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| 方正证券(601901)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 三、经营情况讨论与分析
报告期内，我国监管机构一体推进防风险、强监管、促高质量发展，合力稳市场、稳信心、稳预期，推动资本市场向新向优发展，
韧性和活力明显增强。公司秉承“快速发展、高效经营”的方针，以“成为财富管理特色鲜明、高质量发展的大型综合类券商”为战略方向，扎实推进各项经营管理工作，归属于上市公司股东的净利润连续七年增长，公司整体运营管理更加稳健高效，在经济的高质量发展中实现了可持续发展。报告期内，本集团实现营业收入 105.04亿元，同比增长36.08%；净利润 39.12亿元，同比增长80.54%；归属于上市公司股东的净利润 39.70亿元，同比增长79.85%。截至2025年12月31日，本集团总资产 2,725.74亿元，同比增长6.63%；净资产 513.61亿元，同比增长4.87%。报告期内，本集团财富管理业务坚定以客户为中心，洞察客户需求，搭建策略中心，升级服务体系；多渠道多方式扩大客户基础和对现有客户的服务半径，提高服务的覆盖度与精准度，陪伴客户财富增长，提升客户资产规模。财富管理业务包括证券经纪、信用业务、期货经纪、机构业务、代销金融产品等。
1、证券经纪业务
助力客户财富增值，客户资产超万亿。公司坚守客户中心理念，洞察不同客群的业务特征、需求场景与服务偏好，精准
制定分层分类的差异化发展策略，致力于为全类型客户提供专业高效、精准适配、便捷省心的一站式综合服务。面向广大零售客户，公司持续迭代升级小方 APP 功能体验，不断深化数字化、智能化服务能力，着力优化交易流程、提升响应效率，全方位满足客户便捷化、高频次、轻量化的交易与服务需求。面向高净值客户，公司配备专属资深服务团队，拓宽服务触点与业务覆盖范围，深度对接客户财富管理、资产配置、综合金融等多元需求，量身定制一站式专属服务方案，实现全周期、全方位、精细化的专业服务支撑。公司以服务助力客户财富增值，客户规模与客户资产实现大幅增长，客户总数近 1,700万户，客户资产突破万亿元，同比增长32.63%。报告期内，公司实现证券经纪业务净收入 50.45亿元，代理买卖证券业务净收入 44.65亿元，同比增长43.95%。每年新增客户数（万户）打造数智工具矩阵，推动服务生态跃迁。报告期内，公司客户总数（万户）深化金融科技赋能，客户服务效能与客户体验满意度不断提升。一方面公司创新性融合财富管理业务全链条，实现行业研究、投资顾问、业务运营、客户服务“四力合一”，精准捕捉并高132 效响应客户业务诉求，不断提升服务转化成效、人均服务客户能力，深化与客户的专业连接，客户关系认证率实现倍数级增长；另一方面持续优化小方 APP 客户体验，增强信息供给与全链路交易服务功能，小方用户活跃度与客户满意度双提升，年日均活跃用户数同比增长12%，每人日均访问时长同比增长 15%，客户满意度同比增长6%。依托数智化服务工具，全面优化了客户服务体验与服务效率。
2、信用业务
科技赋能服务提质，合规守正行稳致远。公司依托科技 报告期内，公司信用业务实现收入 31.69亿元。
赋能持续优化信用业务相关系统，为客户提供优质、高效、便
捷的两融交易服务。通过专业两融投顾团队，深化投资者教育2020-2025年两融余额市场份额服务，不断丰富投顾产品与交易策略，助力客户理性投资、科学决策。加强多业务线与跨部门协同联动，为有需求的客户提供投研支持与个性化资产配置建议，进一步提升服务价值，增强客户信赖与粘性。同时严守业务合规经营与风险底线，严格做好客户准入与授信管理，科学实施逆周期调节，开展多维度动态监控及压力测试，以稳健可靠的业务运营，为客户长期 16.25投资保驾护航。截至报告期末，公司两融余额 545.97亿元，市场份额 2.15% ；公司信用账户数量 25.91万户，同比增长7.72%。公司信用业务整体风险可控。表内股票质押式回购业务待购回余额 5.27亿元，净值 2.32亿元。 信用账户数量（万户）3、期货经纪业务 5、代销金融产品深度融合线上线下，精细陪伴客户成长。本集团通过方 聚焦客群投资需求，优化资产配置策略。报告期内，公司正中期期货开展期货经纪业务。报告期内，方正中期期货坚 从“高质量发展的科技成长资产、长期回报的价值均衡资产、守以客户为中心、以业务为中心、以一线为中心的理念，线 稳健托底的防御资产、全球视野的优势资产”四个维度把握金上线下渠道融合，深入开展客户运营，并强化集团内部期货 融产品配置方向。公司 ETF 业务快速发展，专区功能持续完IB 业务协同，全面落地深化资源整合与业务创新，推动线上 善，客户数量与客户资产规模同比增长22.01%、32.64%；线下业务一体化发展；精准洞察并高效响应客户需求，持续 公司构建的“公募 50” “私募 50”核心产品池，继续服务提升客户服务覆盖面与服务精准度，助力客户实现专业成长 客户财富增值。报告期内公司积极应对低利率市场环境，推出与资产价值提升。方正中期期货新开客户数量 3.90万户， 理财替代综合解决方案，满足客户稳健配置需求，让财富从容同比增长7%；客户成交额 20万亿元。报告期末，方正中 生长；同时深化高净值客户服务，私募代销规模突破200亿元。期期货客户权益（含现货）231.97亿元，累计日均客户权益 在客户数量增长与产品净值增长的双重驱动下，公司代销金融手续费收入行业排名第 9 。 增长70.94%。
4、机构业务
报告期内，机构业务深度协同集团内各类资源，精准拆
解并整合客户个性化需求，提供一站式专属服务方案。公司服务新增机构客户资产规模 508.46亿元，同比增长67%；为机构客户提供新增产品销售规模 333.46亿元，同比增长68%。协同方面，分支机构新增储备投资银行债券项目51单；协同承揽主承销规模 96亿，同比增长21%；完成撮合、自
2020年2021年2022年2023年2024年2025年营投资等各类大宗交易 161 笔，同比增长24%，成交金额
（二）投资与交易业务
报告期内，本集团投资与交易业务发挥投资能力强、资产配置得当的优势，防控风险，实现收益增长。投资与交易业务具
体包括权益投资、做市与衍生品业务、固定收益业务、另类股权投资。
1、权益投资
做好风险防控。公司坚持价值投资，控制回撤风险，取得绝对收益。A 股指数震荡向上，公司抓住结构性投资机会，
实现较好的绝对收益。做稳、做优港股，稳步拓展红利再投资策略；重点布局高股息资产，增加科技成长股票投资，实现了较好的股息收入、投资收益和资产增值。
2、做市与衍生品业务
服务市场流动性，基金做市保持领先。为活跃资本市场，增加流动性、服务金融机构，公司基金做市规模和数量业务
持续增加，本报告期内，公司为超 700 只基金提供做市服务，做市数量居前，有效提升做市产品市场流动性水平。衍生品业务服务客户风险管理需求。公司丰富交易策略，构建以客户为核心的场外衍生品业务体系，满足客户的投资和风险管理需求。报告期内，公司收益互换业务新增名义本金同比增长120%；场外期权业务新增名义本金同比增长260%。方正中期期货的风险管理子公司上海际丰参与 24 个期货品种及 9 个期权品种的做市业务，期货做市交易量超过3、私募股权基金管理业务 股权融资业务支持中小企业发展。聚焦优质企业股权融本集团通过方正和生投资开展私募股权基金投资管理业 资需求，充分发挥投资银行专业优势，助力企业拓宽直接融务。报告期内，方正和生投资的 2 个投资项目上市，9 个投资 资、增强发展动能。方正承销保荐报告期内实现股票承销规模项目递交上市申请并获得受理，退出 20 个项目，项目综合收 13.17亿元，完成股权发行项目 3 单，新增新三板推荐挂牌项益良好。截至报告期末，方正和生投资已累计投资项目180个， 目 3 单。截至报告期末，方正承销保荐已过会待注册的北交总投资规模 98.06亿元；管理存续私募基金 18 只，基金认缴 所 IPO 项目 1 单，在审创业板 IPO 分销项目 1 单，新三板持规模 153亿元，形成覆盖中早期基金至成长期基金的全阶段 续督导企业 57 家，包含创新层 15 家、基础层 42 家，持续支投资布局，具备优秀项目挖掘能力和全周期管理优势。方正和 持创新型中小企业成长，服务多层次资本市场高质量发展。生投资独特的投资管理风格获得行业认可，荣获“投中 2024 报告期内，方正承销保荐实现收入 1.28亿元。年度中国最佳私募股权投资机构 TOP100”“中国最佳中资私募股权投资机构 TOP50”“投中2024年度中国最佳券商
（五）研究服务业务
私募基金子公司 TOP10”等多项荣誉。
研究服务业务致力于以专业的研究品质助力公司成长、客
报告期内，方正和生投资实现收入 0.84亿元。户成长，成为值得客户持续信赖的大型卖方研究机构。报告期内，公司对外发布研究报告逾 3,300 篇，深度解
4、期货资产管理业务
析政策动向与产业趋势；开展路演、调研、培训等各类研究服
方正中期期货为客户提供期货及其他金融衍生产品的投资务累计超 29,000 次，同比增加 23.23%。研究所依托系统的管理服务。截至报告期末，方正中期期货受托资产规模 41.02研究管理体系，为客户持续提供高质量综合服务。亿元，同比增长103.57%，其中自主管理产品规模 23.62亿公司研究所团队及成员获多项外部荣誉，在“第五届 21元，占总管理规模的 57.59%；机构客户占比 89.34%，个人世纪金牌分析师评选”中获评“2025年度服务高质量发展最客户占比 10.66%。佳首席经济学家”及“2025年度成长性分析师”，在“第十三届 Wind 金牌分析师榜单”中获评“食品饮料第一名”及
（四）投资银行业务
“最佳北交所研究机构”，在“第七届新浪财经金麒麟最佳分
投资银行业务由方正承销保荐开展，业务内容包括债券融析师”中获评“菁英分析师非银金融行业第五名”等，市场影资、股权融资、并购重组、新三板推荐挂牌、财务顾问等业务。响力不断提升。报告期内，方正承销保荐积极发挥资本市场融资中介功能，落实金融“五篇大文章”要求，以科技金融、绿色金融服务实体
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