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| 中泰证券(600918)经营总结 | | 截止日期 | 2023-12-31 | | 信息来源 | 2023年年度报告 | | 经营情况 | 一、经营情况讨论与分析
2023年是全面贯彻党的二十大精神的开局之年，是中央金融工作会议胜利召开之年，也是公司上下奋力谱写高质量发
展新篇章的关键一年。一年来，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的二十大精神，积极践行“合规、诚信、专业、稳健”的行业文化，聚焦高质量发展首要任务，坚持稳中求进工作总基调，持续深化改革创新，完善市场化经营体制机制，朝着“建设忠诚、合规、创新、美美与共的一流证券公司”总体目标奋勇前进，公司核心竞争力和核心功能不断增强，服务实体经济能力和水平不断提升，全年实现营业收入127.62亿元，同比增长36.86%；实现利润总额25.57亿元，同比增长226.99%；归属于母公司股东的净利润18.00亿元，同比增长204.94%。
（一）投资银行业务
2023年，我国资本市场深化改革持续推进，全面注册制正式落地，资本市场体系更加完善，同时监管部门持续多措并
举压实中介机构“看门人”责任，强化退市监管力度，全方位把好资本市场入口、出口关，推动资本市场高质量发展。股权方面，受A股市场持续波动以及四季度以来新股发行阶段性收紧等因素的影响，2023年全市场项目发行单数和募集资金规模均较2022年有所下降。债券方面，政策环境和资金面相对宽松，收益率呈现震荡下行的趋势；信用债市场分化依然存在，但在政策逐渐明朗的背景下出现结构性调整。报告期内，公司致力于打造具有行业影响力的大投行业务体系，践行金融服务实体经济的根本宗旨，聚焦服务国家重大战略和科技自立自强，创新业务模式，持续提升专业能力、服务水平和执业质量，努力构建“区域+行业+产品”的矩阵式业务布局，投行业务发展呈现稳中有进良好态势。1. 股票保荐承销和并购重组业务报告期内，公司不断加强行业研究，深化重点行业布局，客户质量显著提升，股权业务项目单均承销规模较上年同期明显上升，全年公司共完成29单股权主承销项目发行，合计承销规模192.15亿元，其中，IPO项目11单、向特定对象发
行股票项目14单、可转债项目4单（数据来源：公司内部统计）。
数据来源：公司内部统计。IPO包含北交所/精选层向不特定合格投资者公开发行股票项目，再融资包括向特定对象发行股票、向不特定对象发行股票、
向不特定对象发行可转换公司债券等。
报告期内，公司根植齐鲁大地，省内业务保持行业首位，市占率进一步提升。公司始终将服务省属企业作为“深度服
务山东市场”的重要抓手，通过专项服务小组不断加强省属企业的全面覆盖和长期合作。作为保荐主承销商助力海看股份成功登陆创业板，成为注册制下第一家上市的IPTV企业；作为主承销商助力新华医疗完成向特定对象发行股票项目；作为财务顾问助力兖矿能源以现金方式收购鲁西矿业、新疆能化的股权各51%，为近十年来国内最大的煤炭资产收购交易。报告期内，公司不断提升重点行业客户的开拓和服务能力，落地了一系列标杆项目，品牌和市场影响力日益凸显。在战生物医药、新能源领域，作为保荐主承销商完成盘龙药业、金雷股份、天能重工向特定对象发行股票项目，三家企业均是公司长期服务的投行客户，公司为其从首发上市到多次再融资提供了全生命周期的综合金融服务；在信息技术领域，作为保荐主承销商完成国子软件IPO，普联软件、银江技术向特定对象发行股票，金现代可转债等项目；在新材料领域，作为主承销商承销泰和新材向特定对象发行股票项目，并作为保荐主承销商保荐泰和新材子公司民士达成功登陆北交所，为客户提供全方位综合金融服务；在农业消费领域，作为保荐主承销商完成乖宝宠物IPO、正虹科技向特定对象发行股票等项目，行业优势地位日益巩固。报告期内，公司聚焦服务中小企业，积极构建服务专精特新企业新模式，打造了多单服务专精特新中小企业的典型案例。作为保荐主承销商助力未来电器、鑫磊股份等企业实现股权融资；作为保荐主承销商助力迪尔化工、润普食品等4家企业公
在北交所首发上市，北交所保荐单数和承销规模均位居行业前10位（数据来源：Wind）。
2. 债券发行承销业务
报告期内，公司积极主动响应国家重大战略，进一步开拓维护优质客户，同时进一步完善债券全牌照业务体系，获得
独立开展非金融企业债务融资工具主承销业务资质，债券发行承销业务能力稳步提升，全年完成204家主承销债券项目，
同比增长6.25%，总承销规模为1,295.30亿元，同比增长39.48%（数据来源：公司内部统计）。
单位：家 单位：亿元数据来源：公司内部统计。2022年数据口径按照监管口径调整，相应调整2021年和2020年可比数据。
报告期内，公司聚焦服务省属企业，大力推动科创债券、知识产权资产证券化等创新债券产品，落地一系列标杆项目，
打造了服务省属企业的特色品牌。助力山东能源集团有限公司等省属企业发行科创债券、绿色债券等；助力山东省国有资产投资控股有限公司发行山东省首单“数字经济”公司债券；助力山东黄金集团有限公司发行科创票据、山东黄金矿业股份有限公司发行科创公司债；助力济南高新财金投资有限公司发行济南市首单科创公司债，深度服务济南科创金融改革试验区；助力山东省新动能基金管理有限公司发行公司债券；完成国联-国泰租赁2期资产支持专项计划、国泰租赁2023年度3期绿色资产支持专项计划（低碳转型挂钩）、信安国际商业保理有限公司2023年度第一期、第二期定向资产支持票据等省属企业资产证券化产品，通过多元化融资渠道助力省属企业融资发展。报告期内，公司坚持“以客户为中心”的经营理念，加大对央企客户和大型金融机构的开拓和服务力度。助力中国电建地产集团有限公司、中交路桥建设有限公司、新华人寿保险股份有限公司等31家央企成功发行债券及资产证券化产品，提升了服务央企客户的水平；参与了中国工商银行股份有限公司绿色金融债券和二级资本债券、中信银行股份有限公司绿色金融债券、民生金融租赁股份有限公司金融债券（货运物流主题）、江苏金融租赁股份有限公司绿色金融债券等项目，提升了服务大型金融机构客户的品牌影响力。3. 新三板推荐及相关业务报告期内，公司倾力服务优质中小企业融资发展，推荐新三板挂牌企业14家；协助挂牌公司定向发行股票16次，融
资规模6.11亿元。截至2023年12月31日，公司持续督导新三板挂牌公司236家，其中，创新层公司79家（数据来源：
公司内部统计、全国中小企业股份转让系统）。
提升研究水平和专业能力，打造行业专精的差异化优势；将聚焦优质客户，持续提升专业化、综合化服务水平；加大IP0、再融
资等多元化业务布局，探索创新债券融资产品，不断提升创收和盈利能力，巩固行业排名。
（二）财富管理业务
2023年，沪深主要指数震荡下行，两市成交量较2022年下滑，沪深两市股基交易量（剔除货币基金）232.62万亿元，
日均交易量0.96万亿元，日均交易量较2022年减少286亿元，降幅2.89%（数据来源：沪深交易所）。
战
报告期内，公司致力于打造多元化专业化的财富管理体系，持续优化交易服务、产品服务、综合金融服务建设以及综
合金融平台建设，业务转型加力提速。交易服务方面，加强投顾团队建设，开发多层级、多种类的投顾服务产品，不断提升专业能力与客户服务水平。产品服务方面，打造财富管理ETF生态圈，提升客户投资体验和员工专业技能；积极响应国家和监管要求，公司取得个人养老金资格并展业；打造“中泰量化30”和“中泰公募成长30”等自主财富管理品牌，持续提升公司资产配置服务能力及竞争优势。综合金融服务方面，以“人-家-企”三大维度，形成“中泰财富”高端系列服务体系，不断强化上市公司服务，完善中小企业服务体系，进一步提升综合金融服务水平。报告期内，公司持续深化金融科技赋能，为投资者提供包括中泰齐富通APP、融易汇PC端、微信公众号、企业微信、门户网站等在内的多终端、多渠道、一体化互联网综合服务平台。截至报告期末，中泰齐富通APP月活数为505.91万，在公
券商APP领域（不含同花顺、大智慧等第三方APP）排名第10位（数据来源：易观）。
截至2023年12月31日，公司共服务客户851.08万户，管理客户资产1.23万亿元（不含未解禁限售股、OTC市值）。
报告期内，公司新增开户54.41万户，实现股票基金交易额10.16万亿元。截至报告期末，公司代销金融产品保有规模
418.08亿元。单位：亿元网点运营效率。
数据来源：公司内部统计。2022年数据口径调整，调整后不再包括收益凭证数据，相应调整2021年和2020年末可比数据。
（三）研究与机构业务
报告期内，公司锚定打造研究、销售、托管三轮驱动的机构业务体系，整合研究资源，强化研究赋能，加快推动机构
业务数字化平台建设，提高覆盖机构客户全生命周期的综合金融服务能力，业务发展质效不断提升。1. 研究业务公司设立研究院，下设研究所、政策及区域经济研究中心、青岛研究院及博士后工作站，通过整合资源，深化协同，推动卖方研究向综合研究转型。ANNUAL REPORT
23 年年度报告
截至2023年12月31日，公司共有研究人员136人，覆盖宏观策略、固定收益、金融工程等30余个领域，拥有总量、银行、电子、建材、有色金属、汽车、机械、电力设备新能源、北交所等研究团队。研究所构建了完整的宏观经济、产业经济及上市公司研究框架体系，打造AI科技、一带一路、中特估等特色研究产品，全年发布证券研究报告4,105篇；覆盖公募机构93家，并以白名单试用、XTP私募大赛等为抓手，新增拓展私募、资管、银行等各类型客户178家。报告期内，公司积极探索产学研创新模式，与中共山东省委党校（山东行政学院）、山东社会科学院、山东财经大学共建高质量发展联合研究中心，打造新型智库；以深度研究为抓手，为客户提供大类资产配置、定制课题、调研活动、专家资源、特色产业论坛等多元化的研究服务。
2. 托管外包
报告期内，公司聚焦重点业务突破，以管理人需求为导向，着力提升托管外包服务支持能力，在持续深耕市场的同时，把“托管+”融入大机构业务链，进一步强化金融科技赋能，提高自动化运营水平，加快推进机构服务平台建设，致力于为机构客户提供一体化综合金融服务。报告期内，公司首单公募ETF产品托管业务落地，实现ETF基金托管业务的“零突破”，关进一步完善了公司托管产品谱系。
截至2023年12月31日，公司存续托管外包各类产品共2,724只，规模981.71亿元（数据来源：公司内部统计）。
算法交易总线为突破点，通过合规高效的制度流程管理、深入灵活的服务，形成了公司专业交易服务的整体框架。截至
2023年12月31日，公司机构交易业务服务存量客户2,019户，较2022年末增长4.34%，存量资产规模753.05亿元，较2022年末增长7.25%。具体情况如下表所示：
项目2023年12月31日2022年12月31日
机构交易期末客户数量（户） 2,019 1,935
机构交易业务情况期末客户数量（户） 期末存量资产规模（亿元，右轴）数据来源：公司内部统计
（四）投资业务
1. 投资交易业务
2023年，A股市场由于受全球宏观环境、风险情绪积累等因素影响，在上半年冲高回落后步入震荡行情，行业轮动频
繁，年内除北证 50 指数有较大幅度上涨，其他主要指数均出现不同程度的回撤。债券市场资金面波动加剧，利率债大体呈现“N”型震荡下行走势，信用债全年表现偏强，信用利差明显压缩，年内中债新综合财富（总值）指数上涨 4.75%，中债
十年期国债到期收益率由年初2.8228%下降至2.5553%（数据来源：Wind）。
报告期内，公司致力于打造稳健的投资业务体系，以交易能力建设为核心，持续优化和完善投研体系，积极推进IT系
统建设，加强团队建设与新业务拓展，稳步获取投资收益。固定收益投资业务方面，公司提升信用风险管理和流动性管理水平，加强组合管理能力与交易能力，优化投资决策机制；不断推动创新业务发展，逐步构建自营-客需双轮驱动业务格局。股票投资业务方面，公司加强研判、紧扣市场热点，不断丰富投资思路和交易策略，灵活调整仓位适应市场变化。衍生品业务方面，公司加强拓展客户渠道，提高产品创新与交易对冲能力；持续完善私募机构与产品数据库，储备多样化投资标的。做市业务方面，公司持续优化做市策略，积极履行做市商合规报价职责，取得上市证券做市交易业务资格（限于上市股票）、上交所科创50ETF期权做市资格；期权做市业务基本覆盖中金所、上交所及深交所品种，且各品种每月均获得AA评价或考核在市场中位数以上；国债期货做市业务完成新上市30年合约做市申请，覆盖全部做市品种；新三板做市截至2023年
12月31日做市数量49家（数据来源：全国中小企业股份转让系统统计）。
2024年发展展望：公司将稳步推进权益投资业务，坚持向客需性模式转换，积极争取创新业务资格，大力发展场外衍
生品、做市等非方向性业务，提升稳定盈利能力；将充分发挥固定收益投资“稳定器”作用，优化配置结构，严控信用风险，
做大做强固定收益投资业务。ANNUAL REPORT
23 年年度报告
2. 另类投资业务
中泰创投为公司全资子公司，主营业务是另类投资业务。报告期内，中泰创投深度聚焦山东区域，不断开拓业务领域，强化投资流程合规管控，加强投资质量控制及行业研究，进一步提高投资品质。报告期内，中泰创投共完成项目投资10个，投资总额2.12亿元。所投项目信达证券、优必选报告期内分别在上交所主板、港交所上市。2024年发展展望：中泰创投将继续聚焦高科技产业，加强行业研究，形成优势行业；持续提升投资质量，拓宽投后退出渠道，提高投资回报率；加大业务协同力度，与客户开展更多维度、更宽领域的业务合作，增加客户粘性，提升业务竞争力。
（五）信用业务
1. 融资融券业务2023年，融资融券交易机制持续优化，市场融资融券规模稳中有增。报告期末，市场融资融券余额16,508.96亿元，
较2022年末增加1,105.05亿元，增幅为7.17%（数据来源：Wind）。报告期内，公司持续加大客户服务力度，提升精细
关
化管理水平，进一步优化风险管控措施，融资融券业务稳健运行，发展质量不断提高，并首批上线北交所融资融券业务。
截至2023年12月31日，公司融资融券余额329.05亿元，较2022年末增加17.91亿元，增幅为5.76%，期末总体维持担保比例为248.72%，融资融券业务整体风险可控。
报告期内，公司进一步加大风险管控力度，严格落实行业减持新政，持续优化股票质押项目评价体系，推动业务稳健发展。
截至2023年12月31日，公司股票质押业务待购回余额56.56亿元，较2022年末减少26.99亿元，其中，自有资金融资
规模47.43亿元，平均履约保障比例为265.70%；资管计划作为融出方的融资规模9.14亿元。
（六）资产管理业务
随着资管新规落地执行，资管行业生态得到重塑。提升主动管理能力、加快公募化转型已经成为券商资管业务发展的
趋势。2023年，共有5家券商资管子公司获批，券商资管子公司达到30家，另有多家券商申请设立资管子公司。截至
2023年末，已具备公募基金管理资格的券商资管子公司达到11家。未来资管行业的市场竞争更加激烈，马太效应愈加明显。1. 中泰资管中泰资管为公司的控股子公司，主营业务为资产管理和公募基金。 报告期内，中泰资管面对不利的行业环境，积极贯彻新发展理念，对标一流资管机构，有序开展主要工作任务，主动防范和化解风险，推动高质量发展。截至2023年12月31日，中泰资管资产管理业务规模1,220.71亿元，比2022年末减少967.15亿元。其中，公募基金业务规模390.57亿元、集合资产管理规模235.11亿元、专项资产管理规模47.77亿元、单一主动资产管理规模547.27亿元。升投研竞争力。在巩固权益优势的基础上，深入研究固收产品的客户需求，在固收团队建设、产品布局方面持续发力，发挥好固收条线的“基石”作用；将持续优化客户结构，实现机构、零售客户齐头并进。丰富产品谱系，满足客户多元化需求。
数据来源：公司内部统计
关
2. 万家基金
万家基金为公司控股子公司，主营业务为基金募集、基金销售、资产管理等。报告期内，万家基金持续深化投研能力建设，增强销售服务能力和业务开拓能力，积极推进业务布局，产品线进一步丰富，投资业绩总体保持良好，资产管理规模稳步增长。
截至2023年12月31日，万家基金旗下公募基金合计140只，管理规模合计3,941.94亿元，较2022年末增长452.70亿
元，增幅12.97%。（数据来源：中国证券投资基金业协会、公司内部统计）
中泰资本为公司全资子公司，主营业务为私募股权投资基金。报告期内，中泰资本秉承合规、稳健、专业的投资理念，
坚持投资引领，以优质项目为核心，大力推动基金设立与项目投资，在管基金实缴规模、项目投资金额均实现增长，完成4只基金募集和备案，新增基金实缴规模10.63亿元。截至2023年12月31日，中泰资本及其子公司管理存量私募基金24只，基金实缴出资金额38.15亿元，投资领域涉及高端装备制造、新能源、新材料、医养康美、绿色化工、节能环保、航空航天等多个行业。
2024年发展展望：中泰资本将聚焦高科技新兴产业，打造“投资、落地、孵化”的产业生态闭环，积极布局高端智能制造、半导体、生物医药、航空航天、新材料等产业，充分发挥基金的投资引领作用，在募投两端加大业务拓展力度，逐步提高行业知名度。
（七）国际业务
根据彭博统计，2023年有73家新股在香港上市，募资额达463.0亿港元，上市数量和募资额较2022年分别下跌18.89%和55.72%。
报告期内，中泰国际聚焦企业赴港上市以及发债的业务机会，重点发展投资银行业务。根据香港联交所数据，中泰国
际完成2个港股保荐项目，按保荐家数在香港市场排名并列第13。根据彭博数据，2023年完成16个IPO承销项目，承销金额0.99亿美元，按项目数量在香港市场排名第11名；2023年中泰国际完成97个境外债项目，承销金额约12.88亿美元，按项目数量在香港市场中排名并列第19名。
2024年发展展望：中泰国际将推进财富管理业务转型，加强金融科技赋能，扩大客户基础及开发存量客户；加强投资银行业务发展，聚焦重点市场区域的港股上市保荐承销、离岸债券发行，提升收入贡献和市场声誉。
（八）期货业务
2023年，全国期货市场累计成交量约为85.01亿手，累计成交额约为568.51万亿元，同比分别增长25.60%和6.28%（数据来源：中国期货业协会，单边统计）。
报告期内，中泰期货聚焦主责主业，着力深化改革创新，落实“人才强企”战略，坚持调查研究找方法、对标对表促提升，
以“研究+”模式推进业务转型，打造全程陪伴式客户服务体系。截至2023年12月31日，中泰期货期末权益合计为266.77亿元，较上年末增长4.88%。报告期内，中泰期货手续费收入市场份额1.51%，同比提升0.05个百分点。中泰期货期末权益及手续费收入市场份额如下表所示：项目2023年12月31日2022年12月31日关
2024年发展展望：中泰期货将聚焦主责主业，坚持对标对表，加强投研能力建设，加大业务转型力度，加快推进全程陪伴式客户服务体系建设，打造加速发展的新动能，持续提升合规风控体系有效性，推动中泰期货高质量发展。
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