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| 海天味业(603288)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 三、经营情况讨论与分析
2025年，公司持续深化战略转型，从“用户至上”向“用户满意至上”迭代升级。过去一年，我们欣喜地收获较高质量的经营结果，2025年公司营业收入288.73亿元，同比增长7.32%，其中调味品主营业务收入273.99亿元，同比增长9.04%；归母净利润70.38亿元，同比增长10.95%；扣非归母净利润68.45亿元，同比增长12.81%。
2025年公司坚持固本强基，巩固和强化核心优势，同时以现有优势带动新的增长极。报告期内，公司酱油、蚝油、调味酱等核心基调稳健发展，食醋、料酒等基调赛道逐步破局起势，健康化、便捷化、场景化、定制化等创新产品跑出加速度，复调等周边赛道加快拓展，形成了稳固但有弹性的多元增长结构。有质量的增长根植于公司对科技立企战略的长期主义坚守，2025年公司比的交付承诺，三个飞轮深度咬合，不断巩固公司难以轻易复制的护城河，促使我们每一次的交付都成为用户满意的抵达。2025年公司持续转型进化，前瞻并开拓未来空间。从“调味产品”向“全场景烹饪解决方案”，再向“味道研究”，我们力求为用户做出更好的产品、深入更多的万千场景、定义更好的味道。2025年6月，公司站上A+H双平台的新起点，国际化战略再往前迈出一大步。我们将用好产品、好服务、好味道，在务实推进国际化布局的进程中，打磨国际化能力，更高质量地融入世界舞台。2025年核心业务的经营情况如下：
（一）产品端：构筑金字塔型的立体产品矩阵
产品的变，本质上体现的是用户对健康、功能、便利、美味以及质价比的极致追求。2025年，公司产品的发展锚定固本强基与趋势新增长两大核心方向，一方面通过金字塔式产品矩阵筑牢确定性的基本盘，另一方面通过深入洞察和创新研发培育未来增长极。围绕用户各方面的极致追求，公司推动产品策略朝“基础盘稳定”与“趋势盘引领”双轮驱动的模式不断演化，逐步实现业务的可持续发展与增长动能的有序转换。
酱油、蚝油、调味酱品类构成“金字塔基座”。核心品类拥有10亿级乃至更大体量的经典产品，凭借相对确定的市场份额、深入人心的品牌认知及覆盖全国的渠道网络，在2025年实现了产品结构、需求动能与业绩增长的全面稳定，酱油/蚝油/调味酱分别实现营业收入149.34亿元/48.68亿元/29.17亿元，同比增速8.55%/5.48%/9.29%，稳住大盘的同时，为新品类的渗透和增长创造了良好的基本盘。
打造趋势类新品，不断构筑塔尖品类增长结构。依托渠道深度与品牌势能，公司得以高效孵化、推广创新产品；同时，通过规模化与持续迭代，有能力将被验证的新产品培育为新的增长极，从而形成“夯实基本盘→孵化新增长→壮大新支柱”的良性增长飞轮，勾勒出持续且高质量的增长路径。凭借在调味品行业多年深耕，公司紧跟市场趋势，为未来发展提供新的增长动能。报告期内，在领先行业的产品力支撑下，以有机和薄盐为代表的营养健康系列产品同比增速达48.3%，食醋和料酒发展的规模优势和体系化能力逐步显现，公司不断取得新成绩。积极将产品力向产业价值链延伸，从供应“调味产品”向“风味解决方案”转型。依托供应链规模效应+技术研发创新+柔性生产能力的核心壁垒，公司已为众多餐饮连锁、食品工厂以及众多全球头部零售品牌提供商用调味品一站式解决方案。通过高效支持用户需求，公司能够实现从前厅到后厨、从单一调味品迈向多品类的深度服务，以稳定的品质、高效的响应和持续的创新，成为商业客户最值得信赖的“风味增长伙伴”，从而更好捕捉未来的市场机遇。
（二）渠道端：以用户为中心全域深化精耕，驱动效率与价值双提升市场在变，我们就必须变。市场竞争的焦点已经从产品供给转向用户需求满足，渠道运营也逐步从以单纯的分销和产品供给为核心的传统模式，转型为以用户价值为核心的现代竞争模式。
传统流通渠道：数字化与精细化下沉深耕，基本盘持续巩固
通过借助数字化营销工具与服务模式创新，公司将批发市场、农贸市场、零售店等传统渠道运营网络持续向下沉市场渗透，并延伸到最终用家和消费者，显著提高了终端覆盖质量与消费者触达效率，而精细化的终端管理又有效激活了存量网点潜力。在数字化营销的促进下，2025年线下渠道营业收入达257.60亿元，同比增长7.85%，线下渠道基本盘稳定发展，构成了营收的坚实根基。同时，数字化营销进一步实现产品溯源、费用精准投入，2025年销售费用率约6.70%，保持稳健水平。线上及新兴渠道：规范化运营与机会捕捉，打造新增量公司积极拥抱线上、即时零售等新兴渠道建设，逐步从“从无到有”迈向“从有到优”。通过不断规范销售秩序、强化专业化运营团队建设，2025年线上渠道实现了收入16.39亿元，对应高达31.87%的大幅增速。公司积极捕捉新兴渠道的差异化需求，更具有针对性地推出海天甄酿、浓香鲜蚝油等线上定制化产品，逐步构建线上与线下协同互促的健康发展模式。餐饮及工业渠道：从贸易到服务，构建深度解决方案能力公司践行用户至上的服务理念，深度洞察并解决客户在成本、风味标准化及供应链效率等方面的痛点。在极致供应链和柔性产线的支撑下，凭借“销研产一体化”的快速响应机制，我们能够为客户提供从通用产品到定制化、一站式调味品的综合解决方案，提升了服务粘性与业务抗周期能力，平滑行业波动影响。品牌活动赋能：深化用户联结，赋能行业发展在服务渠道客户的同时，公司持续通过有影响力的品牌活动，为产业生态注入活力。报告期内，公司深度参与并冠名国内首档美食竞技综艺《一饭封神》，通过线上节目与线下同款餐厅、大厨和食谱全域联动，极大地提升了公司品牌在消费者心中的情感温度与文化认同。与节目联动，公司主导发起海天·中国味合「火」人计划，投身于餐饮行业的生态建设与人才培养。通过推动经典菜式的标准化传承与创新菜品的开发，该计划助力传递“正宗中国味道”，推动中国味道走向世界，同时直接赋能于餐饮从业者，促进餐饮产业链在品质、风味与效率上的升级，推动产业共荣发展。
（三）数字化转型：以“灯塔工厂”驱动全价值链升级
在“科技立企”战略指引下，公司守正创新，全面拥抱AI时代，推动传统酿造技艺与人工智能、大数据等技术深度融合。公司的数字化转型，始终围绕消费者核心关切展开，其目标是将传统靠经验的制造与供应链体系，全面升级为靠AI和数据可预测管理的智能系统。2025年1月，海天高明制造基地获得全球酱油酿造行业首家“灯塔工厂”的殊荣，标志着公司已成为全球调味品酿造行业的数字化转型标杆。
数字化转型在“灯塔工厂”的卓越运营中得到集中体现。我们通过部署端到端的供应链创新用例，将AI与大数据深度应用于研、产、供、销全链条。
在原料筛选环节，公司应用AI豆脸选豆，对每颗黄豆进行360度无死角视觉检测，每秒可检测约13,000颗黄豆，从源头保障产品质量；在生产发酵环节，利用AI大数据智能发酵模型，精准调控发酵过程，实时检测天气、原料、设备状态，通过AI算法自动计算最优方案，实现黄豆蛋白利用率进一步提升，稳定并优化产品风味与出品率；在品控检测环节，在封闭生产的316L食品级管道中植入24HNIR在线光谱检测，对每一滴酱油实时监测，24小时捕捉分子级异常，杜绝人工抽检盲区；通过AI电子鼻，构建含超百种香气的“风味基因库”，让老师傅的嗅觉经验转化为可量化的数据模型，确保每批酱油的酸香、焦糖香等复杂风味毫厘不差，锁住记忆中的中国味。
通过厂仓网络和排程优化，公司实现生产与物流资源的最优配置，有效应对物流成本压力，并满足了多元化分销网络的精准服务需求。2025年，供应链敏捷性显著提升，订单准时足额交付率（OTIF）不断提高；通过收率提升、损耗下降等多场景持续改善，综合成本不断下降，业绩表现得到直接强化。在数字化驱动的极致供应链驱动下，2025年制造费用及直接人工成本占营业成本的比例分别为7.62%和3.32%，其中制造费用相较于去年下降9.98%。
公司的数字化视野超越了工厂围墙，致力于构建贯穿“农场—工厂—餐桌”的高效协同产业链。向上游延伸，公司部署供应链数字化用例，有效应对部分原料价格波动、物流成本压力；向下游贯通，数字化营销持续积累数据资产，使我们能更精准地挖掘用户共性需求，赋能产品研发与精准服务。同时，数字化系统打通了销售端与用户端，让经销商到货更精准，终端服务更高效。
2025年，海天在供应链协同、质量安全、工艺创新、ESG管理等领域的数字化落地创新案例斩获多项殊荣，包括但不限于“2025年CGF中国供应链数字化与可持续韧性发展案例”“2025年度全国制造业数字化转型典型案例”等。同时，由公司主导起草的国家标准《食品数字化工厂通用技术要求》（GB/T46511-2025）正式发布，填补了领域空白，为食品行业的数智化升级提供范式。
（四）可持续发展：绿色责任转变为企业战略优势
2025年，公司将可持续发展进一步融入公司战略与运营，视其为驱动高质量增长的核心引擎之一。我们坚信，真正的绿色转型是经济逻辑与生态逻辑的统一，通过引领行业的环保技术创新、构建绿色供应链生态、并积极践行社会责任，2025年公司不仅实现了环境效益与经济效益的双赢，更将ESG实践转化为提升品牌价值、强化风险管理和开拓未来市场的战略性优势。
可持续发展从被动治理转向主动创造价值。以园区可再生能源利用系统为例，我们将生产过程中的废气通过自主技术进行高效回收与能源转化，并高效回收利用余热。在减少二氧化碳排放的同时，实现能源效益的提升，树立了行业资源循环利用的标杆。
单个企业的减排是有限的，价值链的协同才是根本。基于这一理念，2025年7月，公司牵头联合25家上下游伙伴成立“碳路者绿链联盟”，成为首个覆盖调味品全产业链的绿色联盟组织。
联盟已取得实质性进展，目前已完成公司大部分主要供应商的碳排放数据收集，核算了多种原料的碳足迹；同时建立严格的成员准入机制，并通过培训、节能诊断等方式赋能伙伴。
这些努力获得了国内外权威机构的高度认可。2025年，海天的MSCIESG评级升至A级，实现连续三年从BB级到A级的评级跃升；WindESG评级为AA级，位居食品行业第一；中证指数ESG评级为AA级。同时，公司入选福布斯中国ESG50强、ISSB可持续发展创新实践先学伙伴50人论坛首批成员、CGF黄金设计原则案例集（杰出贡献奖）等多项重要榜单，并连续三年获评沪市上市公司信息披露评价A级。这些荣誉是公司可持续发展实力的体现，为拓展国际市场提供了信任基石。
在社会责任领域，我们持续推行“小粉盖计划”，每销售一瓶产品，就从收入中捐赠一元用于公益事业。截至2025年，该计划已累计惠及全国16省28县，其中多数为原国家级贫困县，切实将企业发展成果回馈社会。公司积极响应国家号召，支持巩固拓展脱贫攻坚成果和乡村振兴事业。2025年，公司向广东省乡村振兴基金会捐赠500万元，针对广东省以及广东省对口帮扶地区，在健康促进、产业协作、基础设施提升、教育助学、困难群体扶持等方面为当地提供持续助力。
（五）国际化：从产品出口到企业出海2025年公司的国际化战略进入加速实施与系统深化阶段。在全球化实践中，公司凭借“全球标准+区域适配”的双轨发展路径，产品已销往全球超80个国家和地区，连续两年入选“外国人喜爱的中国品牌”，公司品牌的国际影响力持续增强。为了适应全球标准，我们的综合生产基地佛山市海天（高明）调味食品有限公司近期在重要国际性贸易协会英国零售商协会（BRC，BritishRetailConsortium）“BRCGS食品安全全球标准”的评级顺利从B级提升至A级，国际品牌力不断提升。2025年6月，公司在香港联交所成功上市，为公司打开了链接全球舞台的大门。同年，海外生产基地同步落地，为公司走向全球市场、搭建全球供应链和嫁接国内竞争优势提供了载体。
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