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| 中信特钢(000708)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
2025年，全球地缘政治冲突持续，国际贸易环境复杂严峻，全球经济复苏进程依然曲折。面对外部压力与内部结构
性调整，国内宏观调控政策持续发力，钢铁行业供需结构持续优化，原燃料价格整体下行，行业盈利水平稳步修复。在这一背景下，特钢行业凭借产品性能优势和下游需求支撑，展现出更强的发展韧性和成长潜力。1.行业运行概况减产趋势明显。国家统计局数据显示，2025年，中国粗钢产量 9.61亿吨，同比下降4.4%；生铁产量 8.36亿吨，同比下降3.0%；钢材产量 14.46亿吨，同比增长3.1%。粗钢表观消费量自2020年达到峰值 10.48亿吨后，连续 5年下降，
2025年较峰值减少 20.9%，在“双碳”目标和产能产量精准调控政策下，钢铁行业减量发展已成为必然趋势。钢材价格同比下降。据中国钢铁工业协会监测，2025年，中国钢材价格指数（CSPI）平均值为 93.19点，同比下降9.1%，处于近年低位；峰值和谷值的波动幅度为 8.3%，整体走势平稳。原料成本下移。2025年，全球大宗原料市场延续了结构性分化的复杂态势，铁矿石普氏指数全年波动收窄，平均值环比下降6.7美元/吨；煤焦全年呈 V型走势，均价环比下跌超过 25%。主要原材料价格降幅大于钢材价格降幅，成为钢企盈利修复的核心驱动力。出口继续增长。海关总署数据显示，2025年全年钢材累计出口 1.19亿吨，同比增长7.5%，创历史新高。尽管面临美国加征关税至 70%、欧盟碳关税落地、多国发起贸易救济调查等贸易壁垒，但特钢凭借性价比优势和差异化产品策略，在东南亚、中东等新兴市场渗透率快速提高，成为缓解国内供需压力的重要渠道。行业盈利改善。据中国钢铁工业协会统计，2025年，钢铁行业实现盈利 1151.45亿元，同比增长1.40倍，1-12月份累计销售利润率 1.89%，同比上升 1.13个百分点，其中钢铁主业盈利 445亿元，实现扭亏为盈，行业整体盈利能力持续恢复。特钢企业因产品结构优化和成本控制能力较强，盈利表现优于行业平均水平。2.特钢行业市场需求变化当前，中国特钢行业正处在一个机遇与挑战并存，但机遇远大于挑战的战略窗口期。挑战在于全球市场的波动、部分领域“普转优”带来的竞争加剧以及环保与研发的持续高投入，而机遇则根植于国家发展的深层战略需求之中。下游产业升级驱动强劲需求：汽车工业为特钢核心需求领域，新能源汽车产量比上年增长25.1%，传统汽车轻量化升级持续推进，高品质汽车用特钢需求稳步增长。此外，高端装备制造、能源电力、核能、风电等领域的升级换代，对耐高温、耐腐蚀、高强度的高端特钢需求持续释放，国内特钢企业技术不断突破，航空发动机轴承钢、风电主轴轴承用钢、高温合金等高端产品实现批量供应和进口替代，随着中国制造业向中高端迈进，特钢行业的进口替代和出口拓展空间进一步打开，据 Wind数据统计，2025年我国特钢进口量 221.96万吨，进口金额 45.24亿美元，反映了目前高端钢材领域仍存在部分产品尚未实现国产替代的问题。综合来看，中国特钢需求增长空间巨大，特钢产业中长期前景向好。国家重大工程提供规模市场：雅江工程等重大基建项目推进，所需特钢数量预计达 400万至 600万吨，国内特钢行业特冶电渣技术装备水平显著提升，水电工程用特钢已基本实现自主可控，成为特钢企业新的业绩增长点。政策与科技双轮推动转型升级：国家制造强国战略、“双碳”目标及发展新质生产力的要求，为特钢行业提供了明确的政策导向。行业自身正以创新驱动为核心，通过组建创新联合体、攻克高端材料国产化难题、加快智能制造和绿色低碳转型，不断培育新的核心竞争力。总的来说，2025年对中国钢铁及特钢行业而言，是深化调整、提质增效的关键一年。行业在主动压减产量中优化了供给，在市场价格分化中坚定了高端化转型方向，在成本波动中锤炼了经营能力，最终在整体效益改善中印证了高质量发展路径的正确性。特钢行业凭借其技术壁垒和市场韧性，不仅实现了更优的盈利表现，更重要的是，它站在了承接国家战略需求、支撑制造业升级的最前沿，未来发展空间广阔。展望未来，钢铁行业将持续聚焦“高端化、智能化、绿色化”发展方向。特钢行业将坚持以科技创新激活发展动能，以自律协同维护市场生态，以国际视野拓展成长空间，奋力推动高质量发展，为制造强国建设贡献不可或缺的核心材料力量。。
四、主营业务分析
1、概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
☑是 □否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
特钢行业 钢产品销售量 万吨 1,953.82 1,888.98 3.43%钢产品生产量 万吨 2,064.85 2,016.22 2.41%注：上述表格中钢产品、球团产品、焦炭产品的销售量均为外销量，生产量包含了内转吨位，库存量均为年末实物库存。相关数据同比发生变动 30%以上的原因说明☑适用 □不适用基于公司整体利益考虑，调整了球团、焦炭内部供应量。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 ☑不适用
（5） 营业成本构成
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
□是 ☑否
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 ☑不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
公司前五大供应商中中国中信集团有限公司为本公司关联方。
3、费用
4、研发投入
☑适用 □不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响高速铁路轴承国产化 实现替代进口，完全国产化 项目结题并达到预期目标，得到工艺流程许可 实现装车并批量使用 解决高铁关键部件原材料供应难题，提升企业市场竞争力和影响力航空航天关键部件用钢 提升产品质量，替代进口材料 完成了两家国际航空主机厂的认证（国内唯一） 质量达到国际先进水平，替代部分进口材料 为航空、航天事业提供关键材料，提升企业市场竞争力2025年2024年 变动比例研发人员数量（人） 5,666 5,010 13.09%本科 3,005 2,800 7.32%
5、现金流
经营活动产生的现金流量净额本期增加的主要原因为本期营业利润和营运资金管理效率同比提高。
投资活动产生的现金流量净额本期增加的主要原因为本期取得投资收益和收回投资的现金同比大幅增长。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □适用 ☑不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
期的非流
投资性房
开支相对较少
使用权资
产 102,450,753.39 0.09% 85,064,545.56 0.08% 0.01%
动负债金额增加长期应收得最终判决，公司根据结果相应冲减了相关预计负债
2、以公允价值计量的资产和负债
☑适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
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