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| 光大证券(601788)经营总结 | | 截止日期 | 2023-12-31 | | 信息来源 | 2023年年度报告 | | 经营情况 | 一、经营情况讨论与分析
2023年，公司在党委及董事会坚强有力的领导下，深入贯彻落实党的二十大精神，聚焦服务实体经济与国家重大战略，坚持把高质量发展作为硬道理，聚焦主责主业，秉承均衡发展策略，加速推动体制机制改革，不断筑牢风控之基，业务结构逐步优化，经营业绩稳中有进。全年公司实现营业收入100.31亿元、同比下降6.94%，实现归属于母公司股东的净利润42.71亿元、同比增长33.93%。
公司主要业务板块包括财富管理业务集群、企业融资业务集群、机构客户业务集群、投资交易业务集群、资产管理业务集群及股权投资业务集群。
1、财富管理业务集群
公司财富管理业务集群主要包括零售业务、融资融券业务、股票质押业务、期货经纪业务及海外财富管理及经纪业务。
2023年，该业务集群实现收入48亿元，占比48%。
市场环境
2023年，沪深两市总成交金额211.61万亿元，同比下降5.48%，公募基金（非货币基金）发行份额 1.15万亿，同比下降21.89%，公募基金（非货币基金）存续规模 16.1万亿，同比上升5.56%。行业投顾数量大幅增加，ETF成为财富管理新抓手。
2023年，全市场融资融券余额有所增长。截至2023年末，全市场融资融券余额16,509亿元，较2022年末增长7.17%。其中，融资余额15,793亿元，同比增长9.3%；融券余额716亿元，同比下降25.3%。全市场股票质押业务规模持续下降。
根据中国期货业协会公布数据，2023年全国期货市场累计成交量 87.76亿手，累计成交额568.15万亿元，同比分别增长29.78%和6.43%。行业整体全年累计营业收入400.90亿元，净利润99.03亿元，同比分别下降0.17%和9.88%。
2023年，香港恒生指数收报17,047.39点，累计下跌13.82%；香港恒生科技指数收报3,764.29点，累计下跌8.82%。市场活跃度方面，2023年港股每日平均成交金额约1,050亿港元，较2022年同期下跌超15%。
经营举措和业绩
（1）零售业务
2023年，公司零售业务围绕“客户-资产-收入”发展逻辑，坚持“以客户为中心”，积极践行金融工作的政治性、人民性，立足居民财富“守护者”的发展定位，持续精进专业服务能力，持续提升价值创造能力，财富转型走深走实，业务成效稳中有进。进一步完善投顾服务体系，证券投顾、基金投顾业务规模均较上年大幅提升，公司金阳光投顾、金阳光管家两大投顾服务品牌影响力进一步扩大。机构经纪服务日臻丰富，在交易服务方面聚焦算法交易取得一定突破。截至2023年三季度末，公司代销金融产品净收入排名提升2名。公司在第六届新财富最佳投资顾问评选中荣获多项大奖，连续五届荣获“新财富最佳投资顾问团队”，连续四届荣获“卓越组织奖”，并首次荣获“新财富投顾团队最佳风采奖”。公司荣获第二届新华财经“基金投顾新锐金谘奖”和“基金投顾传播金谘奖”两项奖项。
截至2023年12月末，公司客户总数586万户，较上年末增长9%；客户总资产1.3万亿元，较上年末减少3%。2023年公司累计代销金融产品规模为333.85亿元，同比增长26%。持续打造买方投顾业务，实现良好的客户体验与服务价值。截至2023年末，证券投顾业务签约客户资产规模504亿元，较年初增长35%。根据中国证券投资基金业协会数据，截至2023年12月末，公司股票+混合公募基金保有规模240亿元，非货币市场公募基金保有规模267亿元。
（2）融资融券业务
2023年，公司融资融券业务以客户需求为中心，积极拓建服务模式和产品创新，持续优化风险管理机制，推动资产质量改善，不断提升专业服务水平，满足客户多层次、差异化的业务需求。
截至2023年末，公司融资融券余额343.45亿元，较2022年末增长0.58%，公司融资融券业务整体维持担保比例为242.90%。
（3）股票质押业务
2023年，公司股票质押业务稳健开展，持续加强业务准入和风险把控。截至2023年末，公司股票质押余额27.75亿元，其中公司自有资金股票质押余额10.07亿元，较2022年末减少0.91亿元。公司股票质押自有资金出资待履约项目的加权平均履约保障比例为262.99%。
（4）期货经纪业务
公司主要通过全资子公司光大期货开展期货经纪业务。2023年，光大期货搭建三类客户团队，建立业务协同机制，持续做强总部支撑平台，深耕乡村振兴与服务实体经济工作，推动改革发展。
光大期货2023年日均保证金规模342.70亿元，交易额市场份额1.79%。光大期货在中金所、上期所、大商所、郑商所、能源中心、广期所的市场份额分别为1.12%、1.46%、2.49%、2.55%、0.99%和0.67%。全年在上交所股票期权累计成交量份额1.48%，在32家开展股票期权业务的期货公司中，2023年12月成交量排名第7位。光大期货助力乡村振兴，利用“保险+期货”项目保障农户5.5万户，保障农产品货值23亿元。2023年，光大期货揽获各期货交易所和业内权威媒体颁发的“优秀会员金奖”“中国最佳期货公司”等奖项。
（5）海外财富管理及经纪业务
公司主要通过香港子公司开展海外财富管理及经纪业务。截至2023年12月末，香港子公司证券经纪业务客户总数14.1万户，托管客户资产规模543亿港元，财富管理产品数量突破3,200只。2023年，香港子公司荣获《彭博商业周刊／中文版》“年度证券公司-卓越大奖”、《亚洲金融》“亚洲金融大奖2023-香港最佳券商”等殊荣。
2024年展望
2024年，公司财富管理业务将深刻把握金融工作的政治性、人民性，聚力打造高质量产品货架，通过配置服务+投顾服务，切实满足客户资产保值增值需求。持续锻造专业队伍，遵循“客户-资产-收入”的逻辑主线，新增稳存两手抓，坚持专业服务、坚持价值创造，推动财富管理高质量发展。融资融券业务将提升精细化客户服务，加强金融科技运用，开拓业务发展新动能，持续做好风险经营，不断推进业务高质量发展。股票质押业务将严格遵守监管要求，坚持以服务实体经济为宗旨，持续发挥综合服务价值。光大期货将践行金融为民、金融强国的时代召唤，做深做细乡村振兴与服务实体经济，坚持“稳中求进、以进促稳、先立后破”的业务发展策略，筑牢“事前、事中、事后”全方位风险防范机制，推动高质量发展。海外财富管理及经纪业务将继续深耕客户，不断丰富财富管理产品，满足投资者各类投资需求。
2、企业融资业务集群
企业融资业务集群主要包括股权融资业务、债务融资业务、海外投资银行业务和融资租赁业务。
2023年，该业务集群实现收入11亿元，占比11%。
市场环境
2023年，全面实行股票发行注册制正式落地，中央金融工作会议对证券行业自身高质量发展和提升服务实体经济能力提出了更高要求。根据Wind数据，截至2023年12月末，行业共计完成股权融资额 10,624.03亿元，同比下降37.07%，其中 IPO 融资规模 3,589.71亿元，同比下降38.83%。
2023年券商承销债券规模明显上升，证券公司承销债券金额总计 13.51万亿元，同比增长26.12%。资源向头部券商聚拢的趋势略微松动，竞争格局存在调整机会。
2023年，香港市场IPO新上市公司70家，同比减少19家；首发募资金额448.67亿港元，同比下降57%。
经营举措和业绩
（1）股权融资业务
2023年，公司股权融资业务践行央企责任担当，坚持以服务实体经济为核心，发挥专业优势，聚焦服务战略新兴行业，深耕重点区域，做深行业专精，积极拓展“专精特新”企业，不断挖掘市场需求，深化金融赋能，优化客户服务，全力支持实体经济发展。公司荣获证券时报“2023中国证券业IPO销售投行君鼎奖”。
2023年，公司累计完成股权承销业务规模54.11亿元（包含新三板定增），其中IPO融资规模43.63亿元。公司完成股权主承销家数10家，其中IPO项目家数6家，包括科创板IPO项目1家。截至2023年12月末，公司股权类项目在审家数9家，公司科创板项目储备家数5家。
（2）债务融资业务
2023年，公司债务融资业务积极响应国家战略，推动了一批以绿色债、乡村振兴债和科技创新债为代表的特色债承销发行，为服务实体融资进一步贡献了力量，体现了金融央企担当。公司完成发行市场单期发行规模最大绿色车贷ABS、全国首单地市级交通企业乡村振兴PPN、全国首单“地方增信产业债”、河北首批中国银行间市场的“常发行”人首次“常发行计划”、全国规模最大无增信PPP-ABS及西北首单PPP-ABS等。完成比亚迪23盛世融迪、西安幸福林带PPP、冀中能源科创票据等标杆项目，入选2023企业ESG杰出服务实体经济实践案例。同时，积极创新、深耕资产证券化业务，公司荣获Wind“最佳企业ABS承销商”，以及中国资产证券化论坛“第九届中国资产证券化论坛年度杰出机构嘉勉”等多项大奖。
2023年，公司债券承销项目数量1,439单，同比上升9.68%。债券承销金额4,407.77亿元，市场份额3.30%，行业排名第7位。其中，银行间产品承销金额881.98亿元，行业排名第4位；资产证券化承销金额426.78亿元，排名第9位。
表1：公司各类主要债券种类的承销金额、发行项目数量及排名表
债券种类 承销金额（亿元） 发行项目数量（个） 行业排名
（3）海外投资银行业务
公司主要通过香港子公司开展海外投资银行业务。2023年，香港子公司完成股权类项目 18个，债权类项目7 个。其中包括14 个境内企业海外融资项目，IPO承销项目数排名全市场第13位。服务实体经济方面，共完成9个项目，涉及制造业、战略性新兴产业、绿色产业、新兴基础设施建设等领域。
（4）融资租赁业务
公司主要通过控股子公司光大幸福租赁开展融资租赁业务。2023年，光大幸福租赁实现融资租赁业务投放4.6亿元。
2024年展望
2024年，公司股权融资业务将坚持服务实体经济，聚焦主责主业，发挥投行直接融资功能，助力把优质金融资源配置到重大战略、重点领域和薄弱环节，发挥资源协调统筹功能，为实体经济企业客户提供全方位、一体化、高质量综合服务。债务融资业务将进一步深挖优质国企，寻找展业机会，提升承销规模，积极整合内外部战略资源，打造标杆项目，持续提升市场影响力。海外投资银行业务将通过业务协同大力提升项目储备数量和质量，加大力度覆盖 TMT、硬科技、新零售、医疗等行业，发挥好海外融资平台优势。
3、机构客户业务集群
机构客户业务集群主要包括机构交易业务、主经纪商业务、资产托管及外包业务、投资研究业务、金融创新业务及海外机构交易业务。
2023年，该业务集群实现收入14亿元，占比14%。
市场环境
2023年沪深两市总成交金额同比下降5.48%；银行理财产品发行规模较2022年末下降6.76%；公募基金资产净值27.27万亿元，较2022年末上升5.90%。各家券商持续加大投资研究和机构服务投入，机构交易业务竞争日趋激烈。2023年私募行业多项新规出台，全市场私募证券基金新增备案产品数量自5月起大幅降低，全年私募证券基金整体管理规模小幅增长。证监会发布《关于加强公开募集证券投资基金证券交易管理的规定（征求意见稿）》，券商投研业务的综合研究实力重要性更加凸显，卖方研究业务回归研究本源，对券商综合服务能力要求提升。
经营举措及业绩
（1）机构交易业务
2023年，公司持续深耕以投研为主，交易、募资及其他衍生服务为辅的机构综合业务。研究业务方面，通过优化客户分级，传统与定制化服务结合，线上线下服务互补，合理投入资源，促进稳固公募基金、保险资管核心客户合作，扩大银行理财、私募等客户合作覆盖，努力打造光大服务品牌。交易服务方面，持续优化客户体验，提升增值服务。销售募资及其他衍生业务方面，深化内部协同，提升综合服务能力，拓宽收入来源，加强客户粘性。2023年，保险投研佣金同比增长9%，新增合作机构客户106家。
（2）主经纪商业务
2023年，面向商业银行及理财子公司、私募、信托等金融机构，公司提供以交易系统、投研、资金募集、资本中介、FOF/MOM投资为基础，其他服务为延展的一站式综合金融服务，打造主经纪商服务品牌。截至2023年末，公司累计引入PB产品6,483只，较2022年末增长27.57%。存续PB产品4,020只，较2022年末增长43.67%。
（3）资产托管及外包业务
2023年，公司资产托管及外包业务紧跟监管动态，合规创新发展，不断发挥协同优势和机构业务引流作用，扩大客群覆盖，拓展服务边际，进一步提升业务风险控制、安全保障、运营能力和专业水平。截至2023年末，公募及私募基金托管规模671亿元，较年初增长10.57%，私募产品外包规模1,289亿元，较年初增长25.92%。
（4）投资研究业务
2023年，公司投资研究业务聚焦经济形势与市场热点进行政策分析和经济研判，为资本市场高质量发展和稳健前行高频次传递光大声音。加快专业研究队伍建设，通过有特色、有深度的研究，更好地服务客户和市场。举办大型投资者策略会2次，电话会议851场，发布研究报告5,790篇，开展路演、反路演26,905次，调研934场。截至2023年末，公司研究跟踪A股上市公司789家，海外上市公司174家，市场影响力不断提升。公司投研业务荣获2023年第十一届Wind“金牌分析师”评选“最受关注机构”、“最佳ESG研究机构”等11个奖项，荣获新财富最佳海外研究市场机构第四名和新浪财经金麒麟最佳分析师第五名。
（5）金融创新业务
2023年，公司场外衍生品业务标的多元化，积极探索各种场外衍生品的对冲工具，不断开发DMA 衍生投资能力，搭建 FOF 投资体系，加强结构化产品的品牌建设，在业务开拓、渠道建设、客户规模和创新业务方面均取得进展。DMA 市场份额稳中有升，收益互换存续规模同比增加，场外期权业务实现全年正收益。充分发挥场外衍生品业务的协同效应，较好地满足了投资者的风险管理需求。报告期内，公司场内衍生品做市业务新增沪深交易所易方达科创50ETF期权主做市商及华夏科创 50ETF 期权主做市商等业务资格，获得中国金融期货交易所2022年度股指期权优秀做市商银奖，取得上海证券交易所2022年度股票期权主做市商年度综合A评价，完成了交易所期权做市商义务，基金流动性服务商业务持续新增服务品种，扩大业务规模，做市业务有序开展。
（6）海外机构交易业务
公司主要通过香港子公司开展海外机构交易业务。2023年，海外机构交易业务不断加强推广和协同，为环球客户提供全球性交易执行服务及专业的投资建议，并与财富管理业务相互赋能形成协同效应，建立业务生态圈。
2024年展望
2024年，机构交易业务将持续丰富投研产品及服务，充分发挥协同优势，加深公募基金、保险资管等机构客户合作基础，加大对银行理财、私募及同业机构的综合服务力度，加速机构客户新增合作拓展，丰富收入来源与结构。资产托管及外包业务将继续围绕券商主营，聚焦标品业务，提高专业能力，扩大客户覆盖，夯实托管外包业务基础设施服务功能，推进以协同发展为核心的资源整合模式，发挥好为机构客户提供一站式综合金融服务的枢纽作用。投资研究业务将夯实研究基础，强化重点领域研究，加强研究资源共享，健全内外部协同机制，提升研究能力和市场影响力。金融创新业务将继续以客户为中心，提供全方位的衍生品交易服务，紧跟监管动态，管控业务风险，提升系统化水平，稳步推进业务的高质量发展。
4、投资交易业务集群
投资交易业务集群包括权益自营投资业务和固定收益自营投资业务。
2023年，该业务集群实现收入7亿元，占比7%。
市场环境
2023年，上证综指累计下跌3.70%，深圳成指累计下跌13.54%，沪深300指数累计下跌11.4%，创业板指数累计下跌19.4%。2023年上半年流动性整体宽松，债券市场收益率震荡下行；下半年债券收益率显著上行，年末债券配置需求释放，利率开始回落。
经营举措和业绩
（1）权益自营投资业务
2023年，公司权益自营投资业务立足绝对收益目标导向，不断打磨投资方法论，推动业务模式、投资策略和资产结构优化。得益于多资产、多策略布局，在复杂困难的市场环境下，整体资产组合实现正收益，全年业绩表现好于上年。
（2）固定收益自营投资业务
2023年以来，公司固定收益自营投资业务进一步夯实投研基础，完善投资框架，丰富投资策略，稳步增配优质债券，规模持续增加。积极参与ESG主题投资，践行绿色发展理念，支持科技创新，服务实体经济。
2023年固定收益自营投资业绩同比明显改善。在严控风险的前提下优化组合结构，持仓以高等级优质信用债为主，择机增持利率债品种，并根据市场变化适度调整持仓结构，平衡好收益和风险。
2024年展望
2024年，权益自营投资业务将坚持稳中求进，持续打磨和完善投资方法论，深入挖掘投资机会，持续完善人才梯队，做好绝对收益业务布局。固定收益自营投资业务将在严控信用风险和合理控制利率风险的前提下，进一步提高投研能力，加强市场研判，根据市场走势适时调节投资节奏、优化投资策略、稳妥拓宽投资品类，审慎稳健开展业务。
5、资产管理业务集群
资产管理业务集群包括资产管理业务、基金管理业务和海外资产管理业务。
2023年，该业务集群实现收入13亿元，占比13%。
市场环境
2023年，资管行业监管规则持续完善，证监会修订《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》及其配套规范性文件，促进私募资管行业更加规范稳定发展。全年新增5家券商获得资管子公司设立批复、新增2家券商资管子公司获批公募基金管理人资格，券商资管行业公募化转型加速，行业竞争越趋激烈。根据中国证券投资基金业协会数据，证券公司及其资管子公司私募资管业务规模5.3万亿元，较年初下降15.6%。截至2023年末，公募基金资产管理规模27.27万亿元（不含ETF联接基金），较2022年末增长1.52万亿元，增幅5.9%。
经营举措和业绩
（1）资产管理业务
公司主要通过全资子公司光证资管开展资产管理业务。2023年，光证资管顺应行业发展趋势积极推进公募基金管理人资格申请事项，并有序推进各项公募化转型准备工作。
光证资管聚焦资产管理本源，立足客户理财需求，积极开展多元化产品布局，同时专注提升自身投研能力，不断完善投资方法论，致力于提高客户的获得感。2023年光证资管继续保持“固收+”领域产品优势，荣获2023年度证券行业金鼎奖最佳固收资管团队。在中国证券报主办的2023年“证券业金牛奖”评选活动中，光证资管旗下产品荣获5座金牛奖杯，涵盖了固收类、权益类和FOF类产品。
截至2023年12月末，光证资管受托管理资产总规模3,002.91亿元，较年初减少17.82%。
按产品类型划分，集合理财规模 1,877.96亿元，单一理财规模 1,020.26亿元，专项理财规模104.69亿元。2023年，光证资管实现资管业务净收入6.31亿元。根据中国证券投资基金业协会数据，光证资管2023年四季度私募资产管理月均规模2,678.22亿元，行业排名第5位。
（2）基金管理业务
公司主要通过控股子公司光大保德信开展基金管理业务。2023年，光大保德信不断加强与代销渠道合作，发行成立了专精特新混合型证券投资基金、睿阳纯债债券型证券投资基金、数字经济主题混合型证券投资基金3只新产品。光大保德信持续推进投研体系建设，努力提升研究对投资支持的广度和深度，打造绩优产品。截至2023年末，光大保德信管理公募基金71只、专户产品26只，旗下资管子公司产品26只，资产管理总规模999亿元。其中，公募资产管理规模812亿元，公募剔除货币理财规模638亿元。
（3）海外资产管理业务
公司主要通过香港子公司开展海外资产管理业务。2023年，香港子公司旗下管理的公募基金产品投资业绩优于市场同期指数，管理规模约13.36亿港元。在管理的各类产品中，“光大焦点收益基金”业绩大幅优于市场同期指数，继续荣获权威基金评级机构晨星五年期五星评级（最高评级）。
2024年展望
2024年，光证资管将切实加强自身专业能力建设，全方位提升客户服务水平，更好地服务广大居民的财富管理需求。一方面稳步推进公募基金管理人资格申请事宜；另一方面充分发挥自身资源禀赋优势，结合市场需求加强产品规划与创设，持续壮大产品谱系，大力开拓市场，丰富客户类型与结构，夯实私募资管业务基础。光大保德信将继续以投研能力作为驱动业务的核心，深耕零售渠道并积极与机构客户开展合作，不断完善全面风险管理体系并加强金融科技投入，努力为投资者持续创造价值，推动高质量发展。
6、股权投资业务集群
股权投资业务集群包括私募基金投融资业务和另类投资业务。
2023年，该业务集群实现收入-1亿元。
市场环境
2023年，中国基金业协会新备案的私募股权投资基金共计7,535支，总注册资本约2.75万亿元，较2022年分别下降约16%和6%。投资主流趋势从财务投资向产业投资转型，股权投资服务国家战略性新兴产业的作用更加明显，投资领域持续向战略性、政策导向性产业聚集。
经营举措和业绩
（1）私募基金投融资业务
公司主要通过全资子公司光大资本及光大发展开展私募基金投融资业务。2023年，光大资本根据监管要求，针对直投项目和存量基金持续进行整改规范，加强存量投资项目投后管理，稳妥推进风险处置化解。光大发展持续完善内部管理体系，保证存量产品平稳运行，持续探索新能源基金业务模式和Pre-REITs业务模式。
（2）另类投资业务
公司主要通过全资子公司光大富尊开展另类投资业务。光大富尊积极跟踪市场形势，有序推进科创板和创业板跟投、股权直投等业务，实现业务稳健发展。加强专业化投后管理团队的建设，做好现有项目的投后管理工作，保障项目安全有序退出。积极参与公司科创板战略配售，截至2023年末，完成科创板跟投企业11家。
2024年展望
2024年，光大资本将持续加强风控合规管理，坚持审慎稳健经营，加大存量直投和基金业务的投后管理工作。光大发展将持续推动业务模式转型，积极探索业务创新。光大富尊将服务实体经济和国家战略，稳妥推进科创板、创业板项目战略配售投资，并积极拓展股权投资等业务，聚焦“专精特新”，重点关注成长创新性企业，积极拓展新业务。
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