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| 长青集团(002616)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中电力供应业的披露要求 （一）经营环境
2025年全国能源工作会议锚定“十五五”关键时期定位，坚持稳中求进工作总基调，在全力保障能源高水平安全的同时，持续推动能源绿色低碳转型，为新型能源体系构建筑牢根基。随着我国经济高质量发展稳步推进，能源领域结构优化成效显著，生物质能源作为可再生能源体系的重要组成部分，在固废治理、减碳降排、能源补给等方面的作用愈发凸显。
从国家能源局最新公布的可再生能源数据可见，2025年可再生能源装机规模再创新高，占比超六成，全年新增装机 4.52亿千瓦，同比增长21%，占全国电力新增装机的 83%；全国新增可再生能源发电量 5,193亿千瓦时，已经覆盖全社会用电增量（5,161亿千瓦时）。其中，生物质发电新增装机 151万千瓦。截至2025年 12月，全国生物质发电装机容量达到 4,743万千瓦，同比增长3.13%。生物质发电量 2,247亿千瓦时，同比增长7%（如下图所示）。
来源：国网新能源云https://sgnec.sgcc.com.cn/renewableEnergy/developmentSituation 此外，由于生物质能源具有的资源循环利用特性，当前我国生物质能源已从单一发电向多元应用延伸，除发电外，在工业供热、民用采暖等非电领域的利用规模持续扩大，有效解决城乡有机废弃物污染问题，减少温室气体排放，为区域能源结构升级和乡村振兴提供重要助力，成为推动能源高质量发展与“双碳”目标实现的重要力量。
（二）政策环境
报告期内，国家有关部委先后出台秸秆综合利用、零碳产业园区建设、绿电直供等方面的扶持政策，大力推动生物质能源的高效利用和绿色生产，进一步为企业提供良好的发展环境，推动行业市场规模不断扩大。
2025年 1月，农业农村部发布《落实中共中央国务院关于进一步深化农村改革扎实推进乡村全面振兴工作部署的实施意见》（农发〔2025〕1号）提出：持续加强畜禽粪污资源化利用、秸秆综合利用和地膜科学使用回收。8月，农业农村部出台《关于做好2025年农作物秸秆综合利用工作的通知》（农办科〔2025〕9号），后续多地出台配套秸秆综合利用政策，给予秸秆离田补贴，降低项目公司燃料收购成本。
财政部下达《关于下达2025年可再生能源电价附加补助地方资金预算的通知》（财建〔2025〕133号），指出：优先足额拨付2019年采取竞价方式确定的光伏项目以及2020年起采取“以收定支”原则确定的符合拨款条件的项目截至2024年底所发电量对应的补贴。公司宾县、铁岭、郯城、延津、新野、阜宁、睢宁、永城均属“以收定支”、 “新增不新欠”项目，且已被纳入“补贴目录”。
国家发展改革委、工业和信息化部、国家能源局发布《关于开展零碳园区建设的通知》（发改环资〔2025〕910号），提出：积极稳妥推进碳达峰碳中和，加快经济社会发展全面绿色转型，支持有条件的地区率先建成一批零碳园区，逐步完善相关规划设计、技术装备、商业模式和管理规范，有计划、分步骤推进各类园区低碳化零碳化改造，助力园区和企业减碳增效。报告期内，山东、河南等地均已发布《省级零碳产业园区建设方案》，推动农林生物质发电项目“绿电直连”和“工业蒸汽供应”等业务的发展。
2025年8月，生态环境部发布《温室气体自愿减排项目方法学 纯农林生物质并网发电、热电联产（征求意见稿）》，作为 CCER重启后第三批方法学的重要组成部分，该方法学征求意见稿旨在对农林生物质发电行业的规范引导，若能实施是对其低碳价值的充分肯定，为我国“双碳”目标实现与能源高质量发展注入持久动力。截至目前该工作仍在进行中。
2026年 2月，《中共中央 国务院关于锚定农业农村现代化 扎实推进乡村全面振兴的意见》发布，提出，农业农村现代化关系中国式现代化全局和成色。2026年是“十五五”开局之年，做好“三农”工作至关重要。提升秸秆综合利用能力。
2026年 3月，《政府工作报告》提出，加快推动全面绿色转型。以碳达峰碳中和为牵引，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，增强绿色发展动能。大力发展绿色低碳经济。完善促进绿色低碳发展政策，实施重点行业提质降本降碳行动，深入推进零碳园区和工厂建设。设立国家低碳转型基金，培育氢能、绿色燃料等新增长点。有力有效管控高耗能高排放项目，加快淘汰落后产能，支持绿色低碳技术装备创新应用。完善资源总量管理和全面节约制度，强化再生资源循环利用。积极稳妥推进碳达峰碳中和。实施碳排放总量和强度双控制度，完善碳排放统计核算、碳足迹管理体系，进一步扩大碳排放权交易市场覆盖范围。制定能源强国建设规划纲要。着力构建新型电力系统，加快智能电网建设，发展新型储能，扩大绿电应用。加强化石能源清洁高效利用。
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四、主营业务分析
1、概述
2025年，公司的经营状况呈现持续向好的趋势：核心财务指标显著改善，净利润创近五年同期最佳，可转债成功转股，资产结构持续优化。随着发展前景受限项目的出售，以及国家可再生能源补贴发放趋于正常，报告期内公司的净现金流大幅增长，资产负债率大幅下降。继续跻身《中国能源报》与中国能源经济研究院发布的“2025全球新能源企业 500强”、“中国能源企业 500强”和广东省企业联合会、广东省企业家协会发布的“2025广东企业 500强”榜单，更展现了公司在环保热能行业的实力稳步壮大。
（1）总体经营情况：核心财务指标显著改善，净利润创近五年同期最佳 报告期内，公司实现营业收入 366,589.19万元，同比减少 3.17%%；营业利润 38,091.82万元，同比增加 36.88%；利润总额为 38,748.58万元，同比增加 26.70%，归属于上市公司股东的净利润28,022.39万元，同比增加 29.33%，创近五年同期最佳。至报告期末，公司总资产为 963,771.42万元，较期初减少 8.27%；归属于上市公司股东的所有者权益为 362,027.36万元，较期初增加 29.07%；本期基本每股收益 0.3261元，较去年同期的 0.2920元增加 11.68%。公司的经营性净现金流同比增长37.13%，资产负债率由去年的73.23%大幅下降至62.35%。
本报告期，公司向社会累计供应清洁电力 34.09亿度，供应清洁蒸汽 714.68万吨，提供清洁供暖220.15万吉焦，累计处理农林废弃物452.27万吨，节约标煤139.03万吨，减排二氧化碳215万吨，通过农林废弃物收购向农民转移支付达12.97亿元。
经济效益和社会效益的协调发展，为公司的可持续发展筑牢坚实的基石。
（2）生物质热电联产项目：整体运行效率保持领先，非电业务拓展持续发力 报告期内，各项目多措聚力为燃料保障工作提质增效。通过深挖周边燃料资源，严控燃料源头质量，开发质优价廉的多品类燃料以优化燃料结构，发展秸秆代储供应商，为燃料加工点提供现场技术指导，试行订单式收购模式，加强厂内燃料质量监督、合理掺配燃料比例，以及构建“政府引导、企业主导、农户参与”的三方联动秸秆收购体系等措施，既为燃料的持续供应提供了有力保障，也使采购的燃料更具性价比，吨燃料产出价值更得到了有效提升。在质优量足的燃料供应的保驾护航下，截至本报告期末，公司 14个生物质项目（不含已出售的鱼台项目）中有 13个项目年运行小时数接近或超过 8000小时，比上年增加 2个项目，整体运行效率在行业内继续保持领先位置。
除了保障电力的正常生产，各项目还积极践行公司发展战略，在非电业务布局与拓展方面持续发力并取得成效。其中，延津项目供暖业务领跑增长，售热量同比增长10.7%，供暖面积增加至150万平方米；蒸汽销售突破瓶颈，在保障民生供暖的前提下，稳定机组出力、协调园区错峰用汽，售汽量同比增长6.97%。滑县项目配合政府招商引资引进用汽企业入驻园区并于下半年正式供汽，实现非电收入零的突破。随着宾西开发区负责的蒸汽管网主体建设的即将完成，宾县项目已与 11家企业签订供汽合同，争取2026年开始对外供汽。明水项目在复产的同时，在原有基础上新增1家供热客户，预计于2026年下半年开始供汽。铁岭项目聚焦园区能源服务需求，有序推进当地食品产业园区接入生物质蒸汽管网的前期工作，预计于2026年正式启动该管网工程的建设。沂水项目创新开展移动供汽业务，该业务的开拓对其他项目实现供热方式的多样化具有积极的借鉴意义。
报告期内，各项目配合公司年度重点工作计划因地制宜开展技术改造，以提升生物质热电项目的能效指标、排放洁净度，实现可持续的高负荷率。延津项目、滑县项目、永城项目和宾县项目均顺利完成对锅炉环保设施的SCR技术改造，在有效降本的同时也实现了机组长周期安全、环保、稳定运行。沂水项目受园区负荷制约，锅炉蒸发量较低，但通过优化燃料结构、燃烧调整、烟气净化设备等一系列措施，仍保证了在锅炉超低负荷运行的情况下实现达标排放。鄄城项目则通过深化“四值小指标对标”机制应用、建立燃料全流程管控体系、构建燃料预处理闭环系统等措施，充分释放机组设计能效潜力，提高机组负荷响应能力，有效降低单位发电成本。
（3）燃煤集中供热项目：锁定高增长用热客户，通过环保绩效创A 验收 报告期内，工业园区燃煤集中供热项目蒸汽价格因燃煤价格下降而同步下调而使供热收入额减少，但三个项目的客户拓展均取得实质成效，其中茂名项目成功开拓茂石化炼油厂及乙烯二期工程的供热扩容项目，有望成为公司未来业绩增长的重要来源。以纸制品加工园区企业为主要热用户的满城项目，报告期内成功拓展2家非造纸行业用户。新客户类型的持续纳入，进一步丰富了热用户结构，提升了市场抗风险能力。
围绕公司绿色低碳发展目标，满城、蠡县和茂名项目均积极推动能源结构优化，适度掺烧生物质燃料，不仅减少了化石能源的消耗，也有效降低了碳排放；满城项目和蠡县项目正式启动并成功通过环保绩效A级改造工程的专家验收，通过优化SCR脱硝工艺、搭建“智能化管控治一体化平台”、封闭改造煤棚和升级煤廊抑尘系统、完善全覆盖式喷淋洗车平台等措施，以高标准强化企业环保管控，实现减排降耗、质效提升。
（4）新产品及新业务：主动创新与外部合作结合，推动公司产业转型升级 公司持续通过开展循环利用项目，积极探索“燃料收储-发电-农业反哺”这一循环经济的可行性。
报告期内与中国农业大学联合开展的课题攻关取得了阶段性成果，在试验种植中均取得良好应用效果。
已被纳入公司发展战略的生物质材料化利用，已有实质性的进展， “一种基于呋喃扩链剂的生物质基聚氨酯的制备方法及应用”已申报发明专利，之后将争取获得更多的成果，向产业化迈进。
项目专业团队持续与先进科研机构开展合作，探索利用已有的热电项目基础，协同发展生物质基材料，并探索向能源化与材料化、肥料化利用并重的方向转型升级。
报告期内，通过主动创新和与科研机构合作，公司热电项目部分功能的自动化、智能化改造取得显著成效。茂名项目顺利完成智能化改造，使项目运行更安全、更稳定、更经济。滑县项目作为生产运行智能控制改造试点，完成了生产汽水系统、环保系统及上给料系统的智能化控制改造，改造完成后智能化控制投入率≥95%，主要生产指标控制稳定并达到了技改方案的要求，意味着公司生物质热电联产项目全面实施智能化管理成功迈出了第一步。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
环保热能-售电 销售量 度 3,408,813,778.00 3,323,443,992.00 2.57%生产量 度 3,886,705,888.20 3,795,364,373.20 2.41%生产量 吨 6,933,459.83 6,993,972.21 -0.87%生产量 吉焦 2,201,513.67 2,110,335.35 4.32%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
产品分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
1、本期出售4家子公司：鱼台长青环保能源有限公司、中山市长青环保热能有限公司、长青环保能源（中山）有限公司、
广东长青（集团）雄县热电有限公司
2、本期新设立2家子公司：北京源创绿能科技有限公司、保定满城区长源热电运营管理有限公司 （7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
□适用 不适用
5、现金流
1、报告期内经营活动产生的现金流量净额比上期增加37.13%，主要系本期收回的补贴电费增加所致。
2、报告期内投资活动现金流入比上期增加5.88亿元、投资活动产生的现金流量净额比上期增加5.96亿元，主要系本期
收回股权转让款所致。
3、报告期内筹资活动现金流入比上期减少33.09%、筹资活动产生的现金流量净额比上期减少153.11%，主要系本期取得
借款收到的现金减少所致。
4、报告期内现金及现金等价物净增加额比上期增加403.06%，主要系本期投资活动产生的现金流量净额增加所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □适用 不适用
五、非主营业务分析
□适用 不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
□适用 不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
适用 □不适用
交易
对方 被出
售资
产 出售
日 交易价格
施，如未按计划实施，应当说明原因及公司已采取的措施 披露日期 披露索引鱼台县华兴新能源有限公司 鱼台长青环保能源有限股权2025年04月30日 29,300 921.41 本次交易完成后，公司不再持有标的公司的股权，标的公司不再纳入公司合并报表范围。本次交易不会对公司财务状况及持续经营能力产生不利影响，不存在损害公司中小股东利益的情形。 -15.13% 以标的股权于评估基准日（2024年11月30日）的评估价值为基础，由交易各方协商确定最终交易价格。 否 - 是 是 是2025年02月20日 四大报、巨潮网中山公用事业集团股份有限公司 长青环保能源(中山)有限股权2025年11月26日 14,968.76 843.95 本次交易完成后，公司不再持有标的公司的股权，标的公司不再纳入公司合并报表范围。本次交易不会对公司财务状况及持续经营能力产生不利影响，不存在损害公司中小股东利益的情形。 -3.67% 以标的股权于评估基准日（2025年4月30日）的评估价值为基础，由交易各方协商确定最终交易价格。 否 - 是 是 是2025年07月26日 四大报、巨潮网交易对方 被出售资产 出售日 交易价格施，如未按计划实施，应当说明原因及公司已采取的措施 披露日期 披露索引中山公用事业集团股份有限公司 中山市长青环保热能有限公股权2025年11月26日 34,451.06 5,722.51 本次交易完成后，公司不再持有标的公司的股权，标的公司不再纳入公司合并报表范围。本次交易不会对公司财务状况及持续经营能力产生不利影响，不存在损害公司中小股东利益的情形。 72.17% 以标的股权于评估基准日（2025年4月30日）的评估价值为基础，由交易各方协商确定最终交易价格。 否 - 是 是 是2025年07月26日 四大报、巨潮网湖南意格新材料有限公司 广东长青（集团）雄县热电有限股权2025年11月29日 2,400 -155.71 本次交易完成后，公司不再持有标的公司的股权，标的公司不再纳入公司合并报表范围。本次交易不会对公司财务状况及持续经营能力产生不利影响，不存在损害公司中小股东利益的情形。 -0.24% 以标的股权于评估基准日（2025年6月30日）的评估价值为基础，由交易各方协商确定最终交易价格。 否 - 是 是 是2025年12月04日 四大报、巨潮网
2、出售重大股权情况
适用 □不适用
说明：“出售重大股权”情况已在上述“八、重大资产和股权出售”之“1、出售重大资产情况”内一并体现。
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
重大不确定性。公司正推动两家项目公司的业务模式由以发电收入为主，向以供热供暖等市场化业务为主进行战略转型。该转型导致相关资产组的经营目标、使用方式及未来现
金流产生模式发生改变，构成《企业会计准则第8号——资产减值》所规定的资产可能发生减值的迹象。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年02月17日 公司会议室 电话沟通 机构 国信证券 刘汉轩 出售碳排放权收益情况、燃料采购情况等 巨潮网
2025年02月24日 公司会议室 电话沟通 机构 国海证券 出售鱼台项目进展、未来发展规划等 巨潮网
2025年02月25日 公司会议室 电话沟通 机构 长江证券、交银基金 公司股份协议转让进展、未来分红规划等 巨潮网
2025年05月15日 公司会议室 网络平台线上交流 其他 全体投资者 新业务进展、在建工程情况等 巨潮网
2025年05月22日 公司会议室 实地调研 机构 上午：信达证券 张弛（线下）山西证券 自营陶雨丰（线上）华富基金 孙浩然（线上）下午：华创证券 霍鹏浩兴全基金 苏宇鹏建信基金 许杰计划等 巨潮网
2025年06月05日 公司会议室 电话沟通 机构 上午：国信证券、兴全基金等13位投资者；下午：广发基金、民生加银基金、凯丰投资、中信证券、中信建投、国泰海通、国信证券、招商证券、华创证券、天风证券、信达证券、东吴证券、兴业证券、西部证券、华源证券、国投证券、华安证券、国海证券等72位投资者 一季度经营情况、供热业务拓展规划、协议转让公司股份进展等 巨潮网
2025年06月27日 公司会议室 实地调研 机构 国信证券 黄秀杰鹏华基金 余一然博时基金 乔木 可再生能源补贴发放情况、出售项目公司股权情况等 巨潮网
2025年08月31日 公司会议室 电话沟通 机构 国信证券 刘汉轩华创证券 霍鹏浩李清影天风证券 胡冰清
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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