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| 综艺股份(600770)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司紧密围绕发展战略和经营计划，紧跟前沿信息技术革新步伐，聚焦信息科技、新能源、股权投资等核心业务领域，通过持续优化、重塑内部管理体系，对下属公司实施精细化管理和赋能发展，推动主营业务提质增效，强化内生增长动能，整体经营保持稳健发展态势；同时，围绕现有主营业务积极探索外延式协同发展路径，寻求更广阔发展空间，为实现更高质量发展奠定坚实基础。
（一）信息科技
公司始终将信息科技领域作为重点发展方向，报告期内，包括集成电路业务和智能卡业务在内的芯片设计及应用业务不断挖潜增效，手游及信息科技服务业务持续稳健发展，与此同时，公司积极响应国家关于借助资本市场培育新质生产力的政策导向，拟通过重大资产购买，投资收购吉莱微，聚焦信息科技领域核心产业板块提质增效，围绕高质量发展布局产业转型升级。
1、芯片设计及应用
1）集成电路
南京天悦致力于完全自主知识产权的助听器芯片的研发和产业化，助力助听器芯片国产化替代，推动国内助听产业技术变革和优化升级。报告期内，受国际经济形势及出口贸易增速放缓的影响，助听器行业整体呈需求增长平缓，消费降级的态势。对此，南京天悦深入分析市场状况和发展趋势，密切关注国产助听器芯片厂商与涌入市场的台湾及大陆蓝牙芯片厂商动态，并结合自身现有产品体系，继续以满足中低端OTC市场需求为业务重点，珠三角地区作为市场开拓主阵地，辐射厦门、长三角等其他区域市场，从而形成区域体量优势。技术支持端通过整体解决方案输出服务，放大稳定的客户群体，培育潜在优质客户，并与其建立长期合作伙伴关系。目前，国内传统的中高端助听器厂商长期保持海外芯片的采用规模。南京天悦聚焦客户需求痛点，打通技术关键路径，凭借差异化的产品策略，快速获得厂商认可，区域占有率持续提升；同时，以性能一致的芯片替代国外数字助听器芯片，并投入资源聚力业务增量，不断寻求新的爆发点。通过一系列举措，本报告期南京天悦数字助听器芯片业务整体平稳，本土市场份额逐步提升。从客户来看，南京天悦以战略合作方案商、规模助听器生产型厂商为主，主要客户订单保持稳定，且2024年储备的新客户开始输送新的订单需求。南京天悦针对价值客户和战略客户采取差异化市场策略，促进销量迅速提升，并对具备较强自营渠道能力的厂商给予重点支持。本报告期，南京天悦全系共有4款数字助听芯片投放市场销售，天悦产品方案及品牌在国产数字助听器市场份额稳步攀升。
参股公司神州龙芯及其下属企业继续以集成电路（自主知识产权处理器）研发与销售为主线，并围绕国产嵌入式工业级处理器芯片构建从芯片设计到系统集成的全产业链能力，为客户提供包括处理器、板卡、解决方案、计算机、服务器密码机、VPN安全网关、加油税控产品等在内的全方位的技术和产品服务。在集成电路业务方面，神州龙芯已形成了国产自主知识产权嵌入式工业级处理器的芯片产品主线，报告期内，GSC328X、GSC329X及其衍生板卡产品持续加大市场推广力度，新一代升级版高性能处理器GSC32A0，经过量产、封装、测试，芯片及衍生产品实现对外销售，GSC32A0整体性能实现显著提升；该公司同步积极推进工控芯片产品在各行业的应用，采用神州龙芯嵌入式处理器的PLC等工业设备在能源领域得到应用，并通过了相关单位的评审会，形成销售；此外，为更好应对市场需求，解决市场痛点，该公司已启动新一代芯片研发，重点聚集更高主频、更强性能及更丰富接口等，报告期内进行了包括工艺评估、性能对比、基础与接口IP评估、主控处理器评估、安全子系统评估及其他评估在内的调研与准备工作。同时，该公司基于自身国产处理器设计、数据安全技术，在系统级产品拓展方面有序推进，其中，加油机税控系统产品已在多省市推广并获得订单。与此同时，神州龙芯进一步加强与各方股东的沟通与资源共享，促进自身良性可持续发展。报告期内，神州龙芯因原有自研产品销量未能快速放大、毛利率短期承压，叠加新拓展业务尚处研发布局阶段，研发投入持续加大等因素，影响其经营业绩，以及以前年度利用闲置自有资金投资的基金产品因市场波动出现净值回撤导致公允价值变动较大等原因，本报告期净利润为负。
神州龙芯下属公司南通兆日作为专注于银行密码支付器芯片的集成电路企业，凭借其在密码算法领域的技术优势，持续保持稳定的盈利能力和健康发展态势。
2）智能卡
报告期内，子公司毅能达所处的市场竞争格局加剧，来自新兴技术的潜在替代压力持续存在，原材料价格波动及供应链韧性要求提升，对企业的成本控制、技术前瞻性和敏捷响应能力均提出了更高要求。面对复杂多变的市场环境，毅能达始终坚持“以客户为中心，以技术为基础，拓展新领域”的发展战略。在智能卡业务方面，该公司持续深耕金融社保卡、城市一卡通、酒店应用卡等传统领域，在保障市场需求稳定的同时，积极应对行业价格竞争，通过持续提升产品性能、优化生产工艺以降低成本，进一步巩固市场竞争力，报告期内先后中标多个城市的城市一卡通和居住证项目，并在多个省份持续推进第三代社保卡和居住证卡的发卡工作。在自助终端设备领域，该公司的智能即时制卡设备已成功入驻多个城市的社保中心和银行网点，售卡终端机也进入城市公交系统，此外，其便携式制卡设备已进入香港多所大学校园。在移动智能终端方面，该公司针对石化行业推出的防爆型手持机，已在西部多个城市实现批量销售，助力行业安全生产。在国际业务拓展方面，毅能达积极把握东南亚、非洲等新兴市场在移动通信、普惠金融、电子政务等领域对智能卡基础设施的需求，报告期内出口至东南亚、非洲等地区的智能卡销量同比实现增长。
在生产供应链管理方面，面对市场波动，毅能达充分发挥战略合作优势，确保核心材料的稳定供应，保障生产连续性；进一步优化生产管理，提升智能化、自动化水平，加强成本控制，改善产品毛利率水平；同时持续加大研发创新投入，巩固和提升核心竞争力。
2、手游
2025年上半年，子公司掌上明珠以保收入促增长为核心目标，通过多种措施维持游戏收入整体规模。该公司围绕存量游戏的精品化主题，持续优化现有长青游戏，推动纵深发展。经营层面，一方面加快内容更新频率，提升玩法多样性，增强用户活跃度和游戏趣味性;另一方面积极拓展新的合作渠道，吸纳新用户，扩大游戏新的受众群体，增加收入来源。报告期内，尽管面临老游戏收入自然下滑和新游戏培育期尚未形成规模的双重压力，但通过存量优化、增量拓展的举措，保持了主营业务收入的基本稳定，未出现大幅下滑，业绩呈小幅亏损。
掌上明珠参股公司凯晟互动是一家依托海内外主流平台的以互联网广告业务为核心的整合营销公司。报告期内该公司努力保持原有业务模块，积极寻找更有合作空间的高价值客户，受大环境不利的影响，未能实现盈利。
3、子公司江苏综创长期深耕于计算机硬件设备销售及系统集成技术服务领域，报告期内，面对激烈的市场竞争，该公司凭借在信息化建设和服务方面长期积累的丰富资源和经验，相继中标了多个机关、企事业单位的信息化服务项目，目前多个项目正在实施和部署之中。
4、在全力推进现有信息科技业务稳健发展的同时，为进一步战略聚焦并补强该领域核心产业板块，公司拟通过重大资产重组，取得江苏吉莱微电子股份有限公司的控股权。吉莱微专业从事功率半导体芯片及器件的研发、生产和销售，是一家以芯片设计、晶圆制造、封装测试的垂直一体化经营为主的功率半导体芯片及器件制造企业。目前，公司本次重大资产重组事项正在积极有序推进中。
（二）新能源
1、新能源
报告期内，公司继续采取稳健发展新能源策略，主要业务为在手电站的运营维护和管理。目前，公司现有电站主要分布在美国、意大利、保加利亚、罗马尼亚、以及国内新疆、江苏等境内外多个国家和地区。公司电站运维团队通过多年的实践和积累，已具备专业化、精细化的运维管理水平和丰富的运维经验，通过科学、高效的解决方案，精准诊断落后发电单元、高效技改低效系统设备、及时清洁电站污染组件，保障了电站系统的稳定运行，并在此基础上努力促进电站的整体发电功率与经济效益最大化；海外电站方面，公司运营团队通过网络及前往项目地实地考察等方式，与当地维护商保持实时、高效的沟通，对现场反馈的情况，及时准确地做出判断，提出有效可行的解决方案；同时，深入了解当地政治和法律环境，积极与当地政府相关职能部门，尤其是新能源部门及时沟通，密切关注宏观经济形势的变化和电站所在国家和地区的新能源政策变化，实时掌握动态和政策走向，顺应政策导向和行业发展趋势，确保电站安全稳定高效运行。欧洲是全球重要的光伏市场之一，俄乌冲突后欧洲能源进口的不稳定以及欧盟降低碳排放的需求，对光伏市场产生了较大影响。欧盟出台《净零工业法案》等，旨在推动能源转型，实现碳中和目标，这为光伏行业长期发展提供了有力支撑。受此影响，公司部分电站电费收入有所提升。
2、拓展业务
全资子公司综艺光伏的子公司新聚环保，为专业从事挥发性有机物吸附回收技术服务的高新技术企业。报告期内，新聚环保持续深耕活性碳纤维材料、节能环保设备两大核心业务，通过“民用产品规模化+工业产品专业化”双轮驱动，在材料研发与装备制造产业生态构建及新能源产业协同发展方面取得积极进展。1、活性碳纤维业务领域，在巩固工业吸附回收市场优势的同时，积极拓展民用市场，家用净水、空气净化等民用领域的市场份额持续扩大，进一步强化了供应链自主能力；与此同时，进一步深化酚醛纤维产业链协同：上游与材料供应商巩固合作关系，保障原料稳定供应；下游重点开发锂电池薄膜等新兴应用场景，培育新的业绩增长点。2、节能环保设备业务领域，新聚环保聚焦细分市场深耕策略，重点推进吸附脱附设备在溶剂回收领域的应用落地。
在凹版印刷、涂布胶带等细分领域，针对行业特点，结合碳排放指标趋严及溶剂价格波动的市场环境，该公司通过技术创新持续提升设备能效，凭借性能优势和完善的售后体系，吸附脱附设备的市场认可度显著提升，市场份额及综合竞争力进一步增强。
（三）股权投资
2025年上半年，子公司江苏高投围绕"优化存量、布局增量"的总体战略开展工作，在加强存量项目管理的同时,围绕硬科技领域深度发掘潜在投资机会，建立健全项目库储备。
在存量项目管理方面，该公司以“分类施策、提质增效”为核心原则，通过差异化的管理策略，促进存量项目的高效管理与有序退出。对于具备上市潜力的优质项目，加大资源支持力度，推动其加速对接资本市场；对于不符合战略发展方向的存量项目实施分类处置：通过股权转让、管理层回购等市场化手段优先退出成熟项目，对未达预期项目开展尽职调查厘清核心问题，对长期停滞项目及时启动资产处置等措施，最大限度降低资金占用。报告期内，江苏高投的存量项目中，江苏亚电科技股份有限公司、上海百英生物科技股份有限公司的上市申请分别获得科创板及北交所受理；南京普爱医疗设备股份有限公司已递交港交所主板上市申请；江苏高投通过回购、转让等方式，推进了膜可光学材料（上海）有限公司、江苏怀业信息技术股份有限公司、南京中港电力股份有限公司、安徽省舒城三乐童车有限责任公司等项目的退出工作。
在新项目储备方面，江苏高投紧跟硬科技与新质生产力发展趋势，重点布局半导体、人工智能、新能源、航空航天、人形机器人及高端装备制造等战略新兴产业。上半年，持续加大调研力度，构建"行业深耕、生态协同"的立体化调研体系，围绕重点投资细分领域，累计调研企业数百家，涵盖头部企业、细分赛道隐形冠军及创新型初创公司，且深度参与行业峰会、技术论坛及产业展会，与多家科研机构建立常态化沟通机制，重点筛选具备核心技术壁垒、团队配置完善且商业化路径清晰的投资标的，进一步丰富项目库储备，为后续精准投资布局奠定基础。上半年，该公司完成了对山东中科际联光电集成技术研究院有限公司的投资。
全资子公司综艺进出口在持续推进进口健康产品“加护灵”代理销售的同时，积极拓展业务布局。其下属企业南通优康致力于打造辐射全省的国内外优质健康食品的一站式供应链服务体系，上半年通过加大销售推广力度，保持稳健运营态势。公司下属海外子公司利用归集的部分自有闲置资金进行投资理财，通过证券投资的方式进行价值投资，所投标的公允价值较年初有所增加；报告期内，公司其他下属子公司在各自业务领域保持稳定运营。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
报告期内，公司启动了关于通过现金增资及表决权委托方式取得江苏吉莱微电子股份有限公司控制权的重大资产重组项目，已于2025年8月8日召开第十二届董事会第二次会议，审议通过《关于公司本次重大资产重组交易方案的议案》《关于<江苏综艺股份有限公司重大资产购买报告书（草案）>及其摘要的议案》等相关议案。后续若本次重大资产重组顺利完成，则公司将新增功率半导体芯片及器件的研发、生产及销售业务，公司的产业链条布局将得到进一步的优化及延伸，有助于公司战略聚焦并补强信息科技领域核心产业板块，加速公司在高附加值、高技术门槛的集成电路核心赛道上的布局与突破；同时，扩大公司的营业收入规模及盈利水平，提升整体经营效率，增强公司的抗风险能力。。
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