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| 华致酒行(300755)经营总结 | | 截止日期 | 2023-12-31 | | 信息来源 | 2023年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
（一）宏观经济及行业情况概述
2023年，面对复杂严峻的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，全面深化改革开放，加大宏观调控力度，着力扩大内需、优化结构、提振信心、防范化解风险，我国经济回升向好，供给需求稳步改善，转型升级积极推进，就业物价总体稳定，民生保障有力有效，高质量发展扎实推进，主要预期目标圆满实现。据国家统计局、央行、海关和商务部等部门的最新数据，2023年度我国实现国内生产总值 126.06万亿元，同比增长5.2%；社会消费品零售总额 47.15万亿元，同比增长7.2%，再创历史新高；2023年全国居民人均可支配收入 3.92万元，同比名义增长6.3%，扣除价格因素，实际增长6.1%；全国居民人均消费支出2.68万元，扣除价格因素影响，实际增长9.0%。在商贸零售企业积极“触网”转型、消费环境优化改善、消费体验丰富提升等因素带动下，实体店铺零售持续恢复向好。2023年，限额以上零售业实体店商品零售额比上年增长5.0%，其中便利店、百货店、专业店、品牌专卖店商品零售额分别增长7.5%、8.8%、4.9%和 4.5%。尽管消费市场持续恢复回升，但恢复和扩大消费的基础仍不牢固，居民消费能力和消费信心有待进一步提升，实体零售新旧业态表现分化，部分商品销售和服务消费恢复较慢，实体商贸经营主体成本压力仍待缓解。
酒水行业进入新一轮产业调整期，头部效应进一步凸显。上游供应商方面，受宏观经济形势影响，我国酒水市场总体规模增长速度有所放缓，具有较强品牌力的头部企业体现出更刚性的市场需求。伴随酒类消费从政务消费向商务消费、大众消费的持续转型，消费者的消费意识趋于理性，对品牌和品质的要求不断提升。白酒品牌分化日趋明显，市场份额持续向茅台、五粮液、汾酒等头部企业集中，消费者对品牌的忠诚度亦持续提升。葡萄酒行业品牌化发展的趋势也日益明显。
下游销售渠道方面，由于消费者对酒类即时性和保真性消费要求较高，包括连锁门店、烟酒店、卖场、社区便利店等在内的线下门店仍为主流购酒渠道。此外，随着互联网时代数字化营销的持续发展，消费者在追求产品质量之余，对配送效率、用户体验、便捷程度也提出了更高的要求。酒类流通行业面临新的挑战，优胜劣汰的发展变化凸显，竞争格局呈现集中化态势，品牌连锁业态的优势愈加明显。
消费持续恢复向好。今年以来，随着经济社会全面恢复常态化运行，促消费政策发力显效，消费潜力不断释放，服务消费加速复苏，消费拉动经济增长的基础性作用进一步增强。2023年，最终消费支出对经济增长的贡献率为 82.5%，拉动 GDP增长4.3个百分点。其中，四季度最终消费支出对经济增长的贡献率为 80.0%，拉动 GDP增长4.2个百分点。
（二）行业发展趋势及行业地位
华致酒行是一家精品酒水营销和服务商，服务于酒类流通行业。酒类流通主要是指酒类商品从生产领域向销售领域的流动流程，包括采购、储运、批发、零售、宣传以及服务等与此有关的系列活动。
酒公司（或国营商店）为酒类产品的主流分销渠道。
第二阶 酒类产品从计划供应向市场配置转变，酒类产品流通效率显1990年至2005年著提升，经销商开始逐步占据主导地位。第三阶 酒类流通渠道逐步扁平化，并呈现出多元化、专业化、规模2005年至2012年化和品牌化的特征。第四阶 新型流通渠道开始兴起，连锁品牌进入快速发展阶段，营销2013年至2019年服务成为重点。第五阶 国内经济环境变化以及消费观念的转变，带来名优酒发展迅2020年之后速，连锁品牌整合趋势明显。
数据来源：国家统计局
我国是酒类进口大国，充足的酒类供给为酒类流通行业的持续稳定发展奠定了坚实的基础。国内葡萄酒市场巨大的发展潜力吸引了进口葡萄酒的涌入，原产于法国、意大利、西班牙、美国、澳大利亚的各类品牌葡萄酒陆续走进国门。随着年轻消费群体的日益成长成熟，进口烈性酒消费市场持续迎来新的消费场景以及消费人群。除白兰地、威士忌外，干邑、单一麦芽、日本清酒等细分品类也在国内市场取得了一定的份额，迎来多元化的市场发展机遇。
据中国食品土畜进出口商会酒类进出口商分会公布了2023年1-12月中国酒类进出口情况，数据显示：2023年，我国酒类累计进口量 8.18亿升，同比下降15.26%；累计进口额 46.67亿美元，同比增长3.43%。
其中，烈酒量额都保持了上行，市场份额再创新高，达到 60%。葡萄酒量额有所下降，啤酒进口降幅较大。
2. 居民收入增加与城镇化程度提升，推动消费需求增长
近年来，随着国民经济持续增长，我国居民人均可支配收入水平亦保持增长态势。根据国家统计局数据，我国居民人均可支配收入从2013年的 18,311元增加至2023年的 39,218元，较2022年同比增长6.1%。可支配收入增加的同时，居民消费能力也有所增强。居民人均食品烟酒消费支出从2013年的 4,127元增加至2023年的 7,983元，较2022年同比增长6.7%。另一方面，我国的城镇化率不断提升。据国家统计局数据显示，我国城镇化率已由1980年的 19.4%增加至2023年的 66.16%，城镇人口从1980年的 19,140万人增加至2023年的 93,267万人。根据联合国《世界城镇化发展展望 2018》，2030年中国城市化率将达 70.6%，2050年达约 80%。随着居民可支配收入增加和城镇化程度的提升，人们社交生活内容更加丰富，活动次数更加频繁。酒类产品作为社交活动的重要组成部分，其消费需求亦将随之增长。3. 酒类消费呈现良好态势，名优酒品更受青睐
（1）白酒
白酒是我国的传统酒类饮品，有着数千年的文化传承和广泛的消费基础，深受广大国民的喜爱。白酒行业自改革开放至今四十余年间，历经多个发展阶段，目前已进入健康、稳健的增长区间。根据国家酒业协会数据显示，2013年后受政策因素影响，虽产量有所下降，但行业收入增速稳步上升，随着宏观经济的持续复苏，国内白酒消费需求，特别是名优白酒的需求增长明显。在消费收入不断上升的同时，国民收入水平的提高带动了居民的消费升级，具体体现为消费者更加看重白酒品牌和口感，对优质白酒的需求量不断攀升，从而为白酒销售提供了广阔的市场空间。
根据中国酒业协会数据显示，2023年度，白酒实现产品销售收入 7563亿元，同比增长9.7%，实现利润总额 2328亿元，同比增长7.5%。
数据来源：国际葡萄酒协会
年轻消费群体的消费行为与消费习惯或将引领未来葡萄酒行业的消费趋势与发展。据网易联合知萌咨询发布的《2020酒行业睿享生活消费趋势报告研究》显示，85后、90后和 95后在各年龄段中的葡萄酒消费水平排名前 3，其平均每次消费金额分别达到了 210.83元、195.05元以及 194.63元。三个年龄阶段的平均消费金额比 70-80后的平均消费金额高出了约 33.61元。由此可见，85-95后无论从消费频次还是消费金额上均对葡萄酒市场贡献较大。
数据来源：网易＆知萌咨询《2020酒行业睿享生活消费趋势报告研究》 4. 流通渠道多样化发展，酒类新零售模式持续发展
目前，批发分销仍然是酒类流通的重要方式，从事着批发分销活动的经销商活跃于酒类流通市场。
酒类经销商有着区域特性，在从酿酒企业拿到产品后，分销至其他经销商或零售商，最终传递到消费者手中。基于加快产品流通、降低流通成本及控制产品品质的市场要求，批发分销环节呈产业集中态势。
酒类零售商种类繁多，数量庞大，具有多元化、专业化和规模化的特点。随着行业发展，酒类零售商逐步开始寻求与地区总经销商、全国总经销商合作，寻求稳定的、高质量的供货来源，获取流通利润；或选择与名酒企业合作开发新品牌并获得独家品牌经营权，全权负责该品牌的销售推广，为消费者提供更好的服务。
近年来，基于电子商务的成熟和物流运输的支持，酒类产品开始通过电商渠道传递到消费者手中，越来越多的酒类销售企业借助互联网向酒类电商平台发展，形成了新的运营模式，包括“生产企业+电商”、纯线上电商和 O2O两种模式。然而，由于酒类单价高，为了防止破损、污染，通常需要二次包装以适应配送过程中可能发生的各种情况，将增加包装成本和物流成本，另外消费者对线上销售真品酒水的认可程度有待提高，这些问题将是电商渠道发展所要面对的难题。除此以外，对于有批量购买需求的客户而言，团购方式也是酒类流通的一种有效渠道。
在信息技术的飞速发展下，以大数据为基础、打通线上与线下为标志、共享经济为特征、高效物流为载体的新零售模式得到了快速发展。零售类企业或自行开发线上平台或与互联网公司合作，开始新零售模式的转型。大数据可以帮助传统企业进行精准营销及消费场景数据分析，互联网入口的引入可以帮助传统零售企业引流，为门店获得更多的消费机会，传统的门店由于分布广泛、具有成熟的供应链，可以充分消化线上流量，承担消费场景的实现。新零售模式的推行，对酒类消费市场也产生了影响，一部分有实力的酒类销售企业开始进行新零售模式的探索。
酒类流通渠道分布图
5. 消费群体发生变化，中产阶级开始活跃
近年来，酒类行业所面对的消费群体也发生了变化。以白酒行业为例，消费群体由过去的政务、商务消费为主转变成商务、大众消费为主，中产阶级的兴起所带动的个人消费开始活跃起来，由此带来了新的消费动态和发展趋势。中产阶级群体的扩大，推动了酒类消费品牌化、品质化、多元化的进程。根据胡润研究院发布的《2019中国酒类消费行为白皮书》，名优酒类由于具备较高的社交价值、品牌价值和收藏价值，更受到酒类主力消费者（单瓶酒消费价格平均在 500元以上）的青睐。根据瑞士信贷研究所(Credit Suisse Research Institute)发布的《2022年全球财富报告》，从2000年到2021年底，中国家庭财富总值从 5.0万亿美元增长至 85.1万亿美元，全球排名第二，仅次于美国，规模增长达 23倍。根据《2022意才·胡润财富报告》显示，截至2022年1月1日，中国拥有 600万人民币资产的“富裕家庭”数量已经达到 518万户，比上年增加 10万户，较上年增长2.1%；拥有千万人民币资产的“高净值家庭”数量达到 211万户，比上年增加 5万户，较上年增长2.5%。持续增长且具有较高消费能力的群体将是名优酒类产品消费的主力。相比国际成熟市场，我国酒水流通行业集中度提升空间较大6.我国酒类流通行业虽然参与者数量众多，但市场较为分散，且不同子市场差异较大。对比与我国酒类流通体制相似，但更为成熟的美国酒类流通市场，呈现流通渠道集中度持续提升的趋势。据 Park Street报告显示，2017年，美国前10大和前5大经销商分别占据全美酒水（含烈性酒及红酒）市场74%和64.4%的销售额。
数据来源：Park Street报告，Route-to-Market in a Consolidated Distributor Landscape 据 Shanken’s Impact Newsletter调查显示，2021年，市场占有率第一的南方格雷兹酒业（Southern Glazer's Wine ＆ Spirit或 SGWS）以预计约 210亿美元的收入占据全美 34.6%的市场份额，第二名 Republic National Distributing Co.（RNDC）预计以约 123亿美元的收入占据 20.3%的市场份额，第三名 Breakthru Beverage Group预计约 61亿美元的收入，占据 15%的市场份额。
在我国，目前华致酒行依然为国内酒类流通领域唯一一家 A股上市企业，自成立以来一直致力于为消费者提供保真的中高端精品名酒，经过多年的发展，在产品遴选与开发、销售与推广等方面积累了丰富的经验，也建立了全面的营销渠道网络体系，储备了大量的零售终端客户，行业地位稳步提升。但相比美国，我国酒类流通市场的整合程度和集中度还有较大提升空间。
四、主营业务分析
1、概述
参见“管理层讨论与分析”中的“一、二”中的相关内容。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
进口烈性酒指原产地为中国关境外的烈性酒产品，主要包括威士忌（Whisky）、白兰地（Brandy）、伏特加（Vodka）、朗姆酒（Rum）和日本清酒（Sake）等。
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况
（5） 营业成本构成
行业和产品分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
详见第十节财务报告附注八“合并范围的变更”。
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
销售费用 651,457,623.41 604,067,535.13 7.85% 主要系促销费用增加所致。
管理费用 181,236,806.18 155,389,645.25 16.63% 主要系社保公积金基数调整导致薪酬增加所致。财务费用 26,973,982.23 21,594,141.82 24.91% 主要系本期存量贷款增加导致利息费用开支增加所致。
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响产品遴选和研发 提供差异化产品，满足消费需求。 报告期内开发多款新品。 丰富产品品类，提供有竞争力的产品。 丰富公司产品品类，增强公司核心竞争力。产品鉴定 产品保真 完成当年任务 组建专业成熟的鉴定团队，建立完善的鉴定流程。 产品鉴定为公司保真体系的重要环节，本项目有助于增强公司核心竞争力。信息化工程 通过信息化建设满足业务需求、提升管理效率 。 完成当年任务 提高公司业务流程的自动化水平，提升公司各部门的运营效率和客户体验，实现货物流、资金流、信息流的充分结合。 本项目有助于增强公司核心竞争力。
（1）经营活动现金流量净额较上年同期增长185.74%，主要系销售收入增长以及采购预付款同比减少所致。
（2）投资活动现金流出较上年同期下降88.34%，主要系去年同期存在购建固定资产支出，本期此项无大额支出。
（3）投资活动产生的现金流量净额较上年同期增长91.49%，主要系去年同期存在购建固定资产的大额现金支出所致。
（4）筹资活动现金流出较上年同期增长112.57%，主要系本期偿还借款支付的现金增加所致。
（5）筹资活动产生的现金流量净额较上年同期下降117.89%，主要系本期偿还借款支付的现金增加所致。
（6）现金及现金等价物净增加额较上年同期增长375.50%，主要系本期销售收入增长及采购预付款同比减少导致经营活动现金流量净额增加所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 √适用 □不适用
五、非主营业务情况
资基金现金分红。 否
资产减值 -15,179,788.83 -5.79% 主要为计提存货跌价准备产生的资产减值。 否营业外收入 8,335,334.79 3.18% 主要为物流运输赔偿收入和罚款收入。 否营业外支出 2,062,673.71 0.79% 主要为支付捐赠和违约金。 否其他收益 61,973,883.50 23.63% 主要为政府补助收入及个税手续费返还。 否信用减值损失 3,315,408.80 1.26% 主要为计提应收款项坏账准备产生的信用减值损失。 否
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
减少，以及年初预付供应商的货款已陆续到货所致。存货，以及本年为旺季准备的存货还未全部到货所致。加，导致固定资产净额相比期初减少。仓库所致。长期待摊费其他非流动致。仓库所致。税费增加所致境外资产占比较高
2、以公允价值计量的资产和负债
3、截至报告期末的资产权利受限情况
货币资金中有 170,149,516.85元为银行承兑汇票保证金和电商保证金，其权利受到限制。
固定资产中有原值 47,787,671.90元的房屋建筑物，其权利受到限制。
七、投资状况分析
1、总体情况
□适用 R不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 R不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 R不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 R不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 R不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 R不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 R不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 R不适用
九、主要控股参股公司分析
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 R不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
R适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待
方式 接待对
象类型 接待对象 谈论的主要
内容及提供
的资料 调研的基本
情况索引2023年04月19日 电话会议 电话沟通 机构 长江证券、长城证券、天风证券、中信证券、兴业证券、东吴证券、浙商证券、长城证券、德邦证券、中信建投等投资者。 详见公司于巨潮资讯网（http://irm.cninfo.com.cn）披露的活动记录表 http://irm.cninfo.com.cn2023年04月20日 网络直播 网络平台线上交流 其他 通过“中国证券报中证网”(http://www.cs.com.cn/hyzblm/roadshow/)举行2022年度业绩网上说明会 详见公司于巨潮资讯网（http://irm.cninfo.com.cn）披露的活动记录表 http://irm.cninfo.com.cn2023年05月11日 北京市通州区外郎营村北 2号院 32号楼会议室 实地调研 机构 长城证券、浙商证券、中信证券、国元证券、国盛证券、国泰君安、兴业证券、嘉实基金、富国基金、万家基金等投资者。 详见公司于巨潮资讯网（http://irm.cninfo.com.cn）披露的活动记录表 http://irm.cninfo.com.cn2023年08月30日 电话会议 电话沟通 机构 方正证券、浙商证券、海通国际、国元证券、国盛证券、国泰君安、兴业证券、中信证券、东吴证券、长城证券等投资者。 详见公司于巨潮资讯网（http://irm.cninfo.com.cn）披露的活动记录表 http://irm.cninfo.com.cn2023年10月24日 电话会议 电话沟通 机构 方正证券、国信证券、中信证券、长江证券、国泰君安、浙商证券、德邦证券、天风证券、长城证券、海通国际等投资者。 详见公司于巨潮资讯网（http://irm.cninfo.com.cn）披露的活动记录表 http://irm.cninfo.com.cn十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案。□是 R否
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