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| 胜利股份(000407)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
2025年，我国“双碳”战略迈入深化落地的关键阶段，天然气作为清洁能源的核心地位进一步巩固。据国家发展和改革委员会数据，2025年全国天然气表观消费量达4,265.50亿立方米，随着天然气产量的稳步提升，管网互联互通工程、储气调峰能力建设进程持续加快，新型城镇化建设深入推进与油气体制改革不断深化，价格联动机制全面落地，行业加速构建更具市场化、灵活性的现代产业体系，为我国构建清洁低碳、安全高效的多元化现代能源体系奠定基础。
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四、主营业务分析
1．概述
2025年，面对复杂多变的外部经济环境，公司始终以高质量发展为核心，围绕“增三收、控三费、治三损、强三基”工作主线，坚持合规经营与创新驱动并重，稳步推进清洁能源主业提质增效，全力打造第二增长曲线，统筹推进各项经营管理工作落地见效。报告期公司通过持续优化治理结构、精准拓展市场与增值业务、强化安全运营管理、深化数智化转型改革，实现了经营业绩稳步增长，核心竞争力得以持续提升，公司整体经营业绩逆势上扬，呈现“稳中提质、质中增效”的良好态势，公司高质量发展再上新台阶。
2025年，公司实现营业收入41.65亿元，实现归属于母公司的净利润1.56亿元。报告期公司主营清洁能源业务保持稳健发展，同时受投资收益增加、成本费用精准管控、资产效能有效提升等因素影响，公司归母净利润较上年同期实现较好增长，可持续盈利能力和发展能力进一步增强。
（1）经营质效持续跃升，增收创效成果显著。公司锚定增收创效主线，大力推进市场开拓、成本管控、业务创新等重点工作，经营质效实现持续跃升。一是坚持清洁能源主业，在市场开拓与成本管控方面协同发力，不断提升核心竞争力，盈利能力稳步提升。二是市场开发精准施策，聚焦工商业用户核心需求，工业用户开发数量逆势增长，市场结构持续优化。
三是全力推动增值业务创新发展，综合能源业务实现良好开局，第二增长曲线培育取得阶段性成果。四是气源结构不断优化，综合采购成本有效降低。五是优化运营精准治损，稳步推进气价顺价，公司运营效率显著提高。
（2）基础管理不断夯实，发展根基持续筑牢。公司在基础管理、制度建设、人才培育、文化建设等重点领域，补短板、强弱项，不断夯实发展根基，为公司高质量发展提供有力支撑。一是全力推进公司重点工程建设，重点工程项目攻坚取得关键突破，公司发展基础持续夯实。二是持续加强公司制度体系建设，系统梳理并修订《公司章程》等20项核心治理制度，制定发布《内控管理手册》《舆情管理制度》等重要制度，公司规范化管理水平进一步提高。三是三基建设巩固深化，围绕安全生产、客户服务、财务技能等领域开展专项培训，编制服务管理标准化手册，公司管理能力持续提升。四是坚持“精简高效”原则，推进组织机构变革及人才梯队优化，深化薪酬制度改革，有效激发组织活力，组织效能进一步提升。
五是文化引领凝心聚力，开展企业文化建设系列活动，积极履行社会责任，有效增强员工归属感，树立良好的企业品牌形象。
（3）高质量可持续发展工作扎实推进。公司坚持以价值创造为导向，扎实推进公司高质量可持续发展，不断提升企业核心竞争力与长远发展能力。一是加强存货、应收账款、资金日常管理，构建全方位资金管理体系，持续提升资金使用效率，调整融资结构，降低融资成本，优化债务布局，公司融资降本增效成果显著。二是细化投资计划审核标准，强化投资经济性评估，加大投资管理考核力度，投资管理精细化管控取得良好效果。三是通过优质股权合作、低效资产盘活处置、“一企一策”治理亏损等方式提升资产效能，资产质量与运营效率进一步提升。四是以价值为导向，聚焦数智化平台建设与流程优化，为公司未来高效运行奠定基础。
（）公司治理不断完善，合规风险有效防控。公司强化风险管控与合规建设，持续完善治理结构，充分发挥审计监察系统监督职能，加强对公司组织机构、内控建设、资产安全、招标采购等重点领域的指导和提升，开展廉洁从业培训，筑牢合规经营、廉洁从业防线，对公司健康稳健发展发挥了重要作用。
（5）安全管理持续强化，管理水平持续提升。公司持续贯彻安全发展理念，构建“三位一体”防护体系，系统推进双重预防机制建设，安全意识进一步提升，安全管理体系建设进一步完善，隐患排查治理、应急救援演练、安全技能提升等工作稳步推进，安全管理水平和应急能力持续提升。
（6）资本运作有序推进，发展空间进一步拓展。公司年内启动发行股份购买资产并募集配套资金事项，严格按照监管要求，有序推进股票停牌、监管沟通、预案披露、尽职调查等各项工作，目前相关工作正在推进中。产业发展与资本运作双引擎推动，是公司完善产业布局、深化产业协同、提升企业价值的战略举措。
2．收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据
□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
①行业分类
②产品分类
无其他说明事项。
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
报告期内合并范围发生变动情况，请参见本报告“第五节重要事项之七、与上年度财务报告相比，合并报表范围发生变化的情况说明”部分内容。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
①公司主要销售客户情况
本公司与前五名客户不存在《股票上市规则》规定的关联关系。
②公司主要供应商情况
本公司与前五名供应商不存在《股票上市规则》规定的关联关系。
报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过10%
□适用 不适用3．费用
（1）财务费用较上年同期减少主要系公司调整融资结构、贷款减少，融资成本降低所致。
（2）研发费用较上年同期减少主要系本期研发项目较上年度有所减少所致。
（3）资产减值损失较上年同期增加主要系本期个别项目商誉减值准备较上期有所增加所致。
4．研发投入
适用 □不适用
（1）公司研发项目情况
报告期，公司及子公司主要研发项目包括：
1 燃气PE管低风险安全运行技术的研发，报告期该项目已完成60%。
2 燃气管线漏气防沉降技术的研发，报告期该项目已完成60%。
3 不同环境下燃气能量精准转化计量的研发，报告期该项目已完成。
4 燃气管道隐患探测定位技术的研发，报告期该项目已完成。
5 燃气阀井智能化监测集成技术的研发，报告期该项目已完成。
6 低谷保压燃气安全预警技术的研发，报告期该项目已完成70%。
7 燃气管线GIS精准定位巡检技术的研发，报告期该项目已完成70%。
8 门站无人值守远程监控技术的研发，报告期该项目已完成70%。
9 智能安全高性能管道防腐工艺的研发，报告期该项目已完成。
10高安全性燃气绿色保供技术的研发，报告期该项目已完成。
11燃气泄漏主动安全预警系统的研发，报告期该项目已完成。
12智能燃气管网运维安全监测系统的研发，报告期该项目已完成。
13大口径PE厚壁管件的开发，报告期该项目已完成。
14抑菌聚乙烯管道的研制，报告期该项目已完成。
海洋牧场浮管的开发，报告期该项目已完成 。
16消除端口划伤的聚乙烯电力穿线保护管的开发，报告期该项目已完成50%。
17高分子聚乙烯塑料保护盖板的开发，报告期该项目已完成80%。
具有隔音保温功效的供热管道的研制，报告期该项目已完成 。
19农业节水灌溉聚乙烯管道系统的研制，报告期该项目已完成。
20客户服务平台的研究与开发，报告期该项目已完成90%。
智能化施工管控技术的研发，报告期该项目已完成。
（2）公司研发人员情况
项目2025年2024年 变动比例（%）
（3）公司研发投入情况
项目2025年2024年 变动比例（%）
（4）公司研发人员构成发生重大变化的原因及影响
（）研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因
□适用不适用
（6）研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明
□
5．现金流
（2）报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明
适用 □不适用
20,520.11 31,779.92
本年度净利润 万元，经营活动现金净流量 万元，两者之间的差额主要原因是：影响净利润的因素中包含了不需付现的资产计提折旧和摊销等合计12,519.26万元，属于筹资活动的财务费用6,253.08万元，属于投资活动产生的投资收益3,624.22万元，以及经营性资产和负债的变动影响。
五、非主营业务分析
适用 □不适用
权及债权形成的投资收益。 是
（损失以“－”号填列） -6,754,918.40 -2.54 主要是投资性房地产公允价值变化。 否营业外收入 3,651,936.41 1.38 主要为计入当期的政府补助和其他收入。 否营业外支出 3,358,193.66 1.26 主要为报废损失、捐赠、罚款等支出。 否信用减值损失（损失以“－”号填列） -21,367,783.36 -8.05 主要为计提的应收账款和其他应收款坏账准备。 否其他收益 5,269,395.46 1.98 主要为政府补助、税收减免等。 否资产减值损失（损失以“－”号填列） -5,729,684.33 -2.16 主要为计提的商誉减值准备。 否资产处置收益（损失以“－”号填列） -1,591,459.93 -0.60 主要为固定资产处置收益。 否
六、资产及负债状况分析
1．资产构成重大变动情况
（1）货币资金期末余额较期初余额减少主要系银行承兑汇票保证金及定期存款减少所致。
（2）短期借款、长期借款期末余额较期初余额减少主要系归还银行贷款所致。
（）合同负债期末余额较期初余额减少主要系期初预收的天然气销售款项本期内销售实现冲减预收款所致。
（4）其他流动资产期末余额较期初余额增加主要系子公司增加大额存单所致。
（5）其他应收款期末余额较期初余额减少主要系应收参股公司股利本期全部收回所致。
（6）应付票据期末余额较期初余额减少主要系本期使用银行承兑汇票结算及办理的与融资相关的票据减少所致。
▶境外资产占比较高
□适用 不适用
2．以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
对公允价值计量项目，在公司《财务管理制度》《会计核算办法》《财产清查管理办法》等内控制度中，对其分类、计量方法、减值计提和核算等要素，进行了明确规定。上表所列公司所属青岛海口路出租性房产，依据本公司会计政策按照公允价值计量，公允价值系在充分考虑当地活跃的房地产交易市场的市场价格的前提下，并参考房地产估价机构的评估价格的基础上确定的。
公司根据内外部环境综合预计上述公允价值变动对公司利润的影响具有可持续性，但国家对房地产市场的调控，将可能导致房地产市场价格存在一定的不确定性风险。
▶其他变动的内容
□
▶报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 否3．截至报告期末的资产权利受限情况截至报告期末公司所有权或使用权受到限制的资产情况请参见本报告“财务报表附注”之“五、合并财务报表重要项目注释——（二十三）所有权或使用权受限资产”部分内容。
七、投资状况分析
1．总体情况
适用 □不适用
（1）证券投资情况
适用 □不适用
注：本公司原持有的青岛银行83,887股股权于2019年1月16日在深圳证券交易所上市。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1．出售重大资产情况
□
公司报告期未出售重大资产。
2．出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
1．主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况
工程施工；燃气器具销售维修；壁挂炉燃气设备销售；压缩天然气零售。 280,000,000.00 592,036,209.91 310,841,643.11 479,111,899.45 72,807,908.96 62,555,651.92霸州市胜利顺达燃气有限公司 子公司 天然气开发利用项目建设；燃气产品的技术开发；设备、设施技术研发；天然气经营；信息系统研发；管道代输；
企业管理服务；燃气燃烧器具销售、安装、维修；管材及配件销售；
城市燃气管网及配套设
施的建设；燃气输气设备、材料供应。 130,000,000.00 640,563,485.19 293,502,140.04 668,185,975.55 74,056,219.14 56,877,423.22山东胜邦塑胶有限公司 子公司 塑胶产品的生产、研制及销售。 210,000,000.00 403,577,486.51 215,504,437.32 311,865,097.27 -275,994.15 126,730.18淄博绿川燃气有限公司 子公司 天然气销售；城市燃气工程、管道工程施工；
厨具生产、销售；家用电器、燃气器具、五金制品、塑料制品、管材、化工产品销售；燃气燃烧器具安装、维修；保险代理服务；安全咨询服务；家政服务。 50,000,000.00 380,488,762.99 205,622,291.99 472,479,738.48 51,850,613.19 39,570,451.15东阿县东泰燃气有限责任公司 子公司 天然气销售及安装配套设施，燃气燃烧器具销售、安装、维修。 10,000,000.00 375,473,280.69 197,524,852.29 328,428,566.14 25,779,426.92 26,067,230.71山东华胜能源有限公司 子公司 LNG生产（加工）、储配；LNG加气站经营；
液化天然气气化站的建
设；天然气加气设备的销售；燃气具、燃气表的销售；天然气的项目投资、开发利用和相关 100,000,000.00 140,471,002.21 -96,766,561.20 119,358,941.01 -19,340,679.08 -18,997,492.49公司名称 公司类型 主要业务 注册资本 总资产 净资产 营业收入 营业利润 净利润设备工程安装。钦州胜利天然气利用有限公司 子公司 燃气经营；石油、天然气管道储运；燃气汽车加气经营；燃气燃烧器具安装、维修；特种设备安装改造修理；特种设备制造；各类工程建设活动；食品经营（销售散装食品）；食品互联网销售等。 50,000,000.00 318,120,490.35 82,759,160.66 188,789,038.88 26,138,572.75 22,353,891.88温州胜利港耀天然气有限公司 子公司 管道燃气投资、建设、运营；液化天然气、管道及配件销售。天然气设备、机电设备、电子监控设备、供暖设备、燃气具及零部件销售、安装、维修；智能家居用品、厨卫设备销售、安装；天然气技术咨询。 60,000,000.00 261,631,258.92 105,548,730.29 215,783,115.87 29,304,185.32 20,461,371.27山东胜利生物工程有限公司 参股公司 饲料添加剂销售；化工产品生产（不含许可类化工产品）；化工产品销售（不含许可类化工产品）（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项目：兽药生产；兽药经营；饲料添加剂生产；货物进出口；技术进出口（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准） 200,000,000.00 799,990,381.69 532,598,818.47 664,427,399.66 87,525,215.45 75,425,800.672．报告期内取得和处置子公司的情况适用 □不适用公司名称 报告期内取得和处置子公司方式 对整体生产经营和业绩的影响青岛胜利润昊能源有限公司 注销 该公司资产规模较小，对公司报告期利润影响较小。山东利华晟运输有限公司 注销 该公司资产规模较小，对公司报告期利润影响较小。陕西华山胜邦塑胶有限公司 注销 该公司资产规模较小，对公司报告期利润影响较小。东阿阳光清洁能源有限公司 出售 该公司资产规模较小，对公司报告期利润影响较小。公司名称 报告期内取得和处置子公司方式 对整体生产经营和业绩的影响东阿县东泰压缩天然气有限责任公司 吸收合并 公司全资子公司东阿县东泰燃气有限责任公司对原全资子公司东阿县东泰压缩天然气有限责任公司实施了吸收合并，东阿县东泰压缩天然气有限责任公司报告期利润合并入东阿县东泰燃气有限责任公司，对公司报告期利润无影响。3．主要控股参股公司情况说明报告期，公司控股、参股公司无需要说明的事项。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待
方式 接待对
象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年4月14日 全景网“投资者关系互动平台” 网络平台线上交流 投资者 通过网络远程方式参加公司“2024年度网上业 公司在避免选择性披露的前提下就清洁能源行业状况、公司经营情况等投资者关心的问题，与广大投资者进行了互动 详见2025年4月14日登载于巨潮资讯网（ www.cninfo.com.cn）的《投资者关系活绩说明会”的投资者。 交流，并对投资者普遍关注的问题进行了回复。 动记录表》（编号：
2025-001号）。
2025年5月15日 全景网“投资者关系互动平台” 网络平台线上交流 投资者 通过网络远程方式参加“2025年山东辖区上市公司投资者网上集体接待日活动”的投资者。 公司在避免选择性披露的前提下，就投资者在本次集体接待日活动中提出的问题进行了回复。 详见2025年5月16日登载于巨潮资讯网（ www.cninfo.com.cn）的《投资者关系活动记录表》（编号：
2025-002号）。
2025年1月至 12月 深圳证券交易所“互动易” 网络平台线上交流 投资者 通过深圳证券交 易所“互动易”平台提问的投资者。 公司在避免选择性披露的前提下，及时就投资者关心问题，与广大投资者进行了良好互动。 深圳证券交易所“互动易”。报告期，公司收到诸多公众投资者关于公司情况的电话或电子邮件，公司均按相关法律法规规定，在避免出现选择性信息披露的前提下，一一认真做出答复。
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
1．公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司重视市值管理体系建设，计划于2026年制定市值管理制度并推进相关工作。
2．公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否公司计划于2026年推进和实施“质量回报双提升”行动方案。
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