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| 明阳电路(300739)经营总结 | | 截止日期 | 2023-12-31 | | 信息来源 | 2023年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
公司主营业务为印制电路板的研发、生产和销售，依据《国民经济行业分类（GB/T 4754-2017）》，公司所处行业
分类为“电子元件及电子专用材料制造”下的“电子电路制造（行业代码 C3982）”。根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司主营业务归属于“计算机、通信和其他电子设备制造业”，行业代码为 C39。1．PCB行业发展情况电子信息产业是我国重点发展的战略性、基础性和先导性的支柱产业，PCB 作为电子产品的重要电子互联件，被誉为“电子产品之母”，是电子信息产业中活跃且不可或缺的重要组成部分。
2023年，PCB 产业链仍受全球通胀高企和宏观经济增速减缓、增长动力不足等客观因素影响，导致行业景气下行，主要终端市场的需求持续低迷，仍处于去库存的过程中。据统计，2023年全球PCB行业产值约同比下降15%至695.14亿美元，2023年我国PCB产值约同比下降3.77%至419.13亿美元，PCB产业呈阶段性萎缩。未来，随市场库存调整告一段落，加上先进封装、自动驾驶、新能源与 AI 应用等需求带动，整体 PCB 市场将迎来复苏。Prismark 预估，2024年 PCB市场规模年增4.9％，2023-2028年全球PCB产值的年复合增长率将达5.4%。2．公司所处行业地位公司主营业务为印制电路板（PCB）的研发、生产和销售，拥有 PCB全制程的生产能力，专注于印制电路板小批量板的制造。公司产品类型丰富，可以一站式满足各种客户小批量多品种的需求。产品应用于工业控制、医疗健康、汽车电子、半导体、智能电网、通讯设备、新能源设备、商业显示、人工智能、服务器及光模块等多个领域，销售区域涵盖欧洲、美洲及东南亚等多个国家及地区。公司在产品质量稳定性、技术水平、技术服务等方面得到客户的认可，在市场中形成较高的品牌知名度。公司在 PCB 行业深耕二十余年，凭借在精细化管理、工艺与技术创新、质量控制、成本管控等方面的显著优势，连续多年入选中国印制电路行业协会（CPCA）发布的中国PCB百强企业。2023年，CPCA和中国电子信息行业联合会(CITIF)联合发布的《第二十二届(2022)中国电子电路行业主要企业营收榜单》，公司在综合PCB百强企业中排名第38名，在内资 PCB 百强中排名第 20 名，上述排名相较往年均略有上升。报告期内，公司及子公司九江明阳相继荣获“2023年诚信企业证书”“2022年深圳市绿色企业”“2023年江西省管理创新示范企业”“2023年度重大贡献奖”等奖项，并顺利通过AEO 高级认证、QC080000有害物质管理体系认证、AS9100 航空航天管理体系认证及 ISO27001 信息安全管理体系认证。
四、主营业务分析
1、概述
参见“二、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2023年2022年 同比增减
印制线路板 销售量 元 1,536,877,504.19 1,854,328,506.7
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业分类
行业分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
1.报告期内，公司通过增资方式取得深圳市华芯微测技术有限公司 75.8725%股权，股权取得成本为 1500万元，自 2023
BHD.)100%股权，股权取得成本为 8马币，自2023年8月1日起纳入合并范围。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响超厚铜技术开发 顺应新能源趋势，开发超厚铜板制作工艺 完成 1.输出6-10oz基铜内层蚀刻能力；2.界定铜厚填胶无铜区大小；3.2-4oz 厚铜激光钻孔标准化。 提升该领域技术优势，扩大客户市场背钻工艺技术研发 提升5G产品背钻工艺技术能力 完成 1.导入背钻刀具提升品质； 提升该领域技术优势，扩大客户市场2.提升背钻残桩能力；3.输出背钻规范文件。智能汽车77G毫米波雷达线路板制作技术研发 研发77G毫米波雷达线路板 完成 改善毫米波雷达天线区域线路制作精度，提高产品良率 提升该领域技术优势，扩大客户市场ViabondHDI工艺技术开发 提升HDI板制作工艺技术 完成样品小试 实现高厚径比能力≥35:1，提升孔径能力至4-8mil 提升该领域技术优势，扩大客户市场载体铜箔导入及应用技术研发 研究载体铜箔属性及应用 完成样品小试 实现外层铜厚公差≤±3um，完成材料导入及工艺设计 提升该领域技术优势，扩大客户市场镀盘工艺技术研发 改善焊盘盘中孔凹陷问题 完成样品小试 解决树脂塞孔磨板后凹陷，提高产品表面处理质量 提升该领域技术优势，扩大客户市场
5、现金流
（1）经营活动产生的现金流量净额同比减少 33.14%，主要系经营性现金收入减少； （2）投资活动产生的现金流量净额同比减少 209.52%，主要系购买理财增加； （3）筹资活动现金流入小计同比增加 135.46%，主要系发行可转债； （4）筹资活动现金流出小计同比减少 52.02%，主要系偿还债务减少； （5）筹资活动产生的现金流量净额同比增加 242.81%，主要系发行可转债和偿还债务减少。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □适用 不适用
五、非主营业务情况
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
100%，委派董事参与决策， 13,157,53售、采购资源的整合参与管理。SunshinePCB GmbH 设立 65,127,107.95 德国 制造业和贸易 公司持股100%，委派董事参与决策，并由1名高管常驻德国进行监管。 9,073,873CircuitsUSA,LLC 合并 26,846,869.64 美国 贸易 公司持股100%，委派1名销售部经理负责贸易公司的经营及监管。 654,533.2
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
适用 □不适用
（2） 衍生品投资情况
适用 □不适用
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用 □不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 公司按照《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》《企业会计准则第 37 号——金融工具列报》进行确认计量，对拟开展的外汇衍生品交易业务进行相应的核算和披露，反映资产负债表及损益表相关项目，与上一报告期相比没有发生重大变化。报告期实际损益情况的说明 本报告期远期外汇合约产生投资损失 698.70万元，公允价值变动损失 28.45万元，合计损失 727.15万元。套期保值效果的说明 公司开展外汇衍生品交易目的是有效规避外汇市场的风险，防范汇率大幅度波动对公司造成不良影响。提高外汇资金使用效率，锁定汇兑成本。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） （一）公司开展的外汇衍生品交易以平抑汇率波动对外销业务的盈利能力造成较大波动风险之目的，禁止任何风险投机行为;
（二）公司已制定《外汇衍生品交易业务管理制度》，对外汇衍生品交易的操作原则、审批权限、内部操
作流程、信息隔离措施、内部风险控制处理程序、信息披露等作了明确规定，严格控制交易风险;
（三）公司财务部将持续跟踪外汇衍生品公开市场价格或公允价值变动，及时评估外汇衍生品交易的风险
敞口变化情况，并定期向公司管理层报告，发现异常情况及时上报，提示风险并执行应急措施;
（四）公司内审部对外汇衍生品交易的决策、管理、执行等工作的合规性进行监督检查。
已投资衍
生品报告
期内市场
价格或产
品公允价
值变动的
情况，对 公司对报告期内衍生品投资损益情况进行了确认，报告期内确认公允价值变动损失 28.45万元，其公允价值均按照银行等中介金融机构提供或获得的报价确定。衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定专项意见 公司已制定《外汇衍生品交易业务管理制度》，有完善的业务审批流程及有针对性的风险控制措施。公司及子公司开展外汇衍生品业务，不以投机为目的，是基于公司业务发展需要，是为了有效规避外汇市场的风险，防范汇率大幅波动对公司业绩造不良影响，锁定汇兑成本。上述外汇衍生品交易业务的开展不存在损害公司和股东利益，尤其是中小股东利益的情形。综上，我们一致同意公司开展外汇衍生品交易业务的事项，并同意将该议案提交董事会审议。2） 报告期内以投机为目的的衍生品投资□适用 不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
5、募集资金使用情况
适用 □不适用
（1） 募集资金总体使用情况
适用 □不适用
7,500万元，余额1,925. 049万元存放在募集资金账户
2020年 公开发行可转换公司债券 67,300 66,388财产品15,000万元，余额1,435.12万元存放在募集资金账户 0
2023年 公开发行可转换公司债券 44,850 43,987财产品28,500万元，余额1,668.77万元存放在募集资金账户 0合计 -- 180,834 174,287.08 32,693募集资金总体使用情况说明
1、经中国证券监督管理委员会《关于核准深圳明阳电路科技股份有限公司首次公开发行股票的批复》（证监许可
【2017】2376 号）核准，由主承销商招商证券股份有限公司采用网下向符合条件的投资者询价配售和网上按市值申购方式向社会公众投资者定价发行相结合的方式公开发行人民币普通股（A 股）3080万股，发行价格为 22.30元/股。截至2018年1月29日16时止，本公司实际已向社会公开发行人民币普通股（A股）3080万股，共计募集资金总额为人民币686,840,000.00元，扣除相关承销费和保荐费人民币 34,849,056.60元（不含增值税）后的募集资金为人民币651,990,943.40元，已由招商证券股份有限公司于2018年1月29日汇入公司在中国银行深圳沙井支行（账号749769968324）开立的人民币专户。本次募集资金总额扣除承销费、保荐费以及其他发行费用人民币 47,731,147.80元（不含增值税）后，募集资金净额人民币 639,108,852.20元。上述资金于2018年1月29日全部到位，经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审验，并于2018年1月29日出具了“信会师报字【2018】第 ZI10019 号”《验资报告》。公司对募集资金采取专户存储制度，并与保荐机构、存放募集资金的开户银行签订了募集资金三方监管协议。报告期内，公司投入募集资金总额为人民币 3,270.43万元，已累计投入募集资金总额为人民币 59,777.26万元，公司累计收到的募集资金理财、银行存款利息扣除转出补充流动资金及银行手续费等的净额为人民币 5,291.86万元，截至2023年 12月31日，募集资金余额为人民币9,425.49万元；
2、经中国证券监督管理委员会《关于同意深圳明阳电路科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券注册的批
复》（证监许可﹝2020﹞2981号）核准，公司向不特定对象发行面值总额6.73亿元可转换公司债券，期限6年，每张面值100元，共计673万张，募集资金总额为人民币673,000,000.00元，扣除发行费用人民币9,116,483.50元（不含增值税）后，实际募集资金净额为人民币663,883,516.50元。上述募集资金到账时间为2020年12月21日，经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审验，并于2020年12月21日出具了“信会师报字[2020]第ZI10707号”《验资报告》。报告期内，公司投入募集资金总额为人民币 15,412.56万元，已累计投入募集资金总额为人民币 52,881.65万元，公司累计收到的募集资金理财、银行存款利息扣除转出补充流动资金及银行手续费等的净额为人民币 2,928.42万元，截至2023年12月31日，募集资金余额为人民币16,435.12万元；
3、经中国证券监督管理委员会《关于同意深圳明阳电路科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券注册的批
复》（证监许可﹝2023﹞1095 号）同意，公司向不特定对象发行面值总额 4.485亿元可转换公司债券，期限 6 年，每张面值 100元，共计 448.5万张，募集资金总额为人民币 448,500,000.00元，扣除发行费用人民币 8,621,565.34元(不含增值税)后，实际募集资金净额为人民币 439,878,434.66元。上述募集资金到账时间为2023年7月7日，经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审验，并于2023年7月7日出具了“信会师报字[2023]第ZI10565号”《验资报告》。报告期内，公司投入募集资金总额为人民币 14,010.92万元，已累计投入募集资金总额为人民币 14,010.92万元，公司累计收到的募集资金理财、银行存款利息扣除转出补充流动资金及银行手续费等的净额为人民币191.85万元，截至2023年12月31日，募集资金余额为人民币30,168.77万元。
（2） 募集资金承诺项目情况
适用 □不适用
(3)＝
(2)/(1
) 项目达
到预定
可使用
状态日
期 本报告
期实现
的效益 截止报
告期末
累计实
现的效
益 是否达
到预计
效益 项目可
行性是
否发生
重大变
化
承诺投资项目
九江印
制电路
板生产
基地扩
产建设
九江明
阳研发
中心项
目 否 4,115.
79 4,115.
补充流
动资金
九江明
阳电路
科技有
限公司
年产36万平方
米高频
高速印
制电路
板项目 否 55,088
动资金
（1）公司于2019年10月23日召开了第二届董事会第八次（临时）会议及第二届监事会第七次（临时）会
议，审议通过了《关于部分募集资金投资项目延期的议案》，同意公司结合目前募集资金投资项目的实施进度情况，针对其中募集资金投资项目“九江印制电路板生产基地扩产建设项目”在项目实施主体、募集资金投资用途及投资规模不发生变更的情况下，对其达到预定可使用状态的时间进行了调整，由原计划的2020年 1月29日延长至2021年1月29日；
（2）公司于2021年1月29日召开了第二届董事会第二十五次（临时）会议及第二届监事会第二十一次（临
时）会议，审议通过了《关于部分募集资金投资项目延期的议案》，公司结合目前募集资金投资项目的实施进度情况，针对其中募集资金投资项目“九江印制电路板生产基地扩产建设项目”，在项目实施主体、募集资金投资用途及投资规模不发生变更的情况下，对其达到预定可使用状态的时间进行了调整，由原计划的2021年1月29日延长至2021年9月1日；
（3）“九江印制电路板生产基地扩产建设项目”于2021年 9 月达到预定可使用状态，由于该募投项目投资
建设进度存在延期，实际运营时间短于《可行性研究报告》中的计划运营时间，且项目达产时间滞后，故未能达到预计效益。九江明阳电路科技有限公司年产36万平方米高频高速印制电路板项目
（1）公司于2022年7月8日召开第三届董事会第七次会议及第三届监事会第六次会议，审议通过了《关于
部分募集资金投资项目延期的议案》，公司结合目前募集资金投资项目的实施进度情况，在项目实施主体、募集资金投资用途及投资规模不发生变更的情况下，决定将“九江明阳电路科技有限公司年产 36万平方米高频高速印制电路板项目”达到预定可使用状态的时间进行了调整，由原计划的2022年6月20日延长至2023年6月20日；
（2）九江明阳电路科技有限公司年产 36万平方米高频高速印制电路板项目”投产后，因 5G 基站及相关配套
设施建设规模、进度不及预期导致通信领域 PCB 需求不足，叠加市场竞争加剧等因素导致该募投项目未达到预计收益。项目可行性发生重大变化的情况说明 不适用超募资金的金额、用途及使用进展情况 不适用募集资金投资项目实施地点变更情况 适用以前年度发生
1、公司于2021年8月9日召开的第二届董事会第三十三次（临时）会议、第二届监事会第二十六次（临
时）会议审议通过《关于部分募投项目增加实施地点的议案》，同意公司首次公开发行股票募集资金投资项目“九江印制电路板生产基地扩产建设项目”（以下简称“九江生产基地扩产建设项目”）在原实施地址九江明阳电路科技有限公司（以下简称“九江明阳”）厂区内增加具体实施地点，具体情况如下：公司本次增加的募投项目实施地点仍位于九江明阳厂区内。为优化资源配置、提升效率，基于对九江明阳厂区整体规划和合理布局的需求，公司对九江明阳厂区进行统一调整，现拟将“九江生产基地扩产建设项目”的实施地点扩充至九江明阳整个生产基地（包含A栋厂房和B栋厂房）。
2、公司于2021年8月9日召开的第二届董事会第三十三次（临时）会议、第二届监事会第二十六次（临
时）会议审议通过《关于部分募投项目增加实施地点的议案》，同意公司向不特定对象发行可转换公司债券募集资金投资项目“九江明阳电路科技有限公司年产 36万平方米高频高速印制电路板项目”（以下简称“九江明阳高频高速板项目”）在原实施地址九江明阳电路科技有限公司（以下简称“九江明阳”）厂区内增加具体实施地点，具体情况如下：公司本次增加的募投项目实施地点仍位于九江明阳厂区内。公司可转债募投项目“九江明阳高频高速板项目”原计划于九江明阳 A 栋厂房内实施。为优化资源配置、提升效率，基于对九江明阳厂区整体规划和合理布局的需求，公司对九江明阳厂区进行统一调整，现拟将九江明阳高频高速板项目”的实施地点扩充至九江明阳整个生产基地（包含A栋厂房和B栋厂房）。募集资金投资项目实施方式调整情况 不适用募集资金投资项目先期投入及置换情况 适用
1、公司于2018年6月1日召开第一届董事会第十九次（临时）会议、第一届监事会第九次（临时）会议，
审议通过了《关于使用募集资金置换预先已投入募投项目的自筹资金的议案》，同意公司使用募集资金置换预先已投入募集资金投资项目的自筹资金，置换金额为 4,567.05万元，其中：九江印制电路板生产基地扩产建设项目置换 2,864.92万元，九江明阳研发中心项目置换 1,702.13万元。独立董事对该事项发表同意的独立意见。招商证券对该事项出具了同意的专项核查意见；
2、公司于2021年6月7日召开第二届董事会第三十一次（临时）会议、第二届监事会第二十五次（临时）
会议审议通过了《关于使用募集资金置换预先投入募投项目自筹资金的议案》，同意公司使用募集资金置换预先已投入募集资金投资项目的自筹资金，置换金额为人民币 2,517.34万元。独立董事对该事项发表同意的独立意见。民生证券对该事项出具了同意的专项核查意见；
3、公司于2023年10月16日召开第三届董事会第二十三次会议及第三届监事会第二十一次会议，审议通过
了《关于使用募集资金置换预先投入募投项目及支付发行费用的自筹资金的议案》，同意公司以募集资金置换预先已投入募集资金投资项目（以下简称“募投项目”）的自筹资金1,620.49万元和已支付发行费用212.16万元，置换金额总额 1,832.65元。独立董事对该事项发表同意的独立意见，国泰君安证券对该事项出具了同意的专项核查意见。用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 不适用项目实施出现募集资金结余的金额及原因 适用截至2019年1月29日，九江明阳研发中心项目已完成建设并达到预定可使用状态，共节余募集资金及利息收入 502.01万元，节余原因是：在募投项目实施过程中，公司严格按照募集资金管理的有关规定谨慎使用募集资金，根据项目规划结合实际市场情况，严格执行预算管理，在确保募投项目质量的前提下，本着合理、有效、谨慎的原则使用募集资金，加强项目建设各个环节费用的控制、监督和管理，合理降低了成本，节约了部分募集资金。同时募集资金存放期间也产生了一定的存款利息收入。公司于2019年4月26日召开了第二届董事会第四次（临时）会议及第二届监事会第三次（临时）会议，审议通过了《关于部分募集资金投资项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的议案》，同意“九江明阳研发中心项目”结项，并将该项目节余募集资金用于永久性补充流动资金。详细情况请见公司2019年4月29日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的《关于部分募集资金投资项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的公告》。公司于2019年5月15日从九江明阳研发中心项目对应的募集资金专户转出人民币314.59万元用于永久性补充流动资金。尚未使用的募集资金用途及去向 首次公开发行股票截至2023年12月31日，尚未使用募集资金为人民币 9,425.49万元，其中存放募集资金专项账户的存款余额为人民币 1,925.49万元，购买保本型理财产品金额为人民币 7,500万元。公司将根据项目投资计划，结合公司实际生产经营需要，陆续用于募集资金投资项目的建设支出。向不特定对象发行可转换公司债券-明电转债截至2023年12月31日，尚未使用募集资金为人民币16,435.12万元，其中存放募集资金专项账户的存款余额为人民币 1,435.12万元，购买保本型理财产品金额为人民币 15,000万元，公司将根据项目投资计划，结合公司实际生产经营需要，陆续用于募集资金投资项目的建设支出。向不特定对象发行可转换公司债券-明电转02截至2023年12月31日，尚未使用募集资金为人民币30,168.77万元，其中存放募集资金专项账户的存款余额为人民币 1,668.77万元，购买保本型理财产品金额为人民币 28,500万元，公司将根据项目投资计划，结合公司实际生产经营需要，陆续用于募集资金投资项目的建设支出。募集资金使用及披露中存在 无的问题或其他
（3） 募集资金变更项目情况
□适用 不适用
公司报告期不存在募集资金变更项目情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
九江明阳
电路科技
有限公司 子公司 PCB生产 1,273,662,185.04 1,963,863,140.48 1,509,967,828.22 956,720,986.42 73,538,950.44 68,824,22明阳电路（香港）有限公司 子公司 PCB贸易 港币3,900万 501,344,314.93 145,196,563.06 1,371,634,519.70 15,937,166.55 13,157,53明阳实施募投项目。截至报告期末，九江明阳注册资本为127,366万元。报告期，九江明阳实现营业收入人民币9.57亿元。2.明阳电路（香港）有限公司是公司全资子公司，成立于2010年12月21日，其设立主要是作为业务分拣中心，负责接收海外订单，再根据深圳明阳、九江明阳的产能情况分配订单。报告期，香港明阳实现营业收入人民币13.72亿元。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2023年04月21日 线上 其他 其他 全体投资者2022年度业绩说明会 巨潮资讯网2023年4月21日投资者关系活动记录表（编号：
2023-001）
十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案。□是 否
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