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| 盛弘股份(300693)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
1、工业配套电源业务
电力工业是国民经济发展中最重要的基础能源产业之一，同时也是社会公用事业的重要组成部分之一，是我国经济
发展战略中优先发展的重点领域。2023年国家发改委颁布了第八号令《电能质量管理办法（暂行）》已于2024年 4 月1日起施行，《办法》完善了相关主体电能质量治理的职责，鼓励更多有需要的企业开展相关治理工作，同时标志着政府监管、行业自律和企业履责相结合的电能质量管理机制已初步形成，共同促进行业发展。近年来，我国经济飞速发展。随着“十三五”纲要提出“创新驱动发展战略”和建设“科技强国”，与之相关的高端新材料、重大技术装备、航空发动机及燃气轮机、新能源汽车等高端装备制造业迎来快速发展。“十四五”时期，风电、光伏等可再生能源发电的快速发展；电气化铁路、城市轨道交通的加速建设；新能源汽车充电桩大规模使用；“高精尖”电子设备的不断涌现以及人工智能的发展对算力需求的不断提升带动了智算中心的大规模建设等，加剧了以往长期存在的电能质量问题的同时，也催生了一系列新的电能质量问题。进入“十五五”，国家提出建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基；同时加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力。从传统重点产业结构调整；到电子信息、机械装备等全产业链创新；以及新一代技术如新能源、新材料、智能网联新能源汽车等战略性新兴产业发展；和前瞻布局未来产业如人工智能等。作为支撑上述行业发展的关键基础设施，电能质量的好坏直接关系到其生产效率、产品品质及运行稳定性等多方面的优劣。在此背景下，行业的需求不断扩张，对行业的高质量发展的要求也同样在增长。公司作为电能质量领域的领军企业，同时也是国内最早研发生产低压电能质量产品的企业之一，一直坚持技术和产品优先，在电能质量领域不断地拓展产品类型及应用领域。公司是率先将三电平模块化技术运用于电能质量产品的企业。
目前，公司电能质量产品已经覆盖谐波治理、无功补偿、三相不平衡、电压暂降、电压中断等问题。
盛弘在2024年率先推出的碳化硅（SiC）机型，大幅提升了器件的耐压和耐温性能，促使产品可靠性实现了质的飞跃；同时产品采用模块化设计，并支持热插拔功能，当个别模块出现故障时，运维人员可在 5 分钟内完成快速更换，确保系统持续稳定运行，显著缩短故障处理时间，保障智算中心等其他应用领域电力供应的可靠性；为满足多设备管理需求，盛弘推出无线云平台解决方案，运维人员可通过该平台实现远程监控，掌握设备运行状态，打破了空间限制，提升管理效率。公司的电能质量产品凭借领先的技术水平、可靠的产品性能，多次中标或配套参与数据中心、智算中心、汽车制造、面板制造、半导体制造、大型石化企业、工业、核心楼宇、地铁、医院、学校、大型主题公园、电网三项不平衡专项治理等重大项目。根据多方数据统计，全球低压电能质量治理产品市场规模已超百亿人民币，并在数据中心、半导体、高端制造等行业的不断发展和建设下，迎来较快的增长。据格物致胜机构《2025年中国电能质量行业市场白皮书》中，对中国低压电能质量竞争格局的调研中，盛弘股份在核心产品、应用场景、技术领先等多维度中稳居低压电能质量市场第一梯队。近年来，公司已在数据中心电能质量治理领域取得了显著成绩，同样作为该领域第一梯队品牌，得到数据中心和智算中心用户的青睐。以上应用和成绩充分证明了公司在低压电能质量这一细分领域的领先地位。
2、新能源汽车充换电服务业务
（1）充电整桩业务
根据国家统计局及中国充电联盟统计显示，2025年年末全国新能源汽车保有量 4397万辆，增加 1257万辆。电动汽车充电基础设施（枪）总数达到 2009万个，同比增长49.7%，车桩比 2.19。充电桩多为随车私桩，其中公共充电桩472万台，车桩比为 9.32。新能源车保有量逐步提升，充电基础设施逐步完善，公共领域充电供需矛盾逐渐缓解，但渗透率仍有望进一步提升。中国充电桩市场开始从看中建设速度逐步转移到注重高质量发展的新阶段。此外，中国各地政府出台支持充电桩建设政策，鼓励超前建设，中国充电桩市场份额有望进一步扩大。2020年，政府工作报告将充电桩纳入“新基建”七大重点领域，标志着国家对充电基础设施建设的重视程度进一步提高；2022年 1 月，国家发改委和国家能源局等 10 部门出台政策提出，到“十四五”末，国内要形成适度超前、布局均衡、智能高效的充电基础设施体系，31 省（市）也陆续发布“十四五”时期新能源汽车或电动汽车基础设施发展相关规划；2024年 8 月，国家发改委、能源局、工信部、市场监督局发布《关于推动车网互动规模化应用试点工作的通知》提出，逐步完善车网互动资源聚合参与电力市场的交易规则，支持探索负荷聚合商参与电力市场的商业模式；2025年 7月，国家发改委、能源局、工信部、交通部等多部门联合印发《关于促进大功率充电设施科学规划建设的通知》，进一步优化完善我国充电设施网络布局，稳步构建布局合理、品质升级、技术先进的大功率充电基础设施体系，到2027年底，力争全国范围内大功率充电设施超过 10万台，服务品质和技术应用实现迭代升级；2025年 9 月，国家发改委、能源局、工信部等六部门联合印发《电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案（2025—2027年）》，提出到2027年底，在全国范围内建成2800万个充电设施，提供超3亿kW的公共充电容量，满足超过8000万辆电动汽车充电需求，实现充电服务能力的翻倍增长。多项政策的推出，共同推动国内充电桩行业的稳健发展。 在全球的减排目标下，海外各国政府也通过推出政策激励和建站计划加速充电桩建设。2023年以来，欧洲通过《替代燃料基础设施法规AFIR》，同时相继提出“2035年停售燃料发动机车辆”、“实现主要道路上至少每60公里有一座直流快充站”、碳排放强制下降等计划和要求，以法规引导车企和桩企配合向电动化转型，减少碳排放；美国也通过各项法案和专项拨款政策，推进美国电动汽车基础设施的建设和发展；其余各国包括日、韩、东南亚等国也有出台充电桩建设规划或激励政策，都表明了全球各国对于零碳减排的决心，同时给予充电桩行业的海外市场发展带来了较大的助力。 根据国际能源署（IEA）和欧洲汽车制造商协会（ACEA）统计的数据，2025年欧洲新能源车保有量在 2000万辆左右，而公共领域充电桩累计在 120-130万个左右，车桩比仍高于 15:1，处于较高水平。根据国际能源署的预估，欧洲市场的公共充电桩数量到2035年将增长到270万个。根据EVTank数据，欧洲和美国2025年新能源汽车销量分别为377万辆和160万辆；根据国际能源署的预估，美国市场的公共充电桩数量将从2023年的18万台增长到2035年的170万台。各个机构统计口径可能不同，但均可证明充电桩渗透率提升仍有较大空间，整个市场还有高速增长可能。但由于电网基础建设薄弱、区域发展不均匀、政策周期性波动、标准与互操作影响客户体验等问题，整体市场的发展的节奏可能不均匀，速度可能不及预期。从格局来看，欧美与中国的充电运营体系呈现出完全不同的发展局面。中国受益于下游海量需求，充电运营的盈利能力已经逐步改善，其中独立运营商成为主体力量，电网企业以核心区域建设为主；车企出于差异化竞争的目的也在积极布局快速充电站，市场参与者众多，竞争也比较激烈。美国市场由于电网碎片化叠加新能源汽车渗透率仍相对较低，目前充电运营商相对较少，呈现市场高度集中的态势，ChargePoint、特斯拉、Electrify America 位于前三，CR3 市场占比达 70%；直流快充如 EVgo 等企业也在美国形成较为稳定的市场份额。欧洲市场则呈现出整体分散，国家集中的特点，充电运营商往往具有一定地域集中性，市场玩家以能源企业、车企运营商为主，独立三方运营商比例低于中国。如德国以本土能源企业 EnBW、E.ON，及大众旗下 Elli 市占率靠前；法国为道达尔能源、法国电力集团（EDF）旗下 Izivia 占据市场主导地位；而英国市场由 BP、Instavolt、壳牌为头部玩家，均具备国际能源巨头或本土资源背景。受限于较高人工成本和较慢的技术迭代速度，海外市场产品价格是国内的数倍，国产充电桩产品与海外同类型产品有着较高的性价比，出海空间广阔。经过一系列的行业洗牌，部分玩家出局，充电桩市场逐步向集中化迈进。伴随着充电行业的逐渐成熟，充电桩的发展方向由最初的比拼速度的建设端向质量更高的运营端转移，在技术、市场、盈利模式上产生大的变革。面对充电行业发展的新趋势，充电运营需要提升设备利用率，加速资金流转，减弱资本回报波动的冲击；对此，盛弘股份在设备安全，运营效率，用户体验等方面做出了大的革新，为运营商提供安全稳定，高效率，易维护，便携易操作的充电桩设备。充电桩产品的安全性及充电效率是用户最为关注的重点。盛弘股份是全国首家在大功率直流充电系统中具备交流侧漏电保护功能的厂家，始终坚持用户安全第一，为用户的安全保驾护航。在2025年，公司全系列充电桩产品顺利完成 3C 认证审核，成为充电桩行业较早实现交流桩（7~14kW）与直流桩（80~1600kW）全系列产品通过 3C 认证的公司，同时，盛弘也是目前行业前几家兆瓦级充电堆产品获得3C认证的公司，标志着公司对于合规性与安全性方面的高度重视。近年来，重型卡车的电动化进程发展的如火如荼，电动重卡行业发展的自然带动全域重卡充电的高质量发展。盛弘作为全球领先的充换电解决方案供应商，为满足全域重卡充电高质量发展，在2025年4月，盛弘发布1.6MW重卡超充解决方案；9 月，发布新一代 2.5MW 重卡超充解决方案，助力构建高质量重卡补能网络，为重卡充电高质量发展添砖加瓦。
2025年根据北斗运营数据，新能源重卡销量为193737辆，车桩比约为3:1，公司在重卡及相关封闭场景的专用设备市场中已有一定的市场成绩和地位。公司与客户携手，建设重卡及相关封闭场景兆瓦超充站超千座、累计充电车辆破万辆、累计充电量过亿度。在2025年，盛弘股份荣获第四届中国新能源重卡产业大会重卡超充最佳技术奖；国能网第十届新能源产业年会优秀重卡超充桩供应商和超充桩十大品牌等多个奖项。全方位助力行业发展，与行业共同成长，给不同场景的需求带来更好更快的充电体验和解决方案。
（2）充电模块业务
充电模块是新能源汽车充电设备电力变换与能量控制的核心部件，直接影响终端产品安全运行和能量转换效率，对
产品的可靠性和性能指标要求较高。其主要功能是将三相交流电经过前级 PFC 电路滤波、整流、功率因数校正后，变成直流电压输入后级 DC/DC 电路，后级再经过稳压和稳流控制，实现稳定的输出，从而对电池组进行充电。我国充电模块前后拥有多代产品迭新，从第一代 10-15kW，逐渐演进到 20、30、40kW 的模块，而第三代 60kW 及以上的大功率产品也逐步进入市场应用环节。近年来，国内市场充电模块单品功率集中在 20、30、40kW，随着主流厂商先后布局 40kW 模块，其正在快速成为市场的优先选择。从市场格局来看，由于充电模块具有较高的技术门槛，只有少数企业掌握了核心技术和生产工艺，模块厂商数量近势来看，充电模块技术日益成熟，产品向着大功率宽电压，高功率密度、高效率、高防护、小型化、智能化、更安全可靠以及双向变换充电以适应不同场景充放电需求等方向发展。盛弘坚持技术和产品为发展源动力，在充电模块领域也不断研发突破。近年来，盛弘推出的曜灵风冷60kW模块解决方案，通过高功率密度、叠加模块内置交流接触器，系统无需额外配置可兼容40kW模块，可提高整桩效率，节省二次开发投入成本；同时在防护安全方面做出更高要求的适配，可以应对矿山、港口、钢厂等环境。在高效率、高防护、高安全的行业发展趋势上迈出新的一步。
（3）换电业务
换电模式是将新能源汽车的电池进行更换，以满足车主的续航需求，是一种将车和电池分离进行补能的模式。不同于充电桩充电模式，换电模式可以节省车主的补能时间。在安全性方面，换电相比充电具有一定的优势。此外，换电模式也可有效缓解电网负荷。近年来，中国新能源汽车换电取得蓬勃发展，换电模式作为新能源汽车的一种新的补能方式，得到了国家政策的大力支持。近几年如《交通物流降本提质增效行动计划》、《关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》、《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》等，明确鼓励开展换电模式推广应用，尤其是2025年9月的《电动汽车充电设施服务能力 “三年倍增” 行动方案（2025—2027年）》，提出到2027年底，全国建成超 1万座换电站，将换电模式与充电模式并列作为新能源汽车主流补能方式，为换电站行业规模化发展提供了明确的政策支撑。随着换电技术、商业模式不断成熟，政策支持力度的加大、相关企业积极规划布局，我国新能源换电汽车市场将呈现高速增长态势。由中商产业研究院、中国充电联盟、智研咨询等权威机构数据统计显示，2025年全国换电站保有量已经超过5000座，其中乘用车换电站为主要，重卡换电站为补充。
3、新能源电能变换设备业务
近年来，气候问题成为全球关注焦点，全球各国落地“双碳”战略规划，能源转型迎来关键节点。其中《巴黎协定》确定了应对气候变化的长期目标是将全球平均气温较前工业化时期上升幅度控制在 1.5 摄氏度以内，并努力将温度上升幅度限制在2摄氏度以内。目前已经有超过70个国家宣布加入“双碳”目标实施计划。“双碳”战略目标会促进能源加速转型，全球的能源消费结构将在未来逐步从传统化石能源为主转为以新能源为主。各国的能源体系正在快速向低碳化转型，可再生能源规模化运用与常规能源的清洁低碳化将成为能源发展的基本趋势。2024年，“发展新型储能”首次写入政府工作报告。2024年颁布实施的《中华人民共和国能源法》规定，推进新型储能高质量发展，发挥各类储能在电力系统中的调节作用。国家能源局牵头科学统筹新型储能发展工作，推进新型储能迈上高质量发展新台阶，成为能源领域新质生产力的重要体现。2025年国务院政府工作报告明确提出“加快新型储能、抽水蓄能和新型电力系统建设”，持续巩固新型储能在能源转型中的政策定位。2026年政府工作报告中再次强调“发展新型储能”，新型储能已连续三年被写入政府工作报告，产业战略地位持续提升；新型储能正式在能源转型的大势中逐步成为国家战略性新兴支柱产业，正在转向高质量发展的新阶段。对于国内来说，工商业用电能耗大、电价高、波动强。中国第二、第三产业用电量在近5年间持续上涨。2025年，全社会用电量累计103682亿kWh，同比增长5.0%。从分产业用电看，第一产业用电量1494亿kWh，同比增长9.9%；第二产业用电量66366亿kWh，同比增长3.7%；第三产业用电量19942亿kWh，同比增长8.2%；城乡居民生活用电量15880亿kWh，同比增长6.3%。充换电服务业以及信息传输、软件和信息技术服务业是拉动第三产业用电量增长的重要原因。因此，在国内全面落实工业领域及重点行业碳达峰实施方案，同时避免欧美碳边境调节机制对国内高载能行业的影响的大背景下，我国第二、第三产业正在进行节能以及绿色用能改造。在用电量不断提升的同时，以工商业为主的第
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