坚实的基础大语言模型 自研百亿到千亿级别的大语言模型，能够提供基于大语言模型的智能服务 已发布13B，80B等多款大语言模型及千亿级MoE天工2.0大模型和4000亿参数MoE天工3.0大模型 通过大语言模型的研发和训练，为公司提供基于大模型的智能服务提供坚实的研发基础和能力，并为实现AGI奠定基础 支持公司基于大模型未来提供更多toC和toB的智能服务，以及升级目前的大模型到未来的更大规模的大模型，为实现AGI奠定坚实的基础主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响多模态大模型 自研多模态大模型，实现通用的计算机视觉理解和交互，通过语言模型的打通，能够提供用户多模态的理解和生成等智能交互服务 已发布基于自研大语言模型的多模态大模型 通过多模态大模型的研发，能够提供通用的语言和计算机视觉理解和生成能力，提供更加丰富的多模态智能交互和服务，为实现AGI打下重要基础 支持未来公司在全感官的AGI研发之路上走出重要一步，并且支持公司基于多模态（图片/视频等）提供更多智能的服务，提供大语言模型之外的多模态能力AskMe 开发功能强大的个性化在线人工智能平台，提供咨询分析、图片理解等服务，为用户提供更智能的使用体验 已发布 提供通用的对话功能，支持多轮搜索、聊天交互与图片聊天互动，为用户提供内容理解与总结、自动语音阅读、新闻播报等服务，提升用户以及创作者活跃度 为后续音视频、聊天、图像分析等更多AI功能的集成上线做准备，并为全面AI战略奠定基础Opera AI (Aria) 围绕Opera AI，在浏览器页面创建个性化人工智能助手方面取得进展，为五维度k歌评分系统 从音准、节奏、音域、技巧、感情等多个不同维度出发对用户的演唱进行打分，以全面评价用户的歌唱水平、挖掘用户亮点、并帮助用户进一步提升演唱水平 已上线，持续优化 通过对用户演唱水平的全方位评价及指导，有效提升用户演唱水平，为用户提供唱歌工具的核心价值，提升用户满意度 通过对唱歌类评价及指导技术的持续优化，进一步确立产品在海外k歌业务中的领导地位，树立行业门槛，增加产品竞争力AI演唱美化系统 利用人工智能技术对用户演唱作品进行美化，优化其音高及节奏问题，让用户可以通过我们的平台产出超出自己预期的作品 已上线，持续优化 通过对用户演唱作品的美化，让用户获得超出预期的演唱体验，并且通过分享和传播获得满足感，提升产品核心价值 通过对唱歌类声音美化技术的持续优化，结合人工智能技术的发展，提升用户价值，确立产品在用户中的口碑传播，增强品牌价值基于音视频内容分析的个性化推荐系统 通过音视频算法对内容进行深度理解，提炼出性别、音色、长相等特征，为用户提供更符合个性化需求的内容推荐 已上线，持续优化 通过基于音视频特征的个性化推荐优化，用户可以快速找到喜欢的音乐内容及作者，用户内容消费时长增加，用户社交转化提升 利用音视频算法持续对用户及内容进行理解，提高用户社交转化的效率，提升用户粘性，推动用户规模持续增长《圣境之塔》 优势MMORPG赛道的积累，并将目标用户转型成年轻用户 已发行区域：东南亚、港澳台地区、欧美、日韩、中国大陆地区。持续进行版本升级迭代 完成公司在MMO品类的模型积累，深入研究垂类用户游戏行为，打造长线运营超过十年以上的MMO产品，提升公司游戏产品知名度、美誉度及商业 利用MMO社交和长线稳定的优势，为公司贡献稳定营收主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响化水平《战龙传说》 丰富游戏品类储备，开拓重度策略游戏航道，提升公司在游戏行业的整体竞争实力 研发中 贴合欧美重度游戏玩家的题材喜好，为公司创建融合卡牌、策略及多人实时对战的新品类，拓宽赛道布局 本项目游戏画风紧跟欧美玩家喜好，并通过差异化产品策略助力前期发展突围，有望成为公司在欧美市场重点项目之一。作为一款融合创新玩法的策略游戏，多人对战模式可以有效提升产品生命力，上线后预计为游戏业务贡献稳定收益《代号 D》 打造平台型AIGC+UGC游戏 研发中 打造一个面向年轻用户的高自由度开放虚拟世界。利用AIGC和UGC产出更多的新鲜内容，让玩家有源源不断的内容可以消耗 该项目为公司战略类型产品，定位为大DAU产品。游戏上线后将落实公司AIGC+UGC产品战略，满足新时代年轻用户的游戏需求，夯实公司的游戏玩家池
5、现金流
报告期内，公司本年度净利润为153,298万元，其中公允价值变动收益、股权激励费用计提、固定资产折旧、无形资产摊销、递延所得税费用计提等共计 64,834万元，均不对经营活动现金净流量构成影响，所以报告期内公司经营活动产生净流量与本年度净利润存在差异。
五、非主营业务情况
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
产比重下降，主要原因是总资产上升所致Singularity AITechnologyLimited所致境外资产占比较高适用 □不适用资产的具体内容 形成原因 资产规模 所在地 运营模式 保障资产安全性的控制措施 收益状况 境外资产占公司净资产的比重 是否存在重大减值风险其他非流动金融资产 公司对外投资产生 3,151,757,944.27 中国香港、英属开曼群岛等 公司按照所支付的投资款取得被投资方股份，享有相应的权利并履行对应义务 公司定期收集被投资单位的财务报表、对外投资报告、按照被投资单位章程履行职责，对被投资单位经营情况保持动态更新，进行投前投后管理 2,617,747,719.84 17.61% 否商誉 企业合并形成 4,200,977,107.13 挪威、美国、开曼等 公司按照购买对价超过被投资方可辨认资产、负债公允价值的差额确认为商誉 公司各个业务板块之间相互支持，实现资源的整合，保证被投资单位长期稳定增长的发展态势。定期收集被投资单位的财务报表、对被投资单位经营情况保持动态更新，进行商誉
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
其他变动的内容：本期相关投资项目完成交割，从其他非流动资产转入非流动金融资产核算。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 否
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
适用 □不适用
（2） 衍生品投资情况 公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况 公司报告期无募集资金使用情况
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
适用 □不适用
交易对
方 被出售
股权 出售
日 交易价
格（万
元） 本期初起
至出售日
该股权为
上市公司
贡献的净
利润（万
元） 出售对公司的影响 股权
出售
为上
市公
司贡
献的
净利
润占
净利
润总
额的
比例 股权
出售
定价
原则 是否
为关
联交
易 与交
易对
方的
关联
关系 所涉
及的
股权
是否
已全
部过
户 是否按计
划如期实
施，如未按计划实施，应当说明原因及公司已采取的措施 披露日期 披露索引周亚辉 北京绿钒新能源科技有限公司2023年12月26日 30,000 -1,560.57 本次交易对公司正常生产经营无不利影响，符合公司长远发展规划，符合全体股东和公司利益 7.58% 市场价格 是 实际控制人 是 是2023年11月22日 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=9900023869&stockCode=300418&announcementId=1218393795&announcementTime=2023-11-22
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
1、报告期内，Opera Limited 的利润主要来自于公允价值变动收益。
2、报告期内，Opera Software Ireland Limited 的利润主要来自于广告收入。
3、报告期内，西藏昆诺赢展创业投资有限责任公司的利润主要来自于公允价值变动收益。
4、报告期内，Skywork AI Pte. Ltd.的利润主要来自于音乐社交平台收入。
5、报告期内，北京闲徕互娱网络科技有限公司的利润主要来自于在线社交棋牌休闲产品研发及运营收入。
十、公司控制的结构化主体情况
适用 □不适用
Opera 的子公司 Opesa South Africa(Pty) Limited 通过协议对可变利益实体 PT Inpesa Digital Techonology （以下简称“PT Inpesa”）进行控制。尽管 Opera 并不持有该实体多数投票权，但根据当地法规和公司设立时的约定，2018年 Opera 向两名印度尼西亚的个人提供两笔借款，由此获得 PT Inpesa 控制权。根据委任和赔偿协议，两人分别被任命为该实体董事和监事。相关协议规定，两人必须在Opera的建议和指导下行使相关职责，未经Opera授权，监事及董事均无任何经营、管理及业务权利。
十一、公司未来发展的展望
1、 发展战略
昆仑万维以“实现通用人工智能，让每个人更好地塑造和表达自我”为使命，致力于成为用户首选的人工智能内容创作平台，赋能用户生成高质量、专业的文字、声音、图像、音乐、视频等内容，从而更好地表达自我。公司现已逐步形成了AI大模型、AI搜索、AI音乐、AI视频、AI社交、AI游戏等AI业务矩阵。未来公司将继续践行“All in AGI与AIGC”，全力推动人工智能在游戏、音乐、视频等领域得到更深入、更广泛、更专业的应用。
2、2024年度经营计划
2024年，公司将继续为全球用户带来更具价值的人工智能产品与服务。同时，响应国家号召，紧跟产业发展，为推动我国数字经济高质量发展积极贡献力量。
AGI与AIGC业务
公司将全力推进天工大模型的研发与迭代升级，不断加强在相关方向的技术积累，以保持昆仑万维在人工智能领域的领先优势。2024年，公司将继续对天工大模型进行升级迭代，不断优化模型算法，提升多模态处理能力，以支持更复杂、更自然的用户交互体验。同时，加快公司AI搜索、AI音乐、AI视频、AI社交、AI游戏产品研发迭代，探索和开发更多创新应用，为内容创作者提供强大的AI工具，提升内容创作的效率和创新性，打造最前沿的内容消费新体验。此外，公司将进一步加强生态建设。一方面深化与各行业合作伙伴的协作，通过提供高效、可定制的AI解决方案，加速智能化转型，共同推动AI技术在更广泛领域的应用和落地；另一方面，继续发力开源社区建设，促进全球范围内的技术交流与合作，推出更加开放和灵活的平台服务模式，鼓励更多中小企业和开发者利用天工技术创新自己的产品和服务，加速天工生态的成长。
根据Opera2023年第四季度报告显示，随着市场及用户发展重心向发达国家和地区的不断转移，Opera2024年预计将实现收入4.50亿美元至4.65亿美元。
2024年，Opera 将继续夯实核心业务发展基础，提升商业化水平，围绕“浏览器+”发展战略，不断完善产品功能，丰富内容供给，努力将Opera打造为下一代互联网核心入口。同时，通过内部创新与外部合作，继续推动人工智能应用，全面革新浏览体验。在元宇宙方面，继续推进社区内容生态建设，开发并推出更多个性化功能，利用人工智能等下一代互联网技术构建更加智能、高效和互联的元宇宙，为用户提供更加丰富多样且个性十足的游戏创作、娱乐消费以及社交互动体验。
投资业务
公司参投的昆仑基金将继续精选市场空间较大、增速较快的细分赛道，重点聚焦于各细分赛道拥有高技术壁垒和卓越创始团队，且具有爆发性增长潜力的初创企业，深度赋能前沿科技领域自主创新，助力集团业务发展。
公司层面，未来除昆仑基金少数股权财务投资外，不再进行任何人工智能上下游行业以外的其他行业的控股型或长期投资。
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2023年04月28日 公司会议室 电话沟通 机构 来自东吴证券、海通证券、华泰证券、招商证券、财通证券、西南证券、中邮证券、安信证券、国信证券、方正证券、东方证券、国盛证券、天风证券、汇丰前海、中金公司、中信证券、中信建投、国泰君安、瑞银证券、摩根大通、华夏基金、银华基金、鹏华基金、广证资管、平安资产、友邦人寿、太平洋资产、交银理财、高盛亚洲、施罗德投资、Point 72、Astroll、慎知资产、高十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案。□是 否
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