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| 航天电器(002025)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
公司主要从事高端连接器与互连一体化产品、微特电机与控制组件、继电器、光电器件等产品的研制和销售,以及为客户提供系统集成互连一体化解决方案。上述业务属于电子元器件行业。
㈠行业管理体制
国家工业和信息化部负责制订我国电子元器件行业的产业政策、产业规划，对行业发展方向进行宏观调控。其中涉
及防务类产品生产的电子元器件制造业是我国国防科技工业的重要组成部分，其行业监管部门为国家国防科技工业局。公司所属的行业协会是中国电子元件行业协会（CECA），CECA是由电子元件行业的企（事）业单位自愿组成的、行业性的、全国性的、非营利性的社会组织，主要对全行业生产经营活动数据进行统计和分析，为业内企业提供市场指引。㈡产业政策电子元器件是国家政策支持鼓励发展的战略性新兴产业。近年来，国家陆续发布一系列相关政策将电子元器件制造业作为重点扶持、鼓励发展的对象。随着中国制造2025战略向纵深推进，行业正在迎来发展机遇。国家层面围绕产业发展、行业管理等方面持续出台政策。产业发展方面，出台《基础电子元器件产业发展行动计划（2021-2023年）》《中国电子元器件行业“十四五”发展规划（2021-2025年)》等文件，提出以做强电子元器件产业、夯实信息技术产业技术为目标，以关键核心技术为主攻方向，支持重点行业市场应用，建立健全产业链配套体系，推动基础电子元器件产业实现高质量发展，保障国家信息技术产业安全。行业管理方面，出台《关于深化电子电器行业管理制度改革的意见》等文件，优化电子电器行业管理制度，深化电子电器行业管理制度改革，进一步破除制约行业高质量发展的体制机制障碍，培育壮大经济发展新动能。税收优惠方面，国家发展改革委等五部门出台《关于做好2024年享受税收优惠政策的集成电路企业或项目、软件企业清单制定工作有关要求的通知》，落实落细减税降费政策，减轻集成电路企业或项目的税费负担，有助于电子元件制造行业中的相关企业降低运营成本，增加利润空间，进而提高其市场竞争力。这将有利于激发企业的创新活力，推动其在技术研发、产品创新等方面取得更大突破，从而推动整个电子元器件制造行业的升级和发展。国际先进水平。对比全球连接器市场的竞争格局来看，国内连接器市场仍缺乏具有国际影响力的行业巨头，企业营收规模偏小，且均是专注于细分的连接器领域，配套的下游市场领域不够全面。但近年来国内公司在个别细分领域凭借高性价比的优势，抓住了市场高速发展的良机，市场份额不断提升，在军工及航空航天、消费电子等领域体现了较强的竞争力。消费电子、通讯设备、军用电子是目前国产连接器厂商具有相对竞争优势的领域，后续随着国产汽车竞争力大幅提升，汽车连接器领域有望成为国产连接器厂商占据头部地位的下一个细分领域。随着国外厂商关闭中国部分电子元件制造业务，部分领域市场和客户给国内厂商带来机遇和空间。新一轮科技革命和产业变革呈现以人工智能为主导，与量子科技和生命科学等领域交叉融合、多点突破的发展态势，将带动本土“国产替代”崛起，高新技术产业由“全球化外循环”转为“国产化内循环”。云计算、人工智能、物联网、区块链、大数据等关键技术领域将迎来新的突破，AI等数字技术的颠覆性应用将对劳动力市场产生深远影响，低空经济、商业航天、国产大飞机等技术突破推动产品的成本、技术、质量等优势成为核心竞争力。这些领域与连接器、继电器、电机控制等技术密切相关，如新型工业控制系统对继电器和电机控制提出的高性能、高可靠性要求，全固态电池对二次电源技术路线的革新影响，关键技术的突破成为电子信息产业链自主可控能力的核心环节，行业内企业需进一步明确定位技术路线，系统规划发展路径，才能在行业变革中把握主动。连接器属于基础元器件，其应用领域包括汽车、计算机及周边设备、通信、数据中心、工业、防务、家电、医疗和商业设备等。随着下游产业的快速发展，连接器市场需求上升趋势较为明显，因其应用领域较为广泛且不断扩展，行业周期性特征已逐渐减弱。从连接器终端产品来看，主要应用领域包括汽车、电信与数据通信、计算机及周边产品、工业、运输、航天军工等，上述领域合计占据连接器市场需求总量的80%以上。其中，汽车、电信与数据通信、航天军工合计占市场总份额超过一半。目前我国连接器发展正处于生产到创造的过渡时期，对高端连接器，特别是汽车、电信与数据通信、航天军工等领域需求大，高端连接器市场将快速增长。从连接器各细分市场来看，连接器具备良好的市场前景。从区域分布来看，全球连接器市场主要分布在中国、欧洲、北美、亚太（不含中国和日本）、日本五大区域，这五大区域占据了全球连接器市场90%以上的份额。微特电机的下游应用领域包括汽车、国防军工、计算机、通信、工业、家用电器、医疗和商业设备等，工业的需求将受到经济周期波动的影响。微特电机作为基础性的电子器件，被广泛应用于各种机电设备中，其下游需求主要是各类机电设备制造商，包括家用电器制造商、汽车制造商、空调暖通设备制造商、空气净化设备制造商、医疗设备制造商以及国防军工设备制造商等厂家，这些机电设备的消费与经济发展水平密切相关。微特电机被广泛应用于国内生产、生活的各个领域。在电气和电子设备中，继电器起到了控制、保护、调节和传递信息的关键作用。随着工业自动化、电力电子、通讯技术等领域的快速发展，继电器在各行各业的应用日益广泛，成为现代工业中不可或缺的基础元件。随着数字化技术和现代组装技术SMT、MPT、MEMS的快速发展，继电器技术向微型化、薄型化方向发展。同时随着整机系统向高可靠、高速度、多媒体、网络化、移动化方向发展，要求继电器具有组合化、模块化、智能化的多功能特性来满足性能日益提高的整机系统的要求。光电模块在光通信、宽带网络、云计算、大数据、物联网、工业智能控制领域中占有十分重要的地位，它提供了光网络的主要功能，具备高网络带宽，传输距离长等一系列优点。随着全球数字化转型时代的到来，数字化经济成为光通信产业未来的重要驱动力之一，随之带来的是对于绿色数据中心，高速率大容量传输网络，广泛的光网络连接提出更高的要求。数据中心市场成为光模块市场增长的主要驱动力，AI对于高速率低功耗的需求正在推动光通信产业技术的变革和快速迭代。为电子元器件行业发展带来新的增长点。根据国家相关行业政策、产业政策，电子元器件是未来电子信息产业发展的重要方向。具体如下：1.连接器连接器是电子电路的沟通桥梁，是构成电子装备的基础元器件。长期来看，我国仍将是全球最大的连接器市场。近年来，受益于数据通信、消费电子、新能源汽车、人工智能等下游行业的爆发式发展，连接器市场需求保持稳定增长态势，市场规模总体呈现上升态势，行业前景广阔。防务领域用连接器需求稳定,低成本、短周期依然是主流需求；民用领域在数据中心、半导体、能源安全、新能源汽车等新兴市场成为新增长点。2.微特电机随着我国工业自动化、装备现代化、生活智能化的持续推进，电机作为各领域支撑产品，以及系统中不可缺少的执行元件和动力元件，市场规模整体保持高位运行状态，呈现长期需求旺盛局面。近年来，5G、人工智能、商业航天、低空经济、新能源汽车等行业迎来黄金发展期，这些行业所需求的高新微特电机也因此拥有了大量的市场。在新型工业化背景下，我国正在进一步推进产业升级和结构调整，推动工业制造自动化和智能化加速发展，各行业对电机设备提出了更多需求和更高要求。3.继电器随着新能源汽车、防务领域电动化、智能化持续发展，高压直流继电器需求将持续增长；接触器向低功率、体积和负载比更低、耐环境性能更高方向发展，航空、航天高端市场需求旺盛；平衡力继电器逐步扩展为大功率继电器系列产品开发，适配防务领域高功率、大电流需求应用；固态继电器向小型化、轻量化、集成化方向发展，固体功率控制器产品需求持续增长。4.光电模块近年来，我国政策层面对算力产业链不断加码，随着国产芯片能力、大模型能力的提升、人工智能应用的发展，国内算力基础设施建设蓄势待发。光模块作为算力环节中国产化程度高，技术储备前沿的核心产品，在算力持续升级及需求大幅增长等因素的驱动下，将迎来快速增长。云计算、数据中心、算力网络、人工智能等新兴业务面对架构扁平、大带宽、低延时的需求，正在构建“以光筑底、以算为核”的新一代全光网络；以AR/VR、自动驾驶、智能家居、远程场景交互等为主的新模式快速涌现，面对超高速率、高密度、低功耗等需求，硅光技术、光电共封成为热点需求，光模块正向高度集成的小型封装、低成本、低功耗、超高速率、热插拔、智能化方面发展。全光链路互联解决方案需求快速增长。㈤行业地位公司是国家精密微特电机工程技术研究中心、国家企业技术中心、国家创新型企业、高新技术企业和科改示范企业。公司研制生产的高端连接器与线缆组件、微特电机与控制组件、继电器、光电器件产品，性能指标优良，部分产品属国内独家开发和生产，在行业内具有较强的竞争优势，2021年公司在中国电子元器件百强企业排名第14名；品牌价值位居“2025年中国品牌价值榜（机械设备制造类）第25位”；入选“2025年中国电子元器件行业骨干企业TOP100榜单”。。
四、主营业务分析
1、概述
2025年面对复杂多变的市场环境和行业变革，公司聚焦主责主业，坚定“机制创新、新质发展、产业驱动、成本领
先、品质卓越”的经营思路，加快新域新质装备、战略性新兴领域布局及市场拓展，持续强化预算管控、成本管理，聚力优化产业结构、改善经营质效。报告期公司订货、回款双创历史新高，圆满完成载人航天等国家重点项目及重大工程任务配套。报告期由于受部分产品价格下降、贵金属材料价格上涨导致主要产品制造成本上升、2021年度定向增发募投项目转固后折旧费用增长等因素影响，2025年公司实现营业总收入58.20亿元，较上年同期增长15.82%；实现利润总额2.26亿元，较上年同期下降44.64%；实现净利润2.35亿元，较上年同期下降41.77%；实现归属于母公司股东的净利润1.83亿元，较上年同期下降47.32%。1.聚焦战略性新兴产业、培育壮大新产业
2025年，公司扎实推进创新驱动战略、“442”市场开发策略、“2+N”（大互连、大电机+专精特新）产业战略，瞄准国家战略性新兴产业，加大新域新质装备、AI算力与信创、海洋装备、商业航天、通用飞行器等领域的布局与拓展，加速构建战新产业生态，客户结构不断优化，产品配套层级从元器件向系统组件提升，订货、营业收入实现持续快速增长。2.系统策划全力保障重点任务完成
2025年，公司聚焦防务领域订单交付，系统策划重点任务交付保障实施方案，从产能目标、物料保障、服务保障、产线效率提升等方面采取系列举措，持续提升产能及时交付产品，全面完成重点任务，同时有力保障载人航天等国家重大工程任务配套。3.强化科技创新、增强产业发展新动能
2025年，聚焦国家重大项目和前沿技术，持续加大科技创新力度，圆满完成9项重大工程技术攻关，获省部级以上科技成果奖7项，19项上级标准获批发布（其中国际标准3项，国标6项，国军标4项），在战新产业领域新增多家高质量客户，报告期公司大互连、大电机业务规模在新赛道、新产业领域稳步提升。
2025年，公司持续推进精细化管理，以全面预算管理为牵引，持续深化全域成本管理，刚性管控采购及薪酬费用、两金（应收账款、存货）治理、开展低毛利率产品治理等提质增效措施，改善企业经营质效。5.优化调整组织架构、提升运营效率
2025年下半年，公司对组织机构进行调整，压缩管理层级，构建高效、扁平化、穿透式的组织架构，进一步提升公司精细化管理水平和运营效益，助推公司高质量发展。
(1)营业收入：报告期公司实现营业总收入5,819,834,373.25元，较上年同期增长15.82%的主要原因:2025年公司加速新域新质装备、战略性新兴领域布局及市场拓展，公司订货创历史新高，公司互连及电机产品在部分重点项目配套
份额及配套层级持续提升。
(2)营业成本：报告期公司“营业成本”为4,039,106,713.94元，较上年同期增长30.36%的主要原因：一是报告期公司持续强化全域成本管理，但由于贵金属材料价格上涨导致主要产品制造成本上升；二是报告期公司订单实现快速增
长，产出销售产品数量同比增加，但部分产品价格下降以及产品结构变化，使相关产品料工费占营业收入比重同比增长；三是报告期公司实现营业收入较上年同期增长15.82%，带动营业成本相应增长。
(3)管理费用：报告期公司“管理费用”为598,099,613.76元，较上年同期增长4.26%的主要原因：报告期公司折旧费增加所致。
(4)研发费用：报告期公司“研发费用”为738,075,428.84元，较上年同期下降1.75%的主要原因：报告期公司聚焦“2+N”（大互连、大电机+专精特新）产业，着力强化科技创新，重点实施高速模组、液冷互连、光电互连、芯片测
试组件、毛纽扣互连、微波组件、伺服电机、高速电机等产品研发投入，多项新技术、新产品取得突破。
(5)报告期公司“经营活动产生的现金流量净额”为-613,727,411.11元，较上年同期“经营活动产生的现金流量净
额”-258,727,889.40元下降137.21%的主要原因：报告期公司订货创历史新高，实现的营业收入同比增长15.82%,为保
障及时交付产品，公司生产物料采购及外协外购结算支付的现金相应增加。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
电子元器件制造业（连接器及互连一体化产品） 销售量 万只 93,509.98 85,935.88 8.81%生产量 万只 93,054.72 86,763.59 7.25%库存量 万只 7,933.28 8,388.54 -5.43%电子元器件制造业（电机与控制组件 销售量 台 2,464,028.00 1,819,033.00 35.46%生产量 台 2,525,795.00 1,852,751.00 36.33%库存量 台 223,561.00 161,794.00 38.18%电子元器件制造业（光通信器相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用□不适用报告期，电机销售量、生产量、库存量分别较上年同期增长35.46%、36.33%、38.18%的主要原因：报告期防务、民用领域的订单需求增长，公司积极采取措施保障产品交付，电机业务板块相关产品销量、产量、库存相应增加。报告期，光通信器件库存量较上年同期增长82.87%的主要原因：报告期根据市场及客户需求，参考产品交付周期，公司适度增加相关产品备货。
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
行业和产品分类
一体化产品 原材料 1,552,193,481.91 54.93% 1,127,167,285.20 54.25% 37.71%
连接器及互连一体化产品 人工 683,330,736.52 24.18% 501,741,506.33 24.15% 36.19%连接器及互连一体化产品 外协加工 214,276,287.06 7.58% 149,298,040.92 7.19% 43.52%连接器及互连一体化产品 制造费用 376,034,075.98 13.31% 299,561,169.21 14.42% 25.53%电机与控制组件 原材料 559,082,568.61 59.39% 420,655,479.99 58.53% 32.91%电机与控制组件 人工 202,543,540.93 21.51% 153,159,576.97 21.31% 32.24%电机与控制组件 外协加工 77,122,908.70 8.19% 59,337,634.89 8.26% 29.97%电机与控制组件 制造费用 102,675,643.36 10.91% 85,582,718.59 11.91% 19.97%继电器 原材料 60,599,195.10 45.73% 60,458,469.10 45.99% 0.23%继电器 人工 38,589,351.33 29.12% 38,316,344.44 29.15% 0.71%继电器 外协加工 14,250,091.47 10.75% 14,050,064.69 10.69% 1.42%继电器 制造费用 19,075,885.01 14.40% 18,625,609.41 14.17% 2.42%光通信器件 原材料 64,328,646.69 65.82% 73,374,082.13 67.25% -12.33%光通信器件 人工 15,879,356.59 16.24% 16,623,967.29 15.24% -4.48%光通信器件 外协加工 3,056,924.51 3.13% 603,917.15 0.55% 406.18%光通信器件 制造费用 14,473,131.61 14.81% 18,503,950.79 16.96% -21.78%
（6）报告期内合并范围是否发生变动
□是 否
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
适用□不适用
2025年公司第一大客户为中国航天科工集团有限公司下属企业，与公司存在关联关系。
适用□不适用
2025年公司前五名供应商，与公司不存在关联关系。
报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过10%
□适用 不适用
3、费用
4、研发投入
适用□不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响电力光模块产品开发 成功进入市场，形成小批量订单 完成产品开发，实现小批量交付 业内领先 支撑公司在电力等领域用光电模块产业的发展高速背板连接器产品开发 成功进入市场，形成小批量订单 完成产品开发，实现小批量交付 业内领先 支撑公司在通讯、电子等领域用连接器产业的发展烧结技术研究 达到攻关效果，并在量产产品上得到运用 完成方案论证、技术攻关 业内领先 支撑公司在航天、航空等领域用连接器及组件产业的发展液冷管路产品开发 成功进入市场，形成小批量订单 完成产品开发，实现小批量交付 业内领先 支撑公司在通讯、电子等领域用液冷产业的发展多信号链路技术研究 达到攻关效果，并在量产产品上得到运用 完成方案论证、技术攻关 业内领先 支撑公司在航天、航空等领域用光模块产业的发展射频同轴开关产品开发 成功进入市场，形成小批量订单 完成产品开发，实现小批量交付 业内领先 支撑公司在通讯、雷达等领域用微波产业的发展光背板布线技术研究 达到攻关效果，并在量产产品上得到运用 完成方案论证、技术攻关 业内领先 支撑公司在航天、航空等领域用光模块产业的发展无刷力矩电机技术研究 达成攻关效果，取得领域技术优势 完成产品开发，实现小批量交付 业内领先 支撑公司在航天、航空等领域用电机产业的发展深海电机关键技术研究 达成攻关效果，取得领域技术优势 完成方案论证、技术攻关 业内领先 支撑公司在深海领域电机产业的发展，提升产品竞争力超小型密封直流固体继电器产品开发 成功进入市场，形成小批量订单 完成方案论证、技术攻关 业内领先 支撑公司在航天、航空等领域用继电器产业的发展超小型密封温度继电器产品开发 成功进入市场，形成小批量订单 完成方案论证、技术攻关 业内领先 支撑公司在航天、航空等领域用继电器产业的发展报告期公司聚焦十四五规划，持续加强科技创新，激发产业发展动力，同时适度控制用工总数，提升公司运营效能。研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因□研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明□
5、现金流
1.报告期公司“经营活动产生的现金流量净额”为-613,727,411.11元，较上年同期“经营活动产生的现金流量净额”-258,727,889.40元下降137.21%的主要原因：报告期公司订货创历史新高，实现的营业收入同比增长15.82%,为保
障及时交付产品，公司生产物料采购及外协外购结算支付的现金相应增加。2.报告期公司“筹资活动产生的现金流量净额”为-357,223,539.60元，较上年同期“筹资活动产生的现金流量净额”-114,342,844.96元下降212.41%的主要原因：一是报告期公司回购1,444,268股已获授但未解除限售的股权激励限制性股票，以及支付受让子公司深圳斯玛尔特微电机有限公司、深圳市航天电机系统有限公司、江苏奥雷光电有限公司少数股权的对价款；二是报告期公司及子公司房屋租赁付款增加。3.报告期公司“现金及现金等价物净增加额”为-1,321,119,245.40元，较上年同期下降92.23%的主要原因：为保障及时交付产品，报告期公司生产物料采购及外协外购结算支付的现金较上年同期增加。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明适用□不适用
2025年公司经营活动产生的现金流量净额-613,727,411.11元与归属于上市公司股东的净利润182,846,795.18元相比存在较大差异的主要原因：为保障及时交付产品，报告期公司生产物料采购及外协外购结算支付的现金较上年同期增加。
五、非主营业务分析
□适用 不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
高，为保障及时交付产品，公司生产物料采购及外协外购结算支付的现金相应增加；二是报告期支付受让子公司深圳斯玛尔特微电机有限公司、深圳市航天电机系统有限公司、江苏奥雷光电有限公司少数股权的对价款。应收账款 3,504,181,503.12 29.96% 3,575,223,736.48 29.93% 0.03%合同资产 12,026,702.48 0.10% 170,610.62 0.00% 0.10%物料储备；二是报告期公司产品交付后，部分客户产品验收周期延长。投资性房地 12,524,446.61 0.11% 28,807.24 0.00% 0.11%产固定资产 1,490,508,852.76 12.74% 1,521,202,497.32 12.73% 0.01%在建工程 132,256,247.89 1.13% 51,452,281.05 0.43% 0.70%使用权资产 153,703,496.82 1.31% 195,765,784.40 1.64% -0.33%短期借款 55,000,000.00 0.47% 60,000,000.00 0.50% -0.03%合同负债 112,370,881.90 0.96% 137,464,221.20 1.15% -0.19%租赁负债 111,162,523.54 0.95% 152,427,965.09 1.28% -0.33%境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
□适用 不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
截至报告期末，公司主要资产不存在被查封、扣押、冻结或者被抵押、质押的情况。
七、投资状况分析
1、总体情况
□适用 不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
展全域降本应对产品降价、原材料价格上涨。2025年苏州华旃实现营业收入1,743,851,157.50元，较上年同期增长
15.89%；实现净利润17,929,216.66元，较上年同期下降73.28%。报告期子公司贵州航天林泉电机有限公司围绕“一聚焦、二强化、三突破、四提升”经营思路，聚焦战新市场、核心客户拓展，同时系统推进成本工程体系建设、提质增效，推动产业高质量发展。2025年林泉电机实现营业收入1,260,138,542.17元，较上年同期增长21.16%；实现净利润83,375,605.30元，较上年同期增长0.47%。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提战略新兴产业布局；2025年订单保障交
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是□否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
2025年1月23日，公司召开第八届董事会2025年第三次临时会议审议通过《贵州航天电器股份有限公司市值管理办法》，该办法规定了公司市值管理的目的和基本原则、市值管理的机构与职责、市值管理的方法以及考核评价。
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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