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| 健之佳(605266)经营总结 | | 截止日期 | 2023-06-30 | | 信息来源 | 2023年中期报告 | | 经营情况 | 三、 经营情况的讨论与分析
2023年上半年，经济发展面临新的困难挑战，消费者对未来预期的不确定性增加，面对“支付能力不足且不将就，愿为高性价比产品理性付费”的趋势和低迷的消费市场，二季度公司及时、全面调整经营思路，积极竞价，与工业企业联合加大促销和专业推广力度，力争为顾客提供极致性价比的服务和产品，交易次数良性增长弥补客单价影响。核心经营策略在二季度得以及时调整，并高效贯彻、执行。
公司认真分析研判市场的不确定性和确定性，两手抓，两手硬，既积极应对不确定性的影响，又把握稳字当头、稳中求进的原则，着力推动效率提升、高质量发展。坚决执行“提高工作质量，强化竞争力，增强盈利能力”这一战略方针，明确公司规划目标，提高新店培育、门店整合效率，提高单店产出和人效，“以顾客需求为核心”，长期致力于连锁零售的营运力、商品力、专业力、规模力和品牌力的建设，持续塑造公司的核心竞争力。
2023年上半年，公司“自建+收购”双轮驱动的门店扩张模式持续推进，在现有区域进一步向地级、县级市场深耕，报告期门店净增438家后门店数达4,493家，期末门店数较去年同期净增1,210家，同比增长36.86%；前期自建门店逐步培育成熟并持续产生营业、利润贡献；存量成熟门店营收稳健增长；冀辽及西南地区并购项目稳健融合。
2023年上半年，公司营业规模和利润持续、快速增长，实现营业收入 433,772.57万元，较上年同期增长44.29%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润15,551.52万元，较上年同期增长65.40%。
（一）在连锁门店服务网络建设方面
报告期，公司通过强化区域渗透和下沉工作巩固云南、河北两个利润中心龙头优势地位，同时推动川渝桂辽地区快速突破、发展，门店规模保持两位数增长。
1、公司门店变动情况
（1）公司在云南地区持续密集布点、下沉地级、县级市场，新进4个县级市场后，覆盖率由2022年的85%提升至88%，药店数达2,577家，门店数较期初增长7.64%，在全国医药门店数的结构占比下降到 61.53%；川渝桂冀辽门店快速增长，结构占比提升至 38.47%，门店数较期初增长17.68%。
（2）川渝桂地区顺利完成首发募投项目建设，核心区域市场渗透率稳步提升，门店数较期初增长21.53%，其中四川、重庆门店规模较上市初已现翻番，重庆门店数突破360家，在当地民营企业中排行前列。报告期末，川渝桂门店数合计达841家，占药店总数20.08%。
（3）冀辽地区，报告期保持快速、稳健增长，门店数较年初增加93家，门店数较期初增长13.74%。河北区域龙头地位进一步巩固，辽宁区域门店密集度增强，为公司在京津冀、环渤海区域的发展奠定良好的基础。
报告期，公司自建门店381家，收购门店61家，净增门店438家，期末门店总数达到4,493家。整体门店数较期初增长10.80%，同比增长36.86%，其中医药门店数同比增长40.25%。
经营
业态 地区2022年
末2023年1-6月 2023年6月末 医药门店数量结构占比 净增门店数 门店增长率 较2022年6月末同期增长四川省 185 69 0 1 253 6.04% 68 36.76% 168 50.60%下半年，公司将稳步加快拓展速度，确保全年门店增长目标完成。
2、门店区域分布及经营效率
公司加快门店网络由省会级向地级、县级市场的渗透速度，2023年，75%的新开门店位于地级、县级区域。通过全渠道专业化服务，联合上游厂家开展主题促销、健康之家社区行、健康进社区等大型活动和专业患教，重点提升地级、县级市场对公司专业可信赖、品质服务的品牌认知度，县级以上市场营业收入贡献达97.33%。
同时，公司践行“家庭医生、健康顾问、社区好邻居”的服务定位，围绕社区强化门店最后一公里全渠道专业化服务模式，差异化经营特色凸显。
②结构占比存在因四舍五入导致的尾差
报告期，公司在保证门店经营效率的同时，加快门店扩张速度，缩小与同行业差距。截至2023年6月，店龄一年以内新店550家，占比12.24%，店龄二年以内次新店628家，占比13.98%，新店、次新店合计1,178家，占比26.22%仍较高；包括其他零星收购项目并入二年以上老店共3,315家，占比73.78%。公司上市后高速新开的自建门店逐步培育成熟并持续产生营业、利润贡献，店均产出提升；存量成熟门店营收稳健增长，冀辽及西南地区并购项目稳健融合，成熟门店占比高且产出稳定，日均坪效指标改善。新店、次新店占比由去年同期的 33.90%下降至 26.22%，业绩压力有所缓解。同时，随着冀辽门店顺利并入、地县级门店密集布点、公司品牌占据顾客心智、经营管理规范持续改善，地县级门店坪效较去年同期分别增长15.05%、5.16%，拉动公司整体营业增长。
3、门店店均营业收入
注：门店店均营业收入=门店不含税营业收入/期末门店数。
报告期，收购项目稳健融合、自建门店盈利模型成立且稳定，培育期门店逐步成熟并持续产生贡献店均收入有所提升。
公司继续执行年初制定的门店扩张计划，新店、次新店占比仍将维持相对较高的水平，费用刚性增长，短期内业绩承压；随着门店逐步成熟，为公司后续业绩增长奠定基础。快速自建门店系公司未来发展的重要驱动力。
4、医药零售连锁门店取得医保资质的情况
报告期内，根据医药改革政策和监管要求完善内控和信息系统、加强培训管控，确保医保结算业务合规；公司获取的医保资质门店数量稳步提升，已取得各类“医疗保险定点零售药店”资格的药店达3,814家，占药店总数91.07%。
此外，公司积极申请慢病、特病、双通道、门诊统筹药店资质，截至期末，慢病门店561家、特病门店144家、双通道资格门店129家、门诊统筹药房188家，以更好地服务患者、承接处方外流、助力业绩提升。
地区 门店数（家） 获得各类医保定点资格门店数量（家） 占药店总数的比例(%)云南省 2,577 2,412 93.60
（二）在商品品类规划及为供应商提供专业服务，提升经营业绩方面 1、近年，“三医联动”改革不断深化，网售处方药、医保双通道、医保个账改革及门诊统筹等与零售药店密切相关的政策持续推行，多重因素助推消费者健康意识增强，医药健康消费更受重视。公司围绕顾客对全生命周期、高品质健康生活的追求，提供治疗类及其他与健康生活方式相关的商品和服务，业务持续、稳健发展。
注：上述数据尾差为四舍五入所致。
注：上述数据尾差为四舍五入所致。
结合上述业务类型、品类结构的营业、毛利率数据，进一步延伸分析： 公司所处的药品零售行业周期性特征不明显，但宏观经济波动影响消费者实际可支配收入水平、消费支出结构、消费意愿，医药保健支出受制约，尽管行业刚需、韧性强也仍受冲击和影响。
面对复杂多变的外部环境，公司严控风险，把握稳字当头、稳中求进的原则，毫不懈怠、只争朝夕。
本期公司营业收入较上年同期增长44.29%；因院内顾客长期外流导致处方药和非处方药销售收入增长55.47%、结构占比提升4.68%（含唐人医药纳入合并报表影响），处方药较低毛利率的影响，以及公司为应对顾客对高性价比商品和服务的强烈诉求、低迷的消费市场积极竞价、加大促销力度，本期综合毛利率 34.81%较去年同期下降1.18%，但综合毛利额持续大幅提升 39.56%，具体分析如下：
①抓住医药改革的机会，积极承接院内顾客外流长期趋势带来的增量业务，加强医院品种引进,重视与处方药和OTC品种品牌商的深度合作，强抓上游资源，处方药销售收入同比增长64.69%，结构占比由上年同期的32.31%增长至36.51%，增长4.2%；非处方药销售同比增长47.59%，结构占比由上年同期的37.84%增长至38.32%，增长0.48%；处方药及非处方药的同比增长带来中西成药营业收入同比增长55.47%，增速高于门店规模36.86%的增长，结构占比整体增长4.68%，拉动公司整体收入及毛利额的增长。
②随着消费者健康意识增强，顾客由“购药治病”基本需求向提升健康生活品质的“预防和健康管理”需求转变，体现为全生命周期高质量健康生活的追求。公司长期坚持为顾客提供治疗类及其他与健康生活方式相关的商品及服务。公司积极应对保健品等品类医保政策调整导致的暂时下滑，坚定服务消费者对健康品类的需求，中药材、保健食品、个人护理品、医疗器械销售收入增长27.48%，其中，中药材销售收入同比增长67.09%；保健食品、个人护理品、医疗器械销售收入仍较去年同期增长20.84%、0.94%和20.79%。
③公司结合经营定位，积极开展差异化营销，深度挖掘年轻顾客群体对于健康美丽、丰富产品品类的需求，引入综合毛利率较高的贴牌产品及更多新产品，个人护理品及医疗器械品类中，综合毛利率较高的功效性护肤产品的销售收入占比为3.62%。
④公司坚持品牌塑造，加大贴牌商品的引进力度，加强贴牌产品的规划、选择，通过为顾客提供质量可靠、疗效确切、性价比高且渠道可控的商品减缓毛利率下降。规划中主要考虑产品的销售增长前景及知名品牌的合作意愿，产品主要包括常用药品、中药材、保健品、生活便利品等。
围绕公司的经营定位，坚持同时规划打造GB商品和塑造PB商品自有品牌，满足顾客的多样、高性价比的选择，健之佳、品健、群祥、之佳便利等自有品牌等为会员熟知、信赖，销售额持续增长，有效减缓毛利率的下降。
报告期内，贴牌商品销售额较去年同期增长46.63%，占主营业务收入的12.81%，保持快速、稳健的增长态势。具体情况如下：
⑤公司坚持品牌塑造，围绕品牌宣传、营销活动、公益行动，整合公司内外部资源，线上线下宣传方式相结合，多角度覆盖顾客群体。上半年，通过开展16次“健康之家社区行”活动较去年同期新开发会员增长96%；尤其加大县级收购项目所处区域会员的开发，增强品牌认知度，为后续门店营业的持续增长提供基础。40个地区共开展616场健康进社区活动，为消费者提供健康检测、会员卡办理，慢病建档等服务，拓展公司会员体系、增强与会员之间的互动和粘性。
（三）在紧贴顾客需求的专业服务方面
1、稳定、优质的会员体系
公司 “亲切、专业、稳重、值得信赖”的专业形象深入人心，形成了与公司品牌定位吻合的稳定的会员顾客群体，通过门店拓展、发展线下线上潜在消费者为公司忠实有效会员。截至2023年6月30日，公司活跃会员人数达2,500万，较2022年同期增长32%，会员消费占比超75%，会员回头率达78%。
2、慢病管理和专业服务
（1）公司持续完善慢病会员建档、慢病会员回访、消费者教育、“四高”监测数据提示、用药指导、风险提示等全周期慢病管理服务。
门店慢病管理大数据项目持续推进，目前已有2,060家门店部署“四高”检测设备，2023年上半年，为86.33万人次顾客提供及时的健康自测、用药指导、风险提示等服务,顾客服药顺从度提升、监控并改善慢病指标。
（2）持续打造皮肤病、眼科、呼吸疾病、糖尿病等专科药房，报告期末，专科药房达1,090家，占药店总数26.03%。公司积极研发从医学科普、患者教育、疾病筛查、疾病治疗用药、症状改善、营养支持、健康管理等全方位药学照顾专科化解决方案，通过对药师、店员的培训和专业指导，结合厂商专业患教和促销资源、专科药物配置陈列，依托会员服务体系、药师专业服务体系、CRM系统会员营销，提供免费的“四高”慢病指标数据监控服务，提升顾客服药依从性，专科药房的解决方案形成闭环，效能远高于普通门店。
3、全渠道专业服务能力提升
（1）持续强化营运规范培训和执行标准，保持店员专业水准，重视会员权益、提高会员满意度，推进以会员为核心的全渠道、专业化营销体系的效能提升，确保值得信赖的品牌形象深入人心。
（2）更深入、合规地推进对接医院处方流转平台、规范服务门诊统筹患者；为顾客对症、合理用药提供规范的远程问诊、远程审方、执业药师服务。
（3）持续推进康特森眼科医院、DTP业务、便利店业务与医药零售业务的协同，进一步搭建全渠道、专业化、多元化的健康服务生态圈。
消费者购药习惯逐步由线下实体门店单一的渠道向线上、线下全渠道消费转变。公司围绕顾客泛在性、便利性的更高要求，“以顾客需求为核心”的服务理念，自2011年开始探索线上业务的发展，依托已解决“最后一公里”且专业可信赖的实体门店网络，通过传统电商B2C平台、第三方平台O2O、门店预订系统佳E购、微商城等满足顾客不同消费场景、品类、专业性、价格带、时效等多层次、差异化需求，持续提升全渠道专业化服务能力，为门店赋能。
B2C业务在多平台持续开设、运营新店铺；
报告期末，第三方O2O业务门店覆盖率93.55%，其中24小时及夜班门店占比12.53%； 自营O2O平台佳E购覆盖更多冀辽、之佳门店。
报告期内，线上渠道实现营业收入总计 105,699.67万元，较上年同期增长68.98%，占营业收入占重为24.37%，较上年同期提升3.56%，线上线下全渠道服务模式稳健、快速发展。
4、承接处方药外流、应对双通道政策工作的推进
（1）2023年初，国家医疗保障局发布《关于进一步做好定点零售药店纳入门诊统筹管理的通知》，以发挥医保门诊医药费用保障功能，切实保障参保人员权益，提升就医购药便利性、可及性，扩大医药服务供给，释放医保改革红利。目前，各省配套政策制定、逐步落实中。
公司将积极承接院内顾客、商品向社会药房的流出，配合医药改革做好承接处方流转、服务统筹结算顾客等后续工作。
（2）报告期内，公司持续探索门店DTP业务经营模式，规划建设DTP专业管理系统、完善内控制度、加强组织建设和人员培训，以实现从患者管理、处方审核、订单配送、随访咨询等全链条闭环的DTP管理。
结合厂家资源开展MMC项目试点，投放医疗机构同级设备，并邀请专业医生到场，开展现场患教义诊活动，内容覆盖糖尿病、高血压、冠心病、哮喘、心血管等慢性疾病，形成检测、患教、义诊一体化的服务模式。
（四）在营运管理技术、物流体系、信息系统三大支柱方面
1、在营运管理技术方面
在成熟的新店、次新店业绩提升模式和管理、营运标准体系基础上，进一步细化、提升门店落地效果；强化以店长为核心的门店人员管理，强抓营运基础规范。
在所有地区建设 “实训基地”，以持续迭代完善的标准化、规范化、可复制的营运规范体系，以及系统的培训、药学专业服务体系为支撑，帮助快速扩展的年轻员工群体成长为药学服务的专业团队；
强化川渝桂分部人才梯队建设，支持分部营运、商品、采购和培训等核心部门人才需求，为更快拓展储备人才。
冀辽大区营运规范逐步导入和统一，为深入融合、统一管理奠定基础。
2、在物流配送体系建设方面
为支持6个省区门店、电商、O2O、冷链等业务的快速发展，云南新物流中心已购建，分期改造计划第一期工程正推进，四川、重庆、广西新物流中心已建设完成并投入使用，河北新建配送中心开始建设、预计2024年底投入使用。
“总仓+各省分仓”的现代物流配送模式的建设，为深耕现有区域、全国性扩张奠定基础。
3、在信息系统建设方面
公司充分考虑信息系统对持续提升的行业监管要求、零售业态迅速变化的支持，根据线上、线下全渠道服务体系的建设需求，持续建设、完善信息系统。募投项目信息化建设项目持续推进，结合配送中心购建部署各地物流信息系统。
持续推进冀辽大区系统整合、切换，为全渠道业务推进、集团化管理奠定基础。
正规划、推进更深入、全面的信息化共享、SRM系统改造等信息化建设工作，推动公司数字化运营能力提升。
（五）在人才培养和激励体系方面
公司持续推进“以人员管理为核心” 的人才强企战略，完善人力资源体系，在人员稳定、专业培训、人才储备、人才梯队建设等方面取得良好进展。
公司推进以店长为核心的门店3+N人员管理和配置目标，发挥绩效考核的导向作用，充分激发员工特别是执业药师的专业激情，持续培养、引进、激励人才以适应公司快速发展需要。
人才测评体系进一步推行，核心业务部门和职能管理体系全面测评，进一步完善公司的人才梯队建设。持续加强人员的招聘、选任、培训、带教、留存、激励以适应公司快速发展需要。公司已储备拟向其他省区输送的重要、成熟的管理干部。
2021年股权激励计划， 2021、2022年公司层面业绩目标达成，股权激励方案成功实施；员工持股计划推进顺利。两项方案均实现了员工与公司长期共同成长、分享公司发展收益的目标，激励政策获得良性反馈。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
公司主要提供医药、便利零售及相关专业服务，门店分布于云南、四川、重庆、广西、河北、辽宁地区。虽然新店培育、收购门店整合、人员储备、配送体系建设造成短期成本费用较快上升，但公司对提升营销网络覆盖范围、专业服务能力、物流效率和精细化管理水平等方面的长期投入，将进一步提升公司的核心竞争力。本期公司持续重点推进以下三个方面的工作以强化公司差异化的经营特点和竞争力： 1、坚持“自建+收购”双轮驱动的门店扩张策略公司坚持“自建+收购”双轮驱动，持续推进以中心城市为核心向县级市场渗透的扩张策略，2023年上半年门店净增438家，其中自建门店381家，收购61家，期末门店数达4,493家。门店数较去年同期增加1,210家，同比增长36.86%。倾斜资源加大川渝桂、冀辽大区的拓展力度，川渝桂冀辽门店快速增长，结构占比提升至38.47%，门店数较期初增长17.68%。在公司门店及线上业务内生增长的基础上，通过外延扩张，共同支持公司营业规模、营销网络、服务会员规模提升。下半年，公司将稳步加快拓展速度，确保全年门店增长目标完成。具体内容详见“第三节 管理层讨论与分析”之“三、经营情况的讨论与分析”之“（一）在连锁门店服务网络建设方面。”
2、强化商品品类规划，充分应对经济恢复的不确定性，提升销售
面对消费市场增长乏力，医药零售行业营业收入增幅放缓，政策影响药品毛利下降等压力，公司加强与供应商合作，共同开展各类促销推广活动，获取了供应商更多的资源支持。同时持续强化商品品类规划，提升OEM商品及其他综合毛利较高商品销售占比，持续发展新零售业务，促进线上线下的融合等策略推进，提升销售及综合毛利额、减缓毛利率下降，本期实现综合毛利率34.81%，较去年同期下降1.18%，但综合毛利额持续大幅提升39.56%。
具体内容详见“第三节 管理层讨论与分析”之“三、经营情况的讨论与分析”之“（二）在商品品类规划及为供应商提供专业服务，提升经营业绩方面”之“ （2）剔除不便于分解至品类，为医药、便利供应商提供的专业服务收入，对公司零售终端的品类结构变动情况分析”之“结合上述业务类型、品类结构的营业、毛利率数据，进一步延伸分析：”。
3、围绕顾客快捷送达需求，持续提升全渠道服务能力
随着消费者认知和习惯的转变，公司围绕“以顾客需求为核心”的服务理念，持续强化自营平台、第三方电商及O2O业务的发展，线上线下平衡发展，本期线上渠道营业收入占比为24.37%。
具体内容详见本报告 “第三节 管理层讨论与分析”之“三、经营情况的讨论与分析”之“（三）在顾客服务体系方面”之“3、围绕顾客快捷送达需求，提升全渠道服务能力”。
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