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| 万马股份(002276)经营总结 | | 截止日期 | 2023-12-31 | | 信息来源 | 2023年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
1.电线电缆，行业稳步发展。
电线电缆广泛应用于电力、轨道交通、能源、建筑工程、海洋工程、机械、通信、石油、化工、汽车、船舶及航空航天等各个领域，行业发展与国民经济景气度、国家政策、产业政策以及各相关行业发展均具有相关性。随着我国基础建设和相关行业投资不断加大，电线电缆行业实现了稳步发展。
《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》指出，“巩固提升高铁、电力装备、新能源、船舶等领域全产业链竞争力”；“加快电网基础设施智能化改造和智能微电网建设，提高电力系统互补互济和智能调节能力，加强源网荷储衔接，提升向边远地区输配电能力”。
随着我国经济的持续高质量发展，特别是电网改造、高压超高压等大型工程项目的建设，我国电线电缆行业未来将具备更广阔的市场空间。
2.高分子材料，发展前景广阔。
线缆材料主要指在各类电线电缆生产制造中用于绝缘层、屏蔽层和护套的高分子材料。线缆行业对线缆材料行业的发展具有较大的牵引和驱动作用，其需求的变化对线缆材料行业的未来发展具有重大影响力。
新能源、新基建、绿色低碳、安全环保、智能化等应用领域的拓展需求，对线缆材料提出更高的要求，同时也提供了广阔的发展空间，如满足Bl级燃烧特性的低烟无卤护套料、满足110kV、220kV、500kV的交/直流超净绝缘料和超光滑屏蔽材料，新一代环保型中高压聚丙烯（PP）材料，满足机器人和工业自动化设备高频运动的高性能弹性体材料（TPE、TPU）等。
我国线缆用高分子材料现总用量超过400万吨/年，大部分材料已实现国产化，但部分材料如高压电缆用超净绝缘材料、超光滑屏蔽料和少量特种高端材料（弹性体材料、氟类绝缘料等）仍旧主要依赖进口。在保障经济和产业安全的大背景下，推进电缆材料国产化，保障供应链安全可靠，符合国家发展战略方向。
3.新能源充电市场，加速迭代升级。
据中国充电联盟（以下简称为“中汽协”）统计，2023年，新能源汽车销量949.5万辆；充电基础设施增量为338.6万台，同比上升30.6%。其中公共充电桩增量为92.9万台，随车配建私人充电桩增量为245.8万台，同比分别上升42.7%和26.6%。截止2023年12月，全国充电基础设施累计数量为859.6万台，同比增加65%。
全球新能源汽车渗透率的提升带动了充电桩需求的增加，根据《推动能源电子产业发展的指导意见》《“十四五”扩大内需战略实施方案》《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》《关于进一步提升电动汽车充电基础设施服务保障能力的实施意见》《关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知》等一系列产业政策，到“十四五”末，我国电动汽车充电保障能力可满足超过2,000万辆电动汽车充电需求，新增公共充电桩（标准桩）与公共领域新能源汽车推广数量（标准车）比例力争达到1：1，这将推动我国充电桩行业进一步加速建设。
4.装备线缆，品种更趋多样。
在智能制造和制造业转型升级的需求驱动下，我国智能装备市场及应用不断拓展。随着AI应用、机器人、新能源、物联网、5G通信等新技术领域的快速发展，对高性能、高可靠性、绿色环保、
通量的传输线缆不断催生出新的市场需求，产品迭代更加迅速，在市场规模快速扩张的同时，产品种类更趋多样化。
四、主营业务分析
1、概述
2023年，全球经济深层转变，增长动能新旧切换，风险与机遇共生相随。公司紧紧围绕“一体两翼、南北联动”的战略目标，进一步夯实主营业务，通过全体员工共同努力，全年实现营业收入151.21亿元，同比增长3.04%，经营效率进一步提升，盈利能力持续增强，实现归属于上市公司股东的净利润5.55亿元，同比增长34.97%。
（1）电线电缆：发展新质生产力，激发增长新动能。
报告期，公司线缆板块积极开发山头客户，产品发出首超百亿规模，创历史新高；狠抓品质升级，顺利通过CNAS实验室认证；搭建满足“规模化、高质量”发展的流程型组织，提高经营效能，订单交付及时率同比提升4%。
报告期，公司北方基地青岛万马高端装备产业园（一期）主体结构封顶，为南北协同发展打下基础；临安基地装备线缆生产用房结顶。公司生产基地不断扩充，布局更趋合理，为公司提升产品交付能力奠定基础。
报告期，公司对原业务进行整合，组建装备线缆板块，装备线缆加强行业头部客户的开发与深度合作，开发安防线缆大客户，与北京石油机械有限公司签订战略合作；大力拓展轨道交通领域客户，合作单位达到28家；数据缆OEM业务向国际一线品牌客户转型。
（2）新材料：发挥龙头作用，引领行业发展。
报告期，新材料板块产品发出总量同比增长20%以上，单月最高销量突破4.67万吨，主要产品均实现不同程度的增长。公司通过扩大规模、协同创新、高端产品提升盈利能力等措施，有效提高经营效益，净利润同比增长超过30%。
海外市场业务高歌猛进，海外销量同比增长35%，自2019年制定国际化战略起，深耕国际市场，五年内达到超500%的销量增长。2023年，高分子产品海外销售无论是品类还是销售区域上，均得到进一步发展，海外销售地区已覆盖东南亚、南亚、中东、非洲、南美、中欧等多个地区。海外市场的快速增长，不仅拓展了公司的销售规模和市场覆盖率，也印证了产品的综合国际竞争力。图：新材料板块2019-2023年海外业务发出量报告期，万马高分子完成“高压电缆用ST12低烟无卤阻燃聚乙烯护套料”、“110kV及以上高压电缆用耐寒-35℃绝缘级PVC护套料”等重点新产品研发，高压电缆绝缘材料及屏蔽材料入选工信部“一条龙”应用示范名单，抗滴落无卤低烟阻燃热塑性聚烯烃护套料和中高压交流电缆用交联聚乙烯绝缘料入选2023年杭州市优质产品推荐目录，取得全球首张莱茵TÜV免辐照光伏电缆料认证证书，参与的国内首条110kV聚丙烯绝缘电缆成功挂网运行。为破解行业技术难题，公司筹建产品研发平台——上海新材料研究院，为公司持续产品开发提供有力的技术支持。公司已经建成临安、湖州、四川、清远四大生产基地，四地协同发展，有效保障了产品按期交付；超高压二期全面投产，超高压三期正式启动。图：110kV聚丙烯电缆线路
（3）新能源：优化充电网，设备销售再增长。图：480KW群充产品场站
报告期，万马新能源版块着力优化场站资产，提高充电运营效率，加快形成“适度超前、快充为主、慢充为辅”的充电网络，服务新能源车主。万马新能源加强充电设备的销售力度，实现充电设备对外销售发出量同比增长33%，随着充电桩销售量的提升，代运营、代运维等业务也逐步扩大。公司新能源业务已遍及全国50余座城市，形成“智能设备制造+网络运营服务+投资建设充电网+车辆运营产业链”生态布局。
2023年，万马新能源入选“生态链100强”。万马新能源积极推动行业标准化工作，参与标准编制，牵头起草“非车载传导式公用智能充电机”（标准编号：T/ZZB3144—2023）），该产品获“浙江制造”认定。2023年 2022年 同比增减金额 占营业收入比重 金额 占营业收入比重营业收入合计 15,121,002,138.17 100% 14,674,961,485.69 100% 3.04%分行业工业 15,010,235,070.43 99.27% 14,583,033,653.58 99.37% 2.93%分产品电力产品 8,879,406,663.32 58.73% 8,503,006,446.78 57.94% 4.43%通信产品 865,352,486.70 5.72% 1,061,978,488.43 7.24% -18.52%高分子材料 4,872,375,988.12 32.22% 4,654,127,360.18 31.71% 4.69%贸易、服务及其他 503,867,000.03 3.33% 455,849,190.30 3.11% 10.53%分地区华东地区 8,770,141,511.10 58.00% 7,507,192,488.64 51.16% 16.82%华中地区 845,673,355.83 5.59% 1,145,200,513.17 7.80% -26.15%华北地区 1,319,353,739.89 8.73% 1,649,175,778.95 11.24% -20.00%华南地区 1,493,618,773.86 9.88% 1,489,673,930.75 10.15% 0.26%其他地区 2,692,214,757.49 17.80% 2,883,718,774.18 19.65% -6.64%分销售模式直销 14,244,884,161.42 94.21% 13,789,535,649.02 93.97% 3.30%经销 876,117,976.75 5.79% 885,425,836.67 6.03% -1.05%
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况
适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2023年2022年 同比增减
电力产品 销售量 吨 114,699.75 104,311.89 9.96%生产量 吨 118,887.10 104,789.30 13.45%库存量 吨 8,672.32 6,638.09 30.64%通信产品 销售量 公里 588,154.22 720,714.41 -18.39%生产量 公里 574,541.65 717,210.19 -19.89%库存量 公里 43,187.82 59,606.53 -27.55%高分子材料 销售量 吨 483,656.04 399,820.97 20.97%生产量 吨 498,887.92 419,809.91 18.84%库存量 吨 5,929.06 6,029.62 -1.67%贸易、服务及其他 销售量 万度/吨/公里/件/台 46,315.50 41,623.35 11.27%生产量 万度/吨/公里/件/台 45,892.76 42,462.19 8.08%库存量 万度/吨/公里/件/台 690.00 1,112.74 -37.99%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用□不适用电力产品库存量同比增长30.64%，主要系本期末备货库存增加所致。注：通常在计算产品产销量时，存在以下公式：期末库存数量=期初库存数量+当期入库数量-当期出库数量。其中，当期出库数量包括销售出库、自用出库（包括再加工领用、深加工领用和非生产领用）、报废出库等多种因素；上表当期出库仅包含销售出库，所以直接用“期末库存数量=期初库存数量+本期生产数量-本期销售数量”作为计算的基础，会存在计算结果与实际不符的情况。具体到公司的各类产品，存在的自用出库情况：1.电力产品中自用2,153.12吨；2.高分子材料产品中自用及返工出库15,332.44吨；3.通信产品中自用2,806.14公里。
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
行业和产品分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
与上年相比，本年度合并范围增加2家子公司：山东万海电缆有限公司和上海万马高分子材料研究有限公司，具体情况详见“附注九、合并范围的变更”和“附注十、在其他主体中的权益”。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
3、费用
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响额定电压110kV改性聚丙烯绝缘电力电缆 开发一种绝缘性能、耐温等级高、高载流量、环保型高压电缆。 研发完成 开发出一种新型绝缘高压电缆，填补国内技术空白。 填补技术空白，技术储备。110KV智能型改性聚丙烯绝缘非磁性铠装电缆 开发一种智能型的聚丙型绝缘高压电缆。 研究阶段 开发出一种新型绝缘高压电缆，同时电缆内部放置测温光纤，对电缆运行状态进行监测，实现电缆系统智能化。 填补技术空白，技术储备。矿物绝缘不锈钢护套柔性防火电缆 拓宽防火电缆系列，采用不锈钢护套的柔性防火电缆。 研发完成 该产品研制成功后，产品耐火性能通过950-1000℃/180min的耐火试验，产品安装方便。 产品性能提升，满足客户要求，增加市场销售。高层建筑垂直敷设用阻燃B1级中压耐火电缆 开发一种适用于高层建筑用的B1级阻燃的中压耐火电缆。 研究阶段 采用陶瓷化无卤低烟阻燃耐火聚烯烃隔氧层、金属铠装层、非金属带材绕包层等设计，使产品具有优异耐火性能和阻燃性能，极大满足了各类工程项目的多样化需求。 产品性能提升，满足客户要求，增加市场销售。超高压电缆用超净超光滑内外通用半导电屏蔽料的开发与应用 开发一种导电性能、与绝缘的粘结性等性能更优异的屏蔽料。 研发完成 开发220kV高压电缆用超净超光滑内外通用屏蔽料。 填补国内技术空白，技术储备。90℃无卤型阻燃聚乙烯电缆料的研究与开发 开发出一种无卤、低烟、抗开裂性能优异的阻燃聚乙烯。 研发完成 开发出一种无卤型，低烟的阻燃聚乙烯，在大外径中高压电力电缆中替代低烟无卤料。 填补了国内低烟无卤阻燃聚乙烯空白，为IEC60840转化为国标做铺垫。海工平台电缆用特种材料的开发与应用 开发出一种高耐油的海工平台缆用低烟无卤电缆料。 中试阶段 开发可适用于海工平台电缆、船用缆、机车缆等领域的高耐油低烟无卤电缆料，完成高端市场技术储备。 高端市场技术储备，拓宽应用领域。高压直流电缆料研究与开发 开发出一种高电压等级的直流电缆绝缘料。 中试阶段 开发高压电缆用直流电缆料，推进高电压等级直流电缆料的国产化进程。 高端市场技术储备，为未来市场开拓打下基础。66kV风力发电用耐扭曲软电缆的研发 开发更高电压等级的海上风力发电耐扭曲软电缆。 中试阶段 开发可适用于66kv海上风力发电耐扭橡套软电缆，为完成更高电压乙丙橡胶电缆做好技术储备。 减少碳排放，使用清洁能源发电，具有良好的生态效益、经济效益和社会效益。单轴300万次高强抗600°扭转及耐320°弯折机器人本体用线缆 开发一款复杂、恶劣使用环境下使用的单轴300万次高强抗600°扭转及耐320°弯折机器人本体用线缆。 研发完成 解决机器人本体线缆在高负载、大角度扭转及弯折恶劣环境中线缆可靠性低的难题。 产品性能提升，增加市场销售及拓宽应用领域,为未来市场开拓打下基础。中型承载六轴机器人100万次拖链应用本体与控制柜互联伺服线缆 开发一款中型承载六轴机器人100万次拖链应用本体与控制柜互联伺服线缆。 研发完成 应用于中型承载六轴机器人的基座与控制系统的互联集成。 高端市场技术储备，为未来市场开拓打下基础。直线拖链3000万次以上高柔性往复拖链应用复合电缆 开发一款直线拖链可达到3000万次以上的高柔性往复拖链应用复合电缆。 研发完成 此线缆具有高柔韧性和长期机械耐用性，适用于高频率、长时间移动应用的设备环境，远超市场常规拖链电缆性能。 高端市场技术储备，为未来市场开拓打下基础。高频低损耗稳相电缆 开发一种高频稳相电缆。 研发完成 研发一种衰减小、驻波低、相位稳定、使用频带宽等优良电气性能，以及尺寸小、重量轻、结构稳定、均匀性好、柔软、耐潮湿、耐酸碱油及其他溶剂的侵蚀等物理特性，适用于对相位一致性有较高要求的 产品性能提升，满足客户特性要求，增加市场销售及拓宽应用领域。整机系统稳相电缆。基于深度学习神经网络智能弹性功率分配的群充系统 开发出一款能够运行可靠，充电成本低、模块利用率高的系统产品，同时需要解决公交公司运营成本高以及运维管理困难等问题的480kW群充产品。 研发完成 基于充电群充产品技术升级改造，开发出一款基于公交市场高性价比的产品，切入公交市场。 可以极大程度上提升模块的利用效率，通过更好的人机交互体验和产品高可靠性能够提升产品的综合竞争力。基于PDU模块化柔性分配的超级充电堆 开发出一款兆瓦级的基于PDU模块化柔性分配的超级充电堆系统，整机输出功率最大960kW，最大可配24把枪，同时兼容800kW拖16枪方案，搭配600A液冷超充终端，降低用户建站成本，提高运营效率，最大程度满足客户要求。 研发阶段 本项目产品是基于PDU模块化功率柔性分配设计方案，可配合液冷终端的智能管理系统。液冷终端主要使用了液冷技术，通过冷却液的流动带走充电枪内部产生的热量，保持充电枪的温度稳定，提高了充电效率和充电枪的使用寿命。液冷充电枪配合直流充电桩在电动车充电的优势为充电速度快、充电效率高、使用寿命长、安全性高、智能化程度高，更环保。 满足大功率的充电堆系统市场需求，补充我司超充充电堆产品的空白。市场技术储备，拓宽应用领域。
(1)经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少35.51%，主要系本期应收项目及存货增加所致；(2)投资活动产生的现金流量净额较上年同期减少10.39%，主要系本期资产购建支出增加所致；(3)筹资活动产生的现金流量净额较上年同期增加159.54%，主要系本期票据保证金到期净流入增加所致；(4)现金及现金等价物净增加额较上年同期增加32.21%，主要系本期筹资活动净现流增加所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明适用 不适用
五、非主营业务分析
适用□不适用
加，使应付账款减少
一年内到期的
3、截至报告期末的资产权利受限情况
详情请见第十节财务报告“七、合并财务报表项目注释21、所有权或使用权受到限制的资产”。
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