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| 浙商中拓(000906)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
报告期内，面对错综复杂的外部环境，公司积极克服行业下行影响，全力拓市场、促改革、抓管理、化风险、强能力，推动企业稳健发展。报告期内，公司实现营业收入1071.64亿元，利润总额4.74亿元，归属于上市公司股东净利润2.07亿元。
报告期内，公司主要经营情况如下：
1、经营实物量实现稳步增长
报告期内，面对严峻的外部形势，公司实物量仍保持较快增长，上半年经营实物量6773万吨，同比增长33.1%。金属基本盘整体呈现稳中有进态势，经营实物量近4200万吨，同比增长16.7%，其中钢材实物量超1280万吨；铁矿石实物量超2150万吨，较上年同期增长37.6%；
镍矿实物量近33万吨，同比增长60.9%。能化板块作为重点拓展方向，报告期内经营实物量
2、全球化拓展取得较大进展
公司充分利用境内外两个市场、两种资源，积极布局全球网络，坚定“走出去”发展。
报告期内，国际业务实现营业收入363亿元，同比增长30.5%，占总体营收比重达33.9%，较去年同期提升3.1个百分点。
3、服务国家战略得到坚定落实
报告期内，公司坚定不移服务国家战略。一是充分融入海南自贸港战略，积极拓展原油进口等业务，报告期内公司在海南区域的5家全资/控股公司共实现营业收入111亿元。二是抢抓舟山大宗商品资源配置枢纽建设重大机遇，在舟山自贸区设立全资子公司，已开始正式运营。
4、工贸结合推进持续深化
报告期内，公司持续深化推进工贸结合。中拓新材料上半年成品丝产量12.8万吨，同比增长8.74%，新增客户近180家；二期工程项目已进入验收准备阶段，产量将迎来进一步提升。
唐山丰南、湖州德清综合体稳健经营，合计加工量超30万吨。青岛邦拓球团厂积极打造绿色工厂，完成碳足迹认证、温室气体核查工作，已申报“绿色工厂”。
5、科技创新工作持续发力
报告期内，公司在数字化与科技创新领域取得多项进展。一是数字化平台效能持续提升，供应链运营平台实现全业务链条管理与风控能力的增强，数据运营平台实现数据资产管理及应用能力深化。二是人工智能技术应用有所突破，AI知识库、智能翻译应用已上线，并持续推进AI与合同智能化、量化交易等领域的深度协同应用。
6、风险管控能力持续强化
报告期内，公司围绕“全员、全面、全程、全体系”的风险管理指导原则，持续优化风控体系，重点强化如下举措：一是强化客户信用管理，通过优化重点客户周报、月报机制实现监控池动态管理。二是加强全球风控体系建设，通过梳理全球化风险清单、完善海外客商风险管理体系、建设外部数据生态，提升跨境业务风险识别能力，保障海外业务稳健拓展。
三是推进数智风控能力建设，实现风险事件及案件管理的线上化、标准化，进一步强化风险闭环管理能力。
年同期减少。
所得税费用 131,290,996.33 132,723,082.86 -1.08%
研发投入 81,137,242.38 39,397,314.07 105.95% 中拓新材料公司高强度紧固件项目的研发投入增加。经营活动产生的现金流量净额 -3,733,450,585.11 -7,733,368,308.35 不适用 公司业务规模较年初增加导致经营性现金净流出，流出总量较上年减少。投资活动产生的现金流量净额 -848,759,400.68 -399,679,533.47 不适用 用于套期保值的衍生品保证金有所增加，同时上年度因处置子公司和合并范围变化产生投资活动现金流入2.26亿元。筹资活动产生的现金流量净额 4,251,741,449.21 7,270,757,958.19 -41.52% 根据业务规模匹配的资金增加需求较上年减少。现金及现金等价物净增加额 -321,322,825.95 -937,995,539.43 不适用公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成注：本期公司根据产品实际用途对行业分类进行了调整，将动力煤从大宗-黑色供应链调整至大宗-能源化工供应链，并对上年同期进行追溯调整。报告期内，公司积极拓展油品等能源化工业务，大宗-能源化工供应链营业收入同比大幅增长；受政策性因素影响，再生资源供应链营业收入同比下降；其他营业收入同比增加，主要系新增油脂类、农副产品等农产品业务。
四、非主营业务分析
适用□不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
行情影响，产业链整体周转速度放缓,叠加公司新业务拓展投入，导致存货占用增加。投资性房地产 40,641,267.56 0.08% 41,617,633.92 0.12% -0.04%长期股权投资 331,505,344.22 0.64% 351,498,372.13 1.01% -0.37%固定资产 1,371,400,843.10 2.63% 1,392,303,814.67 3.98% -1.35%在建工程 101,909,849.64 0.20% 37,808,769.66 0.11% 0.09%使用权资产 228,521,245.40 0.44% 297,893,547.60 0.85% -0.41%短期借款 11,068,554,642.33 21.25% 6,432,392,326.63 18.41% 2.84%合同负债 7,916,395,999.45 15.20% 3,019,441,592.98 8.64% 6.56%长期借款 71,105,741.00 0.14% 0.14%租赁负债 174,701,848.28 0.34% 230,240,486.56 0.66% -0.32%
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
注：上述存货系与商品套期保值相关的部分。
其他变动的内容
无
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 否
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用□不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
适用□不适用
1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用□不适用体原则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 无重大变化报告期实际损益情况的说明 报告期内公司期现结合实现的基差收益为3.82亿元。套期保值效果的说明 公司开展的商品套期保值业务均是以现货业务为基础的价格管理对冲操作，与现货经营相匹配，头寸相对应。商品套期保值业务的损益对应现货业务销售毛利的实现和存货的公允价值变动。套期保值有助于平抑商品价格波动风险，提升公司对客户的服务能力，增强了客户粘性，助力公司不断扩大经营规模并实现稳健经营。
公司依法合规开展外汇套期保值业务，币种限于公司国际业务生产经营及外币融资、投资行为涉及的相关货币，主要为美元对人民币。公司按照人民银行、国家外汇管理局风险中性要求开展外汇套期保值活动，规避外汇市场风险，防范汇率、利率大幅波动对公司生产经营、成本控制造成不良影响，减少汇兑损失，降低财务费用。衍生品投资资金来源 自有资金。报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、 商品期现结合风险：
因交易所交易制度设计完善，相关交易合约成交活跃，保证金监管严密，公司商品套期保值期现结合业务所面临的系统性风险、流动性风险以及信用和资金风险较小。鉴于公司经营的商品具有较强的金融属性，交易合约价格走势可能存在阶段性的与基本面的偏离，导致不利基差（期现价差）的发生而面临一定的基差风险，但从市场规律来看，合约价格与现货价格变动趋势总体上趋于一致，因此基差风险属可控范围。
控制措施：
法律风险等） 1、公司为规范商品套期保值期现结合业务，加强对库存或订单保值、库存管理、基差管理交易的监督，在相关法律法规、政策的基础上，已制定了公司《期货和衍生品管理办法》等相关管理制度，第八届董事会第三次会议对制度进行完善与修订。公司《期货和衍生品管理办法》对公司商品套期保值期现结合业务的原则、条件、交易的实施、资金管理、头寸管理、止损机制等以及相应的审批流程和权限进行了详细规定。
2、公司成立期货风控小组，按公司《期货和衍生品管理办法》等相关管理制度规定程序审定和完善
公司风控管理实施细则和决策流程，监督管理公司商品套期保值期现结合业务，公司期货风控小组会议的议案须经三分之二以上（含）的小组成员同意后通过。
3、具体操作上，交易策略严格审批、交易资金严密监管、交易决策与交易下单分离、持仓情况透明
化、动态风险预警报告、监督部门定期审计等，均符合内控管理的要求。公司坚决禁止投机交易。
外汇套期保值风险：
1、汇率波动风险：在汇率波动较大的情况下，公司外汇套期保值价格可能偏离到期日市场即期汇
率，造成汇兑损失。
2、内部控制风险：外汇套期保值业务专业性较强，复杂程度较高，可能由于内控不够完善而造成风险。
控制措施：
1、公司及子公司开展外汇套期保值业务严格执行相关法规及规定，以控制风险为目，不进行投机交易；
2、公司制定的《外汇风险管理实施办法》，对公司开展外汇套期保值业务审批程序、交易程序、风
险控制、内部报告等制度进行了规范；
3、为避免汇率大幅波动风险，公司已配备专业团队进行专项外汇管理，加强对汇率的研究分析，实时关注国际市场环境变化，对不同品种的交易策略进行分类授权，适时调整经营策略，最大限度地避免汇兑损失；
4、公司审计部门定期对外汇套期保值业务的实际操作情况、资金使用情况及盈亏情况进行审查。
已投资衍生品报
告期内市场价格
或产品公允价值
变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 公司参与的套期保值品种螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、橡胶、20号胶、沪镍、碳酸锂、锰硅等品种报告期内价格波动频繁，总体与现货市场价格趋势一致，截止本报告期末，期货螺纹主力合约结算价格为3,009元/吨、热卷主力合约结算价格为3,134元/吨、铁矿石主力合约结算价格为718元/吨、焦炭主力合约结算价格为1,423.5元/吨、焦煤主力合约结算价格为842.5元/吨，天然橡胶主力合约结算价格为14,010元/吨，20号胶主力合约结算价格为12170元/吨，沪镍主力合约结算价格为120,970元/吨，碳酸锂主力合约结算价格为62,680元/吨，锰硅主力合约结算价格为5,678元/吨。涉诉情况（如适用） 不适用衍生品投资审批董事会公告披露日期（如有)2024年12月10日衍生品投资审批股东会公告披露日期（如有)2024年12月26日2）报告期内以投机为目的的衍生品投资□适用 不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
上述15家子公司合计营业收入为759.44亿元，占公司合并报表的70.87%，营业利润6.09亿元，占公司合并报表的128.00%。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。是□否公司为深入贯彻中央金融工作会议和国务院常务会议精神，积极响应深交所“质量回报双提升”专项行动，保护投资者尤其是中小投资者合法权益，公司制定了“质量回报双提升”行动方案，具体内容详见公司刊载于《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》和巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的《关于“质量回报双提升”行动方案的公告》（公告编号：2025-23）。
1、公司经营情况
公司主业系为各类基建和制造业客户提供端到端的产销衔接、库存管理、物流配送、生产加工、产业金融、价格管理、生产管理和咨询、数字化等全链条集成化和一站式服务，帮助客户降本增效，优化产业链整体资源配置。2025年上半年，公司实现营业收入1071.64亿元，同比增长8.51%，经营实物量6773万吨，同比增长33.1%，利润总额4.74亿元，归属于上市公司股东净利润2.07亿元。其中，扣除政府补助影响后的利润总额同比上升14%。具体经营情况详见本报告“第三节管理层讨论与分析”之“三、主营业务分析”。
2、投资者回报情况
公司于2025年5月28日披露《2024年度权益分派实施公告》，以公司当前总股本708,561,479股为基数，向全体股东每10股派2.0元人民币现金，分红金额总计达141,712,335.80元，占合并报表归属上市公司股东净利润的比例为38.42%。
报告期内，公司重新制定《未来五年分红回报规划（2025-2029年）》，每年以现金方式分配的利润不低于当年实现的归属于母公司股东可分配利润的33%，积极践行稳定、可持续、可预期的分红政策，与投资者分享发展红利。
3、控股股东增持情况
报告期内，公司控股股东浙江交通集团基于对公司长期投资价值的认可及未来发展前景的信心，计划自2025年4月9日起6个月内，通过集中竞价、大宗交易等方式增持公司股份，增持数量不低于公司总股本的1%，不高于总股本的2%，拟增持价格不超过10.08元/股。截至2025年7月8日，本次增持计划实施期限过半，浙江交通集团累计增持公司股份722.9399万股，占公司当前总股本的1.02%。
4、公司治理与ESG实践情况
报告期内，公司严格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第1号——主板上市公司规范运作》等法律法规及中国证监会发布的有关上市公司治理规范性文件的要求，不断完善公司法人治理结构，合规开展内部控制，保证信息披露内容真实、准确、完整，确保信息披露及时、公平，不断提高信息披露质量，切实保护公司及股东的合法权利，并确保投资者得到公平对待，治理管控水平日益提高。报告期内公司编制并披露2024年度ESG报告，传递公司在ESG领域的绩效和成果，当前公司华证ESG评级由BBB跃升至AA，WindESG评级由BBB上调至A，均为公司历年ESG评级最高等级，并入选华证“2025年A股上市公司ESG评级最佳进步TOP100”榜单。
5、股权激励情况
报告期内，公司股票期权激励计划预留授予股票期权第三期行权条件已达成。2025年6月13日，公司召开第八届董事会2025年第四次临时会议和第八届监事会2025年第二次临时会议，审议通过了《关于调整股票期权激励计划预留授予股票期权行权价格的议案》《关于股票期权激励计划预留授予第三个行权期行权条件成就的议案》《关于股票期权激励计划部分股票期权注销的议案》。本次公司股票期权激励计划预留授予第三个行权期符合行权条件的激励对象共32人，行权价格为4.91元/股，行权数量共110.15万份，占行权前公司总股本的0.16%。本次行权股票已于2025年7月1日上市流通。
6、投资者关系管理情况
报告期内，公司一如既往真诚、平等对待全体投资者，持续健全投资者日常交流互动机制。报告期内共披露调研纪要4篇，通过深交所互动易平台回复投资者提问13条，回复率达100%，有效加强与投资者和潜在投资者之间的交流，正面、专业、准确解答投资者疑问；公司董事长、副董事长、总经理、独立董事、财务总监、董事会秘书参加“2025年浙江辖区上市公司投资者网上集体接待日主题活动”暨2024年度业绩说明会，与投资者深入交流公司经营情况及未来发展战略等问题；公司在杭州总部举办2025年度分析师现场交流会议，公司副董事长、财务总监、副总经理兼董事会秘书出席，与申万宏源、兴业证券、中信建投、长江证券、中银证券等主流券商20余名分析师展开深入交流，深度解读行业前景与公司战略布局。
未来，公司将积极落实“质量回报双提升”行动方案要求，持续深化公司发展战略，努力提升经营业绩，持续推动规范治理，加强投资者关系管理，并通过提升股东回报和ESG治理体系，助力公司实现高质量发展。
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