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| 万年青(000789)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中非金属建材相关业的披露要求 报告期内，公司所处行业为水泥行业及其上下游产业链相关行业，其中包括水泥、商砼、骨料等。水泥为重要建筑
材料，主要应用于地产、基建与农村建设，对国家建设及经济发展具有重要的战略意义。目前受国家“十四五”规划碳达峰、碳中和的战略要求，水泥行业正积极推进供给侧结构性改革，逐渐步入转型升级、绿色发展阶段，受宏观经济和政策影响较明显，属于典型的周期性行业。报告期内，水泥市场需求断崖式下跌，水泥行业竞争比较激烈。面对远超预期的严峻挑战，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神及习近平总书记考察江西重要讲话精神，紧紧围绕江西省“1269”行动计划，深入推进国企改革深化提升行动，以强化“基层建设、基础工作、基本功训练”三基管理为抓手，保持昂扬斗志，发扬拼搏精神，紧抓关键节点，各项工作稳步推进。
1、报告期宏观经济及行业环境分析
2024年，全年国内生产总值1349084亿元，比上年增长5.0%；固定资产投资（不含农户）514374亿元，比上年增长3.2%，扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长7.2%；规模以上工业增加值比上年增长5.8%；房地产开发投资
100280亿元，比上年下降10.6%，其中，住宅投资76040亿元，下降10.5%。（数据来源：国家统计局） 江西省：2024年，江西省地区生产总值34202.5亿元，按不变价格计算，同比增长5.1%；固定资产投资同比增长4.8%，基础设施投资增长11.1%，制造业投资增长8.8%，房地产开发投资下降8.4%；商品房销售面积2912.9万平方米，
同比下降14.8%，其中住宅销售面积 2474.2万平方米，同比下降14.7%。商品房销售额 2024.1亿元，同比下降18.0%，
其中住宅销售额1731.6亿元，同比下降17.2%。全年全省规模以上工业增加值同比增长8.5%。（数据来源：江西省统
计局）
水泥行业：报告期内，受房地产行业持续调整、基建资金不足等影响，水泥行业下游投资对水泥需求拉动作用持续
减弱，固定资产投资与基础设施建设相关性逐渐缩小，水泥需求持续低迷。全年产量连续四年负增长，全国水泥产量为
18.25亿吨，同比下降9.5%；江西省水泥产量是6858.79万吨（预测值）同比下降18.57%（数据来源：水泥网）。水
泥市场需求低迷，导致全年水泥市场价格呈现低位震荡走势；报告期内国内煤炭产量稳定，煤炭价格全年震荡下行，为
水泥行业释放一定利润空间。2024年水泥行业利润约为160亿元，同比下降约50%。（数据来源：中国水泥网） 2、报告期行业政策分析
报告期内，国家有关部门出台多项关于促进水泥产能控制、节能降碳等相关政策，主要政策及影响如下： （1）2024年1月，国家生态环境部、发改委、工信部、财政部、交通运输部发布《关于推进实施水泥行业超低排放的意见》，主要内容：到2025年底前，我国重点区域水泥熟料产能的50%需完成超低排放改造，到2028年底前全国
范围内80%的水泥熟料产能达到超低排放要求。
（2）2024年1月，国务院发布《碳排放权交易管理暂行条例》（国令第775号），主要内容：一是坚持党的领导；二是明确监督管理体制；规定国务院生态环境主管部门负责碳排放权交易及相关活动的监督管理工作，国务院有关部门
按照职责分工负责有关监督管理工作；三是构建碳排放权交易管理基本制度框架，明确全国碳排放权注册登记机构和交易机构的法律地位和职责，碳排放权交易覆盖范围以及交易产品、交易主体和交易方式，重点排放单位确定，碳排放配额分配，年度温室气体排放报告编制与核查以及碳排放配额清缴和市场交易等事项；四是防范和惩处碳排放数据造假行为；该条例自2024年5月1日起施行。
（3）2024年4月，国家工信部发布《水泥生产企业节能技术指南》等454项行业标准（2024年第4号公告），其中建材行业5项，并将于10月1日起实施。主要内容：提供了水泥生产企业应用节能技术的指导与建议，包括总则、
工艺节能技术、装备节能技术、供配电系统与过程控制节能技术和管理节能技术。该指南适用于硅酸盐水泥熟料、水泥和水泥粉磨生产企业优选节能技术，给出了节能技术指标、碳排放、节能效果等参考信息。
（4）2024年4月，国家自然资源部等七部门发布《关于进一步加强绿色矿山建设的通知》（自然资规〔2024〕1号），主要内容：到2028年底，绿色矿山建设工作机制更加完善，持证在产的90%大型矿山、80%中型矿山要达到绿色
矿山标准要求，各地可结合实际，参照绿色矿山标准加强小型矿山管理。
（5）2024年2月，国家发改委、工信部、自然资源部等十部门发布《绿色低碳转型产业指导目录(2024年版)》，主要内容：该文件对2019年版本进行修订，涉及水泥节能专用设备、水泥减排工艺、水泥脱硫脱硝除尘改造、水泥超
低排放改造、水泥工业固体废弃物无害化处理、电石渣/磷石膏等制备水泥、水泥行业能源管理体系建设、低碳产品认证等方面。
（6）2024年5月，国务院发布《2024-2025年节能降碳行动方案》，主要内容：提出到2025年底，全国水泥熟料产能控制在18亿吨左右;水泥、陶瓷行业能效标杆水平以上产能占比达到30%，建材行业能效基准水平以下产能完成
技术改造或淘汰退出;大气污染防治重点区域50%左右水泥熟料产能完成超低排放改造。
（7）2024年5月，国家发改委、工信部、生态环境部等五部门发布《水泥行业节能降碳专项行动计划》，主要内容：在国务院节能降碳方案的基础上，从水泥生产能耗、替代燃料、清洁运输、综合废弃物、数字化管理等各环节提出
减碳降耗目标任务，同时强化激励约束机制等政策保障。比如产量方面，实施差异化产量调控，支持能效达到标杆水平且环保绩效达到 A 级的水泥企业充分释放产能等。
（8）2024年7月，国家财政部、税务总局发布《关于节能节水、环境保护、安全生产专用设备数字化智能化改造企业所得税政策的公告》，主要内容：企业在2024年1月1日至2027年12月31日期间发生的专用设备数字化、智能化改造投入，不超过该专用设备购置时原计税基础50%的部分，可按照10%比例抵免企业当年应纳税额。
（9）2024年9月，国家工信部发布《水泥玻璃行业产能置换实施办法(2024年本)》，主要内容：相比于2021年的置换政策，该办法提高了水泥置换标准，明确水泥熟料低效运行产能不能用于置换，用于新建项目置换的水泥熟料
产能不能拆分转让，用于改建或补齐已建成项目的水泥熟料产能拆分转让不能超过两个项目，进一步完善了产能核定方式，规定要严格按照项目备案产能确定，简化了跨省流动程序等。应对措施：报告期内，公司积极响应国家关于建材行业的有关方针、政策，严格遵守各项环保政策、生产工艺、水泥质量等相关规定，优化碳排放核算统计管理，备战水泥碳交易。节能降碳多措并举，使用替代燃料1.8万吨，折合节约标煤1.2万吨；光伏发电1851万度，折合节约标煤1.54万吨。持续推进绿色工厂创建，庐山新材公司、万塑公司被评为省级绿色工厂，扎实做好绿色矿山巩固提升工作，覆绿面积30万平方米。未来公司将加快绿色低碳发展步伐，将替代燃料作为重点工作；用好大规模设备更新政策红利，一体推进水泥设备更新改造、工艺升级，以更低成本推动技术设备迭代，实现节能减污降碳增效；积极推广应用节能降碳新技术，着力提升碳排放管理能力；推动绿色低碳产品认证，抓好碳排放数据质量管理及月度存证，完善碳排放管理体系，优化碳资产管理，有效应对碳交易。
3、区域竞争分析
公司业务主要位于江西区域，集中在赣南及赣东北地区，在覆盖江西地区主要市场的同时能够向广东、福建、浙江
等省市辐射，地理位置优势突出。公司水泥产能2,600万吨/年，在江西省内产能位居前三，拥有一定的市场优势。公司始终坚持“水泥+”发展战略，立足于水泥主业的同时积极延伸上下游产业链，全年新增商砼企业1家，目前在省内布局商砼企业近32家，拥有商品混凝土产能2,425万方/年，骨料产能1,500万吨/年，为公司创造新的利润增长点。公司水泥产品畅销江西赣南、赣东、赣北大部分地区以及福建、浙江、广东等周边省份，在华东地区具有较高的品牌知名度。
4、水泥行业特点
（1）行业周期性
水泥作为一种重要的建筑材料，广泛应用于土木建筑、水利、国防等工程，对国家基础设施建设及经济发展具有至
关重要的作用，故受国内、国际经济波动及宏观政策影响较大，与基础设施建设、房地产等行业发展联系紧密，是较为典型的周期性行业。近年来受固定投资增速减缓、房地产市场低迷影响，水泥需求存量市场日趋饱和，供需矛盾日益尖锐，水泥行业来到下行周期。
（2）行业季节性
水泥行业具有较强的季节性特征，不同地区的气候不同，行业季节性的体现也不尽相同。江西位于华南地区，属亚
热带季风气候，二三季度受梅雨及夏季高温多雨天气影响，基础设施建设及房地产等水泥需求市场施工难度较大，水泥需求量较小，属于淡季，通常水泥销售价格偏低，库存量偏高。三季度末至四季度气温降低雨水减少，气候凉爽干燥，此时基建房地产等水泥需求行业施工条件较好，水泥需求量及水泥价格相对回升，开始进入旺季直至次年春节前后。
（3）行业的区域性
基于水泥单位价值低、质量大、不宜长时间储存等特点，故生产线建设在具有石灰石资源或煤炭资源的地区，受运
输成本的影响，水泥行业的区域性特征明显，公路运输的销售半径为 200公里，水路运输销售半径为 500公里。江西作为内陆地区，水泥运输方式主要以公路及水路运输为主。公司水泥产品发运方式以公路为主，水运和铁路为辅。
5、主要产销模式
公司水泥销售模式以经销为主、直销为辅，商砼产品以直销为主、经销为辅；销售区域主要集中在江西省，省内销
量占比80%左右；细分市场主要分为民用市场、基建、房地产等，细分产品根据强度等级主要分为32.5、42.5、52.5三类，公司将根据市场需求结构变化调整营销策略。
6、公司相关产品的产能、产能利用率等
截至报告期末，公司熟料产能1,375万吨/年，水泥产能2,600万吨/年，水泥产能利用率超过60%。拥有商品混凝土产能2,425万方/年，骨料产能1,500万吨/年。
7、主要产品的原材料和能源及其供应情况
水泥生产流程主要包括生料制备、熟料煅烧和水泥制成，首先将石灰石、粘土、铁质原料等按比例混合粉磨得到生
料；其次将生料煅烧至部分或全部熔融后，冷却得到熟料；最后将熟料与石膏、辅助原料混合粉磨得到水泥成品。其中以石灰石为主要原材料，占比达80%，公司生产用石灰石主要由自有矿山供应。煤炭及电力成本占水泥生产成本超 60%，是影响水泥企业盈利情况的重要因素，其中以煤炭在制造成本中占比较大，公司使用的煤炭以外购烟煤为主，公司与多家煤炭供应商签订长期合作协议，煤炭直供量占比超过80%；电力方面，公司电力供应分为外购及自发电两部分，其中外购电是由国家电网统一输送，自发电是利用公司各生产线配套的余热发电系统以及光伏发电系统。公司已投运的余热发电机组共10套，余热发电装机容量80.30MW，利用余热发电可满足公司窑系统用电量需求的50%左右。公司光伏发电项目装机容量26.5MW，报告期内光伏发电1851万度，折合节约标煤1.54万吨，使用替代燃料1.8万吨，折合节约标煤1.2万吨。公司将继续加强生产运营管理，拓展煤炭采购渠道，峰谷错峰生产，提高余热发电效率，加大光伏发电建设等降低生产成本。
四、主营业务分析
1、概述
参见本章“管理层讨论与分析”中的“一、报告期内公司所处的行业情况”和“二、报告期内公司从事的主要业务”
相关内容。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2024年2023年 同比增减
水泥 销售量 万吨 1,699.91 2,136.89 -20.45%生产量 万吨 1,697.04 2,133.45 -20.46%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用 □不适用熟料销量和库存同比下降的原因主要是水泥需求不足水泥产销量下降所致。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业和产品分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
子公司名称 形成控制的判断依据 新增或减少原因
上饶市万年青新型建材有限公司 控股子公司 上饶商砼吸收合并上饶新材景德镇市磐泰砼材检测有限公司 控股子公司 注销兴国万年青新型建材有限公司 控股子公司 注销
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响熟料中控智能优化控制系统技术研究 基于工厂部署智能优化控制系统平台和算法，与集成平台上的质量、能耗、设备相关的数据接入智能优化控制系统，对工厂数据进行采集、分析、挖掘以及模型训 试生产 实现各生产区域关键参数和回路的自动控制和能耗优化，窑系统投运率≥95%，降低熟料电耗≥1%以及熟料煤耗≥1%。 统一操作理念，稳定操作，7#、8#窑系统完全智能化运行，降低员工劳动强度、提高生产效率和节能降耗。练，通过平台内置的先进算法，把生产质量、设备、能耗等相关数据要素集成到智能优化控制系统中进行交互，提高系统的控制与决策能力。并实时将数据提供给专家控制系统参与控制，用于优化操作，提高窑况运行稳定性及质量稳定性。水泥中控智能操作技术研究 在产品质量稳定的基础上，降低水泥磨电耗，提升水泥发运速度，减少客户等待时间，同时做到粒度分布数据实时化，为专家系统自动优化控制提供依据值，降低员工劳动强度。 试生产 减少过度研磨，降低设备损耗和电耗，提高台产，达到节能降耗的目的 提高生产效率，优化人员配置，助力公司数字化转型。两条生产线复合脱硫技术应用与研究 采用特别设计的双流体混式喷枪，将脱硫水剂雾化成平均粒径为几十微米的细小液滴，确保喷雾覆盖率，延长脱硫的反应时间，加快反应速度，提高反应效率，满足国家新环保排放要求：SO₂控制目标值≤35mg/Nm3。 已完成 一体化推进脱硫剂的反应效率，达到国家新环保排放要求。 减少环境污染，达到国家新环保排放要求，助力公司绿色转型发展。利用替代燃料降低煤耗的技术研究与应用 探索替代燃料热值对窑系统煅烧影响，降低煤炭等化石燃料使用量。 推进中 优化用能结构，吨熟料标煤耗能降低1.8公斤，吨熟料减少5公斤二氧化碳排放。 落实降碳政策，减少环境污染，实现资源的循环利用，降低公司煤耗经济指标。商砼板块集团信息化管控系统 结合目前各商砼公司信息化建设程度差异，采取保留原有的ERP系统（20家圣兰、3家砼匠、1家金石）将销售、生产、采购等数据上传至集团信息化管控平台，实现与集团信息化管控平台对接管理。 推进中 通过商砼板块集团信息化管控平台系统建设，可使商砼业务流程标准化、生产数据自动化、财务数据软件化、业务财务一体化、经营数据可视化，提高商砼板块信息化、智能化管理，实现商砼板块集团信息化管控，提升商砼经营质量和效益。 通过集团信息化管控平台统一与金蝶财务系统对接，实现集团业财一体化管控。资金集中管理系统开发 引进软件开发商，开发万年青公司资金集中管理系统平台开发，实现资金全局全景可视化。 推进中 通过资金管理数据体系标准化建设，保障资金安全，借助数字化技术应用，搭建资金管理数据体系，强化资金管控能力。 夯实资金管理基础，规范资金运作，助力公司数字化转型。
5、现金流
1、经营活动现金流量
报告期经营活动产生的现金流量净额为798,035,782.86元，同比上升4.55%，主要原因是购买商品接受劳务支付的
现金、支付的各项税费和支付其他与经营活动有关的现金较去年同期均有所下降。
2、投资活动现金流量
报告期投资活动产生的现金流量净额为-1,211,889,565.07元，同比减少190.79%，主要是由于本期购置了10.50亿
元的定期存单以及去年同期处置子公司及其他营业单位收到现金净额1.23亿元。
3、筹资活动现金流量
报告期筹资活动产生的现金流量净额为-212,133,202.13元，同比上升了74.78%，主要是因为本期偿还债务支付的现
金，分配股利、利润或偿付利息支付的现金同比大幅下降。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □适用 不适用
五、非主营业务分析
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
详见本报告第十节财务报告之七、合并财务报表项目注释之20、所有权或使用权受到限制的资产。
七、投资状况分析
1、总体情况
□适用 不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
适用 □不适用
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
绩影响较小。
兴国万年青新型建材有限公司 注销 规模占比较小，对公司当期经营和业绩影响较小。主要控股参股公司情况说明
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
□适用 不适用
公司报告期内未发生接待调研、沟通、采访等活动。
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
是 □否
公司估值提升计划将围绕生产经营、现金分红、股份回购、股东增持、投资者关系管理以及信息披露等方面，提升
公司投资价值和股东回报能力，推动公司投资价值合理反映公司质量，增强投资者信心、维护全体股东利益，促进公司高质量发展。十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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