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| 黑芝麻(000716)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
公司是一家以食品研发、生产和销售为一体专注于大健康食品经营的企业以及一站式电子商务服务商。目前主营业
务涵盖以黑芝麻糊为代表的黑色健康食品、黑芝麻饮料、大米、粗粮等食品的生产经营，以及电商平台经营业务。公司以传承中华食养智慧、引领现代健康生活为使命，凭借40年深耕食品产业的深厚沉淀，将传统风味与现代营养科学完美融合，为消费者提供美味好吃、营养均衡的高品质健康食品，满足人民群众生活水平不断提高后，对膳食结构的升级需求和对健康食品的美好追求。报告期公司食品业务主要包括黑芝麻糊、黑芝麻丸、黑芝麻饼、黑芝麻糕、黑芝麻酱、黑芝麻系列饮品、中老年高钙黑芝麻牛奶、五黑八宝粥、富硒大米等多个系列产品的生产经营，同时推出目前国内唯一获得保健食品标志的南方牌黑芝麻糊，公司在向健康产业升级中迈出更坚实的一步。在深耕好健康食品主业的同时，公司积极拥抱数字经济浪潮，致力于电子商务业务拓展。公司通过精准营销数据平台、丰富的运营经验、优质高效的服务质量，以B2B、B2C、O2O、跨境电商等不同的有针对性的服务模式，为品牌方提供一站式电商营销策划解决方案。公司大力发展新内容电商业务，全面打造集MCN、商家、供应链为一体直播机构，创新直播内容和形式，并着力打造电商私域项目。
（一）行业发展阶段
1、黑芝麻健康食品
随着人民生活水平的日益提高和人口老龄化进程的加速，健康饮食理念深入人心，对“药食同源、返璞归真”的食
品需求日益增加。黑芝麻既是中医药材也是日常重要食材，公司与江南大学及中国工程院金征宇院士联合攻关，将黑芝麻抗氧化、降血脂、乌黑养发等功效转化为可量化指标，从营养功能、生产工艺、产品品质等方面提供技术支持，公司的黑芝麻健康食品成为深受消费者青睐的产品，市场前景良好。公司的黑芝麻饮料化产品在保持黑芝麻的食疗功效、突出黑营养等健康养生特色的基础上，强化产品天然、无添加、即食等特性，适应消费者在快节奏生活中对方便健康食品的需求；在产品和市场定位上，公司聚焦中老年目标人群，重点打造中老年高钙黑芝麻牛奶等产品，市场前景可观。公司的南方黑芝麻糊等系列核心产品是以黑芝麻为食材开发的美食，获得消费者高度认可，具有良好的市场消费基础。
2、大米行业
俗话说“国以粮为本，民以食为天”，粮食自主供给不仅是民生根基，更是国家命脉，粮食的安全和保证供给为我
国的基本国家战略，国家领导人多次强调“中国人的饭碗牢牢端在自己手中，饭碗主要装中国的粮食”。随着国际局势的风云变幻，国家更加重视粮食安全保障，着力提高粮食生产力和质量安全。我国是人口大国，大米又是中国人餐桌上的核心主食，因此公司所从事的大米生产经营属于永恒的产业。
3、电商行业：我国电商业经历20多年发展，已从B2B、B2C发展到B2B2C、O2O(线上线下组合)、C2B、C2C等模式，从纯线上发展到线上、线下组合。传统电商在经历前期高速增长后目前增长乏力，存量市场的竞争越发激烈，现已发展
到传统电商与新型电商并存的阶段。随着国家相关电商行业监管政策的出台，行业逐步进入了规范化发展的时代。整体来看，电商行业的市场规模日益庞大，机遇与变化并存。
（二）行业地位
公司是一家具有40年历史的食品生产经营企业，是知名的老牌国货企业，是国内糊类食品的细分龙头企业。“南方
黑芝麻糊”享有中国糊类知名品牌产品的美誉，自1988年问世以来畅销将近四十年，深受广大消费者的喜爱与追捧。
2024年12月，南方黑芝麻荣获第三方权威机构艾媒咨询颁发“黑芝麻糊中国第一品牌”、“中国首款黑芝麻糊保健食品”两份市场认证，这是对公司在黑芝麻糊领域卓越成就与深厚实力的充分认可。公司拥有“中国驰名商标”，公司品牌以163.68亿元的价值荣登“2024年中国500最具价值品牌”第420名，在所在行业中已确立了稳固的领导地位。公司的健康大米系列产品主要产自于我国粮油主产区江汉平原，产品在西南、华中和华南地区具有较强的竞争力。同时，公司与央企中粮米业（岳阳）有限公司和益海嘉里(武汉)工业有限公司等行业头部企业建立深度的战略合作关系，与部分国内粮油行业头部公司建立合作关系。公司旗下湖北京和米业有限公司是农业产业化国家重点龙头企业，先后获得4A级物流企业、全国放心粮油示范工程示范加工企业、湖北省专精特新中小企业、湖北省智能制造试点示范企业、湖北粮食行业领军企业、中国大米加工企业50强、全国农业企业500强、荆门市民营企业50强等称号，现为“江汉大米”核心企业。“京和100”富硒米曾荣获“荆楚好粮油”、“湖北十大名米”、“中国好粮油”等荣誉，京和“巧香”米商标获湖北优势商标名录。公司以上海礼多多为经营平台的电商代理业务、内容电商业务，在业内已形成较明显的优势，已成为国内具有较大影响力的纯互联网渠道运营商。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内公司主要经营情况详见本章节“二、报告期内公司从事的主要业务”。
（1）主营业务收入分析：
主营业务结构进行优化调整，主动压缩了低效能的电商业务。
（2）营业成本分析：报告期公司营业成本与上年度同比下降，一是主营业务收入下降，因而营业成本同比下降；二
是在报告期公司继续开展供应链优化改革，改革成果得到呈现，部分原材料采购成本稍有下降。
（3）销售费用分析：报告期公司销售费用与上年度同比下降，一是报告期主营业务收入下降，销售费用相应下降；
二是报告期公司全方位执行“效益优先”的经营管理导向，进一步深化内部管理改革，在主要销售业务单元实施“公司
制”管理模式，极大增强了销售业务部门对效益的关注，销售费用的管控效果较为明显。
（4）管理费用分析：公司治理逐步完善，各项费用得到有效控制。
（5）财务费用：报告期公司降低了贷款综合平均利率，利息支出减少。
（6）所得税费用：报告期公司实现净利润增长，相应所得税费用同比增长。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况☑适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 ☑不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
☑是□否
行业分类 项目 单位2024年2023年 同比增减
相关数据同比发生变动30%以上的原因说明☑适用□不适用报告期内：冲饮系列产品库存量同比下降，主要是冲饮系列产品面临市场需求下降的情况，公司通过减少生产和清理库存、迭代升级等应对；直饮系列产品市场需求相对稳定，生产量及库存量同比微幅上升；黑养黑系列销售量和生产量分别上升，主要是该系列产品凭借其时尚定位与创新配方，年度内在市场中脱颖而出，销售及生产规模均实现较大增长。
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 ☑不适用
（5）营业成本构成
行业分类
行业分类
无。
（6）报告期内合并范围是否发生变动
☑是□否
本期新纳入合并范围的子公司2家，其中，新设立子公司2家：南方黑芝麻（湖北）健康食品有限公司、广西黑养黑食品销售有限公司。
本期注销3家子公司，上海霖栩商贸有限公司、上海琸宇商贸有限公司、广西小黑小蜜食品有限公司不再纳入合并范围。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 ☑不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
平均利率，利息支出减少。研发费用 25,763,519.18 21,706,854.80 18.69%
1、折旧费同比增加主要是增加办公及仓库租赁使用权资产的折旧费；2、本公司投放广告的方式主要为高铁广告、户外广告、卖场广告、电影映前广告、分众广告、电视广告、电商平台及互
联网新媒体广告等，报告期发生高铁广告、户外广告、卖场广告、电影映前广告、分众广告、电视广告约1100万元，电商平台及一些互联网新媒体传播广告费约1000万元。
4、研发投入
☑适用□不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响口感顺滑的高冲调性高细腻度黑芝麻糊产品的研究开发 针对现代消费者对产品品质的需求升级，通过新工艺新技术新设备的研究，结合配方优化，提高黑芝麻新产品的冲调性和细腻度，符合消费趋势。 新产品以及现有黑芝麻糊产品的冲调性以及口感细腻度较2023年有明显提升。 实现产品更幼滑、更营养、更好冲调，兑现更高端产品、更高利润的市场价值。提升产品品质标准，形成技术壁垒。 以极致的冲调以及极致顺滑口感为产品核心卖点，强化南方黑芝麻品牌在食品领域的专业形象，增强产品市场竞争力。黑芝麻丸产品保质期延长的研究开发 通过配方设计、包材的应用研究，寻找黑芝麻丸产品保质期延长的可行性。 通过天然抗氧化剂、防腐剂以及高阻隔包材的应用研究，保质期可以将部分黑芝麻丸产品保质期延长。 通过配方与工艺创新，建立从原料处理到包装工艺的全链抗氧化技术体系，实现黑芝麻丸产品保质期的延长。 保质期实现延长是黑养黑黑芝麻丸从线上销售转到线下渠道销售拓宽的关键，突破地域销售限制，推动公司滋补零食类市场体量增加。满足中老年人早餐需求的高膳食纤维巴马粗粮产品的研究开发 针对中老年人群普遍存在的健康需求，结合“粗粮细作”趋势，开发适合的大健康需求、营养需求的早餐解决方案，填补我司中老年人专属早餐市场空白。 以“功能化粗粮”切入银发经济赛道，建立“科学配比+巴马长寿基因”双标签，2024年推出3款不同功能的巴马粗粮产品，抢占中老年食品新市场份额。 切入千亿级银发食品市场，产品推出符合市场需求，为公司开拓新市场奠定基础；
突破传统粗粮产品口
感粗糙、难消化、冲调性差等痛点，通过工艺技术升级提升适口性。 将巴马粗粮从初级农产品升级为高附加值的功能性早餐，可以推动公司中老年食品线营收的增长，并为布局老龄健康产业生态奠定技术以及市场基础。☑适用□不适用
2024年研发中心定位变化，内部人员调整比较大，同时新招聘研发人员3人，另有6人离职，故人数变动较大。研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因□适用 ☑不适用研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明□适用 ☑不适用
5、现金流
1、投资活动产生的现金流出小计同比增加142.57%，主要是报告期支付容县健康粮仓体验工厂项目工程款及购置集
团总部办公资产款。
2、投资活动产生的现金流量净额同比减少168.36%，主要是报告期支付容县健康粮仓体验工厂项目工程款及购置集
团总部办公资产款。
3、筹资活动产生的现金流量净额同比增加108.66%，主要是报告期收到限制性股票认购款；偿还借款及利息、支付
保证金减少。
4、现金及现金等价物净增加额同比增加218.01%，主要是筹资活动产生的现金净额同比增加导致现金及现金等价物
净增加额同比增加。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明☑适用□不适用
主要是资产减值、利息支出等减少导致净利润增加。
五、非主营业务分析
☑适用□不适用
收益。 是
资产减值 -16,380,307.12 -14.25% 主要是计提存货、长期股权投资、商誉减值准备。 否营业外收入 449,874.94 0.39% 主要是报告期内收到违约金收入及长期往来余额清理。 否营业外支出 4,717,719.37 4.10% 主要是报告期确认破产清算债权无法收回的赔偿款。 否其他收益 11,401,684.15 9.92% 主要是报告期内计入当期损益的政府补助。 否信用减值损失 -19,786,241.06 -17.21% 主要是报告期内对应收款项计提减值准备。 是资产处置收益 -23,806.17 -0.02% 主要是处置固定资产和使用权资产形成的损失。 否
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
☑适用□不适用
北京华盖映月影视文化投资合伙企业(有限合伙)收回投资款2，101，702.21元。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 ☑否
3、截至报告期末的资产权利受限情况
（1）货币资产权利受限情况
2024年12月31日，公司前身广西斯壮股份有限公司遗留保证金410,435.62元，使用受限；控股子公司南方黑芝麻（广西）健康粮仓工厂有限公司保证金存款6,000,000.00元用于贷款质押，使用受限。
子公司时时惠（香港）贸易有限公司上海银行期末余额278,196.78元因长期未使用被暂停业务，账户休眠，使用受限；中国农业银行南宁金湖支行期末余额1,073,615.66元因诉讼被法院冻结，使用受限。
（2）应收账款、存货、固定资产及无形资产权利受限情况
公司名称 受限的资产类别及账面价值 受限原因
滁州市南方黑芝麻食品有限公司 账面价值192,540,833.60元的固定资产（房屋建筑物）及账面价值20,906,600.00元的无形资产（土地使用权） 为本公司91,000,000.00元银行借款提供抵押。南方黑芝麻（广西）健康粮仓工厂有限公司 账面价值179,699,427.86元的存货（开发成本） 为本公司110,000,000.00元的银行借款提供抵押。江西小黑小蜜食品有限责任公司 账面价值141,914,009.08元的固定资产（房屋建筑物） 为本公司100,000,000.00元的银行借款提供抵押。南方黑芝麻（广西） 账面价值263,353,477.31元的固定资产（房屋建筑物）及 为其107,790,923.15元借款抵押。账面价值27,106,691.30元的无形资产（土地使用权）湖北京和米业有限公司 账面价值69,606,467.18元的固定资产（房屋建筑物）及账面价值6,170,237.74元的无形资产（土地使用权） 为其50,000,000.00元银行借款抵押。上海礼多多电子商务有限公司 账面价值48,024,728.93元的应收账款 为其27,069,165.23元借款质押。
七、投资状况分析
1、总体情况
☑适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
☑适用□不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 ☑不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 ☑不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 ☑不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 ☑不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 ☑不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 ☑不适用
九、主要控股参股公司分析
☑适用□不适用
无。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 ☑不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
☑适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2024年05月10日 价值在线 网络平台线上交流 个人 参加公司业绩说明会的投资条。
2024年12月31日 公司 电话沟通 个人 投资者 公司产品研发及布局等 报告期内接听电话约100余次。
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 ☑否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 ☑否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 ☑否
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