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| 飞亚达(000026)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
当前，公司面临的外部环境更趋复杂严峻，国内社会消费品零售市场继续扩容、提质，消费信心边际修复，但消费
品类分化明显，手表产业消费低迷，中国钟表协会及瑞士钟表工业联合会2025年数据显示，国内钟表行业规模以上企业营业收入同比下降9.70%，瑞士出口中国大陆手表金额同比下降12.1%；高端制造产业受益于人工智能算力、具身智能、低空经济等新兴产业业务需求拉动，具备较广阔市场前景。。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，公司持续深耕手表业务，巩固在国内手表市场的领先地位，提升核心竞争力；加快推进战略转型升级，增
强核心功能。报告期内，在国内手表消费市场持续承压的环境下，公司实现营业收入350,848.79万元，同比下降10.96%；利润总额12,010.38万元，同比下降58.02%；公司紧抓精细化管理与提质降本，经营活动现金流保持稳定，经营风险可控。公司面向市场挑战，坚定发展信心，重视股东回报，现拟定2025年度现金分红方案，拟向全体股东每10股派发现金红利1.20元（含税）。报告期内，公司的主要经营举措如下：
（一）坚定品牌定位，围绕“航空基因+中国文化”强化竞争优势
报告期内，“飞亚达”品牌基于“以航空航天表为特色的高品质中国手表品牌”定位，聚焦航空基因，深挖品牌内
核，推出“运-20”鸿运款、“小飞船”立体读时款、“歼-10”联名款等航空航天特色产品；通过工艺与材料创新，将东方美学元素融入产品设计，打造“小金表”福蝶款、“柿柿如意”宋瓷款、“东方美人”苏绣款等新品，以“中国设计、中国故事、中国工艺”的深度融合构建产品差异化特色；携手服饰品牌亮相上海、巴黎时装周，开展“神舟二十号”及“神舟二十一号”发射、高圆圆东方甄选直播、“福建舰入列”等热点事件营销，构建了覆盖时尚、科技、文化领域的品牌传播矩阵，提升品牌曝光度与影响力。
（二）持续优化渠道结构及运营体系，推进线上线下协同发展
报告期内，“飞亚达”品牌线下深耕自有渠道，自营门店以会员运营、新媒体运营及店播为抓手，提升精细化运营
能力；线上结合佩饰化女表消费趋势，强化爆品打造，在“618”、“双十一”大促期间实现逆势增长，多款产品位列主流电商平台钟表类目细分榜单前列。同时，通过构建特色直播矩阵，强化全域营销能力，推动线上线下渠道协同发展，有效提升品牌在国表市场的份额。“亨吉利”持续优化品牌及渠道结构，聚焦头部品牌与核心渠道，稳步推进品牌与渠道资源整合与布局优化；深耕门店运营与顾客服务，实施“一店一策”精细化运营策略，获得了较高的合作品牌认可度及顾客满意度。
（三）加大精密科技业务投入，加快推进战略转型升级
报告期内，公司手表业务围绕自主机心研发、关键零部件研制及航空航天材料应用方面加大研发投入；通过新工艺
开发、设备升级及关键人才引进，夯实技术基础，提升产品研发、精密制造与客户服务能力，积极拓展新市场、新客户。公司拟收购陕西长空齿轮有限责任公司控股权，以切入精密齿轮、精密减速器业务领域，强化精密科技业务的技术能力与产业布局，推动战略转型升级。
（四）持续推进数字化落地，强化数字平台应用及赋能
报告期内，公司围绕数字零售、运营管理等核心领域，推进人工智能技术与数字零售系统、CRM系统、SAP系统等平
台的协同整合及场景应用，优化制造、财务、运营等管理系统，上线智能体平台、卓越数小助等工具，赋能运营效率提升。应收票据 13,617,187.55 29,611,600.60 -54.01% 主要由于票据到期及背书的影响。其他流动资产 66,510,872.63 98,007,925.22 -32.14% 主要由于定期存款业务减少。其他非流动资产 5,757,347.81 3,792,253.84 51.82% 主要由于预付长期资产采购增加。短期借款 0.00 124,087,754.51 -100.00% 主要由于偿还银行借款。库存股 0.00 12,815,556.81 -100.00% 主要由于限制性股票已解锁。年初至本报告期末利润表项目财务费用 11,395,885.23 17,924,871.34 -36.42% 主要由于利息支出及汇兑损益减少。投资收益 -3,886,480.19 -431,254.89 -801.20% 主要由于联营企业亏损增加。信用减值损失 -3,062,496.54 266,485.96 -1249.21% 主要由于应收账款计提坏账增加。资产减值损失 -53,936,941.10 -19,289,865.31 -179.61% 主要由于存货减值计提增加。资产处置收益 -1,233,966.09 2,367,816.60 -152.11% 主要由于上年同期处置部分房产。年初至本报告期末现金流量表项目他长期资产收回的现金净额 188,317.51 4,848,874.32 -96.12% 主要由于上年同期处置部分房产。支付其他与投资活动有关的现金 156,380,120.10 231,179,882.49 -32.36% 主要由于定期存款业务减少。取得借款收到的现金 140,000,000.00 323,957,187.86 -56.78% 主要由于银行借款减少。偿还债务支付的现金 260,000,000.00 450,000,000.00 -42.22% 主要由于银行借款减少。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
品牌手表 销售量 只 658,385 978,021 -32.68%生产量 只 428,722 972,522 -55.92%库存量 只 547,352 777,015 -29.56%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明报告期内，品牌手表销售量及生产量下降，主要由于手表消费市场需求相对低迷，公司强化库存管理及加快存货周转，对部分业务做出战略调整及生产量调减。
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况不适用
（5）营业成本构成
行业和产品分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
否
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
财务费用 11,395,885.23 17,924,871.34 -36.42% 主要由于利息支出减少。
研发费用 69,206,682.36 56,000,000.18 23.58% 不适用
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响具有飞亚达品牌特质的系列新产品 为市场提供具有航空航天主题元素品牌特征、具有时尚饰品特质的创新产品 完成当年任务 围绕航空航天主题，开发融合航空航天设计元素的手表产品；开发兼具时尚饰品特质的女表系列产品，并推进产品上市销售 提供创新手表产品新产品创新结构、材料和工艺开发 提升新产品性能和市场竞争力 完成当年任务 为满足航空航天系列与佩饰化女表的手表产品开发需求，开展结构创新设计，加强新材料应用研究，推进工艺创新，以提升产品综合性能并丰富其功能 提升新产品性能和市场竞争力具有品牌差异化特征的机械手表机心开发 提升新产品性能和市场竞争力 完成当年任务 根据品牌差异化的需求和创新产品需求，研发具有特殊功能和指示方式的机械手表机心以及关键零件，并在手表新品中应用 提升新产品性能和市场竞争力载人航天专用手表研制 为载人航天领域提供专用装备手表 完成当年任务 根据载人航天任务要求，研制并交付专用装备手表 为载人航天领域提供专用装备手表构建系统完备、功能全面的人效增强一体化系统平台 从单一设备向“硬件+软件+数据+服务”一体化解决方案升级的关键技术 完成当年任务 开发集成数据采集、状态评估与认知训练功能的一体化人效增强平台，及相关智能终端系列产品的研发与验证，从单一产品发展到平台+解决方案 一体化解决方案能力提升，为公司切入更高附加值的市场，拓展业务边界
5、现金流
投资活动产生的现金流量净额同比增长64.11%，主要由于定期存款及固定资产购建支出减少。
筹资活动现金流入金额同比下降56.78%，主要由于银行借款减少。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明主要由于报告期内公司基于手表消费市场实际情况减少存货采购，保障经营活动现金流的相对稳定。
五、非主营业务分析
不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
不适用
七、投资状况分析
1、总体情况
不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
不适用
（2）衍生品投资情况
不适用
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
不适用
2、出售重大股权情况
不适用
九、主要控股参股公司分析
件，维修服务。 600,000,000 1,752,589,845.00 1,077,557,033.09 2,586,332,520.01 176,927,523.93 133,345,160.76
深圳市飞亚达精密科技有限公司 子公司 制造生产钟表及零配件。 180,000,000 320,854,651.38 221,955,905.49 295,683,334.23 5,849,413.75 10,975,380.92深圳市飞亚达科技发展有限公司 子公司 生产加工精密零配件。 50,000,000 196,097,047.42 168,252,915.79 150,750,784.90 149,730.96 1,328,082.32
1、深圳市飞亚达精密科技有限公司净利润同比增加，主要由于毛利率提升；2、深圳市飞亚达科技发展有限公司净利润同比下降，主要由于毛利率下降及政府补助减少。
十、公司控制的结构化主体情况
不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年03月27日 https://esebA4o 网络平台线上交流 其他 网络远程参与公司2024年度网上业绩内容。 https://irm.cninfo.com.cn/ircs/search?keyword=000026
2025年03月28日 飞亚达科技大厦会议室 实地调研 机构 深圳前海君通天下资产管理有限公司、财信证券股份有限公司、深圳市云众创融投资有限公司、中国银河证券股份有限公司、深圳市前海钰锦投资管理有限公司、深圳民沣私募证券投资基金管理有限公司、北京方圆金鼎投资管理有限公司、亚太汇金基金管理（深圳）有限公司、璟澄内容。 https://irm.cninfo.com.cn/ircs/search?keyword=000026
2025年04月03日 飞亚达科技大厦会议室 实地调研 机构 深圳前海恒江联合投资管理有限公司、幸福阶乘（香港）基金有限公司、深圳创华投资咨询有限公司、深圳市国诚投资咨询有限公司、广东省上市公司研究会、深圳德讯证券顾问有限公司、湖南爱赢证券投资顾问有限公司、深圳市德晟金融控股集团有限公司、远东宏信有限公司、富国基内容。 https://irm.cninfo.com.cn/ircs/search?keyword=000026
2025年06月06日 电话及网络会议 电话沟通 机构 博时基金管理有限公司、北京致顺投资管理有限公司、大家资产管理有限责任公司、广东正圆私募基金管理有限公司、国寿安保基金管理有限公司、国泰海通证券股份有限公司、海富通基金管理有限公司、和泰人寿保险股份有限公司、恒越基金管理有限公司、红土创新基金管理有限公司、汇丰晋信基金管理有限公司、建信基金管理有限责任公司、南方基金管理股份有限公司、诺安基金管理有限公司、鹏华基金管理有限公司、平安基金管理有限公司、平安理财有限责任公司、瑞锐投资管理（上海）有限公司、上海灏象资产 公司经营情况、发展规划、拟收购项目情况等内容。 https://irm.cninfo.com.cn/ircs/search?keyword=00管理有限公司、上海混沌投资（集团）有限公司、上海名禹资产管理有限公司、上海磐稳投资管理有限公司、上海睿郡资产管理有限公司、上海睿胜私募基金管理中心（有限合伙）、上海途灵资产管理有限公司、上海重阳投资管理股份有限公司、上汽颀臻（上海）资产管理有限公司、申万宏源证券资产管理有限公司、深圳聚沣资本管理有限公司、太平洋资产管理有限责任公司、泰山财产保险股份有限公司、同泰基金管理有限公司、西藏银帆投资管理有限公司、新疆前海联合基金管理有限公司、兴证全球基金管理有限公司、循远资产管理（上海）有限公司、银华基金管理股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、中欧基金管理有限公司、珠海横琴万方私募基金管理合伙企业（有限合伙）、FidelityInvestments、KITMC
2025年06月13日 电话及网络会议 电话沟通 机构 国泰海通证券股份有限公司、申万宏源证券有限公司、高毅资产管理有限公司、前海联合基金管理有限公司、西南证券股份有限公司、平安基金管理有限公司、红土创新基金管理有限公司、华鑫证券有限责任公司、西部证券股份有限公司、宝盈基金管理有限公司、上海睿胜投资管理有限公司、上海灏象资产管理有限公司、诺安基金管理有限公司、东北证券股份有限公司、中信保诚基金管理有限公司、启明维创创业投资管理(上海)有限公司、平安 公司经营情况、发展规划、拟收购项目情况等内容。 https://irm.cninfo.com.cn/ircs/search?keyword=00证券股份有限公司、汇添富基金管理有限公司、上海银叶投资有限公司、浙江伟星资产管理有限公司、平安资产管理有限责任公司
2025年09月01日 飞亚达科技大厦会议室 实地调研 机构 华安证券股份有限公司、财通证券股份有限公司 公司经营情况、发展规划、拟收购项目情况等内容。 https://irm.cninfo.com.cn/ircs/search?keyword=000026
2025年09月09日 飞亚达科技大厦会议室 实地调研 机构 国泰海通证券股份有限公司、建信基金管理有限责任公司 公司经营情况、发展规划、拟收购项目情况等内容。 https://irm.cninfo.com.cn/ircs/search?keyword=000026
2025年11月20日 飞亚达科技大厦会议室、投资者网上提问 其他 其他 网络远程参与公司参加2025年度深圳辖区上市公司投资者网上集体接待日活动的广大投资者 公司经营情况、发展规划、拟收购项目情况等内容。 https://irm.cninfo.com.cn/ircs/search?keyword=00
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是
公司是否披露了估值提升计划。
否
公司于2026年1月29日召开的第十一届董事会第十三次会议审议通过了《关于制定公司〈市值管理制度〉的议案》。为加强公司市值管理，推动提升公司投资价值，增强投资者回报，根据《上市公司监管指引第10号——市值管
理》等相关规定，制定公司《市值管理制度》。具体内容详见2026年1月31日在巨潮资讯网披露的公司《市值管理制度》。十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。否
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