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| 今天国际(300532)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“软件与信息技术服务业”的披露要
求报告期内，全球宏观经济环境依然复杂，部分下游行业资本开支呈现周期性波动，给智能物流与智能制造系统集成行业带来短期挑战。然而中国制造业向自动化、数字化、智能化转型升级的长期趋势未变，智慧物流作为提升产业链供应链效率与韧性的核心抓手，其战略价值日益凸显。报告期内，公司主要从事智慧物流和智能制造系统综合解决方案业务，主要涉及的行业包括智慧物流系统、智慧物流装备、智能仓储等，行业发展态势及公司行业地位情况如下：1、政策东风频吹，行业迎战略发展窗口期
2023年12月，工业和信息化部、国家发改委等八部门联合印发《关于加快传统制造业转型升级的指导意见》，提出到2027年，我国传统制造业高端化、智能化、绿色化、融合化发展水平明显提升，有效支撑制造业比重保持基本稳定，在全球产业分工中的地位和竞争力进一步巩固增强。 年 月，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新以上，持续推进重点行业设备更新改造。围绕推进新型工业化，加快淘汰落后产品设备，提升安全可靠水平，促进产业高端化、智能化、绿色化发展。2024年11月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《有效降低全社会物流成本行动方案》，方案提出要推动物流数智化发展，推动重要物流装备研发应用、智慧物流系统化集成创新，发展“人工智能＋现代物流”。2025年9月，交通运输部等七部门联合印发《关于“人工智能+交通运输”的实施意见》，明确指出应当推进智能搬运装卸、仓储配送、智能安检等设施设备研发。加强智慧供应链管理和智慧物流大数据应用，提升物流信息系统资源整合能力。 年 月，工业和信息化部等八部门联合印发《人工智能制造专项行动实施意见》，旨在加快推进人工智能技术在制造业融合应用，打造新质生产力，全方位、深层次、高水平赋能新型工业化。智慧物流智能装备行业一系列的政策支持，进一步激发了智慧物流系统和智能装备的建设高潮，为行业快速发展提供了新的契机。
2、智慧化转型趋势确立，市场空间持续扩容
伴随着我国土地成本以及劳动力成本的双攀升和制造业转型升级不断深入，智慧物流系统越来越多的在企业得到应
用。智能生产线和智慧物流系统可以减少人力及人员作业强度、提高效率和良品率、节约仓库占地面积、减少物流配送过程中的破损，其信息管理系统实时监控生产和物流作业过程并与企业其他管理系统无缝对接，系统之间自动进行信息接收与传递，使企业实现信息流、物流和资金流一体化，提升企业信息化管理水平，已逐步成为烟草、石化、新能源、3C、医药、商业流通等行业提高竞争力的必要手段。同时，在经济全球化、互联网技术和电子商务的多重推动下，以信息技术为核心、强调物流智能化和自动化、强化资源整合和物流全过程优化的现代物流系统已成为物流行业发展的方向，各行业大中型企业需要广泛建设智慧物流系统和智能制造系统，市场需求进一步涌现，应用前景广阔。共研产业研究院《2025-2031年中国智慧物流装备市场调查与市场年度调研报告》指出，2018年—2023年，智慧物流装备行业市场规模由788.96亿人民币元增长至1,525.13亿人民币元，期间年复合增长率14.09%，预计2024年—2028年，智慧物流装备行业市场规模由1,750.11亿人民币元增长至3,048.88亿元人民币，期间年复合增长率14.89%。
3、技术突破赋能场景深化，重塑产业生态
近年来，行业技术发展高度智能化，新技术与新应用的涌现，加速了智能物流设备与软件的升级，也丰富了智能物
流的应用场景，降低了应用成本，不仅仅实现了分拣、运输、存储等单一作业环节的自动化，而且通过大量使用工业机器人、激光扫描器、无线射频设备、生产控制软件等智能化软硬件设备，结合物联网、工业互联网、大数据、人工智能等技术，将生产工艺与智能物流高度衔接，实现整个智能工厂的物流与生产高度融合，推动全流程自动化智能化的实现。同时，智慧物流和智能制造系统将制造企业内外部的全部物流流程和生产流程智能地连接在一起，实现从原材料入库到产成品出库全程的透明化与实时监控，并且通过数据的共享和分析进行自主决策，实现了全流程的数字化。技术的不断创新与应用为行业发展的长足进步奠定了坚实的基础。
4、马太效应凸显，头部企业凭技术与出海构筑双壁垒
一方面，行业资源逐渐向头部靠拢，市场集中度越来越高；另一方面大企业或集成商正逐步进行产业链渗透，通过
自研实现产品纵向拓展，加之少数传统设备厂商智能化转型，行业面临较大的市场竞争环境。未来，随着行业进一步发展，没有核心竞争力的中小厂商将面临一定的生存难题。同时，随着市场竞争日益加剧以及中国制造业全球竞争力提升和供应链布局的全球化，智慧物流智能装备行业海外布局机遇显现。国内物流机器人厂商能够依托产业链成本和技术优势助力产品顺利出海。与此同时，随着全球新能源汽车渗透率的稳步提升，以欧美为代表的海外市场也将成为海外仓储物流的重要需求市场，国产品牌的海外市场份额将有望得到进一步提升。
5、深耕行业多年，综合服务能力铸就领先地位
公司创立以来始终专注从事智慧物流和智能制造系统综合解决方案业务，经过20多年的精耕细作，目前已在智能制造物流系统的规划设计、系统集成、软件开发、设备定制、电控系统开发、现场安装调试、客户培训和售后服务等方
面均具备较强实力，在长期的发展过程中积累了丰富的行业经验，已完成一系列规模大、复杂程度高、具有重大影响力的智慧物流系统项目，服务覆盖40多个行业，客户遍布于新能源、石油化工、烟草、机械制造、航空航天、汽车高铁、电力电气、生物医药、食品饮料、生鲜冷链、大型商超、通信电子、家居日化等领域。公司高效优质的综合服务能力有助于市场占有率的提升，规避部分下游行业周期性的波动。多年来公司以细致工作作风、专业的技术能力、周到的客户服务，提供超预期服务，赢得客户和市场良好的口碑并形成高品质服务商的市场形象。空航天、汽车高铁、电力电气、生物医药、食品饮料、生鲜冷链、大型商超、通信电子、家居日化等领域。目前下游行业业务模式存在定制化、应用行业分散化等特点。从自动化业务来看，国内市场渗透率较低，相比国际市场，国内尚有很大的市场空间。在人工成本、仓储租金成本等物流综合成本不断上升，以及自动化运输、数字化生产、信息化串联需求加速释放的背景下，智能物流技术和装备的优势也开始逐渐显现，各类企业对现代物流及先进物流技术与设备的需求也日益增长，加快推动了智能物流行业的快速发展。现阶段企业竞争力的关键不再仅是物流基础服务的质量高下，而是如何结合互联网、新技术和产业认知，整合上下游，提供一体化的解决方案，实现制造、流通和消费的无缝对接。公司经过20多年的精耕细作，目前已在智能制造物流系统的规划设计、系统集成、软件开发、设备定制、电控系统开发、现场安装调试、客户培训和售后服务等方面均具备较强实力。同时在长期的发展过程中积累了丰富的行业经验，目前已完成或正在实施一系列规模大、复杂程度高、具有重大影响力的智慧物流系统项目。公司高效优质的综合服务能力有助于抢占市场，通过与各行业的龙头企业合作打造标杆项目，基于标杆项目的示范效应去向行业内的其他客户推广，同时保持对各行业的持续关注，把公司的战略资源动态地向期间最有景气度和需求的行业领域倾斜，在应对或规避下游行业的周期波动方面做好充分准备。。
四、主营业务分析
1、概述
参见第三节“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
公司经营没有固定的季节性，但有较大的波动性。公司单个项目金额较高、实施周期较长，大项目的收入确认对当期营
业收入影响较大；若受到客户修改规划设计方案或土建、通风、供电、消防等工程未能如期完工的影响，项目的收入确认时点具有不确定性。因此，公司可能出现某个季度由于可确认收入项目数量较少、金额较小而产生亏损；或者某个季度可确认收入项目数量较多、金额较大而使当季度业绩大幅提升等情形。
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况☑适用□不适用
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“软件与信息技术服务业”的披露要
求公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 ☑不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
□是 ☑否
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况☑适用□不适用
（5）营业成本构成
行业和产品分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
☑是□否
详见第八节“九、合并范围的变更”
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 ☑不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
财务费用 1,064,243.70 -2,241,318.69 147.48% 主要系报告期内利息收入同比减少。
研发费用 149,412,307.04 146,126,904.78 2.25% 无重大变化
4、研发投入
主要研发
项目名称 项目目的 项目进
展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响
AI轻量化前端速建平台 降低前端开发门槛，通过AI生成式技术实现业务模块的快速交付，提升研发人效。 持续进行中 支撑前端页面70%以上的代码通过AI辅助生成，实现复杂交互逻辑的零代码或低代码配置。 交付效率革命：极大缩短项目交付周期，通过标准化组件降低后期维护成本，提升项目整体毛利率。今天万象 构建工业级AI大脑，通过大模型、RAG及Agent技术，将企业碎片化数据转化为可交互的知识资产 持续进行中 建立全场景AI问数、知识问答、智能文档能力，支持多模型动态切换，实现对公司所有核心产品（WMS、LCMS、TMS等）的AI赋能。 核心竞争力重塑：推动公司从“物流系统集成商”向“智慧物流AI服务商”转型，提升产品智能化壁垒。SRM 重构公司端到端采购管理体系，实现供应商全生命周期闭环管理、采购业务全流程数字化协同与智能风控决策。该系统致力于协助采购团队完成供应商精准筛选、采购执行高效协同、质量问题闭环跟踪，以提升供应链韧性，降低采购成本，优化资源整合效率。 持续进行中 实现对供应商从准入、绩效到淘汰的全生命周期线上化管理，并通过集中采购、框架协议等流程优化，以及合同、物流、财务数据的协同，推动采购流程的标准化与闭环。在此基础上，通过引入历史价格对比、风险监控与多维度成本分析，初步建立数据驱动的智能化采购决策与供应商评估能力。 1、供应链韧性提升：通过全链路数字化与风险管理，增强供应链透明度与抗风险能力，保障业务连续性。
2、综合成本优化：提高采
购效率，优化供应商结构与采购价格，降低整体运营与资金占用成本。
3、生态协同能力：从内部
流程提效延伸至外部生态协
同，为公司构建稳定、高效、数字化的供应链服务网络，强化核心竞争优势。今天云平台 构建公司统一的软件研发底座，标准化用户中心、权限中心、消息中心及应用市场，解决底层架构碎片化问题，为上层应用（WMS、AI等）提供高性能、高可靠的可配置化基础设施。 持续进行中 打造“全栈自研、全球适配”的数字化中枢。实现100%项目模块化复用，提供分钟级的本地化部署能力，全面支持多语言国际化业务需求，成为公司软件产品的数字化“操作系统”。 1、研发效能倍增：通过高复用性的底座模块，将新项目的通用功能开发周期缩短60%以上。
2、交付质量提升：标准化
的部署脚本显著降低了现场
环境适配风险，提升了交付的稳定性与一致性。
3、全球化布局支撑：完善
的国际化与多环境隔离能
力，为公司开拓海外物流技术市场提供了坚实的底层保障。仓库执行系统 为自动化仓库打造，同时兼顾人工作业，紧密围绕主流行业需求，凭借灵活的配置功能应对复杂调度模式，实现任务调度智能化，系统深度集成设备、实时优化作业任务并提供高级分析功能，有效提升自动化仓库的吞吐量与运行效率。 持续进行中 主要用于优化仓库内的任务执行和资源调度，通过智能算法协调人力、自动化设备，实现高效、精准的仓储运营。 提升仓库吞吐量与效率，优化成本，增强市场竞争力，并支持灵活调度，助力公司实现高效、智能的仓库运营，推动长期增长。智慧物流园区数字平台 以解决传统园区痛点为切入点，通过融合物联网、大数据、AI技术实现全链路数字化升级，构建数据驱动、智能决策、协同高效的统一园区数字平台，达成人、车、货、场高效协同与全链路数字化管控，最终实现运营降本、服务提质、产业协同优化及绿色可持续发展的综合目标，推动物流行业向智能化、高效化转型升级。 持续进行中 构建“安全、智慧、绿色”核心导向的数字化物流园区，依托统一数字平台实现“人、车、货、场、设备”全要素可视可控，达成降本增效、风险可控、体验优化、低碳运营目标，奠定物流园区数据驱动决策与可持续增长的数字化根基。 1、业务模式升级：从提供覆盖物流全流程的一体化解决方案，进一步延伸至物流园区整体运营解决方案，持续拓宽业务边界和价值空间。
2、数字化服务能力提升：
智慧物流园区数字平台是公
司数字化服务输出的核心载
体，可推动服务标准化、智能化、规模化。平台既能为客户提供订单管控、货物追踪、仓储管理等全流程数字化服务，又能将数字化能力嵌入物流全流程解决方案及园区整体运营方案，形成“方案+服务+技术”复合型服务体系，满足客户多元需求，支撑业务边界拓宽与价值提升，强化公司在数字化服务领域的优势。
5、现金流
经营活动产生的现金流量净额，同比减少22.20%，主要系报告期内在实施项目数量及规模同比增加，采购支出增幅大于
销售回款增幅所致。投资活动产生的现金流量净额，同比减少456.05%，主要系报告期内土地购置支出所致。筹资活动产生的现金流量净额，同比减少55.60%，主要系报告期内偿还短期借款的支出同比增加所致。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明□适用 ☑不适用
五、非主营业务情况
☑适用□不适用
备及存货跌价损失。 是
营业外收入 1,780,910.89 0.70% 否营业外支出 1,318,986.73 0.52% 否信用减值损失 27,150,728.43 10.62% 主要系报告期内收回前期计提减值准备的应收款项所致。 是
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
☑适用 ☐不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
□适用 ☑不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 ☑不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 ☑不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 ☑不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 ☑不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 ☑不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 ☑不适用
九、主要控股参股公司分析
☑适用□不适用
报告期内主要控股参股公司经营情况无重大变动。
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