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| 中钨高新(000657)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
钨作为一种不可再生的稀缺资源，具有高密度、高熔点、高耐磨性、高电导率、高硬度等物理性质，是现代国民经济和国防中重要的基础材料和战略资源。钨多以硬质合金形式广泛应用于汽车制造、航空航天、轨道交通、船舶、海洋工程装备、军工、矿山开采、掘进、机械模具加工、集成电路、钢铁冶金、半导体等领域，被誉为“工业的牙齿”。基于其稀缺性及重要战略用途，多国将钨纳入“关键矿产清单”，中国明确限制钨开采及出口。
钨产业链包括采选、冶炼加工、硬质合金精深加工三个环节。具体而言： 上游采选：钨主要经济可采矿石类型包括黑钨矿与白钨矿，经破碎、磨矿、分级、选矿产出钨精矿。
据USGS，截至2024年全球钨矿储量为460万金属吨，集中分布于中国、澳大利亚、俄罗斯，2024年分别占比 52%、12%、9%。2024年全球钨矿供应达 8.1万吨，中国达 6.7万金属吨，占比 83%，占据全球钨矿供应主导地位。根据中国钨协数据显示，2024年全国钨精矿产量 13.05万标吨，同比增长1.95%。
冶炼加工：钨精矿经压煮、离子交换、蒸发结晶先行制得仲钨酸铵（APT）中间品，APT经还原气氛下煅烧产出氧化钨（WO3），氧化钨进一步在氢气气氛中加热还原为钨粉。钨粉主要用于生产钨丝、钨棒、钨管等钨材及钨合金，也可经配碳产出碳化钨粉，用于硬质合金生产。此外，钨精矿也可直接生产钨铁及钨酸钠，分别用于钨特钢与催化剂。根据中国钨协数据显示，2024年国内 APT产量 12.8万吨，同比增长1.59%，与钨精矿产量增长基本同步。
硬质合金精深加工：从消费结构来看，2023年中国约72%钨以合金形式消费，包括硬质合金及钨特钢。钨粉或碳化钨粉通过与其他金属粉末混合经过压制、烧结等工艺制成硬质合金。根据中国钨协数据显示，2024年国内硬质合金产量6万吨，同比增长9.09%。硬质合金制品终端广泛用于军工、航天航空、机械加工和电子通讯等领域，得益于汽车、工程机械等主要行业保持增长和出口量扩张，全国钨全行业营业收入 1350亿元，同比增长12.5%；利税总额141亿元，同比增长4.44%；利润总额134亿元，同比增长11.67%。
当前钨行业供需呈现“资源品偏紧”与“需求弱复苏”并存的格局。从供给端看，国内资源受制于总量控制及资源贫化难有明显增量。国内需求受益于设备更新政策，硬质合金、钨特钢、钨材等传统需求有望稳增，光伏钨丝需求受益于渗透率提高维持中高增速，海外随欧洲制造业修复，硬质合金需求保持稳增，深加工产品高端化将是大势所趋。
注：数据来源于美国地质调查局(USGS)、中国钨业协会。
四、主营业务分析
1、概述
2024年，面对市场竞争加剧、成本刚性上涨多重不利因素影响，公司积极应对困难挑战，坚持稳中求进，以进促稳，内抓精益，外拼市场，严控风险，务实求成，各项经营指标稳步提升。报告期内，公司实现营业收入147.43亿元，较2023年增长7.8%；实现归属于上市公司股东的净利润9.39亿元，较2023年增长17.47%；基本每股收益0.45元，同比增加0.07元；加权平均净资产收益率12.53%，同影响公司利润变化的主要因素如下：
1.全力优化产品布局，加速抢占市场份额，推动产品销量增长。2024年，实现营业收入147.43亿元，同比增加10.67亿元，增长7.8%。
2.优质矿山资源注入，钨全产业链协同增效，增厚公司盈利。2024年，实现毛利 32.54亿元，同比增加3.52亿元，增长12.12%；整体毛利率从2023年的21.22%升至22.07%，上升0.85个百分点。
3.聚焦精益精细管理，持续提升运营效能，严控费用支出。2024年，期间费用发生 12.84亿元，同比增加0.9亿元，增长7.54%。其中，销售费用4.42亿元，同比增加0.28亿元，主要是公司加大营销力度，广告宣传费、展览费等业务拓展费用增加；财务费用0.85亿元，同比增加0.28亿元，主要是因人民币汇率变动，汇兑收益同比减少0.3亿元；管理费用7.58亿元，同比增加0.33亿元，主要是公司开展资产重组项目和精益管理咨询等项目，增加0.21亿元。
4.聚焦科技创新与产业升级，有效整合利用创新资源。2024年，研发费用发生6.94亿元，较上年6.09亿元增加0.85亿元，同比增长14%；研发费用投入强度4.71%，较上年4.45%上升0.26个百分点。
5.聚焦政策红利，助力公司减税降费创效。2024年，相关收益1.71亿元，较上年基本持平。
（以上分析使用的2023年数据均为追溯调整后口径）
报告期内，公司经营管理情况如下：
（1）围绕全产业链协同，生产经营实现新跨越
全力以赴拼市场抢订单，千方百计开拓重点领域市场，在数控刀片、PCB钻针、钻齿、整体刀具、精密零件、粉末制品、钨钼制品等重点核心产品销量逆势同比增长。公司收购柿竹园 100%股权重大资产重组项目于12月27日完成资产交割，有助于完善上市公司产业链，减缓原材料价格波动对生产经营的影响，提升股东回报能力。
（2）狠抓投资建设，重点项目超进度完成
柿竹园公司万吨采选尾技改项目尾矿库建设全面开工。金洲公司提容扩产2亿支微钻技术改造项目科技大楼建设部分推进建设，技改扩产部分提前一年实现达产。株硬公司超细碳化钨粉智能生产线技术改造项目完成厂房建设，首批设备于2024年12月实现点火。
（3）狠抓改革落地，内部变革持续发力
打造高规格专精特新产业集群，持续培育壮大单项冠军企业，报告期内，公司新增1户省级制造业单项冠军，2户国家级制造业单项冠军。截至目前，公司现有国家制造业单项冠军企业共计4家、国家级专精特新小巨人企业3家。
推动市场化改革持续优化。进一步健全市场化用工和市场化选人用人机制。持续完善“三清单一流程”，规范优化管理程序，权责更加清晰，运行更加高效。深入推进任期制和契约化管理，全级次经营管理干部均签订任期契约合同书、经营业绩任务书、履职责任书。
（4）强化科研谋划，攻克技术难题
报告期内，中钨高新多家子公司以科技创新助推企业高质量发展，取得了一系列的成绩。株硬公司“硬质合金棒材挤压成型及检测关键装备”、“高性能PCB微钻用挤压硬质合金棒材关键技术”两项科技成果经评定，整体技术均达到国际先进水平，其中部分技术均属国际首创。柿竹园公司成功研制了纳米材料高强度、高硬度、高耐磨性瓷球，取代了传统钢球磨矿工艺，该技术成果达到国际领先水平，并旋转类刀具的关键技术及应用”获湖南省科学技术进步二等奖、“Si和 Ta掺杂及多层结构改性 TiAlN涂层的研究及应用”获五矿集团科技进步一等奖。金洲公司为适应电子电路板行业技术快速发展的需求，针对AI服务器领域高多层高速板高厚径比微孔加工，FC-BGA厚芯封装基板微孔加工及针对汽车电子、HDI等高可靠性电路板板增层提效加工等技术新需求，成功开发HL、SU、PK和HE四大微钻新产品系列，为行业提供了优秀的产品和技术解决方案。
（5）狠抓管理提升，治理效能不断凸显
持续完善生产运营调度机制。通过加强内部原料的运营管理，促进内部协同提升生产运营管理效率，做好钨原料储备的动态管理，加大内部企业间的协作力度，实现了公司原料的高效周转和精准调度，保障了公司产业链供应链的安全运营。发布实施了《中钨高新钼原料内部保障方案》，实现了钼原料的内部统一保障。
风险防控底线进一步筑牢。持续优化两金管理，盘活存量、严控增量，强化业务、风险管理和审计稽查“三道防线”，完善合规三张清单，构建信用风险预警监测系统，赋能风险管理体系建设和能力提升，精准研判市场风险和信用风险，进一步筑牢了风险防控底板。
持续深化内部共享。不断扩大集采覆盖面，持续提升集采质量和效率，降低采购成本，集约化采购程度进一步增强。
打造精益运营样板示范点。运用精益管理思维和工具，利用信息化、数字化、智能化技术和手段推动直管企业以客户为中心，优化生产组织，切实优化各项成本，提升产线和物料运营效率、保障交付质量和交付周期等精益管理指标，打造“中钨高新精益运营样板点”。通过建设，新马精密刀片厂实现了生产运营指标的全面达标。
精益管理持续推进。建立起五星班组评比奖励机制，以进步指数和五星班组为主要抓手，推动过程管理、问题导向、结果导向有机结合，精益管理工作成效明显，实现了向管理要效益,以管理促发展的良好局面。
2024年持续深化 IPD体系建设，进一步整合市场、销售、研发、生产制造，构建以客户为中心的产出体系，建立以市场需求为导向的产品开发体系，树立按贡献、按增量的分配机制，合金企业核心产品的销量、毛利同比明显增长，IPD体系建设效果初显。
（6）严守安全环保，底板底线加固筑牢
全面学习贯彻习近平总书记关于安全环保工作的重要指示批示精神，全面贯彻落实国务院安委会安全生产“十五条硬措施”，公司防范与管控安全环保风险能力不断加强，为公司高质量发展提供了安全环保保障。公司企业本质安全环保水平大幅提升，安全环保形势持续稳定向好。公司荣获“2023年度安全生产和消防工作”优秀单位（湖南省安委会评）。绿色低碳建设持续改善，积极推广光伏发电、余热利用等新能源技术。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据
□适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2024年2023年 同比增减
有色金属采掘及加工 销售量生产量库存量因公司产品结构复杂，各产品计量单位不同，无法将其产销量折成统一数量进行比较。相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
2024年公司合并范围新增湖南柿竹园有色金属有限责任公司和成都长城钨钼新材料有限责任公司2家子公司，具体情况如下：
1.公司通过发行股份及支付现金的方式购买湖南柿竹园有色金属有限责任公司100%股权，2024年完成资产过户，公司持有湖南柿竹园有色金属有限责任公司100%股权。
2.公司所属子公司自贡硬质合金有限责任公司新设成立全资子公司成都长城钨钼新材料有限责任公司。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响CVD金刚石涂层-硬质合金匹配性研究及其在现代切削加工中的应用 围绕典型难加工材料，开展适应于涂层刀具的硬质合金基体材料关键技术研究。 项目研制全部完成。 降低超硬材料刀具进口依赖度，实现超硬材料刀具国产化及其在典型工程中的广泛应用，提升我国先进制造业在国际上的竞争力。 建立了面向5G通信行业应用的CVD金刚石涂层刀具制造生产线，创造显著的经济效益。高性能可转位钻削刀片技术研究 开发新型可转位钻削刀片，满足高端制造业对钻削加工刀片寿命和稳定性等方面的要求。 项目在研，进展顺利。 实现钻削加工刀片寿命较上一代产品提升30%。 提高产品性能，提升株钻公司可转位钻削刀片竞争力。AI服务器用钻头开发及应用技术研究 解决AI服务器用超大长径比钻头钻孔过程中偏孔、ICD、断刀等问题，实现AI服务器板材高品质高效率加工。 项目研制全部完成。 开发了HL系列AI服务器专用钻头，大批量应用于AI服务器大厚径比板材的加工。 将持续巩固金洲在大长径比钻头领域的优势地位，打造新的利润增长点。钻头智能管理二代 针对PCB钻房人工效率低、混料风险 项目研制全部完 开发出多套具有自主知识产权的钻头 该系统具有广阔的市场前景，提升服系统开发 高、管理难等问题，研发DIMS智能钻头管理系统，解决行业长期生产、管理顽疾。 成。 智能管理二代系统设备，使用性能稳定、配回针效率高，设备成果落地客户端。 务PCB客户的能力，提升经济效益。南岭钨锡钼铋资源综合开发与精深加工利用集成示范 突破长期制约南岭钨锡钼铋资源高效技术瓶颈。 项目在研，进展顺利。 建立南岭钨锡钼铋多金属基础理论新体系，研发“探、采、选、冶、材”成套关键技术，新增钨锡预测资源量，建成多个工程示范线。 提升公司在我国钨锡钼铋资源保障能力与国际战略地位。高热容量CT球管用复合靶盘制备与应用 研发出具有自主知识产权的CT球管用复合靶盘制备技术，打破国外技术壁垒，推动中国医疗影像技术发展。 项目研制全部完成。 研制出多款不同直径的靶盘产品并进入临床验证。 增加公司靶材种类，开拓提升公司在医疗靶材领域的竞争力。新型钼合金靶材材质设计与制备技术研究 开展钼合金靶材关键制备技术研究，开发出新一代平面显示用钼合金靶材产品。 项目研制全部完成。 研制出多款不同成分钼合金平面靶和旋转靶，最大尺寸可满足G8.6世代线需求，已获取样品测试订单，并已通过一家测试。 提升公司在新型显示行业的影响力和竞争力。
5、现金流
经营活动产生的现金流量净额为9.02亿元，较上年同期多流入2.45亿元，主要是公司加大回款力度，经营活动现金流入增加9.38亿元。
投资活动现金净流出8.5亿元，较上年同期多流出4.3亿元，主要一是公司因技改等项目支出同比增加3.5亿元；二是2023年公司因土地收储，处置资产收到现金约0.6亿元。
筹资活动现金净流入2.54亿元，较上年同期多流入2.56亿元，主要一是本年分配股利金额同比减少1亿元；二是公司补充流动资金，取得借款增加约1.36亿元。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □适用 不适用
五、非主营业务分析
□适用 不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
项
目 年末 年初
账面余额 账面价值 受
限
类
型 受
限
情
况 账面余额 账面价值 受
限
类
型 受
限
情
况
货
币
资
金 3,000,000.00 3,000,000.00 质押 票据保证金应收票据 1,549,656,24520 背书或贴现 注1 1,460,876,467.90 1,446,267,703书或贴9,518,720.37 9,518,720.37合计 1,549,656,24520 —— —— 1,473,395,188.27 1,458,786,423.59 —— ——注1：截至2024年12月31日止，公司及所属公司年末已背书且在资产负债表日尚未到期的应收票据商业承兑汇票 251,180,359.28元，信用等级低的银行承兑的银行承兑汇票（信用等级低的银行即“非9+6”银行） 1,190,472,843.21元；公司及所属公司年末已贴现且在资产负债表日尚未到期的应收票据商业承兑汇票53,236,865.55元，银行承兑汇票54,766,177.24元。注2：截止到2023年12月31日止，公司及所属公司年末已背书且在资产负债表日尚未到期的应收票据商业承兑汇票 29,868,037.19元，信用等级低的银行承兑的银行承兑汇票（信用等级低的银行即“非9+6”银行） 1,320,812,653.41元；公司及所属公司年末已贴现且在资产负债表日尚未到期的应收票据商业承兑汇票912,786.38元，银行承兑汇票109,282,990.92元。注3：截至2023年12月31日止，公司所属子公司建信融通业务未终止确认应收账款9,518,720.37元。
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用 □不适用
注：2024年，柿竹园公司经审计的采矿权扣除非经常性损益后的归属于母公司股东净利润为66,816.50万元，业绩承诺金额为35,963.81万元，完成2024年度采矿权业绩承诺。
专利技术资产组实现的收益额为249.94万元，业绩承诺金额为192.12万元，完成2024年度专利技术资产组业绩承诺。
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用 □不适用
烈，产品售价大幅下降；
公司
通过
技术
创
新、精益管理等手段降低生产成本，实际2023年04月28日 《关于金洲公司提容扩产2亿支微钻技术改造项目的公告》2023-利润总额略低于预期。柿竹园公司万吨技改采选项目 自建 是 钨矿山 66,123,8085,300募集资金 8.27% 469,530,000.00 不适用 不适用2024年06月18日 《公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》柿竹园公司万吨技改尾矿库
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
平。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用 □不适用
接待时
间 接
待
地
点 接待
方式 接待
对象
类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2024年01月12日 公司会议室 网络平台线上交流 机构 详见公开披露的投资者关系活动记录表 了解企业情况、重大资产重组及募集配套资金项目、生产经营情况、行业机会等。公司未提供非公开信息。 《投资者关系活动记录表》（2024-01）
2024年03月14日 公司会议室 实地调研 机构 详见公开披露的投资者关系活动记录表 了解公司产能、生产经营情况、重大资产重组标的公司情况和进展等。公司未提供非公开信息。 《投资者关系活动记录表》（2024-02）
2024年04月26日 公司会议室 网络平台线上交流 机构 详见公开披露的投资者关系活动记录表 了解行业景气度、产品销量及竞争情况、重大资产重组项目进展、海外市场增速等。公司未提供非公开信息。 《投资者关系活动记录表》（2024-03）
2024年05月17日 公司会议室 实地调研 机构 详见公开披露的投资者关系活动记录表 了解企业情况、行业景气度、原材料价格变动对公司生产经营的影响、重大资产重组的规划和进度、扩产能计划等，公司未提供非公开信息。 《投资者关系活动记录表》（2024-04）
2024年06月19日 公司会议室 网络平台线上交流 机构 详见公开披露的投资者关系活动记录表 了解公司重大资产重组情况、国内外矿山的并购计划、柿竹园公司财务数据变化的原因等。公司未提供非公开信息。 《投资者关系活动记录表》（2024-05）
2024年08月23日 公司会议室 网络平台线上交流 机构 详见公开披露的投资者关系活动记录表 了解公司产品市场竞争态势及应对策略、研发费用变化的原因、海外市场状况、重大资产重组进展、原材料价格走势判断等。公司未提供非公开信息。 《投资者关系活动记录表》（2024-06）
2024年10月29日 公司会议室 网络平台线上交流 机构 详见公开披露的投资者关系活动记录表 了解公司重大资产重组进度、市场需求变化、子公司技改项目进展等。公司未提供非公开信息。 《投资者关系活动记录表》（2024-07）
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。是 □否公司积极贯彻落实中央政治局及国务院常务会议指出的“要大力提升上市公司质量和投资价值，要采取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心”，维护全体股东利益，增强投资者信心，促进公司长远健康可持续发展，制定了“质量回报双提升”行动方案。具体举措详见巨潮资讯网（公告编号：2024-48）
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