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厦门钨业(600549)经营总结    日期:
截止日期2019-06-30
信息来源2019中期报告
经营评述
    经营情况的讨论与分析
    一、经营情况的讨论与分析报告期,面对经济环境的波动,公司秉持“降本增效,实施全面成本管理;高质高效,垂范国际先进制造;催生原创,构建新型研发结构;智能减排,建设绿色冶炼生态;全球经营,布局海外研产销基地;精英总部,促进职能工作国际化”的总体工作思路,积极推进年初制定的各项重点工作。
    (一)公司主营业务行业运行情况
    钨行业:钨主要应用在硬质合金,是工业的牙齿,用在国民经济各个行业。报告期内,受中美贸易战和国内经济增长放缓影响,钨市场需求偏弱。据安泰科资料显示,
    2019年上半年全国硬质合金总产量约下降 10%;原钨消费量 2.6 万吨,同比下降 7%。
    中国国内钨供需平衡表(安泰科资料,单位:吨)
    8年下半年以来,钨产品价格逐步从高位回落,2019 年一季度,钨产品价格相对平稳,但进入第二季度传统旺季,钨行业需求没有回升,市场信心受到影响,由于行业整体去库存,钨产品价格快速下跌。
    2019年上半年 65%黑钨精矿均价 9.56万元/吨,同比下跌 14%;APT均价 14.76万元/吨,同比下跌 15%。3C行业、汽车制造行业等需求下降,刀具销售收入增长由正转负。
    2017-2019 年国内钨精矿价格走势图(安泰科资料,单位:元/吨)
    2017-2019 年国内 APT 价格走势图(安泰科资料,单位:元/吨)
    稀土行业:报告期内,稀土市场呈现两极分化格局,以镨钕为主的轻稀土价格同比均有不同程度的下行,直至 5月中下旬,受多方利好消息影响,价格开始大幅反弹;
    以镝铽为首的中重稀土产品价格由于受云南腾冲海关封关影响,上半年以上涨为主。
    氧化镨钕、镨钕金属价格走势(上海有色网资料)氧化镝、镝铁价格走势(上海有色网资料)稀土产品价格本身基本面偏弱,此番价格上涨主要原因为供应缩紧,下游需求未见明显改观。
    电池材料行业: 报告期内,电池材料原材料钴锂市场价格一路下跌。国内金属
    钴价格一路下跌,从 34-36.5万元/吨走低至 22.4-23万元/吨跌幅接近 36%;锂盐价
    格于 2019年年初基本保持稳定,5月份出现下跌。
    国内金属钴价格走势图(安泰科资料,单位:万元/吨) 锂盐价格走势图(安泰科资料,单位:元/吨)据电源协会数据显示,2019 年上半年电池正极材料总产量为 166826吨,同比增
    加 25.4%。三元材料上半年总产量同比有所增长,虽然新能源汽车补贴退坡,但是政
    策导向仍在,总体需求仍处于上升趋势,所以来自新能源汽车行业对三元材料的需求仍在增长;但受原材料钴锂市场价格下跌及新能源汽车补贴大幅退坡的影响,三元材料价格较年初比有所下跌,从年初 15.05万元/吨降到六月底 12.25万元/吨。
    三元材料产量(电源协会资料,吨,%)
    由于智能手机、笔记本电脑以及平板电脑等 3C市场表现疲软,国内钴酸锂上半年产量同比略有下降;受原料价格下跌以及市场需求疲软影响,钴酸锂价格一路下滑,从年初 28.6万元/吨降到六月底 20.45万元/吨。
    钴酸锂产量(电源协会资料,吨,%)
    (二)2019 年上半年公司主要经营情况
    2019年上半年,公司实现合并营业收入 83.84亿元,同比下降 3%;实现归属于
    上市公司股东的净利润 7737 万元,同比下降 77%。
    1、钨钼业务方面,受原材料价格波动和下游市场需求疲软的影响,钨系列产品
    价格同比下降,钨冶炼及硬质合金深加工产品销量下滑,钨业务库存存货跌价,盈利能力下降。钼酸铵产销两旺,盈利有所增加。报告期内,公司钨钼等有色金属业务实现营业收入38.19亿元同比减少17.42%,实现利润总额1.31亿元,同比减少77.14%。
    、稀土业务方面,上半年,受国家限制稀土矿进口影响,稀土原料供应偏紧,稀土原材料价格上涨,事业部通过优化产品结构、降本增效、提升产量等举措,主要产品如稀土氧化物、稀土金属产品及磁性材料等均取得了良好业绩。报告期实现营业
    收入 10.76亿元,同比增长 5.31%;实现利润总额 1655.82万元,同比增长 240.54%。
    稀土氧化物、稀土金属产品及磁性材料产销量如下图:
    稀土氧化物、稀土金属产品及磁性材料销售收入与利润总额如下图:
    3、电池材料业务方面,公司产销量继续增长,但由于钴原料价格持续下跌带动
    产品价格下降,报告期盈利同比下降。2019年上半年,公司三元材料累计实现利润总额 1.69亿元,但由于钴原料价格下滑,公司持有高价原料库存,使钴酸锂出现亏损,整体利润被吞噬。公司新能源电池材料(含贮氢合金、锂电材料)业务实现营业收入
    34.03亿元,同比增加 15.90%;实现利润总额-4322.69万元,同比减少 143.70%。
    三元材料、钴酸锂及贮氢合金粉产销量如下图:
    三元材料、钴酸锂及贮氢合金粉销售收入及利润总额如下图:
    4、房地产业务方面,报告期房地产公司的合营企业成都同基置业有限公司开发
    房地产项目一期交房确认收入,房地产公司确认的投资收益相应增加。2019年上半年,房地产业务实现营业收入 0.86 亿元,同比增加 5.70%;实现利润总额 9586.76万元,同比增加 313.67%。
    公司主营业务分行业经营情况如下:
    单位:元 币种:人民币
    主营业务分行业情况
    分行业 主营业务收入 主营业务成本毛利率
    (%)营业收入比上年增减
    (%)营业成本比上年增减
    (%)毛利率比上年增减
    (%)钨钼等有色金属
    3731870697.93 2860095691.29 23.36 -14.14 -8.89 -4.42
    稀土业务 1048658831.97 920566363.83 12.21 4.74 -7.88 12.03
    电池材料 3400969806.67 3138312086.47 7.72 15.95 22.67 -5.05房地产及配套管理
    52875344.47 51323535.92 2.93 -2.49 -1.33 -1.14
    (三)2019 年上半年公司主要经营管理举措报告期,公司积极推进年初制定的各项重点工作,取得了一定的成效。
    1、实施全面成本管理
    公司实施全面成本管理战略,成本管理贯穿始终,从新工厂、新产品项目、新技术应用等多方面进行成本评估。成本管理从新工厂设计开始,充分考虑制造工艺先进性,使产品制造成本具有先进性。上半年,厦门金鹭新增年产 100万件整体刀具生产线项目、厦门金鹭新增年产 500 万片数控刀片项目和龙岩 10000 吨 APT生产线等新厂建设项目,在项目论证时充分研究了制造工艺先进性和成本先进性,预计投产后,能节约大量的制造成本。上半年,公司从采购、生产、库存、应收和应付账款等经营各环节分析现状问题,提出改善要点,形成 2019年关键降本举措,列入公司及事业部KPI考核。
    2、实施全面研发管理上半年,公司修订并发布了《厦钨权属企业组织设计指导原则》,各制造企业成立专职研发机构,使生产与研发相对分离。总部与技术中心组织联合调研,到权属核心企业进行现场调研,分析存在的问题,落实研发组织结构设置情况。报告期内,技术中心发布实施了《钨工程中心运营管理办法》,正在草拟《稀土工程中心运营管理办法》、《能源工程中心运营管理办法》。公司将逐步把这三个工程中心做实。3、加强营运资金管理报告期内,公司逐步加强资金管理,制定颁布了《资金管理原则》,以“净营运资金占用率”为 KPI,制定年度预算和季度目标。总部每月分析各公司上期净营运资金占用率指标执行情况,在季度目标范围内执行正常的关联往来结算利率,对超标公
    司实行分级警告,在计算其绩效、薪酬考核的利润指标时,对超标金额分级计收超标资金占用费,超标资金占用费扣减当期考核的利润绩效。
    4、建设精英总部,强化监督协调职能管理报告期内,公司重点从加强日常监督管理、建设专业协作组织和实施人才培养体
    系三个方面,建设精英总部。上半年,公司践行三级财务分析体系,每月组织编制集
    团、公司、事业部月度分析报告,加强对异常问题的分析,及时提出改善措施;建立经营预警与协商机制,公司和事业部健康体检表已搭建完成,上半年重点对净营运资金占用率、应收及逾期账款指标、钨产业链库存及跌价风险、电池材料产业钴库存及跌价风险进行监控和分析;开展总部内控制度体系评估和整改工作,上半年共修订制
    度 10份,新增制度 7份;修订原材料委员会工作规则,制定产业链供求关系出现重
    大变化的分级、决策和时效要求;成立安全委员会,发布《安全生产基本规范》、《环境保护基本规范》等制度。
    5、提质提效,加快产业结构调整升级上半年,公司颁布实施了《国际先进制造示范线实施方案》,计划用五年的时间,实现“厦钨制造,国际先进”;公司全面升级改造湿法冶炼技术,在冶炼产业实现绿色制造;钨钼冶炼及稀土冶炼方面,公司与中南大学合作,着手推进冶炼技术提升及冶炼工艺绿色化。
    6、接续资源,增强各产业原料保障报告期内,公司积极组织开展稀土采矿证移证扩证工作、压覆性稀土回收工作以及现有稀土资源的开采回收。另外,公司积极寻找海外原材料资源,为下步拓展原料渠道打下基础。
    (四)重大投资项目进展情况
    1、鑫鹭钨业 10000吨 APT 生产线、2500吨硬质合金回收生产线截止目前,已完成项目建筑工程施工招标工作,开始工程施工。公司成立了钨资源循环利用项目组,对废钨回收项目锌熔、电熔工艺及设备进行优化,以提升项目整体先进性。
    2、厦钨新能源电池材料扩产项目
    厦门厦钨新能源材料有限公司海景基地 20000吨车用动力锂离子项目首期 10000
    吨生产线已经开工建设,正进行桩基作业。三明厦钨新能源材料有限公司年产 6000
    吨三元正极材料生产线项目第一期已建成投产,二期已完成设备安装,正进行产线调
    试。宁德厦钨新能源材料有限公司年产 20000吨车用动力锂离子正极材料生产线项目,
    一期 10000吨已投产,二期 10000 吨生产线正进行设备安装。
    3、厦门金鹭刀具扩产项目
    同安数控刀片车间项目,主体工程已完工,竣工手续办理中,装修工程进行中,
    预计 9月设备搬迁安装。厦门金鹭 500万片数控刀片的扩产项目:已完成退磁机、喷
    砂机等辅助设备请购,目前正在进行主体设备磨床、烧结炉选型中,计划年底签订合同,喷砂机制作中,预计年底完成。厦门金鹭 100万件整体刀具的扩产项目:已完成体视显微镜、投影仪等部分检测设备采购,主体设备磨床 10 台已签订合同,剩余 10台计划年底进行采购,目前正在进行主体设备涂层炉选型中,预计年底签订合同。
    4、天津百斯图刀体扩产项目
    截止 6月份,已完成了车间施工和 2台磨床安装调试,所有主体加工设备、热处理设备的采购合同都已签订。
    5、长汀金龙稀土建设年产 3000 吨高性能永磁材料项目
    2018年底前已完成 1500吨新增产能投产,另 1500吨新增产能配套的主体设备采
    购预计 9月底到货安装;磁材机加工车间已完成新增设备安装;新建 1栋机加工厂房已完成桩基施工;着手采购配套电梯及高低压柜设备。
    6、泰国硬质合金生产基地建设项目
    目前已完成公司的注册和泰国商务局备案手续,首批注册资本已到位。即将进入
    一起租赁厂房工程技改阶段,预计年底实现试生产。
    (五)2019 年下半年主要工作
    1、继续实施全面成本管理
    新增的扩建、改建、新建生产制造类的项目,继续按照新工厂项目成本评估要求对先进性及成本进行分析论证;永续降本增效、秉持简洁经营,下半年继续推进库存动态管理。
    2、继续实施全面研发管理继续跟踪并落实权属企业的研发组织设置;继续落实研发经费分类管理;全面实
    施集成产品开发管理,完成新推行事业部各产品开发项目的沙盘试点工作;报表化研发经费和新产品统计;开发和培训研发管理工具方法。
    3、继续加强营运资金管理
    投资活动资金按项目分类管理,协调解决各公司项目建设资金来源;流动资金按经营规模定额管理,继续严格贯彻集团《资金管理原则》的要求,对各公司营运资金进行管控。
    4、继续强化总部监督协调职能管理
    继续加强日常监督管理工作,不断完善三级财务分析体系,加强对净营运资金、应收风险的管理,完善制度体系建设;继续实施人才培养体系,发布《厦钨职位体系设计指导原则》《厦钨职位体系设计指导原则》,完善人才培养相关制度及流程,编制教育培养大纲。
    5、继续实施绿色冶炼升级改造
    继续推进钨钼冶炼 4个重大研发项目;稀土冶炼继续进行碳酸氢镁皂化萃取分离
    提纯集成技术生产线工艺优化,启动高盐废水资源化再生处理项目;技术中心继续推动钨冶金新技术在国内同行的技术转移和转让;提升虹波钼业钼冶炼的技术水平。
    (一) 主营业务分析
    1 财务报表相关科目变动分析表
    单位:元 币种:人民币
    科目 本期数 上年同期数 变动比例(%)
    营业收入 8384088038.26 8663501336.93 -3.23
    营业成本 7070531349.58 7035813153.15 0.49
    销售费用 156063577.19 149518710.04 4.38
    管理费用 282576870.24 283378444.02 -0.28
    财务费用 250768145.83 184356956.05 36.02
    研发费用 445254853.16 405643999.75 9.76经营活动产生的现金流量净额
    -61015323.48 -1072991448.84 -94.31投资活动产生的现金流量净额
    -861086137.16 -484007774.51 77.91筹资活动产生的现金流量净额
    958987060.72 1866840494.04 -48.63
    营业收入变动原因说明:本期受钨钼产品市场需求下降以及产品价格下跌的影响,营业收入略有下降。
    营业成本变动原因说明:本期锂电池材料销量同比增长,营业成本增加。
    销售费用变动原因说明:本期运杂费增加。
    管理费用变动原因说明:本期管理费用与上年同期基本持平。
    财务费用变动原因说明:本期投资及经营规模持续扩大,融资相应增加,利息支出同比增加。
    研发费用变动原因说明:本期子公司研发投入增加。
    经营活动产生的现金流量净额变动原因说明:本期购买商品支出的现金同比减少。
    投资活动产生的现金流量净额变动原因说明:本期股权投资和固定资产投资增加。
    筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明:本期偿还银行借款和应付债券的现金流出同比增加。
    2 其他
    (1) 公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明
    □适用 √不适用
    (2) 其他
    □适用 √不适用
    (二) 非主营业务导致利润重大变化的说明
    □适用 √不适用
    (三) 资产、负债情况分析
    √适用 □不适用
    1. 资产及负债状况
    单位:元
    项目名称 本期期末数本期期末数占总资产的比例
    (%)上期期末数上期期末数占总资产的比例
    (%)本期期末金额较上期期末变动比例
    (%)情况说明
    货币资金 1277811191.
    69
    5.42 1243127613.
    79
    5.52 2.79
    应收票据 1030940870.
    20
    4.38 605004450.56 2.69 70.40 本期子公司收取的银行承兑汇票增加。
    应收账款 2753687541.
    94
    11.6
    9
    2580341560.
    32
    11.47 6.72
    预付款项 215345963.93 0.91 479882847.49 2.13 -55.13 下属子公司本期预付款采购减少。
    存货 5968049917.
    88
    25.3
    4
    6300542925.
    22
    28.00 -5.28
    债权投资 182500000.00 0.77 本期下属子
    公司为合营企业成都同基置业有限公司的提供委托贷款。
    可供出售金融资产
    19282548.10 0.09 -100.0
    0本期按新金
    融 工 具 准则,调整非交易性权益工具投资的列报科目。
    其他权益工具投资
    31782548.10 0.13 100.00 1.本期按新金融工具准则,调整非交易性权益工具投资的列报科目。
    2.本期公司新增对北汽
    鹏龙(沧州)新能源服务股份有限公司的股权投资。
    长期股权投资
    1133837125.
    55
    4.81 980478287.14 4.36 15.64
    固定资产 6175159119.
    77
    26.2
    2
    6043771022.
    48
    26.86 2.17
    在建工程 1551506352.
    23
    6.59 1175900486.
    23
    5.23 31.94 本期子公司增加电池材料生产线的投资。
    无形资产 1026606857.
    38
    4.36 877502039.57 3.90 16.99递延所得税资产
    602160718.08 2.56 571348974.21 2.54 5.39
    短期借款 5375000000.
    00
    22.8
    2
    5867931310.
    06
    26.07 -8.40
    应付票据 708484750.00 3.01 1174788400.
    00
    5.22 -39.69 本期子公司支付到期的应付票据。
    应付账款 2111821704.
    43
    8.97 1565569706.
    91
    6.96 34.89 本期子公司未到付款期的应付材料
    款增加。
    预收款项 132763868.51 0.56 85634547.96 0.38 55.04 下属子公司收取的订货款增加。
    应付职工薪酬
    137789673.76 0.58 293327004.34 1.30 -53.03 本期支付上年预提的年终奖。
    其他应付款
    834846000.86 3.54 586948192.51 2.61 42.24 本期公司决议分配的股
    利 尚 未 支付。
    一年内到期的非流动负债
    631639605.09 2.68 1240727363.
    08
    5.51 -49.09 本期公司偿
    还 6 亿元应付债券。
    其他流动负债
    1216354520.
    66
    5.16 264087.06 46048
    8.46本期公司发
    行 12 亿元超短期融资券。
    长期借款 508000000.00 2.16 188000000.00 0.84 170.21 本期子公司增加长期借款。
    应付债券 1735342398.
    56
    7.37 1720050761.
    43
    7.64 0.89其他说明无
    2. 截至报告期末主要资产受限情况
    √适用 □不适用
    项目 期末账面价值 受限原因
    货币资金 21131142.74 保证金
    存货 165925531.98 抵押贷款
    投资性房地产 65974043.33 抵押贷款
    合 计 253030718.05
    3. 其他说明
    □适用 √不适用
    (四) 投资状况分析
    1、 对外股权投资总体分析
    √适用 □不适用对外股权投资情况
    单位:万元,币种:人民币报告期内对外股权投资额 -4424.33
    上年同期投资额 500.00
    对外股权投资额增减变动数 -4924.33
    投资额增减幅度(%) -984.87被投资的公司名称主要经营活动
    投资额(万元)占被投资公司权
    益的比例(%)备注厦门茂捷发智能电机有限公司
    工业生产 700.00 100.00 增资厦门厦钨智能装备科技有限公司
    工业生产 50.00 100.00新增投资西安合升动力科技有限公司
    工业生产 2363.08 100.00新增投资苏州爱知高斯电机有限公司
    工业生产 4184.81 25.00 增资
    中研经管(北京)科技有限公司
    管理咨询 39.00 39.00新增投资
    Springpower
    international inc
    工业生产 335.13 18.00新增投资成都虹波实业股份有限公司
    工业生产 2903.65 10.30收购少数股权江西都昌金鼎钨钼矿业有限公司
    工业生产 -15000.00 100.00 减资
    (1) 重大的股权投资
    □适用 √不适用
    (2) 重大的非股权投资
    □适用 √不适用
    (3) 以公允价值计量的金融资产
    □适用 √不适用
    (五) 重大资产和股权出售
    □适用 √不适用
    (六) 主要控股参股公司分析
    √适用 □不适用
    单位:万元,币种:人民币公司名称 业务性质主要产品或服务注册资本
    总资产 营业收入归属母公司净利润厦门金鹭特种合金有限公司工业生产
    主营钨粉、碳化钨粉、异型硬质合金及其他难熔金属材料和
    氧气、钴粉、合金粉的生产与销售
    61000 379649.90
    159544.8
    7
    9659.14厦门虹鹭钨钼工业有限公司工业生产
    生产、销售钨丝、钼丝等各种电光源材料
    20900 82102.25 41988.45 2497.03洛阳豫鹭矿业有限公司钨矿生产主营钨矿及其副产
    品的生产、销售、采购
    5000 21973.24 16445.32 8887.85宁化行洛坑钨矿有限公司钨矿生产主营钨矿及其副产
    品的生产、销售、采购
    20000 46887.17 18115.94 6135.85江西都昌金鼎钨钼矿业有限公司钨矿生产主营钨矿及其副产
    品的生产、销售、采购
    51000 60382.80 15124.62 3098.63长汀金龙稀土有限公司工业生产主营稀土冶炼
    161370
    210441.8
    6
    106427.1
    8
    5521.20厦门嘉鹭金属工业有限公司工业生产主营金属制品加工
    4750 31256.85 31221.81 305.55厦门滕王阁房地产开发有限房地产生产主营房地产开发
    4000 373556.56 8614.30 9567.86
    公司厦门厦钨新能源材料有限公司
    工业生产 电池材料
    17001.
    37
    574054.79
    329517.6
    8
    -1775.60报告期内,受原材料价格波动和下游市场需求下降影响,厦门金鹭钨系列产品价格同比下降,钨冶炼及硬质合金深加工产品销量下滑,由于消化高价库存,盈利能力
    下降。2019年上半年实现营业收入 15.95亿元,同比下降 19.29%;实现归属母公司
    净利润 9659.14万元,同比下降 50.93%。
    厦门虹鹭面临国内传统照明持续下滑,钨丝需求量减少,叠加消化高价库存原料,盈利能力下降。2019年上半年实现营业收入 4.20亿元,同比下降 10.37%;实现归属母公司净利润 2497.03万元,同比下降 45.97%。
    上半年,钨行业需求疲软,国内钨精矿价格持续下跌。公司三家钨矿山企业(洛阳豫鹭、宁化行洛坑、都昌金鼎)累计实现归属母公司净利润总额 18122.33 万元,同比下降 21.49%。
    其中洛阳豫鹭实现营业收入 1.64亿元,同比下降 25.57%;实现归属母公司净利
    润 8887.85万元,同比下降 26.34%;
    宁化行洛坑实现营业收入 1.81 亿元,同比下降 21.88%;实现归属母公司净利润
    6135.85万元,同比下降 29.17%;
    都昌金鼎销量增加,实现营业收入 1.51亿元,同比增长 4.68%;实现归属母公司净利润 3098.63万元,同比增长 31.67%。
    厦门滕王阁报告期合营企业成都同基置业有限公司开发房地产项目一期交房确认收入,公司确认的投资收益相应增加。上半年实现营业收入 0.86亿元,同比增加
    5.70%;实现归属母公司净利润 9567.86万元,扭亏为盈。
    厦钨新能源三元材料及钴酸锂产销继续增长,三元材料产能效益得到有效发挥,毛利率增加;但由于钴原料价格下滑,公司持有高价原料库存,使得钴酸锂出现亏损。
    上半年实现营业收入 32.95亿元,同比增长 16.74%;实现归属母公司净利润-1775.60万元,同比下降 127.69%。
    (七) 公司控制的结构化主体情况
    √适用 □不适用
    公司控制的特殊目的主体为厦门海峡国际社区项目,该项目系公司控股子公司厦门滕王阁房地产开发有限公司与建明(厦门)房地产有限公司合作开发的房地产项目,根据协议,由厦门滕王阁房地产开发有限公司提供项目建设启动资金,并享有项目
    67.285%收益权。厦门滕王阁房地产开发有限公司通过主导项目管理、销售管理、财
    务管理行使控制权。该项目开发进展顺利,一期项目于 2007 年 12月份开盘发售二
    期于 2009年 7月 28日开盘销售,三期于 2011年 9月开盘销售,第四期于 2013年开盘销售。2016年,因五期规划的优化提升,2016年 4月起开始暂停施工。
    二、其他披露事项
    (一) 预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动的警示及说明
    □适用 √不适用
    (二) 可能面对的风险
    √适用 □不适用
    1、经济波动带来的风险
    公司生产的钨钼产品和能源新材料产品广泛应用于工业制造领域,全球经济的波动将影响公司有色金属产品的价格和下游需求,特别是出口需求,进而导致公司的收入和利润产生波动。
    2、政策风险
    钨为我国战略稀有资源,国家对钨制品实行出口资质管理,钨行业的一系列调控政策将对公司产生一定的影响;近年来,国家对于稀土行业的规范和整合力度在不断加强,国家对稀土行业的一系列调控措施,使得公司面临一定的行业政策风险。
    3、贸易战带来的风险
    2018年,美国对中国发起了贸易战,对钨深加工产品加征高达 25%的关税,导致
    中国钨产品对美国出口受到较大影响。中国对美国稀土等产品加征进口关税,可能缩紧中国国内稀土供应。中美贸易战的不确定性也使得公司面临一定的风险。
    4、原材料供应风险
    公司主要从事钨钼等稀有金属及能源新材料的生产,所需原材料主要是钨、稀土等稀有金属,钨、稀土均属于国家限制性开采的行业,实行生产总量控制计划管理,公司所需原材料大部分需向外采购,未来原材料供应安全存在一定风险。
    5、原材料价格波动风险。公司所主营钨钼材料、稀土和新能源材料等业务的产
    品价格受钨钼、稀土等原材料价格波动的影响较大,如钨钼、稀土等原材料的价格发生大幅波动,将对公司的经营业绩产生较大影响。
    6、技术风险。若公司存在技术研发不能紧跟市场发展的节奏和国家产业政策的导向,导致公司技术和产品的市场竞争能力下降的风险。
    7、安全生产及环保风险。公司的钨和稀土矿山开采、中间制品冶炼、硬质合金、电池材料及稀土深加工产品的生产存在着安全生产和环保风险。
    8、汇率风险。汇率波动及外汇政策的变动将影响公司进口原材料成本和出口产品的销售价格。
    9、对子公司的管理风险。截至 2019年 6月末,公司一级子公司 33家,随着资
    产规模的继续扩张,加之不同子公司的业务差异,存在由管理因素导致公司受到损失的可能性,可能出现对子公司管理不力的风险以及由此产生的资产损失风险、或有负债风险等。
    (三) 其他披露事项
    □适用 √不适用

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