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| 中航西飞(000768)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业情况概述
航空工业是国家战略性高技术产业，是典型的知识密集型、技术密集型行业，行业技术辐射面广，产业关联度高，吸纳就业能力强，其发展水平是国家经济、技术、国防实力及工业化水平的重要标志和集中体现，同时也是国防空中力量和航空交通运输的物质基础。航空工业是我国工业体系中不可或缺的一环，是维护国家安全和保障社会长治久安的战略性产业，对于提升我国国际竞争力和影响力、维护国家利益与国际形象地位、维持国际形势总体稳定有着不可替代的作用。在中国市场规模和生产能力的优势背景下，我国航空工业关键核心技术能力不断增强、产业链供应链稳定性和现代化水平持续提高、国际循环质量和水平稳步提升，未来将稳定形成参与国际合作和竞争的新优势，分享世界经济发展带来的成果。
（二）公司的行业地位
公司是我国主要的军用大中型运输机、轰炸机、特种飞机、无人机等航空产品的制造商；公司拥有完整的民机部件生产制造体系及先进的研制能力，在国际国内民机研制领域占有重要地位，是我国民用航空产业链和供应链体系发展的主体力量之一，是国家大飞机、支线飞机、航空应急救援装备体系建设的核心和主导力量之一。
公司立足新发展阶段，紧抓民机发展新机遇，统筹国内和国际两个市场，持续推进民用航空产业高质量、高效益、低成本、可持续发展。公司承担了C909、C919、AG600、B737、A320等国内外大中型民用飞机机体部件设计、制造、配套与服务，与欧洲空中客车公司、美国波音公司以及中国商用飞机有限责任公司、中航通用飞机有限责任公司等国内外知名航空公司拥有长期而稳定的合作关系，荣获波音公司供应商绩效评估最高等级“双蓝”认证、中国商飞优秀供应商银奖等荣誉，充分展示民机部件转包高质量制造能力以及专业化发展成效，标志着公司民机部件转包业务迈入转型升级阶段。
。
四、主营业务分析
1、概述
2025年是公司全面完成“十四五”规划目标任务的收官之年，也是系统谋划“十五五”的发展蓝图的重要一年,公司深入学习贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，贯彻落实习近平总书记对航空工业重要指示批示精神，践行新时代航空报国精神,持之以恒聚焦首责主责主业,科技创新赋能航空产业发展,科研生产经营与企业改革深化提升行动任务目标顺利完成,航空装备产品建设取得新的成果，多型装备在天安门上空光荣接受检阅，为“十五五”高质量发展开好局、起好步奠定坚实基础。
（1）军用航空
略
（2）民用航空
公司积极响应国家大飞机发展战略，以C919、国际合作产品等民机部件产能提升为着力点，以“深挖内部管理提升，建立外部协调机制”为策略，坚持目标导向和问题导向，通过强化计划牵引，高效发挥生产管理体系作战能力，产品交付与发运管控能力实现稳步提升；深化生产与采购业务协同，持续拉动供应链配套能力，及时消除民机转包项目年度生产过程中的各类问题及风险，有力促进民机产品交付任务按计划顺利完成，促进产品向卓越化迈进。
（3）航空服务
公司以用户需求和外场问题为导向，聚焦重点型号，加快航材备件配套保障，加速外场问题处理，持续提升服务保障能力和飞机完好率，以完善的客户服务保障技术标准体系和保障能力，向用户提供优质的维修、培训保障服务，大幅提高用户满意度。
（4）主要经营情况
1.经营计划执行情况
全年实现营业收入410.14亿元；实现净利润11.51亿元。
2.主要产品产量完成情况
军机产品：按期完成军机任务。
民机产品：按计划节点完成了C909飞机、C919飞机、AG600飞机、新舟系列飞机等民机型号的大部件及零件交付任务。C919部件产能提速成效明显，交付新舟系列飞机部件4架份，交付AG600部件2架份，民用航空产业收入再创历史新高。
国际合作项目：按客户订单要求完成了国际合作项目生产交付任务。2025年共交付国际转包项目1,231架份，其中交付空客公司834架份，交付波音公司397架份。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况
适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据
□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
因公司实物销售产品众多，无法进行分类统计。
相关数据同比发生变动30%以上的原因说明
□适用 不适用
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5）营业成本构成
行业分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
□是 否
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
前五名客户中，客户4为航空工业及其所属单位，与公司存在关联关系。其他客户与公司不存在关联关系。
关系。
营业收入比例超 单位，与公司存2025年2024年 同比增减 重大变动说明销售费用 52,597,821.77 55,966,670.68 -6.02% 不适用管理费用 1,051,579,870.87 1,293,990,953.98 -18.73% 不适用财务费用 -92,184,233.18 -132,241,221.51 30.29% 主要原因是本期汇兑损失同比增加研发费用 274,770,089.31 266,333,103.30 3.17% 不适用
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响略 略 略 略 略
（1）经营活动产生的现金流量净额同比减少的主要原因是本期销售商品收到的现金同比减少。
（2）投资活动现金流入同比减少的主要原因是上年同期收到出售永安财产保险股份有限公司等股权款项，本期无此类业务。
（3）投资活动现金流出同比减少、投资活动产生的现金流量净额同比增加的主要原因是本期购建固定资产支付的现金同比减少。
（4）筹资活动现金流出同比减少、筹资活动产生的现金流量净额同比增加的主要原因是本期偿还流动资金借款同比减少。
（5）现金及现金等价物净增加额同比减少的主要原因是本期销售商品收到的现金同比减少。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明
适用 □不适用报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的主要原因是以前年度收到产品预收货款部分在本期确认收入。
五、非主营业务分析
适用 □不适用
金额 占利润总
额比例 形成原因说明 是否具有可持续性投资收益 57,430,245.68 4.31% 主要为按权益法核算的长期股权投资收益及投资企业分红 具有可持续性公允价值变动损益 18,418,869.80 1.38% 主要为持有的证券投资价格变动 具有可持续性资产减值 -48,477,395.54 -3.64% 主要为本期计提存货和合同资产减值 不具有可持续性营业外收入 4,913,606.31 0.37% 主要为非流动资产报废收益等 不具有可持续性营业外支出 5,374,342.09 0.40% 主要为固定资产报废损失等 不具有可持续性
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
约进度，本期收款权利增加存货 19,593,647,产 125,689,653资 1,618,638,0使用权资产 63,395,695.金借款需求增加合同负债 3,705,733,1收货款结转收入长期借款 1,557,500,0目等借款需求增加租赁负债 48,232,862.据到期兑付预付款项 850,833,074付采购商品款其他应收款 3,468,364,3应商款项增加其他流动资产 665,992,180留抵税额增加其他非流动资产 941,066,282上的合同资产减少应付票据 5,328,817,1付票据到期解付应交税费 146,760,295值税其他应付款 3,934,222,9定客户款项增加一年内到期的非流动负债 360,184,656到期的预计负债增加预计负债 308,412,991到期的预计负债增加递延收益 59,087,721.府补助款库存股 109,506,405限制性股票激励计划部分限制性股票解除限售境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
见第八节财务报告七、合并财务报表项目注释22。
七、投资状况分析
1、总体情况
□适用 不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
适用 □不适用
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
□适用 不适用
公司报告期内无应当披露的重要控股参股公司信息。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用 □不适用
接待时
间 接待
地点 接
待
方
式 接待对
象类型 接待对象 谈论的主要
内容及提供
的资料 调研的基本
情况索引
2025年
01月08
日 西安
市阎
良区 实
地
调
研 机构 博时基金、富国基金、国泰基金、国投瑞银基金、华夏基金、嘉实基金、鹏华基金、新华资产、汇添富基金、易方达基金、前海开源基金、银华基金、广发基金、汉石私募基金、同花顺财经、中国证券报、百年保险、国寿资产、平安养老基金、人保资产、友邦人寿保险、中邮保险资管、大牛踏燕投资、财通证券、诚旸投资、华安基金、琮碧秋实私募基金、大成基金、大家资产、东方阿尔法、东方红资管、东方证券、上银基金、工银瑞信基金、冠达泰泽基金、广发证券、国金证券、国君资管、国联证券、国盛证券、国泰君安证券、国信证券、海富通基金、泓 公司的基本情况。未提供资料。 巨潮资讯网：《中航西飞：2025年1月8日投资者关系活动记录表》澄投资、泓德基金、华宝基金、兴证全球基金、金百镕投资、金鹰基金、景顺长城基金、开思基金、民生加银基金、民生证券、南土资产、农银汇理基金、申万宏源证券、启元财富、首创资管、四川发展证券投资基金、天风证券、西部利得基金、星河投资、兴业证券、银河基金、域秀资产、远信投资、长江证券、天弘基金、长信基金、招商基金、浙商证券、中航基金、中航证券、中金公司、中银资管、中信建投基金、西安立航、航发动力、安泽投资、潮金投资、招商证券。
2025年04月14日 西安市阎良区 实地调研 机构 景顺长城基金、长江证券。 公司的基本情况。未提供资料。 巨潮资讯网：《中航西飞：2025年4月14日投资者关系活动记录表》
2025年05月15日 西安市阎良区 实地调研 机构 广发证券、国泰海通、中欧基金、新华资产、万家基金、中韩人寿保险、幸福人寿保险、恒安标准人寿保险有限公司、中信保诚人寿保险、众安在线财产保险股份有限公司、交银人寿保险、招商信诺资产、国富人寿保险、中国人保资产管理有限公司、国联人寿保险、农银人寿保险、兴银理财、英大保险、百年保险、黄河财产保险、瑞众人寿保险、中金公司、中国人寿、农银理财、爱心人寿、中信资产、中航证券。 公司的基本情况。未提供资料。 巨潮资讯网：《中航西飞：2025年5月15日投资者关系活动记录表》
2025年05月20日 西安市高新区 网络平台线上交流 机构 线上交流者。 公司的基本情况。未提供资料。 巨潮资讯网：《中航西飞：2025年5月20日投资者关系活动记录表》
2025年05月26日 西安市阎良区 实地调研 机构 长城基金、天风证券、新德汇资产。 公司的基本情况。未提供资料。 巨潮资讯网：《中航西飞：2025年5月26日投资者关系活动记录表》
2025年07月10日 西安市阎良区 实地调研 机构 浙商证券、太平基金、建信基金、开源证券、百年人寿保险、温氏投资、久盈资产、民森投资、华商基金、鸿竹资产、明澄基金、西部证券、华福证券。 公司的基本情况。未提供资料。 巨潮资讯网：《中航西飞：2025年7月10日投资者关系活动记录表》
2025年07月25日 西安市阎良区 实地调研 机构 华夏基金、陕西省证券投资基金业协会及其部分成员单位。 公司的基本情况。未提供资料。 巨潮资讯网：《中航西飞：2025年7月25日投资者关系活动记录表》
2025年09月01日 西安市阎良区 网络平台线上交流 机构 线上交流者。 公司的基本情况。未提供资料。 巨潮资讯网：《中航西飞：2025年9月1日投资者关系活动记录表》
2025年09月12日 西安市阎良区 实地调研 机构 阎良区政府、阎良航空基地财政金融局、招商一局、航空城集团主要负责人；鹏华基金、招商证券、广发证券、中金公司、钢研功能、西安兴航、智同科技、驰达飞机、黄河新兴、中科天地、亿利华弹簧、沃祥航空、中泰证券、国信证券、国泰海通、东方证券、华泰证券、兴业证券、东北证券、东方财富证券、东吴证券、方正证券、申万宏源证券、中国银行、中国工商银行、光大银行、京东肯特瑞、驺吾基金、北京博润银泰投资、亿鑫投资（深圳资本）、中量投、鸣石基金、雷菱投资、汉石基金、星河投资。 公司的基本情况。未提供资料。 巨潮资讯网：《中航西飞：2025年9月12日投资者关系活动记录表》
2025年10月31日 西安市阎良区 实地调研 机构 华创证券、鹏华基金、亚太保险、前海尚善资产、上海高毅资产。 公司的基本情况。未提供资料。 巨潮资讯网：《中航西飞：2025年10月31日投资者关系活动记录表》
2025年11月06日 西安市阎良区 实地调研 机构 东方证券、中银基金、长城基金、中银理财、平安基金、兴业证券、长江证券。 公司的基本情况。未提供资料。 巨潮资讯网：《中航西飞：2025年11月6日投资者关系活动记录表》
2025年12月12日 上海市浦东区 实地调研 机构 长江证券、易方达基金、国投瑞银基金、交银施罗德基金、华安基金、鹏扬基金、华泰资产、百年资管、太平养老、人保资产。 公司的基本情况。未提供资料。 巨潮资讯网：《中航西飞：2025年12月12日投资者关系活动记录表》
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是 □否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
在中国证监会《上市公司监管指引第10号——市值管理》发布后，公司制定了中航西飞《市值管理办法》，并经公司第九届董事会第五次会议审议通过。
详见公司于2024年11月28日刊登在《中国证券报》《证券时报》和巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上的《第九届董事会第五次会议决议公告》（公告编号：2024-051）。
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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