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| 方大集团(000055)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、报告期内公司所处行业情况
（一）轨道交通智能屏蔽门设备及系统产业
1、行业发展情况
我国轨道交通行业在交通强国建设、城市群发展及“双碳”等背景下，实现从规模扩张向质量提升的关键跨越。
《交通强国建设纲要》《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》《“十四五”
现代综合交通运输体系发展规划》等政策指导性文件，为公司所处的轨道交通装备行业提供了强有力的支持，为公司开展研究和开发新产品指明了方向。根据交通运输部发布的《城市轨道交通运营数据速报》，截至2025年6月末，我国共有54个城市开通运营城市轨道交通线路330条，运营里程11,127.6公里。2025年上半年共计新增运营里程149.3公里，新增运营线路4条,城市轨道交通的发展仍呈现出稳定的发展态势。随着一带一路国家和地区加大城市轨道交通建设的投资力度，中国高端装备制造企业有望在国际市场上发挥更大作用。作为轨道交通站台屏蔽门系统建设及运维领域的领跑者和推动者，公司将继续以国家战略及相关产业政策为指引，顺应产业发展趋势和市场需求，加大技术创新力度，不断提高自身核心竞争力，着力开拓高技术附加值产品，进一步提高公司在轨道交通站台屏蔽门系统的市场占有率。
2、业务情况
（1）主要产品及用途
公司的主要产品为应用于城市轨道交通的站台智能屏蔽门系统，同时提供产品运维服务。城市轨道交通站台屏蔽门
系统安装于城市轨道交通车站的站台边缘，将行车轨道区与站台候车区隔离，设有与列车门相对应、可多级控制开启与关闭的连续可移动的门体屏障，包括全高封闭式屏蔽门系统、全高非封闭式屏蔽门系统、半高屏蔽门系统。此外，公司自主研发的适用于高速铁路复杂环境下的站台安全门系统，能够实现根据进站高铁的不同车型，智能化对应列车门开启站台安全门，未来将开启新的应用场景和新的市场空间。站台屏蔽门系统将轨道与站台候车区隔离，可有效保障乘客的安全，防止乘客掉落轨道，亦可避免未经许可的人进入隧道；在火灾或其他故障模式下，可与相关系统进行联动控制，实现快速排烟与乘客疏散逃生功能。同时，站台屏蔽门系统可有效减少由隧道进入站台的粉尘、噪音及隧道风压，给乘客一个安静、舒适、安全的乘车环境。此外，站台屏蔽门系统还具有乘客计流功能，在载客高峰期实现客流向低密度车厢疏导，站台屏蔽门系统门体还可以作为乘客咨询系统平台，实现信息播报、咨询传播、商业宣传等多媒体互动功能。
（2）主要经营模式
公司轨道交通智能屏蔽门设备产业的运营主体是下属子公司方大智源，方大智源是集研发、设计、制造、安装、技
术服务于一体的轨道交通智能屏蔽门系统的供应商和服务商，具备完整的产业链。已形成较为成熟、完善的研发、采购、生产、销售和运维管理体系。在研发方面，公司形成了自主基础研究与项目需求相结合的研发立项机制；在采购方面，主要以项目为单位选择供应商并进行采购，并设有专门的采购组执行采购工作；在生产方面，根据合同要求以及客户的生产指令对公司生产活动进行管理；在销售方面，客户为全球各地的地铁公司及轨道交通行业内的机电总包单位，均为直销模式，不存在经销的情况；在运维方面，公司已拥有站台屏蔽门智能运维保障系统，能够实时对运行数据进行监控，并对故障进行快速诊断排除。
（3）公司所处的市场竞争格局及公司的市场地位
作为全球一流的轨道交通屏蔽门系统供应商，公司是客户最信赖的轨道交通屏蔽门系统专家。公司的轨道交通智能
屏蔽门系统在国内已开通地铁运营城市的覆盖率超过60%，覆盖全球40多个城市120多条线路，继续强势领跑。公司积极响应国家“一带一路”倡议，海外屏蔽门业务处于发展的黄金期，收获了新加坡、马来西亚、中国香港、中国台北、泰国、印度、希腊、哥伦比亚、菲律宾等“一带一路”沿线国家及地区的重量级轨道交通屏蔽门系统项目。随着海外业务的持续拓展和深化，公司有望在全球轨道交通智能屏蔽门领域占据更重要的地位。公司在轨道交通站台屏蔽门领域潜心经营20多年，研发成功拥有自主知识产权的轨道交通智能屏蔽门系统，并保持技术领先优势。公司拥有研发、设计、制造、安装及技术服务全面的复合型专业人才团队，主编了轨道交通站台屏蔽门的首部行业标准《城市轨道交通站台屏蔽门》（CJ/T236-2022）、参与编制了团体标准《城市轨道交通全自动运行系统验收规范》（T/URTA0009-2022）。我国首部屏蔽门产品国家标准《城市轨道交通站台屏蔽门系统》也由公司主编，目前已获全国城市轨道交通标准化技术委员会审查通过，编制工作顺利完成。同时公司还参编了《轨道交通智慧车站建设技术导则》《城市轨道交通站台屏蔽门与列车门间隙异物智能检测系统技术规范》及《高速铁路站台门系统》，充分展现了公司的深厚技术积淀与行业主导地位。此外，公司城市轨道交通站台安全门被国家工信部认定为“制造业单项冠军产品”。方大智源先后获评“国家知识产权优势企业”、“广东省科学技术奖”、“国家重点新产品”、“国家火炬计划产业化示范项目”、“广东省智能轨道交通站台门工程技术研究中心”、“深圳市科技进步奖”、“深圳市专精特新企业”等多项荣誉和资质，同时率先通过了国际铁路行业标准IRIS管理体系和RAMS认证，公司拥有的境内外专利及计算机软件著作权，形成了自主知识产权的核心技术群及知识产权体系。
（二）智慧幕墙系统及材料产业
1、行业发展情况
2025年上半年，中国幕墙行业的发展受到宏观经济形势和政策环境的显著影响。根据2025年国务院政府工作报告，
国内生产总值增长目标定在5%左右，预计城镇新增就业1200万人以上，同时实施更加积极的财政政策，国家实施的一系列稳增长政策虽然为建筑幕墙行业提供了一定的支撑，但受全球不确定性及国内需求不足的影响，行业整体承压明显，建筑业产能过剩导致市场竞争加剧、利润率下滑，资源加速向抗风险能力强的头部企业集中，中小企业则面临现金流紧张等运营困境。当前政策聚焦绿色建筑与节能环保，住建部“十四五”建筑节能规划及国务院建筑领域节能降碳方案等文件，明确要求推进既有建筑改造、装配式建筑及新建绿色建筑发展。行业通过创新设计、智能制造与安全安装，加速向生产绿色节能、智能舒适的幕墙产品转型，成为实现“好房子”建设目标的核心驱动力。财政部与住建部将老旧片区改造纳入示范城市支持范围，城中村改造政策覆盖范围从35个超大特大城市扩展至近300个地级市；中办国办《关于持续推进城市更新行动的意见》明确将老旧街区、厂区、城中村改造列为核心任务。随着政策红利持续释放，超300城参与的城市更新市场正成为建筑行业增长新蓝海。报告期内，公司聚焦国内国际双线发展，国内业务通过优化客户群体定位与竞争策略，重点强化杭州、苏州、成渝等区域资源投入，以专班服务提升大客户品质，并基于高档住宅项目经验完善标准化管理体系；同步加速海外拓展，抽调精锐团队巩固澳洲市场，稳步推进东南亚、中东新兴市场布局，实现风险可控下的订单增长。
2、业务情况
（1）主要产品及用途
公司的智慧幕墙系统广泛用于高端写字楼、企业总部、城市综合体、酒店、大型场馆、企事业单位或政府办公大楼
等城市公共建筑、高档住宅等各种建筑物的外墙或屋面，可有效改善建筑物的视觉美观性，提升建筑物的节能环保性，更好满足人们工作和生活需要。智慧幕墙结合了现代建筑技术和智能化系统的幕墙解决方案，在智能化建筑基础上发展的幕墙技术，集成了建筑配套技术（如暖、热、光、电）的适度控制，并通过数字化、人工智能等技术减少建筑物的能源消耗。公司智慧幕墙项目多次荣获我国建筑领域最高奖项“鲁班奖（国家优质工程奖）”，竞争力居全球同行业前列，是全球幕墙知名品牌，体现了新质生产力的高质量特征。公司充分利用自身技术、服务、人才优势，开展对房屋、建筑物外维护系统的检测检查、建筑节能改造、建筑防水及防腐、维护保养和相关技术服务。公司已为超过800万平方米建筑提供上述服务，在行业内具有较强竞争力。新材料以低碳、环保、智慧、可持续为发展方向，是公司大力发展的产业之一。公司拥有雄厚的研发实力及先进的PVDF铝单板和铝蜂窝板生产制造基地，产品已广泛应用于全球160多个城市的许多重大工程。
（2）主要业务模式、模式的特有风险和模式变化情况
公司的主要经营模式以“设计-生产-施工”一体化模式为主，报告期内未发生变化。公司的智慧幕墙设计、安装施
工承接合同订单主要通过招投标（公开招标、邀请招标）方式获得，根据订单要求公司提供设计、原材料采购、生产加工、安装施工和售后服务的整体解决方案，具有典型的非标准化及定制化特点，各订单毛利率水平受多重因素影响，因业主方资金预算投入情况、招投标过程中的竞价情况、产品材料、建筑结构及构造复杂程度、项目工期、工程现场施工及成本管理情况而存在一定差异。此外，由于订单实施的周期较长，受国家产业政策、原材料价格、劳动力市场波动影响较大，不同的订单技术要求不尽相同，无法简单复制已有的经验，对技术和管理的要求较高。订单的工程款结算流程分为工程预付款、工程进度款、竣工验收、竣工决算款及质量保证金等阶段，具体结算情况根据完工进度和合同约定而定。资金周转风险是幕墙公司面临的主要挑战之一。工程承包模式通常需要企业垫付大量资金用于材料采购和施工，而项目回款周期长，特别是在当前房地产行业调整的背景下，应收账款有所增长，部分客户资金回款存在一定的障碍。针对资金回款障碍的风险，公司加强了项目合同跟踪和应收账款管理，包括调整组织架构、成立收款专班小组、统筹收款管理工作；完善合同履约管理机制，针对不同项目特征，分类施策，采取协商、函告、法律诉讼等多元化催收手段，确保催收项目精准有效；建立项目全周期风险评估机制，实施分级动态风险管控，同时加大应收账款催收考核力度。通过以上组织保障、流程规范、风险管控与考核激励的多维联动，公司目前已逐步提升资金回款效率，回款障碍进一步化解。同时，在订单筛选方面，公司将提高准入门槛，聚焦进度款支付条件较好的项目，从源头控制风险，确保公司现金流良性循环，保证公司的稳健发展。
（3）公司所处的市场竞争格局及公司的市场地位
报告期内，建筑幕墙行业呈现“稳中有压、分化加速”的特征。行业整体营收微降，净利润承压，现金流普遍吃紧，
部分中小型企业开始出现明显下滑甚至面临生存危机，行业市场集中度正在加快形成。同时，为应对国内市场疲软的现状，规模较大、管理能力较强的头部企业，纷纷选择出海或加大海外拓展力度。行业内主要企业的竞争不再局限于国内，竞争的市场悄然覆盖到中东等海外区域。报告期内公司的市场地位未发生明显变化，公司稳居行业头部，以突出的技术、服务和品牌影响力持续领跑，彰显抗周期韧性。
（三）新能源产业
随着“碳中和”及绿色建筑政策的推进，光伏发电行业进入高质量发展新阶段。光伏建筑一体化(BIPV)成为幕墙行
业的主要发展方向，住建部发布的《建筑节能与可再生能源利用通用规范》等政策，为光伏建筑一体化(BIPV)的推广提供了法律保障，同时也为新建建筑应用光伏系统创造了增量市场空间。此外，随着光伏组件成本的降低和技术进步，BIPV的渗透率有望进一步提升，为行业带来新的增长机会。
（四）商业管理及服务产业
1、行业发展情况
2025年随着国家一系列政策陆续落地，房地产朝着止跌回稳的方向迈进，社会经济持续向好。区域分化将为粤港澳
大湾区带来新的发展机遇，产业发展成熟，人口吸引力强，企业入驻率高，深港融合正在持续推进，未来深圳市场仍具有较大潜力。
2、主要经营模式、经营项目业态，公司市场地位及竞争优势，面临的主要风险及应对措施公司的商业开发项目主要采用自行开发，部分销售、部分自持的经营模式。目前公司开发的产品主要为办公、商业
和公寓，通过多年运营服务，公司建立了专业精干的团队，高效的管理流程和信息化系统，能够提供高质量的管理及服务，专业化能力、品牌知名度、出租率和收益水平持续提升。公司凭借商业项目的品牌优势、差异化定位和区域优势占据了一定的市场地位，然而未来仍需面对房价波动、政策调控以及市场竞争等多重风险。公司将通过精细化管理、灵活调整策略以及抓住政策红利，在品牌建设、营销推广方面持续深度优化，降低运营和管理风险，保持公司稳健发展。
3、新增土地储备项目
宗地或项
目名称 所在位置 土地规划
用途 土地面积
（㎡） 计容建筑
面积
（㎡） 土地取得
方式 权益比例 土地总价
款（万
元） 权益对价
4、累计土地储备情况
5、主要项目开发情况
城市/
区域 项目
名称 所在位
置 项目
业态 权益
比例 开工
时间 开发
进度 完工
进度 土地面
积
（㎡） 规划
计容
建筑 本期
竣工
面积 累计
竣工
面积 预计
总投
资金 累计
投资
总金
面积
（㎡
） （㎡
） （㎡
） 额
（万
元） 额
（万
元）
深圳
南山
区 方大
城 龙珠四
路2号 办公
商业
综合
体 100.0
0%2014年05
月01
日 100% 100.0
0% 35,397
00.00 217,7
63.69 258,5
00 283,6
南昌
市红
谷滩
新区 方大
中心 赣江北
号 办公
商业
综合
体 100.0
0%2018年05
月01
日 100% 100.0
0% 16,608
2.61 65,37
6.94 67,00
0 66,99
6、主要项目销售情况
城市/
区域 项目
名称 所在
位置 项目
业态 权益
比例 计容
建筑
面积
（㎡
） 可售
面积
（㎡
） 累计
销售
面积
（㎡
） 本期
销售
面积
（㎡
） 本期
销售
金额
（万
元） 累计
结算
面积
（㎡
） 本期
结算
面积
（㎡
） 本期
结算
金额
（万
元）
深圳
南山
区 方大
城 龙珠
四路2
号 办公
商业
综合
体 100.0
0% 217,7
63.69 93,08
6.25 92,00
南昌
市红
谷滩
新区 方大
中心 赣江
北大
号 办公
商业
综合
体 100.0
0% 65,37
6.94 25,99
6.84 11,32
7、主要项目出租情况
项目名称 所在位置 项目业态 权益比例 可出租面积（㎡） 累计已出租面积（㎡） 平均出租率深圳方大城 深圳南山 商业及写字楼 100.00% 92,470.58 68,957.33 74.57%深圳方大大厦 深圳南山 办公楼 100.00% 20,464.75 17,077.49 83.45%江西南昌科技园 江西省南昌市 厂房及办公楼 100.00% 85,472.88 47,855.62 55.99%江西南昌方大中心 江西省南昌市 商业及写字楼 100.00% 38,165.36 33,869.05 88.74%
8、土地一级开发情况
□适用 不适用
9、融资途径
融资途径 期末融资余
10、发展战略和未来一年经营计划
未来公司商业管理和服务业务的主要任务是加大深圳方大城项目出租率和尾盘清零工作，并大力推进南昌方大中心项目的销售工作。持续提升项目招商、运营与服务水平，深入推进物业服务领域数字化建设，积极探索人工智能等新技术在物业管理中的应用。例如智能客服、智能安防系统、智能清洁机器人等，为客户提供智能导购、行为分析、利用大数据优化商场动线设计等，实现便捷、高效、智能，提升顾客的购物体验。同时，公司还将根据最新政策，整合优化公司现有资源，稳步推进深圳横岗大康项目城市更新项目的申报及审批工作。
11、向商品房承购人因银行抵押贷款提供担保
适用□不适用
本公司商业管理及服务业务按经营惯例为商品房承购人提供抵押贷款担保，担保类型为阶段性担保。阶段性担保的
担保期限自保证合同生效之日起，至商品房承购人所购住房的房屋产权证及抵押登记手续办妥后并交银行执管之日止。截至2025年6月30日，本公司承担上述阶段性担保金额为人民币400.00万元。
12、董监高与上市公司共同投资
□适用 不适用
四、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
致；上年净流出主要是方大（赣州）低碳智造基地建设及机器设备投入支出所致筹资活动产生的现金流量净额 -41,832,513.28 465,466,353.53 -108.99% 本期筹资活动净流出主要是分配支付股利所致；较上年减少主要是银行借款收支净额减少所致现金及现金等价物净增加额 -272,127,188.36 128,801,152.42 -311.28% 主要为经营活动、投资活动及筹资活动的现金流量净额变动所致信用减值损失（损失以“-”号填列） -59,005,981.56 -7,874,799.00 -649.30% 主要是本期计提的应收账款坏账准备增加所致资产减值损失（损失以“-”号填列） 4,589,393.55 -15,876,085.85 128.91% 主要是本期冲回合同资产减值准备所致归属于母公司股东的其他综合收益的税后净额 1,859,020.93 28,592,893.06 -93.50% 本期其他综合收益主要为期货套期工具公允价值变动及外币报表折算差额所致，较上期减少主要是上期将部分自用房产转为出租，由固定资产转为以公允价值模式计量的投资性房地产所致公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
五、非主营业务分析
适用□不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
一年内到期的非流动负债 370,920,660.14 2.83% 131,374,661.05 0.97% 1.86%
其他流动负债 73,433,099.23 0.56% 50,835,559.67 0.38% 0.18%递延收益 27,481,194.67 0.21% 10,669,612.13 0.08% 0.13%
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
□
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
适用□不适用
1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用□不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 公司的铝期货业务满足会计准则规定的套期会计适用条件，适用套期会计核算，分类为现金流量套期。对应会计政策及核算原则与上一报告期未发生变化。报告期实际损益情况的说明 报告期内铝期货套期工具与被套期项目铝锭现货价值变动加总后的实际收益为-1.16万元。套期保值效果的说明 公司套期工具产生的损益能够抵消被套期项目的价值变动，套期业务保值效果较好。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风 公司开展的铝期货套期保值业务遵循锁定原材料价格为基本原则，不做投机性的交易操作，在签订套期保值合约及平仓时进行严格的风险控制。公司已经建立并执行《衍生品投资业务管理办法》、《商品期货套期保值业务内部控制及风险管理制度》，对衍生品交易业务的审批权限、业务管理、风险管理、信息披露和档案管理等做出了明确规定，能够有效控制公司衍生品持仓的风险。险、信用风险、操作风险、法律风险等）已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 衍生品公允价值采用公开市场的报价计量涉诉情况 无衍生品投资审批董事会公告披露日期2024年10月29日2）报告期内以投机为目的的衍生品投资□适用 不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
本报告期方大建科公司营业收入为1,110,643,841.18元，其中主营业务收入为1,105,425,060.32元，营业利润为-36,633,052.68元，其中主营业务利润为-35,290,314.66元；本报告期上海智建公司营业收入为113,380,305.99元，其
中主营业务收入为101,031,142.90元，营业利润为6,404,083.36元，其中主营业务利润为5,556,887.34元；本报告期智源科技公司营业收入为316,923,499.00元，其中主营业务收入为310,463,389.65元，营业利润为59,702,466.56元，其中主营业务利润为59,454,538.96元；本报告期方大置业公司营业收入为39,768,253.97元，其中主营业务收入为39,737,214.67元，营业利润为7,791,827.65元，其中主营业务利润为7,760,788.35元；本报告期方大物业公司营业收入为36,066,478.84元，其中主营业务收入为36,058,148.70元，营业利润为14,760,059.22元，其中主营业务利润为14,751,729.08元。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
是□否
公司于2025年4月22日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露了《方大集团股份有限公司估值提升计划》，具体说明公司制定估值提升计划的触发情形及履行的程序，详细介绍公司就提升估值制定的具体举措，该计划紧
密结合公司实际情况和发展战略，有助于提升公司的经营质量和投资价值，增强投资者回报，促进公司的长期稳定发展。十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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